Спекуляция в рыночной экономике

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Спекуляция в рыночной экономике

1.1 Понятие и сущность спекуляции

1.2 Методы спекуляции

2. Спекуляции на рынке ценных бумаг

2.1 Фондовая биржа

2.2 Анализ стратегии и тактики спекулятивных операций

Заключение

Список литературы

Введение

Относительно недавно слово "спекуляция" в нашей стране воспринималось в явно отрицательном смысле. Так, например, советский Уголовный кодекс содержал статьи, каравшие за спекуляцию. Да и народ недолюбливал спекулянтов, которые всевозможными путями получали доступ к дефицитным товарам по низким государственным ценам и перепродавали их по высоким рыночным ценам.

В действительности спекуляция - необходимый элемент рыночного хозяйства, выполняющий определенные экономические функции. Спекуляция - это покупка любых активов (товаров, земли, ценных бумаг, иностранной валюты) на рынке в надежде на повышение их цены (для последующей продажи). Если одни покупают с расчетом на повышение, а другие продают, предвидя понижение цен, спекуляция выполняет полезную функцию - выявляет реальный спрос, стабилизирует рынок.

Масштабы и социальное значение спекуляции возрастают, когда ее участниками становятся не только профессионалы, но и более широкий круг людей, которые надеются заработать на буме, вкладывая в спекуляцию свои сбережения либо деньги, полученные в кредит. Рано или поздно спекулятивный бум кончается крахом. Стремление купить сменяется стремлением продать. Как правило, профессионалы более успешно выходят из игры, а жертвами краха становятся массы мелких инвесторов. Паника, возникающая при этом, вполне может стать началом большого обвала.

Таким образом, спекуляция является неотъемлемым атрибутом рыночной экономики и выполняет в ней ряд важных функций. Все это обуславливает актуальность выбранной темы работы.

Разработанность проблемы. В течение длительного периода времени влияние валютных спекулятивных операций на финансовые рынки рассматривалось сквозь призму классической теории. Исторически - под классическим - понимается такой подход, в котором на первый план выходят силы, обеспечивающие саморегулирование экономики в течение короткого периода времени. При применении этого утверждения к финансовым рынкам делается вывод, что они обладают механизмами возвращения в равновесное состояние при возникновении возмущающих воздействий. Спекуляция и ее роль в экономике, по - моему мнению, недостаточно изучена российскими экономистами. Спекуляция в экономике упоминается у Р. М. Нуреева. Спекуляция применительно к рынку ценных бумаг была рассмотрена в работах Лефевра Э., Нидерхоффера В. и Кеннера Л., Марковица Г., Шарпа У. Данные подходы нуждаются в их адаптации применительно к реалиям современного валютного рынка.

1. Спекуляция в рыночной экономике

1.1 Понятие и сущность спекуляции

Процесс спекуляции заключается в изучении будущего, формулировании ожиданий и использования позиций для получения прибыли. Спекуляция (speculation) - деятельность, выражающаяся в покупке с целью перепродажи по более высокой цене.

Купить подешевле, продать подороже - в этом заключается смысл спекуляции. Его открыли еще в XVI-XVIII вв. меркантилисты - первая школа в политической экономии. Деньги - товар - деньги с приростом: Д-Т-Д' - такова всеобщая формула капитала. Важно подчеркнуть, что она связана с риском. Спекуляция - это пример осознанного риска. Любопытно другое, что спекуляция распространена гораздо шире, чем об этом принято думать. Каждый из нас живет не одним днем. Вольно или невольно мы думаем о будущем и занимаемся спекуляцией. Высокие темпы инфляции заставляют нас делать некоторые запасы. Мы платим за образование в надежде повысить квалификацию и, следовательно, продать свои трудовые услуги в будущем по более высокой цене.

Спекулянты выполняют важную функцию посредников, доставляя товары и услуги от тех, кто владеет ими с избытком, к тем, кто остро нуждается в них. Тем самым спекуляция приводит к сдвигу потребления в пространстве. Более того, ей удается осуществить сдвиг потребления и во времени. Остановимся на данном вопросе подробнее. Закупая сельскохозяйственные продукты в урожайный год, спекулянты продают их в неурожайный. Вывод очевиден: они наживаются на стихийных бедствиях.

