Фондові біржі як елемент інфраструктури національного ринку цінних паперів: тенденції розвитку
Узагальнення теоретичних засад щодо визначення елементів інфраструктури ринку цінних паперів, а саме фондових бірж як основного елементу організованого ринку цінних паперів, особливостей їх функціонування в умовах зовнішнього динамічного середовища.
| Рубрика | Банковское, биржевое дело и страхование |
| Вид | статья |
| Язык | украинский |
| Дата добавления | 29.12.2017 |
| Размер файла | 114,6 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
УДК 336.763
Фондові біржі як елемент інфраструктури національного ринку цінних паперів: тенденції розвитку
Кужелєв М.О.,
Головенко І.П.
В статті досліджено функціонування фондових бірж України як основного елементу інфраструктури ринку цінних паперів в умовах зовнішнього динамічного середовища. Окреслено основні напрямки активізації діяльності фондових бірж.
Метою дослідження є узагальнення теоретичних засад щодо визначення та характеристики елементів інфраструктури ринку цінних паперів, а саме фондових бірж як основного елементу організованого ринку цінних паперів. інфраструктура ринок фондовий біржа
Об'єктом дослідження виступають економічні відносини, що виникають між суб'єктами фондових бірж.
Предметом дослідження є теоретичні та практичні засади діяльності фондових бірж, як елементів інфраструктури ринку цінних паперів.
У процесі дослідження використано такі загальнонаукові методи: загальнонаукові та спеціальні методи пізнання, методи індукції, дедукції, аналізу синтезу, методи логічного узагальнення, порівняння, групувань, вибірок; графічний метод.
Результати досліджень полягають в наданні практичних рекомендацій щодо діяльності фондових бірж на ринку цінних паперів України.
Надано пропозиції щодо вдосконалення його інституційних засад, нормативно - правової бази ринку цінних паперів, підвищення конкурентоспроможності та інвестиційної привабливості українських фінансових інструментів.
Ключові слова: інфраструктура, ринок цінних паперів, фондові біржі, елементи інфраструктури ринку цінних паперів.
ФОНДОВЫЕ БИРЖИ КАК ЭЛЕМЕНТ ИНФРАСТРУКТУРЫ НАЦИОНАЛЬНОГО РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ: ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ
Кужелев М.А., Головенко И.П.
В статье исследовано функционирование фондовых бирж Украины как основного элемента инфраструктуры рынка ценных бумаг в условиях внешней динамической среды. Определены основные направления активизации деятельности фондовых бирж.
Целью исследования является обобщение теоретических основ по определению и характеристики элементов инфраструктуры рынка ценных бумаг, а именно фондовых бирж как основного элемента организованного рынка ценных бумаг.
Объектом исследования выступают экономические отношения, что возникающих между субъектами фондовых бирж.
Предметом исследования являются теоретические и практические основы деятельности фондовых бирж, как элементов инфраструктуры рынка ценных бумаг.
В процессе исследования использованы следующие общенаучные методы: общенаучные и специальные методы познания, методы индукции, дедукции, анализа синтеза, методы логического обобщения, сравнения, группировки, графический метод.
Результаты исследований заключаются в предоставлении практических рекомендаций по деятельности фондовых бирж на рынке ценных бумаг Украины.
Даны предложения по совершенствованию его институциональных основ, нормативно - правовой базы рынка ценных бумаг, повышение конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности украинских финансовых инструментов.
Ключевые слова: инфраструктура, рынок ценных бумаг, фондовые биржи, элементы инфраструктуры рынка ценных бумаг.
STOCK EXCHANGE AS AN ELEMENT OF NATIONAL INFRASTRUCTURE SECURITIES MARKET: TRENDS
Kuzheliev M.O., Golovenko I.P.
In the article the functionrng of stock exchanges Ukra'me as the ma'm element of secunties market 'infrastructure іп terms of dynamc external envkonment. The basc dictions revaluation stock exchanges.
The am of the study s a synthess of theoretical pnndples concemng the deflation and characteristics of the nfrastructure of the secuhties market, namely stock exchanges as the ma'm element of the organzed secuhties market.
The object of research are economc relations ansng between subjects stock exchanges.
The subject of research s theoretical and practical bases of stock exchanges as the nfrastructure of the secunties market.
The study used the following general scientific methods: cognition are special methods, methods of induction, deduction, analysis, synthesis, logic synthesis methods, comparison, groupings; Graphic method.
The research results are to provide practical recommendations on the stock exchanges of the securities market of Ukraine.
The proposals for improving its institutional framework, regulatory - legal framework of the securities market, competitiveness and investment attractiveness of Ukrainian financial instruments.
Keywords: infrastructure, securities markets and stock exchanges, infrastructure elements securities market.
