Анализ формирования и использования уставного капитала коммерческого банка

ЦСК = Чистая прибыль: Собственный капитал.

Так же, как и при дивидендной подходе, аналитику необходимо выбирать между историческим и прогнозным значениям показателей, участвующих в определении цены собственного капитала.

Третий подход предусматривает установление нормальной рыночной доходности акций, скорректированной в зависимости от степени риска. Для использования этого подхода необходима информация об оценке уровня доходности свободных от риска ценных бумаг, оценку уровня доходности ценных бумаг, средних по степени риска, характеристику величины риска. Последним параметром выступает коэффициент в, который определяет величину систематического риска, т.е. риска, который возникает в результате колебаний доходности на рынке ценных бумаг. При этом подходе используют формулу:

R = Rѓ + в (Rm - Rѓ)

Где Rѓ - ставка доходности по безрисковым вложениям;- среднегодовой уровень доходности обыкновенных акций;

в - коэффициент «бета».

Составляющая в (Rm - Rѓ) представляет собой корректировку на риск по сравнению с доходностью вложений, свободных от риска.

Следует иметь в виду, что необходимым условием использования такой модели является наличие развитого рынка ценных бумаг.

Итак, средневзвешенная стоимость капитала характеризует уровень компенсации вкладчикам капитала отказа от использования иным образом - вне данного предприятием. Учитывая, что степень участия различных вкладчиков капитала в финансирование деятельности не равноценна, стоимость отдельных видов финансирования решается исходя из доли данного источника в общем объеме финансирования. Средневзвешенную стоимость капитала определяется по формуле

Где Ви - стоимость конкретного источника финансирования;

аi - доля конкретного источника финансирования в общей сумме.

Таким образом, в составе внешних источников формирования основное место принадлежит привлечению предприятием дополнительного паевого (путем дополнительных взносов средств в уставный капитал) или акционерного (путем дополнительной эмиссии и реализации акций) капитала. Для отдельных предприятий одним из внешних источников формирования собственного капитала является предоставленная им безвозмездная финансовая помощь. Другие внешних источников входят материальные и нематериальные активы, бесплатно переданы предприятию и включены в состав его баланса.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФОРМИРОВАНИЯ И ИСПОЛЬЗОВАНИЯ УСТАВНОГО КАПИТАЛА, ИМУЩЕСТВА ОАО «УРАЛСИБ»

2.1 Анализ экономической оценки формирования и использования уставного капитала и имущества ОАО «УРАЛСИБ»

Доходность акционерного капитала рассчитывают по следующим двум показателям:

ROE1 = Чистая прибыль: Средний акционерный капитал

Оптимальное значение этого показателя - не менее 15%.

Соотношение прибыли и собственного капитала является показателем стабильности. Анализ этого коэффициента, позволяет прогнозировать, насколько изменится уровень доходности банка. Анализируя этот коэффициент, необходимо сопоставить рост прибыли и собственного капитала.

ROE1 (2013) = 3313 : (244 000 +166 000) = 3313 : 410 000 = 0,8%

ROE1 (2012) = 1457: (166 000 + 154 000) = 1457: 320 000 = 0,45%.

ROE1 (2011) = 233: (154 000 + 133 000) = 233: 287 000 = 0,05%.

Как видно из проведенного анализа, показатель ROE1 имел тенденцию к росту на протяжении последних трёх лет, однако всё ещё значительно ниже нормативного показателя.

На практике некоторые банки (а особенно - их акционеры) этот показатель прибыльности детализируют с помощью коэффициента отдачи уставного капитала:

ROE2 = Прибыль банка: Уставный капитал

Этот показатель характеризует целесообразность и эффективность вложения акционерами своих средств и эффективность отдачи уставного капитала, а также способность банка распоряжаться всеми его средствами Для а акционеров и пайщиков определенного банка важное значение имеет сравнение процента отдачи уставного капитала с аналогичным показателем других банков для выяснения сфер наиболее доходного и выгодного размещения своих средств.2 (2013) = 3313: 244 000 = 1,36%2 (2012) = 1457: 166 000 = 0,88%2 (2011) = 233: 154 000 = 0,15%.

Таким образом, показатель ROE 2 в ОАО «Уралсиб» также вырос на протяжении рассматриваемого периода, однако находится ниже нормативного значения.

Эффективность использования уставного капитала определяется с помощью таких показателей:

размер кредитных вложений на 1 руб. уставного капитала; размер прибыли на 1 руб. уставного капитала;

размер прибыли на одну акцию;

размер прибыли на одного акционера;

срок окупаемости акционерного капитала.

Значение уставного капитала в деятельности коммерческого банка определяется с помощью таких показателей:

удельный вес уставного капитала в общей сумме капитала;

удельный вес уставного капитала в валюте баланса.