Таким образом, спекуляция приводит к выравниванию цен и к сдвигу потребления от периода относительного изобилия к периоду относительной ограниченности потребительских благ. Благодаря спекулянтам выравниваются сезонные колебания (осень-весна, зима-лето и т. д.). А разве домашние хозяйки, занимаясь консервированием овощей и фруктов, не уподобляются спекулянтам, заготавливая продукты летом и осенью, с тем, чтобы потребить их зимой и весной? Ведь они покупают их, когда они стоят дешево, а потребляют тогда, когда они стоят дорого. Конечно, спекулянты рискуют. Но они расплачиваются за риск собственным благосостоянием. В надежде получить прибыль они покупают риск у тех людей, которые не склонны рисковать.

Определение спекуляции очень легко представить к традиционной спекуляции товарами. В той же мере мы можем применить это определении и на спекуляции финансовыми инструментами и валютами.

Спекулянты, главным образом, являются предсказателями, работающими со своими прогнозами с целью получения прибыли. Спекулянт не рассматривает себя как игрока, контролирующего цены. На ликвидных рынках цены, как мы уже говорили, определяется условиями спроса и предложения. Таким образом, спекуляция состоит в предсказании эволюции спроса и предложения. Успешное предсказание зависит от обладание качественной информации и способности корректно интерпретировать эту информации; понимать ее суть лучше, чем другие.

В идеальной рыночной экономике влияние на рынок каждого спекулянта, подобно влиянию на рынок каждого потребителя или производителя, незначительно, и никакой спекулянт, производитель или потребитель не может обладать достаточной силой, чтобы изменить цены по своему желанию. Спекулянт является только предсказателем, но не манипулятором рынка. В случае, если цены растут, когда спекулянт находится в "длинной" позиции, то он выигрывает от правильного прогноза. Если цены падают, когда спекулянт находится в "длинной" позиции, то он проигрывает из-за неправильного прогноза. Природа спекуляции состоит в том, что спекулянт должен брать на себя риск, если собирается получить прибыль. Реальный рыночный мир, конечно, не настолько совершенен, как утверждает экономическая теория. Часто, неважно по каким причинам, какая - либо группа участников приобретает силу, позволяющую им манипулировать рыночным равновесием. Участники рынка, использующие свою силу для обеспечения повышения или понижения цен таким образом, чтобы получить прибыль за счет интересов других участников рынка, называются манипуляторами. Манипулирование рынком является, по сути, очевидным злом, в том смысле, что подрывает систему рыночного ценообразования и вмешивается в механизм эффективного распределения ресурсов. В результате, те, кто пострадал от подобных манипуляций, часто обвиняют в этом спекулянтов.

Спекулянтов упрекают, когда они получают честно заработанную прибыль, например, в случае повышения цен на какой-нибудь продукт, спекулянт, находившийся в "длинной" позиции, получает прибыль. Однако, вопреки бытующему мнению о том, что спекулянт получил прибыль за счет обычных потребителей, это не так. В любом случае, причиной повышения цен являются не покупки спекулянтов. Спекулянт только лишь собрал и проанализировал информацию о состоянии рынка и сделал правильный прогноз, реализация которого позволила ему получить прибыль. Конечно, хотя торговая деятельность отдельных спекулянтов редко имеет какое - либо значение на рыночные цены, суммарный эффект от покупок и продаж многих спекулянтов может быть весьма значительным. Однако, это может означать только лишь движение к рыночному равновесию, которое начинает возникать после покупок- продаж спекулянтов, которые получили и проанализировали новую информацию. При отсутствии спекулятивной торговой деятельности рыночные цены гораздо медленнее реагировали бы на изменение рыночных условий, а такие задержки означали бы меньшую эффективность перераспределения ресурсов.

1.2 Методы спекуляции

На практике методов спекуляции существует бесчисленное множество. Но, говоря о методах спекуляции, применяемых для анализа цен, можно выделить две большие группы: фундаментальный метод анализа цен и технический метод. Оба метода отнюдь не взаимоисключающие друг друга, однако, спекулянты, пользующиеся одним из методов, неохотно используют другой.

