Інвестиційна діяльність банків

Размещено на http://www.allbest.ru/

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ

Сумський державний університет

конотопський інститут

КАФЕДРА ЕКОНОМІКИ І УПРАВЛІННЯ

КУРСОВА РОБОТА

на тему " Інвестиційна діяльність банків "

Виконала: Студентка групи Е-51к

Ялимбаєва Анна

Перевірила: Циганенко О.В.

м. Конотоп 2017 рік



Зміст

• інвестиційний банк прибутковість банківський
• Вступ
• 1. Теоретичні основи функціонування інвестиційної діяльності банків
• 1.1 Сутність та класифікація інвестицій
• 1.2 Особливості здійснення банківської інвестиційної діяльності в Україні
• 1.3 Сучасні проблеми банківського інвестиційного бізнесу в Україні
• 2. Аналіз оцінки інвестиційної діяльності комерційних банків
• 2.1 Дослідження узагальнюючих показників інвестиційної діяльності банків України
• 2.2 Аналіз кредитно-інвестиційної діяльності українських банків
• 2.3 Аналіз здійснення інвестиційних операцій ВАТ "Ощадбанк"
• 3. Шляхи підвищення прибутковості банківського сектору та ефективність інвестиційної діяльності банківської системи
• Висновки
• Розрахункова частина
• Список використаної літератури

• Вступ
• На сучасному етапі одним з найважливіших шляхів мобілізації і перерозподілу фінансових ресурсів між секторами економіки є банківська система - найстабільніший сегмент національної економіки. Функціонуючи в економічному середовищі та працюючи на інвестиційному ринку, вітчизняні банки є потужним засобом структурного реформування економіки, що сприяє активізації інвестиційних процесів та покращенню інвестиційного клімату країни.
• Дослідження питань організації банківської інвестиційної діяльності частково висвітлюється в роботах відомих українських та зарубіжних вчених: І.А. Бланка, В.В. Вітлінського, О.В.Васюренко, Б.Л. Луціва, Т.В. Майорової, А.М. Мороза, А.А. Пересади, Л.О. Примостки, М.І. Савлука, І. Г. Скоморович, В.Я. Шевчука, П. Роуза, Д. Сінкі, У. Шарпа, Г. Марковіца тощо.
• Предмет дослідження: є механізм інвестиційної діяльності комерційних банках в умовах ринкової трансформації економіки України.
• Мета курсової роботи - оцінити інвестиційну активність вітчизняних банків, виявити проблеми та перспективи розвитку та визначити пропозиції щодо підвищення інвестиційної активності українських банків[4.с.25-57].
• Об'єкт дослідження: є банківська система України, її діяльність в інвестиційній сфері економіки.
• Завдання курсової роботи:

— розглянути теоретичні основи функціонування інвестиційної діяльності банків;

— вивчити сутність та класифікацію інвестицій;

— дослідити особливості здійснення банківської інвестиційної діяльності в Україні;

— виявити сучасні проблеми банківського інвестування;

— визначити аналіз оцінки інвестиційної діяльності комерційних банків;

— поглибити інвестиційну активність вітчизняних банків та перспективи її підвищення;

— розробити аналіз здійснення інвестиційних операцій ВАТ «Ощадбанк»;

— визначити аналіз інвестиційної діяльності комерційних банків України;

— поглибити знання про шляхи вдосконалення банківських інвестицій на сучасному етапі розвитку банківської системи України;

— виявити шляхи підвищення прибутковості банківського сектору та ефективність інвестиційної діяльності банківської системи України [1.с.3-10].



1. Теоретичні основи функціонування інвестиційної діяльності банків

1.1 Сутність та класифікація інвестицій

Термін “ інвестиції ” походить від латинського “ investire ” - одягати. Поняття інвестицій на підприємстві передусім пов'язують з кількісною і якісною зміною виробничих потужностей. Без здійснення інвестицій неможливий нормальний процес виробництва.

Згідно зі статтею1 Закону України “ Про інвестиційну діяльність ” під інвестиціями розуміють “ всі види майнових та інтелектуальних цінностей, що вкладаються в об'єкти підприємницької та інших видів діяльності, в результаті чого створюється прибуток або досягається соціальний ефект ”. Такими цінностями можуть бути:

— кошти, цільові банківські вклади, паї, акції та інші цінні папери;

— рухоме та нерухоме майно (будинки, споруди, устаткування та інші матеріальні цінності);

— майнові права, що випливають з авторського права, досвід та інші інтелектуальні цінності;

— сукупність технічних, комерційних та інших знань, оформлених у вигляді технічної документації, навичок та виробничого досвіду, необхідних для організації того чи іншого виду виробництва, але незапатентованих (“ ноу-хау ”);

— права користування землею, водою, ресурсами, будинками, спорудами, обладнанням, а також інші майнові права;

— інші цінності.

Інвестиції представляють собою цілеспрямоване використання капіталу, класифікація якого наведена на рис. 1.1.



Рис. 1.1 Класифікація інвестицій

Загальне визначення інвестицій можна деталізувати на виробничо-господарські (реальні) і фінансові інвестиції. На такому підході здійснений поділ активу балансу на негрошові активи (інвестиційний сектор) і грошові (або платіжні) засоби. Під реальними інвестиціями розуміють вкладення коштів у реальні активи - як матеріальні, так і нематеріальні (вкладення коштів у нематеріальні активи, пов'язані з науково-технічним прогресом, визначаються як інноваційні інвестиції). Фінансові інвестиції не мають матеріальних компонентів і поряд з матеріальними інвестиціями відіграють значну роль в житті підприємства. До них відносяться вклади підприємства в дебіторську заборгованість або вкладення коштів у різноманітні фінансові інструменти (активи), серед яких найбільшу частку становлять цінні папери, включаючи кошти в банках. Значення фінансових інвестицій буде зростати по мірі розвитку фінансового ринку і накопичення досвіду роботи з фінансовими активами [13.с.30-47].

За цілями застосування інвестицій їх поділяють на реінвестиції (заміна застарілих засобів) і нетто-інвестиції (придбання нових активів, розширення виробництва тощо).

За характером участі в інвестуванні виділяють прямі і непрямі інвестиції.