Актуальність. Ринок цінних паперів відіграє важливу роль в економіці країни завдяки системі накопичення та перерозподілу фінансових коштів необхідних для подальшого розвитку. Розвинута інфраструктура ринку цінних паперів має можливість забезпечити ефективну діяльність ринку для перерозподілу тимчасово вільних коштів в межах економіки країни, що в свою чергу маже дати поштовх економічному зростанню та сприятиме розширеному відтворенню суспільного виробництва. Саме на ринку цінних паперів здійснюється трансформація тимчасово вільних коштів та накопичень суб'єктів економічних відносин в інвестиційні ресурси.
Ринок цінних паперів включає в себе велику кількість елементів, тісно пов'язаних між собою, що в сукупності виконують важливу роль в економіці. При цьому необхідною умовою ефективного розвитку ринку цінних паперів стає взаємодія та функціонування його структурних елементів, а саме: незалежних реєстраторів, депозитаріїв та зберігачів, трастових інститутів, розрахунково-клірингових систем, незалежних реєстраторів, бірж, торгово-інформаційних систем, спеціальних страхових фондів, інформаційних агентств.
Аналіз основних досліджень. Вивченням проблем функціонування українського ринку цінних паперів та його інфраструктури займались такі вітчизняні науковці, як: О. Василик, В. Корнєєв, З. Лапішко, Т.Майорова В. Міщенко, О. Мозговий, А. Пересада, М. Савлук, І. Ткачук, В. Шелудько.
Дослідженню сутності інфраструктури та її ролі присвячені роботи відомих зарубіжних вчених, таких як: О. Вільямсона, Ф. Йохімсена, Х. Зінгера, А. Пізенті, Г. Хедткампа.
Однак, незважаючи на наявні праці, вивчення елементів інфраструктури ринку цінних паперів потребують подальших ґрунтовних досліджень та свідчать про достатньо серйозні розбіжності в питаннях визначення сутності, видів та завдань елементів інфраструктури.
Предметом дослідження є теоретичні та методологічні аспекти діяльності фондових бірж, як інституту інфраструктури ринку цінних паперів держави.
Метою дослідження є узагальнення теоретичних засад щодо визначення та характеристики фондових бірж як інституту організованого ринку цінних паперів.
Постановка проблеми. З огляду на складну структуру ринку цінних паперів та різні напрями функціонування його суб'єктів, обслуговування яких забезпечується його інфраструктурою, питання функціонування елементів інфраструктури ринку цінних паперів та визначення їх завдань є актуальним з теоретичної точки зору, а саме діяльності фондових бірж як головного елементу ринку цінних паперів.
Результати дослідження. Ринок цінних паперів виступає однією з найважливіших складових національної економіки, яка є показником розвитку як ринку капіталу, так і всієї фінансової системи країни. Сучасний стан ринку цінних паперів та його структура утворилася внаслідок трансформацій економічної системи, які відбулися під впливом внутрішніх та зовнішніх факторів.
Є безліч підходів до трактування поняття «ринку цінних паперів», але на нашу думку найбільш оптимальним є визначення ринку цінних паперів як складної ієрархічної системи, складеної з упорядкованої сукупності взаємопов'язаних та функціонально взаємозалежних підсистем, однією з яких є інфраструктура ринку цінних паперів. Кожна з виділених підсистем залежно від мети дослідження може виступати як окрема система нижчої ієрархічної підпорядкованості відносно ринку цінних паперів [8].
У науковій літературі існує багато різних підходів до структуризації ринку цінних паперів. Незважаючи на певні відмінності у цих підходах та все ж у межах кожного з них розмежовують ринки за організаційною характеристикою. Відповідно до такої характеристики виділяють організований (біржовий) та неорганізований (позабіржовий) ринки.
Організований ринок цінних паперів - це ринок, на якому рух цінних паперів здійснюється за встановленими правилами, які регулюють його діяльність за правилами, встановленими вимогами лістингу цінних паперів до торгів. Біржовий ринок - це завжди організований ринок цінних паперів, тому що торгівля наданому ринку здійснюється строго за правилами біржі і лише між посередниками на біржі. Біржовий ринок представлений торгівлею цінними паперами на фондових біржах.
Неорганізований ринок - це ринок, на якому рух цінних паперів здійснюється без дотримання єдиних для всіх учасників ринку правил. Позабіржовий ринок представлений торгівлею цінними паперами за межами фондових бірж.
Розглядаючи інфраструктуру як важливу складову ефективного функціонування ринку цінних паперів та взаємодії його складових, на основі аналізу елементів, функцій, та завдань, пропонується таке визначення:
Інфраструктура ринку цінних паперів є сукупністю елементів, що взаємодіють між собою з приводу трансформації накопичених тимчасово вільних коштів в інвестиції з метою їх ефективного використання, розвитку реального сектору економіки та сфери послуг та мінімізації впливу фінансових ризиків [3].
