Ринок цінних паперів

Размещено на http://www.allbest.ru/

Лекція

Ринок цінних паперів

Поняття та властивості акцій

Підприємство, в тому числі акціонерні товариства, мають право на випуск цінних паперів. Це дає змогу залучати фінансові ресурси. Одним з видів цінних паперів, які може випускати акціонерне товариство, є акції. Під акцією звичайно розуміють цінний папір, який випускає акціонерне товариство при його створенні, при перетворенні підприємства або організації в акціонерне товариство, при злитті (поглинанні) двох або декількох акціонерних товариств, а також для мобілізації коштів при збільшенні існуючого статутного капіталу. У зв'язку з цим акцію можна вважати свідоцтвом про внесення певної частки в статутний капітал акціонерного товариства.

У Законі "Про цінні папери та фондову біржу" акції дається наступне визначення: акція - це цінний папір без установленого строку обігу, що засвідчує участь на паях у статутному капіталі акціонерного товариства, що підтверджує членство в акціонерному товаристві та право на участь в управлінні їм, а також дає право її власникові на одержання частини доходу у вигляді дивіденду та на участь у розподілі майна при ліквідації акціонерного товариства.

З цього визначення видно, що акція має ряд властивостей, а саме:

· не має строку обігу;

· є пайовим цінним папером;

· є грошовим документом;

· є певним чином оформленим документом;

· вона є неподільна;

· може обертатися;

· є прибутковою.

Акція - це частка акціонера у всьому тому, що має акціонерне товариство, це право на частину капіталу, майна, доходу. Вона існує стільки ж, скільки існує саме акціонерне товариство. А акціонерні товариства, як правило, створюються на невизначений строк.

Акція відноситься до групи пайових цінних паперів. Це значить, що по цьому цінному папері товариство не несе зобов'язання повернути кошти, вкладені в його діяльність. Акція засвідчує участь на паях у формуванні статутного капіталу та розподілі доходу.

Акція - це грошовий документ, що має певну вартість. Вартість акцій має наступні види:

· номінальна вартість акції - це ціна акції, отримана шляхом розподілу статутного капіталу акціонерного товариства на випущену кількість акцій. Номінал акції визначається під час заснування акціонерного товариства і залежить від того, на яку категорію інвесторів орієнтується товариство при розміщенні акцій. Всі акції акціонерного товариства повинні мати однакову номінальну вартість. Номінальна вартість акції повинна бути кратна одній копійці.

Акціонерне товариство може міняти номінальну вартість акції. Така процедура називається деномінацією і може бути пов'язана як зі збільшенням цієї вартості (консолідація), так і зі зменшенням (дроблення).

Номінальна вартість акцій має винятково інформаційний характер і практично не має значення для подальшого обігу акцій на ринку цінних паперів;

· ринкова вартість, або курсова - це ціна, що визначається на біржовому або позабіржовому ринку в процесі купівлі - продажу. Ця вартість залежить від багатьох факторів - фінансового стану товариства, перспектив його розвитку, розміру дивідендів тощо і може бути вище, нижче або рівною номінальній вартості;

· балансова вартість акції - ціна, отримана шляхом ділення різниці між величинами активів і пасивів акціонерного товариства на кількість випущених акцій (ціна придбання).

У зв'язку з тим, що акції можуть випускатися емітентом у різних формах, то оформлення цього документа здійснюється по-різному.

Акції можуть випускатися в документарній і бездокументарній формі. Рішення про форму випуску акцій приймає Емітент на загальних зборах засновників або акціонерів.

Випуск акцій проводиться в розмірі статутного капіталу. Додатковий випуск акцій можливий тільки у випадку, коли всі раніше випущені акції повністю сплачені за вартістю не нижче номінальної. Заборонено випуск акцій для покриття збитків, пов'язаних з господарською діяльністю товариства.

Випуск акцій у документарній формі проводиться шляхом виготовлення та видачі акціонерам сертифікатів акцій.

Сертифікат акції - це бланк цінного папера, що видається власникові акцій і містить встановлені законодавством реквізити і засвідчує право володіння певною кількістю акцій. Випуск сертифікатів акцій в Україні регламентується "Положенням про вимоги до сертифікатів цінних паперів, випущених у документальній формі", затвердженим Рішенням Державної комісії з цінних паперів і фондового ринку № 95 зі змінами та доповненнями. У цьому рішенні даються обов'язкові вимоги до реквізитів бланків сертифікатів. Друкувати бланки сертифікатів можуть тільки певні поліграфічні підприємства України, такі як Банкното - монетний двір Національного банку України, фабрика Держзнаку.

