Интернет-журнал «НАУКОВЕДЕНИЕ» Институт Государственного управления,

Выпуск 1, январь - февраль 2014 права и инновационных технологий (ИГУПИТ)

Опубликовать статью в журнале - http://publ.naukovedenie.ru Связаться с редакцией: publishing@naukovedenie.ru

Размещено на http://www.allbest.ru/

1

http://naukovedenie.ru 10TVN114

Интернет-журнал «НАУКОВЕДЕНИЕ» Институт Государственного управления,

Выпуск 1, январь - февраль 2014 права и инновационных технологий (ИГУПИТ)

Опубликовать статью в журнале - http://publ.naukovedenie.ru Связаться с редакцией: publishing@naukovedenie.ru

1

http://naukovedenie.ru 10TVN114

ФГБОУ ВПО «Московский государственный университет экономики, статистики и информатики»

Оценка эффективности инструмента обязательных резервов при проведении денежно-кредитной политики Вьетнама

Фунг Тхе Донг

Аннотация

В статье приведен анализ использования Госбанком Вьетнама инструмента обязательных резервов в период с 1992 по настоящее время. В статье анализирует ограничения при проведении инструмента обязательных резервов и высказывает рекомендации, направленные на повышение её эффективности в условиях Вьетнама.

Обязательные резервы это один из инструментов денежно-кредитной политики, оказывающий большое влияние на величину предложения денег. Этот инструмент представляется собой часть депозитов коммерческих банков, которую они не имеют права выдавать в кредит и должны хранить в центральном банке. Величина обязательных резервов определяется в соответствии с нормой обязательных резервов, которая устанавливается центральным банком в виде процента от общей суммы депозитов коммерческого банка Т.Ю. Матвеева. Введение в макроэкономику. - М.: Изд.дом ГУВШЭ, 2005. - C. 375. . Управляя нормативом резервирования, центральный банк оказывает влияние на уровень прибыльности коммерческих банков, повышая либо понижая стоимость ресурсов, объем кредитов и депозитов. Тем самым, данный инструмент монетарной политики является наиболее действенным, поскольку затрагивает основы всей банковской системы. Даже небольшие колебания норм резервирования вызывают значительные изменения в объеме кредитных операций А.М. Тавасиева. Банковское дело: управление и технологии: учебное пособие для вузов.-М.: ЮНИТИДАНА, 2001. - С. 477. . Кроме того, постоянное изменение норматива обязательных резервов может вызвать у банков нестабильность ликвидности, привести к увеличению расходов.

Ключевые слова: Норма обязательных резервов; Госбанк Вьетнама; донг; денежнокредитная политика; избыточные резервы; процентная ставка.

Annotation

Phung The Dong Moscow State University of Economics, Statistics and Informatics (MESI)

Evaluating the effectiveness of reserve requirements in monetary policy of Vietnam

The article discusses the issue of the State Bank of Vietnam required reserves from 1992 to the present day. The author analyzes constraints of implementing the reserve requirement and gives recommendations aimed at improving its efficiency.

Required reserves is one of the instruments of monetary policy, with a great influence on the value of the money supply. This instrument is a part of the deposits of commercial banks, which they do not have the right to issue credit and must keep with the central bank. Reserve requirement is determined in accordance with the norm of obligatory reserves, which is set by the central bank as a percentage of total commercial bank deposits. Managing reserve requirements, the central bank has an impact on the profitability of commercial banks, raising or lowering the cost of resources, the volume of loans and deposits. Thus, the instrument of monetary policy is the most effective, as it affects the basis of the entire banking system. Even small variations in reserve requirements cause significant changes in the volume of credit transactions. Furthermore, the constant change reserve requirements may cause the instability of banks liquidity, increase costs.

Keywords: Reserve requirement; the State Bank of Vietnam; dong; monetary policy; excess reserves; interest rate.

1. Анализ основных направлений и тенденций нормы обязательных резервов Госбанка Вьетнама на современном этапе

вьетнам госбанк обязательный роезерв

С момента начала применения инструмента обязательных резервов и до настоящего времени использование Госбанком Вьетнама данного инструмента сопровождалось многими изменениями. В общем, процесс подобных изменений происходил с учетом фактического экономического положения в стране, а также обобщения опыта использования прогрессивных методов денежно-кредитной политики развитых стран мира. Можно выделить следующие периоды в процессе применения Госбанком Вьетнама инструмента обязательных резервов:

? 1992-1994 гг. начиная с 1992 года Госбанк Вьетнама начал применять инструмент обязательных резервов, а их норма рассчитывалась исходя из общей суммы привлекаемых всеми банками средств в национальной и иностранной валюте. Это означает, что не было различия между видами привлекаемых средств. Обязательные резервы гибко корректировались в каждый период в русле 10-процентного минимума и 35-процентного максимума от общей суммы депозитов на основе Указа № 37 от 23 мая 1990 г. «О Госбанке Вьетнама». Депонирование обязательных резервов хранилось в Госбанке на отдельных счетах и по ним не выплачивались проценты.

