Развитие национальной системы ипотечного жилищного кредитования: теория и методология

Размещено на http://www.allbest.ru/

32

Развитие национальной системы ипотечного жилищного кредитования: теория и методология

Специальность 08.00.10. - Финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени

доктора экономических наук

ГУЗИКОВА ЛЮДМИЛА АЛЕКСАНДРОВНА

Иваново 2012

Работа выполнена в НАНОО «Санкт-Петербургский институт гуманитарного образования»

Научный консультант: доктор экономических наук, профессор Колесников Александр Михайлович

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор Кроливецкая Людмила Павловна (ФГБОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов» профессор кафедры банковского дела)

доктор экономических наук, профессор Обаева Алма Сакеновна (ФГБОУ ВПО «Ивановский государственный химико-технологический университет», профессор кафедры финансов и кредита)

доктор экономических наук, профессор Федорова Елена Александровна. (ФГБОУ ВПО «Тульский государственный университет», заведующая кафедрой «Финансы и менеджмент»)

Ведущая организация: ФГОБУ ВПО «Государственный университет Министерства финансов Российской Федерации» (Санкт-Петербург)

Защита состоится «01» декабря 2012 года в 09-00 на заседании диссертационного совета Д 212.063.04 при ФГБОУ ВПО «Ивановский государственный химико-технологический университет» по адресу: 153000, г. Иваново, пр. Фридриха Энгельса, д. 7, ауд. Г 121.

Тел.: (4932) 32-54-33 e-mail: nvbalabanova@mail.ru

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ФГБОУ ВПО «Ивановский государственный химико-технологический университет».

Сведения о защите и автореферат диссертации размещены на официальном сайте ФГБОУ ВПО «Ивановский государственный химико-технологический университет» http://www.isuct.ru.

Автореферат разослан «___»____________ 2012 года.

Ученый секретарь

диссертационного совета Н.В. Балабанова

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы диссертационного исследования.

Устойчивое развитие национальной экономики и поддержание стабильности социальной среды в долгосрочном периоде невозможны без создания достойных условий жизни населения страны. Право на жилище закреплено в Конституции РФ как одно из фундаментальных неотъемлемых прав каждого человека. Являясь в условиях рыночной экономики товаром, жилье одновременно выступает как условие и фактор общественного развития и качества жизни населения. В настоящее время жилищные условия значительной части населения России не соответствуют мировым стандартам и современным представлениям о комфортных условиях проживания, что обусловливает значимость проблемы жилищного обеспечения и делает решение этой проблемы важным направлением государственной политики.

В своем современном виде институт ипотечного жилищного кредитования существует в России более десяти лет. За это время сформировалась его практическая реализация - система ипотечного жилищного кредитования (СИЖК), определились и получили законодательно-нормативное оформление отношения между ее участниками. СИЖК представляет собой подсистему финансово-кредитной системы страны, выполняющую функцию финансового обеспечения сделок на рынке жилой недвижимости.

В основе СИЖК лежит двухуровневая модель, объединяющая рынок ипотечных жилищных кредитов и рынок ипотечных ценных бумаг. Участниками СИЖК являются ипотечные заемщики - физические лица, ипотечные кредиторы - коммерческие банки, продавцы жилья - застройщики и владельцы, ипотечные страховщики - страховые компании, рефинансирующие организации - государственное Агентство по ипотечному жилищному кредитованию и другие организации- покупатели пулов закладных и/или эмитенты ипотечных ценных бумаг. Инфраструктуру СИЖК составляют государственное Агентство по реструктуризации задолженности, ипотечные брокеры, ипотечные фонды. специализированные консалтинговые организации, депозитарии, коллекторские агентства, рейтинговые агентства и бюро кредитных историй.

С 2005 по 2008 годы объемы ипотечного жилищного кредитования в России росли высокими темпами, однако объем рынка не превышал 2,6% относительно ВВП (для сравнения: в 2006 году в США объем ипотечных жилищных кредитов составлял 76% относительно ВВП, в Дании - 101 %, в Великобритании - 83%).

С 2007 года в США начал развиваться финансово-экономический кризис, зародившийся в рамках американской СИЖК. Благодаря глобализации экономики и финансовых рынков в кризис оказались втянуты другие экономически развитые и развивающиеся страны, в том числе, Россия. В развитии нестационарных процессов в российской экономике национальная СИЖК не сыграла заметной роли. В силу малого масштаба и неразвитости отдельных ее элементов она стала, по нашему мнению, скорее жертвой кризиса, чем его активным проводником.

Несмотря на быстрое посткризисное восстановление объемов выдачи ипотечных жилищных кредитов большинство проблем, выявившихся в ходе кризиса, так и не было решено. Многие из этих проблем связаны с недостаточной исследованностью экономической сущности ипотечного жилищного кредитования, его роли в социально-экономических процессах, факторов развития СИЖК, и неразработанностью методологии эффективного управления СИЖК и ее элементами в стабильных и в нестационарных условиях.

Для сохранения и дальнейшего эффективного функционирования СИЖК необходимы серьезное переосмысление и развитие теоретической базы и методологии исследования института ипотечного кредитования, разработка подходов, методов и практических рекомендаций по повышению его эффективности, обеспечению устойчивости к воздействию внешних факторов и сбалансированности темпов развития отдельных его составляющих. Следует глубоко и тщательно проанализировать и обобщить опыт зарубежных ипотечных рынков, прежде всего, американского, и определить границы и условия его использования в рамках национальной СИЖК.

