Для оценки бремени внешнего долга страны Всемирный банк рекомендует рассчитывать следующие показатели: [7, с. 67]

1) Отношение внешнего долга к экспорту товаров и услуг;

2) Отношение внешнего долга к ВВП.

На основе этих критериев страны делятся на три группы: с высоким, средним и низким уровнями задолженности. Если величина первого показателя составляет более 220%, а второго - превышает 80%, то задолженность считается высокой. Если первый показатель находится в интервале от 132 до 220%, а второй - от 48 до 80%, то задолженность считается средней. Для характеристики текущего состояния внешней задолженности рассчитывают третий показатель - отношение платежей по погашению долга к экспорту. Его пороговая величина находится в интервале 20-25 %. Показатели валового внешнего долга также находятся в пределах допустимой нормы, однако имеют устойчивую тенденцию к увеличению.

Таблица 2.4 - Динамика валового внешнего долга РБ

В таблице представлена динамика таких показателей, как валовой внешний долг Республики Беларусь, за период с 2013 по 2016 гг., а также относительный показатель кредитоспособности нашей страны (отношение внешнего долга к ВВП в процентном соотношении). По представленным показателям можно характеризовать текущее состояние внешней задолженности.

Рисунок 2.1 - Динамика валового внешнего долга Республики Беларусь, млн. долл. США

На графике наглядно представлен рост задолженности Республики Беларусь за период 2013 -- 2016 гг.

Начиная с 2013 года расходы по госдолгу ежегодно превышают 3 млрд. долларов, и 2017-й исключением не станет.

В 2017 году обслуживание госдолга обойдется в 2 млрд. 496,3 млн. деноминированных рублей, а на его погашение необходимо будет направить 5 млрд. 232,2 млн. деноминированных рублей. Таким образом, суммарно обязательства правительства составляют порядка 7,7 млрд. рублей.

В валютном эквиваленте (среднегодовой курс, заложенный в бюджете на 2017 год -- почти 2 рубля 20 копеек за доллар) получается, что по внутреннему и внешнему госдолгу Беларусь в 2017 году должна будет вернуть около 3,5 млрд. долларов.

При этом расходы по внутреннему и внешнему госдолгу предусмотрены почти равные: на обслуживание и погашение внутреннего госдолга нужно будет направить около 1,65 млрд. долларов, на платежи по внешнему -- 1,86 млрд. долларов.

Крупнейшие внешние кредиторы, которым Беларусь в 2017 году должна будет вернуть наибольшие суммы, -- это Россия (741,3 млн. долларов), Евразийский фонд стабилизации и развития (487,9 млн. долларов), а также Китай (381,7 млн.).

Этим трем кредиторам Беларусь должна в этом году перечислить около 1,5 млрд. долларов, то есть почти 80% средств от совокупных расходов по внешнему госдолгу. При этом, учитывая, что основным донором евразийского фонда выступает Россия, можно сказать, что именно она является главным внешним кредитором Беларуси.

Если говорить о средствах, которые государство в 2017 году планирует направить на погашение и обслуживание госдолга, то на эти цели в бюджете предусмотрены следующие суммы: поступления от размещения нового выпуска еврооблигаций (800 млн. долларов), транши кредита Евразийского фонда стабилизации и развития (700 млн. долларов), средства от размещения валютных гособлигаций на внутреннем рынке (еще 360 млн. долларов).

Кроме этого, на выплаты по долгам планируется в 2017 году направить профицит бюджета (1,5 млрд. рублей), который планируется получить в основном за счет поступления в бюджет вывозных пошлин на нефтепродукты.

Также весьма вероятно, что часть обязательств по внутренним долгам правительство постарается рефинансировать -- белорусским банкам, как это уже бывало ранее, предложат купить новые выпуски валютных гособлигаций, средства от которых пойдут на погашение предыдущих выпусков долговых бумаг.