В 1992-1993 гг. ставки по бессрочным депозитам и бессрочным сберегательным вкладам оставались стабильными на уровне 10% и возросли до 13% с 01 марта 1994 г. Ставки по срочным сбережениям на 3 и 6 месяцев были на уровне 7% и увеличились до 8% с 01 ноября 1994 г. (см. табл. 1). Если посмотреть в целом, то в этот период нормы, установленные Госбанком Вьетнама относительно обязательных резервов, были достаточно высокими, что ограничивало возможности коммерческих банков в гибком использовании источников привлекаемых средств и затруднило Госбанку Вьетнама прогнозирование потребности кредитных организаций в капитале.

? 1995-1998 гг.: обязательные резервы определялись без учета срочных вкладов сроком свыше 12 месяцев; вкладывались вместе с расчетными счетами кредитных организаций; сохранялись ежедневно с выплатой процентов по избыточным резервам (без выплаты процентов по обязательным резервам). А именно, если взять 10% вклады на срок менее 1 года, то 70% из них должны были депонировать в Госбанк Вьетнама и осуществляться ежедневно, а 30% храниться в фондах коммерческих банков.

Давая общую оценку обязательным резервам в этот период можно сказать, что они не могли мобилизовать регулирующую роль денег, а постоянное хранение кредитными организациями установленных избыточных резервов приводило к ограничению возможностей коммерческих банков для гибкого использования средств на денежном рынке, что также вело к ограничению роли Госбанка Вьетнама в регулировании и контроле денег.

Таблица 1

Динамика изменения нормативов обязательных резервов в 1992-2013 гг.

(Источник: Госбанк Вьетнама. URL: http://sbv.gov.vn/portal/faces/vi/)

? 1999-2003 гг.: начиная с 1999 года Госбанк Вьетнама обновил требования к обязательным резервам с применением методики усреднения обязательных резервов (размещение резервов на уровне среднем за определенный период) и расширил число их объектов кредитных организаций, включая Банк сотрудничества, Фонд народных резервов и Кредитный кооператив.

В 1999 г., когда в экономике возникла тенденция роста цен, Госбанк Вьетнама четырежды корректировал норму обязательных резервов в сторону понижения с 10% с 01 января 1999 г. до 7% с 01 марта 1999 г., затем до 6% с 01 июня 1999 г. и до 5% с 01 июля 1999 г. с сохранением этой нормы в 2000 г.

В 2001 г. Госбанк Вьетнама скорректировал в сторону понижения норму обязательных резервов во вьетнамских донгах, понизив её до 3% и повысив норму обязательных резервов в иностранной валюте до 15%. Этот шаг способствовал повышению притягательности вьетнамского донга и ограничению потока конвертирования донгов Вьетнама в доллары США. С конца 2001 г. и в течение 2002 г. в условиях, когда на международном рынке значительно снизилась процентная ставка, Госбанк Вьетнама понизил норму обязательных резервов в иностранной валюте, постепенно снизив её до 10%, затем до 8% и до 5%, чтобы создать условия, способствующие деятельности кредитных организаций (см. табл. 1 и 2).

С августа 2003 г. Госбанк Вьетнама изменил установления относительно обязательных резервов. А именно, обязательные резервы рассчитывались из суммы остатков средних привлеченных бессрочных и срочных (менее 24 месяцев) вкладов (включая и вьетнамские донги, и иностранную валюту); что касается вкладов в донгах Вьетнама со сроком менее 12 месяцев, то норма обязательных резервов была снижена с 3% до 2%. Эти изменения повысили способность Госбанка Вьетнама регулировать денежные средства, стимулировали кредитные организации к активному привлечению среднесрочных и долгосрочных средств, повысили возможности гибкого использования источников средств кредитных организаций.

Таблица 2

Нормативы обязательных резервов в 2002-2013 гг.