Фундаментальный метод анализа цен подразумевает под собой сбор и анализ информации фундаментального экономического характера, определяющей все цены. Какого рода информация? Все, что отразиться на спросе и предложении на рынке. Объемы и динамика внутреннего и внешнего производства, статистические отчеты деятельности государства, экономическая политика правительств, оптовые цены, объемы и динамика потребления, новые технологические изобретения, - все попадает в круг интересов такого спекулянта. Из этой информации они пытаются определить соотношение спроса и предложения в будущем и высчитать рыночные равновесные цены. Если, по мнению такого спекулянта, цена актива ниже рыночной равновесной цены, говорят о недооцененном активе, в случае если цена актива выше равновесной цены, речь идет о переоцененном активе. Недооцененные активы покупаются, переоцененные - продаются.

Методы фундаментального анализа разнятся от простого, чисто интуитивного прогнозирования до достаточно сложных эконометрических моделей с серьезной информационной поддержкой. В любом случае, использование метода фундаментального анализа подразумевает длительное наблюдение за динамикой рынка.

Совершенно другой подход используется при техническом анализе. Технические аналитики согласны с тем, что фундаментальный подход основывается на серьезной основе, но убеждены в том, что этот подход очень трудно использовать на практике. Такие спекулянты обычно анализируют информацию о состоявшихся сделках, т. е. цены торгов, объемы торгов, объемы незакрытых позиций, объемы нестандартных сделок и т. д. Технические аналитики пытаются выявить определенные закономерности в подобной информации. Смысл подобного анализа: найти повторяющиеся события, проанализировать поведения рынка в эти моменты, и попытаться найти аналоги такому поведению в прошлом для использования этого анализа в расчете на будущее подобное поведения цен.

Технические аналитики используют в своей работе разные методы и разные временные горизонты: от визуального анализа графиков до компьютерных оптимизационных моделей, в основе которых лежат регулярные процедуры поиска. Некоторые такие спекулянты применяют методы долгосрочного характера, пытаясь выявить основные долгосрочные тренды движения рынков. Однако основная часть таких спекулянтов все - таки ограничивают анализ короткими интервалами времени, пытаясь уловить кратко - и среднесрочные тренды.

2. Спекуляции на рынке ценных бумаг

2.1 Фондовая биржа

Одним из наиболее ярких проявлений спекуляции в рыночной экономике является деятельность членов рынка ценных бумаг. Рассмотрим его функционирование подробнее.

Гигантский объем и многообразие видов ценных бумаг превращают их куплю-продажу в нелегкое и важное дело. Сама купля-продажа регулируется огромным количеством правил и ограничений. К тому же различные виды ценных бумаг реализуются на разных рынках.

Те, кто берет на себя функцию проведения операций с ценными бумагами, становятся посредниками, или, говоря по-другому, профессиональными участниками рынка ценных бумаг (в нашем случае к ним можно применить термин "спекулянт"). Действовать они могут как на бирже, так и вне ее, поскольку далеко не все бумаги котируются на фондовых биржах. Пространственно посредники разобщены, но они связаны между собой и образуют единое целое, постоянно вступая в контакт друг с другом. Именно это единое целое называется рынком ценных бумаг.

В отдельно взятой фондовой сделке (на фондовой бирже или вне ее) задействованы три стороны: продавец, покупатель и посредник. Посредник может действовать двояко. Во-первых, приобретая за свой счет ценные бумаги, он становится на время их владельцем и получает доход в виде разницы между курсами покупки и продажи. Таких посредников называют дилерами. Во-вторых, он может работать как поверенный или за определенный процент от суммы сделки, т. е. за комиссионное вознаграждение, просто принимая от своих клиентов поручения на куплю-продажу ценных бумаг. В этом случае он именуется брокером или управляющим. Кроме того, он от своего имени совершает операции с переданными ему в доверительное управление на определенный срок чужими ценными бумагами.

Традиционно наиболее представительным рынком ценных бумаг являются фондовые биржи. Фондовая биржа представляет собой организованную определенным образом часть рынка ценных бумаг, где с этими бумагами при посредничестве членов биржи совершаются сделки купли-продажи.

Учреждения, аналогичные биржам, функционировали еще в Вавилоне, Древнем Египте и Финикии. Но первая постоянная биржа возникла в 1406 г. в голландском городе Брюгге возле дома ван дер Бурса. На его доме был нарисован герб в виде трех кошельков, которые на позднелатинском обозначались словом "bursa". Отсюда стали называться биржами и позднее создававшиеся товарные и фондовые рынки: в Антверпене (1460 г.), Лионе (1462 г.), Тулузе (1469 г.), Амстердаме (1530 г.), Париже (1563 г.), Гамбурге (1564 г.), Кельне (1566 г.), Гданьске (1593 г.), Берлине (1716 г.), Вене (1771 г.). Первая в России Петербургская биржа была организована в 1703 г. Первой международной стала биржа в Антверпене, имевшая собственное постоянное помещение, над входом в которое была знаменитая надпись: "Для торговых людей всех народов и языков". Однако все это были товарные биржи, хотя на ряде из них постепенно были образованы фондовые отделы.