Під прямими інвестиціями розуміють особисту участь інвестора у виборі об'єктів інвестування і вкладенні коштів. Пряме інвестування здійснюється обізнаними інвесторами, що мають досить точну інформацію про об'єкт інвестування і детально ознайомлені з механізмом інвестування. Непрямі інвестиції пов'язані з інвестуванням, що опосередковується інвестиційними або іншими фінансовими посередниками. Не всі інвестори мають достатню кваліфікацію для ефективного вибору об'єктів інвестування і подальшого управління ними. Тому вони вкладають кошти в цінні папери, що випускаються інвестиційними або іншими фінансовими посередниками.

Такими цінними паперами можуть бути інвестиційні сертифікати інвестиційних фондів або компаній.

За терміном інвестування розрізняють короткострокові і довгострокові інвестиції. Перші - це вкладення капіталу на період не більше одного року (короткострокові депозитні внески, купівля короткострокових ощадних сертифікатів тощо). Під довгостроковими інвестиціями розуміють вкладення капіталу на період понад один рік, хоча інвестиційні компанії довгострокові інвестиції деталізують в такий спосіб: до 2 років; від 2 до 3 років; від 3 до 5 років; більше 5 років.

Інвестиції за формою власності інвесторів поділяють на: приватні, державні, іноземні і спільні. В економічній теорії та практиці застосовується термін “ приватні ” інвестиції до вкладення коштів, що здійснюють фізичні особи, а також підприємства недержавної форми власності, насамперед - колективні. Під державними інвестиціями розуміють вкладення, що здійснюють центральні або місцеві органи влади за рахунок бюджетів, позабюджетних фондів і позикових коштів, а також державні підприємства й установи за рахунок власних і позикових коштів. Іноземні інвестиції пов'язані з вкладеннями, що здійснюють іноземні громадяни, юридичні особи і держава. Під спільними інвестиціями розуміють вкладення, що здійснюють резиденти та нерезиденти [25.с.351-355].

Інколи виділяють інвестиції за регіональною ознакою. Інвестиції всередині країни (внутрішні) означають вкладення коштів в об'єкти інвестування, які розміщені в територіальних межах даної країни. Під інвестиціями за кордоном (зарубіжними) розуміють вкладення коштів в об'єкти інвестування, які розміщені за межами території даної країни. До таких інвестицій відносять придбання різноманітних фінансових інструментів інших країн - акцій закордонних компаній, облігацій інших держав тощо.

Наведена класифікація інвестицій при необхідності може бути розширена відповідно до підприємницьких або дослідницьких цілей.

1.2 Особливості здійснення банківської інвестиційної діяльності в Україні

На сучасному етапі одним з найважливіших шляхів мобілізації і перерозподілу фінансових ресурсів між секторами економіки є банківська система - найстабільніший сегмент національної економіки. Функціонуючи в економічному середовищі та працюючи на інвестиційному ринку, вітчизняні банки є потужним засобом структурного реформування економіки, що сприяє активізації інвестиційних процесів та покращенню інвестиційного клімату країни.

Дослідження питань організації банківської інвестиційної діяльності частково висвітлюється в роботах відомих українських та зарубіжних вчених: І.А. Бланка, В.В. Вітлінського, О.В.Васюренко, Б.Л. Луціва, Т.В. Майорової, А.М. Мороза, А.А. Пересади, Л.О. Примостки, М.І. Савлука, І. Г. Скоморович, В.Я. Шевчука, П. Роуза, Д. Сінкі, У. Шарпа, Г. Марковіца тощо.

На сьогоднішній день не існує чіткого визначення поняття «банківські інвестиції». Окремі автори по-різному представляють це визначення у своїх наукових працях, розглядаючи банківські інвестиції за основними елементами, які входять до їх складу, як елемент фінансового ринку тощо.

Так, Капран В. І., Кривченко М. С., Коваленко О. К. та Омельченко С. І. під банківськими інвестиціями передусім розуміють інвестиції, які здійснюються комерційними банками як суб'єктами інвестиційної діяльності [12.с.768-793].

Але таке визначення можна вважати неповним з огляду на розкриття сутності інвестиційних операцій та специфічну роль банківської установи в інвестиційному процесі. Розкриваючи сутність поняття “ банківські інвестиції ”, Мороз А.М. розглядає їх як непрямі вкладення банківських коштів в економіку, які відображають рух фіктивного капіталу у формі інвестиційного портфеля банків. Таке трактування не повною мірою розкриває напрями інвестиційних операцій банку, які пов'язані із вкладанням ресурсів (грошових, майнових, фінансових та інтелектуальних цінностей) з метою одержання вигоди в майбутньому. Інвестиційні операції комерційних банків пов'язані в основному з операціями з цінними паперами, що здійснюються банками на комісійних засадах або за власний рахунок. Тому в економічній літературі нерідко зустрічаються визначення банківських інвестицій, як інвестиції у цінні папери. Наприклад, Мещеряковим А.А., Лисяком Л.В. банківські інвестиції розглядаються як кошти, вкладені на певний період у цінні папери, випущені урядом, місцевими органами влади, недержавні боргові зобов'язання, акції і облігації акціонерних товариств, похідні фінансові інструменти, деривативи та інші види цінних паперів.

Проте об'єктами банківської інвестиційної діяльності крім цінних паперів можуть бути й інші фінансові інструменти та реальні інвестиції.

Відповідно до Закону України „ Про банки і банківську діяльність ” інвестиційні операції передбачають як придбання цінних паперів, так й інші напрями вкладання коштів, такі як інвестиції в нерухомість, інтелектуальні цінності, науково-технічну продукцію, майнові права і т. ін. Розглядаючи зміст банківських інвестицій, професор О.В.Васюренко виділяє три групи активів:

а) інвестиції у сферу економічних проектів (промисловість, транспорт, будівництво, сільське господарство тощо);

б) інвестиції у цінні папери;

в) інвестиції у передові технології та у виробничу й нематеріальну сферу (мистецтво, навчання та ін.).

Більш точним є трактування Пересади А.А. та Майорової Т.В., які під банківською інвестиційною діяльністю розуміють ті операції, в яких банки виступають у ролі «ініціатора вкладення коштів» як у реальні активи, матеріальні або нематеріальні (у розвиток власного банківського бізнесу або в розвиток іншого суб'єкта підприємницької діяльності), так і у фінансові інструменти, через формування кредитно-інвестиційного портфеля банку.