(Источник: Госбанк Вьетнама.URL: http://sbv.gov.vn/portal/faces/vi/)

? 2004 г. - ноябрь 2010 г.: в отношении донгов Вьетнама по обязательным резервам был установлен порядок выплаты процентов, который не распространялся на избыточные резервы, а по иностранной валюте были требования обратного порядка. Когда в начале 2004 г. индекс потребительских цен повысился, то в целях стабилизации денежной системы, и стимулирования экономического роста, начиная с июля 2004 года, Госбанк Вьетнама скорректировал в сторону повышения норму обязательных резервов для вкладов во вьетнамских донгах и иностранной валюте сроком менее 24 месяцев. На практике, на бессрочные вклады и вклады сроком менее 12 месяцев в донгах Вьетнама норма была повышена с 2% до 5%. Для вкладов во вьетнамских донгах на срок от 12 до 24 месяцев норма повысилась с 1% до 2%. По бессрочным вкладам и вкладам сроком менее 12 месяцев в иностранной валюте норма была повышена с 4% до 8%, а сроком от 12 до 24 месяцев - с 1% до 2%. Процентная ставка по обязательным резервам составляла 1,2% в год. В общем, эти изменения стимулировали кредитные организации к более эффективному использованию средств, позволили избежать роста процентной ставки для привлечения капиталов, что привело бы к избытку средств в Госбанке Вьетнама.

В 2005 году механизм обязательных резервов продолжал регулироваться в среднемесячном направлении, чтобы создать кредитным организациям условия для гибкого использования источников капитала. Поэтому в том же году значительно снизился уровень избыточных резервов кредитных организаций в Госбанке Вьетнама. Средний показатель соотношения между избыточными резервами и общей суммой средств для этих резервов снизился с 47% в 2004 г. до 24% в 2005 г. В 2006 г. не произошло никаких изменений в норме обязательных резервов по сравнению с 2005 годом,

2007-2009 гг. были периодом резких изменений в макроэкономике, особенно в момент, когда показатели инфляции вернулись к двузначным числам. В это время инструмент обязательных резервов рассматривался в качестве мощного регулятора контроля денежных показателей. В 2007 г. Госбанк Вьетнама скорректировал в сторону увеличения в 1,5-2 раза нормы обязательных резервов для вкладов во вьетнамских донгах и в инвалюте (с 01.06.2007 г.), чтобы изъять деньги из обращения, сдержать темпы роста кредитования. В феврале 2008 г. в целях продолжения контроля за инфляцией Госбанк Вьетнама скорректировал увеличение на 1% нормы обязательных резервов. Однако, начиная с октября 2008 г. для того, чтобы создать кредитным организациям условия для снижения процентной ставки, сохранить устойчивый рост, Госбанк снизил на 1% нормы обязательных резервов для вкладов в донгах Вьетнама и понижение на 2% нормы обязательных резервов для вкладов в иностранной валюте. С 20 ноября 2008 г. Госбанк Вьетнама снизил на 2% нормы обязательных резервов для вкладов кредитных организаций во вьетнамских донгах; 5 декабря 2008 г. произошло снижение ещё на 2%. Помимо изменений нормы обязательных резервов Госбанк также повысил процентную ставку для депонирования обязательных резервов во вьетнамских донгах с 1,2% в год до 3,6% - 5% - 10% в год в целях создания коммерческим банкам условий для снижения процентной ставки для привлечения средств и кредитования; в последние месяцы года произошло снижение с 10% в год до 9 - 8,5% в год (см. табл. 3). В 2009 г. в целях расширения кредитных возможностей банков, снижения издержек кредитования экономики и противодействия её спаду, Госбанк Вьетнама продолжил коррекцию в сторону уменьшения нормы обязательных резервов для вкладов во вьетнамских донгах сроком менее 12 месяцев с 6% до 3%, а сроком с 12 месяцев и выше - с 2% до 1%. Произошло снижение процентной ставки по вкладам в донгах Вьетнама в обязательные резервы с 8,5% в год до 3,6% в год. Подобное понижение процентной ставки соответствовало другим показателям процентной ставки, контролируемым Госбанком, стимулировало кредитные организации к эффективному использованию источников средств, привлекаемых из экономики.

В 2010 г. Госбанк Вьетнама сохранил на низком уровне нормы обязательных резервов для вкладов в донгах Вьетнама. А именно, вклады сроком менее 12 месяцев - 3%, а с 12 месяцев и выше - 1% в целях достижения цели снижения процентной ставки кредитования.

Таблица 3

Динамика изменения процентной ставки обязательных резервов в 2006-2013 гг.

(Источник: Госбанк Вьетнама.URL: http://sbv.gov.vn/portal/faces/vi/)