Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Всероссийский заочный финансово-экономический институт

Кафедра денег, кредита и ценных бумаг

Контрольная работа по дисциплине: «Деньги, кредит, банки»

Тема: «Валютный курс: понятие, стоимостная основа, курсообразующие факторы, режим»

В результате торговых и других экономических связей между различными фирмами, организациями, физическими лицами возникает потребность в проведении между ними денежных расчетов. Если они имеют место в пределах национальных границ, то такие расчеты проводятся в национальных валютах. При исполнении денежных обязательств, связанных с юридическими и физическими лицами разных стран, возникает потребность проведения расчетов в валюте одной из договаривающихся сторон или же в валюте третьей страны. Для того, чтобы такие денежные расчеты можно было провести справедливо необходимо установление обоснованного валютного курса.

Валютный курс представляет собой цену денежной единицы одной страны, выраженную в денежной единице другой страны (или в международной денежной единице). [2, с.120]

Как специфическая денежная категория, валютный курс отражает пропорции, соотношение денежных единиц разных стран, а через них - взаимодействие национальных экономик.

В долгосрочном плане основу валютного курса составляет паритет покупательной способности (ППС) валют. Идейными основателями ППС являются Дж. Уитли и Г. Кассель. На практике ППС определяется соотношением средних цен на стандартный набор товаров разных стран. По своей форме ППС - чисто статистическая счетная категория, своеобразный индекс цен, но по экономическому содержанию ППС через цены выражает соотношение уровней экономического развития стран, сравнивает эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов в этих странах.

Следует понимать, что текущий номинальный курс национальной валюты отличается от ППС, так как ППС непосредственно связан с национальной экономикой, а валютный курс складывается в международной сфере.

Для развитых стран характерна тенденция к сближению значений курса национальной валюты и ППС, в то время как для стран с переходной экономикой, напротив, типичным является несколько заниженный курс национальной валюты относительно ППС.

Так, по данным международных сопоставлений, соотношение валютного курса и ППС к доллару в Японии составляет 1,11, в Великобритании - 1,18 и т.д. В России валютный курс относительно ППС занижен более чем в 1,5 раза. Это обусловлено низкой привлекательностью национальной валюты в качестве финансового актива. [5, с. 466]

Валютный курс, если он не устанавливается директивно государством, а складывается на рынке, формируется под влиянием спроса и предложения.

Предложение валюты образуется за счет внешнеторговых операций, привлечения внешнего финансирования и доходов от иностранных активов. Спрос на валюту предъявляют денежные власти и частный сектор. [5, с. 466]

В целом действие закона спроса и предложения на валютном рынке действует так же, как и на любом товарном. Разница между ними состоит в том, что валютные курсы формируются по более сложным закономерностям, под влиянием значительно большего числа факторов. Также на формирование валютного курса большое влияние оказывают политические и психологические факторы, в то время как на формирования большинства товаров эти факторы оказывают не такое сильное влияние.

Из взаимосвязи между спросом и предложением на различные валюты и их ценой (валютным курсом) можно вывести некоторые закономерности:

- если спрос на национальную валюту растет, то при прочих равных условиях валюта дорожает. Если спрос на валюту снижается, она обесценивается;

- если предложение национальной валюты возрастает, валюта обесценивается. Если ее предложение падает, валюта дорожает;

- если одна из валют дорожает, другие валюты по отношению к ней обесцениваются.

Помимо самих спроса и предложения на валюту, на валютном рынке действуют и другие важнейшие экономико-политические факторы, влияющие на установление курса валюты:

- сравнительная покупательная способность валюты;

- уровень инфляции в стране;

- состояние платежного баланса страны;

- уровень процентных ставок / доходность ценных бумаг;

- темпы роста национальной экономики;

- политические события в стране (войне, социальные волнения, борьба властных элит и др.);

- размеры государственного вмешательства в процесс установления валютного курса;

- способы государственного регулирования валютного рынка;

- уровень развития других финансовых рынков и др.

Так как валютный курс напрямую связан с покупательной способностью той или иной валюты, на него большое влияние оказывает изменение уровня цен в различных странах. А это значит, что не только покупательная способность валюты играет роль в установлении валютного курса, но и изменение цен в стране, т.е. наличие или отсутствие инфляции.

Еще одним фактором установления валютного курса является состояние платежного баланса. Активное сальдо платежного баланса сопровождается увеличением предложения иностранной валюты со стороны национальных экспортеров товаров, понижением ее курса и ростом курса национальной валюты. Пассивное сальдо, наоборот, вызовет снижение курса национальной валюты.

Изменение валютного курса двух стран может быть также вызвано изменением относительных процентных ставок. Предположим, что в одной стране реальные процентные ставки растут, в то время как в другой стране они не изменяются. Становится очевидно, что хозяйствующим субъектам из второй страны более выгодно инвестировать в первую страну, так как там выше доходность. Они начинают продавать национальную валюту и покупать иностранную. Рост предложения национальной валюты вызовет снижение ее курса относительно иностранной.

