Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг

Размещено на http://www.allbest.ru/

Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг

Содержание

Введение

1. Понятие и сущность брокерской деятельности

1.1 Виды брокеров и брокерских услуг в РФ

1.2 Условия договора на брокерское обслуживание

2. Порядок осуществления брокерской деятельности

2.1 Лицензирование профессиональной деятельности на РЦБ РФ

2.2 Приостановление, возобновление действия лицензии и аннулирование лицензии

2.3 Регулирование брокерской деятельности на фондовом рынке в РФ и за рубежом

3. Анализ фондового рынка России

Заключение

Список использованной литературы

Введение

В настоящее время, биржа является неотъемлемой частью экономики, формирующей частью российской экономики, формирующей оптовой рынок, путем организации и регулирования биржевой торговли.

Функционирование рынка ценных бумаг невозможно без профессионалов, обслуживающих этот рынок и решающих его задачи. Главными и наиболее необходимыми профессионалами на фондовом рынке являются брокерские и дилерские организации. Они представлены специализированными фирмами, имеющими статус юридического лица. Наиболее распространенными участниками рынка ценных бумаг являются брокеры или участники, осуществляющие брокерскую деятельность. Термин "брокер" возник как обозначение лица, действующего в рамках некоторых разновидностей агентских договоров, регулируемых прецедентным правом Англии и США. Агент совершает определенные действия по поручению и за счет клиента, которые могут носить как юридический (заключение сделок), так и фактический характер. Сделки совершаются агентом как от своего имени, так и от имени клиента. Основная задача брокеров, являющихся посредниками в операциях с ценными бумагами, состоит в обеспечении партнерства между компаниями, которые стремятся получить капитал, и инвесторами, готовыми его предоставить на определенных условиях и получить прибыль. Роль брокерских организаций весьма высока, поскольку по своему положению на рынке, уровню квалификации сотрудников и доступу к информации именно они могут помочь инвесторам в выборе правильной стратегии действии на фондовом рынке. Брокерская деятельность предопределяет развитие фондового рынка в целом любой страны, а поэтому изучение рынка брокеров является актуальным на сегодняшний день.

Целью данной курсовой работы является рассмотрение теоретических основ деятельности брокеров, их видов и функций, а также изучение лицензирования профессиональной деятельности и др.

Реализация поставленной цели исследования предопределила необходимость решения следующих задач:

- охарактеризовать виды и функции брокеров на рынке ценных бумаг;

- рассмотреть классификацию брокерских договоров, условия договора;

- проанализировать текущее состояние брокеров фондового рынка РФ;

- выявить и проанализировать основные проблемы развития брокерской деятельности в РФ;

- рассмотреть перспективы развития рынка брокерских компаний в будущем.

Объект исследования - брокерская деятельность.

Предмет исследования - отношения, возникающие между брокерами и их клиентами в процессе взаимодействия и заключения сделок.

1. Понятие и сущность брокерской деятельности

В соответствии с Федеральным законом от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" брокерской деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента, (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, именуется брокером.

Брокер может осуществлять следующую деятельность:

1. Ведение торговли ценными бумагами на организованном и неорганизованном фондовом рынке по поручению клиента-инвестора в соответствии с договором о брокерском обслуживании. В этом случае брокер может выступать либо от имени клиента, либо от своего собственного имени, но всегда действует за счет средств клиента на основании возмездных договоров с ним. Сделки, осуществляемые по поручению клиентов, всегда подлежат первоочередному исполнению брокером по сравнению с дилерскими операциями самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера. Денежные средства клиентов, переданные ими брокеру для инвестирования в ценные бумаги, а также денежные средства, полученные по сделкам, совершенным брокером на основании договоров с клиентами, должны находиться на отдельном банковском счете (счетах), открываемом брокером в кредитной организации (специальный брокерский счет).

2. Предоставление клиенту взаем денежных средств и (или) ценных бумаг для совершения сделок купли-продажи ценных бумаг при условии предоставления клиентом надлежащего обеспечения. Сделки, совершаемые с использованием денежных средств и (или) ценных бумаг, переданных брокером взаем, именуются маржинальными сделками. Условия договора займа, в том числе сумма займа или порядок ее определения, могут быть определены договором о брокерском обслуживании. При этом документом, удостоверяющим передачу взаем определенной денежной суммы или определенного количества ценных бумаг, признается отчет брокера о совершенных маржинальных сделках или иной документ, определенный условиями договора. Брокер вправе взимать с клиента проценты по предоставляемым займам. В качестве обеспечения обязательств клиента по предоставленным займам брокер вправе принимать только ценные бумаги, принадлежащие клиенту и (или) приобретаемые брокером для клиента по маржинальным сделкам. брокерский лицензия фондовый

3. Осуществление посреднической деятельности (оказание услуг) по размещению ценных бумаг, т.е. выполнение функций посредника (андеррайтера) при размещении ценных бумаг эмитентом. В случае оказания брокером услуг по размещению эмиссионных ценных бумаг брокер вправе приобрести за свой счет не размещенные в срок, предусмотренный договором, ценные бумаги.

4. Участие в процессе формирования и инвестирования средств пенсионных накоплений. Управляющая компания обязана осуществлять сделки в отношении средств пенсионных накоплений, переданных Пенсионным фондом Российской Федерации (далее - Пенсионный фонд РФ) в управление, используя услуги брокеров, отвечающих требованиям, установленным законодательством РФ, а также расторгать договоры и принимать меры к истребованию денежных средств в случаях, если брокеры перестали удовлетворять указанным требованиям.