Поєднуючи в собі властивості, притаманні інвестиціям в цілому, для них характерними також є специфічні риси. Вони опосередковують процес використання тимчасово вільних грошових капіталів у вигляді фінансування (кредитування) капіталовкладень або іншої форми вкладень у реальні активи інвестиційних товарів безпосередньо для обслуговування процесу відтворення та характеризуються пропозицією грошових фондів з боку банківської системи, котра виступає як продавець, і попитом на ці фонди з боку потенційних учасників інвестиційної діяльності, які виступають у ролі покупців банківських інвестицій. На цьому ринку формується попит і пропозиція на банківські кредити, портфельні та інші інвестиції банківських установ. Функціонуючи на фінансовому ринку, банки характеризуються трьома основними напрямами участі в інвестиційному процесі:

— споживання інвестиції - здійснення посередницької діяльності;

— участь в інвестиціях - здійснення комісійно-посередницьких та позикових операцій;

— інвестування - здійснення банком функцій інвестора або інвестиційного кредитора. Відповідно до останнього, комерційні банками можуть здійснювати інвестиційні та позикові операції в різних формах інвестування, а саме як:

— пайова участь в інших підприємствах;

— створення дочірніх структур;

— участь у фінансово - промислових групах;

Різна спрямованість інвестиційної діяльності комерційних банків тісно взаємопов'язана, проте кожна з них керується своєю метою:

— збільшення доходів;

— досягнення ліквідності;

— зменшення ризиків шляхом диверсифікації інвестиційної діяльності;

— посилення впливу фінансового капіталу на інвестиційний процес.

Незважаючи на різну спрямованість інвестиційної діяльності, власне інвестиційна діяльність банку націлена на збільшення доходів банку та контроль за рівнем ризику [5.с.102-114].

Важливою ознакою розподілу інвестицій є джерела фінансування. За цією ознакою інвестиції класифікуються на такі, що здійснюються за рахунок:

— власних фінансових ресурсів інвестора (прибуток, амортизаційні відрахування, відшкодування збитків від аварій, стихійного лиха, грошові нагромадження і заощадження громадян, юридичних осіб тощо);

— позичкових коштів інвестора (облігаційні позики, банківські та бюджетні кредити);

— залучених коштів інвестора (кошти, одержані від продажу акцій, пайові та інші внески громадян і юридичних осіб);

— бюджетних інвестиційних асигнувань;

— безоплатних і благодійних внесків, пожертвувань організацій, підприємств і громадян.

Оскільки неакціонерні вкладення комерційного банку в статутні капітали організаційно-правових форм поза своєю економічною сутністю так само, як і акції, виражають відносини співволодіння, пропонується виділити такі складові інвестиційного портфеля комерційного банку - борговий, дольовий вексельний та реальний сектори. У зв'язку з цим інвестиційні операції пропонується розділити відповідно до внутрішнього складу інвестиційного портфеля на боргові, дольові, вексельні та реальні (рис.1.2).



Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1.2 Структура банківського інвестиційного портфеля

Структура портфельних інвестицій у балансовому розрізі згідно з Положенням „ Про порядок визначення справедливої вартості та зменшення корисності цінних паперів ” має такий вигляд:

— цінні папери у торговому портфелі банку;

— цінні папери в портфелі банку на продаж;

— цінні папери в портфелі банку до погашення;

— інвестиції в асоційовані та дочірні компанії [14.с.330-380].

Основні функції, які виконує інвестиційний портфель, сформульовані П.Роузом і надані нижче:



Рисунок 1.3 Функції інвестиційного портфеля

Зазначені функції портфеля інвестицій банку необхідно враховувати при здійсненні управління інвестиційним процесом [6.с.5-12].

1.3 Сучасні проблеми банківського інвестиційного бізнесу в Україні

Стратегічні пріоритети формування дієвої та сучасної банківської системи в Україні пов'язані з посиленням ролі інвестиційного ресурсу, який виступає одним із елементів створення певного рівня доходу. Відомо, що здійснення банками інвестиційних операцій у сучасній економіці зумовлене певною обмеженістю можливостей розміщення наявних коштів у формі кредитів, неліквідністю значної частини кредитів, а також прив'язкою банків до окремих регіонів [9.с.57-65].

Варто зауважити, що сучасний банківський інвестиційний бізнес простежується через процес виконання важливих макроекономічних функцій (рис.1.3):



Рис. 1.3 Функції сучасного інвестиційного бізнесу

З позиції мікроекономічної системи до складу функцій включено (рис.1.4):

Рис. 1.4 Склад функцій сучасного інвестиційного бізнесу з позиції макроекономічної системи

Нагадаємо, що структура банківських інвестицій характеризується такими особливостями (рис.1.5):



Рис. 1.5 Особливості структури банківських інвестицій

Разом з тим, банки у своїй більшості слабо інвестують у реальний сектор економіки України, що головно зумовлено як їх неготовністю надавати великі і довгострокові кредити, так і нестійкістю функціонування виробничих підприємств, відсутністю реальних структурних перетворень у вітчизняній економіці, а відтак - високими кредитними ризиками.

Важливо відзначити, що на відміну від корпоративного інвестування, специфіка банківського інвестиційного бізнесу зумовлена значною мірою характером і обсягом сформованої ресурсної бази. Вітчизняним банкам ще не вдалося залучити значні обсяги довгострокових ресурсів, що, своєю чергою, гальмує їх інвестиційну активність. Більшість інвестицій банку сьогодні здійснюється у формі кредитів.

Очевидним є те, що слабкий наявний ресурсний потенціал банківської системи України і його нестабільність значно обмежує інвестиційні операції банків. Причинами невідповідності ресурсної бази потребам банків щодо здійснення інвестицій є незадовільне функціонування грошово-кредитної системи, низький рівень монетизації економіки, що призводить до переміщення грошей у позабанківський тіньовий обіг та відпливу капіталів за межі України.

Треба звернути увагу на те, що першорядними завданнями розвитку банківського інвестиційного бізнесу в Україні має стати (рис.1.6.):

Рис. 1.6 Завдання розвитку банківського інвестиційного бізнесу в Україні

Крім того, реальними грошовими ресурсами для банківських інвестицій нині є вклади населення в банках, які можуть бути головним інвестиційним джерелом [19.с.16-80].



