Характеристика изучения ссудного капитала

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Рынок ссудного капитала: сущность, структура

2. Кредитная система, характеристика её звеньев

3. Рынок ценных бумаг: понятие, структура

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Ссудный капитал - это денежный капитал, отдаваемый в ссуду, обслуживающий в основном кругооборот функционирующего капитала и проносящий доход в форме ссудного процента.

Ссудный капитал - совокупность денежных средств на возвратной основе передаваемых во временное пользование за плату в виде процента. Этот капитал - собственность сберегателей, которые передают (или продают) заёмщику право их временного использования. Для заёмщика выгода в том, что он может его продуктивно использовать и получать прибыль.

Концепция ссудных фондов объясняет источники формирования ссудного капитала (со стороны предложения) и направления его использования (со стороны спроса). Рынок должен обслуживаться особым фондом денежных средств - ссудным фондом. Он формируется за счёт аккумуляции денежных резервов предприятий, амортизационных отчислений, текущих денежных средств бюджета, фонда долгосрочного кредитования, денежных накоплений населения и эмиссии денежных знаков. Эта сумма денежных средств всё время в движении, обслуживая разнообразные потребности. Ресурсы банковского ссудного фонда: деньги в обращении (наличная эмиссия); депозиты до востребования ; срочные депозиты и средства в расчетах (расчётный счёт).

Спрос на ссуды складывается из спроса на инвестиции, спроса государства и землевладельцев для непроизводительного потребления.

1. Рынок ссудного капитала: сущность, структура

Свободные денежные капиталы, высвобождающиеся у одних предприятий, корпораций и иных экономических субъектов и предназначенные для передачи во временное пользование другим, становятся ссудным капиталом. Движение последнего происходит на рынке ссудных капиталов, под которым в самом общем виде понимают механизм перемещения свободных денежных средств от кредиторов к заемщикам в любых формах. В период свободной конкуренции основной формой движения ссудного капитала был кредит, который предоставлялся особыми денежными капиталистами -- рантье -- различным слоям общества, непосредственно товаропроизводителями друг другу, а также банками, которые привлекали свободные денежные капиталы и сбережения одних субъектов и предоставляли их в ссуду другим.

С развитием рынка, расширением объемов капиталов, предоставляемых во временное пользование, с одной стороны, и ростом спроса на заемный капитал -- с другой, формируется более сложный механизм движения ссудного капитала. Появляются ценные бумаги, представляющие собой инструмент, с помощью которого также происходит перемещение свободных денежных капиталов от исходных кредиторов, т.е. от тех субъектов, у которых возникают свободные денежные капиталы и сбережения, к конечным заемщикам -- тем субъектам, которым заемный капитал необходим для их деятельности. В дальнейшем на основе движения ценных бумаг создаются различные производные финансовые инструменты -- опционы, фьючерсы, форварды и др. Формируется финансовый рынок. На финансовом рынке осуществляется рыночное перераспределение свободных денежных капиталов и сбережений между различными субъектами экономики путем совершения сделок с финансовыми активами.

В качестве последних выступают деньги в наличной форме и в виде остатков на банковских счетах, иностранная валюта, а также ценные бумаги, в том числе производные, и золото. Современный финансовый рынок -- это сложный, экономический механизм перераспределения денежных средств между странами, регионами и отраслями. [7, С. 231-242]

Финансовый рынок служит своего рода механизмом, обеспечивающим перемещение потоков денежных сбережений от домашних хозяйств к предприятиям, инвестирующим капиталы на свое развитие. В зависимости от целей перераспределения в составе финансового рынка выделяют денежный рынок и рынок капиталов.

