Формирование рынка ценных бумаг в России
Классификация ценных бумаг, их виды. Норма процента (процентная ставка) как цена равновесия на рынке капиталов. Место рынка ценных бумаг и нормы процента в системе рынков. Межотраслевой перелив капитала в России. Состояние рынка ценных бумаг России.
| Рубрика | Банковское, биржевое дело и страхование |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 23.06.2016 |
| Размер файла | 1,5 M |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Интернационализация рынка означает, что национальных капитал переходит границы стран, формируется мировой рынок ценных бумаг, по отношению к которому национальные рынки становятся второстепенными. Рынок ценных бумаг принимает глобальный характер. Торговля на таком глобальном рынке ведется непрерывно.
Надежность рынка ценных бумаг и степень доверия к нему со стороны массового инвестора напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка и усиление государственного контроля за ним. Все участники рынка заинтересованы в том, чтобы рынок был правильно организован и жестко контролировался в первую очередь главным участником рынка - государством.
Компьютеризация рынка ценных бумаг - результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия. Без компьютеризации рынок ценных бумаг в своих современных формах и размерах был бы просто невозможен. Она позволила совершить революцию как в обслуживании рынка через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчетов для участников и между ними, так и в его способах торговли.
Нововведения на рынке ценных бумаг:
новые инструменты данного рынка;
новые системы торговли ценными бумагами;
новая инфраструктура рынка.
Новыми инструментами рынка являются, прежде всего, многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и разновидностей.
Новые системы торговли - это системы торговли, основанные на использовании компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контрактов между продавцами и покупателями.
Новая инфраструктура рынка - это современные информационные системы, системы клиринга и расчетов, депозитарного обслуживания рынка ценных бумаг.
Секьюритизация - это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм в форму ценных бумаг; тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов.
Ниже представлена схема какое место занимает рынок ценных бумаг в структуре рынков. (Таблица 4.)
Таблица 4.
2.2 Особенности межотраслевого перелива капитала в России
В современной экономике рыночный механизм межотраслевого перелива капитала, основанный на выравнивании средней нормы прибыли, дополняется регулируемым механизмом, основанным на государственных инвестициях для обеспечения национальных приоритетов в структурной перестройке экономики, поддержки сложных инфраструктурных проектов и инновационном развитии страны.
Существенной народнохозяйственной проблемой в настоящее время является необходимость резкого повышения темпов роста инвестиций в реальном секторе экономики. При этом особенно важно, чтобы инвестиции росли особенно быстро в новых отраслях и производствах, чтобы действительно происходила структурная перестройка экономики.
Биржи представляют собой чрезвычайно важный для рыночной экономики инструмент межотраслевого перелива капитала. Установление равновесия между спросом и предложением возможно лишь тогда, когда капиталы могут покидать сферы, где существует устойчивое перепроизводство (например, старые отрасли, производящие неконкурентоспособные товары), и перетекать туда, где рынок требует резкого наращивания выпуска.
Тем не менее, в своей натурально-физической форме капиталы малоподвижны. Не так легко найти покупателя, готового заплатить огромную сумму за гигантский, но убыточный сталелитейный завод. Непростой задачей окажется и строительство на высвобожденные деньги прибыльного производства в прогрессивной отрасли.
Ценные бумаги делают этот процесс более плавным и реализуемым. Каждый легко может избавиться от переставшего приносить прибыль большего или меньшего пакета ценных бумаг того же сталелитейного завода, если согласится продать их дешево. И без труда вложит выручку в более прибыльный сектор экономики. Биржа как раз и служит тем местом, где с помощью купли-продажи ценных бумаг из отрасли в отрасль перетекают капиталы.
График 1.