Для обеспечения охвата широкого круга проблем развития национальной СИЖК необходимо рассматривать ипотечное жилищное кредитование с нескольких точек зрения: а) как социально-экономический институт; б) как направление кредитной деятельности коммерческих банков; в) как совокупность процессов, связанных с разработкой и реализацией ипотечных кредитных продуктов и услуг.

Все изложенное выше подтверждает актуальность темы диссертационного исследования.

Степень разработанности научной проблемы.

Институциональные аспекты ипотечного жилищного кредитования исследовали в своих работах Д.З.Вагапова, С.С.Глазунов, М.Г.Делягин, B.C.Ем, В.Е.Леонтьев, В.М.Минц, В.М.Оселедец, В.М.Полтерович, Ю.А.Соколов, О.Ю.Старков, И.А.Разумова, С.Р.Хачатрян, О.В.Шелков, Э.Дэвидсон, Ч.П.Киндлебергер, Ф.С.Мишкин, Э.Сандерс, Т.Стейнметц, О.И.Уильямсон, Ф.Уитт, У.Ф.Шарп, Ф.В.Эждворт и д.р

Проблемам ипотечного жилищного кредитования как направления деятельности банка посвящены труды Г.Н.Белоглазовой, О.В.Гончарук, И.В.Довдиенко, Н.Б.Косаревой, Л.П.Кроливецкой, В.А.Кудрявцева, Е.В.Кудрявцевой, А.С.Обаевой, Дж.Ф.Синки-мл., Р.Страйка и др.

Операционно-технологические аспекты ипотечного жилищного кредитования нашли отражение в работах С. Г.Гончарова, Н.С.Пастуховой, Н.Н.Рогожиной, В.К.Селюкова, Ж.М.Урчуковой, Е.А.Фёдоровой, С.А.Цылиной и др.

Анализ результатов исследований отечественных и зарубежных ученых показал, что теоретические и методологические проблемы, касающиеся путей и механизмов развития национальной СИЖК в реалиях современной экономики, остаются недостаточно проработанными.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационного исследования состоит в формировании теоретической и методологической базы развития национальной системы ипотечного жилищного кредитования, обеспечивающей повышение эффективности ее функционирования, и разработке на этой основе экономических моделей и механизмов взаимодействия участников национальной системы ипотечного жилищного кредитования.

Поставленная цель определила необходимость решения следующих взаимосвязанных задач, а также логику исследования:

1) проследить эволюцию национальной СИЖК, проанализировать динамику ее количественных и качественных характеристик, выявить роль и место СИЖК в социально-экономических процессах, развитии и преодолении финансово-экономического кризиса и дать оценку ее современного состояния;

2) сформулировать и обосновать ключевые положения и принципы концепции управляемого комплексного сбалансированного развития национальной СИЖК, разработать методологию управления и оценки эффективности СИЖК на макро- и микроэкономическом уровнях;

3) разработать комплекс моделей взаимодействия участников СИЖК и принятия и обоснования ими управленческих решений, базирующийся на ключевых положениях концепции комплексного сбалансированного развития СИЖК и разработанных методологических подходах к управлению и оценке эффективности СИЖК;

4) разработать концептуальные основы стратегического управления деятельностью коммерческого банка в рамках СИЖК и рекомендации по выбору и оценке стратегии банка на рынке ипотечного жилищного кредитования;

5) разработать систему методической поддержки управления качеством ипотечных жилищных кредитов в коммерческом банке, базирующуюся на принципах комплексного сбалансированного развития и рекомендациях по стратегическому управлению деятельностью коммерческого банка в рамках СИЖК.

Объект исследования - современная российская СИЖК и деятельность коммерческих банков, являющихся ее участниками.

Предмет исследования - финансово-экономические отношения и механизмы принятия управленческих решений в рамках системы ипотечного жилищного кредитования. ипотечный жилищный кредитование банк

Достоверность содержащихся в диссертации утверждений, выводов и рекомендаций обеспечивается выбором теоретической, методологической и информационной базы исследования.

Теоретической и методологической базой исследования послужили фундаментальные труды и современные работы российских и зарубежных ученых по экономической теории, теории финансов и кредита, теории систем и системному анализу, неоинституциональной теории, стратегическому управлению, экономико-математическому моделированию, организации рынков, риск-менеджменту, теоретико-методологическим аспектам банковской деятельности, методическим проблемам ипотечного кредитования и секьюритизации.

Методология исследования включает общенаучные, общеэкономические и специализированные методы и базируется на широком применении экономико- математических методов.

Информационная база исследования включает нормативно-правовые акты, регламентирующие функционирование СИЖК и деятельность кредитных организаций в РФ, материалы официальных Интернет-сайтов Госкомстата РФ и Центрального банка РФ, Интернет-сайтов отечественных и зарубежных профессиональных сообществ участников ипотечного рынка и рынка жилой недвижимости, Интернет-сайтов информационно-аналитических компаний, публикации в периодических изданиях.

Научная новизна диссертационной работы состоит в концептуализации и развитии принципов, теоретических положений и методологических подходов, направленных на повышения эффективности российской СИЖК, разработке экономических моделей и механизмов, реализующих эти принципы, положения и подходы.

Наиболее существенные результаты исследования, обладающие научной новизной и полученные лично соискателем:

Центральным результатом исследования является концепция управляемого комплексного сбалансированного развития российской системы ипотечного жилищного кредитования.