Денежный рынок -- это рынок относительно краткосрочных операций (не более одного года), на котором происходит перераспределение ликвидности, т.е. свободной денежной наличности. На нем совершаются сделки с активами в ликвидной форме, которые могут быть использованы в качестве средства платежа для погашения разнообразных обязательств. Самым ликвидным активом, как известно, являются деньги в форме банкнот и остатков на текущих (расчетных) и корреспондентских счетах коммерческих банков. Высокой ликвидностью обладают и государственные краткосрочные ценные бумаги. Наряду с ними на денежном рынке обращаются и краткосрочные коммерческие долговые обязательства, выпущенные первоклассными фирмами и корпорациями (например, векселя, коммерческие бумаги), которые часто облечены в форму ценных бумаг и охотно принимаются участниками рынка в качестве средства погашения обязательств.

Наиболее четко очерченным сегментом денежного рынка является межбанковский рынок (рынок межбанковских кредитов), который представляет собой совокупность отношений между банками, возникающих по поводу взаимных краткосрочных необеспеченных ссуд. Межбанковские кредиты предоставляются в форме прямых кредитов банков друг другу и в форме сделок РЕПО, которые заключаются в продаже ценных бумаг с условием обратного выкупа.

В странах с развитой рыночной экономикой операции по покупке и продаже ресурсов на межбанковском рынке высоко стандартизированы и совершаются по телефону или телексу с последующим подтверждением. Они отличаются очень короткими сроками -- от нескольких часов до нескольких дней. В США межбанковский рынок существует в форме рынка федеральных фондов, т.е. свободных денежных резервов коммерческих банков, размещенных на счетах в федеральных банках, которые «продаются» на короткое время тем участникам рынка, которые испытывают дефицит ликвидности. В РФ банки предоставляют друг другу в основном прямые краткосрочные кредиты, сделки РЕПО широкого распространения пока не получили. При этом на российском межбанковском рынке выделяют три сегмента: сверх краткосрочный (короткие деньги) -- 1--14 дней, кредиты сроком от 1 до 3 месяцев, относительно долгосрочный кредит -- свыше 3 месяцев.

К денежному рынку обычно относят также рынки краткосрочных банковских кредитов, где предприятия получают средства, необходимые для завершения расчетов, вексельный (дисконтный), краткосрочных высоколиквидных и надежных государственных (в некоторых странах и корпоративных) ценных бумаг, депозитных сертификатов. Последние представляют собой свидетельства о крупных срочных вкладах в банках, их обращение чаще всего не превышает трех лет. Они рассматриваются как ценные бумаги денежного рынка и образуют самостоятельный его сегмент -- рынок депозитных сертификатов. [1, С. 150-158]

Дисконтный рынок -- это рынок, на котором продаются и покупаются векселя, он обеспечивает равномерный приток денег в экономику. Операторы таких рынков -- центральный и коммерческие банки.

Основными участниками денежного рынка являются банки, в том числе центральный, который выходит на его межбанковский сегмент с предложением денег, реализуя при этом свою денежно-кредитную политику.

К характерным особенностям денежного рынка относятся его высокая ликвидность и мобильность средств.

На рынке капиталов происходят перераспределение свободных капиталов и их инвестирование в различные доходные финансовые активы. На этом рынке совершаются относительно долгосрочные операции, обеспечивающие формирование собственного (акционерного) капитала фирм и корпораций, привлечение инвестиций и перераспределение корпоративного контроля. Отличие между этими секторами финансового рынка заключается в выполняемых ими функциях.

Основной функцией денежного рынка является регулирование ликвидности всех его участников и экономики в целом.. Центральный банк осуществляет постоянный мониторинг денежного рынка, отслеживая движение ставок процента на нем.

Функциями рынка капиталов являются формирование и перераспределение капиталов экономических агентов, осуществление корпоративного контроля (через движение цен на акции, отражающее рыночную стоимость предприятий), инвестирование капиталов на развитие и проведение спекулятивных операций, которые представляют собой инструмент достижения динамичной сбалансированности рынка.

На рынке капиталов так же, как и на денежном рынке, свободные капиталы и денежные средства могут перемещаться от их собственников к заемщикам по каналам как прямого финансирования, так и косвенного.