Інфраструктура ринку цінних паперів є однією з найважливіших характеристик ринкової системи, представлена своїми власними елементами, що включає перш за все суб'єктів ринку та функціональні зв'язки між ними.
Інфраструктура - це сукупність складових загальної побудови економічного життя, що мають підпорядкований характер і забезпечують нормальну діяльність економічної системи загалом; включає системи фінансового, інформаційного, технічного та інших видів забезпечення [8].
Інфраструктура ринку цінних паперів - це складна підсистема ринку цінних паперів, сутність якої полягає в забезпеченні ефективної взаємодії діяльності емітентів та інвесторів, через організацію фінансового посередництва, технічних механізмів, торговельного та інформаційного просторів для здійснення операцій із цінними паперами.
Ефективне формування інфраструктури ринку цінних паперів:
- сприяє інтеграції країни у світову економічну систему;
- дозволяє використовувати міжнародні принципи і стандарти побудови фондового ринку;
- позитивно позначається на залученні іноземного капіталу;
- впливає на акумуляцію коштів вітчизняних підприємств та громадян;
- узгоджує майнові інтереси учасників ринку [2].
Безперервний інвестиційний процес та створення високо ліквідного ринку цінних паперів здійснюється через функціональну взаємодію фінансових посередників, фондових бірж та інших елементів системи. Але найбільшим та найважливішим елементом на даний час є фондові біржі.
Фондова біржа - це організаційно оформлений, постійно діючий ринок, на якому проводиться торгівля цінними паперами; акціонерне товариство, яке зосереджує попит і пропозицію цінних паперів, сприяє формуванню їх біржового курсу та здійснює свою діяльність відповідно до чинного законодавства, статуту і правил фондової біржі.
Основними учасниками фондових бірж є емітенти, інвестори та інвестиційні інститути.
Емітенти - це юридичні особи, міські ради, а також держава в особі уповноважених органів державної влади, яка від свого імені розміщує емісійні цінні папери та бере на себе зобов'язання щодо них перед їх власниками та корпорації, що займаються випуском цінних паперів.
До інвесторів слід віднести фізичні та юридичні особи, резиденти і нерезиденти, які набули права власності на цінні папери з метою отримання доходу від вкладених коштів або набуття відповідних прав, що надаються власнику цінних паперів відповідно до законодавства (особи, які купують цінні папери) [10].
На фондовому ринку окремо виділяють інституційних інвесторів, якими є ІСІ, інвестиційні фонди, взаємні фонди інвестиційних компаній, недержавні пенсійні фонди, страхові компанії та інші фінансові установи, які надають фінансові послуги.
До інвестиційних інститутів відносять посередників, фінансових брокерів, інвестиційних консультантів, інвестиційні компанії, інвестиційні фонди та інших фінансових посередників [11].
Функції фондової біржі носять як макрорівневий так і мікрорівневий характер. Функції на макрорівні сприяють розвиткові національної економіки та процесів соціального захисту у країні (наприклад, нагромадження капіталу та забезпечення процесу його трансформації в інвестиційні ресурси) Мікрорівневі функції мають на меті забезпечувати ліквідність цінних паперів.
Ринкова глобалізація відкриває нові можливості для діяльності українських фондових бірж, а розвиток нових фінансових продуктів призводить до перерозподілу інвестиційних ресурсів між традиційним ринком цінних паперів та ринком похідних інструментів [12].
Аналізуючи результати біржової торгівлі в Україні можна зазначити, що в останні роки не спостерігалося суттєвого збільшення ролі ринку цінних паперів. Частка біржового сегменту ринку залишається незначною, кількість ліквідних та інвестиційно привабливих фінансових інструментів - невеликою. Біржова та депозитарна інфраструктури характеризуються фрагментарністю, а законодавче регулювання базових аспектів функціонування ринку (ціноутворення, стабільність, прозорість) є недостатнім [4]
За даними Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку (далі - НКЦПФР) на 01.01.2017 року в Україні діють 9 фондових бірж (організаторів торгівлі), розташованих у Києві, Миколаєві та Дніпрі:
1. Фондова Біржа ПФТС;
2. Київська Міжнародна Фондова Біржа (КМФБ);
3. Українська Фондова Біржа (УФБ);
4. Українська Міжбанківська Валютна Біржа (УМВБ);
5. Фондова Біржа «ІННЕКС»;
6. Придніпровська Фондова біржа (ПФБ);
7. Фондова біржа «Перспектива»;
8. Східно - Європейська Фондова біржа (СЄФБ);
9. Українська Біржа (УБ).
Загальний обсяг випусків акцій та облігацій, зареєстрованих НКЦПФР у 2016 році у розрізі фондових бірж наведено на рисунку 1.