В рамках предложенной концепции можно выделить пять групп результатов:

1. выявлены характерные особенности становления и развития национальной СИЖК, в том числе:

· исследована количественная и качественная эволюция национальной СИЖК и ее основных показателей;

· проведен сравнительный анализ механизмов и форм проявления финансово-экономического кризиса в США, странах западной Европы и России;

· определена роль ипотечного кредитования в решении жилищной проблемы населения России;

· исследованы пространственно-временные пропорции развития национальной СИЖК;

2. разработаны фундаментальные принципы концепции управляемого комплексного сбалансированного развития и методология исследования и управления национальной СИЖК, в том числе:

· сформулированы и обоснованы ключевые принципы и базовые положения концепции управляемого комплексного сбалансированного развития национальной СИЖК;

· разработана методологическая база изучения и управления развитием СИЖК;

· исследованы методы оценки эффективности социально-экономических институтов и выявлены особенности их интерпретации применительно к институту ипотечного жилищного кредитования;

· сформулирована и обоснована информационная парадигма кредитного рынка в условиях информационной экономики, на основе которой доказана существенность фактора информационной асимметрии в развитии СИЖК;

· на основе целевого подхода разработана единая система показателей эффективности ипотечного жилищного кредитования;

· разработаны обобщенные экономико-математические модели развития СИЖК:

- оптимизационная модель взаимодействия спроса и предложения на рынке ипотечных жилищных кредитов;

- динамическая модель развития системы ипотечного кредитования в виде линейной неоднородной системы дифференциальных уравнений с постоянными коэффициентами;

3. разработан комплекс экономико-математических моделей для исследования сбалансированности СИЖК и обоснованы условия их использования:

· разработан и применен для анализа двухуровневой модели СИЖК теоретико-графический метод исследования сбалансированности информационных и материальных потоков в рамках социально-экономической системы;

· разработан ряд моделей поведения коммерческого банка на рынке ипотечного жилищного кредитования в условиях конкуренции и информационной асимметрии, включающий

- модель рационирования кредитов в условиях асимметричной информации;

- модель разделяющего равновесия на кредитном рынке в условиях информационной асимметрии;

- модель анализа влияния степени конкуренции на кредитном рынке на уровень общественного благосостояния;

· исследована модель взаимодействия участников института ипотечного жилищного кредитования и возможности использования методов многоцелевой оптимизации для управления развитием социально-экономических институтов;

4. разработаны принципы, теоретические положения и методологические подходы к стратегическому управлению деятельностью коммерческого банка на рынке ипотечного кредитования, в том числе:

· разработаны принципы стратегического управления деятельностью коммерческого банка, учитывающие особенности рынка ипотечного жилищного кредитования;

· предложен метод стратегического анализа конкурентной позиции банка на рынке ипотечного жилищного кредитования;

· предложена модель оценки влияния фактора монополизации на деятельность банка, ориентированного на стратегию роста;

· выявлена роль ипотечного кредитования в процессе инновационного развития коммерческого банка;

· обоснован оптимизационный подход к деятельности банка на ограниченных рынках;

5. предложен комплекс методической поддержки управления качеством ипотечных жилищных кредитов в коммерческом банке, включая новые и усовершенствованные:

· метод определения параметров ипотечного кредита на основе исследования теоретических и эмпирических взаимосвязей между ними;

· принципиальные основы риск-менеджмента в системе ипотечного жилищного кредитования;

· методический подход к идентификации операционных рисков ипотечного жилищного кредитования;

· практические пути преодоления информационной асимметрии на рынке ипотечного жилищного кредитования;

· подход к управлению затратами на обеспечение качества ипотечных жилищных кредитов, базирующийся на идеологии экономики качества;

· дифференциальный и интегральный подходы к анализу качества ипотечных жилищных кредитов;

· методика анализа и мониторинга качества ипотечных кредитов и портфеля в целом на основе использования эквивалентных оценок и текущей стоимости залогового обеспечения.

Теоретическая и практическая значимость исследования. Результаты диссертационного исследования ориентированы на совершенствование национальной СИЖК, обеспечение ее комплексного сбалансированного развития и повышение эффективности.

Работа содержит обоснованные предложения по применению к исследованию рынка ипотечного жилищного кредитования ряда новых теоретических положений и положений экономической теории, ранее применявшихся в других областях исследования.

Практическое значение имеют предложенные в работе методологические подходы к стратегическому анализу, управлению размещением кредитных ресурсов, управлению качеством портфеля ипотечных кредитов, оценке эффективности системы ипотечного кредитования.

Результаты исследования могут быть использованы в учебном процессе образовательных учреждений высшего профессионального образования в рамках подготовки по специальности 080100 «Финансы и кредит», в системе профессиональной подготовки работников кредитных организаций и иных организаций, участвующих в СИЖК.

Апробация результатов исследований. Основные научные результаты диссертационного исследования и предложения по их практической реализации докладывались автором на Международных научно-практических конференциях «Финансовые проблемы РФ и пути их решения: теория и практика» (Санкт-Петербург, 2006, 2008-2011 гг.), Международных научно-практических конференциях «Интеграция экономики в систему мирохозяйственных связей» (Санкт-Петербург, 2008-2011 гг.), Всероссийских симпозиумах «Стратегическое планирование и развитие предприятий» (Москва, ЦЭМИ РАН, 2009-2010 гг.), Международных научно-практических конференциях «Системный анализ в проектировании и управлении» (Санкт-Петербург, 2008-2009 гг.), 5-й Международной научно-практической конференции «Устойчивое развитие экономики: состояние, проблемы, перспективы» (Беларусь, Пинск, ПолесГУ, 2011 г.), 8-й Международной конференции «Прикладная финансовая экономика» (Греция, Самос, INEAG, 2011 г.).