С основанием в 1602 г. голландской Ост-Индской компании роль важнейшего мирового торгового центра переходит к Амстердамской бирже. Здесь впервые появились срочные сделки, а техника биржевых операций достигла достаточно высокого уровня. Поэтому первой фондовой биржей считается организованная в 1608 г. Амстердамская биржа. Затем фондовые биржи возникли в конце XVIII столетия в Великобритании, США и Германии, а в 1878 г.- в Японии. Первый фондовый отдел в составе Петербургской биржи был создан в 1900 г., однако специальные фондовые биржи в дореволюционной России отсутствовали.

Российская фондовая биржа организует торговлю только между членами биржи. Другие участники рынка ценных бумаг могут совершать операции на бирже исключительно через посредничество членов биржи. Фондовые отделы товарных и валютных бирж также признаются фондовыми биржами. Согласно российскому законодательству не допускается: неравноправное положение членов фондовой биржи, временное членство, а также сдача мест в аренду и их передача в залог лицам, не являющимся членами данной фондовой биржи.

На бирже спекулируют брокеры, маклеры и вообще любые инвесторы, пытающиеся предугадать динамику биржевых курсов в срочных (фьючерсных) операциях.

Фьючерс (futures) - это срочный контракт о поставке к определенной в будущем дате некоторого количества товара по заранее оговоренной цене. Бизнесмен, занятый производством какого-либо товара (например, хлеба), стремится обезопасить себя от резких колебаний цены.

Поэтому он сегодня заключает соглашение о поставке определенного количества товара (например, муки) к некоторому сроку в будущем по той цене, которая сложилась в настоящее время. Фьючерсные цены выступают, таким образом, в качестве прогноза будущих текущих цен. Рынки фьючерсов получили развитие с конца 70-х - начала 80-х гг. Первоначально они охватывали товарные рынки (пшеницы, кукурузы, кофе, сахара, меди и т. д.), а позднее распространились и на фондовые рынки (казначейских векселей, облигаций и т. д.).

Сделка с премией, или опцион (option), - это разновидность срочного контракта (фьючерса), согласно которому одна сторона приобретает право купить или продать что-либо в будущем по заранее оговоренной цене с уплатой комиссионных (премии). Сделка с премией - специфически спекулятивный вид сделки. Она дает право (однако отнюдь не обязывает) купить товар в назначенный срок. Если это выгодно (цены поднялись), сделка осуществляется, если нет (они не изменились или даже упали), то спекулянт отделывается лишь уплатой комиссионных. Следует заметить, что подобные сделки (не только опционы, но и фьючерсы) могут осуществляться людьми, далекими от производства. Здесь важно другое. Выполняя функцию посредников, спекулянты способствуют выравниванию цен, обеспечивая продавцов и покупателей лучшими вариантами.

Хеджирование (hedging) - операция, посредством которой рынки фьючерсов и рынки опционов используются для компенсации одного риска другим. Хеджирование - это своеобразная форма страхования рисков. Ее специфика состоит в том, что риски изменения цен на данный товар не объединяются, а перекладываются на спекулянта.

2.2 Анализ стратегии и тактики спекулятивных операций

Успешные операции требуют разработки стратегии спекуляции, анализа и прогноза цен и умения эффективно управлять выделенным для операции капиталом.

Для успешной спекулятивной торговли трейдер должен, во-первых, специализироваться на каком-либо рынке, и, во-вторых, ограничить число одновременно контролируемых им открытых позиций. Количество одновременно контролируемых позиций устанавливается с учетом времени, которое трейдер может посвятить спекулятивной деятельности. Так, для спекулянтов-непрофессионалов, которые не имеют возможности посвятить этому занятию все свое время, считается благоразумным иметь одновременно не более пяти открытых позиций. Для профессиональных трейдеров, имеющих в своем распоряжении специальное оборудование и штат сотрудников, таким лимитом может быть сто позиций.

В управлении денежными ресурсами соотносятся три фактора: риск, возможная прибыль и размер имеющегося капитала.