Проаналізуємо показники загального обсяг випусків акцій та облігацій, зареєстрованих НКЦПФР за період 2014-2016 років в таблиці 1.
Рисунок 1. Випуск акцій та облігацій у 2016 році, млн. грн.
Динаміка випусків основних видів цінних паперів, наведена на рис. 2, свідчить що обсяг випусків інвестиційних сертифікатів КУА ПІФ, зареєстрованих регулятором у 2016 році, становив 5,37 млрд. грн., що на 5,21 млрд. грн. менше показника 2015 року. У свою чергу, обсяг випусків акцій КІФ, зареєстрованих Комісією, становив 10,72 млрд. грн., що на 6,52 млрд. грн. перевищило результат 2015 року.
При цьому повідомляється, що з початку реєстрації (станом на 31.12.2016 р.) кількість зареєстрованих корпоративних та пайових інвестиційних фондів в Україні становила 2 223, з них, 468 - корпоративних інвестиційних фондів, 1 755 - пайових інвестиційних фондів.
Таблиця 1. Випусків акцій та облігацій у 2014-2016 рр., млн. грн.
|
Місяці року |
Роки |
||||||
|
2014 |
2015 |
2016 |
|||||
|
Акції |
облігації |
акції |
облігації |
акції |
облігації |
||
|
Січень |
2 501,90 |
1 490,94 |
1 572,23 |
782,00 |
9946,80 |
8 |
|
|
Лютий |
363,02 |
8 240,00 |
8 689,84 |
934,68 |
686,85 |
8 |
|
|
Березень |
316,00 |
696,44 |
3 095,74 |
690,00 |
18 263,68 |
8 |
|
|
Квітень |
388,31 |
525,80 |
832,89 |
294,84 |
5325,36 |
22 |
|
|
Травень |
62,96 |
5 227,06 |
14 773,38 |
114,00 |
1136,57 |
5 |
|
|
Червень |
1 365,10 |
3 978,63 |
8 573,80 |
1 472,89 |
6975,87 |
16 |
|
|
Липень |
2 120,03 |
2 868,52 |
1 020,80 |
2 314,53 |
464,03 |
14 |
|
|
Серпень |
2 363,14 |
769,20 |
14 665,95 |
680,94 |
24,80 |
5 |
|
|
Вересень |
1 762,68 |
584,95 |
1 189,29 |
4 184,79 |
10843,20 |
12 |
|
|
Жовтень |
108 183,68 |
10 161,27 |
3 774,21 |
838,75 |
590,45 |
6 |
|
|
Листопад |
1 049,45 |
1 647,52 |
6 288,02 |
253,33 |
2 080,03 |
11 |
|
|
Грудень |
24 729,05 |
2 106,79 |
64 078,65 |
-134,20 |
153024,31 |
13 |
|
|
Усього |
145205,33 |
38297,12 |
128554,79 |
12426,54 |
209361,94 |
128 |
За даними НКЦПФР, станом на 31.12.2016 р., капіталізація лістингових компаній українського фондового ринку склала 19,64 млрд. грн.
Рисунок 2. Динаміка випуску акцій та облігацій у 2013 - 2015 рр., млн. грн.
Обсяг біржових контрактів з цінними паперами протягом минулого року становив 236,95 млрд. грн. Такий показник виявився на 17,21% (або на 49,25 млрд. грн.) меншим за результат 2015 року (286,21 млрд. грн.).
Обсяг біржових контрактів з цінними паперами у 2016 році на первинному ринку становив 1,81%, а на вторинному ринку - 98,19%.
Серед фінансових інструментів найбільший обсяг торгів на організаторах торгівлі (211,26 млрд. грн. або 89,16% від загального обсягу) торік було зафіксовано з державними облігаціями України.
Обсяг торгів депозитними сертифікатами Національного банку склав 11,38 млрд. грн., корпоративними облігаціями - 9,43 млрд. грн., акціями - 2,18 млрд. грн., деривативами - 1,19 млрд. грн., опціонними сертифікатами - 1,03 млрд. грн., інвестиційними сертифікатами - 0,4 млрд. грн., державними деривативами - 0,09 млрд. грн.
За результатами 2014-2016 рр. основними гравцями серед організацій торгівлі на фондовому ринку України були Фондова Біржа «Перспектива» та Фондова Біржа ПФТС. Загалом ці два фондові майданчики мали 97,62% обсягів торгів цінними паперами в Україні (табл. 2) [4].