Исследования автора по теме диссертационной работы были поддержаны Международным научным фондом экономических исследований академика Н.П.Федоренко (Проект №2009-106 «Комплексная модель сбалансированного развития ипотечного жилищного кредитования»).

Полученные автором результаты, относящиеся к методологии исследования ипотечного жилищного кредитования как социально-экономического института, использованы в отчетах по проектам №2.1.3/6381 и №2.1.3/12855 «Теоретическое обоснование и разработка механизма управления эффективностью бюджетных расходов» в рамках аналитической ведомственной целевой программы «Развитие научного потенциала высшей школы (2009-2011 годы)» Министерства образования и науки РФ.

По теме диссертации опубликовано 67 работ, общим объемом 54,5 п.л. (авторских 46,5 п.л.), в том числе 16 статей в ведущих рецензируемых научных журналах и изданиях, рекомендованных ВАК.

Структура диссертации. Сформулированные цель и задачи исследования определили логику и структуру диссертационной работы, которая состоит из введения, 5 глав, заключения, списка литературы и приложений.

ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

1. Исследование становления и развития национальной СИЖК, проведенное на базе фактографической информации, данных государственной статистики, статистики ЦБ РФ и компаний-участников СИЖК, позволило сделать следующие выводы.

1.1. Ипотечное жилищное кредитование позволяет расширить текущее потребление уникального экономического блага, каковым является жилье, что превращает его в инструмент решения не только экономических, но и социально-политических проблем, и обусловливает внимание к этому социально-экономическому институту со стороны государства.

В РФ институт ипотечного жилищного кредитования реализуется посредством системы ипотечного жилищного кредитования (СИЖК), включающей в себя рынок ипотечных жилищных кредитов и рынок ипотечных ценных бумаг, на котором осуществляется их рефинансирование. СИЖК осуществляет взаимодействие между рынком банковского кредитования, рынком недвижимости и рынком ценных бумаг, что определяет пути и масштабы влияния этой системы на социально-экономические процессы,

В зависимости от степени развитости СИЖК она может являться драйвером кризисных явлений в финансовой сфере и экономике, как это произошло в США, или выступать в качестве рефлектора, отражающего кризисные процессы, возникшие за ее пределами, как в странах западной Европы и в России.

1.2. По мнению автора, значимость СИЖК определяется не только и не столько масштабом ее участия в решении жилищной проблемы, но необходимостью создания и развития рыночных механизмов в сфере жилой недвижимости, строительной отрасли и жилищно-коммунальной сфере.

В России на институт ипотечного кредитования изначально была возложена задача преодоления массовой жилищной проблемы, получившая закрепление в государственных программах. Крайне низкий уровень кредитоспособности населения государство стремится компенсировать путем предоставления государственных субсидий отдельным категориям граждан, внося таким образом нерыночные элементы в механизм функционирования СИЖК и усложняя оценку его эффективности.

1.3. На российском рынке ипотечного жилищного кредитования к 2008 году существовали предпосылки кризиса и имели место процессы, сходные с происходившими в США и западной Европе: ажиотажный рост цен на недвижимость, массовое стремление граждан использовать жилье как инвестиционный актив, снижение банками требований к качеству заемщиков, обусловленное стремлением укрепить позиции на новом рынке, и поощрение этого процесса государством, сделавшим ставку на ипотечное кредитование как на основной способ решения жилищной проблемы.

Переход российского рынка ипотечного жилищного кредитования в критическую стадию произошел не в результате действия эндогенных факторов, а под влиянием внешних причин - через банковский сектор, зависящий от зарубежных источников долгосрочных финансовых ресурсов и активно осуществлявший сделки на зарубежных финансовых рынках.

Основными проявлениями кризиса стали резкое сокращение объема выдаваемых ипотечных жилищных кредитов, повышение доли проблемных кредитов в портфелях банков-кредиторов, сворачивание ипотечных программ многими банками.

1.4. В структуре и показателях российской СИЖК имеют место пространственно-временные диспропорции, без преодоления которых невозможно ее развитие и эффективное функционирование.

В первую очередь это относится к соотношению объемов первичного рынка ипотечных кредитов и рынка рефинансирования (рис. 1).

Анализ динамики значений показателей, представляющих собой средние значения по России за период с 2004 по 2009 годы, позволил сделать следующие выводы:

1) факторами, обусловившими имеющий место незначительный рост показателя уровня обеспеченности жильем, следует признать сокращение населения и превышение ввода в действие новых площадей над необходимым уровнем замещения выбывающего из эксплуатации жилья, причем вклад ипотеки;

2) качественные показатели жилья в значительной мере не соответствуют современным стандартам жизнеобеспечения;

3) темп роста среднедушевых доходов населения значительно меньше темпа роста стоимость квадратного метра жилья как на первичном, так и на вторичном рынке;

4) цены вторичного рынка превосходят цены первичного рынка, что можно объяснить относительно невысокими субъективными (качество строительных работ) и объективными (территориальное расположение и обеспеченность инфраструктурой) качественными характеристиками нового жилья;

5) до финансово-экономического кризиса стоимость жилья на первичном рынке росла более быстрыми темпами, чем себестоимость строительства, что может быть объяснено не только «растущими аппетитами» застройщиков, но и гипертрофированным ростом посредничества на рынке недвижимости;

6) кризис наиболее заметным образом сказался не на величине ипотечной кредитной задолженности, а на количестве выдаваемых кредитов;

7) обусловленное кризисом снижение объема ипотечной задолженности приблизительно соответствует снижению объема строительства, что позволяет высказать гипотезу, что эти показатели в масштабах страны в известной степени синхронизировались. Максимальный годовой объем выданных ипотечных кредитов был достигнут до кризиса в 2008 году и позволял по ценам того периода с учетом начального взноса в размере 30% стоимости жилья приобрести не более 10,5 % построенного в том же году жилья.