Способность государства платить по долгам напрямую связана с результатами работы экономики. Кроме того, Беларусь ведет переговоры с МВФ о новой программе выделения кредита на сумму не менее 3 млрд. долларов на десять лет под 2,28% годовых. При этом кредиторы требуют либерилизации белорусской экономики, ликвидации перекрестного субсидирования [31].

Обслуживание государственного долга является тяжелой ношей для любого государства, так как постоянно оттягивает на себя определенную долю оборотных средств и приводит к увеличению дефицита бюджета государства. В свою очередь, рост последнего обременяет экономику необходимостью постоянного изыскания средств для его погашения и приводит к новому витку роста как внутреннего, так и внешнего долга государства.

Эксперты полагают, что Беларусь сумеет справиться с повышенными долговыми обязательствами, но только при условии проведения жесткой денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики, что сбалансирует внешнюю торговлю. Таким образом, мы видим, что внешний долг республики -- явление весьма динамичное. Его размеры изменяются из года в год, в зависимости от конкретного социально-экономического положения в стране в тот или иной период, однако можно все же говорить его соответствии установленному лимиту.

В настоящее время основными кредиторами Республики Беларусь являются Россия, Германия, Международный банк реконструкции и развития, Китай.

3. Проблемы и перспективы использования государственного кредита в Республике Беларусь

Государственный кредит является одним из источников финансирования государственного бюджета. С его помощью формируется денежный фонд государства, средства которого идут на благоустройство городских и сельских районов, строительство, реконструкцию объектов здравоохранения, культурного, просветительского, жилищно-бытового назначения, образования. В свою очередь международный государственный кредит способствует ускорению социально-экономического развития, укреплению финансового положения страны -- получателя средств, позитивно влияет на международное сотрудничество и взаимопонимание между странами. Иностранные заимствования способствуют ускорению темпов экономического роста. Кредиты иностранных государств направляются на закупку сельскохозяйственной техники, продовольственного и фуражного зерна, нефти и газа, реконструкцию предприятий химической, нефтеперерабатывающей, металлургической, легкой и пищевой промышленности. Как показывает опыт стран с рыночной экономикой, использование государственного кредита для покрытия дефицита бюджета -- более эффективное и разумное средство по сравнению с монетарными приемами. Объясняется это тем, что спрос на денежные ресурсы перемещается от юридических и физических лиц к правительственным структурам, но совокупный спрос на деньги и их количество в обращении не меняются. Государственные займы временно сокращают платежеспособный спрос населения и хозяйствующих субъектов, из обращения изымается избыточная денежная масса [24, c. 35].

Основным внешним источником финансирования государственных нужд являются связанные кредиты, предоставляемые по схемам экспортного финансирования белорусским предприятиям под гарантии Правительства. Если заемщик отказался удовлетворить соответствующие нашему законодательству и условиям договора о предоставлении государственной гарантии требование иностранного кредитора, правительство принимает меры по исполнению обязательств заемщика полностью или в неисполненной им части.

Республике Беларусь следует активно развивать отношения с такими международными финансовыми организациями, как Всемирный банк и Европейский банк реконструкции и развития. Сотрудничество со Всемирным банком целесообразно вести по социально значимым проектам. Республика Беларусь заинтересована в расширении сотрудничества с учреждениями группы Всемирного банка и осуществление анализа инвестиционного климата Республики Беларусь с выработкой конкретных рекомендаций по его улучшению.

Большое значение для дальнейшего экономического развития Республики Беларусь имеет взаимодействие с ЕБРР.

Альтернативой распространенному в Республике Беларусь привлечению денежных ресурсов в виде кредитов может стать размещение на внешних рынках облигационных займов предприятий. Пока широко практикуемые всеми странами-соседями (Россией, Украиной, Польшей, странами Балтии) облигационные заимствования на зарубежных финансовых рынках в Республике Беларусь по разным причинам не имели места.