5. Участие в процессе приватизации государственного и муниципального имущества. Для продажи акций открытых акционерных обществ через организатора торговли могут привлекаться брокеры в порядке, установленном Правительством Российской Федерации.

6. Участие в инвестиционном процессе, реализуемом в интересах эмитентов, в качестве инвестиционных консультантов. Инвестиционный процесс предполагает участие брокера в консультировании эмитентов относительно структуры их капиталов и способов улучшения этой структуры. Работа заключается в сборе информации о финансово-экономическом состоянии эмитента, выборе способов привлечения инвестиционных средств, подготовке к выпуску выбранного финансового инструмента, реализации необходимых мероприятий по осуществлению выпуска, размещения ценных бумаг и регистрации итогов выпуска ценных бумаг.

7. Консультационная деятельность (консультирование инвесторов) по наиболее выгодному вложению принадлежащих им денежных средств путем распределения инвестиционного капитала. Это направление предполагает консультирование инвестора относительно качества финансовых инструментов и вариантов диверсификации инвестиционного портфеля с целью снижения рисков, присущих фондовому рынку.

Таким образом, взаимоотношения брокера и клиента строятся на договорной основе. При этом может использоваться как договор поручения, так и договор комиссии. Если заключен договор поручения, то это означает, что брокер будет выступать в роли поверенного, т. е. от имени клиента и за счет клиента. В этом случае стороной по заключенным сделкам является клиент, и он несет ответственность за исполнение сделки. Если же предпочтение отдается договору комиссии, то при заключении сделки брокер выступает в роли комиссионера, т. е. от своего имени, но действует в интересах клиента и за его счет. Стороной по сделке в данном случае выступает брокер, и он несет ответственность за ее исполнение. По существующему законодательству клиент до исполнения договора имеет право в одностороннем порядке прекратить его действие.

1.1 Виды брокеров и брокерских услуг в РФ

Виды брокеров на бирже РФ классифицируют в зависимости от сфер деятельности. А именно, на каких финансовых рынках они осуществляют торговлю и с какими видами финансовыми инструментами оперируют. Можно отдельно выделить брокеров, работающих на фондовом, сырьевом или рынке драгметаллов. Большинство современных брокеров в своей работе сочетают сразу несколько подходов. Наиболее часто встречаются биржевые, страховые, фрахтовые, ипотечные и таможенные брокеры.

Биржевые брокеры - осуществляют свою деятельность на финансовых биржах и сотрудничают как с продавцами, так и с покупателями ценных бумаг, товаров и различных валют. В соответствии с ФЗ от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 30.12.2015) "О рынке ценных бумаг" (с изм. и доп., вступ. в силу с 09.02.2016) "Брокер - Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность". Такой брокер обязан действовать, соблюдая интересы своего клиента, выступая или от своего лица или от лица клиента.

Страховые брокеры Закон РФ от 27 ноября 1992 г. N 4015-I "Об организации страхового дела в Российской Федерации" п.6 ст.8 (С изменениями и дополнениями от 23 мая 2016 г.) выступают посредниками между страховыми компаниями и их клиентами. Страховыми брокерами являются юридические лица (коммерческие организации) или постоянно проживающие на территории Российской Федерации и зарегистрированные в установленном законодательством Российской Федерации порядке в качестве индивидуальных предпринимателей физические лица, осуществляющие деятельность на основании договора об оказании услуг страхового брокера по совершению юридических и иных действий по заключению, изменению, расторжению и исполнению договоров страхования по поручению физических лиц или юридических лиц (страхователей) от своего имени, но за счет этих лиц либо совершению юридических и иных действий по заключению, изменению, расторжению и исполнению договоров страхования (перестрахования) от имени и за счет страхователей (перестрахователей) или страховщиков (перестраховщиков). Страховщик при заключении со страховым брокером договора об оказании услуг страхового брокера определяет перечень оказываемых страховым брокером услуг, его права, обязанности, порядок исполнения договора, срок его действия, стоимость услуг (размер вознаграждения страхового брокера), порядок взаиморасчетов, включая порядок и сроки перечисления страховщику денежных средств, полученных страховым брокером для оплаты договора страхования (перестрахования) (если такая деятельность осуществляется страховым брокером). Контроль за деятельностью страховых брокеров осуществляется органом страхового надзора (Банком России) в соответствии с требованиями страхового законодательства, а также страховщиком в части исполнения полномочий и обязанностей, предусмотренных договором между страховщиком и страховым брокером Приказ Банка России от 28.03.2016 N ОД-1054 "О распределении обязанностей по контролю и надзору за соблюдением требований страхового законодательства Российской Федерации субъектами страхового дела в Банке России".

Фрахтовые брокеры сотрудничают с фрахтователями и судовладельцами при заключении такого договора, как фрахта ГК РФ ч.2 от 26.01.1996 N 14-ФЗ (ред. от 23.05.2016) Ст. 787 "Договор фрахтования". Этот договор подразумевает обязанность своевременно и за определённую плату осуществление доставки определённого груза или товаров на суднах или других морских транспортных средствах.

На рынке ипотечного кредитования тоже существует брокер. Такая специальность появилась в связи с ростом количества кредитных организаций, занимающихся ипотекой ФЗ от 16.07.1998 N 102-ФЗ (ред. от 05.10.2015) "Об ипотеке (залоге недвижимости)", и количества ипотечных программ. Брокер помогает потенциальному заемщику определиться с самым выгодным предложением и наиболее удобным условием кредитования и действует на основании агентского договора ГК РФ ч.2 от 26.01.1996 N 14-ФЗ (ред. от 23.05.2016) Ст. 1005 "Агентский договор". Такой специалист не только имеет определённые практические знания об ипотечном кредитовании, но и личные контакты в различных банках или других финансовых учреждениях.