Таблиця 2. Обсяг виконаних біржових контрактів з цінними паперами на організаторах торгівлі у 2013-2015 рр., млн. грн.
|
Організатори торгівлі |
Роки |
Всього |
|||
|
2014 |
2015 |
2016 |
|||
|
УФБ |
463,01 |
301,98 |
18,93 |
783,92 |
|
|
ПФТС |
99910,53 |
53621,41 |
95023,54 |
248 555,48 |
|
|
КМФБ |
9955,01 |
3565,31 |
1743,32 |
15 263,64 |
|
|
УМВБ |
257,59 |
118,67 |
21,71 |
397,97 |
|
|
ІННЕКС |
27,32 |
5,09 |
1,98 |
34,39 |
|
|
ПФБ |
12739,22 |
591,30 |
252,09 |
13 582,61 |
|
|
ПЕРСПЕКТИВА |
496103,91 |
224455,51 |
136 296,56 |
720 559,42 |
|
|
СЄФБ |
1265,54 |
1413,39 |
59,09 |
2 738,02 |
|
|
УБ |
8588,00 |
6692,43 |
3536,08 |
18 816,51 |
|
|
Всього |
629 310,13 |
290 765,09 |
100 656,74 |
1 020 731,96 |
У розрізі фондових бірж обсяги торгів цінними паперами в 2016 році були такими: ФБ «Перспектива» - 136,3 млрд. грн.; ФБ ПФТС - 95,02 млрд. грн.; «Українська біржа» - 3,54 млрд. грн.; КМФБ - 1,74 млрд. грн.; ФБ «Універсальна» - 252,09 млн. грн.; СЄФБ - 59,09 млн. грн.; УМВБ - 21,71 млн. грн.; УФБ - 18,93 млн. грн.; ФБ «ІННЕКС» - 1,98 млн. грн. [9].
Загальний обсяг випусків емісійних цінних паперів, зареєстрованих НКЦПФР у 2016 році, становив 232,41 млрд. грн., що виявилося на 83,91 млрд. грн. більше у порівнянні з 2015 роком.
Протягом усього минулого року Комісія зареєструвала 128 випусків акцій на суму 209,36 млрд. грн. У порівнянні з 2015 роком обсяг зареєстрованих випусків акцій збільшився на 87,06 млрд. грн.
Значні за обсягом випуски акцій, які суттєво вплинули на загальну структуру зареєстрованих випусків протягом зазначеного періоду, було здійснено такими банківськими установами, як ПАТ «ПриватБанк», ПАТ «Державний експортно-імпортний банк України», ПАТ «Укрсоцбанк», ПАТ «ВТБ Банк», ПАТ «Державний ощадний банк України», ПАТ «Альфа Банк», ПАТ «Сбербанк», ПАТ «Акціонерний комерційний промислово- інвестиційний банк» та ПАТ «БМ Банк».
У 2016 році НКЦПФР було зареєстровано 118 випусків облігацій підприємств на суму 6,76 млрд. грн. У порівнянні з 2015 роком обсяг зареєстрованих випусків облігацій підприємств зменшився на 4,66 млрд. грн.
Також У 2016 році НКЦПФР зареєструвала 9 випусків опціонних сертифікатів на загальну суму 198,88 млн. грн., що на 198,66 тис. грн. перевищило показник 2015 року [9].
Проведене дослідження свідчить, що національний ринок цінних паперів має ряд проблем та недоліків, до яких слід віднести такі:
- низький рівень фінансової грамотності населення в тому числі і необізнаність населення в питаннях функціонування ринку цінних паперів та в результаті пасивність фізичних осіб на ринку цінних паперів;
- недостатня роль держави у функціонуванні ринку цінних паперів та нормативно - правової бази;
- низька частка біржового сегменту ринку, про що свідчить аналіз показника співвідношення обсягу торговельного обороту на біржовому ринку до величини внутрішнього валового продукту країни. Помітні стагнація ринків строкових угод на товарні та фінансові базові активи та відносно низька активність учасників біржової торгівлі [1;5].
- обмежене коло ліквідних та інвестиційно- привабливих цінних паперів. Існуюча лінійка фінансових інструментів є надто вузькою: в основному це акції, облігації підприємств і державні облігації, інвестиційні сертифікати. Майже відсутні деривативи та іпотечні цінні папери, інвестиційна якість більшості з яких залишається низькою. Відмічається дефіцит пропозиції цінних паперів з прийнятними для інвесторів характеристиками щодо дохідності, ризиковості, ліквідності та захищеності [3;5];
- низька капіталізація фондового ринку;
- відсутність ефективної системи захисту прав емітентів, інвесторів та акціонерів;
- дефіцит інвестиційних ресурсів і невисокий потенціал інституційних інвесторів, представлених інститутами спільного інвестування, недержавними пенсійними фондами та страховими компаніями [6];
- неповна поінформованість та прозорість прозорість біржової та депозитарної структури ринку цінних паперів. Недостатня взаємодія роботи бірж із Національною депозитарною системою та недосконалість системи клірингу зумовлюють труднощі для учасників ринку;
- недобросовісне та непрофесійне здійснення діяльності професійними учасниками фондового ринку [7];
- «кадровий голод» на ринку цінних паперів.