Акції, що випускаються в бездокументальній формі, існують тільки на рахунку зберігача цінних паперів у вигляді облікових записів. У цьому разі підтвердження права власності на цінні папери буде у вигляді виписки з рахунку, яку зберігач повинен видати власнику акцій.

Для акції характерна неподільність. У разі, коли одна акція належить декільком особам, всі вони визнаються власниками і можуть здійснювати свої права через когось з них.

Обіг акцій - це можливість передачі права володіння майном іншій особі. Акція може бути об'єктом купівлі - продажу або дарування, спадкування.

Прибутковість акції означає, що її власник може одержувати певний прибуток від володіння цим цінним папером. Цей прибуток може виступати у вигляді дивідендів або доходу від продажу цінного папера.

Типи та види акцій

Акції можна класифікувати залежно від типу та категорії. Тип визначає особливості переходу прав власності. Залежно від цього акції можуть бути:

іменними - у цьому випадку на сертифікаті акцій вказується ім'я власника. При випуску таких акцій емітент зобов'язаний вести реєстр власників іменних цінних паперів. У реєстрі вказується кількість акцій, які належать конкретній особі. Якщо право власності на певну кількість акцій переходить до іншої особи, то до реєстру вносяться відповідні зміни.

Іменні акції можуть випускатися як у документальній (з видачею сертифіката акцій), так і у бездокументальній формі (з видачею виписки з рахунку);

на пред'явника - у цьому випадку на сертифікаті акції немає імені власника. Емітент, який випустив такі акції, не знає в кожний даний момент, хто є власником, якою кількістю його акцій володіють конкретні особи. Перехід таких акцій з власності одних осіб у власність інших не вимагає, щоб на сертифікаті акцій фіксувалася дата переуступки, ставився підпис посадової особи і печатка емітента. Дивіденди за акціями на пред'явника можуть виплачуватися особі, яка пред'явить сертифікат акцій.

Категорія визначає особливості щодо обсягу повноважень, які даються акціями, і залежно від категорії акції можуть бути:

простими - тобто власник акції має таку кількість голосів на зборах акціонерів, скільки в нього простих акцій. Дохід у вигляді дивіденда по простій акції виплачується в останню чергу, тобто після виплати дивідендів по привілейованих акціях. Дивіденди, як правило, виплачуються у разі одержання емітентом достатньої кількості чистого прибутку. Якщо емітент за результатами річної діяльності одержав незначний прибуток або закінчив господарський рік зі збитком, дивіденди по простій акції, як правило, не виплачуються, тобто виплата дивідендів по простих акціях не гарантується емітентом.

При ліквідації емітента власник простої акції одержує пропорційну частину його майна в останню чергу, тобто після розрахунку емітента з державою, кредиторами, трудовим колективом і власниками привілейованих акцій.

Якщо узагальнити вищесказане, то під простими акціями розуміють такі цінні папери, які дають наступні права їхнім власникам:

- на участь в управлінні акціонерним товариством;

- на одержання доходу у вигляді дивідендів, тобто частини прибутку, одержуваної акціонером пропорційно кількості приналежних йому акцій;

- на придбання акцій нового випуску;

- на одержання інформації про діяльність акціонерного товариства;

- на одержання частини майна акціонерного товариства у випадку його ліквідації;

привілейовані - це такі цінні папери, власник яких має певні привілеї в порівнянні з власником простих акцій цього ж емітента. Сутність привілею звичайно закріплюється в статуті емітента. Найчастіше привілеї полягають в тому, що власник таких акції має гарантований, встановлений відсоток дивіденду, незалежний від розміру прибутку товариства. Привілейовані акції дають власнику право на першочергове одержання частини майна при ліквідації товариства.

У багатьох випадках надання емітентом майнових привілеїв супроводжується позбавленням власника привілейованої акції ряду прав: права на участь в управлінні справами емітента, права на голосування, права на висування кандидатур та деяких інших.

Згідно з українським законодавством акціонерне товариство не має права випускати привілейовані акції на суму, що перевищує 25% його статутного капіталу. акція емісія цінний

Процедура реєстрації випуску акцій. Додаткова емісія

Рішення про випуск акції приймається засновниками акціонерного товариства при його створенні або загальними зборами акціонерів при збільшенні статутного капіталу.