Спекулянты на фьючерсных рынках очень часто оценивают риск, сравнивая лишь контрактную цену и размер первоначальной маржи. На самом деле это неверно. Первоначальная маржа - это лишь залог должного исполнения контракта. А предел риска либо составляет полную стоимость контракта (в случае длинной позиции), либо неограничен (в случае короткой позиции).

Однако это только теоретический размер риска, так как цены редко падают до нуля. Как же практически оценить степень риска? Риск фьючерсной позиции состоит из двух частей:

* суммы, которую спекулянт готов потерять, прежде чем он отдаст приказ на закрытие позиции,

* фактора скольжения, учитывающего возможность того, что условия рынка могут привести к существенному отличию реальной цены закрытия сделки от планируемой цены закрытия.

Спекулянт купил августовский фьючерсный контракт на нефть по 14,40 долл. и, планируя убытки, наметил стоп-цену 13,70 долл. Таким образом, сумма, которую он планирует потерять, составляет 700 долл. (0,70 долл.? < 1000 бар.). Реальна ли намеченная цифра? Скорее всего - нет. Стоп-приказ с ценой 13,70 долл. не гарантирует исполнения именно по этой цене. Например, рынок может закрыться в один день при 13,75 долл., а на следующий день открыться при 13,50 долл. Или неожиданные известия могут привести к столь быстрому падению цены, что стоп-приказ будет исполнен только по цене 13,55 или 13,60 долл.

Таким образом, проявляется действие второго фактора, оценить который значительно труднее. В принципе, определяя возможный реальный убыток, необходимо проанализировать размер колебаний цен в течение дня, а также отклонение цен открытия от цен закрытия предыдущего дня. Например, если дневные колебания цен рынка нефти в последние месяцы составляли 20-30 пунктов, то фактор скольжения можно принять на уровне 10-15 пунктов. Таким образом, в примере вероятная цена закрытия составит 13,68 долл., а возможный убыток - 720 долл.

Практика осуществления спекулятивных операций на фьючерсных рынках уже отработала обязательные условия, которые можно сформулировать в виде свода правил успешной спекуляции.

Прежде всего, спекулянт должен отделить капитал для фьючерсных операций от прочих активов. Обычно спекулянты, имеющие капитал более 25 тыс. долл., держат его в ценных бумагах Казначейства США, так как при использовании их в качестве первоначального депозита они продолжают приносить доход. Но поскольку переменная маржа вносится только наличными, то крупный трейдер вынужден держать 20-25 % своего спекулятивного капитала на счете у ФКМ.

Для спекулянтов, чей спекулятивный капитал менее 25 тыс. долл., использование ценных бумаг затруднено, поскольку обычно ФКМ требуют минимальной суммы на счете 20 тыс. долл. или даже 50 тыс. долл., прежде чем они соглашаются принять ценные бумаги в качестве депозита.

На первый взгляд, низкий уровень маржи на фьючерсных рынках позволяет спекулировать, имея весьма скромный капитал. Однако многие ФКМ требуют от своих клиентов депозита не менее 5 тыс. долл. при открытии счета, что гораздо больше сумм первоначального депозита. Кроме того, в спекуляциях считается нормой не рисковать в одной сделке более чем 10 % капитала, а найти привлекательные возможности для спекуляции с риском менее 500 долл. довольно сложно. Таким образом, можно определить минимальную границу спекулятивного капитала, необходимого для игры на фьючерсных рынках, на уровне 5 тыс. долл.

Перед началом каждой операции спекулянт определяет для себя уровень риска и желаемый уровень прибыли. Высокий показатель левериджа на фьючерсных рынках может сыграть против спекулянта, не спланировавшего возможные убытки. В результате очень часто игроки, оценившие риск на уровне 800-1000 долл. на контракт, не могут вовремя закрыть позиции и несут потери на уровне 2-3 тыс. долл. Для предупреждения таких ситуаций грамотные спекулянты сразу после открытия позиции отдают стоп-приказ с ограничением убытков, что позволяет спекулянту быть уверенным в автоматическом закрытии его позиции при ухудшении ситуации до обозначенного уровня.

Отдав такой приказ, важно удержаться от соблазна изменить его условия, особенно в отношении уровня убытков. Как правило, чем ближе рынок подходит к стоп-цене, обозначенной в приказе для ограничения убытков, тем выше вероятность того, что была допущена ошибка в оценке ситуации на рынке и ее дальнейшего развития.