При прямом финансировании средства перемещаются непосредственно от их собственников к заемщикам без участия посредников. При этом выделяют два традиционных способа прямого финансирования: капитальное и на основе займов. Капитальным финансированием называется любое соглашение, по которому предприятие получает денежные средства для осуществления инвестиций в обмен на предоставление права долевого участия в собственности этого предприятия. Документом, подтверждающим права инвестора на долю в собственности предприятия, является акция. Финансирование на основе займов предполагает заключение любого соглашения, по которому предприятие получает денежные средства для осуществления инвестиций в обмен на обязательство выплатить их в будущем с оговоренным процентом. Наиболее широко распространенными документами, подтверждающими предоставление займа предприятию, являются ценные бумаги в виде обязательств о выплате долга в течение определенного срока с процентом. К ним относятся облигации, векселя, коммерческие бумаги.

При косвенном финансировании средства, перемещающиеся от собственников к заемщикам, проходят через особые институты, которые на разных условиях привлекают свободные денежные средства экономических субъектов, а затем от своего имени размещают их в различных формах в разнообразные финансовые активы. Такие институты называются финансовыми посредниками. К ним относятся банки, взаимные фонды, а также страховые компании и т.д.

На финансовом рынке совершаются сделки с финансовыми инструментами, под которыми согласно Международным стандартам финансовой отчетности следует понимать любые договоры, в результате которых одновременно возникают финансовый актив у одного предприятия и финансовое обязательство или долевой инструмент у другого. В зависимости от вида финансовых инструментов, выступающих объектом купли-продажи, различают четыре сегмента финансового рынка: валютные рынки, кредитные рынки, рынки ценных бумаг и рынки золота.

На валютном рынке совершаются сделки по купле-продаже иностранной валюты в наличной и безналичной формах. Его инфраструктуру образуют коммерческие банки, валютные биржи и другие финансовые организации, связанные друг с другом сложной сетью коммуникационных средств. Время совершения сделки на мировом валютном рынке составляет от нескольких десятков секунд до 2--3 мин, на проводки по банковским счетам затрачивается, как правило, 2 рабочих банковских дня.

На кредитном рынке осуществляются сделки по предоставлению одними экономическими субъектами временно свободных денежных средств в ссуду другим -- предприятиями непосредственно друг другу (рынок коммерческих кредитов), банками любым экономическим субъектам (рынок банковских кредитов), напрямую государству (рынок государственного долга) и населению (рынок потребительских кредитов). Данный рынок включает сегменты кратко-, средне- и долгосрочных кредитов. На международном уровне особенно выделяют рынки средне- и долгосрочных банковских кредитов (от 3 до 10 лет).

На рынке ценных бумаг заключаются сделки между эмитентами ценных бумаг и инвесторами обычно при участии посредников -его профессиональных участников. На данном рынке выделяют следующие сегменты: денежный (рынок краткосрочных ликвидных ценных бумаг), капитального финансирования (рынок титулов собственности) и долгового финансирования (рынок долговых обязательств). [2, С.190-197]

В соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности производный финансовый инструмент имеет три при знака: стоимость его зависит от величины «базисной переменной» (например, курса ценной бумаги, ставки процента и т.п.); для его приобретения необходимы небольшие первоначальные инвестиции по сравнению с другими контрактами, курс которых аналогичным образом реагирует на изменения рыночной конъюнктуры; расчеты по нему осуществляются в будущем.

На рынке золота происходит торговля золотом, другими драгоценными металлами и камнями. В периоды колебания цен на золото сделки с ним приносят доход в виде разности между ценами его покупки и продажи.

Финансовый рынок существует в единстве первичного и вторичного рынков. На первичном рынке происходит перераспределение капиталов между кредиторами и заемщиками (выдача ссуд, реализация вновь выпускаемых ценных бумаг), а на вторичном -- смена владельцев долговых обязательств (перепродажа ценных бумаг, переуступка прав требования по кредитам).