Аналогичная ситуация происходит при различии в доходности ценных бумаг. При миграции капиталов между странами и финансовыми рынками, произойдет изменение валютного курса.

Относительные изменения национального дохода страны также являются курсообразующим факторами. Если в одной стране темпы роста национальной экономики превышают аналогичный показатель в другой стране, то курс валюты первой страны снижается. При росте национальных доходов будет повышаться спрос на импортные товары, что приведет к росту спроса на иностранную валюту. Отсюда, курс национальной валюты будет снижаться.

Одним из факторов, влияющих на колебания валютных курсов, являются спекуляции на валютном рынке. Валютные спекулянты занимаются покупкой и продажей валюты с целью ее дальнейшей перепродажи или выкупа с выгодой для себя. Предположим, что спекулянты ожидают, что темпы роста одной страны будут выше, чем в другой, и при этом темпы роста цен в первой стране, также будут выше, чем в другой. На основе этих ожиданий спекулянты приходят к мнению, что курс валюты второй страны будет расти, а курс первой валюты падать. Поэтому спекулянты будут скупать валюту, цена которой должна в скором времени вырасти, и избавляться от первой валюты. Эти действия повлекут за собой увеличение спроса на вторую валюту, ее удорожание и удешевление первой. Таким образом, наблюдается эффект самореализации прогноза: курс второй валюты постепенно растет, а курс первой снижается именно потому, что спекулянты ожидают этого и в своих действиях исходят из того, что изменения стоимости валют действительно произойдут.

На валютный курс влияет также степень ее использования на мировых рынках. В частности, преимущественное использование доллара США в международных расчетах и на международном рынке капиталов вызывает постоянный спроса на него и поддерживает его курс даже в условиях падения его покупательной способности или пассивного сальдо платежного баланса США.

Валютный курс национальной валюты может повышаться или уменьшаться в зависимости от действия государства или рыночной конъюнктуры.

Валютный курс можно классифицировать по множеству признаков, к примеру, по способу установления или учету инфляции (см. рис. 1).

Валютные курсы различаются в зависимости от того, совершается покупка или продажа валюты. По курсу покупателя банк приобретает иностранную валюту, а по курсу продавца продает ее.

В зависимости от учета инфляции различают номинальный и реальный курсы. Номинальный валютный курс определяет соотношение одной валюты по отношению к другой. Реальный курс представляет собой номинальный валютный курс, скорректированный на соотношение цен внутри страны и цен других стран.

Помимо технических приемов определения валютного курса существует большое разнообразие административных и экономических методов формирования валютных курсов, определяющих характер управления валютными курсами (курсовые режимы). [5, с. 471]

Режим валютного курса определяет порядок установления курсовых соотношений между валютами. В практике управления валютными курсами применяются два основных курсовых режима - фиксированный и плавающий.

Рис. 1. Классификация обменных валютных курсов.

Режим фиксированного валютного курса предусматривает установление и корректировку этого курса государственными органами (правительством или центральным банком). При таком режиме валютный курс фиксируется или «прикрепляется» к избранной денежной единице. Такой валютный курс считается центральным. Кроме него могут быть установлены и различные курсы по отдельным операциям. Чаще всего в качестве единицы привязки валюты выступают доллар США, евро или специальные «валютные корзины» (набор различных валют). Далее определяются возможные пределы отклонения валютного курса от центрального: жесткие (1-2%) или более мягкие (7-10%). Государство сдерживает резкие колебания валютного курса и удерживает его в объявленных пределах при помощи различных методов валютной политики. Таким образом, фиксированный валютный курс практически не изменяется в течение длительного времени. Его значительное изменение может происходить только в результате его официального пересмотра: девальвации - понижения или ревальвации - повышения.

На современном этапе фиксированные валютные курсы применяют в основном развивающиеся страны и некоторые страны с переходной экономикой.

Большинство же стран применяет режим плавающего или гибкого валютного курса. Значения валютных курсов в данном случае определяются силами рынка при минимальном участии государства, соотношение двух валют определяется спросом и предложением на них.

Хотя система гибких валютных курсов автоматически устраняет несбалансированность платежей, она может вызвать некоторые серьезные проблемы.

Гибкие валютные курсы могут внести нарушения в торговые потоки, они несут в себе риск и неопределенность. К примеру, непредвиденное увеличение цены одной валюты относительно другой может превратить прибыль по международной операции в существенные убытки. Из-за риска неожиданной потери денег многие хозяйствующие субъекты отказываются от международной торговли. То же рассуждение в полной мере применимо и к иностранным инвестициям. При падении международной стоимости валюты ухудшаются условия торговли страны.