Таможенный брокер Положение о таможенном брокере (утв. постановлением Правительства РФ от 17 июля 1996 г. N 873) - коммерческая организация, созданная в соответствии с законодательством Российской Федерации, являющаяся юридическим лицом и получившая лицензию Государственного таможенного комитета Российской Федерации на осуществление деятельности в качестве таможенного брокера. Действует на основании Постановления Правительства РФ от 17 июля 1996 г. N 873 "Об утверждении Положения о таможенном брокере" которое фактически утратило силу с 1 января 2004 г. Таможенный брокер осуществляет свою деятельность в соответствии с Таможенным кодексом Российской Федерации Таможенный кодекс РФ от 28.05.2003 N 61-ФЗ (ред. от 27.11.201, а также настоящим Положением. Деятельность таможенного брокера заключается в совершении от собственного имени операций по таможенному оформлению товаров и транспортных средств и выполнении других посреднических функций в области таможенного дела за счет и по поручению представляемого лица.

Исходя из всего выше перечисленного, можно сделать вывод о том, что деятельность брокеров многообразна, все условия операций с клиентами регулируются правовыми нормами и контролируются, что, на мой взгляд, немало важно. Такое разнообразие предоставляемых услуг профессиональными участниками РЦБ упрощает взаимосвязь клиентов (инвесторов) с биржей.

1.2 Условия договора на брокерское обслуживание

Договорные отношения между брокером и его клиентом регулируются Гражданским Кодексом Российской Федерации. Как правило, профессиональные участники рынка ценных бумаг разрабатывают типовую форму договора на брокерское обслуживание. Брокерская деятельность может осуществляться на основе следующих договоров:

- поручения (см. рис. 1)

-

По договору поручения брокер действует в качестве поверенного, т. е. он заключает сделку от имени клиента и за его счет. В данном случае главная задача брокера - найти для клиента на рынке ценные бумаги, которые его бы устраивали по цене, или продать по поручению клиента принадлежащие ему бумаги по указанной цене. Брокер на основании договора поручения оказывает клиенту услуги по покупке ценных бумаг. Найдя на рынке бумаги, нужные клиенту, брокер от его имени заключает договор с владельцем ценных бумаг, а клиент со своего счета оплачивает их приобретение. За свои услуги брокер получает комиссионное вознаграждение. Если клиент дает поручение продать ценные бумаги, то сделка совершается по такой же схеме. Только клиент поставляет ценные бумаги покупателю, а последний осуществляет их оплату);

- комиссии (осуществляя сделку по договору комиссии, брокер действует в качестве комиссионера и заключает сделку от своего имени, но за счет клиента. В данном случае клиент, заключив с брокером договор комиссии, перечисляет ему денежные средства на покупку ценных бумаг (поставляет брокеру ценные бумаги для продажи) в полном объеме или частично согласно условиям договора. Брокер обязан вести раздельный учет собственных средств и привлеченных ресурсов. Если брокер действует по договору комиссии, то условиями договора может быть предусмотрено, что брокер имеет право хранить денежные средства клиента, предназначенные для покупки ценных бумаг или полученные от продажи ценных бумаг. Эти денежные средства брокер может использовать для извлечения прибыли, если это предусмотрено договором комиссии. Часть прибыли брокер обязан перечислить клиенту);

После выбора брокера с ним заключается "Договор на брокерское обслуживание". Этот договор имеет чаще всего форму агентского договора (см. рис. 2)

По агентскому договору одна сторона (агент) обязуется за вознаграждение совершать по поручению другой стороны (принципала) юридические и иные действия от своего имени, но за счет принципала либо от имени и за счет принципала ГК РФ, ст. 1005. Сфера действия этого договора шире, чем у договоров поручения или комиссии, так как агент может действовать как от своего имени, так и от имени принципала, в зависимости от характера выполняемых посреднических действий. Это дает дополнительную свободу действий брокера и придает им гибкость. Агентский договор имеет всегда более длительный характер, в то время как договор поручения или договор комиссии может относиться к разовым операциям. Брокер обязан осуществлять обособленный учет имущества каждого клиента: переданных ему для продажи или приобретенных для клиента ценных бумаг, а также денежных средств, переданных ему для приобретения или вырученных от продажи ценных бумаг. Для этого после заключения договора "О брокерском обслуживании" брокер открывает клиенту индивидуальный счет, которому присваивается номер и на котором отражается все принадлежащее клиенту имущество: деньги и ценные бумаги. После открытия клиенту счета брокер готов к выполнению его поручений. Форма поручения на выполнение брокерских операций в каждой компании, осуществляющей брокерскую деятельность, индивидуальна и стандартизирована. Поручение должно быть дано в письменной форме. Дело в том, что брокер обязан осуществлять учет сделок и операций, совершенных во исполнение договора с клиентом, а также обеспечивать надлежащий учет документов, являющихся основанием для совершения операций с ценными бумагами и денежными средствами клиента. Однако письменная форма поручения не всегда удобна, особенно если клиент находится далеко от брокера или, допустим, работает в режиме реального времени. Поэтому компании, осуществляющие брокерскую деятельность, используют современные формы связи для передачи поручения клиента брокеру с соблюдением письменной формы поручения. В случае если клиент направляет поручение компании с использованием телефонной, телеграфной, телетайпной и электронной связи, то такое поручение может быть выдано только работнику компании, уполномоченному с ним работать. При этом в течение двух дней после выдачи поручения клиент должен направить компании письменную форму выданного поручения. При работе в режиме реального времени после завершения торгов клиент оформляет в письменной форме выданные во время торгов поручения.