При створенні акціонерного товариства акції повинні бути поширені між засновниками. Засновники акціонерного товариства укладають між собою договір, в якому визначається порядок дій по створенню та реєстрації в органах державної влади підприємства.

Порядок реєстрації випуску акцій, а також інформації про їхній випуск визначається нормативними актами Державною комісією з цінних паперів і фондового ринку України (ДКЦП та ФР):

- Положенням про порядок реєстрації випуску акцій і підприємств і інформації про їхню емісію, затвердженим рішенням від 109.02.2001р. № 18;

- Положенням про порядок реєстрації випуску акцій закритими АТ, затвердженим рішенням від 16.07.2002 р. № 167;

- Положенням про порядок реєстрації випуску акцій під час реорганізації товариств, затвердженим рішенням від 30.12.1998 р. № 221 зі змінами та доповненнями;

- Законом України "Про господарські товариства " та іншими нормативними актами.

Чинне законодавство України неоднозначно визначає такі терміни, як "випуск" і "емісія" акцій. В законах "Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні", "Про господарські товариства", багатьох рішеннях ДКЦП та ФР поняття "випуск" і "емісія" використовуються як рівнозначні терміни.

Поняття "випуск акцій" застосовується також для визначення зареєстрованої у встановленому порядку сукупності акцій одного емітента з одним державним реєстраційним номером, які можуть мати різні умови емісії, але надають однакові права (див. Закон України "Про Національну депозитарну систему та особливості електронного обігу цінних паперів в Україні").

Термін "емісія акцій" застосовується в більш вузькому значенні - для встановлення сукупності дій емітента по здійсненню випуску акцій.

Процедура емісії акцій складається з наступних етапів:

1. Ухвалення рішення про випуск акцій, оформленого протоколом. Це рішення приймається загальними зборами засновників (у разі створення нового акціонерного товариства) або акціонерами при збільшенні статутного капіталу.

2. Реєстрація інформації про випуск (емісії) акцій у ДКЦП та ФР, опублікування інформації про випуск акцій у певних офіційних виданнях.

3. Проведення підписки на акції.

4. Проведення установчих зборів або загальних зборів учасників, на якому затверджуються результати підписки.

5. Реєстрація в ДКЦП та ФР звіту про підписку та самого випуску акцій.

6. Виготовлення бланків сертифікатів акцій та видача їх акціонерам при документальній формі випуску. Розміщення глобального сертифіката акцій в депозитарії - при бездокументальній формі.

Протокол рішення про випуск акцій має обов'язково містити:

· найменування емітента і його місцезнаходження;

· розмір статутного капіталу;

· мету та предмет діяльності підприємства;

· дані про посадових осіб емітента;

· найменування контролюючого органу (аудиторської фірми);

· дані про розміщення раніше випущених в обіг цінних паперів;

· ціль випуску акцій;

· вказівка категорій акцій;

· кількість іменних акцій і акцій на подавця;

· кількість привілейованих акцій;

· загальну суму емісії та кількість акцій;

· номінальну вартість акцій;

· кількість учасників голосування та порядок його проведення;

· порядок виплати дивідендів;

· строк і порядок підписки на акцій та їхньої оплати;

· строк повернення коштів при відмові від випуску акції, черговість випуску акцій (при випусках їхніми різними серіями);

· порядок повідомлення про випуск і порядок розміщення акцій;

· права власників привілейованих акцій;

· переважне право на придбання акцій при новій емісії.

Протокол, крім того, може містити й інші відомості про випуск акцій.

Відповідно до ст. 22 Закону України "Про цінні папери та фондову біржу". Слід зазначити, що емітент має право на випуск акцій тільки з моменту реєстрації цього випуску в ДКЦП та ФР.

Інформація про випуск акцій - це документ, в якому вказуються відомості, які будуть публікуватися акціонерами при оголошенні відкритої підписки на акції. Інформація про випуск акцій може бути опублікована тільки після проведення її реєстрації в ДКЦП та ФР.