Свободное колебание валютных курсов может оказывать дестабилизирующее влияние на внутреннюю экономику. Значительные колебания курсов вначале стимулируют, а затем оказывают депрессивное воздействие на отрасли, производящие товары на экспорт.

Гибкие или плавающие обменные курсы также могут осложнить реализацию стабилизационной политики в стране, направленной на достижение полной занятости и стабильности цен. Это особенно относится к государствам, чьи доли экспорта и импорта относительно высоки по отношению к общему объему внутренней продукции.

В связи со всем вышеизложенным, в мировой практике сложились два варианта использования плавающего валютного курса:

- режим управляемого (регулируемого) плавания - когда государство проводит валютную политику, предполагающую достаточно активное вмешательство Центрального банка в операции на валютном рынке страны, в частности при помощи валютных интервенций;

- режим самостоятельного свободного плавания - без вмешательства государства в формирование процессов на валютном рынке, такой режим валютного курса могут позволить себе только страны с наиболее высоким уровнем экономического рынка.

Кроме этих двух вариантов режимом валютного курса можно выделить и несколько «промежуточных»:

- режим «скользящей фиксации» - центральный банк ежедневно устанавливает валютный курс исходя из определенных показателей (инфляция, состояние платежного баланса и др.);

- режим «валютного коридора» - центральный банк устанавливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса, чем шире «коридор», тем ближе режим валютного курса к плавающему, соответствующему реальному соотношению спроса и предложения валюты;

- режим «совместного плавания» - курсы валют стран-участниц группировки поддерживаются по отношению друг к другу в пределах «валютного коридора» и «совместно плавают» вокруг валют, не входящих в группировку.

Устав МВФ (Международного Валютного Фонда) предоставил странам-участницам свободу выбора того или иного варианта режима валютного курса. Выбор осуществляется с учетом общеэкономической конъюнктуры в стране, степени ее участия в международной торговле, состояния банковской системы и валютного рынка, системы цен и уровня инфляции, сложившейся системы управления экономикой и других факторов. Россия, например, в течение последнего десятилетия прошла путь от жестко фиксированного курсового режима до режима плавающего валютного курса. валютный кредит денежный

Также МВФ введена классификация валютных курсов для разделения различных вариантов режимов валютных курсов, действующих в разных странах:

- режимы жесткой фиксации (формальная долларизация, валютный союз и валютное правление);

- промежуточные режимы (традиционная фиксация, ползучая привязка и корректировка валютного курса в зависимости от выбранных экономических показателей, а также валютный коридор);

- режимы плавающего валютного курса (управляемое плавание и свободное). [6, с. 693-694]

Валютный курс, наряду с собственно валютами, - основной элемент международной валютной системы. Он связан с механизмом международных расчетов и выступает инструментом связи между стоимостными показателями национального и мирового рынков.

Валютный курс играет активную роль, как в национальной экономике, так и в международных экономических отношениях. Резкие колебания валютного курса усиливают нестабильность мировой экономики и финансов, вызывают потери одних и выигрыши других стран.

Задача

1 ноября 2008 г. центральный банк предоставил коммерческому банку кредит на 10 календарных дней под 7,5% годовых в сумме 10 млн. руб. Определить:

а) сумму начисленных процентов за пользование кредитом;

б) наращенную сумму долга по кредиту.

Решение:

а) сумма начисленных процентов определяется по формуле:

I = Pni,

где Р - первоначальная сумма кредита

n - срок кредита

i - процентная ставка по кредиту

В формуле учтем, что в 2008 году было 366 дней.

I = 10 млн. руб. • 10/366 • 7,5%/100% = 0,0205 млн. руб. = 20,5 тыс. руб.

б) наращенная сумма долга по кредиту равна:

S = P + I

S = 10 000 000 руб. + 20 500 руб. = 10 020 500 руб.

Ответ: сумма начисленных процентов составит 20,5 тыс. руб.; наращенная

Список использованной литературы

1. В.А. Галанов - Финансы, денежное обращение и кредит: учебник. - М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2009. - 416 с.

2. Деньги, кредит, банки: учебник для вузов / Под ред. академ. РАЕН Е.Ф. Жукова - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 600 с.

3. Деньги. Кредит. Банки: учебное пособие. / Под ред. Е.А. Звоновой; Рос. эконом. акад. им. Г.В. Плеханова. - М.: НИЦ Инфра-М, 2012. - 592 с.

4. Деньги. Кредит. Банки: учебное пособие. / И. Н. Олейникова. - М.: Магистр, 2010. - 509 с.

5. Финансы: учебник. / Под ред. проф. В.Г. Князева. - М.: Магистр, 2010. - 654 с.

6. Финансы и кредит: учебник. / Под ред. О.В. Соколовой. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2011. - 912 с.

Размещено на Allbest.ru