2. Кредитная система, характеристика её звеньев

Основную роль в финансовом посредничестве играют различного рода финансово-кредитные институты, которые с помощью разнообразных инструментов привлекают временно свободные денежные средства экономических агентов, а затем предоставляют их на различных условиях в пользование другим экономическим субъектам. В современных условиях существует множество разнообразных финансово-кредитных институтов, осуществляющих финансовое посредничество, причем в каждой стране его организация имеет свои национальные особенности. Рассмотрим наиболее характерные виды финансово-кредитных организаций, совокупность которых образует кредитную систему страны.

В национальных законодательствах понятие «кредитная система», как правило, не фигурирует, чаще используется понятие «банковская система». Банки являются лишь одним, хотя и наиболее распространенным видом кредитных организаций.

В самом широком смысле национальную кредитную систему можно рассматривать как сложившуюся в стране совокупность кредитных организаций и правовых норм, регулирующих их деятельность и устанавливающих порядок взаимосвязи с другими хозяйствующими субъектами.

Институциональную основу кредитной системы составляет совокупность кредитных институтов, контролирующих их органов и различных организаций, таких как финансовые союзы, ассоциации, холдинги и др., связанных между собой определенными отношениями (корреспондентскими, конкурентными, расчетно-платежными и т.д.). Совокупность указанных институтов можно рассматривать как кредитный сектор страны. В каждом государстве имеется своя неповторимая совокупность организаций, которые относятся к кредитному сектору.

В кредитную систему страны довольно часто включают все или большинство институтов, которые могут рассматриваться как финансовые, т.е. выполняющие функции финансовых посредников, в частности страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные фонды и компании, финансовые компании, благотворительные фонды, учреждения мелкого кредита, ломбарды и др. При такой расширенной трактовке предполагается, что любой финансовый институт осуществляет кредитную функцию в той или иной форме. При этом необходимо иметь в виду, что многие из перечисленных институтов не являются кредитными организациями, поскольку по закону не имеют права предоставлять ссуды юридическим и физическим лицам.

Таким образом, при определении небанковских организаций кредитного сектора желательно разделить их на следующие группы: с преобладанием кредитной функции (например, лизинговые, факторинговые, форфейтинговые компании, ломбарды, финансовые компании) и в основном с инвестированием на рынке ценных бумаг.

На рис. 1 представлена совокупность основных видов финансово-кредитных институтов. На этой схеме собственно к кредитному сектору отнесены лишь те финансовые институты, которые предоставляют займы и кредиты. Отдельно выделены специализированные финансово-кредитные учреждения, которые указанный вид операций не осуществляют или делают это в ограниченном масштабе. В частности, правомерно все специализированные финансово-кредитные организации относить к банковскому сектору, указывая его подчиненность центральному банку, как это часто делают в экономической литературе, в том числе учебного характера. Так, регулирование и контроль за деятельностью инвестиционных компаний и фондов в стране осуществляет отдельный орган. Например, в России эти функции выполняет Федеральная комиссия по фондовому рынку и ценным бумагам (ФКЦБ), в США -- Securities Exchange Commission (SEC).

СКОН -- специализированные кредитные организации небанковского типа,

ОВК -- общества взаимного кредита,

СФКО -- специализированные финансово-кредитные организации

Функции, выполняемые различными кредитными институтами, широки и имеют много общего. К основным из них можно отнести следующие:

1) аккумуляцию и мобилизацию денежного капитала;

2) перераспределение денежного капитала (посредническая роль);

3) регулирование денежного оборота;

4) уменьшение финансовых рисков для поставщиков финансового капитала.

Очевидно, что эти функции определяются ролью кредитных институтов как финансовых посредников. Но характер их выполнения разными группами кредитных организаций отличается.

В дальнейшем все множество финансово-кредитных институтов в стране будем называть финансово-кредитным сектором. Он состоит из кредитного сектора и специализированных финансово-кредитных организаций (СФКО), которые оказывают финансовые услуги без предоставления займов (рис. 1) и действуют при этом в основном на рынках ценных бумаг.

