Экономический анализ инвестиционной привлекательности Сбербанка

Размещено на http://www.allbest.ru/

Экономический анализ инвестиционной привлекательности Сбербанка

Кох И.А., Гарипов Р.Н.

Институт управления, экономики и финансов

Казанский (Приволжский) федеральный университет

Сбербанк является крупнейшим банком России. На сегодняшний день Сбербанк самый стабильный банк, при этом имеющий сильную государственную поддержку, именно этим обусловлены низкие проценты по вкладам банка. Поэтому в статье был рассмотрен другой финансовый инструмент - акции компании, которые в перспективе могут быть более прибыльными. Ключевые слова: инвестиции, депозиты, инвестиционный анализ, инвестиционная привлекательность, вклады.

Sberbank is the largest bank in Russia. To date, Sberbank is the most stable bank, while it has strong state support, this is the reason for the low interest on the bank's deposits. Therefore, the article considered another financial instrument - the company's shares, which in the future may be more profitable.

Keywords: Investment, deposits, investment analysis, investment attractiveness, deposits.

Актуальность анализа и оценки инвестиционной привлекательности банка преимущественно обусловлена необходимостью формализации критериев оценки надежности банков для вкладчиков. Поэтому для крупных вкладчиков актуален вопрос предварительного анализа и оценки инвестиционного привлекательности при выборе того или иного банка.

Практически все банки России являются участниками системы страхования вкладов, соответственно, до 1 млн. 400 тыс. рублей вложения застрахованы (в пределах этой суммы возврат средств в случае утраты тем или иным банком платежеспособности гарантирован). Однако депозиты на сумму, превышающую застрахованную, -- не редкость даже в российских регионах. Кроме того, в России имеет место достаточно развитый рынок ценных бумаг, соответственно, тема крайне актуальная для частных и институциональных инвесторов, планирующих приобрести эмиссионные и долговые ценные бумаги (акции и облигации) банков.

Сбербанк - это крупнейший и старейший банк в Российской Федерации и величайший банк в СНГ. Ему принадлежит первенство по объемам активов среди всей банковской системы России.

Более 50% акций Сбербанка принадлежат Центральному Банку Российской Федерации. Поэтому банк крайне зависим от политической ситуации и государственной власти, и, соответственно, его акции также зависят от действий политиков. [1]

Сбербанк занимает около 30% капитала банковской системы России. Более половины всех граждан Российской Федерации пользуется услугами Сбербанка и хранит сбережения на его счетах. Последние несколько лет Сбербанк активно занимается расширением своих структур. В 2012 году банк выкупил крупную инвестиционную компанию «Тройка диалог», переформировал ее и преобразовал в Sberbank CIB, создав таким образом подразделение, которое предоставляет брокерские и инвестиционные услуги. Через год финансовая организация начала заниматься страхованием жизни граждан.

В сентябре 2012 года ЦБ РФ продал 7,6% акций Сбербанка частным инвесторам за 159 млрд рублей, или почти за 5 млрд долларов. На текущий момент Центробанк остается контролирующим акционером (у регулятора 52,32% уставного капитала). Миноритарными акционерами выступают более 226 тыс. юридических и физических лиц, в том числе иностранные институциональные инвесторы, которым принадлежит 47,68% акций Сбербанка.

На долю лидера российского банковского сектора по общему объему активов приходится 28,6% совокупных банковских активов (по состоянию на 1 августа 2015 года).

До 2010 года банк выделял на выплату дивидендов не более 10% чистой прибыли, но с 2011 года поменял свою дивидендную политику, планируя направлять на соответствующие выплаты до 20%. Эта новость, несомненно, будет позитивно воспринята инвесторами, обеспечив дальнейший рост стоимости акций. Дивиденды Сбербанка за 2016 год составили 1,97 рубль на одну обыкновенную акцию. Из несложных расчетов можно сделать вывод, что это чуть более 2% от рыночной стоимости акции. Всего компания направила на эти цели 15, 3% чистой прибыли. [3]

банк дивидентный надежность инвестиционный

Таблица 1 - История дивидендных выплат ПАО «Сбербанк России»

Следующая дата выплаты дивидендов по акциям Сбербанк России ПАО состоится 9 июля 2017. Согласно прогнозу, совокупные выплаты дивидендов по годам по акциям Сбербанк России ПАО в следующие 12 месяцев составят 4.76 руб. на одну акцию. (изменение к прошлому году составит 141.79%)

Рисунок 1 - Динамика цен на акции ПАО «Сбербанк Россия» за 2009-2016 гг.

После финансового кризиса 2008 года, по результатам которого цена на акции Сбербанка упали до 14,27 руб., цена на акцию стала стабильно расти, и, с 2010 до середины 2014гг. цена на них стабильно находилась в диапазоне 75-100 рублей. Вот уже два года стоимость акций Сбербанка беспрецедентно растёт. Самая низкая цена наблюдалась 16 декабря 2014 года, когда одну ценную бумагу можно было купить на Московской Бирже за 53,50 руб. С 17 декабря начинается отчёт активного роста. 16 января 2015 года они уже стоят 61,99 руб. 16 февраля день закрывается на 70 руб. Динамика вверх сохраняется до конца года, и 16 декабря 2015 года одну акцию Сбербанка России можно уже купить по цене 102,45 руб. Для фондового рынка увеличение стоимость актива в два раза - серьёзный показатель. Обычно за ним следует спад, однако котировки продолжили расти. Точнее, до 20 января 2016 года было краткосрочное снижение до 83,83 руб. Но уже через неделю ценные бумаги торговались по 95,75 руб. А 21 марта 2016 года стоимость ценных бумаг достигла беспрецедентной отметки 112,07 руб. Ещё за месяц цена выросла на 11,68%, весьма серьёзный показатель, в годовых это доход 140,16%. Летом 2016 года был очередной пик - стоимость акций Сбербанка составила 139,97 руб. 07 июня и 140,49 руб. 12 июля. 13 декабря 2016 года цена акции достигла абсолютного максимума и составила 176,9 руб. Такие уверенные показатели - редкость и для российского, и для международного рынка. Активы Банка за год уменьшились на 4,34 % и составили 21 721 078 млн. рублей.