Глава 3. Состояние и проблемы Российского рынка ценных бумаг
3.1 Тенденции развития современного рынка ценных бумаг
Рынок ценных бумаг в России на сегодняшний день характеризуется в небольших количествах, низкой ликвидности, "неоформленностью", в макроэкономических показателях (неизвестных макро пропорций между различными видами ценных бумаг, а также их участия в финансировании экономики), плохие материально-технические базы, технологии, торговля, склад и очистка сети, отсутствие хорошо продуманной, долгосрочной фондовой политики. Предотвращение развития российского рынка ценных бумаг не достаточно продуманная система налогообложения, особенно доход от продажи новых видов ценных бумаг.
Следует отметить, что рынок ценных бумаг начал формироваться в России около 10-12 лет назад. Несмотря на его молодость, он пережил взлеты и падения сравнимые по размаху с зарубежными рынками, что повлекло за собой серьезные экономические последствия. Например, спад на рынке акций российских компаний, приведший к их обесцениванию более чем на 40% в мае 1998 г., в связи с оттоком спекулятивных иностранных капиталов, вызванным кризисом на зарубежных фондовых рынках. Этот спад повлек за собой небезызвестный дефолт государства по ГКО в августе 1998 г.
В последние годы, отмечены положительные движения рынка ценных бумаг России, например, рост котировок недооцененных, по мнению большинства российских и зарубежных аналитиков, 30-40% акций российских компаний на внутреннем рынке. Кроме того, проявляется повышенный интерес российских компаний к выдаче финансовых инструментов, таких как АДР и DGSR третьего уровня в целях привлечения иностранного капитала, который имеет благоприятные характеристики по сравнению с российским капиталом с точки зрения объема привлеченных средств.
Следует отметить, что на российском рынке ценных бумаг наблюдаются положительные шаги в направлении увеличения прозрачности информационных компаний. Начиная с 1997 года, несколько компаний вышли на российский фондовый рынок с IPO через торговую платформу ММВБ (SPO обыкновенных акций компании в размере 16-17% от уставного капитала по открытой подписке на первичном рынке). Среди них такие компании, как ВымпелКом и Вимм-Билль-Данн. Первый опыт IPO в России был не очень успешным. Но теперь, полтора года назад, компания Тройка - Диалог вышел с IPO уже на Нью-Йоркскую фондовую биржу и показал очень хорошие результаты: в первый день после размещения акции выросли на 20%. Положительный опыт в этой области является значимым событием для российского рынка ценных бумаг.
Принимая во внимание вышеизложенное, можно сделать вывод, что российский рынок ценных бумаг становится одним из элементов экономической политики, которые влияют на привлечение отечественных и иностранных инвесторов в долгосрочной перспективе.
Среди наиболее важных тенденций можно выделить изменения инфраструктуры фондового рынка. Инфраструктура российского фондового рынка в последние годы значительно улучшилась, однако, положительные изменения могут произойти и в дальнейшем. Тенденция доминирования иностранных инвесторов на российском фондовом рынке приведет к продолжению вспышки начавшейся в августе 1998 года с консолидации финансовой инфраструктуры, консолидации посредничества и секретаря компании, ликвидации или консолидации некоторых расчетного депозитария, клиринговых центров и рынков.
В дополнение к событиям, существуют и тенденции к снижению числа фондовых бирж с 7-8, в развитых странах. В настоящее время в России около 60 биржевых объектов, что составляет около 40% из их числа в мире.
Инвестиционный климат в России в настоящее время значительно улучшился, что дает надежду на присвоения ей в ближайшие 1-1,5 года инвестиционного кредитного рейтинга. Это значительно укрепит позиции России в глазах иностранных инвесторов и возможность привлечения дополнительных средств.
Таким образом, основная цель российского рынка ценных бумаг в следующем десятилетии должна быть его превращение в высокоэффективный механизм перераспределения финансовых ресурсов, что способствует значительному увеличению инвестиционной заинтересованности российских получателей и снижения стоимости инвестиционных средств. Что касается текущей ситуации, то фондовый рынок должен стать механизм обслуживания в основном спекулятивные инвестиции в механизме перераспределения. Следует отметить, что русский рынок ценных бумаг при всех существующих дефектах имеет большой потенциал развития.
График 2.