Различают два основных типа финансово-кредитных систем -- универсальные и сегментированные (специализированные). В универсальной финансово-кредитной системе законодательно не ограничивается выполнение банками тех операций финансового обслуживания, которые не относятся к банковским. Это -- фундаментальный признак. Классическим образцом такой системы является немецкая. Иногда считают, что обратная сторона универсализма -- возможность выполнения небанковскими организациями банковских функций. Такое мнение не совсем точно, ибо практически во всех странах как с универсальными, так и с сегментированными системами существуют организации, которым разрешено выполнять часть банковских операций, и те, которые не имеют право это делать. Первые -- это фактически небанковские кредитные организации.

Таким образом, для установления типа национальных финансово-кредитных систем важно знать, какие операции относятся по закону к банковским и могут или нет банки выполнять и иные операции. Банковские операции, как было сказано выше, определяются преимущественно установленным перечнем, причем его состав периодически пересматривается в соответствии с изменением законодательных актов.

В строго сегментированной финансово-кредитной системе банкам не разрешено выполнять небанковские операции. Дополнительным признаком, хотя и необязательным, является более жесткое разграничение сфер деятельности кредитных организаций и отдельных операций. Таким образом, при сегментированной системе банковские операции по приему депозитов и выдаче кредитов законодательно отделены от операций по выпуску и размещению ценных бумаг промышленных компаний и ряда других видов услуг (страхования, сделок с недвижимостью, трастовых операций). Сегментированная система преобладала долгое время в США и Японии.

Приведенное разделение финансово-кредитных систем на универсальные и сегментированные в современных условиях все же не носит абсолютного характера. Во-первых, каждая национальная финансово-кредитная система проходит несколько этапов своего развития, тяготея в той или иной мере то к универсальному, то к сегментированному образцу. В частности, это было характерно для финансово-кредитных систем Франции, Великобритании и других стран. Во-вторых, в последние десятилетия в большинстве развитых стран происходит процесс универсализации финансово-кредитных систем.

В последние десятилетия границы между банками и прочими финансовыми институтами, в том числе небанковскими кредитными организациями, все более размываются. Данный процесс характерен для большинства развитых стран. Это происходит по двум причинам: во-первых, банки все больше проникают в сферу деятельности других финансовых институтов (однако в ряде стран этому процессу препятствуют законодатели), а во-вторых, расширяется спектр операций, которые выполняются небанковскими организациями. Так, банки принимают активное участие в осуществлении факторинговых и лизинговых операций, оказании трастовых и других услуг, которые выполняют и специализированные финансовые институты. Небанковским организациям сложнее универсализировать свою деятельность в силу их специализированного характера. Однако и они стали активнее заниматься традиционными банковскими операциями -- денежными расчетами, краткосрочным кредитованием фирм, операциями с кредитными карточками, приемом сбережений, ведением текущих счетов и др. Характерно, что современные банки стремятся действовать как операторы на различных сегментах финансового рынка. По своей сути они прежде всего призваны осуществлять операции на рынке ссудных капиталов. Но большинство крупных и средних банков также являются активными участниками рынков ценных бумаг, валютных рынков и рынков производных финансовых инструментов. [5, С.18-30] ссудный капитал инвестиция кредитный

В целом кредитный сектор страны включает обычно следующие разновидности финансовых институтов:

1) центральный банк;

2) коммерческие банки различного типа, в том числе универсальные (выполняющие большинство банковских операций и услуг) и специализированные (сберегательные, инвестиционные, ипотечные, торговые и др.);

3) специализированные кредитные организации небанковского

типа (СКОН);

4) специализированные кредитные институты (кредитные кооперативы, союзы, ссудо-сберегательные ассоциации и др.), которые не везде признаются кредитными организациями, но везде реально выполняют часть банковских операций и услуг.

Из указанных разновидностей финансовых институтов в банковский сектор и соответственно банковскую систему входят первые две.