Отже виходячи з вище викладеного, для формування ефективно діючого національного ринку цінних паперів, який матиме можливість забезпечувати економіку країни необхідними інвестиційні ресурси, потрібно провести ряд дій.
1. Ринок цінних паперів України, як один з елементів інфраструктури ринкової економіки повинен стати:
- інструментом реалізації держави стратегії економічного розвитку;
- нормативну базу, що регулює діяльність на ринку цінних паперів привести у відповідність до європейських стандартів;
- забезпечити необхідний законодавчо рівень захисту прав інвесторів та учасників ринку цінних паперів;
- підвищити стандарти корпоративного управління до рівня директив Європейського союзу.
2. На рівні держави необхідно:
- зміцнення інституційних засад;
- сприяння підвищенню взаємодії ринку цінних паперів з реальним сектором економіки;
- розвиток високотехнологічних сегментів ринку, консультаційних та інформаційних центрів.
3. Підвищення кваліфікаційних вимог до професійних учасників ринку цінних паперів за рахунок активної і авторитетної позиції НКЦПФР, за рахунок впровадження електронного документообігу; здійснити моніторинг фінансових показників, що обумовлюють допуск цінних паперів у лістинг; розширювати можливості Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку щодо порядку ведення фінансового обліку та складання фінансової звітності.
Висновки. Ринок цінних паперів є ключовою ланкою мобілізації вільних фінансових ресурсів. Забезпечення його безперервної діяльності здійснюється за допомогою багатьох важелів та елементів, які в свою чергу створюють інфраструктуру даного сегменту. Невід'ємною складовою ринку цінних паперів є фондові біржі, які забезпечують безперервний інвестиційний процес. На основі аналізу ситуації на ринку цінних паперів України дозволяє зробити висновок, що він має високий потенціал на який використовується не повністю у зв'язку з економічними, політичними та соціальними чинниками.
Для активізації позитивних зрушень на ринку цінних паперів та збільшенні обсягів залучення довгострокових та короткострокових інвестицій в економіку країни необхідно здійснити низку заходів, які будуть спрямованих на вдосконалення його інституційних засад, нормативно - правової бази в сфері діяльності посередників на ринку цінних паперів, підвищення конкурентоспроможності та інвестиційної привабливості українських фінансових інструментів.
Список використаних джерел
1. Баула О. Перспективи інтеграції вітчизняного ринку цінних паперів у світовий фондовий ринок / О. Баула, Т. Никитюк // Економічний форум. - 2014. - № 2. - с. 53-58.
2. Грудзевич У.Я. Регіональні особливості формування і розвитку інфраструктури фінансового ринку України / У.Я. Грудзевич. - Л.: ЛБІНБУ. - 2014. - с. 96.
3. Дудчик О. Особливості розвитку фондового ринку України / О. Дудчик, А. Савченко // Глобальні та національні проблеми економіки. - Миколаїв, 2014. - № 2. - с. 1058-1061.
4. Інформаційна довідка щодо розвитку фондового ринку України протягом 2013-2016 рр. / Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://www.nssmc.gov.ua/fund/analytics.
5. Краснова І. Фондовий ринок в Україні: стан та перспективи розвитку /1. Краснова // Проблеми економіки. - 2014. - № 1. - С. 131-134.
6. Кужелєв М. О. Фінансова гнучкість прийняття рішень в інвестиційній діяльності банків [Монографія] / М. О. Кужелєв, М. О. Житар. - Київ: Центр учбової літератури, 2016. - 175 с.
7. Кужелєв М. О. Основні тенденції та перспективи розвитку ринку корпоративних облігацій в Україні / М. О. Кужелєв, Д. Б. Юрова // Моделювання регіональної економіки. Збірник наукових праць. - Івано-Франківськ: Видавець Віктор Дяків, 2011. - № 2 (18). - С. 146-154
8. Кужелєв М.О. Розвиток інфраструктури ринку цінних паперів: сутність та елементи / М.О. Кужелєв, І.П. Головенко // Збірник наукових праць Університету державної фіскальної служби України. - 2016 - №2. с. 145-156
9. Офіційний сайт Української Асоціації Інвестиційного Бізнесу - [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http:// http://www.uaib. com. ua
10. Про цінні папери та фондовий ринок [Електронний ресурс]: Закон України від 23.05.2016 року №
3480-15. - Офіційний сайт Верховної ради України. - Режим доступу:
http://zakon3.rada.gov.ua/laws/show/3480-15. - Назва з екрана.