При выполнении поручения клиента брокер обязан:

· исполнять поручения клиентов в порядке их поступления;

· совершать сделки купли-продажи ценных бумаг по поручению клиентов в первоочередном порядке, по отношению к дилерским операциям самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера;

· при наличии у брокера интереса, препятствующего осуществлению поручения клиента на более выгодных для клиента условиях, брокер обязан немедленно уведомить последнего о наличии у него такого интереса. Намерение брокера заключить для себя сделку с какими-то ценными бумагами полностью совпадает с заявкой клиента, а удовлетворить интересы брокера и клиента одновременно невозможно.

· Например, количество продаваемых на фондовой бирже акций данного эмитента по данным ценам не соответствует совокупному спросу брокера и клиента. Такая ситуация вполне реальна. Поэтому брокер может в принципе отклонить совпадающую с его интересами (намерениями) заявку клиента. Если же конфликт интересов выявился после принятия брокером заявки клиента, то он обязан в первоочередном порядке выполнить заявку клиента;

· брокер может передоверить выполнение поручения клиента другому брокеру, если это оговорено в договоре, либо в случаях, когда брокер вынужден этому силою обстоятельств для охраны интересов с уведомлением последнего. Передоверие совершения сделки другому брокеру целесообразно, например, когда заключить сделку по поручению клиента возможно только (или возможно на лучших условиях) на торговой площадке, где брокер не работает.

При выполнении поручения клиента может возникнуть ситуация, когда брокеру необходимо срочно связаться с клиентом для корректировки или даже изменения в интересах клиента ранее выданного им приказа. Например, брокер по объективным причинам не может выполнить приказ клиента, а промедление может нанести ущерб интересам клиента, скажем, для него неблагоприятно складывается ценовая ситуация на рынке. Возможность такой услуги должна быть заранее оговорена в договоре "О брокерском обслуживании" и в "Протоколе согласований условий связи" клиента с брокером.

Форма договора стандартная, а следовательно, одинакова для всех. И если клиент не согласен с каким-либо пунктом договора о брокерском обслуживании у клиента есть право скорректировать в разумных пределах стандартный договор с учетом своих интересов или отказаться от услуг данной компании и искать другую. У компании тоже есть выбор: быть непреклонной в соблюдении стандартного договора, который разрабатывался с учетом в первую очередь интересов компании, или пойти на разумный компромисс, учитывая возможность потери клиента.

Сроки выполнения поручения клиента зависят от:

* сроков начала исполнения поручений, которые, как правило, отстоят от подачи поручения на два дня;

* формы приказа в поручении. Если приказ рыночный, то он будет исполнен в первую же торговую сессию. В случае лимитированного или стоп-приказа сроки исполнения будут зависеть от складывающейся конъюнктуры рынка.

При получении клиентом ценных бумаг возможны две формы оплаты: оплата после совершения сделки и предоплата. В настоящее время повсеместной является практика предоплаты, когда клиент вместе с подачей заявки на приобретение ценных бумаг или сразу же после ее подачи переводит на свой счет у брокера необходимую денежную сумму. В этом, безусловно, отражается общая ситуация в стране, когда предоплата становится чуть ли не единственной формой оплаты.

При подаче заявки на продажу ценных бумаг клиент должен предъявить доказательство их наличия у себя. Таким доказательством является выписка из реестра акционеров или сертификат акций. После продажи ценных бумаг клиента брокер обязан выплатить клиенту на руки или перевести на его счет полученную от продажи сумму за вычетом комиссионных в оговоренный срок.

При приобретении для клиента акций, которое было осуществлено в соответствии с договором поручения, при котором, напомним, стороной сделки является клиент, брокер берет на себя обязательство по регистрации прав клиента на приобретенные им акции в реестре акционеров. Если же приобретение акций для клиента было осуществлено по договору комиссии, то в реестре акционеров акции регистрируются на имя брокера как номинального держателя. Здесь же необходимо заметить, что номинальное держание ценных бумаг не ущемляет интересов их владельцев. Собственниками ценных бумаг всегда являются клиенты брокера. Брокер же в качестве номинального держателя выполняет для клиента (реального собственника) функции представительства его интересов у эмитента. В этом случае брокер может выполнять для своего клиента (акционера) следующие функции:

* совершать необходимые действия, обеспечивающие получение клиентом всех причитающихся ему выплат по ценным бумагам;

* информировать клиента о важнейших событиях жизни акционерного общества, акциями которого тот владеет: о предстоящем общем собрании акционеров, об эмиссии дополнительных акций и т.д.;

* представлять интересы клиента (акционера) на общем собрании акционеров.

Конкретный перечень услуг, оказываемых клиенту брокером в качестве номинального держателя, оговаривается либо в отдельном договоре о номинальном держании, либо в договоре о брокерском обслуживании. При этом если брокер действует в качестве комиссионера, то он в отношении приобретаемых для клиента ценных бумаг автоматически становится номинальным держателем, так как именно он выступает стороной сделки. Если же брокер действует в качестве поверенного (договор поручения), то по желанию клиента между ним и брокером может быть заключен договор о номинальном держании или он может быть включен как составная часть в договор о брокерском обслуживании.