Разделение кредитных институтов в зависимости от того, относятся ли они к коммерческим организациям или нет, имеет значение с точки зрения регулирования их деятельности. Если такой институт признается коммерческой организацией, то он должен действовать в соответствии с законами о кредитном деле, кредитных организациях и т.п. В противном случае должны быть указаны другие основные законы, определяющие деятельность организации. На рис. 1 отмечены государственные органы, контролирующие функционирование кредитных организаций.

Независимо от выполняемых функций и форм специализации кредитные организации, в том числе и банки, могут создаваться на основе как частной собственности, так и государственной. В кредитных системах многих стран существуют смешанные государственно-частные кредитные организации (банки, лизинговые, финансовые компании и др.).[2, С.238-244]

3. Рынок ценных бумаг: понятие, структура

Рынок ценных бумаг (РЦБ) - часть финансового рынка, где осуществляется выпуск ценных бумаг, их последующая купля-продажа. РЦБ состоит из первичного рынка, на котором осуществляется первичная продажа выпущенных ценных бумаг инвесторам, и вторичного, который обеспечивает ликвидность находящихся в обращении ценных бумаг, т. е. возможность свободной продажи владельцами. Купля-продажа ценных бумаг может происходить как на свободном, так и на биржевом рынке. Свободный рынок - сделки заключаются вне биржи и не регистрируются на бирже. Биржевой - сделки заключаются на бирже в соответствии с правилами, принятыми на ней и не противоречащими законодательству страны.

Структурно РЦБ включает:

· эмитентов, инвесторов (первичный рынок), приобретателей (вторичный рынок ценных бумаг);

· профессиональных участников рынка ценных бумаг (брокерская деятельность; дилерская; финансовое консультирование, деятельность по управлению ценными бумагами; деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг); депозитарная деятельность; деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг; по организации торговли на рынке ценных бумаг);

· органы законодательной (Государственная Дума, указы Президента) и исполнительной власти (Федеральная служба по финансовым рынкам, Центральный Банк России, Министерство финансов и др.);

· саморегулируемые организации (добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующее на принципах некоммерческой организации).

Государственное регулирование РЦБ осуществляется путем: установления обязательных требований (стандартов) к деятельности эмитентов, профессиональных участников РЦБ; регистрации выпусков эмиссионных ценных бумаг и проспектов эмиссии, контроля за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них; лицензирования деятельности профессиональных участников РЦБ; создания системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их эмитентами и профессиональными участниками РЦБ; пресечения деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на РЦБ без соответствующей лицензии.

Саморегулируемые организации (СРО) учреждаются профессиональными участниками рынка ценных бумаг для обеспечения условий профессиональной деятельности участников рынка, соблюдения стандартов профессиональной этики на рынке ценных бумаг, защиты интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников рынка, являющихся членами саморегулируемой организации, установления правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами. В настоящее время в России действуют следующие СРО: Национальная лига управляющих (НЛУ); Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР); Национальная фондовая ассоциация (НФА); Профессиональная ассоциация регистраторов трансфер-агентов Трансфер-агент -- юридическое лицо, выполняющее по договору с регистратором функции по приему от зарегистрированных лиц или их уполномоченных представителей и передаче регистратору информации и документов, необходимых для исполнения операций в реестре, а также функции по приему от регистратора и передаче зарегистрированным лицам или их уполномоченным представителям информации и документов, полученных от регистратора. и депозитариев (Г1АРТАД); Профессиональный институт размещения и обращения фондовых инструментов (ПРОФИ).

На первичном рынке распространяются выпускаемые ценные бумаги. Функция первичного рынка состоит в том, чтобы дать возможность эмитентам аккумулировать необходимые для осуществления определенных инвестиционных программ средства путем выпуска долевых или долговых ценных бумаг.