Рис. 1 Динамика объема выдачи и рефинансирования ипотечных жилищных кредитов, млн. руб.

Оценка пространственных взаимосвязей между характеристиками, отражающими условия функционирования СИЖК, проведенная на основе статистических данных по регионам России позволила сделать выводы:

1) строительная отрасль в целом не ориентирована на решение жилищной проблемы, что проявляется в слабых взаимосвязях объемов жилищного строительства с уровнем обеспеченности жильем (социальный аспект) и с уровнем доходов населения (коммерческий аспект);

2) значение доходов населения в обеспечении жильем мало, сложившийся уровень жилищного обеспечения достигнут нерыночными методами;

3) уровень цен на рынке жилья заметно, но не абсолютно положительно коррелирован с уровнем доходов;

4) объем выданных ипотечных кредитов существенно положительно коррелирован с численностью населения, причем подавляющее большинство ипотечных заемщиков - городские жители;

5) объем выданных ипотечных кредитов не связан уровнем обеспеченности жильем и имеет слабую положительную корреляцию с уровнем доходов.

Анализ взаимосвязи между показателями доходов и уровня жилищного обеспечения населения, цен жилищного рынка и объемов общей и просроченной задолженности по ипотечным жилищным кредитам, проведенный по данным 15 регионов - лидеров по объемам просроченной задолженности, позволил сформулировать следующие выводы:

1) уровень дороговизны жилья, представленный как отношение стоимости квадратного метра жилья к среднедушевому доходу, слабо отрицательно коррелирован с объемом просроченной задолженности по ипотечным кредитам в рублях и не связан с объемом просроченной задолженности в валюте;

2) общая величина задолженности по ипотечным кредитам в рублях, пересчитанная на душу населения, слабо отрицательно коррелированна с объемом просроченной задолженности на душу населения;

3) общая величина задолженности по ипотечным кредитам в валюте, пересчитанная на душу населения, имеет сильную положительную корреляцию с объемом просроченной задолженности на душу населения.

2. В работе предложена концепция управляемого комплексного сбалансированного развития национальной СИЖК, основными положениями и направлениями реализации которой являются следующие.

2.1. Функционирование национальной СИЖК должно опираться на совокупность принципов, которые могут быть условно разбиты на четыре группы: принципы управления; принципы сбалансированности» принципы динамизма; принципы комплексности.

К принципам управления СИЖК относятся:

— принцип целевого управления

— принцип функциональной значимости государства как субъекта управления СИЖК

— принцип сочетания стратегического, тактического и оперативного управления:

— принцип научной обоснованности принимаемых управленческих решений на всех уровнях;

— принцип компетентности принимаемых управленческих решений;

— принцип гибкости управления и учета альтернатив;

— принцип сочетания централизованного управления и саморегулирования;

— принцип портфельного управления.

В качестве субъекта управления СИЖК выступает государство, которое должно осуществлять по отношению к ней следующие функции:

— идеологическая функция.

— законодательная функция.

— нормативно-регулирующая функция.

— планово-индикативная функция.

— контрольная функция.

— информационно-аналитическая функция.

— функция защиты прав и законных интересов участников СИЖК.

Государство должно обеспечивать сбалансированное социально-экономическое развитие общества, что возможно только в случае соответствие целей развития СИЖК общим целям социально-экономического развития и согласованности целей отдельных категорий участников СИЖК.

Государство должно поддерживать баланс между СИЖК и другими подсистемами системы жилищного обеспечения населения, между СИЖК и другими социально-экономическими проектами, требующими государственного управления.

Принцип сбалансированности развития предполагает соблюдение в процессе развития национальной СИЖК определенных структурных пропорций между характеристиками СИЖК и ее элементов. Он многообразен в своих проявлениях и способах реализации и включает

— баланс стратегического, тактического и оперативного регулирования СИЖК;

— баланс дифференциального и интегрального подходов в управлении;

— баланс общих целей социально-экономического развития и целей развития СИЖК;

— баланс СИЖК и внешней среды;

— баланс социальных и коммерческих целей в рамках СИЖК;

— внутренний баланс между элементами СИЖК, выделяемыми на основе различных классификационных признаков;

— баланс между стабильностью и изменчивостью;

— баланс между конкуренцией и кооперацией;

— баланс риска и полезности (доходности);

— баланс по ресурсам между отдельными элементами СИЖК;

— баланс публичности и конфиденциальности;

— баланс персонифицированного (индивидуального) и стандартизированного подходов.

Развитие СИЖК должно подчиняться следующим принципам динамизма:

— принцип динамической устойчивости, то есть соблюдения перечисленных выше балансовых соотношений в динамике;

— принцип мониторинга факторов нестационарности;

— принцип элиминирования внутренних факторов нестационарности;

— принцип минимизации негативных последствий нестационарных процессов, обусловленных действием внешних факторов.

Комплексный характер развития СИЖК должен обеспечиваться соблюдением следующих принципов комплексного развития:

— применение всей совокупности принципов управления, сбалансированности и динамизма к развитию СИЖК в целом и всех ее подсистем;

— принцип множественности критериев выделения подсистем;

— применение всей совокупности принципов управления, сбалансированности и динамизма на всех стадиях цикла управления, включая учет, анализ, прогнозирование и планирование, исполнение планов и контроль;

— принцип открытости;

— принцип обмена опытом и взаимного обучения.