2. Порядок осуществления брокерской деятельности

Брокер в ходе осуществления своей деятельности на рынке ценных бумаг оперирует денежными средствами клиентов. Поэтому их деятельность строго регламентирована. При осуществлении брокерской деятельности на рынке ценных бумаг профессиональный участник (брокер) обязан На основании ФЗ от 05.03.1999 N 46-ФЗ (ред. от 23.07.2013) "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг":

· лично исполнять поручения клиентов, за исключением случая передоверия совершения сделок другому брокеру, если такое передоверие предусмотрено в договоре с клиентом или брокер вынужден к этому силой обстоятельств для охраны интересов своего клиента с уведомлением последнего;

· исполнять обязательства по заключенным с клиентами договорам, действуя добросовестно и исключительно в интересах клиентов;

· исполнять поручения клиентов в порядке их поступления, действуя исключительно в интересах клиентов, и обеспечивать наилучшие условия исполнения поручений клиентов в соответствии с условиями поручений;

· при заключении договора на брокерское обслуживание письменно уведомить клиента о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг;

· совершать сделки купли-продажи ценных бумаг по поручению клиентов в первоочередном порядке по отношению к собственным сделкам брокера;

· доводить до сведения клиентов всю необходимую информацию, связанную с осуществлением поручений клиентов и исполнением обязательств по договору купли-продажи ценных бумаг, в том числе не рекомендовать клиенту сделку, не приняв мер для того, чтобы клиент мог понять характер связанных с ней рисков;

· информировать инвесторов - физических лиц, предоставляя услуги последним, о правах и гарантиях, предоставляемых им;

· обеспечить сохранность и отдельный учет ценных бумаг клиентов в соответствии с требованиями нормативных правовых актов Банка России;

· в сроки, устанавливаемые договором, представлять клиенту отчеты о ходе исполнения договора, выписки по движению денежных средств и ценных бумаг по учетным счетам клиента (включая данные о размерах комиссии и иных вознаграждениях брокера) и иные документы, связанные с исполнением договора с клиентом и поручений клиента;

· в установленные договором с клиентом сроки принимать меры к устранению возникших с клиентом разногласий при представлении клиенту отчетов о ходе исполнения договора с клиентом;

· принимать меры по обеспечению конфиденциальности имени (наименования) клиента, его платежных реквизитов и иной информации, полученной в связи с исполнением обязательств по договору с клиентом, за исключением информации, подлежащей представлению в Службу Банка России по финансовым рынкам, в случае, если договор с клиентом содержит условие о коммерческой тайне;

· в случае возникновения конфликта интересов, в том числе связанного с осуществлением брокером дилерской деятельности, немедленно уведомлять клиентов о возникновении такого конфликта интересов и предпринимать все необходимые меры для его разрешения в пользу клиента;

· не осуществлять манипулирования ценами на рынке ценных бумаг и понуждения к покупке или продаже ценных бумаг, в том числе посредством предоставления умышленно искаженной информации о ценных бумагах, эмитентах ценных бумаг, ценах на ценные бумаги, включая информацию, представленную в рекламе;

· возместить клиенту убытки в порядке, установленном законодательством;

· утвердить правила ведения внутреннего учета операций с ценными бумагами;

· вести внутренний учет операций с ценными бумагами в соответствии с требованиями нормативных правовых актов Банка России, правилами саморегулируемой организации, членами которой они являются, а также собственными процедурами и правилами ведения внутреннего учета операций с ценными бумагами;

· представлять отчетность в порядке, в объеме и в сроки, предусмотренные нормативными правовыми актами Банка России;

· утвердить порядок предоставления информации и документов инвестору в связи с обращением ценных бумаг, в том числе способы и формы предоставления, размеры и порядок оплаты услуг по предоставлению;

· предоставлять по требованию инвестора информацию и документы в письменной или иной форме, доступной и удобной для инвестора;

· уведомлять инвестора о его праве получать документы и информацию;

· соблюдать требования законодательства Российской Федерации и нормативных правовых актов.

При осуществлении брокерской деятельности на рынке ценных бумаг профессиональный участник совершает действия и сделки, связанные с осуществлением брокерской деятельности, в частности:

§ хранит, использует и учитывает денежные средства клиентов, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги или полученные от продажи ценных бумаг, если это предусмотрено условиями договора;

§ удостоверяется в способности клиентов - физических лиц своими действиями приобретать и осуществлять гражданские права, создавать для себя гражданские обязанности и исполнять их в полном объеме или частично;

§ удостоверяется в правомочности руководителей клиентов - юридических лиц представлять интересы юридических лиц и осуществлять действия, влекущие юридические последствия для указанных юридических лиц;

§ оказывает консультационные услуги по вопросам приобретения ценных бумаг и иных инвестиций;

§ выступает андеррайтером при размещении эмиссионных ценных бумаг;

§ вправе запрашивать у клиентов сведения об их финансовом состоянии (платежеспособности) и целях инвестиций, которые могут помочь в правильном и своевременном исполнении обязательств перед клиентами.

Под конфликтом интересов понимается противоречие между имущественными и иными интересами профессионального участника и (или) его работников, с одной стороны, и клиента профессионального участника - с другой, в результате которого действия (бездействие) профессионального участника и (или) его работников причиняют убытки клиенту и (или) влекут иные неблагоприятные последствия для клиента. При возникновении конфликта интересов, в том числе связанного с осуществлением брокером дилерской деятельности, брокер обязан немедленно уведомлять клиентов о возникновении такого конфликта интересов и предпринимать все необходимые меры для его разрешения в пользу клиента. В случае, если конфликт интересов брокера и его клиента, о котором клиент не был уведомлен до получения брокером соответствующего поручения, привел к причинению клиенту убытков, брокер обязан возместить их в порядке, установленном гражданским законодательством Российской Федерации.