Перелік документів, що подаються для реєстрації інформації про випуск акцій передбачений п. 17 Положення про порядок реєстрації випуску акцій підприємств і інформації про випуск, затвердженому рішенням ДКЦП та ФР від 09.02.2001 р. № 18:

· заява про реєстрацію;

· нотаріально засвідчена копія установчого договору;

· інформація про випуск акцій, що містить відомості, передбачені п.п.18-21 Положення;

· копія платіжного доручення про сплату державного мита (0,1% від сумарної номінальної вартості акцій);

· рішення про випуск акцій, оформлене протоколом загальних зборів;

· фінансову звітність, засвідчену аудитором (аудиторською фірмою);

· висновок аудитора про можливість засновників - юридичних осіб сплатити відповідні внески до статутного капіталу та інші необхідні документи.

Реєстрація проводиться протягом 30 днів з моменту подачі заяви та необхідних документів в орган, який реєструє. Реєстрація інформації про випуск акцій є підставою для оформлення тимчасового глобального сертифіката.

У разі виникнення яких-небудь змін в інформації про випуск акцій емітент цінних паперів повинен зареєструвати та опублікувати інформацію про зміни, що сталися, до закінчення 30-денного терміну від дня опублікування інформації.

Не менше ніж через 15 днів після закінчення підписки, емітент зобов'язаний подати для реєстрації в ДКЦП та ФР звіт про підписку. Для цього подаються наступні документи:

· заява про реєстрацію звіту про проведену підписку;

· сам звіт;

· екземпляр друкованого видання з опублікованою інформацією, що повинна бути опублікована не пізніше як за 10 днів до початку підписки;

· довідка з переліком всіх внесків як оплата за акції, завірена емітентом;

· тимчасовий глобальний сертифікат.

Для реєстрації випуску акцій акціонерне товариство подає до ДКЦП та ФР такі документи:

· заява про реєстрацію випуску акцій;

· рішення про затвердження результатів передплати на акції, оформлене протоколом загальних зборів (у випадку недосягнення або перевищення рівня оголошеної підписки) та завірене підписами та печаткою емітента;

· нотаріально засвідчену копію статуту або змін до нього, пов'язаних зі змінами розміру статутного капіталу (номінальної вартості або кількості акцій);

· баланс, завірений підписами та печатками емітента та аудитора (аудиторської фірми), довідку про фінансовий стан емітента, завірену підписами та печаткою аудитора (аудиторської фірми), і висновок аудитора (аудиторської фірми) за станом на перше число поточного кварталу, в якому подаються документи для випуску акцій;

· копії свідоцтв про реєстрацію попередніх випусків акцій;

· копію свідоцтва про державну реєстрацію товариства.

Реєстрація випуску цінних паперів повинна бути проведена не пізніше як за 30 днів з моменту подачі заяви з додатком необхідних документів. Після реєстрації випуску цінних паперів емітенту видається свідоцтво, що є підставою для друкування бланків сертифікатів цінних паперів, якщо цінні папери випускаються в документарній формі.

Якщо цінні папери випускаються в бездокументарній формі, свідоцтво є підставою для оформлення глобального сертифіката.

Орган, що реєструє випуск цінних паперів або інформацію про випуск цінних паперів, зобов'язаний перевіряти відповідність представлених емітентом документів вимогам законодавства України.

Підставами для відмови в реєстрації інформації про емісію цінних паперів або їхнього випуску можуть бути:

· наявність у поданих документах відомостей, що дозволяють зробити висновок про невідповідність поданих документів або умов емісії цінних паперів чинному законодавству й/або вимогам, установленим Державною комісією з цінних паперів і фондового ринку;

· неповна інформація про емісію цінних паперів порівняно з вимогами, установленими законами та нормативними актами Державної комісії з цінних паперів і фондового ринку;

· відсутність якого-небудь з документів, передбачених Положенням;

· непредставлення річного (піврічного) звіту, якщо скінчився строк його подання в орган, який реєструє;

· умови випуску цінних паперів не передбачені чинним законодавством і нормативними актами ДКЦП та ФР.

Збільшення статутного капіталу акціонерного товариства

Існування можливості для вже створених акціонерних товариств проводити емісію додаткової кількості акцій означає, що підприємство має змогу залучати додаткові фінансові ресурси.

Порядок збільшення статутного капіталу акціонерних товариств регулюється Законом України "Про господарські товариства" і "Положенням про порядок збільшення (зменшення) розміру статутного фонду акціонерного товариства", затвердженим рішенням ДКЦП та ФР в редакції від 16.10.2000 р. № 158.

Акціонерне товариство має право збільшувати статутний капітал, якщо всі попередні випуски акцій були зареєстровані й всі раніше випущені акції повністю сплачені за вартістю не нижче номінальної.