Уровень покрытия активов за счет акционерного капитала характеризуется особым показателем - мультипликатором капитала (М):

М = Активы банка : Уставный капитал.

Капитал банка представляет собой гарантийный фонд покрытия возможных затрат. Из этого следует, что чем выше числовое значение мультипликатора капитала, тем существенным является потенциальный риск потерь банка. Для среднего банка мультипликатор капитала составляет 14-15% , а для крупного банк, финансового центра - 20-25%.

Этот показатель можно проанализировать и в динамике.

Расчёт представленных показателей представлен в таблице 2.1:

Расчёт показателей эффективности использования уставного капитала

Таблица 2.1

2.2 Предложения по совершенствованию использования имущественного комплекса ОАО «УРАЛСИБ.

ОАО «УРАЛСИБ» необходимо определить политику формирования финансовых ресурсов, в числе наиболее важных прерогатив, которой является решение вопроса: что лучше - увеличивать собственные или заемные средства. Решение данного вопроса зависит от особенностей формирования уставного и добавочного капитала, фондов и резервов, формирования и использования прибыли, возможности привлечения заемных средств в кредитных организациях и у других хозяйствующих субъектов, величины и оборачиваемости кредиторской задолженности, а также общего финансового состояния.

Основными определяющими факторами при формировании структуры капитала являются:

? срок использования заемного капитала;

? риски, сопряженные с использованием различных видов заемного капитала; ставки банковских процентов;

? налоговая политика государства;

? дивидендная политика предприятия;

? доступность различных источников финансирования;

? отраслевые особенности деятельности предприятия;

? стадии жизненного цикла предприятия.

Чтобы ответить на данный вопрос была составлена таблица Б.1 Приложения Б, в которой отражены факторы, влияющие на принятие решений, связанных с улучшением структуры капитала и дана оценка значимости каждого из факторов по шкале от 1 до 10 баллов. Исходя из данных таблицы Б.1 можно сделать вывод, что ОАО «УРАЛСИБ» эффективней использовать относительно большую долю заемных средств, чем собственных.

Заемные средства имеют два существенных преимущества. Во-первых, выплачиваемые проценты вычитаются при расчете налога, что снижает фактическую стоимость займа. Во-вторых, те, кто предоставляют заем, получают фиксированный доход, и акционеры не должны делиться с ними прибылью, если предприятие окажется успешным.

Однако у заемных средств есть и недостатки. Во-первых, чем выше коэффициент задолженности, тем рискованнее предприятие, а следовательно, выше стоимость для фирмы и заемных средств, и собственного капитала. Во-вторых, если компания переживает, тяжелые времена и ее операционной прибыли не хватает для покрытия расходов на выплату процентов, акционеры сами должны будут восполнить дефицит, а если они не смогут этого сделать, банк будет объявлен банкротом.

К числу важнейших задач совершенствования системы управления структурой капитала ОАО «УРАЛСИБ» можно отнести следующее:

? упрощение управленческих технологий до уровня, доступного для понимания и эффективного использования подавляющим большинством владельцев, руководителей, менеджеров и специалистов банка (с учетом их реального уровня знаний, навыков и временных резервов);

? создание единообразных управленческих технологий и моделей, применимых ко всем уровням управления и элементам банка (функциональным подразделениям, проектам, процессам, бизнес-единицам);

? кардинальное снижение доли рутинного труда (и, следовательно, повышение доли интеллектуального труда, создающего гораздо большую стоимость, чем рутинный);

? интеграция менталитетов акционеров, менеджеров и ИТ-специалистов на основе единообразных управленческих технологий и единой системы информационных показателей, а также единой корпоративной культуры, ориентированной на максимально эффективное достижение основополагающих целей бизнеса;

? интеграция менталитетов финансовых и операционных менеджеров путем установления четких, прочных и обоснованных взаимосвязей между финансовыми и нефинансовыми показателями деятельности бизнеса;

Для совершенствования управления структурой капитала банка необходимо определить факторы воздействия на стоимость банка. Определим факторы воздействия на стоимость банка и проведена их классификация.

Предлагаемая мной классификация представляет определенную систематизацию факторов стоимости по различным признакам и должна облегчить принятие управленческих решений таблица В.1 Приложения В.

Стоимость ОАО «УРАЛСИБ» может быть оценена по методике, основанной на концепции экономической добавленной стоимости.

Показатель экономической добавленной стоимости представляет собой разницу между чистой прибылью и стоимостью использованного для её получения собственного капитала компании.