2.1 Лицензирование профессиональной деятельности на РЦБ РФ

Брокерская деятельность согласно с Положением ЦБ РФ от 27.07.2015 N 481-П "О лицензионных требованиях и условиях осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, ограничениях на совмещение отдельных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а так же о порядке и сроках предоставления в Банк России отчетов о прекращении обязательств, связанных с осуществлением профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, в случае аннулирования лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг" и Инструкции Банка России от 13.09.2015 N 168-И "О порядке лицензирования Банком России профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и порядке ведения реестра профессиональных участников рынка ценных бумаг" подлежит лицензированию.

Лицензия - специальное разрешение на осуществление конкретного вида деятельности при обязательном соблюдении лицензионных требований и условий, выданное лицензирующим органом юридическому или физическому лицу.

Соискателю лицензии, планирующему осуществление брокерской деятельности, может быть выдана одна из следующих лицензий:

1. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности.

2. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности только по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, базисным активом которых является товар.

3. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности, не имеющего права на основании договора на брокерское обслуживание с клиентом использовать в своих интересах денежные средства клиентов и совершать сделки с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами за счет клиентов без привлечения другого брокера (агента), являющегося участником торгов и участником клиринга (лицензия клиентского брокера).

Лицензия выдается без ограничения срока действия. В ней указывается вид разрешенной деятельности. Совмещение видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, указанных в статьях 3 - 5, 7 Федерального закона "О рынке ценных бумаг", и операций с финансовыми инструментами допускается только со следующими ограничениями: профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность не вправе совмещать данный вид деятельности с деятельностью расчетного депозитария; профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность клиентского брокера не вправе совмещать деятельность клиентского брокера с депозитарной деятельностью В соответствии с Указанием Банка России от 25 июля 2014 года N 3349-У "О единых требованиях к правилам осуществления брокерской деятельности при совершении операций с имуществом клиента брокера".

Лицензиат должен обеспечить постоянное руководство своей текущей деятельностью. Полномочия единоличного исполнительного органа профессионального участника рынка ценных бумаг не могут быть переданы юридическому лицу.

2.2 Приостановление, возобновление действия лицензии и аннулирование лицензии

Действие лицензии прекращается со дня издания приказа Банка России об аннулировании лицензии на основании Положения от 18 января 2016 года N 529-П О порядке приостановления, возобновления действия лицензии на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, о порядке принятия Банком России решения об аннулировании лицензии на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, об установлении сроков принятия такого решения в случаях, установленных подпунктами 2-12 пункта 1 и подпунктом 3 пункта 2 статьи 39_1 Федерального закона от 22 апреля 1996 года N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг", а также об установлении исчерпывающего перечня прилагаемых к заявлению об аннулировании лицензии документов. Приостановление действия лицензии влечет запрет на осуществление соответствующего вида профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг до устранения нарушений, и принятия Банком России решения о возобновлении действия лицензии. Максимальный срок приостановления действия лицензии может составлять шесть месяцев.

Если же лицензиат принимает решение об отказе от осуществления одного из видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, указанных в статьях 3-5, 7, 8 Федерального закона "О рынке ценных бумаг", направляет в уполномоченное структурное подразделение центрального аппарата Банка России оформленное и подписанное лицом, осуществляющим функции единоличного исполнительного органа лицензиата, заявление на бланке лицензиата и прилагаемые к нему документы, предусмотренные Положением Банка России от 18 января 2016 года N 529-П, такие как:

- копия решения уполномоченного органа лицензиата (с приложением копий (выписки из) документов, подтверждающих его полномочия) об отказе от осуществления того вида профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, в отношении которого подано заявление;

- бланк лицензии лицензиата на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг того вида, в отношении которого подано заявление;

- опись документов, направляемых в Центральный банк Российской Федерации.

Лицензиату, в отношении которого принято решение об отказе в аннулировании лицензии, не позднее рабочего дня, следующего за днем принятия соответствующего решения, уполномоченным структурным подразделением центрального аппарата Банка России направляется уведомление о принятом решении с указанием основания (оснований) отказа в аннулировании лицензии с использованием средств связи, обеспечивающих доставку соответствующего уведомления по адресу лицензиата, указанному в едином государственном реестре юридических лиц.

2.3 Регулирование брокерской деятельности на фондовом рынке в РФ и за рубежом

Рынок ценных бумаг как составная часть финансово-кредитной системы является объектом государственного регулирования. В мире принято различать две модели. В соответствии с одной из них регулирование рынка в основном сконцентрировано в государственных органах, а небольшая часть полномочий по контролю, надзору и установлению правил передается саморегулирующимся организациям (СРО). Другая модель предполагает больший объем полномочий саморегулирующихся организаций и сохранение за государственными органами основных контрольных функций и возможности вмешаться в процесс саморегулирования. В разных странах соотношение полномочий государственных органов и органов саморегулирования разное. В одних странах роль саморегулируемых организаций на фондовом рынке минимальна или же они вообще могут отсутствовать, что предполагает повышенную роль государственного регулирования рынка (Германия, Франция). В других - эти организации активно участвуют в процессе регулирования рынка ценных бумаг (Великобритания, США и Япония).