Рішення про збільшення статутного капіталу акціонерного товариства може прийматися:

· загальними зборами акціонерів;

· Спостережною радою (до 30% величини статутного капіталу), якщо це закріплено статутом;

· правлінням товариства, якщо статутний капітал збільшується не більше ніж на одну третину і це повноваження закріплено в статуті товариства.

Збільшення статутного капіталу акціонерного товариства здійснюється шляхом:

· збільшення кількості акцій існуючої номінальної вартості;

· збільшення номінальної вартості акцій.

Всі акціонери товариства мають переважне право на придбання акцій, що випускаються додатково, в кількості, пропорційній їхній частці в статутному капіталі на дату ухвалення рішення про випуск акцій.

Передплата на акції у відкритому акціонерному товаристві здійснюється у два етапи:

- на першому етапі реалізується переважне право акціонерів на придбання акцій, випущених додатково, в кількості, пропорційній частці кожного акціонера в статутному капіталі;

- на другому етапі реалізується право інших інвесторів на придбання акцій, що випускаються додатково, а також існуючих акціонерів у кількості, що перевищує кількість акцій, на яке акціонер реалізував своє переважне право.

Для реалізації свого права на придбання акцій акціонером подається заява, укладається договір і здійснюється оплата акцій.

В інформації про випуск акцій повинне обов'язково вказуватися строк першого і другого етапів. Строк проведення першого етапу не може бути менше 15 календарних днів. Від дня, що випливає за день закінчення першого етапу підписки, на вимогу акціонера або іншого інвестора акціонерне товариство зобов'язане надати інформацію про кількість акцій, на які була здійснена підписка на першому етапі.

Зменшення статутного капіталу акціонерного товариства.

Порядок зменшення розміру статутного капіталу акціонерного товариства регулюється Законом України "Про господарські товариства", Положенням "Про порядок збільшення (зменшення) розміру статутного фонду акціонерного товариства", затвердженим рішенням ДКЦП та ФР в редакції від 16.10.2000 р. № 158. Рішення про зменшення статутного капіталу акціонерного товариства приймається загальними зборами акціонерів.

Зменшення статутного капіталу акціонерного товариства не допускається в таких випадках:

· при наявності заперечень кредиторів. Строк для подання кредиторами заперечень не може бути менше 30 днів з дати опублікування повідомлення про зменшення статутного капіталу товариства. Копія заперечень кредиторів представляється також у ДКЦП та ФР;

· якщо попередній випуск акцій не зареєстрований.

Зменшення статутного капіталу акціонерного товариства може бути здійснене шляхом:

· зменшення номінальної вартості акцій;

· зменшення кількості акцій шляхом викупу частини акцій у їхніх власників з метою анулювання акцій.

Рішення про зменшення статутного капіталу приймається загальними зборами акціонерів. У випадку, якщо акціонер відмовився від обміну акцій у зв'язку зі зменшенням статутного капіталу шляхом зменшення номінальної вартості акцій, товариство зобов'язане запропонувати викупити акції за вартістю не нижче номінальної.

Акціонер не наділений правом виходу з акціонерного товариства та виділення своєї частки в майні товариства. Замість цього він може продати приналежні йому акції іншим акціонерам, третім особам або самому товариству.

Викуп акціонерним товариством власних акцій може мати місце тільки після державної реєстрації товариства. Викуп здійснюється за рахунок чистого прибутку, що залишається в розпорядженні товариства згідно зі ст. 32 Закону України " Про господарські товариства" та ч. 2 ст. 8 Закону України "Про цінні папери та фондову біржу".

Викуп акцій може мати добровільний або обов'язковий характер. При добровільному викупі акцій товариство має можливість викупити в акціонерів з їхньої згоди оплачені ними акції. При такому викупі товариством своїх акцій воно не має права самостійно визначати коло акціонерів, у яких будуть викуплятися акції, і виходити до них з індивідуальною пропозицією (або приймати таку пропозицію про продаж акцій від акціонерів), оскільки при цьому порушуються права інших акціонерів та створюється основа для зловживань.

Викуп акціонерним товариством власних акцій повинен здійснюватися за передбаченою законодавством процедурою, що включає:

· прийняття товариством рішення про викуп власних акцій;

· повідомлення товариством акціонерів про викуп власних акцій;

· прийом товариством пропозицій акціонерів про викуп їхніх акцій;

· оформлення договорів купівлі-продажу акцій і їхнє виконання.