Использование мирового опыта управления внешним долгом позволило бы открыть широкие возможности по привлечению заемных средств иностранных инвесторов, а также сократить стоимость обслуживания внешнего долга Республики Беларусь. А эффективное использование и погашение иностранных кредитов в долгосрочной перспективе сделает возможным увеличение экспорта, улучшение торгового баланса страны, а также увеличение ВВП и укрепление государственного бюджета страны.

Одной из основных задач, стоящих в процессе управления внешним долгом Республики Беларусь, является уменьшение задолженности предприятий перед республиканским бюджетом по платежам по иностранным кредитам [10, c.13].

В целях развития государственного кредита в Республике Беларусь необходимо провести детальный анализ кредитных отношений нашей страны и разработать пути преодоления возможных трудностей. Также необходимо разработать практические рекомендации по совершенствованию действующего законодательства, организации кредитных отношений, оценки и анализа эффективности государственного кредита. Серьезность проблем, связанных с осуществлением государственно-кредитных операций, требует внимания к управлению государственным долгом.

Исходя из проведенного анализа и изучения сущности государственного кредита и его особенностей в Республике Беларусь, можно предложить некоторые пути развития государственного кредита в нашей стране и его успешного совершенствования в будущем, благодаря некоторым мероприятиям, которые приведены в таблице 3.1.

Таблица 3.1 -- Пути развития государственного кредита в Республике Беларусь

Также необходимо учитывать и другие пути к развитию государственного кредита, такие как:

- минимизация стоимости привлекаемых внешних займов, переоформление задолженностей;

- поддержание стабильности функционирования политической системы;

- своевременное финансирование социальных программ, обеспечение социальной стабильности;

- обеспечение национальной безопасности.

Использование мирового опыта управления внешним долгом позволило бы открыть широкие возможности по привлечению заемных средств иностранных инвесторов, а также сократить стоимость обслуживания внешнего долга Республики Беларусь. А эффективное использование и погашение иностранных кредитов в долгосрочной перспективе сделает возможным увеличение экспорта, улучшение торгового баланса страны, а также увеличение ВВП и укрепление государственного бюджета страны.

Внутренний государственный долг Республики Беларусь выражается:

- в виде займов, выпускаемых в форме ценных бумаг от лица Совета Министров;

- кредитов Национального банка Республики Беларусь;

- других государственных долговых обязательств (краткосрочных или долгосрочных), гарантированных Правительством Республики Беларусь.

Очевидно, что основным источником финансирования внутреннего долга является выпуск государственных ценных бумаг.

Таким образом, в целях развития государственного кредита в Республике Беларусь необходимо провести детальный анализ кредитных отношений нашей страны и разработать пути преодоления возможных трудностей. Также необходимо разработать практические рекомендации по совершенствованию действующего законодательства, организации кредитных отношений, оценки и анализа эффективности государственного кредита. Серьезность проблем, связанных с осуществлением государственно-кредитных операций, требует внимания к управлению государственным долгом.

Разумное управление государственным долгом будет служить источником ускоренного социально-экономического развития и укрепления финансового положения для Республики Беларусь.

Государственная политика в области управления долгом должна строиться на увеличении объема государственных заимствований на внутреннем и внешнем рынках, на дальнейшем развитии рынка внутренних заимствований.

Государственный кредит служит мощным средством мобилизации в руках государства дополнительных финансовых ресурсов за счет временно свободных денежных средств физических и юридических лиц. В случае дефицитности государственного бюджета дополнительно мобилизуемые финансовые ресурсы направляются на покрытие разницы между бюджетными расходами и доходами. При положительном бюджетном сальдо мобилизуемые с помощью государственного кредита средства используются для финансирования экономических и социальных программ. Поэтому государственный кредит является рычагом укрепления финансового положения государства, способствуя достижению равновесия между доходами и расходами государственного бюджета и выступая важным источником ускорения социально-экономического развития.