Выпуск эмиссионных ценных бумаг в обращение предполагает, что на рынок ценных бумаг выставляются ценные бумаги одного эмитента, предоставляющие одинаковые права их владельцам и имеющие одинаковую номинальную стоимость. Выпуску эмиссионных ценных бумаг присваивается единый государственный регистрационный номер, который распространяется на все ценные бумаги данного выпуска.

Эмитентом эмиссионных ценных бумаг могут быть юридические лица или органы исполнительной власти, либо органы местного самоуправления, выпускающие ценные бумаги и несущие от своего имени обязательства перед их владельцами.

Эмиссия ЦБ осуществляется: 1) при учреждении акционерного общества; 2) при увеличении размеров уставного капитала АО; 3) при привлечении заемного капитала различными эмитентами (в том числе государством и местными органами власти) путем выпуска долговых ценных бумаг.

Эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться в одной из следующих форм: именные бездокументарные ценные бумаги; документарные ценные бумаги на предъявителя. При выпуске эмиссионных ценных бумаг на предъявителя их владельцам выдается сертификат на приобретаемые ими ценные бумаги, содержащий указания на их общее количество, категорию и номинальную стоимость. Одна эмиссионная ценная бумага может быть удостоверена только одним сертификатом. Один сертификат может удостоверять право на одну, несколько или все эмиссионные ценные бумаги с одним государственным регистрационным номером.

В соответствии с законодательством, регулирующим деятельность на рынке ценных бумаг, процедура эмиссии ценных бумаг включает последовательность действий эмитента: принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг; утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг; государственную регистрацию выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг; размещение эмиссионных ценных бумаг; государственную регистрацию отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг.

Утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг хозяйственного общества осуществляется советом директоров (наблюдательным советом) или иным органом, выполняющим подобные функции в соответствии с действующим законодательством. Решение о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг юридических лиц иных организационно-правовых форм утверждается высшим органом управления компании.

Государственная регистрация выпусков (дополнительных выпусков) осуществляется федеральным органом по рынку ценных бумаг. При этом в случае размещения эмиссионных ценных бумаг путем открытой подписки или путем закрытой подписки среди круга лиц, число которых превышает 500, она сопровождается регистрацией проспекта ценных бумаг. Цель проспекта ценных бумаг заключается в максимально возможном представлении информации, позволяющей инвестору принять мотивированное решение о приобретении размещаемых ценных бумаг. Проспект эмиссии должен содержать: краткие сведения о лицах, входящих в состав органов управления эмитента; сведения о банковских счетах, об аудиторе, оценщике и финансовом консультанте эмитента, а также иных лицах, подписавших проспект; краткие сведения об объеме, сроках, порядке и условиях размещения эмиссионных ценных бумаг; основную информацию о финансово-экономическом состоянии эмитента и факторах риска, а также бухгалтерскую отчетность эмитента и иную финансовую информацию; подробные сведения о порядке и условиях размещения эмиссионных ценных бумаг и пр.

В течение 30 дней с даты получения документов, представленных для государственной регистрации, регистрирующий орган обязан осуществить регистрацию выпуска или принять мотивированное решение об отказе в регистрации.

Не позднее 30 дней после завершения размещения эмиссионных ценных бумаг эмитент обязан представить отчет об итогах выпуска (дополнительного выпуска) в регистрирующий орган.

Основная функция вторичного рынка состоит в том, чтобы обеспечить ликвидность ценных бумаг, то есть возможность их продажи. Вторичная продажа ценных бумаг может происходить как на биржевом, так и на внебиржевом рынке ценных бумаг. Биржевой рынок в России представлен совокупностью фондовых бирж. Внебиржевой принято делить на свободный, организованный и неорганизованный, или «уличный». Основным представителем свободного организованного рынка являются различные электронные системы торгов, не имеющие лицензии организатора торговли на рынке ценных бумаг. «Уличный» рынок предполагает заключение сделок купли-продажи ценных бумаг вне организованных площадок.