Ухвалення рішення про викуп акцій відноситься до компетенції загальних зборів акціонерів, але може бути делеговано іншому органу управління (Спостережній раді, правлінню). У рішенні про викуп акцій повинне бути зазначене: ціль викупу акцій, тип і категорія акцій, що викупаються, їхня кількість, ціна придбання, строк оплати, порядок і строк прийому товариством пропозицій акціонерів про викуп їхніх акцій.

До початку викупу акцій, але не менше ніж за 30 днів всі акціонери повинні бути повідомлені про викуп товариством власних акцій. Повідомлення повинне здійснюватися шляхом персонального письмового повідомлення власників іменних акцій і шляхом загального повідомлення в місцевій пресі за місцем перебування товариства і в одному з офіційних друкованих видань Верховної Ради України, Кабінету Міністрів або ДКЦП та ФР. Персональне та загальне повідомлення повинне містити відомості, зазначені в рішенні про викуп акцій.

Кожний акціонер, власник акцій того типу та категорії, які викуповуються, має право продати зазначені акції, а товариство зобов'язане купити їх.

Акціонер, який збирається продати акції, повинен протягом установленого товариством строку подати уповноваженому органу товариства письмову заяву з вказівкою прізвища, ім'я, по батькові (найменування), місця проживання (місця знаходження), кількості, типу та категорії акцій, пропонованих до викупу.

Розрахунки за викуплені товариством акції здійснюються на підставі договорів купівлі-продажу, укладених за підсумками прийому пропозицій від акціонерів про продаж акцій. Оплата акцій здійснюється винятково коштами.

Обов'язковий викуп товариством своїх акцій здійснюється на вимогу акціонера у випадках, прямо передбачених чинним законодавством. Акціонер наділений правом вимагати від товариства викупу своїх акцій з метою захисту своїх майнових інтересів у ситуаціях істотної зміни умов інвестування, що виникла з волі самого акціонерного товариства (а не третіх осіб чи інших зовнішніх обставин).

Право акціонера вимагати викупу своїх акцій є стримуючим механізмом при прийнятті товариством найбільш важливих рішень. Право акціонера вимагати викупу своїх акцій у товариства часто називається "правом на незгоду".

Чинне законодавство України передбачає наступні випадки, коли акціонер наділяється правом вимагати викупу своїх акцій:

· у разі реорганізації товариства, коли акціонери не голосували за прийняття загальними зборами акціонерів рішення про реорганізацію (не були присутні на зборах, голосували проти рішення про реорганізацію або втрималися від голосування);

· у випадку реструктуризації або реорганізації відкритого акціонерного товариства, створеного в процесі приватизації або корпоратизації, якщо акціонер голосував проти прийняття загальними зборами рішення про реструктуризацію.

Акції, викуплені акціонерним товариством, повинні бути протягом року реалізовані або анульовані. Протягом цього періоду розподіл прибутку, а також голосування та визначення кворуму на загальних зборах проводиться без урахування придбаних акціонерним товариством власних акцій. Реалізація акцій може здійснюватися шляхом поширення серед працівників товариства або продажу серед акціонерів, працівників товариства або третіх осіб. Спосіб, порядок і умови реалізації акцій повинні визначатися рішенням уповноваженого органу товариства.

Поширення акцій серед працівників може здійснюватися на платній або безоплатній основі. Рішення про продаж або передачу акцій керівникові та членам виконавчого органу, працівникам товариства можуть прийматися тільки Спостережною радою або загальними зборами акціонерів, щоб уникнути зловживань з боку виконавчого органу товариства.

Наочний матеріал для лекції або візуальне супроводження

Схема 1. Класифікація акцій

Схема 2. Основні властивості акцій

Рекомендована література

1. Фінансовий менеджмент: Підручник. - 2-ге вид., стер. Затверджено МОН / Шелудько В.М. - К., 2013. - 375 с.

2. Гаршина O.K. Цінні папери: Навч. посіб. - К: Видавн. дім "Слово", 2004.

3. Фінансовий ринок: Навч. посіб. Рекомендовано МОН / Шкварчук Л.О. - К., 2013. - 382 с.

4. Цінні папери: Підручник. Затверджено МОН / За ред. В.Д. Базилевича. - К., 2011. - 1094 с.

5. Інвестування: Підручник. Затверджено МОН / Кириченко О.А., Єрохін С.А. - К., 2009. - 573 с.

Размещено на Allbest.ru

...