3.2 Проблемы функционирования рынка ценных бумаг
Формирование фондового рынка в России привело к появлению, связанных с этим процессом, многих проблем, преодоление которых необходимо для успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг. Первое место, это, безусловно, проблема государственного регулирования рынка ценных бумаг.
Следует выделить следующие ключевые вопросы развития российского фондового рынка, который требует приоритетных решений.
1. Преодоление негативно влияющих внешних факторов, т.е. хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности.
2. Целевая переориентация рынка ценных бумаг с первоочередного обслуживания финансовых запросов государства и перераспределения крупных пакетов акций на выполнение своей главной функции - направление свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России.
3. Улучшение качественных характеристик рынка
4. Повышение роли государства на фондовом рынке
5. Проблема защиты инвесторов, которая может быть решена созданием государственной или полугосударственной системы защиты инвесторов в ценные бумаги от потерь.
6. Опережающее создание депозитарной и клиринговой сети, агентской сети для регистрации движения ценных бумаг в интересах эмитентов.
7. Реализация принципа открытости информации через расширение объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг, введение признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, развитие сети специализированных изданий, (характеризующих отдельные отрасли как объекты инвестиций), создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг и т.п.
8. Реализация принципа представительства и консолидации регионов.
9. Вовлечение в промышленный оборот все большего числа акций российских акционерных обществ.
3.3 Перспективы развития рынков ценных бумаг
Для того, чтобы рынок ценных бумаг развивался, необходимо искать пути преодоления проблем и точку в развитии этого рынка. Перспективные направления развития рынка ценных бумаг в России являются: совершенствование законодательной базы; развитие вторичного рынка ценных бумаг; улучшение государственного контроля за фондовой бирже; развитие рынка ценных бумаг корпоративных; развитие рынка местных займов; развитие инфраструктуры рынка ценных бумаг и предоставление информации; обеспечение прозрачности.
Развитие рынка ценных бумаг включает в себя уникальную систему торговых, клиринговых, расчетных и депозитарных услуг на всей территории России. Это возможно, если есть сотрудничество с региональными биржами ММВБ. Важно также, привлекать региональных эмитентов и инвесторов на рынок и создания благоприятных условий для их работы.
В 2015 году, планируется дальнейшее развитие рынка ценных бумаг. В частности, Центральный банк Российской Федерации совместно с ММВБ планируется расширение операций депозитных и кредитных Банка России. Это означает, что Центральный банк и коммерческие банки эмиссионных ценных бумаг будут эмитировать, и выставлять их на ММВБ.
Следующее направление развития рынка ценных бумаг, - расширение купли-продажи еврооблигаций.
Заключение
В развитых странах с рыночной экономикой, выдача государственных ценных бумаг влияет на поток денег, является средством для покрытия дефицита государственного и местных бюджетов, способ привлечения средств для реализации масштабных государственных программ. В международной практике, государственные ценные бумаги представляют собой различные виды ценных бумаг: векселей, сертификатов, облигаций, векселей и других консолей. Каждый из их выпуска имеет уже четко определенные цели и задачи, срок погашения. Индикатором на рынке государственных ценных бумаг является его доля на рынке капитала, разнообразие финансовых инструментов, их доходности.
Эффективная работа рынка ценных бумаг выполняет важную макроэкономическую функцию, способствует перераспределению инвестиционных фондов, обеспечение их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях, в то время, отвлекая финансовые средства из отраслей, которые не имеют четко определенных перспектив развития. Иными словами, фондовый рынок является одним из немногих возможных финансовых каналов, через которые протекают в инвестиции сбережения. В то же время фондовый рынок предлагает инвесторам возможность сохранить и приумножить свои сбережения.
Развитие рынка ценных бумаг не приводит к исчезновению других рынков капиталов, происходит процесс взаимного проникновения, взаимостимулирования. С одной стороны, фондовый рынок откладывает на себя капитал, но с другой стороны - перемещает через механизм капиталы ценных бумаг на других рынках, тем самым способствуя их развитию.