Одним из первых в стране представителей свободного организованного рынка, получившего впоследствии статус фондовой биржи, является Некоммерческое партнерство «Торговая система РТС» (Российская торговая система), осуществляющее торговлю ценными бумагами в специализированной электронной системе.

Важнейшим, и необходимым условием эффективной работы как первичного, так и вторичного рынков ценных бумаг является наличие посредников, осуществляющих профессиональную деятельность по различным направлениям. [6, С.449-456]

Брокерской деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.

Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки (или продажи) определенных ценных бумаг с обязательством покупки (или продажи) этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам.

Финансовый консультант на рынке ценных бумаг -- юридическое лицо, имеющее лицензию на осуществление брокерской (или дилерской) деятельности на рынке ценных бумаг, оказывающее эмитенту услуги и но подготовке проспекта ценных бумаг.

Деятельностью по управлению цепными бумагами признается осуществление юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц.

Клиринговая деятельность -- деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами, подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов и учету или переходу прав на ценные бумаги. Депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами депонента, управлять ими, осуществлять другие действия, кроме действий, оговоренных депозитарным договором. Он несет гражданско-правовую ответственность за сохранность депонированных у него сертификатов ценных бумаг.

Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Этой деятельностью имеют право заниматься только юридические лица. Реестр -- список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории, принадлежащих им ценных бумаг, составленный по состоянию на любую установленную дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг.

Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

Заключение

Ссудный капитал отличается не только от действительного капитала, но и от денег как таковых, хотя он имеет денежную форму. Качественное отличие ссудного капитала от денег состоит в том, что он представляет собой именно капитал, т.е. стоимость, приносящую прибавочную стоимость; деньги сами по себе служат мерой стоимости, средством обращения, но не дают прироста стоимости. Ссудный капитал отличается от денег также в количественном отношении: масса ссудных капиталов в обществе значительно превышает количество денег, находящихся в обращении.

На финансовом рынке происходит трансформация бездействующих денежных средств в ссудный капитал. Это способствует росту производства и товарооборота, движению капиталов и тем самым трансформации денежных сбережений в инвестиции, обновлению основного капитала. В этом плане финансовый рынок опосредствует различные фазы производства, является существенной опорой его материальной сферы, получающей при посредничестве финансового рынка дополнительные денежные ресурсы для своего развитая. На финансовом рынке происходит объединение разрозненных денежных средств, которые сами по себе не могут рабствовать как денежный капитал. Вместе они образуют крупные суммы и превращаются в мощный денежный поток. Это позволяет финансовому рынку выполнять функцию концентрации и централизации производственного и ссудного капиталов.

Список использованной литературы

1. Владимирова М.П. Финансы: учебн. пособие / под ред. д-ра экон. наук, проф. М.П. Владимировой, М.П. Владимирова, В.С. Темиров, Д.М. Геунаев. - М.: КНОРУС, 2007г. - 280 с.

2. Деньги, кредит, банки / Под ред. Г.Н. Белоглазовой: учебник - М.: Высшее образование, 2008г. - 620 с.

3. Деньги.Кредит.Банки: Учебник для ВУЗов / Е.Ф. Жуков, Л.М. Максимова, А.В. Печникова и др.; Под ред. акад. РАЕН Е.Ф. Жукова. 2-е изд., перераб. И доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005г.- 600 с.

4. Симановский А.Ю. К вопросу о целях денежной политики // Деньги и кредит. 2006. №4. С. 45.

5. Трофимов Г. Внешний долг и денежно-кредитная политика // Вопросы экономики 2003. №5. С.18-30.

6. Финансы, налоги и кредит: Учебник: изд. 2-е доп. И перераб. / Под общ. ред. И.Д. Мацкуляка. М.: Издательство РАГС, 2007г. - 656 с. (Учебник Рос. акад. гос. службы при президенте РФ).

7. Челноков В.А. Эволюция денег, кредита и банков. - М.: Финансы и статистика, 2008г. - 256с.

Размещено на Allbest.ru