2.2. Эффективность функционирования СИЖК определяется правильностью выбора методологии управления. Неустойчивость поведения СИЖК в условиях кризиса подтвердила недостаточную степень ее изученности и продемонстрировала отсутствие методов управления этой системой, адекватных изменениям внешней среды и способных обеспечить ее устойчивое развитие. Следовательно, СИЖК необходимо рассматривать не только как объект управления, но и как объект исследования, а выявляемые в процессе изучения свойства системы ипотечного жилищного кредитования должны находить отражение в методах управления.

Автором проанализирован и систематизирован широкий спектр методов, которые могут применяться для исследования свойств СИЖК и управления ее развитием (табл. 1, 2).

Таблица 1

Методы анализа и принятия решений в СИЖК

Задача	Методы анализа и принятия решения
1	2
Решения, принимаемые на национальном или региональном уровне
Обоснование масштабов СИЖК	Методы системного анализа Социометрические методы Методы макроэкономического анализа Методы социально-экономического прогнозирования Методы стратегического анализа Методы экономико-математического моделирования - балансовые и оптимизационные, методы экстраполяции
Обоснование межуровневых пропорций СИЖК	Экспертные методы принятия решений, метод анализа иерархий Методы социально-экономического прогнозирования Методы сценарного анализа Методы многомерной оптимизации
Обоснование форм и методов взаимодействия участников СИЖК	Методы формализации и математической логики. Методы структурного моделирования Методы динамического моделирования Методы ситуационного анализа Методы теории игр
Оценка эффективности функционирования СИЖК	Методы системного анализа Методы институционального анализа Методы многокритериальной оптимизации Социометрические методы Методы функционально-стоимостного анализа
1	2
Решения, принимаемые на индивидуальном уровне
Управление кредитным риском ипотечного кредитора	Эконометрические методы, регрессионный анализ, корреляционный анализ. Методы сценарного анализа Методология VAR Методы искусственного интеллекта: нейронные сети, экспертные системы Методы экономики качества и управления затратами на качество Имитационное моделирование Методология нечетких множеств
Принятие решения о выдаче ипотечного жилищного кредита	Методы финансового анализа Методы рейтинговых оценок кредитоспособности заемщика Методы кластерного анализа Эконометрические методы, регрессионный анализ, корреляционный анализ.
Обоснование параметров ипотечного жилищного кредита и плана погашения	Математические модели рационирования кредитов Математические модели учета информационной асимметрии Эконометрические методы, регрессионный анализ, корреляционный анализ. Пространственные модели рынка и построенные на их основе оптимизационные модели Методы финансовых расчетов
Оценка портфеля ипотечных жилищных кредитов	Методы портфельного анализа и управления Методология VAR Методы оптимизации Финансовые методы оценки стоимости
Оценка эффективности бизнес-процессов участников СИЖК	Метод декомпозиции Эконометрические методы, регрессионный анализ, корреляционный анализ. Картирование Методы оптимизации

Таблица 2

Методы управления в СИЖК

Задача	Методы управления
Управление развитием СИЖК	Методы стратегического управления Методы ситуационного управления Экономические и финансовые методы управления на макроуровне
Управление положением банка-кредитора на рынке ипотечного кредитования	Методы стратегического управления Методы ситуационного управления Экономические и финансовые методы управления на микроуровне Управление по отклонениям
Организация бизнес-процессов: - оценки кредитоспособности заемщика и выдачи кредита; - управления портфелем ипотечных кредитов	Метод декомпозиции Эконометрические методы, регрессионный анализ, корреляционный анализ. Картирование Сетевые методы управления потоками Методы оптимизации

2.3. Автором сформулирована система принципов анализа эффективности СИЖК, включающая наряду с системными, общенаучными и общеэкономическими принципами ряд специальных принципов:

· принцип социальности;

· принцип долгосрочного эффекта;

· принцип учета экстерналий;

· принцип институциональной динамики.

Результаты функционирования социально-экономических систем не всегда могут быть однозначно представлены в стоимостном выражении в сочетании со стремлением оценивать деятельность субъектов социально-экономических процессов с учетом сфер и характера их ответственности, поэтому при оценке эффективности СИЖК предлагается использовать ряд альтернативных взаимодополняющих подходов:

· оценку эффективность с точки зрения необходимости;

· оценку общей (интегральной) эффективности, включающей целевую и исполнительскую эффективность;

· оценку эффективности выполнения плана;

· сравнительную оценку эффективности;

· оценку соответствие критерию развития;

· оценку реактивной эффективности.

2.4. В условиях рыночной экономики хозяйствующие субъекты обладают свободой приятия финансово-экономических решений, однако степень этой свободы определяется информационным фактором. Автором разработана информационная парадигма как обобщенная модель кредитного рынка, включающая:

· признание информационности кредитного рынка как элемента информационной экономики (рис. 2);

· учет специфических свойств информации как финансово-экономической категории;

· признание значимости фактора информации в функционировании кредитного рынка;

· учет асимметричности информации на кредитном рынке;

· учет общих и специфических информационных факторов кредитного рынка;

· механизм регулирования рыночного равновесия и формирования процентных ставок с учетом информационности кредитного рынка;

· учет динамических характеристик процессов формирования и распространения информации;

· зависимость поведения участников кредитного рынка от их информированности.