2. Аналіз оцінки інвестиційної діяльності комерційних банків

• 2.1 Дослідження узагальнюючих показників інвестиційної діяльності банків України
• Для досягнення стабільного розвитку української економіки об'єктивно потрібне динамічне нарощування інвестицій у реальний сектор економіки.
• Активізація інвестиційної діяльності спричинила зміни в економіці України у 2004-2008 роках. Упродовж 2007 року спостерігалося зростання інвестицій в основний капітал: у 2007 році обсяги капітальних вкладень порівняно з 2006 збільшилися на 20,8% (у 2006 році - на 14,4%, табл. 2.1).
• У 2008 році динаміка інвестицій в основний капітал змінилася - їхній обсяг за 9 місяців зріс на 6,2% (за 9 місяців 2007 року - на 25,2%). І хоча у 2008 році темпи надходження інвестицій в основний капітал випереджали динаміку ВВП, фактичний їхній обсяг значно менший від прогнозного показника на 2008 рік (38,3 млрд. грн.) [17.с.110-118].
• Таблиця 2.1
• Обсяги інвестицій в основний капітал в Україні у 2004-2008 роках

Показники	2004	2005	2006	2007	2008
ВВП	102593	130442	170070	201927	192659
Темпи зростання до відповідного періоду попереднього року, % (у порівнянних цінах)	98,1	99,8	105,9	109,1	104,1
Інвестиції в основний капітал	13958	17552	23629	32573	19839
Темпи зростання до відповідного періоду попереднього року, % (у порівнянних цінах)	106,1	100,4	114,4	120,8	106,2

• Говорячи про причини невисокої інвестиційної активності українських банків, фахівці вказують на зависокі процентні ставки за банківськими кредитами, що робить інвестиційні кошти дорогими і недоступними для більшості потенційних користувачів довгострокових кредитів. Так, середньозважені процентні ставки банків за кредитами суб'єктам господарювання на інвестиційну діяльність у грудні минулого року становили: у національній валюті - 18,7%, в іноземній валюті - 12,5%.
• Надзвичайно актуальною проблемою у контексті активізації інвестиційних вкладень банків є зміни у податковому законодавстві, оскільки надмірне податкове навантаження підштовхує позичальників користуватися схемами мінімізації податкових зобов'язань, приховуючи при цьому реальні показники діяльності й спотворюючи фінансову та бухгалтерську звітності. Така фальсифікація суттєво ускладнює адекватне оцінювання банками фінансового стану позичальників та пов'язаних із цим ризиків, що відбивається на обсягах довгострокового кредитування й ціні кредитних ресурсів [23.с.472-490].
• Проблеми активізації інвестиційної діяльності українських банків пов'язані ще й із джерелами коштів для надання інвестиційних кредитів. Сьогодні вільний кредитний ресурс банківської системи оцінюється у 1,5-3 млрд. грн. Переважна більшість українських банків об'єктивно не в змозі самостійно кредитувати значних інвестиційних проектів: відношення регулятивного капіталу українських банків до ВВП становить близько 4,3%. Станом на 01.10.2008 року у 8 найбільших банках зосереджено 54,3% загальних пасивів та 33,6% балансового капіталу банківської системи [3.с.599-680].

• 2.2 Аналіз кредитно-інвестиційної діяльності українських банків
• Відіграючи роль фінансового посередника між населенням, суб'єктами господарювання та державою,банки забезпечують:
• Рис. 2.2 Забезпечення банками ролі фінансового посередника між населенням, суб'єктами господарювання та державою
• Серед численних напрацювань із цього питання варто виділити наукові праці Б. Луціва, у яких, зокрема, банківські інвестиції поділяються на:
• .
• Рис. 2.3 Класифікація банківських інвестицій
• У фундаментальній вітчизняній економічній літературі діяльність банків у сфері інвестицій поділяють на два напрями:
• Рис. 2.4 Напрями інвестиційної діяльності банків
• Деякі фахівці розуміють інвестиційну діяльність банків у першу чергу як процес купівлі фінансових інструментів (акцій, облігацій, векселів). Зокрема, А. Єпіфанов зазначає, що основними видами інвестиційних операцій банку є стратегічні та портфельні. Таким чином, автор розмежовує інвестиційний та кредитний види діяльності банку.
• Російські економісти В. Слєпов та А. Мамедов розглядають інвестиційну діяльність банку в мікроекономічному та макроекономічному аспектах. На мікрорівні банк виступає інвестором, вкладаючи свої ресурси на певний термін у створення або придбання реальних та фінансових активів з метою отримання прибутку.
• Банківський кредит є одним із можливих джерел інвестиційних ресурсів. Займаючись кредитно-інвестиційною діяльністю, банки виходять на інвестиційний ринок як особливі суб'єкти, які виконують не стільки роль інвестора, скільки роль посередника, який акумулює на рику тимчасово вільні грошові кошти фізичних і юридичних осіб та трансформує їх у кредитні ресурси інвестиційного призначення.
• Звернемося тепер до аналізу практики кредитно-інвестиційної діяльності українських банків, який базується на оцінці їх кредитно-інвестиційного портфеля. Останній являє собою сукупність усіх позик, наданих банками, та придбаних ними цінних паперів. Динаміка зміни основних показників кредитно-інвестиційного портфеля вітчизняних банків наведена в табл. 2.2 [18.с.119-124].
• Таблиця 2.2
• Кредитно-інвестиційний портфель банків України за 2008-2012 роки

Показник	2008	2009	2010	2011	2012
Міжбанківські кредити	51,08	47,43	37,57	45,13	49,13
Кредити фізичним та юридичним особам	385,28	673,68	562,66	504,46	498,90
Цінні папери	25,79	38,58	35,20	63,70	56,16
Папери	462,15	759,69	635,43	613,29	604,19

• Відомо,що характер кредитно-інвестиційної діяльності впливає на прибутковість та ліквідність комерційного банку.
• Для визначення характеру кредитно-інвестиційної діяльності банків використовують коефіцієнт рівня кредитно-інвестиційного портфеля:
• де, - коефіцієнт рівня кредитно-інвестиційного портфеля у загальних активах;
• КІП - обсяг кредитно-інвестиційного портфеля;
• А -- загальні активи.