Несмотря на многие проблемы, с которыми в настоящее время сталкивается российский фондовый рынок, следует иметь в виду, что это молодой, динамичный и перспективный рынок, который развивается на основе позитивных процессов, происходящих в нашей экономике: массовый выпуск ценных бумаг в связи с приватизацией государственных предприятий, создание новых коммерческих предприятия и холдинги, чтобы собрать средства на основе акционеров и т.д. Кроме того, фондовый рынок играет важную роль в перераспределении финансовых ресурсов правительства, а также необходимость для нормального функционирования рыночной экономики. Таким образом, реконструкция и развитие регулирования фондового рынка является одной из приоритетных задач правительства.
Таким образом, российский фондовый рынок в настоящее время имеет много проблем, которые требуют немедленного решения. Среди них, основными из которых являются: преодоление негативного влияния внешних факторов, которые препятствуют развитию рынка ценных бумаг в России; цель переориентации на рынке ценных бумаг; выбор модели рынка; увеличение объема и переход в категорию классифицируемых рынков ценных бумаг; необходимость введения долгосрочного, перспективного управления; консолидация и рекапитализация структуры фондовой биржи; отсутствие других приватизированных предприятий; суррогаты ценных бумаг незаконно профессиональной деятельности на рынке; уязвимость инвесторов; повышение роли государства на рынке ценных бумаг; создание депозитария и сети посредничества, создание сетевого трафика для регистрации ценных бумаг; широкое применение принципа открытости информации; широкое применение принципов представительства и консолидации интересов; приобретения большого размера международной помощи; реконструкция системы образования в этой области.
Список используемой литературы
1. Экономическая теория. Под ред.А.И. Добрынина, Л.С. Тарасевича. - СПб: Питер, 2012
2. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник. - М.: ИНФРА-М. - 2014.
3. Топсахалова Ф.М. - Г. Рынок ценных бумаг и Биржевое дело. Изд-во "Академия естествознания", 2014
6. Сайт http://safety-lab.ru. Сайт о фондовых рынках, депозитарной и расчетно-клиринговой деятельности.
7. Сайт http://dyngamofans.ru. Финансирование и кредитование.
8. Сайт http://economic-basic.ru/. Основы экономики.
9. Сайт http://art-checchi. kg/. Международная экономика.
10.Т. АФролова "Рынок ценных бумаг" Конспект лекций. Таганрог: Изд-во ТТИ ЮФУ, 2011 г.
11. Сайт http://www.finansi-credit.ru Финансы и Кредит.
12. Сайт http://www.rcb.ru/news/184427/ РЦБ. РФ
13. Рынок ценных бумаг: учебник для студентов высших учебных заведений, обучающихся по экономическим специальностям и по специальности "Финансы и кредит" / [Е.Ф. Жуков и др.]. - Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 567 с.