Образцом систем регулирования рынка ценных бумаг для многих стран, в том числе и для России, была система регулирования фондового рынка США, в основу которой была положена модель, нацеленная на привлечение капитала путем выпуска ценных бумаг, в то время, как "немецкая" модель, напротив, направленная на развитие кредитных отношений. Но история системы регулирования российского рынка ценных бумаг имеет свои особенности. Таким образом, главным недостатком оставалось отсутствие единого государственного подхода со стороны органов государственного регулирования (Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг Российской Федерации (ФКЦБ), Центрального Банка РФ, Комиссии по товарным биржам при Министерстве по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства РФ) к формированию и развитию фондового рынка России и недостаточно отработанная система взаимодействия органов регулирования фондового рынка. Определяющим мотивом в действиях этих органов был конфликт ведомственных интересов. Единый орган по регулированию финансовых рынков был создан в соответствии с Указом Президента Российской Федерации "О системе и структуре федеральных органов исполнительной власти" от 9 марта 2004 г., на основании которого была упразднена Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг и создана Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР). Новому государственному органу, находящемуся в ведении Правительства РФ, были переданы функции по контролю и надзору ФКЦБ, функции по контролю и надзору в сфере финансовых рынков упраздняемых Министерства труда и социального развития РФ и Министерства РФ по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства, функции по контролю в сфере аудиторской деятельности Министерства финансов РФ и функции по контролю деятельности бирж. С 1 сентября 2013 г. ФСФР была также упразднена Указ Президента РФ от 25.07.2013 N 645 "Об упразднении Федеральной службы по финансовым рынкам, изменении и признании утратившими силу некоторых актов Президента Российской Федерации", а ее полномочия переданы Банку России ФЗ от 23.07.2013 N 251-ФЗ (ред. от 23.05.2016) "О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с передачей Центральному банку Российской Федерации полномочий по регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков". В отношении профессиональных участников рынка ценных бумаг Банк России разрабатывает и утверждает единые требования к правилам осуществления профессиональной деятельности с ценными бумагами, как было сказано ранее, осуществляет лицензирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, обеспечивает раскрытие информации, ведет реестр профессиональных участников рынка ценных бумаг. Банком России проводятся проверки профессиональных участников, следствием которых может быть выдача предписания, приостановление или аннулирование лицензии нарушителей. Банк России вправе разрабатывать рекомендации по применению законодательства Российской Федерации, регулирующего отношения, связанные с функционированием рынка ценных бумаг. Банк России имеет право при необходимости обращаться в суд и в арбитражный суд с исками и заявлениями. Важной функцией является право Банка России рассматривать дела об административных правонарушениях, отнесенных к его компетенции, а также применять меры ответственности, установленные законодательством об административных правонарушениях.

3. Анализ фондового рынка России

Основными участниками российского фондового рынка являются брокеры, дилеры, управляющие ценными бумагами, а также управляющие компании, коммерческие банки и инфраструктурные организации. По данным Банка России количество профессиональных участников рынка ценных бумаг сокращается с 2008 года разными темпами. В первом полугодии 2015 года темпы выросли, по итогам июня количество юридических лиц, имеющих лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг в различных сочетаниях, составило 898 компаний, что на 17,8% меньше, чем в начале года (см. рис. 3)

Рис. 3 "Количество организаций - профессиональных участников рынка ценных бумаг" Источник: НАУФОР. Обзор "Российский фондовый рынок: первое полугодие 2015. События и факты"

Количество компаний, имеющих лицензию на осуществление брокерской, дилерской и деятельности по управлению ценными бумагами (в любых сочетаниях), к середине 2015 года составило 848, затем за полгода сократилось на 184 компании.

На рисунке 4 представлены данные о существующих сочетаниях различных видов лицензий.



Рис. 4 "Сочетание действующих лицензий у профессиональных посредников рынка ценных бумаг в первом полугодии 2015 г."

По расчетам НАУФОР большинство компаний (55,1%) имеют три лицензии - на осуществление брокерской, дилерской и деятельности по управлению ценными бумагами. Среди компаний, имеющих брокерскую, дилерскую лицензию или лицензию на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, 58,7% имеют также депозитарную лицензию. В организованных торгах на фондовом рынке группы "Московская биржа" в первом полугодии 2015 года участвовало 538 организаций (см. рис. 5). В таблице (см. рис. 6 и 7) приведены списки участников торгов, совершивших на Основном рынке группы "Московская биржа" в первом полугодии 2015 года наибольший объем сделок с акциями и корпоративными облигациями.

Рис. 5 "Список участников торгов на Основном рынке группы "Московская биржа", совершивших наибольший объем сделок с акциями (по итогам первого полугодия 2015 г.)

В сделках с акциями концентрация участников торгов традиционно высока, и в первом полугодии 2015 года она почти не изменилась: первые десять групп компаний обеспечили 70,8% суммарного объема операций. Состав наиболее активных участников торгов акциями относительно стабилен, меняются лишь их позиции в списке. В секторе корпоративных облигаций концентрация оборотов среди участников торгов возросла: с 66,5 до 69,5%, доля Банка России снизилась с 32,9% в первом полугодии 2014 года до 31,6% в первом полугодии 2015 года. (см. рис.)

Рис. 6 "Список участников торгов на Основном рынке группы "Московская биржа", совершивших наибольший объем сделок с корпоративными облигациями (по итогам перового полугодия 2015 г.)"

Самая высокая концентрация операций среди участников сохраняется на срочном рынке (см.).

Рис. 7 "Список участников торгов на срочном рынке группы "Московская биржа", совершивших наибольший объем сделок со срочными контрактами (по итогам первого полугодия 2015 г.)