Обязательства компании также уменьшились (-7,29 %), что является не очень хорошим показателем для банка.

Капитал банка к 2016 году прибавил 21,51 % и составил 2 828 921 млн. рублей, причиной роста показателя является снижение обязательств компании, в первую очередь такого показателя, как средства клиентов (-4,74%)

Кредитный портфель до вычета резервов также отмечен отрицательной динамикой (-6,91%). Тем не менее, не смотря на уменьшения кредитного портфеля, наблюдается рост вкладов средств физических лиц на 7%. (Таблица 2)

Таблица 2 - Финансовые показатели Сбербанка (млн. руб)

Основной доход, аккумулируемый банком, состоит в процентной разнице между привлеченными и размещенными средствами, показатель чистого процентного дохода прибавил 39,97 %, что не может положительным образом не сказаться на генерируемой прибыли организации. Непроцентный доход также вносит вклад в формирование доходов банка, комиссионный прирост составил + 21 %.

Прибыль до налогообложения выросла на 111,11% до 647 894 млн. руб., что соответственно привело и к росту чистой прибыли организации, и, согласно финансовой отчетности 2016 года

Банка, зафиксирована в размере 498 289 млн. рублей и превысила показатель 2015 года на 128,17 %.

12 ноября 2013 года состоялось заседание Наблюдательного совета Сбербанка, на котором была одобрена Стратегия развития банка на период 2014-2018 годов.

Стратегия Сбербанка направлена на дальнейшее укрепление его позиций в качестве одного из ведущих и стабильных финансовых институтов мира. За ближайшие пять лет Сбербанк собирается удвоить показатели чистой прибыли и активов, добиться прорыва в эффективности управления расходами, повысить показатели достаточности капитала первого уровня, а рентабельность собственного капитала сохранить на уровне мировых аналогов.

Сбербанк собирается достигнуть этого результата за счет работы по 5 направлениям:

Укрепление конкурентных позиций.

Поддержание уровня чистой процентной маржи на уровне лучше конкурентов.

Обеспечение опережающего темпа роста некредитных доходов.

Обеспечение высокой эффективности группы по управлению расходами.

Поддержание достаточно высокого качества активов. [3]

Рассмотрим финансовые показатели деятельности банка в динамике на основе 1-й и 2-й форм бухгалтерского баланса и примечаниям к ним.

Согласно данным, нормативы мгновенной и текущей ликвидности банка по итогам двух лет увеличиваются, что является положительной тенденцией, кроме того они отвечают нормам, что нельзя сказать о нормативе долгосрочной ликвидности, который составил 55,4% показав негативную динамику по отношению к 2015 году (-10,1%)

Таблица 3 - Ликвидность активов Сбербанка

Агентство Moody's Investors Service: Рейтинги по международной шкале:

- Долгосрочный рейтинг депозитов в иностранной валюте - «Ва2» прогноз по рейтингу

Стабильный

- Краткосрочный рейтинг депозитов в иностранной валюте - «Not Prime»

- Долгосрочный рейтинг депозитов в национальной валюте - «Ва1» прогноз по рейтингу

Стабильный

- Краткосрочный рейтинг депозитов в национальной валюте - «Not Prime»

- Рейтинг базовой оценки кредитоспособности - «ba2» [5]

Рейтинги по национальной шкале: - Национальный долгосрочный рейтинг - “ААА(rus)” прогноз по рейтингу Стабильный.

Таблица 4 - Показатели рентабельности Сбербанка

Рассмотрим динамику курса акций за 2017 год ПАО «Сбербанк России» представленных на рисунке 1:

Рисунок 2 - Динамика курса акций ПАО «Сбербанк России» в 2017 году

Как мы видим, в 2017 году акция ведет себя достаточно нестабильно, и, с начала года, находясь на отметке 180,12 рубля за акцию, просела до 165,8 рубля за акцию, с максимальным проседанием до 149,24руб. на 14 апреля. Причина таких апрельских падений кроется в геополитике, так как после действий США в Сирии произошло обострение российско-американских отношений.

Для увеличения инвестиционной привлекательности банков необходимо большое количество кредиторов, которые и приносят основную прибыль банкам этого можно достичь следующими способами:

- увеличение привлекательности кредита (снижения процентной ставки по кредитам);

- создание благоприятного климата для малого и среднего предпринимательства;

- снижение операционных расходов банка;

- создание льготных условий для определенных физических и юридических лиц.

На данный момент ситуация в российском банковском секторе далека от идеальной, в основном это вызвано снижением кредитного портфеля большинства банков, на что, в свою очередь, повлияло множество факторов, один из которых отзыв лицензий у коммерческих банков. Только в 2016 году Центральный банк Российской Федерации отозвал лицензии у 103 кредитных организаций, также у 14 организаций лицензии были аннулированы. [4]

Суммируя, можно сделать вывод, что сейчас покупка акций банка не очень интересна для инвесторов, но это связано не с проблемами самого банка, а с проблемами банковского сектора в целом, поэтому вклады банка будут неплохой альтернативой хотя бы для сохранения покупной стоимости денег.

Список литературы

1. Закон Российской Федерации "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" от 10 июля 2002 г № 86-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации

Размещено на Allbest.ur