14. Круглова Н. Ю.: Коммерческое право. - М.: Юрайт, 2012
15. Государственный ун-т - Высшая школа экономики; под общ. ред.Н.И. Берзона: Рынок ценных бумаг. - М.: Юрайт, 2011
16. Евстигнеев Е. Н.: Финансовое право. - СПб: Питер, 2011
под ред. Л.А. Чалдаевой: Финансы, денежное обращение и кредит. - М.: Юрайт, 2011
17. Бородкин Л. И.: Российский фондовый рынок в начале XX века. - СПб: Алетейя, 2010
18. Вилкова Т. Б.: Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг. - М.: КноРус, 2010
19. Всяких М. В.: Инфраструктура фондового рынка: особенности формирования и перспективы развития. - Белгород: КОНСТАНТА, 2010
20. О.В. Ломтатидзе и др.; Рец.: Л.Н. Андрианова, М.А. Котляров, А.А. Куклин: Базовый курс по рынку ценных бумаг. - М.: КноРус, 2010
21. под ред. д-ра экон. наук, проф. Г.Н. Белоглазовой, Л.П. Кроливецкой:
22. Банковское дело. - СПб: Питер, 2010
23. Чалдаева Л. А.: Рынок ценных бумаг. - М.: Юрайт, 2010
24. авт. колл: Е.Ф. Жуков, Н.П. Нишатов, В.С. Торопцов, Д.Б. Григорович, Л.А. Галкина: Рынок ценных бумаг. Комплексный учебник. - М.: Вузовский учебник, 2009
25. Вечканов Г.С.: Макроэкономика. - СПб: Питер, 2009
26. Ендовицкий Д.А.: Учет ценных бумаг. - М.: КноРус, 2009
27. Ершова И.В.: Предпринимательское право. - М.: Юриспруденция, 2009
28. Загородников С.В.: Финансы и кредит. - М.: Омега-Л, 2009
29. Круглова Н.Ю.: Коммерческое право. - М.: Высшее образование, 2009
30. под ред. д-ра экон. наук, проф. Г.Н. Белоглазовой, - Л.П. Кроливецкой: Банковское дело. - СПб: Питер, 2009
31. под ред. И.П. Николаевой: Экономика в вопросах и ответах. - М.: Проспект, 2009 32. под ред. проф., д-ра экон. наук А.А. Рудычева; проф., канд. экон. наук А.М. Адамчука: Справочник экономиста-менеджера. - Старый Оскол: ТНТ, 2009
33. Сребник Б.В.: Рынок ценных бумаг. - М.: КноРус, 2009
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Сущность рынка ценных бумаг. Характеристика рынка ценных бумаг. Субъекты рынка ценных бумаг. Задачи и функции рынка ценных бумаг. Система управления рынком ценных бумаг. Формирование рынка ценных бумаг в России. Состояние рынка ценных бумаг в РФ.
курсовая работа [40,3 K], добавлен 22.05.2006Понятие рынка ценных бумаг как части инфраструктуры рыночной экономики, его экономическая роль. Виды ценных бумаг и нормы процента. Структура рынка ценных бумаг. Первичный и вторичный рынок. Перспективы долгосрочного развития рынка ценных бумаг в России.
курсовая работа [91,0 K], добавлен 24.02.2013Фиктивный капитал и рынок ценных бумаг. Функции и структура рынка ценных бумаг. Субъекты рынка ценных бумаг. Виды операций, совершаемых на рынке ценных бумаг. Купля-продажа ценных бумаг. Создание и развитие российского фондового рынка ценных бумаг.
курсовая работа [33,4 K], добавлен 01.06.2010Понятие рынка ценных бумаг, его составные части и функции. Объекты и субъекты рынка ценных бумаг. Ценные бумаги и их классификация. Субъекты рынка ценных бумаг. Регулирование рынка ценных бумаг. Процесс становления рынка ценных бумаг в России.
реферат [22,4 K], добавлен 19.07.2002Германия занимает третье место среди ведущих стран по значимости рынка ценных бумаг в накоплении капитала. Тенденции развития рынка ценных бумаг Германии. Структура рынка ценных бумаг и их виды. Государственное регулирование рынка ценных бумаг Германии.
реферат [42,8 K], добавлен 22.03.2008Основы функционирования рынка ценных бумаг. Понятие, участники и функции рынка ценных бумаг. Экономические отношения, возникающие на российском рынке ценных бумаг. Особенности регулирования фондового рынка в России в рамках мирового финансового рынка.
курсовая работа [42,9 K], добавлен 02.05.2011Инвестиционная политика банков на рынке ценных бумаг (РЦБ). Виды ценных бумаг в России. Национальные особенности рынка ценных бумаг развитых стран. Виды сделок на фондовой бирже. Финансовые инструменты на РЦБ. Эмитенты ценных бумаг и их характеристика.
курсовая работа [53,2 K], добавлен 17.04.2011Раскрытие механизма функционирования рынка ценных бумаг, его структура. Функциональное назначения рынка ценных бумаг в экономической системе. Проблемы, стоящие перед рынком ценных бумаг в России, перспективы его развития. Ключевые факторы риска.