Рассчитано по данным группы "Московская биржа" - за шесть месяцев 2015 года из 94 расчетных фирм -участников срочного рынка на долю первых десяти пришлось 79,4% торгового оборота со всеми видами срочных контрактов.

Подведя итог, можно сказать, что количество профессиональных участников рынка ценных бумаг за первое полугодие 2015 года сократилось на 17,4%. Общее количество юридических лиц, имеющих лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг в различных сочетаниях, составило 903. Концентрация внутреннего биржевого оборота на акциях отдельных эмитентов уменьшилась: доля десяти наиболее ликвидных эмитентов акций достигла 78% оборота. Впервые в списке наиболее ликвидных эмитентов акций появились иностранные компании, имеющие активы в России. Концентрация биржевого оборота тоже уменьшилась: на долю первых десяти ликвидных эмитентов корпоративных облигаций в общем объеме биржевых сделок с облигациями приходится 44% оборота. Впервые в лидеры по оборотам вышли еврооблигации российских компаний.

Заключение

Подводя итог проведенной работы необходимо еще раз отметить, что в настоящее время брокерская деятельность приобретает огромное значение, поскольку от этого эффективного функционирования, зависит стабильность и дальнейший экономический рост данной деятельности, отдельных секторов экономики, а также укрепление позиций на международном рынке. Стремительное развитие российской экономики происходит, главным образом, за счёт повышения финансовой грамотности населения (а именно - инвесторов). Сегодня инвестиции в ценные бумаги по праву считается одним из самых перспективных способов, которые осуществляются посредством профессиональных участников рынка ценных бумаг - брокеров. Для того чтобы помочь инвесторам в выборе правильной стратегии действий на фондовом рынке, брокерским фирмам необходимо вместе с клиентом определить его риск и цели, информировать и консультировать клиента о доходности операций, ближайших прогнозах по ценным бумагам и т.д., поэтому брокерские компании все чаще предлагают клиентам доверительное управление. Услуга доверительного управления активами предназначена для широкого круга инвесторов, и обычно пользоваться данной услугой предпочитают организации и физические лица, не имеющие достаточной квалификации для принятия самостоятельных решений по управлению портфелем или времени для этого, и инвесторы, предъявляющие индивидуальные требования к вложению средств. Немаловажным условием для работы на фондовом рынке и для участия в торгах, является официальная регистрация членов фондовой биржи. Участие в торгах возможно лишь при наличии специальной лицензии, которая дает право на свободные операции с ценными бумагами. Наличие для участника торгов лицензии предусматривается уставом самой биржи и необходимыми законодательными актами. К одним из участников фондовой биржи относят брокеров и дилеров, которые имеют соответствующую лицензию и являются действующими членами биржи. Главная задача обоих участников - это сопровождение и оформление финансовых сделок для клиентов. Что касается государственного регулирования, стоит отметить - эффективное государственное регулирование способствует в целом успешному развитию фондового рынка. Регулирование рынка ценных бумаг, является механизмом для поддержания равновесия взаимных интересов всех участников рынка ценных бумаг в рамках действующего законодательства. Оно необходимо, поскольку существует потребность в создании нормальных условий работы всех его участников, защите их прав, поддержании ценообразования в зависимости от спроса и предложения на рынке, развитии инфраструктуры фондового рынка. Его важная роль заключается не только в развитии рынка ценных бумаг, но и в развитии экономики всей страны. Недостаточное развитие фондового рынка, главным образом в результате отсутствия эффективного механизма государственного регулирования, приводит к ухудшению инвестиционного климата, недоверию потенциальных инвесторов.

Список использованной литературы

1. Гражданский Кодекс Российской федерации

2. Налоговый Кодекс Российской Федерации

3. Таможенный кодекс РФ от 28.05.2003 N 61-ФЗ (ред. от 27.11.2010)

4. ФЗ от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 30.12.2015) "О рынке ценных бумаг"

5. Закон РФ от 27 ноября 1992 г. N 4015-I "Об организации страхового дела в Российской Федерации" п.6 ст.8 (С изменениями и дополнениями от 23 мая 2016 г.)

6. ФЗ от 05.03.1999 N 46-ФЗ (ред. от 23.07.2013) "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг"

7. ФЗ от 23.07.2013 N 251-ФЗ (ред. от 23.05.2016) "О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с передачей Центральному банку Российской Федерации полномочий по регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков"

8. Указ Президента РФ от 25.07.2013 N 645 "Об упразднении Федеральной службы по финансовым рынкам, изменении и признании утратившими силу некоторых актов Президента Российской Федерации"

9. Приказ Банка России от 28.03.2016 N ОД-1054 "О распределении обязанностей по контролю и надзору за соблюдением требований страхового законодательства Российской Федерации субъектами страхового дела в Банке России"

10. Положение ЦБ РФ от 27.07.2015 N 481-П "О лицензионных требованиях и условиях осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, ограничениях на совмещение отдельных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а так же о порядке и сроках предоставления в Банк России отчетов о прекращении обязательств, связанных с осуществлением профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, в случае аннулирования лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг"

11. Положение Банка России от 18 января 2016 г. № 529-П "О порядке приостановления, возобновления действия лицензии на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, о порядке принятия Банком России решения об аннулировании лицензии на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, об установлении сроков принятия такого решения в случаях, установленных подпунктами 2 - 12 пункта 1 и подпунктом 3 пункта 2 статьи 39.1 Федерального закона от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг", а также об установлении исчерпывающего перечня прилагаемых к заявлению об аннулировании лицензии документов

...