К внешнему долгу государства относится также задолженность Республики Беларусь, которая постоянно растет. Однако кроме официального внешнего долга Беларусь имеет текущую задолженность России за поставляемые энергоносители. Нарастание государственного долга может привести к возрастанию долга уже без новых займов, лишь за счет роста расходов по его обслуживанию.

Рост внешней задолженности Республики Беларусь усугубляется сложностями в управлении долгом. К основным недостаткам сложившейся системы управления долгом можно отнести:

- не сформирована единая система учета долговых обязательств, предполагающая наличие единой учетной методологии, интегрированной базы данных и учетного центра. На практике это означает невозможность оперативного получения достоверных сведений о состоянии валового внешнего долга и в конечном итоге является одним из факторов, снижающих качество управленческих решений;

- неполная законодательная база Республики Беларусь, определяющая сферу совокупного внешнего долга. Не обозначены пределы полномочий соответствующих органов Правительства в этой области. Бюджетное законодательство регулирует только вопросы заимствований и реструктуризации государственного долга, а целый ряд вопросов, связанных с другими формами внешнего долга, не имеет необходимой правовой и процессуальной регламентации;

- по сути, не сформирована система анализа и учета долговых рисков, что повышает вероятность возникновения кризисной ситуации;

- механизмы управления долгом не позволяют в должной мере обеспечить предупреждение возможных финансовых кризисов;

- не отработана система долгосрочной взаимосвязи политики управления внешним долгом с денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политикой;

- информация о состоянии внешнего долга Республики Беларусь раскрывается не в полной мере [39, c. 37].

Такое положение в сфере внешней задолженности оказывает негативное воздействие на развитие национальной экономики Беларуси по следующим направлениям.

Первое - усиление зависимости Республики Беларусь от иностранных государств, предоставивших кредиты, при принятии решений в области экономической политики.

Второе - сокращение объема средств, которые могут быть направлены на инвестирование, что серьезно ограничивает экономический рост или вовсе приводит к стагнации экономики.

Третье - уменьшение размера средств, которые могут быть направлены на развитие социальной сферы, что может спровоцировать социальную напряженность.

Четвертое - нестабильность денежно-кредитной политики.

Пятое - ослабление позиций нашей страны на мировых рынках товаров и капиталов.

Шестое - повышение финансовой зависимости государства от конъюнктуры мирового рынка капитала и поведения на нем инвесторов [39, c. 46].

В силу того, что деятельность отдельных институтов исполнительной власти в данной области (Министерства финансов, Национального банка Республики Беларусь) остается недостаточно скоординированной и результативной, не отвечает объективным тенденциям развития, когда наблюдается усиление взаимосвязи многих аспектов управления внешним и внутренним долгом, зарубежными финансовыми активами, объективно возникает потребность создания единой системы управления суверенным долгом страны.

Что же касается главных задач системы управления внешним долгом, то это прежде всего: обеспечение национальной экономики республики внешними источниками финансирования, достаточными для ее оптимального развития, осуществление контроля за эффективным использованием этих средств и за тем, чтобы их объем находился в соответствии с реальными возможностями страны обслуживать свой внешний долг [40, c.7].

Развертыванию иностранных кредитных линий, улучшению обслуживания внешнего долга, формированию инфраструктуры иностранных кредитных линий будет способствовать обновление законодательства, регулирующего область иностранных инвестиций в республику с целью четкого определения и согласования полномочий и функций Министерства экономики, Министерства иностранных дел, Валютно-кредитной комиссии Совета Министров и Комитета государственного контроля Республики Беларусь. Компетентная и тщательная экспертиза инвестиционных проектов позволит отсечь заведомо неэффективные проекты, которые впоследствии создают проблемы с погашением кредитов [39, c.38].

В завершение главы необходимо отметить, что для успешного развития экономики Беларуси необходимы иностранные инвестиции и в частности иностранные кредиты. Кредитные ресурсы являются одним из способов повышения производительности и технологического уровня белорусских предприятий.