11. Руда О.Л. Функціонування фондового ринку України, проблеми та перспективи розвитку / О.Л. Руда //Глобальні та національні проблеми економіки. - 2015. - № 6. - С. 794-798.
12. Щербина А. Особливості розвитку електронної біржової торгівлі у світі / А. Щербина // Ринок цінних паперів України. - 2013. - № 1-2. - С. 69-75.
References
1. Baula O., Nikityuk T. Perspektivi integratsiyi vitchiznyanogo rinku tsin- nih paperiv u svitoviy fondoviy rinok // Ekonomichniy forum. - 2014. - № 2. - S. 53-58.
2. Grudzevich U.Ya. Regionalni osoblivosti formuvannya i rozvitku infrastrukturi finansovogo rinku Ukrayini. - L. : LBI NBU. - 2014. - S. 96.
3. Dudchy'k O., Savchenko A. Osobly'vosti rozvy'tku fondovogo ry'nku Ukrayiny' // Global'ni ta nacional'ni problemy' ekonomiky'. - My'kolayiv, 2014. - № 2. - S. 1058-1061.
4. Informacijna dovidka shhodo rozvy'tku fondovogo ry'nku Ukrayiny' protyagom 2013-2016 rr. / Nacional'na komisiya z cinny'x paperiv ta fondovogo ry'nku : http://www.nssmc.gov.ua/fund/analytics.
5. Krasnova I. Fondovy'j ry'nok v Ukrayini: stan ta perspekty'vy' rozvy'tku // Problemy' ekonomiky'. - 2014. - № 1. - S. 131-134.
6. Kuzheliev M.O., Zhytar M.O. Finansova hnuchkist pryiniattia rishen v investytsiinii diialnosti bankiv [Monohrafiia]. - Kyiv: Tsentr uchbovoi literatury, 2016. - 175 s.
7. Kuzheliev M.O., Yurova D.B. Osnovni tendentsii ta perspektyvy rozvytku rynku korporatyvnykh oblihatsii v Ukraini // Modeliuvannia rehionalnoi ekonomiky. Zbirnyk naukovykh prats. - Ivano-Frankivsk: Vydavets Viktor Diakiv, 2011. - №2(18). - S. 146-154
8. Kuzheliev M.O., Holovenko I.P. Rozvytok infrastruktury rynku tsinnykh paperiv: sutnist ta elementy // Zbirnyk naukovykh prats Universytetu derzhavnoi fiskalnoi sluzhby Ukrainy. - 2016 - №2. c. 145-156
9. Ofitsiinyi sait Ukrainskoi Asotsiatsii Investytsiinoho Biznesu: http://www.uaib.com.ua
10. Pro tsinni papery ta fondovyi rynok : Zakon Ukrainy vid 23.05.2016 roku № 3480-15. - Ofitsiinyi sait Verkhovnoi rady Ukrainy.: http://zakon3.rada.gov.ua/laws/show/3480-15.
11. Ruda O.L. Funktsionuvannia fondovoho rynku Ukrainy, problemy ta perspektyvy rozvytku // Hlobalni ta natsionalni problemy ekonomiky. - 2015. - № 6. - S. 794-798.
12.Shcherbyna A. Osoblyvosti rozvytku elektronnoi birzhovoi torhivli u sviti // Rynok tsinnykh paperiv Ukrainy. - 2013. - № 1-2. - S. 69-75.
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Загальна характеристика ринку цінних паперів. Особливості формування інфраструктури фондового ринку України. Теперішній стан інфраструктури ринку цінних паперів України, сучасні тенденції у розвитку. Вдосконалення інфраструктури фондового ринку.
контрольная работа [33,2 K], добавлен 18.06.2011Ринок цінних паперів: структура, учасники, види цінних паперів. Аналіз ринку цінних паперів України. Діяльність ЗАТ "ІТТ-інвест" на ринку цінних паперів. Шляхи залучення вільних коштів за допомогою ринку цінних паперів.
курсовая работа [48,2 K], добавлен 30.03.2007Місце і роль ринку цінних паперів у сучасній ринковій економіці. Структура ринку цінних паперів та механізм його функціонування. Організація фондової біржі і біржові операції. Проблеми та перспективи розвитку ринку цінних паперів в Україні.
курсовая работа [62,9 K], добавлен 19.02.2003Теоретичні основи функціонування і регулювання ринку цінних паперів. Сутність ринку цінних паперів, функції, структура та суб’єктний склад. Характеристика корпоративних цінних паперів. Особливості похідних цінних паперів. Ринок цінних паперів в Україні.
курсовая работа [637,7 K], добавлен 07.11.2008Сутність, функції і сегменти ринку цінних паперів. Організатори торгівлі як учасники фондового ринку. Механізм біржової торгівлі фінансовими інструментами. Аналіз сучасного стану організованого сегменту фондового ринку (ринку цінних паперів) в Україні.