Большие прибыли имеют смысл, только если они происходят достаточно часто для того, чтобы сбалансировать многочисленные небольшие убытки.

Как показывает практика, хороший трейдер может иметь успешные сделки на 10-15 % чаще, чем это позволяет теория вероятностей.

Причиной неудач во фьючерсных спекуляциях может быть невнимание к издержкам торговли. Эти издержки являются постоянными затратами капитала, и чем больший процент они составляют по отношению к спекулятивному капиталу, тем меньше шанс на долгосрочный успех. Расходы на сделку включают в себя два компонента:

* комиссия брокеру;

* ценовой спред предложений на покупку и продажу.

Каждый раз при осуществлении операции спекулянт платит прямую комиссию своей брокерской фирме (если только он не является торговцем на ринге) и косвенный ценовой спред всему рингу в целом. Анализ рынка и разработка операций должны учитывать сумму этих двух затрат на условиях простой безубыточности.

Июльские фьючерсные контракты на нефть котируются 15,50 долл. покупка /15,52 долл. продажа, а услуги ФКМ составляют 40 долл. за контракт. Если спекулянт купит контракт по цене предложения 15,52 долл., рынок должен двинуться вверх на шесть пунктов до 15,56 долл. покупка/ 15,58 долл. продажа прежде, чем он достигнет уровня безубыточности. Это объясняется тем, что комиссия составляет прямые затраты в 40 долл. (что равно четырем пунктам во фьючерсных контрактах на нефть) и два пункта спреда составляют скрытые издержки в 20 долл. Таковы будут постоянные издержки на каждую сделку, независимо от величины прибыли или убытков.

Успешная спекуляция зависит в значительной степени от возможности свести к минимуму воздействие этих постоянных расходов. Для этого есть два пути. Один из них - снижение самих расходов. Так, спекулянт может договориться со своей брокерской фирмой о минимальной комиссии. Однако ценовой спред является фактом, которого нельзя избежать, не являясь торговцем на ринге.

Второй метод снижения воздействия этих издержек заключается в том, чтобы спекулировать в расчете на большие прибыли. Эта тактика может существенно снизить воздействие расходов на сделку, и, кроме того, соответствует тем правилам, о которых говорилось выше.

Приведенный ниже пример показывает, что гораздо выгоднее играть в расчете на небольшое число крупных выигрышей, чем на большое количество мелких.

Трейдеры А и Б следуют в своих операциях соотношению прибыль/убыток 3:1 и не учитывают комиссию и ценовой спред. Оба они платят комиссию в 40 долл., а спред составляет в среднем 20 долл. за контракт. спекуляция биржа фьючерсный стратегия

Предположим, что средняя прибыль трейдера А составляет 450 долл. за контракт, а его средний убыток - 150 долл. У трейдера Б средняя прибыль составляет 1800 долл., а средний убыток - 600 долл. (в обоих случаях без учета затрат на сделку).

С учетом расходов на сделку в размере 60 долл. трейдер А имеет эффективную среднюю прибыль только 390 долл., а средний убыток - 210 долл. Эти цифры показывают, что он должен получать прибыль в 35 % сделок, только чтобы добиться уровня безубыточности.

Трейдер Б имеет нетто-прибыль 1740 долл. и нетто-убыток 660 долл., таким образом, его уровень безубыточности - 27,5 % прибыльных сделок.

Сравнив эти результаты, можно увидеть, что 35 % прибыльных сделок для трейдера А означают только лишь достижение безубыточности, тогда как для трейдера Б такой уровень будет давать 180 долл. на контракт. Разница в 7,5 % будет непреодолимой для трейдера А в долгосрочном плане.

Спекулянту трудно достичь в долгосрочном плане успеха более чем на 10 % того, что даст случай. Для пропорции прибыль/убыток в 3:1 случайность дает коэффициент успеха 25 %, следовательно, возможное улучшение составляет 27,5 % (25 % + 0,10 х 25 %). Это и есть показатель, который нужен для Б и вполне достижимый для хорошего спекулянта. Но для трейдера А в данном случае нужен коэффициент успеха 35 %, что означает на 40 % лучше, чем случайность, а такое уже невозможно.