Специфическими характеристиками кредитного рынка являются степень его информационной прозрачности, то есть открытости информации и ее равной доступности для всех заинтересованных лиц, средняя степень рыночного риска и наличие реальных адекватных рычагов воздействия на недобросовестных заемщиков. Сложность учета информационного фактора на кредитном рынке обусловлена не только тем, что его субъекты информированы в различной степени, но и тем, что каждый из них пытается воздействовать на поведение других в соответствии с имеющейся у него информацией. На финансовых рынках, в том числе, кредитном, асимметричная информация является фактором, способствующим их функционированию.

Размещено на http://www.allbest.ru/

32

Рис. 2 Место кредитного рынка в системе информационной экономики

Для рынка ипотечного жилищного кредитования характерны:

· исключительно важная для заемщика роль жилья как целевого объекта кредитования, создающая стимулы для сокрытия негативной информации, относящейся к прошлому, настоящему и вероятному будущему;

· привлекательность для лиц с мошенническими намерениями в силу возможности единовременного получения крупных денежных сумм и высокого спекулятивного потенциала жилой недвижимости;

· возможность появления новых факторов, влияющих на соблюдение условий кредитного договора, в течение срока его действия;

· высокая вероятность изменения уровня информационной асимметрии в течение срока действия кредитного договора;

· информационная асимметрия не только относительно кредитоспособности заемщика, но и относительно объекта залога.

2.5. Поиск путей и последующая реализация сбалансированного развития СИЖК должны осуществляться на базе выявления и четкого осознания целей существования института ипотечного жилищного кредитования и целей отдельных его участников. На основе выявления и систематизации целей участников СИЖК и факторов, определяющих их поведение, автором разработана единая система показателей эффективности ипотечного жилищного кредитования (ЕС ПЭИЖК). Показатели эффективности объединены в единую систему с целью обеспечения единства информационного поля и прозрачности функционирования СИЖК и пространственно-временной сопоставимости показателей состояния и уровней риска системы в целом и отдельных ее элементов.

ЕС ПЭИЖК охватывает СИЖК по вертикали, позволяя оценивать эффективность на национальном, региональном и индивидуальном уровнях, и по горизонтали, позволяя оценивать эффективность на уровне регионов и отдельных участников, и включает 32 показателя, разбитых на 4 основных группы (табл. 3).

Таблица 3

Структура ЕС ПЭИЖК

Группа показателей	Уровень расчета и анализа
1. Показатели потенциала (доступности ипотечного кредитования)	Национальный Региональный
2. Показатели макроэкономической и региональной экономической эффективности	Национальный Региональный
3. Показатели социальной эффективности	Национальный Региональный
4. Показатели качества портфеля ипотечных кредитов
4.1. Структурные показатели портфеля ипотечных кредитов	Национальный Региональный Индивидуальный
4.2. Показатели доходности портфеля ипотечных кредитов	Национальный Региональный Индивидуальный
4.3. Показатели эффективности рефинансирования	Национальный Региональный Индивидуальный
4.4. Показатели уровня залогового обеспечения	Национальный Региональный Индивидуальный

2.6. Ипотечное жилищное кредитование представляет собой инструмент согласования спроса и предложения на рынке жилья. Задача балансирования спроса и предложения на рынке жилья путем управления условиями ипотечного кредитования представлена как задача минимизации рассогласования между субъективной оценкой потребности в улучшении жилищных условий и возможностями выделенных групп населения. Ограничения задачи, отражают требования к совокупному риску выдаваемых ипотечных кредитов, который не должен превышать некоторого заданного уровня, и к объему приобретаемого жилья каждого типа, который не должен превышать объема предложения. Уровень риска трактуется как уровень потерь, обусловленный невозвратом кредита или задержками платежей с учетом того, что в последнем случае банк вынужден компенсировать сокращение объема располагаемых ресурсов по рыночной процентной ставке.

Формализованное представление такой постановки имеет вид:



,

где P(M) означает мощность множества М; r_ijk - уровень риска, сопряженного с кредитованием группы Цijk; S_ijk - стандартная величина кредита; С - общий объем кредитных ресурсов, который планируется использовать в системе ипотечного кредитования; r - предельный допустимый уровень потерь.

Банковская система имеет возможность влиять на значения Р(Цijk), изменяя значения С и r, а также путем определения приоритетных групп населения и рационирования выдачи кредитов тем или иным группам.

2.7. Небольшая длительность периода существования национальной СИЖК в сочетании с нестационарностью ее развития в течение этого периода не позволяют использовать для определения параметров модели развития ипотечного жилищного кредитования эконометрические методы. Следовательно, модель, на данном этапе может быть построена в общем виде с учетом взаимосвязей, обусловленных целевым назначением СИЖК и функциональным назначением ее элементов.

Автором разработана динамическая модель развития СИЖК, базирующаяся на следующих предположениях:

· динамика объема рынка ипотечных кредитов определяется уже достигнутым объемом, объемом доступных источников финансовых ресурсов, который в свою очередь зависит от уровня доходов населения, уровнем рефинансирования, получаемого через рынок ипотечных ценных бумаг, и объемом жилищного строительства;

· изменение объемов рынка ипотечных ценных бумаг зависит от уже достигнутого уровня рефинансирования и от спроса на ипотечные ценные бумаги, который определяется уровнем доходов населения;

· деятельность строительной отрасли в части жилищного строительства финансируется как за счет средств, получаемых населением в виде ипотечных жилищных кредитов, так и средств, направляемых на приобретение жилья по другим каналам;

· изменение уровня доходов населения, являющееся, по нашему мнению, задающей характеристикой в развитии СИЖК, рассматривается с учетом обратной связи, обусловленной цепочкой «рост объемов кредитования - рост объемов строительства - рост заказов по смежным отраслям экономики - рост доходов населения в виде заработной платы».