Привлечение кредитных ресурсов даст возможность обеспечить расширение воспроизводственных пропорций, повышение и конкурентоспособность выпускаемой продукции на внешнем и внутреннем рынках и как результат - более полно удовлетворить потребности народного хозяйства и населения страны в средствах производства и потребительских товарах.

Заключение

В результате исследования, проведенного в курсовой работе, можно сделать следующие выводы:

1. Государственный кредит при правильной его организации оказывает позитивное воздействие на экономику. Мобилизация государством временно свободных денежных средств населения, предприятий и организаций способствует нормализации и укреплению денежного обращения в стране и одновременно служит источником доходов для держателей государственных ценных бумаг. Международный государственный кредит способствует ускорению социально-экономического развития и укреплению финансового положения страны-получателя средств, позитивно влияет на международное сотрудничество и взаимопонимание между странами.

Целесообразность использования государственного кредита определяется значительно меньшими негативными по сравнению с монетарными приемами балансирования доходов и расходов правительства.

Основными формами государственного кредита выступают государственные займы, посредством которых осуществляется дополнительная мобилизация свободных денежных средств юридических и физических лиц в бюджет через выпуск облигаций и других ценных бумаг государства; кредиты коммерческих банков и других юридических лиц, при использовании которых возможны безоблигационные займы и оформление заимствования средств государством векселями правительства, заключением договоров с кредиторами.

2. Общая ситуация с задолженностью Республики Беларусь находится в рамках, установленных международными организациями критериев.

3. Что касается внутреннего государственного долга Республики Беларусь, основным источником его возникновения является эмиссия государственных ценных бумаг. Анализируя ситуацию на национальном рынке государственных ценных бумаг, можно сделать вывод, что имеют место определенные проблемы эффективности использования государственных ценных бумаг: установление административных барьеров, низкая ликвидность государственных ценных бумаг, слабое развитие муниципальных заимствований. Так, слабое развитие муниципальных займов объясняется тем, что дефицит местных бюджетов покрывается за счет республиканского бюджета. В связи с этим местные органы власти не заинтересованы в организации и проведении местных займов. Финансовые институты республики не готовы предоставить кредиты для местных органов власти на инвестиционные цели из-за высоких кредитных рисков при кредитовании административно-территориальных единиц. Отсутствует правовая база муниципального кредита.

4. Для достижения более высокого спроса на государственные ценные бумаги целесообразно обеспечить предложение облигаций с различными сроками размещения, эффективно использовать биржевой аукцион (что позволило бы расширить круг участников), сократить уровень инфляции и процентных ставок по финансовым инструментам в республике.

Данные меры позволят повысить эффективность привлечения средств в государственный бюджет, снизить государственные расходы и укрепить имидж страны на международных рынках капитала, ведь средства, полученные от размещения ценных бумаг, являются основным безинфляционным источником финансирования дефицита бюджета, государственных инвестиционных программ, они направляются на поддержку социально значимых проектов и решение важнейших государственных задач. Кроме того, государственные облигации используются банковской системой как ликвидный актив для укрепления ресурсной базы, они способствуют снижению инфляции и наличной денежной массы.

Список использованных источников

1 Дорофеев, М.Л. Противоречивый государственный кредит // Финансы и кредит.-- 2012.-- № 29.-- с.53--64.

2 Любимцев, С. Бюджетный дефицит как фактор экономической политики // Экономист.-- 2013.-- № 7.-- С. 55.

3 Макеева, Т.В. Макроэкономика: ответы на экзаменационные вопросы / Т.В. Макеева.-- М.: Экзамен, 2009.-- 127 с.

4 Макконнелл, К.Р., Брю С.Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика.-- М.: Инфра-М, 2009.-- 974 с.

5 Макроэкономика: учеб. пособие для студентов специальностей «Государственное управление и экономика», «Мировая экономика» / Под ред. П.Г. Никитенко [и др.].-- Минск: Равноденствие, 2013.-- 295 с.