Существуют рекомендации на тот случай, когда спекулянт желает увеличить число открытых позиций. Обычно, когда позиция установлена правильно и начинает приносить прибыль, возникает желание добавить дополнительные контракты к этой позиции. Это следует делать с учетом двух рекомендаций:

* не увеличивать число позиций до тех пор, пока последняя из открытых позиций не покажет прибыль;

* не добавлять каждый раз контрактов больше, чем их было в момент первоначального открытия позиции.

Как отмечают специалисты, приведенные выше правила управления денежными средствами спекулянта, могут помочь ему вести операции более эффективно, однако не заменяют необходимости глубокого анализа рынка. Сочетание рыночного анализа и умелого управления денежными ресурсами дает хороший шанс на успех в торговле.

Спекулятивные сделки составляют в настоящий момент весьма важную часть биржевого оборота. Особенно возросла спекуляция на самых активных фьючерсных рынках, где она по оценкам достигает 60-70 % всех операций. В последние годы рост спекулятивных операций заметно усилился, объектами их стали не только фьючерсные контракты, но и опционы и комбинации операций с фьючерсами и опционами.

Заключение

Итак, определим, чем же деятельность спекулянтов важна для рынка.

Во-первых, собирая и анализируя информацию, а затем открывая торговые позиции, спекулянты, в совокупности, доставляют информацию на рынок и помогают правильно ее оценивать. Их ожидания ценовых сдвигов чутко улавливают перелив ресурсов из отрасли в отрасль, изменения экономической и политической конъюнктуры. Цены, образующиеся в результате их деятельности, являются своеобразным барометром. Они подсказывают всему обществу перспективные направления развития. Дешево производя ценную информацию, они способствуют повышению эффективности общественного производства и тем самым увеличивают богатство нации.

Во-вторых, спекулянты помогают перераспределять ресурсы во времени. Это особенно важно для продукции, выпуск которой осуществляется в течении короткого времени, например, продукции сельского хозяйства. В самом деле, выброс на рынок предложения всего урожая опустило бы цены. Зато позже, когда вся продукция была бы потреблена, цены бы сильно поднялись. Спекулянт же, отследив сезонность движения цен, начнет выкупать продукцию, когда ее много, и беречь в хранилищах до тех пор, пока спрос на нее не возрастет.

В-третьих, зачастую спекулянты для решения собственных проблем создают синтетические инструменты, которыми с большой охотой пользуются прямые производители и потребители, страхуя собственные интересы. Как и в случае с продукцией сельского хозяйства, спекулянт здесь выступает главным участником рынка, готовым принять на себя риск какого - либо движения цены. И с этой точки зрения они выполняют крайне важную экономическую роль. Прибыли, достающиеся спекулянтам, есть вознаграждение за их услуги по принятию на себя рисков.

Спекуляция совершенно необходима для гладкого функционирования рыночного механизма. Своими действиями по покупке - продаже посредники в значительной степени обеспечивают достижение рыночного равновесия цен. В то время как спекулянты пытаются получить доход, используя текущее существование признаков неэффективности на рынке, конечным результатом их усилий оказывается повышение эффективности рынков.

Список литературы

1. Вильямс Л. Долгосрочные секреты краткосрочной торговли. - М.: Аналитика, 2013.

2. Дегтярева О.И., Кандинская О.А. Биржевое дело: Учебник для вузов. - М.: Банки и биржи ЮНИТИ, 2013.

3. Закарян И. Особенности национальных спекуляций, или Как играть на российских биржах. - М.: Интернет-трейдинг, 2015.

4. Лефевр Э. Воспоминания биржевого спекулянта - М.: Олимп-Бизнес, 2010.

5. Мэрфи Дж. Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика/ Пер. с англ. О. Новицкой, В. Сидорова - М.: Диаграмма, 2012.

6. Нидерхоффер Виктор, Кеннер Лорел. Практика биржевых спекуляций / Пер. с англ. - М.: Альпина Паблишер, 2011.

7. Нуреев Р.М. Курс микроэкономики: Учебник для вузов. - 2-е изд., изм. - М.: Издательство НОРМА, 2010.

8. Операции с производными: инструменты страхования рыночных рисков и спекулятивной игры // Международные банковские операции. №5 (09) 2011.

9. Экономика: Учебник / Под ред. А.С. Булатова, М., 2010.

10. Журнал Валютный спекулянт, 2009-2012 гг.

11. Http://www. stockportal.ru.

Размещено на Allbest.ru