• Таблиця 2.3
• Критерії оцінки кредитно-інвестиційної діяльності банку

Значення коефіцієнта рівня кредитно-інвестиційного портфеля в активах, %	Характеристика кредитно-інвестиційної діяльності
Менше 65	Пасивна
65-75	Активна
Більше 75	Ризикова

• Розраховані коефіцієнти рівня кредитно-інвестиційного портфеля українських банків у загальних активах за 2008-2012 роки подані в таблиці:
• Таблиця 2.4
• Коефіцієнт рівня кредитно-інвестиційного портфеля в загальних активах вітчизняних банків за 2008-2012 роки

Показник	2008	2009	2010	2011	2012
Активи, млрд. грн	599,40	926,09	880,30	942,09	1054,28
Кредитно-інвестиційний портфель, млрд. грн	462,15	759,69	635,43	613,29	604,19
Коефіцієнт рівня кредитно-інвестиційного портфеля в загальних активах, %	77	82	72	65	57

• Відповідно до значень коефіцієнта рівня кредитно-інвестиційного портфеля в активах, характер діяльності банківської сфери за перші два роки аналізованого періоду можна назвати ризиковим. У цей період спостерігається підвищення кредитної активності банків [7.с.6-38].
• 2.3 Аналіз здійснення інвестиційних операцій ВАТ "Ощадбанк"
• Для проведення аналізу інвестиційної діяльності окремої фінансової установи було обрано ВАТ «Державний ощадний банк України».
• На початковому етапі даного дослідження необхідно ознайомитись з загальною інформацією про об'єкт дослідження, з організаційно-правовою формою діяльності, з задовільними документами, що регламентують його діяльність[10.с.38-41].
• Отже, юридична адреса відкритого акціонерного товариства « Державний ощадний банк України «: 01023, м. Київ, вул. Госпітальна, 12г.
• Статут відкритого акціонерного товариства « Державний ощадний банк України» затверджений постановою Кабінету Міністрів України від 25 лютого 2003 року № 261 зареєстрований Національним Банком України 28 лютого 2003 року зареєстрованим № 4(із змінами та доповненнями).
• За статусом банк є спеціалізованим ощадним. Організаційно-правова форма банку -- відкрите акціонерне товариство. Засновник банку -- держава в особі Кабінету Міністрів[21.с.18-24].
• Відповідно до Статусу органами управління Банку є:

— Наглядова рада Банку;

— Правління Банку.

Банк здійснює свою діяльність на підставі отриманих:

— Банківської Ліцензії № 148 від 16.01.2002 р.;

— Дозволу № 148-2 на проведення банківських операцій та додатку № 148-2 до нього від 29.04.2002 року.

ВАТ «Ощадбанк» отримано ліцензію, видану Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку України від 20.06.2005 р. № 218395 АБ на:

— право здійснення діяльністю про випуск та обіг цінних паперів;

— на право здійснення депозитарної діяльності зберігача цінних паперів;

— свідоцтво про реєстрацію випуску акцій за реєстрованим № 599/1/06 від 21.12.2006 року.

Станом на кінець дня 31 грудня 2006 року в складі мережі ВАТ «Ощадбанк« здійснювали фінансово-господарську діяльність, головне операційне управління, 419 філій та 5728 територіально відокремлених безбалансованих відділень [2.с.11-27].

Основні напрями діяльності банку протягом звітного періоду:

Рис. 2.3 Основні напрями діяльності Банку

Слід зауважити, що ВАТ «Ощадбанк» за даними 2006 року здійснив найбільше вкладень коштів в цінні папери порівняно з іншими банківськими установами.

Таблиця 2.3

Аналіз динаміки інвестиційної діяльності ВАТ «Ощадбанк» за 2005-2006 роки (тис. грн)

Найменування статті	За 2005р	За 2006 р	Відхилення
			Сума	%
Казначейські та інші цінні папери, що рефінансується Національним банком України, і цінні папери, емітовані Національним банком України	3819552	1893438	-1926114	-50,4
Цінні папери в торговому портфелі банку	0	0	0	--
Цінні папери в портфелі банку на продаж	26465	21423	-5040	-19,1
Кредити та заборгованість клієнтів	1614697	4111623	2496926	154,6
Цінні папери в портфелі банку до погашення	0	172284	172284	--
Інвестиції в асоційовані й дочірні компанії	537	550	13	2,4

Отже, з таблиці 2.3 видно, що протягом досліджуваного періоду в активах банку зменшився обсяг цінних паперів, що рефінансуються, а також емітовані НБУ на суму 1926114 тис. грн. (50,4%). Слід зазначити, що в 2005 році дана стаття балансу включала( рис.2.4) [22.с.48-57]:

Рис. 2.4 Стаття балансу 2005 року

В 2006 році сюди входили боргові цінні папери, що рефінансуються НБУ,у портфелі на продаж (54506 тис. грн.) та у портфелі до погашення (1838932 тис. грн.) [11.с.58-67].



3. Шляхи підвищення прибутковості банківського сектору та ефективність інвестиційної діяльності банківської системи України

Отримання прибутку та забезпечення рентабельної діяльності є необхідним чинником існування будь - якого суб'єкта підприємництва. У ньому зацікавлені всі учасники економічного процесу [20.с.197-200].

Хотілося б виділити такі основні напрямки підвищення прибутковості банків:

Рис. 3.1 Основні напрями підвищення прибутковості банків

Актуальною проблемою залишається забезпечення якісного розвитку банківської системи за рахунок підвищення ефективності діяльності банків, здійснення прогресивних структурних зрушень, зниження ризиків їх діяльності.

Підвищення ефективності управління банківською інвестиційною діяльністю має нині надзвичайно важливе значення для забезпечення подальшого розвитку інвестиційної діяльності, а також економіки України загалом [15.с.90-100].

Тому необхідно зазначити ряд пропозицій, що можуть підвищити ефективність інвестиційної діяльності банків:

— зменшення податкового тиску на банки, особливо у сфері довгострокового кредитування реального сектору економіки;

— удосконалення системи страхування інвестиційних ризиків комерційних банків для заохочення банків до надання довгострокових кредитів;

— створення сприятливих умов для пожвавлення інвестиційної діяльності;

— мотивація менеджменту в галузі інвестиційної діяльності;

Розглянуті вище принципи, пропозиції, напрями банківської інвестиційної діяльності є своєрідним науково-теоретичним інструментарієм для подальшого дослідження особливостей, проблем і перспективних напрямів розвитку банківських інвестицій в Україні та для знаходження ефективних способів вирішення цих проблем [17.с.110-118].



Висновки

Врахування специфічних особливостей банківських інвестицій, взаємозалежності банківської інвестиційної діяльності від структурних чинників розвитку економіки та використання банківськими і фінансово-кредитними установами нових методів управління інвестиційним портфелем дозволить вдосконалити діючу практику управління інвестиційними вкладеннями банків, підвищити обґрунтування управлінських рішень банками при розробці стратегії і тактики на основі підтримання оптимального співвідношення ліквідності, дохідності та надійності банку і реально збільшити ефективність банківських інвестицій [8.с.77-80].