6 Макроэкономика: учеб. пособие для экономических специальностей / Под ред. Н.И. Базылева, С.П. Гурко, М.Н. Базылевой.-- М.: Инфра-М, 2013.-- 188 с.

7 Молокович, А.Д. Финансы и финансовый рынок: учеб. пособие / А.Д. Молокович, А.В. Егоров.-- Минск: Издательство Гревцова.--2012.-- 256 с.

8 Полякова, О.А. О финансовой системе и ее составе // Финансы и кредит.-- 2011.-- № 3.-- С. 35--42.

9 Совершенствование финансово-кредитного механизма в условиях трансформирования экономики РБ.-- Минск: БГЭУ, 2012.-- 88 с.

10 Сорокина, Т.В. Бюджетная политика и управление бюджетным процессом в РБ // Веснiк БДЭУ.--2013.-- № 2.-- С. 13.

11 Сорокина, Т.В. Бюджет Беларуси: генезис и развитие: учеб. пособие / Т.В. Сорокина.-- Минск: Маладзiчок, 2013.-- 234 с.

12 Сорокина, Т.В. Государственный бюджет: учебник / Т.В. Сорокина.-- Минск: БГЭУ, 2012.-- 618 с.

13 Социально-экономическое положение Республики Беларусь, январь 2014 / Национальный статистический комитет Республики Беларусь.-- Минск, 2014.-- 364 с.

14 Сухарев, А.Н. Бюджетный дефицит и бюджетный профицит: вопросы методологии // Финансы и кредит.-- 2014.-- № 1.-- С. 10--16.

15 Статистический ежегодник Республики Беларусь, 2013 г.-- 1247 с.

16 Финансы. Денежное обращение. Кредит: учебник для вузов / Под ред. проф. Л.А. Дробозиной - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2012.-- 343 c.

17 Финансы и кредит: учеб. пособие / Л.Г. Колпина [и др.]-- Минск: Вышэйшая школа, 2011.-- 367 с.

18 Хотько, А.В. Государственный бюджет: практикум: для студентов специальности «Финансы и кредит» ВШУБ заоч. формы обучения на базе сред. спец. и высш. образования.-- Минск: БГЭУ, 2012.-- 56 с.

19 Финансы и кредит: учеб. пособие / Л.Г. Колпина [и др.]-- Минск: Вышэйшая школа, 2011.-- 367 с.

20 Кобринский, Г. Е. Совершенствование управлением государственным долгом в современных условиях экономики Республики Беларусь / Г. Е. Кобринский // Бухгалтерский учет и анализ. - 2014. - № 9. - 85 с.

21 Вавилов, Ю. Я. О формах государственного кредита в глобальной экономике / Ю. Я. Вавилов // Финансы и кредит. - 2006. - №23. - 74 с.

22 Авраменко, А. Государственный кредит в современных условиях / А. Авраменко, А. Чудиловская // Вестник ассоциации белорусских банков - 2012. - № 13. - 112 с.

23 Фетисов, В. Д. Финансы и кредит: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления / В.Д. Фетисов, Т.В. Фетисова. -- 3-е изд., переработанное и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. - 399 с.

24 Теплякова, Н.А. Финансы и финансовый рынок / Н.А. Теплякова.-- Минск: Тетрасистемс, 2012.-- 208 с.

25 Макконнелл, К.Р., Брю С.Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика.-- М.: Инфра-М, 2009.-- 974 с.

26 Мысляева, И.Н. Государственные и муниципальные финансы: учебник / И. Н. Мысляева. - 3-е изд. -- М.: ИНФРА-М, 2010. - 360 с.

27 Романовский, М. В. Финансы и кредит: учеб. пособие / М. В. Романовский, Г.Н. Белоглазова. - М.: Юрайт - Издат, 2009. - 609 с.

28 Миляков, Н.В. Финансы: учеб. пособие / Н. В. Миляков. - М.: ИНФРА-М. - 2012. - 542 с.

Размещено на Allbest.ru