Динамическая модель развития системы ипотечного кредитования представлена в виде линейной неоднородной системы дифференциальных уравнений с постоянными коэффициентами:

где V - объем выдаваемых ипотечных жилищных кредитов; R - объем выпуска ипотечных ценных бумаг; G - объем жилищного строительства; I - уровень доходов населения;

возмущающие воздействия: Z(t) - объем финансирования, получаемый из-за рубежа; F(t) - составляющая роста дохода, не зависящая от СИЖК;

коэффициенты а_ij отражают степень влияния текущих значений характеристик системы на ее развитие.

Вид возмущающих воздействий и значения коэффициентов являются управляемыми параметрами системы, которые могут изменяться путем установления нормативных ограничений или непрямого воздействия со стороны государства.

3. На базе ключевых положений концепции комплексного сбалансированного развития СИЖК с использованием разработанной методологии автором предложен ряд моделей, описывающих взаимоотношения участников СИЖК и могущих служить основой для принятия управленческих решений.

3.1. Институт ипотечного жилищного кредитования был трансплантирован в российскую экономику без предварительного анализа и проработки альтернатив, поэтому правомочна постановка вопроса о его соответствии принципам управляемого комплексного сбалансированного развития. По мнению автора, при проектировании и/или трансплантации социально-экономического института априорно должен выполняться формальный анализ его структуры с точки зрения сбалансированности.

В качестве инструментария формального анализа социально-экономических институтов автором предлагается использовать методы теории графов, что позволяет построить модель исследуемого института, отвечающую требованиям адекватности с точки зрения отражения взаимодействующих субъектов и их материальных, финансовых и информационных взаимосвязей и пригодную для:

· определения тесноты взаимоотношений между участниками;

· выявления распределения информационной и операционной нагрузки на участников;

· выявления ключевых участников в рамках исследуемого института;

· выявления участников, чьи функции могут быть интернализированы другими участниками.

Проведенный с использованием предложенного метода формальный анализ двухуровневой модели института ипотечного жилищного кредитования показал, что на ее основе может быть построена система, сбалансированная по операционной и информационной нагрузке, включающая в себя механизмы регулирования масштабов деятельности и скорости процессов. Вместе с тем, анализ выявил важность поиска эффективных режимов работы этих механизмов, способных обеспечивать сбалансированное развитие СИЖК на основе соблюдения целевых установок и интересов ее участников, препятствовали бы доминированию и не допускали гипертрофированного развития одного их двух уровней. Реализация таких режимов в современных условиях возможна, по нашему мнению, только при участии государства.

3.2. Рационирование кредита представляет собой механизм регулирования спроса посредством цены ссудных ресурсов - процентной ставки.

Для банка проблема рационирования кредита сводится к определению процентной ставки, максимизирующей его прибыль, но не приводящей к возникновению неблагоприятного отбора. Для решения этой проблемы в работе с использованием методов теории игр проведен анализ различных исходов взаимодействия банка и заемщика. Автором предложен механизм рационирования кредита, позволяющий банку определить оптимальную величину процентной ставки для заемщика или группы заемщиков в условиях асимметричной информации.

3.3. В условиях информационной экономики характерным состоянием кредитного рынка является разделяющее равновесие, а неоклассическое равновесие, соответствующее критерию оптимальности по Парето, может рассматриваться лишь как частный случай такого состояния.

Возможность и условия существования разделяющего равновесия на рынке ипотечных жилищных кредитов исследованы на основе пространственной модели рынка с двумя банками-участниками, по отношению к которым заемщики имеют изначальные предпочтения. В зависимости от уровня риска заемщики разделены на две категории. Для каждого из банков-участников сформулирована оптимизационная задача с ограничениями, позволяющая определить процентную ставку, максимизирующую доход банка:

для банка А	для банка В
при ограничениях	при ограничениях

где R_А и R_B - процентные ставки по кредитам в банках А и В соответственно; - рыночная стоимость кредитных ресурсов для банков; p_L и p_H - вероятность сохранения платежеспособности для заемщиков с более высоким и более низким уровнем риска соответственно; q_L и q_H - уровень дохода заемщиков с высоким и низким уровнем риска соответственно; x_A - уровень издержек клиента, изначально предпочитающего банк А, при обращении в банк В.

Процентные ставки, поддерживающие разделяющее равновесие находятся, исходя из свойств ограничений индивидуальной рациональности и мотивирующих ограничений каждой из категорий заемщиков (рис.3).

В работе показано, что в тех сегментах рынка, где разделяющее равновесие недостижимо, равновесие устанавливается за счет негативного отбора, в результате которого кредит могут получить только заемщики с более высоким уровнем риска.

Предложенная модель кредитного рынка, условия существования на нем разделяющего равновесия и параметры рыночных сегментов, включающих заемщиков, в отношении которых действует режим разделения, представляют собой инструменты исследования конкурентных процессов на кредитном рынке и могут использоваться для обоснования банками процентных ставок при индивидуальном согласовании условий кредитования.

R_A^* и R_B^* - процентные ставки банков А и В соответственно, обеспечивающие разделяющее равновесие

Рис. 3 Существование разделяющего равновесия при

3.4. Доступность кредита определяет возможность приобретения реальных благ и, следовательно, прямо связана с благосостоянием общества.

В работе проанализирована зависимость доступности банковского кредита от степени межбанковской конкуренции. Показано, что при совершенной конкуренции и при состоянии рынка, близком к монопольному, доступность кредитов меньше, чем при некотором среднем уровне конкуренции между банками (рис.4).

...