курсовая работа [1012,4 K], добавлен 15.06.2013Принципи функціонування ринку цінних паперів. Загальна характеристика цінних паперів. Методи і правові форми державного контролю на ринку цінних паперів України. Заходи адміністративного примусу, що застосовуються до учасників ринку цінних паперів.
курсовая работа [48,2 K], добавлен 17.10.2012Механізм функціонування ринку цінних паперів у США. Випуск і обіг цінних паперів. Цінні папери іноземних емітентів. Депозитарні розписки: види, мотивація придбання. Інструменти ринку єврооблігацій. Аналіз тенденцій розвитку ринку цінних паперів в Україні.
курсовая работа [452,4 K], добавлен 26.08.2013Аналіз динаміки обсягів випуску цінних паперів в Україні протягом 2002-2010 р. Основні напрями розвитку фондового ринку в найближчій перспективі, необхідність вирішення питання його ефективного функціонування. Державне регулювання ринку цінних паперів.
статья [246,0 K], добавлен 12.10.2012Поняття та класифікація цінних паперів. Сутність ринку цінних паперів та його учасники. Основні напрямки аналізу акцій в Україні. Особливості діяльності та динаміка курсу акцій ВАТ "Укрнафта". Перспективи розвитку ринку цінних паперів на Україні.
курсовая работа [54,3 K], добавлен 18.01.2010Висвітлення сутності ринку цінних паперів Північно-Східного району, що підпорядковується Східному та Полтавському територіальним управлінням НКЦПФР. Особливості організації та функціонування інфраструктури вітчизняного фондового ринку у сучасних умовах.
статья [19,9 K], добавлен 25.02.2014Структура ринку цінних паперів. Поняття та сутність портфельного інвестування. Аналіз математичних моделей формування ринку цінних паперів. Чисельне моделювання оптимізації портфелю. Актуальні проблеми та перспективи розвитку фондового ринку України.
дипломная работа [927,4 K], добавлен 20.01.2013Характеристика корпоративних цінних паперів. Особливості формування ринку акцій. Корпоративні облігації, фактори формування ринку державних цінних паперів. Емісійна діяльність на фондовому ринку. Фінансові послуги, що надаються банківськими установами.
контрольная работа [24,3 K], добавлен 08.10.2013Ринок цінних паперів. Фіктивний капітал. Випущені акції й облігації поступають в обіг, створюючи ринок цінних паперів. Фондова біржа, елемент ринкової інфраструктури. Поняття, суб'єкти, класифікація. Види операцій. Розвиток фондових бірж в Україні.
лекция [31,5 K], добавлен 13.07.2008Вивчення економічної сутності фондових бірж. Розгляд структури ринку цінних паперів; історія становлення, основні проблеми та перспективи його розвитку в Україні в сучасних умовах. Дослідження динаміки показників біржової активності в останні роки.
курсовая работа [244,6 K], добавлен 20.11.2011Поняття цінного паперу та історія розвитку. Особливості правого регулювання цінних паперів, як об’єктів цивільних прав. Ознаки, класифікація, види цінних паперів. Фондова біржа та удосконалення системи регулювання ринку цінних паперів.
дипломная работа [89,7 K], добавлен 25.09.2006Ринок цінних паперів в системі ринкових відносин комерційних банків. Операції комерційних банків по емісії власних цінних паперів. Оцінка інвестиційної якості портфелю цінних паперів, формування резервів для покриття можливих збитків від операцій з ним.
курсовая работа [212,1 K], добавлен 12.04.2010Сутність ринку цінних паперів. Виявлення тенденцій розвитку сучасного світового й вітчизняного фондового ринку. Види цінних паперів та їх функції в економіці. Прогнозування динаміки фондового ринку в умовах посилення невизначеності на фінансових ринках.
реферат [41,0 K], добавлен 30.06.2014Економічна сутність цінних паперів та їх роль в умовах ринкової економіки. Методологія обліку цінних паперів на Україні. Порівняльний аналіз методики обліку цінних паперів на Україні з зарубіжними аналогами. Економічна оцінка операцій з цінними паперами.
курсовая работа [121,4 K], добавлен 19.02.2003Історія розвитку фондових бірж на території України. Операції з цінними паперами. Рівень розвитку ринку цінних паперів в Російській імперії. Історія діяльності товарних бірж в Україні. Основний обсяг внутрішнього фондового ринку, статутний фонд бірж.
контрольная работа [29,4 K], добавлен 10.11.2010Ринок цінних паперів України як одна з складових української економіки та показник розвитку ринку капіталу та фінансової системи країни. Механізми валютного регулювання на фондовому ринку. Структура операцій організаторів торгів за видами цінних паперів.
реферат [128,3 K], добавлен 22.10.2014