Стоимость использования капитала ОАО «УРАЛСИБ» определяется на основе минимальной ожидаемой ставки доходности, необходимой для того, чтобы рассчитаться как с акционерами, так и с кредиторами. Экономическая добавленная стоимость ОАО «УРАЛСИБ» определяется как разница между скорректированной величиной чистой прибыли и стоимостью использованного для ее получения инвестиционного капитала компании в формуле:

EVA = NOPAT - WACC·СЕ,

Где NOPAT - чистая операционная прибыль после уплаты налогов, скорректированная на величину изменений эквивалентов собственного капитала;- средневзвешенная стоимость капитала;- сумма инвестированного капитала с учетом эквивалентов собственного капитала. Этот показатель представляет собой сумму всех активов, относящихся к оперативному управлению объекта оценки, за вычетом операционных обязательств: коммерческие кредиты, задолженность перед бюджетом и т.п. При расчете показателя СЕ для подразделения важно помнить о неделимых активах, т.е. активах, которые совместно используются несколькими бизнес-подразделениями. Их нужно учесть в объеме, пропорциональном степени использования объектом оценки.

При определении затрат на привлечение собственного ОАО «УРАЛСИБ» в условиях развивающегося рынка необходимо использовать фактически сложившуюся на данном предприятии стоимость капитала, не привязывать к среднерыночным оценкам. Cредневзвешенную стоимость капитала ОАО «УРАЛСИБ» , находим по формуле:

WACC = PЗК х dЗК х (1-Т)+ PСК х dСК

Где PЗК- цена заемного капитала; ЗК - доля заемного капитала в структуре капитала; СК - цена собственного капитала; СК - доля собственного капитала в структуре капитала.- Ставка налога на прибыль

WACC2010 = 0,19 х 0,57 х (1-0,2)+0,12 х 0,42 =0,087 + 0,05 = 13,7%

WACC2011 = 0,18 х 0,38 х (1-0,2)+0,14 х 0,62 =0,055 + 0,087 = 14,2%

WACC2012 = 0,18 х 0,45 х (1-0,2)+0,13 х 0,54 = 0,065 + 0,07 = 13,5%

Оценка стоимости капитала ОАО «УРАЛСИБ» с помощью концепции экономической стоимости приведена таблице Г.1 Приложения Г.

Результаты проводимого анализа ОАО «УРАЛСИБ» показывают отсутствие роста EVA (EVA < 0). Это обозначает, что за определенный период отсутствует рост стоимости банка.

Совокупная экономическая добавленная стоимость за 2014 г. составляет -905924 тыс. руб. Банк не эффективно использовал имеющийся в ее распоряжении капитал (собственный, т.е. средства акционеров, и заемный).

Следовательно, капитал компании ОАО «УРАЛСИБ»» не обеспечил норму возврата на вложенный капитал, установленный собственником (акционером) банка, и не принес дополнительный доход, о чем свидетельствует проведенный расчет ROCE < WACC. Следовательно, банку не удалось заработать добавочную стоимость компании, так как доходность капитала инвестора, заработанная компанией за определенный период оказалась меньше требуемой им барьерной ставки доходности. Компания заработала доходность, меньшую, чем доходность, требуемую инвестором (отрицательный спрэд).

Однако, несмотря на отрицательный результат от использования инвестированного капитала, целесообразно, одновременно с концепцией экономической добавленной стоимости, использовать сбалансированную систему показателей.

Использование системы сбалансированных показателей, отражающей все стороны деятельности банка, позволит избежать концентрации только на финансовых аспектах бизнеса. Таким образом, невозможно, определить причины проблем в операционной деятельности банка, ориентируясь только на показатель EVA, нельзя решить эти проблемы.

Таким образом, совместное использование концепции экономической добавленной стоимости и сбалансированной системы показателей, на мой взгляд, позволит получить эффективный инструмент управления бизнесом и повышения его стоимости. Основное достоинство совместной системы заключается в том, что она позволяет менеджменту контролировать основные направления деятельности банка на основе как финансовых, так и нефинансовых показателей. Это позволяет не только оценивать деятельность банка, но и управлять ею.

Основными направленными совершенствования управления структурой капитала банка следует считать:

? использования объективной системы показателей, характеризирующей структуру капитала банка, как совокупность стоимости имущественного комплекса и стоимости бизнеса;

? рост структуры капитала банка преимущественно должен достигаться за счет улучшения инновационной банковской деятельности, расширения видов предлагаемых банковских услуг;

? оценка структуры капитала банка должна осуществляться на основе концепции экономической добавленной стоимости;

? использование методов стратегического менеджмента как способ обеспечения перспектив развития банка.

В результате внедрения предложенных мероприятий экономическая добавленная стоимость (EVA) предприятия составит:

EVA (прогноз) = NOPAT - WACC х СЕ(010) = 8 756 тыс.руб.

Таким образом, результаты предложенных мероприятий ОАО «УРАЛСИБ» показали рост EVA (EVA > 0). Это обозначает, что за определенный период присутствует рост стоимости банка.

Банк эффективно использовал имеющийся в ее распоряжении капитал (собственный, т.е. средства акционеров, и заемный).