курсовая работа [61,6 K], добавлен 18.09.2013Ценные бумаги как экономическая категория. История происхождения ценных бумаг. Ценные бумаги и фиктивный капитал. Виды ценных бумаг, их характеристика. Место рынка ценных бумаг в системе рынков. Состояние и проблемы Российского рынка ценных бумаг.
дипломная работа [104,6 K], добавлен 15.08.2005Изучение сути, функций рынка ценных бумаг (части финансового рынка, где осуществляется эмиссия и купля-продажа ценных бумаг) и его места в системе рынка капиталов. Отличительные черты первичного, вторичного, биржевого, внебиржевого рынка ценных бумаг.
курсовая работа [482,7 K], добавлен 22.09.2011Понятие ценных бумаг. Круговорот ценной бумаги. Потребительная стоимость и качество ценных бумаг. Понятие о рынке ценных бумаг. Участники рынка ценных бумаг. Тенденции развития рынка ценных бумаг. Рыночные принципы "Газпрома".
курсовая работа [41,7 K], добавлен 10.09.2007Основные виды ценных бумаг. Понятие,задачи и цели регулирования рынка ценных бумаг. Государственное регулирование российского рынка ценных бумаг. Анализ роли Федеральной службы по финансовым рынкам как основного регулятора рынка ценных бумаг.
курсовая работа [33,5 K], добавлен 12.03.2015Основные свойства ценных бумаг. Этапы формирования рынка ценных бумаг. Формирование рынка ценных бумаг в царской России, Советском Союзе, его возрождение в современной России. Виды и классификация ценных бумаг. Первичные и вторичные ценные бумаги.
курсовая работа [43,6 K], добавлен 26.09.2009Участники рынка ценных бумаг. Понятие ценной бумаги и виды ценных бумаг. История возникновения, развития и регулирования рынка ценных бумаг в России. Повышение емкости и прозрачности финансового рынка. Обеспечение эффективной рыночной инфраструктуры.
курсовая работа [374,6 K], добавлен 15.02.2016Понятие рынка ценных бумаг, его составные части и функции. Объекты и субъекты фондового рынка. Разновидности и классификация ценных бумаг. Меры по регулированию фондового рынка Министерством финансов РФ. Процесс становления рынка ценных бумаг в России.
курсовая работа [105,8 K], добавлен 17.10.2013Теоретические основы функционирования рынка ценных бумаг. Рынок государственных ценных бумаг. Нормативно-правовая база рынка ценных бумаг. Современное состояние рынка ценных бумаг России. Тенденции развития Российского фондового рынка.
курсовая работа [147,6 K], добавлен 13.09.2003Место рынка ценных бумаг в системе финансового рынка. Классификация рынков ценных бумаг. Механизм первичного и вторичного рынка. Сущность индексов фондового рынка, необходимость их расчетов. Отличительные черты развитых и развивающихся фондовых рынков.
контрольная работа [25,2 K], добавлен 28.05.2010Сущность и функционирование рынка ценных бумаг. Экономическая суть облигаций. Денежные расчеты по сертификатам. Заключение фьючерсного контракта. Виды фондовых рынков. История формирования и особенности функционирования российского рынка ценных бумаг.
курсовая работа [96,1 K], добавлен 24.10.2014Развитие рынка ценных бумаг Великобритании. Модель фондового рынка и его особенности. Долги правительства Великобритании. Финансовые инструменты рынка ценных бумаг. Участники и регуляторы рынка ценных бумаг. Информация по оборотам на рынке ценных бумаг.
реферат [94,7 K], добавлен 13.11.2008Понятие первичного рынка. Процедура эмиссии ценных бумаг. Составление проспекта эмиссии и раскрытие информации. Классификация и способы размещения ценных бумаг. Деятельность коммерческого банка на первичном рынке ценных бумаг на примере Сбербанка России.
курсовая работа [68,6 K], добавлен 18.11.2011