Отже, рушійною силою соціально-економічного розвитку є взаємодія усіх сторін інвестиційного процесу. З одного боку, банківська система зацікавлена в розвитку економіки, постійному відновленні і постійному нарощуванні виробничого потенціалу, що неможливо без значних інвестицій. З іншого, - кожен банк зацікавлений в отриманні прибутку і мінімізації ризиків, що є причиною низької інвестиційної активності. З метою вирішення цієї суперечності щодо активного залучення банківських ресурсів для досягнення основної мети - розвитку економіки і підвищення її ефективності - актуальною проблемою держави є вирішення таких основних завдань:

— сприяння та часткове формування конкурентоспроможного ринку інвестиційних банківських ресурсів;

— стимулювання створення кредитними установами достатнього для здійснення інвестування власного капіталу і забезпечення його збережуваності;

— забезпечення зниження ризику в інвестиційній діяльності;

— забезпечення дохідності коштів[16.с.51-54].

Тому, враховуючи вищевикладене, зазначимо: для того, щоб покращати інвестиційний клімат та забезпечити подальший розвиток інвестиційної діяльності банків в Україні, необхідна обґрунтована державна інвестиційна політика, спрямована на перетворення вітчизняних банків в активних інвесторів української економіки, яка забезпечить усунення інвестиційного «голоду» в Україні та мобілізацію достатніх обсягів інвестиційних ресурсів на пріоритетних напрямах розвитку економіки.


• Розрахункова частина
• Задача
• Інвестиційний менеджер розглядає доцільність здійснення двох варіантів інвестицій. В першому проекті сума інвестицій складає 10*к млн. грн., з них 6,8*к млн. грн - інвестиції в основні фонди; в другому - 13*к млн. грн., з них 8,55*к млн.. грн - інвестиції в основні фонди; строк експлуатації в обох випадках складає 7 років, знос на устаткування нараховується за прямолінійним методом.
• Виручка від реалізації продукції прогнозується за роками експлуатації в наступних обсягах (тис. грн.): 3400*к, 3400*к, 3500*к, 3500*к, 3700*к, 3750*к, 3800*к (1 варіант інвестицій); 6500*к, 3400*к, 3300*к, 3400*к, 3500*к, 3500*к, 3500*к (2 варіант інвестицій).
• Поточні витрати за роками експлуатації проектів оцінюються таким чином: 1000*k тис. грн. у перший рік експлуатації лінії з наступним їх щорічним зростанням на 3% (1 проект); 900*к тис. грн.. з наступним їх щорічним зростанням на 3,5% (2 проект). Ставка податку на прибуток складає 25%. Ставка дисконтування 14% - для студентів, що навчаються за спеціальність «Економіка підприємства»,
• Коефіцієнт рентабельності авансованого капіталу 22%. Керівництво підприємства не вважає доцільним приймати проекти зі строком окупності, що перевищує 5 років. На основі показників оцінки інвестицій слід визначити який проект слід реалізовувати, побудувати фінансові профілі обох проектів.
• Значення „к”--1,1.

1. Складемо таблицю вихідних даних.

Таблиця 4.1

Показник	Проект
1. Інвестиційний проект	1	2
- вартість інвестицій, тис. грн	11 000	14 300
- строк експлуатації, років	7	7
- максимальний строк окупності, років	5	5
- ліквідаційна вартість, тис. грн	0	0
2. Стан підприємства
- коефіцієнт рентабельності авансованого капіталу, %	22	22
- ціна авансованого капіталу, %	10	10
- амортизація устаткування, тис. грн.	1 068,57	1 343,57
3. Поточні витрати
- у перший рік, тис. грн.	1 100	990
- щорічний ріст, %	3	3,5
- податок на прибуток	25	25

2. Складаємо таблицю грошових доходів за проектами.

Таблиця 4.2

Проект 1

Рік	Виручка	Коефіцієнт	Доходи	Витрати
1	3 400	1,1	3 740	1 100
2	3 400	1,1	3 740	1 133
3	3 500	1,1	3 850	1 166,99
4	3 500	1,1	3 850	1 201,99
5	3 700	1,1	4 070	1 238,06
6	3 750	1,1	4 125	1 275,20
7	3 800	1,1	4 180	1 313, 46

Таблиця 4.3

Проект 2

Рік	Виручка	Коефіцієнт	Доходи	Витрати
1	6 500	1,1	7 150	990
2	3 400	1,1	3 740	1 024,6
3	3 300	1,1	3 630	1 060,51
4	3 400	1,1	3 740	1 097,63
5	3 500	1,1	3 850	1 136,05
6	3 500	1,1	3 850	1 175,81
7	3 500	1,1	3 850	1 216,96

Для визначення економічної ефективності наведених проектів розраховуємо грошові потоки за ними (табл.4.4, 4.5).

Таблиця 4.4

Показник	1	2	3	4	5	6	7
Обсяг реалізації	3 740	3 740	3 850	3 850	4 070	4 125	4 180
Поточні витрати	1 100	1 133	1 166,99	1 201,99	1 238,06	1 275,2	1 313,46
Амортизація	1 068,57	1 068,57	1 068, 57	1 068,57	1 068,57	1 068,57	1 068,57
Оподаткований прибуток	2 640	2 607	2 683,01	2 648,01	2 831,94	2 849,8	2 866,54
Ставка податку на прибуток	0,25	0,25	0,25	0,25	0,25	0,25	0,25
Сума податку	660	651,75	670,75	662,0	707,99	712,45	716,64
Чистий прибуток	1 980	1 955,25	2 012,26	1 986,01	2 123,95	2 137,35	2 149,90
Чисті грошові надходження	3 048,57	3 023,82	3 080,83	3 054,58	3 192,52	3 205,92	3 218,47
Коефіцієнт дисконтування	0,9091	0,8265	0,7513	0,683	0,6209	0,5645	0,5132
Дисконтований грошовий потік	2 771,45	2 499,19	2 314,63	2 086,28	1 982,24	1 809,74	1 651,72
Кумулятивний грошовий потік	-8 228,55	-5 729,36	-3 414,73	1 328,45	653,79	2 463,53	4 115,25
Сума грошових потоків	--	--	--	--	--	--	1 5115,25

Грошові потоки за проектом 1:

1. Визначаємо чисту теперішню вартість за 1 проектом:

--IЧК

2. Визначаємо індекс рентабельності за 1 проектом:

3. Визначаємо чисту теперішню вартість за 2 проектом:

4. Визначаємо індекс рентабельності за 2 проектом:

Таблиця 4.5

Показник	1	2	3	4	5	6	7
Обсяг реалізації	7 150	3 740	3 630	3 740	3 850	3 850	3 850
Поточні витрати	990	1 024,65	1 060,51	1 097,63	1 136,05	1 175,81	1 216,96
Амортизація	1 343,57	1 343,57	1 343,57	1 343,57	1 343,57	1 343,57	1 343,57
Оподаткований прибуток	6 160	2 715,35	2 569,49	2 642,37	2 713,95	2 674,19	2 633,04
Ставка податку на прибуток	0,25	0,25	0,25	0,25	0,25	0,25	0,25
Сума податку	1 540	678,84	642,29	660,59	678,49	668,55	658,26
Чистий прибуток	4 620	2 036,51	1 927,2	1 981,78	2 035,46	2 005,64	1 974,78
Чисті грошові надходження	5 963,57	3 380,08	3 270,77	3 325,35	3 379,03	3 349,21	3 318,35
Коефіцієнт дисконтування	0,9091	0,8265	0,7513	0,683	0,6209	0,5645	0,5132
Дисконтований грошовий потік	5 421,48	2 793,64	2 457,33	2 271,21	2 098,04	1 890,63	1 702,98
Кумулятивний грошовий потік	-8 878,52	-6 084,88	-3 627,55	-1 356,34	741,7	2 632,33	4 335,31
Сума грошових потоків	--	--	--	--	--	--	1 8635,31

Грошові потоки за проектом 2:

Таблиця 4.6

Показник	1	2	3	4	5	6	7
Обсяг реалізації	3 740	3 740	3 850	3 850	4 070	4 125	4 180
Поточні витрати	1 100	1 133	1 166,99	1 201,99	1 238,06	1 275,2	1 313,46
Амортизація	1 068,57	1 068,57	1 068,57	1 068,57	1 068,57	1 068,57	1 068,57
Оподаткований прибуток	2 640	2 607	2 683,01	2 648,01	2 831,94	2 849,8	2 866,54
Ставка податку на прибуток	0,25	0,25	0,25	0,25	0,25	0,25	0,25
Сума податку	660	651,75	670,75	662,0	707,99	712,45	716,64
Чистий прибуток	1 980	1 955,25	2 012,26	1 986,01	2 123,95	2 137,35	2 149,90
Чисті грошові надходження	3 048,57	3 023,82	3 083,83	3 054,58	3 192,52	3 205,92	3 218,43
Коефіцієнт дисконтування	0,6667	0,4444	0,2962	0,1975	0,1316	0,0877	0,0585
Дисконтований грошовий потік	2 032,48	1 343,79	913,43	603,28	420,14	281,16	188,28
Сума грошових потоків	--	--	--	--	--	--

Розрахунок NPV для ставки дисконтування 50 % по 1 проекту:

Показник	1	2	3	4	5	6	7
Обсяг реалізації	7 150	3 740	3 630	3 740	3 850	3 850	3 850
Поточні витрати	990	1 024,65	1 060,51	1 097,63	1 136,05	1 175,81	1 216,96
Амортизація	1 343,57	1 343,57	1 343,57	1 343,57	1 343,57	1 343,57	1 343,57
Оподаткований прибуток	6 160	2 715,35	2 569,49	2 642,37	2 713,95	2 674,19	2 633,04
Ставка податку на прибуток	0,25	0,25	0,25	0,25	0,25	0,25	0,25
Сума податку	1 540	678,84	642,29	660,59	678,49	668,55	658,26
Чистий прибуток	4 620	2 036,51	1 927,2	1 981,78	2 035,46	2 005,64	1 974,78
Чисті грошові надходження	5 963,57	3 380,08	3 270,77	3 325,35	3 379,03	3 349,21	3 318,35
Коефіцієнт дисконтування	0,6667	0,4444	0,2962	0,1975	0,1316	0,0877	0,0585
Дисконтований грошовий потік	3 975,91	1 502,11	968,80	656,76	444,68	293,73	194,12
Сума грошових потоків	--	--	--	--	--	--	8 036,11

Розрахунок NPV для ставки дисконтування 50 % по 2 проекту:

1. Визначаємо за 1 проектом NPV:

2. Розраховуємо норму рентабельності інвестицій за 1 проект:

3. Визначаємо період окупності:

4. Визначаємо за 2 проектом NPV:

5. Розраховуємо норму рентабельності інвестицій за 2 проект:

6. Визначаємо період окупності:

Будуємо графік фінансового профілю за проектом 1 і 2:

Всі дані зводимо у таблицю:

Показник	1 проект	2 проект	Критерій прийняття рішення
NPV	3 015,25	2 905,31	Проект приймаємо, оскільки NPV>1
PI	1,25	1,18	Проект приймаємо, оскільки R>1
IRR	22,92	20,96	IRR=1, проекти нерентабельні
DRR	5,60	5,91	DRR>1, відхиляємо обидва проекти

курсовая работа "Інвестиційна діяльність банків" скачать



Подобные документы

• Стратегічний аналіз кредитно-інвестиційної діяльності комерційних банків України

  Теоретико-методологічні основи формування інвестиційного потенціалу банківської системи України. Стратегічний аналіз кредитно-інвестиційної діяльності банків на прикладі ПАТ КБ "ПриватБанк". Забезпечення нормальних умов функціонування комерційних банків.
  
  статья [309,4 K], добавлен 07.02.2014
  

• Механізм інвестиційної діяльності комерційних банків в умовах ринкової трансформації економіки України

  Аналіз економічної сутності емісійної та інвестиційної діяльності банків. Вивчення стану інвестиційної діяльності на прикладі банку України. Розгляд методів інвестиційної політики комерційних банків з метою ефективного формування інвестиційного портфеля.
  
  дипломная работа [225,0 K], добавлен 22.05.2017
  

• Регулювання діяльності комерційних банків в ринкових умовах

  Теоретичні основи та економічна сутність регулювання діяльності комерційних банків. Грошово-кредитне регулювання банків як основа діяльності банківської системи України. Підвищення рівня прибутковості банку внаслідок дій органів банківського нагляду.
  