Следовательно, капитал компании ОАО «УРАЛСИБ» обеспечил норму возврата на вложенный капитал, установленный собственником (акционером) банка, и принес дополнительный доход, о чем свидетельствует проведенный расчет ROCE > WACC.

Следовательно, банку удалось заработать добавочную стоимость компании, так как доходность капитала инвестора, заработанная компанией за определенный период оказалась больше требуемой им барьерной ставки доходности. Банк заработал доходность, большую, чем доходность, требуемую инвестором.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате выполнения курсовой работы были выполнены все поставленные цели и задачи:

- рассмотреть теоретические подходы к управлению структуры капитала;

- проведение анализа формирования и использования уставного капитала, имущества ОАО «УРАЛСИБ»;

В 2013 году произошли изменения в структуре пассивов:

Наибольший удельный вес (91,13%) в источниках финансирования по прежнему занимают привлеченные и заемные ресурсы - в 2013 году их доля возросла на 87,27% и составляет 3 237 940 тыс. руб. В 2012 году наибольший удельный вес (90,72%) в источниках финансирования также занимали привлеченные и заемные ресурсы и составляли 1 729 000 тыс. руб.

Основную долю в привлеченных средствах 90,21% составляют средства клиентов, в том числе кредитных организаций, или 3 205 419 тыс. руб. По состоянию на 01.01.2013 г. - 57,98%) или 880 503 тыс. руб.

Вклады физических лиц составляют в привлеченных и заемных ресурсах по состоянию на 01.01.2014 года - 77,35% или 2 748 166 тыс. руб. По состоянию на 01.01.2013 г. соответственно - 46,20% или 808 899 тыс. руб.

ОАО «УРАЛСИБ» эффективней использовал относительно большую долю заемных средств, чем собственных.

Оптимальное соотношение заемного и собственного капитала для ОАО «УРАЛСИБ»50%/50%, в структуре капитала собственные средства равны заемным, при данном соотношении WACC = 14,25%. В этом случае достигается лучшее соотношение финансовой устойчивости компании и прибыльности ее деятельности. Соотношение 75%/25%, также является предпочтительным для ОАО «УРАЛСИБ», при нем WACC равна 16,23%. Именно к таким структурам капитала должна стремиться ОАО «УРАЛСИБ».

В результате внедрения предложенных мероприятий экономическая добавленная стоимость (EVA) предприятия составит:

EVA (прогноз) = NOPAT - WACC * СЕ(010)= 8 756 тыс. руб.

Таким образом, результаты предложенных мероприятий ОАО «УРАЛСИБ» показали рост EVA (EVA > 0). Это обозначает, что за определенный период присутствует рост стоимости банка.

Величина, структура капитала банка определяют его успешное развитие, являются объективной основой возникновения и дальнейшей эффективной деятельности, а также достижения им желаемых конечных результатов. При этом специфика деятельности того или иного хозяйствующего субъекта, отраслевая принадлежность, прочие экзогенные и эндогенные факторы субъективного и объективного характера накладывают свой отпечаток на выбор источников финансирования и политику формирования его долгосрочных пассивов.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Конституция Российской Федерации (принята всенародным голосованием 12.12.1993) (с учетом поправок, внесенных Законами РФ о поправках к Конституции РФ от 30.12.2008 №6-ФКЗ, от 30.12.2008 №7-ФКЗ, от 05.02.2014 №2-ФКЗ, от 21.07.2014 №11-ФКЗ) // Собрание законодательства РФ. - 2014. - №31. - Ст. 4398.

2. О банках и банковской деятельности: Федеральный закон от 02.12.1990 №395-1 (ред. от 04.10.2014) // Собрание законодательства РФ. - 1996. - №6. - Ст. 492.

3. О Центральном банке Российской Федерации (Банке России): Федеральный закон от 10.07.2002 №86-ФЗ (ред. от 21.07.2014) // Собрание законодательства РФ. - 2002. - №28. - Ст. 2790.

4. О порядке осуществления процедуры эмиссии ценных бумаг кредитных организаций на территории Российской Федерации: Инструкция Банка России от 27.12.2013 №148-И // Вестник Банка России. - 2014. - №32-33. - 28 март.

5. О методических рекомендациях по проверке операций кредитных организаций со сберегательными (депозитными) сертификатами: Письмо Банка России от 08.02.2001 №20-Т [www.garant.ru]

ПРИЛОЖЕНИЕ

Таблица Б.1

Факторы, влияющие на принятие решений, связанных с улучшением структуры капитала в ОАО «УРАЛСИБ»

Таблица В.1

Классификация факторов стоимости

Таблица Г.1

Анализ платежеспособности на базе расчета чистых активов и расчет показателя экономической добавленной стоимости ОАО «УРАЛСИБ» (тыс. руб.)

Размещено на Allbest.ru