  дипломная работа [151,1 K], добавлен 15.09.2010
  

• Особливості функціонування проблемних банків в Україні

  Зовнішні та внутрішні причини виникнення неплатоспроможності комерційних банків в Україні. Особливості функціонування проблемних банків. Визначення загальних цілей ефективної роботи з проблемними банками та напрями розвитку банківського сектору України.
  
  статья [68,5 K], добавлен 31.08.2017
  

• Ідентифікація економічних чинників активізації банківського кредитування в Україні

  Вплив факторів кредитної діяльності банків на соціально-економічний стан держави. Забезпечення фінансової стійкості комерційних банків. Сучасний стан та напрями стимулювання розвитку банківського інвестиційного кредитування. Захист прав кредиторів.
  
  статья [545,0 K], добавлен 31.08.2017
  

• Присутність іноземного банківського капіталу в Україні

  Порядок створення та реєстрації в Україні комерційних банків за участю іноземного капіталу. Шляхи розвитку іноземного банківського капіталу, перспективи його зростання з точки зору необхідності посилення функціональної ролі банків в економіці України.
  
  реферат [26,4 K], добавлен 04.09.2010
  

• Основні тенденції банківського сектору в 2009 році

  Грошово-кредитна політика та ліквідність. Загальна характеристика банківської системи України. Тенденції банківського сектору. Валютна політика та валютний курс. Процентна політика Національного банку України. Причини зниження рівня прибутковості банків.
  
  реферат [26,1 K], добавлен 07.03.2011
  

• Інвестиційна діяльність комерційного банку та її вплив на його фінансовий стан

  Аналіз динаміки та структури інвестиційного портфелю комерційного банку. Оцінка впливу інвестиційної діяльності ПАТ "Кредитпромбанк" на його прибутковість. Державне регулювання інвестиційної діяльності банків як фактор стабілізації його фінансового стану.
  
  дипломная работа [764,0 K], добавлен 14.01.2015
  

• Діяльність банків на ринках цінних паперів України

  Розгляд діяльності комерційних банків на світовому ринку цінних паперів та в Україні. Аналіз їх емісійної та інвестиційної діяльності на фінансовому ринку. Визначення основних причин, які стимулюють банки до проведення операцій з цінними паперами.
  
  статья [19,6 K], добавлен 21.09.2017
  

• Державне регулювання інвестиційними процесами комерційних банків

  Огляд теоретичних підходів до визначення сутності категорії інвестицій. Інвестиційна політика банків України в умовах ринкової трансформації економіки. Інструменти і механізм державного регулювання банківської інвестиційної діяльності, її нормативна база.
  
  магистерская работа [581,4 K], добавлен 30.01.2013
  

• Удосконалення механізму здійснення кредитних операцій

  Особливості організації кредитної діяльності в банку, сучасний стан і проблеми банківського кредитування в Україні. Показники кредитної діяльності комерційних банків, аналіз кредитоспроможності позичальника, оцінка кредитної роботи філії "ПриватБанку".
  
  дипломная работа [279,8 K], добавлен 25.01.2010
  

• Система банківського нагляду та її забезпечення НБУ (на матеріалах ПАТ "ВТБ Банк")

  Економічна сутність, роль та методи банківського нагляду. Вимоги Базельського комітету з банківського нагляду. Особливості регулювання банківської діяльності. Проведення реєстрації та ліцензування банківської діяльності. Здійснення безвиїзного нагляду.
  
  дипломная работа [208,2 K], добавлен 14.05.2015
  

• Державне регулювання банківської системи в Україні

  Суть, будова та функції банківської системи. Банківське регулювання та механізм реалізації банківського нагляду. Сучасний стан банківської системи України. Світовий досвід здійснення банківського нагляду та перспективи його застосування в Україні.
  
  курсовая работа [56,7 K], добавлен 23.04.2012
  

• Інвестиційна політика банків в Україні

  Інвестиції та їх місце в економічній системі. Прийняття управлінських рішень щодо інвестиційних та іноваційних процесів в Україні. Впровадження технології трансформації пасивів. Концептуальні підходи до управління банківського інвестиційного портфеля.
  
  курсовая работа [671,9 K], добавлен 29.01.2010
  

• Страхування інвестицій

  Загальна характеристика інвестиційної діяльності. Економічна суть процесу інвестування та здійснення інвестиційної діяльності. Класифікація інвестицій. Страхування інвестиційної діяльності в Україні та за кордоном. Правове регулювання страхування.
  
  курсовая работа [36,0 K], добавлен 18.01.2007
  

• Особливості банківського кредитування інноваційних проектів

  Визначення об'єктів інвестиційної діяльності, якими можуть бути як науково технічна продукція, так і інтелектуальні цінності, тобто все те що є "підґрунтям" для інновації. Функції держави в регулюванні банківського кредитування інноваційних процесів.
  
  доклад [17,0 K], добавлен 09.03.2011
  

• Інвестиційна діяльність комерційного банку та її вплив на його фінансовий стан

  Суть та загальна характеристика інвестиційній діяльності банку, основні класифікаційні ознаки поділу капіталу. Дослідження інвестиційної діяльності одного з українських банків і оцінка її впливу на фінансові показники банку на прикладі ВАТ "ПриватБанк".
  
  дипломная работа [4,5 M], добавлен 18.12.2010
  

• Капіталізація банківської системи, як механізм підвищення темпів економічного зростання країни

  Дослідження сучасного стану і динаміки капіталізації комерційних банків України. Вивчення впливу присутності іноземних банків на конкурентоспроможність вітчизняних банків. Шляхи та необхідність зростання капіталізації банків в умовах фінансової кризи.
  
  статья [136,8 K], добавлен 13.12.2010
  

• Законодавчі акти України з організації регулювання та нагляду за діяльністю комерційних банків

  Види та методи банківського регулювання. Особливості банківського нагляду відповідно до законодавства України. Захист інтересів вкладників та створення конкурентного середовища у банківському секторі. Стабільність та надійність банківської системи.
  
  реферат [24,8 K], добавлен 20.02.2013
  

• Інвестиційна діяльність страхових компаній

  Інвестиційні можливості страхових компаній відповідно до спеціалізації. Діяльність страхових компаній та причини недостатньої їх ролі як постачальників інвестиційного капіталу для економіки. Державне регулювання інвестиційної діяльності в Україні.
  
  курсовая работа [50,4 K], добавлен 27.11.2008
  

Другие документы, подобные "Інвестиційна діяльність банків"

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам