Влияние системного риска на достаточность фонда системы страхования вкладов

Размещено на http://www.Allbest.ru/

Размещено на http://www.Allbest.ru/

Правительство Российской Федерации

Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего образования

Национальный исследовательский университет "Высшая школа экономики"

Банковский институт

Направление подготовки 38.04.08 Финансы и кредит

Образовательная программа «Финансовый аналитик»

Выпускная квалификационная работа (магистерская диссертация)

Тема:

Влияние системного риска на достаточность фонда системы страхования вкладов

Выполнил Кауль А.Д.

Студент группы МФА 161

Научный руководитель

к.э.н. Буздалин А.В.

Москва - 2018



Содержание

Введение

Глава 1. Система страхования вкладов и риски банковской системы

1.1 Система страхования вкладов в российском банковском секторе

1.2 Эффективность деятельности системы страхования

1.3 Обеспечение стабильности банковской системы, моральный риск

1.3.1 Моральный риск. Рыночная дисциплина

1.3.2 Моральный риск. Индивидуальный банковский риск

1.4 Норма пополнения фонда страхования, как механизм сдерживания рисков

1.4.1 Мировой опыт систем отчисления взносов

1.4.2 Дифференцированная шкала отчислений в России

Глава 2. Непредвиденные потери и системный риск

2.1 Модель Васичека. ПВР-подход

2.2 Критика модели Васичека

2.3 Нарушение основной предпосылки

3.4 Штраф за концентрацию

2.5 Величина непредвиденных потерь с учетом концентрации портфеля

Глава 3. Системный риск и норма пополнения фонда страхования

3.1 Непредвиденные потери и ставка отчислений

3.1.1 Достаточное условие существования фонда ССВ

3.1.2 Объем застрахованных вкладов

3.1.3 Депозитная база (расчетная)

3.2 Средняя норма отчислений

3.3 Индивидуальная норма пополнения фонда системы страхования

3.4 Дифференцированная шкала пополнения ФСВ

Заключение

Список использованной литературы



Введение

Одной из важнейших структур рыночной экономики является банковская система страны. Эволюционно развивающаяся банковская система является одним из факторов, несущих ответственность за экономическое процветание и стабильность государства. Финансовые организации являются посредниками между различными экономическими агентами и выполняют множество важнейших для экономики функций. К таким относятся трансформация сбережений населения в инвестиции, что преумножает и сохраняет средства граждан, мобилизация свободных средств предприятий, как малого и среднего бизнеса, так и крупнейших организаций. В долгосрочном периоде, правильность распределения средств приводит к увеличению общей эффективности производства, что является несомненным источником роста ВВП страны. Более того, стабильность банковской системы имеет чрезвычайно важное значение для эффективного осуществления кредитно-денежной политики государством. Именно через банковский сектор происходит влияние регулятора на всю экономику.

Для поддержания эффективности и стабильности работы коммерческого банка одну из важных ролей играет его способность в необходимые сроки и, к тому же, в полном объеме отвечать по своим обязательствам перед вкладчиками, ведь на этом базируется их доверие. Исторический опыт показывает, что кризис доверия населения может перерасти во всеобъемлющую банковскую панику и стать основной причиной финансовой нестабильности страны. Одним из примеров крайне негативных последствий для страны можно выделить последствия Великой депрессии в США. Макроэкономический спад подтолкнул население снимать деньги со счетов, так как не было уверенности в завтрашнем дне, наблюдались набеги на банки, и их неспособность выплатить все средства в момент предъявления требований, что окончательно подорвало доверие вкладчиков к финансовой системе страны в целом. Результатом стала длительная рецессия, которая подорвала дальнейшее экономическое развитие страны. Более того, в связи с рецессией мировой экономики в начале 2008 года, макроэкономическая ситуация во многих странах оказалась неблагоприятной, что подтолкнуло банковские учреждения к реализации многих рисков, повлекшую за собой череду банкротств и очередной подрыв доверия населения к банковской системе.

Необходимо отметить, что именно происходящие негативные события с отдельными банками приводят к реализации проблем во всей банковской системе страны, что, несомненно, затрагивает и общую экономическую ситуацию. Распространение индивидуальных проблем на всю финансовую сферу носит название «системный риск», что подразумевает под собой «эффект домино»: при дефолте или же реализации рисков в одном банке, другие коммерческие кредитные организации также могут испытывать определенные сложности в функционировании и последующие ограничения операции?. Под реализацией системного риска также понимается реализация кризиса, что обращает особое внимание на важность данного события.

Именно исторические примеры кризисов показывают необходимость минимизации банковских рисков. Существующие методы контроля постоянно совершенствуются, ставя перед собой цель выявления и нивелирования вероятности реализации рисков, одним из которых является риск снижения уровня доверия населения к банковскому сектору страны.

Одним из ключевых моментов в ходе развития всей банковской системы является введение Системы страхования вкладов. Данная система имеет достаточно глубокие корни - зарождение началось еще в первой половине XX века. Данная система гарантированных выплат разработана для того, чтобы повысить уровень доверия населения, снизив их риски. Введение этой системы с одной стороны увеличивает приток средств в банке, что несомненно является положительным аспектом. Однако, с точки зрения коммерческих банков необходимо отметить, что у них появляются стимулы к принятию больших рисков, что увеличивает прибыльность организации. Более того, более высокая прибыль позволяет повышать ставки по привлеченным средствам, что снижает конкуренцию в банковском секторе. Следовательно, можно сделать вывод, что система страхования вкладов неразрывно связана с моральным риском.

Для снижения морального риска необходимо введение ССВ совместно с дополнительными мерами по контролю банковского сектора со стороны регулирующих органов. Такие меры приводят к тому, что ответственность за деятельность банков (за уровень принимаемых ими рисков) перекладывается с населения на надзорные органы, так как в условиях государственных гарантий у населения снижаются стимулы эффективного мониторинга банков. Данный факт негативно влияет на уровень рисков, принимаемых банками, создавая стимулы у менеджмента к их увеличению, так как мониторинг является основным механизмом рыночного дисциплинирования.

Одним из наиболее распространенных инструментов преодоления морального риска после введения системы страхования вкладов являются дифференцированные взносы банками в фонд страхования вкладов. Данный механизм предполагает, что банки, имеющие высокие риски (а, следовательно, и более высокую вероятность дефолта) платят больше отчислений в фонд. Политика введения дифференцированных отчислений взяла свое начало в конце XX века и успешно внедряется во многих экономиках по сей день. В России данная система была введена с 2015 года.

С начала 2013 года началась «массовая расчистка банковского сектора», что привело к резкому росту объемов выплат по всем застрахованным вкладов. Данная ситуация привела к тому, что фонд страхования вкладов практически опустел на данный момент. Расходы фонда стали несоизмеримы с накоплениями, что повлекло необходимость привлечения кредитов от Банка России. В связи с тем, что ликвидация банков в основном приходилась на 2 -3 эшелоны, то есть банки, у которых было относительно небольшой объем депозитов, а, следовательно, и малые взносы, их ликвидация и выплаты происходили, фактически за счет взносов крупных, надежных банков. Можно говорить о том, что именно крупные банки спонсировали убытки банковской системы, происходившие из-за ошибок в регулировании. Как следствие, нарастающая несправедливость по отношению к стабильным кредитным организациям стало одной из причин введения дифференцированных взносов. Введённая шкала была относительно успешной и позволила скорректировать деятельность наиболее рисковых игроков на рынке. Однако общая тенденция к снижению среднерыночной ставки по вкладам привело к неэффективности применяемых мер.

Неэффективность данной меры можно обосновать тем, что заложенная в механизме исчисления градация банков имеет слишком высокие границы. То есть отклонение в 2 п.п. в 2015 году составляло примерно 14%, на данный момент оно составляет 33%. Таким образом пласт компаний, которые могут принимать дополнительные риски не выделяется в рамках действующей шкалы отчислений.

Научная новизна работы состоит в том, что мы предполагаем, что наиболее действенный и эффективный механизм для определения нормы отчислений должен учитывать индивидуальные характеристики каждого банка. Таким образом, мы ставим гипотезу о том, что норма отчислений каждой кредитной организации должна складываться на основе потенциальных потерь каждого банка в условиях системного риска. Мы считаем справедливым подход, включающий в себя количественный показатель потерь АСВ в случае страхового случая. Из данных рассуждений можно выделить цель работы - определить значение нормы отчислений для каждой кредитной организации в зависимости от индивидуального и системного риска. Следовательно, объектом предлагаемого исследования является деятельность коммерческих банков Российской Федерации, предметом - норма отчисления в фонд страхования вкладов.

Логично предположить, что актуальность данного исследования постоянно возрастает, так как в современных реалиях для поддержания эволюционного развития и финансовой устойчивости банковской системы необходимо минимизировать риски, которые возникают у кредитный организаций, в том числе и моральный риск. Более того, необходимо упомянуть, что наибольший отток средств наблюдается в период нестабильности экономики, что увеличивает вероятность банкротства большого числа банков. Следовательно, у АСВ должно быть достаточно средств для выплаты страховых возмещений по всем страховым случаям для минимизирования вероятности начала банковской паники.

Для достижения вышеописанной цели, был сформулирован и решен ряд соответствующих задач:

- Рассмотрена система страхования вкладов и ее история;

- Оценена эффективность введения ССВ на российском рынке;

- Выявлены риски, которые сопровождают введение системы страхования вкладов;

- Изучен мировой опыт в создании дифференцированных шкал отчислений как механизма, сдерживающего риски банков;

- Определены теоретические основы связи системного риска и потерь финансовых организаций;

- Предложена модифицированная система расчета отчислений в фонд страхования вкладов кредитными организациями;

- Предложены рекомендации для государственного регулирования;

- Описаны дальнейшие направления развития исследований в данной области.

Работа состоит из Введения, Заключения и трех глав. Первая глава представляет теоретическую часть исследования, в которой представлен обзор деятельности системы страхования вкладов, а так же рассматриваются результаты работы в сферах изучения банковских рисков, страховых взносов и доверия населения. Во второй главе приводится теоретическая основа исследования, описание модели и расчет непредвиденных потерь. Третья глава включает в себя эмпирические результаты оценки нормы отчислений в зависимости от индивидуальных непредвиденных и ожидаемых потерь каждой кредитной организации банковской системы России. К тому же, подчеркивается важность работы с точки зрения регулирования и поддержания стабильности деятельности кредитных организаций. В заключении представлены основные выводы исследования, а также предлагаются возможные пути применения полученных нами результатов на практике.



Глава 1. Система страхования вкладов и риски банковской системы

В данной главе представлен обзор деятельности системы страхования вкладов на рынке банковских услуг. Рассматривается широкий пласт работ в сферах изучения банковских рисков, доверия населения и страховых взносов. Для начала, закладываются основы возникновения системы страхования вкладов на российском рынке и анализируется эффективность ее деятельности в рамках поставленных перед ней задач. На основе существующей литературы исследуется вклад системы страхования в обеспечение стабильности финансовой сферы. Поясняется, что внедрение государственных гарантий способствует возникновению морального риска, способного снизить эффективность данной программы. В связи с чем, последняя часть главы посвящена изучению мировой практики по созданию справедливого и действенного инструмента борьбы с возникающим риском.

1.1 Система страхования вкладов в российском банковском секторе

Одним из наиболее значимых шагов в сторону развития банковского сектора Российской Федерации в 21 веке было введение системы страхования вкладов. Необходимо упомянуть, что в зарубежной практике создание системы страхования вкладов пришлось на первую половину 20 века: самый ранний акт о создании Федеральной? корпорации по страхованию вкладов (FDIC) был подписан конгрессом США в 1933 г. Одновременно с ним был учрежден и Временный? федеральный? фонд страхования вкладов населения. Второй страной, в которой была введена подобная система стала Индия, практически через 30 лет, в 1962 году, была создана Корпорация по страхованию вкладов (FIC). В конце 20 - начале 21 века ССВ начало охватывать развивающиеся страны. В мае 2002 года была учреждена некоммерческая Международная ассоциация страховщиков вкладов (IADI), которая на сегодняшний день объединяет 83 страны участника.

Необходимость создания системы страхования вкладов в России возросла под влиянием внутреннего экономического кризиса 1998 года, который, как известно, является самым тяжелым в истории нашей страны. Идея о создании системы страхования вкладов физических лиц начала созревать в нижней палате Парламента России еще в 1993 году Кротов Н.И. История создания российской системы страхования банковских вкладов. М.: Экономическая летопись, 2009. 568 с.. В марте 1993 года был издан указ президента №409 «О защите сбережений граждан Российской Федерации»Официальные сетевые ресурсы Президента России. В данном документе говорилось о необходимости создания Федерального фонда страхования активов банков для защиты сбережений граждан и повышения их доверие к банковскому сектору. Однако, указ остался неисполненным. Попытка создания отдельного законодательного акта произошла в 1994 году. Проект закона о страховании вкладов подготовил комитет Государственной думы по банковскому законодательству, также в разработке принимала участие Ассоциация российских банков. Но данный документ также не был реализован.

Кризис 1994-1995 годов обострил существующие проблемы в финансовой сфере. Возникла крайняя необходимость защиты вкладчиков и восстановления их доверия к банковскому сектору - создание системы страхования вкладов. Лишь в начале 1996 года Ельцин подписал закон «О банках и банковской деятельности» Информационно-Правовой ресурс ГАРАНТ.РУ. В редакции законодательного акта предусматривалось обязательное страхование вкладов населения. Интересен тот факт, что закон позволял коммерческим банкам добровольно создавать собственные фонды страхования вкладов. История знает некоторые крупные фонды, существовавшие в то время, которые пополнялись в том числе и из городского бюджета, а менеджмент фонда самостоятельно управлял средствами, наращивая их объемы инвестициями в фондовый рынок.

Экономический кризис 1998 года повлек необратимые для экономики и банковского сектора последствия. Правительство и ЦБ объявили дефолт. Практически у всех банков выстроились очереди из вкладчиков. Набеги на банки наблюдались повсеместно. Но, к сожалению, законодательной базы о сохранности и возврате вкладов в России на тот момент не существовало.

Начало 2000 года можно ознаменовать как начало новой эпохи страхования вкладов. Система гарантирования вкладов постепенно начинала действовать в крупных коммерческих банках. ССВ была введена в пяти банках, которые находились под управлением Агентства по реструктуризации кредитных организаций (АРКО), которое выступало гарантов возврата денег. Взнос банков в фонд агентства составлял 0,01% от остатка вкладов на балансе банка за год. Данные введения повлекли за собой значимые изменения в объемах вкладов и кредитования в банках участниках программы Земцов А.А., Цибульникова В.Ю. Система страхования банковских вкладов в России: становление и развитие. Вестн. Том. гос. ун-та. Экономика. 2017. №37.: остатки средств на счетах физических лиц увеличились в 7,6 раз, в то время как количество открытых счетов выросло в среднем на 72% с августа 2000 года по март 2003 года, к тому же доля вкладов заметно увеличилась - с 9% до 23%, кроме того, кредитный портфель банков вырос более чем втрое.

Несмотря на бурный рост объемов привлеченных средств, большая часть наличности населения находилось вне банковской системы, тем самым указывая на низкий уровень доверия к финансовой сфере. Одним из способов решения проблемы доверия вкладчиков к кредитным организациям является создание системы гарантированного страхования вкладов, что послужило основанием для создания закона «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации» в декабре 2003 года Информационно-Правовой ресурс ГАРАНТ.РУ.



1.2 Эффективность деятельности системы страхования

Система страхования вкладов получила свое начало в 2003 году, однако фактическая деятельность в масштабах всего банковского сектора приходится на 2005 год. По мнению большинства экспертов, данная политика уже доказала свою состоятельность. Анализ ее эффективности, изучение влияния на рынок российских вкладов физических лиц представляется возможным на основе качественных и количественных изменений, произошедших с момента создания АСВ. То, насколько успешной оказалась программа, можно оценить исходя из соответствия поставленных перед Агентством по страхованию вкладов целей и задач и наблюдаемых изменений в поведении вкладчиков.

Система страхования вкладов создана для решения следующих трех основных задач:

1) Защита интересов вкладчиков банков;

2) Укрепление доверия к банковскому сектору;

3) Стимулирование привлечения сбережений в банковскую систему России.

Изучением влияния системы страхования вкладов на рынок депозитов и поведение населения с точки зрения поставленных перед программой задачами широко распространено в экономической литературе. Использование данного подхода можно встретить в работах Мельникова, Венедиктова (2008), Дмитриева (2013). Мы считаем данный подход наиболее продуктивным и показательным для оценки деятельности ССВ, в связи с чем будем его придерживаться.

1) Защита интересов вкладчиков

Основным интересом населения при инвестировании своих сбережений в банки является не только желание их приумножить, но и возможность вернуть собственные средства в случае дефолта кредитной организации. В связи с чередой изменений максимальной компенсации по депозитам, которую обеспечивает Агентство по страхованию вкладов, доля вкладчиков, претендующих на 100% компенсацию неизменно растет (см. диаграмму 1). На начало 2018 года при максимальной величине компенсации в 1,4 млн рублей 99,66% Обобщенные данные о структуре вкладов всех срочных вкладов полностью покрыты страховым возмещением, что можно интерпретировать как успешное достижение поставленной задачи для ССВ. Более того, деятельность Агентства по страхованию вкладов в значительной степени снизило трансакционные издержки получения выплат в случае возникновения страхового случая, что также защищает интересы населения.

Диаграмма 1. Доля вкладчиков, попадающих под максимальную компенсацию (%) и максимальный размер выплат (тыс. руб.), на 1 января, 2006-2018 гг.

2) Стимулирование привлечения сбережении? населения в банковскую систему?

Предполагается, что введение Системы страхования вкладов стимулирует население инвестировать сбережения в банковский сектор. Многие эксперты отмечают, что с момента существования АСВ произошло резкое оздоровление банковского сектора после падения в темпах прироста вкладов в 2004 году. Увеличение страхового покрытия в 2008 и 2014 годах аналогично способствовало увеличению притока средств в банковский сектор (см. график 1). Так прирост вкладов в период нестабильности экономики 2008 года составил 14% и уже в 2009 году 27%. Изменение страховой ответственности в 2014 году обеспечило банковскому сектору докризисные темпы прироста на уровне 25% в 2015 году. Данная политика кажется была необходима российскому банковскому сектору, так как с учетом падения курса рубля, наблюдался заметный отток вкладов, приведший к отрицательному приросту вкладов (-2%, 2014 год). Однако общая отрицательная тенденция сохранилась, и статистика 2016-2017 годов подтверждают данный вывод, демонстрируя прирост вкладов не выше 7%.

График 1. Прирост вкладов населения в рублях 2007-2017 гг.%

Следовательно, можно сделать вывод, что внедрение системы страхования вкладов не способно в полной мере изменить состояние банковского сектора России. Однако деятельность АСВ непременно является важнейшим механизмом в период кризиса, позволяющим временно переломить негативные эффекты банковского сектора, вызванных нестабильностью экономики.

3) Укрепление доверия к российскому банковскому сектору

Одной из наиболее важных задач, стоящих перед Агентством по страхованию вкладов, является укрепление доверия к банковскому сектору. Степень уверенности в кредитных организациях достаточно сложно измерить, однако изучение структуры вложений позволяет количественно оценить основные тенденции в отношениях между вкладчиками и банками.

Анализ данных с 2006 года показывает, что население стало в меньшей степени доверять банковскому сектору. Данный вывод следует из того, что доля вкладов на срок более полугода постоянно сокращается. Вкладчики отдают предпочтение размещать свои сбережения на срок до 180 дней, не смотря на увеличивающуюся компенсационную сумму.

Обращает на себя внимание тот факт, что данная динамика стала характерной для банковского сектора России с кризиса 2008-2009 годов. Следовательно, мы можем констатировать, что период финансовой нестабильности прошлого десятилетия по-прежнему сказывается на отношении граждан к кредитным организациям.

Таким образом, количественный анализ стратегий населения показывает, что, не смотря на расширение страхового покрытия Системой страхования вкладов, уверенность в банковском секторе продолжает снижаться. Данный вывод свидетельствует о возможном наличии прочих факторов, которые сказываются на поведении вкладчиков.

Диаграмма 2. Распределение депозитов российской банковской системы по срокам, 2006-2017 гг., %

Дополнительным инструментом для анализа степени доверия к банковскому сектору являются опросы населения. Всероссийский центр исследования общественного мнения (ВЦИОМ) ежегодно проводит социологические исследования, посвященные анализу инвестиционной деятельности населения и его информированности о происходящих событиях в финансовом секторе. В данном опросе принимают участие совершеннолетние жители Российской Федерации - в возрасте от 18 лет. Проводится опрос на выборке из 1200 респондентов в 153 населенных пунктах, 46 областях, что говорит о репрезентативности базы исследования.

Согласно проводимым опросам, респонденты в 2017 году стали более уверенными в кредитных организация, о чем говорит рост доли респондентов (с 57% в 2015 году до 60% в 2017 году Всероссийский центр изучения общественного мнения, всероссийский опрос «ВЦИОМ-Спутник», пресс-выпуск №3470, 18 Сентября 2017), которые «скорее не боятся» потерять банковские вклады. Более того, отмечается значительный рост числа людей (8 п.п.), отмечающих надежность открытие счета в банке Всероссийский центр изучения общественного мнения, всероссийский опрос «ВЦИОМ-Спутник», пресс-выпуск №3475, 25 Сентября 2017 относительно других способов вложения денежных средств (в т.ч. хранение наличности).

Следовательно, динамика увеличения прироста банковских вкладов в период 2016-2017 гг. прежде всего связана с увеличением доверия среди населения, тем самым косвенно доказывая положительное влияние системы страхование вкладов на уровень доверия к банковскому сектору.

В последний год также отмечается положительная динамика в формировании вкладов. Так, согласно ответам респондентовВсероссийский центр изучения общественного мнения, всероссийский опрос «ВЦИОМ-Спутник», пресс-выпуск №3508, 07 Ноября 2017, 32% россиян не имеют сбережений в банках, в то время как в 2015 году у 43% не было вкладов. Данная тенденция подчеркивает успешность проведенной программы Агентства по страхованию вкладов.

Таким образом, мы отмечаем, что общая тенденция в приросте банковских вкладов связана с рядом иных причин, не связанных с деятельностью Системы страхования вкладов. Увеличение компенсационной суммы однозначно внушает доверие населения к банковскому сектору, однако такие факторы как сильная волатильность национальной валюты, высокая инфляция приводят к краткосрочным стратегиям инвестирования. Данная тенденция понятна на интуитивном уровне, ведь если население ожидает рост цен на потребительские товары, оно скорее будет покупать предметы длительного пользования, а не инвестировать средства в кредитные организации, доходность которых с трудом покрывает наблюдаемую в стране инфляцию (см. график). Ожидания населения в 2017 году относительно возможного роста цен и потенциального кризиса соответствуют проведенному ВЦИОМ исследованиям, несмотря на то, что фактические данные об уровне цен в стране говорят об обратной тенденции. Такое волнение в обществе прежде всего связано с резким падением курса рубля в 2014 году на фоне изменения стоимости нефти. Данный период сопровождался чрезмерно высоким скачком стоимости как повседневных товаров, так и предметов длительного пользования.

Диаграмма 3. Динамика индекса потребительских цен, 2005-2018 гг.

1.3 Обеспечение стабильности банковской системы, моральный риск

Особое внимание в литературе уделяется изучению системы страхования вкладов в качестве механизма, задачей которого является обеспечение стабильности банковского сектора Семенова М.В. Система страхования вкладов и стратегии вкладчиков россии?ских банков // Деньги и кредит. 2008. No10. С. 21-31. Для финансовой системы страны наибольшую угрозу представляют банковские паники.

Банковская паника - феномен, сопровождающийся набегами вкладчиков на банки с целью изъять сбережения со счетов. Данная ситуация крайне негативно сказывается на деятельности кредитных организаций и может стать причиной их ликвидации.

Важно разделять эффективные и неэффективные набеги на банки. Последние чаще всего сопровождаются общим снижением уровня доверия к банковскому сектору, что приводит к изъятию денежных средств со счетов вне зависимости от финансовых показателей кредитной организации. Периодически, данная ситуация усиливается волнениями среди населения, приобретая массовый характер, что непременно увеличивает вероятность реализации риска ликвидности даже у финансово стабильных, устойчивых банков. При эффективных банковских набегах происходит изъятие средств со счетов кредитной организации, чьи риски непомерно высоки и не соответствуют предлагаемой ставке по вкладам. В данном случае происходит перераспределение средств от одного банка к другому, не причиняя ущерба всей системе. Такое поведение население относится к механизмам рыночного дисциплинирования кредитных организаций.

Рыночная дисциплина - ряд неявных механизмов, с помощью которых вкладчики контролируют деятельность кредитных организаций, ограничивая их от принятия высокого риска Семенова М.В. Система страхования вкладов и стратегии вкладчиков россии?ских банков // Деньги и кредит. 2008. No10. С. 21-31.. Данный феномен является результатом оценки населением собственных рисков на основе публикуемой банками информации о финансовом положении.

Введение системы страхования вкладов, как мы убедились ранее, увеличивает общий уровень доверия к банковскому сектору, что становится причиной существования морального риска. Увеличение суммы страхового покрытия снижает стимулы населения к эффективному мониторингу кредитных организаций и стимулирует вкладчиков ориентироваться только на предлагаемые ставки по депозитам. В ответ на это, банки, чья деятельность стала в меньшей степени контролироваться, будут строить свою инвестиционную стратегию, основываясь на более рисковых активах. Такая деятельность позволит им, во-первых, получить сверхприбыль, а во-вторых, предложить более высокую доходность по вкладам, что увеличит их конкурентоспособность. Таким образом, Система страхования вкладов, созданная для поддержания стабильности банковского сектора, может оказать противоположное влияние.

1.3.1 Моральный риск. Рыночная дисциплина

Наличие взаимосвязи между рыночной дисциплиной и системой страхования вкладов широко рассматривается в зарубежной литературе. Imai (2006) в рамках японского рынка находит подтверждение существования обратной зависимости между долей застрахованных вкладов и наличием эффективного мониторинга банков. После реформы 2002 года, когда государственное регулирование банковской системы перешло от полного к частичному страхованию вкладов, стала проявляться чувствительность процентных ставок по депозитам к индивидуальному риску неплатежеспособности банка. Следовательно, снижение государственных гарантий стало стимулировать население изучать банки и соотносить предлагаемые им ставки с потенциальным риском. Однако, как отмечает автор, положительный эффект от реформы в Японии частично был скомпенсирован наиболее крупными проблемными банками, которые продолжали предлагать невысокие ставки по вкладам, тем самым подтверждая наличие политики «too-big-too-fail». Данная практика характеризуется ожиданиями населения в государственной поддержке наиболее значимых системных банков.

Обзор немецкого рынка вкладов представляет особый интерес для выявления эффектов рыночного дисциплинирования, что связано с предпочтением населения в безопасных и долгосрочных инвестициях. Arnolda Gro?Яlb, Koziol (2016) находят подтверждение наличия эффективного мониторинга банков за весь период исследования, отрицая существующее мнение о гражданах Германии. Охватывая период с 2003 года по 2012 год, авторы установили, что кризисные явления и введение полного страхового покрытия депозитов не изменило поведение вкладчиков. Данный вывод имеет веский аргумент в пользу того, что моральный риск, создаваемый системой страхования вкладов, проявляется в разной степени в зависимости от особенностей населения той или иной страны.

Kaoru,Hiroko,Kotaro (2005), изучавших влияние кризиса на ряде азиатских стран, установили, что шоки в экономике при действующей системе государственных гарантий меняют поведение людей. Так, в Индонезии непосредственное влияние кризиса негативно воздействует на рыночную дисциплину. Однако последующие периоды характеризуются проявлением более сильного эффективного мониторинга банков, что согласуется с концепцией «пробуждения». Авторы отмечают, что снижение осведомленности населения о банковском риске могло быть причиной панического поведения вкладчиков в связи с резким закрытием многих банков. В Корее и Таиланде не удалось установить повышение рыночного дисциплинирования после кризиса. Таким образом, можно утверждать, что шоки в экономике стимулируют вкладчиков к изучению деятельности банков только в тех странах, где государственные гарантии не получили полного доверия среди граждан.

Доказательством влияния введения системы страхования вкладов на рыночную дисциплину посвящена работа Ioannidou Jan de Dreu (2006). Опыт Боливии 1998-2003 годов можно охарактеризовать, как чистый эксперимент, так как в данный период не проводилось никаких крупных реформ в области регулирования банковского сектора страны, за исключением введения ССВ в 2001 году. Экономисты, во-первых, установили, что наличие государственных гарантий снижает осведомленность населения о принимаемых банком рисков. Отмечается, что наибольший интерес к деятельности кредитных организаций исходит от наиболее крупных кредиторов, в то время как население с небольшими вкладами даже до введения ССВ не было в полной мере вовлечено в эффективный мониторинг банков.

Во-вторых, специфика работы позволила установить наличие связи между долей покрытия банковских вкладов и степенью вовлеченности населения в сдерживании банковских рисков. Начиная с 60% государственного страхового покрытия вкладов эффективность рыночной дисциплины начинает снижаться и достигает своего минимума, когда охват страховой ответственности достигает 100%.

С одной стороны, данные выводы подчеркивают повышающийся уровень доверия к банковской системе, а в частности к системе страхования вкладов, Боливии. С другой - контроль деятельности кредитных организаций со стороны вкладчиков исчезает, что потенциально позволяет банкам принимать на себя более высокие риски. Свидетельством последнего могут стать повышающийся процентные ставки, что наблюдалось с введением ССВ.

Особо остро прослеживалась разница в функционировании механизмов рыночного дисциплинирования среди национальных и иностранных банков. Так, согласно полученным результатам, авторы установили, что степень эффективного мониторинга намного выше в отечественных кредитных структурах, вкладчики которых в случае политических конфликтов предпочитают изымать средства в пользу зарубежных организаций.

Разница в отношении к банкам с различным видом собственности наблюдается и в России. Семенова (2008), оценивая влияние введения ССВ в Российской Федерации в 2004 году, установила, что рыночная дисциплина продолжала существовать, однако снизилась интенсивность использования различных механизмов анализа устойчивости кредитных организаций.

Для государственных банков (доля собственности государственных и муниципальных органов - более 50%) наиболее значимыми показателями оказались доля просроченной задолженности и размер активов, однако чувствительность населению к изменению данных параметров в значительной степени сократилась с введением государственных гарантий.

Мониторинг вкладчиками иностранных банков (Доля собственности нерезидентов - более 50%) с введением ССВ изменился, с одной стороны, в пользу эффективности, так как рентабельность активов стала значимой при инвестициях в данную категорию организаций, с другой стороны, влияние размера активов, объемов просроченной задолженности и кредитования стало в меньшей степени сказываться на принятие решений населения.

Не менее важный результат был получен в ходе изучения поведения вкладчиков национальных банков. Рыночное дисциплинирование после введения страхового покрытия вкладов стало в большей степени проявлять себя для данной группы банков. Это следует из того, что количественные показатели банка по-прежнему значимо влияют на размер вкладов, но в условиях государственных гарантий доля потребительских кредитов стала негативно сказываться на прирост вкладов отечественных кредитных организаций.

Более широкий и общий обзор влияния государственных гарантий на поведение вкладчиков рассматривался в работах Demirguc-Kunt, Huizingab (2004). Авторы, рассматривая эффекты на межстрановом уровне, однозначно отмечают снижение процентных ставок по вкладам и отмечают, что рыночная дисциплина отходит на второй план с ростом максимальной компенсационной суммы. Изучая особенности страхования в каждой стране, экономисты делают вывод, что совместное обеспечение гарантий вкладчикам (государство, частные фонды и добровольное участие банков в ССВ) не снижает интенсивность механизмов эффективного мониторинга, что может быть решением проблемы моральному риска. Однако также отмечается, что данная политика возможна лишь в развитых странах, обладающих наиболее разветвлённой и действенной системой финансовых институтов.

Nier, Baumann (2006) также находят подтверждение снижения рыночного дисциплинирования в 32 странах с введением системы страхования вкладов. Авторы отмечают важность данного инструмента для банковской системы и отмечают, что в странах с высокой конкуренцией в финансовом секторе осведомленность граждан имеет более высокий вес в ценообразовании и размере принимаемых банками рисков.

Таким образом, мы делаем вывод, что система страхования вкладов определённо усиливает доверие граждан к банковской системе. Данная политика снижает стимулы вкладчиков к контролю деятельности кредитных организаций, что потенциально позволяет банкам принимать на себя более высокие риски. Также отмечаем, что государственные гарантии являются настолько сильным механизмом, что после финансового кризиса население не всегда принимает дополнительные меры по усилению мониторинга банковской деятельности.

1.3.2 Моральный риск. Индивидуальный банковский риск

Отдельный блок научной литературы посвящен изучению влияния государственных гарантий на принимаемые кредитными организациями риски. Необходимо понять, действительно ли снижение стимулов населения к эффективному мониторингу подталкивает банки принимать участие в более рисковых операциях в надежде получить дополнительную прибыль.

На примере американского рынка Lamberta, Nothb, Schu?wer (2017) отмечают существенное изменение в политике кредитных организаций после увеличения страховой нормы. Особое внимание уделяется банкам, доля застрахованных вкладов по отношению к активам которых в значительной степени выросла после проведенной реформы. Авторы отмечают, что для данной категории кредитных организаций свойственно принимать на себя большие риски после увеличения максимальной компенсационной суммы. Выявленная склонность банков, претерпевших изменение в структуре своих обязательств, в предоставлении ссуд низкокачественным заемщикам в значительной степени сказалась на доле просроченной задолженности в период финансового кризиса.

Angkinand, Wihlborg (2010), определив риски банка через потенциальные убытки, приходят к выводу, что размер государственных гарантий параболически связан с принимаемыми кредитными организациями рисками. Таким образом, авторы утверждают, что существует некий критических объем (доля) застрахованных вкладов в балансе банка, при достижении которого политика кредитной организации становится рисковой, и ситуация, при которой убытки от операций станут превосходить величину их собственных средств, становится более вероятной.

Особое внимание в литературе уделяется статье Anginer, Demirguc-Kunt, Zhu (2014). В данной работе исследуется связь страхования вкладов с банковскими рисками в период финансовой нестабильности и в период, предшествующий ему. Авторы установили, что введение системы страхования вкладов с высоким уровнем выплат повышает риски, принимаемые банками в период стабильности экономики. Однако в период кризиса ситуация кардинально меняется, и банки стараются вести более сдержанную политику, поддерживая общую финансовую стабильность. Отмечается, что ССВ в период шоков способна стабилизировать экономику и сдержать нарастающие волнения, что предотвращает банковские паники. Тем не менее, общий эффект от государственных гарантий остается отрицательным, поскольку стабилизационный эффект, как было установлено, меньше, чем дестабилизирующий эффект страхования в период, предшествующий кризису.

Также авторы приходят к выводу, что эффективное банковское регулирование и надзор способны снизить негативное воздействие на стабильность системы, вызванное увеличением страхового покрытия.

Горелая (2015), изучая влияние увеличения суммы страхового покрытия в 2008 году на повышение рисков, принимаемых российскими банками, не находит строгого подтверждения данной гипотезе. Однако наблюдаемая зависимость общих рисков от финансовых индикаторов банка и макроэкономических показателей находит свое отражение в присутствии рыночного дисциплинирования в посткризисный период. Данный вывод согласуется с концепцией о сдерживании индивидуального риска самими банками, так как изучаемый период (2008-2014 гг.) характеризовался волнениями и восстановлением после кризиса. Более того, проявление рыночной дисциплины в данный период также оправдано «оживлением» вкладчиков после экономического шока в ответ на снижение доверия к банковской системе на фоне ликвидации кредитных организаций.

Помимо прямого влияния системы страхования на политику кредитных организаций, прослеживается косвенное подтверждение прямой зависимости между увеличением компенсационной суммы и принимаемыми банками рисками. Shy, Stenbacka, Yankov (2016) установили, что вводимое системой страхования вкладов ограничение на максимальную компенсационную сумму стимулирует население диверсифицировать свои риски, разделяя общий объем инвестиций в банковский сектор на счета в нескольких банках. Данная тенденция приводит к смягчению конкуренции в финансовом секторе, что провоцирует банки прибегать к более рискованной политике. (Anginer, Demirguc-Kunt, Zhu, 2014).

Подводя итог, мы отмечаем, что проблема морального риска действительно присутствует в экономиках большинства стран. Деятельность Агентства по страхованию вкладов, направленная на защиту вкладчиков и поддержание общей стабильности банковского сектора имеет неоднозначный результат ввиду существующей тенденции к снижению рыночной дисциплины. Однако, как отмечается в литературе Demirguc-Kunt A., Detragiache E. (2002) Does De- posit Insurance Increase Banking System Stability? // Journal of Monetary Economics. 49. Р. 1373-1406. , негативные эффекты от увеличения компенсационной суммы на стабильность финансовой сферы можно нивелировать при условии эффективного надзора и регулировании банковской деятельности. Таким образом, необходимо совершенствование инструментов, способных сдерживать принимаемые банками риски вне зависимости от проявления механизмов рыночного дисциплинирования. Другими словами, увеличение страхового покрытия должно сопровождаться мерами, способными перераспределить ответственность за состоянием кредитной организации от населения к банковскому регулятору.

1.4 Норма пополнения фонда страхования, как механизм сдерживания рисков

В большинстве стран, где действует система страхования вкладов, используется фонд, пополняемый застрахованными кредитными организациями. Перед Агентством по страхованию вкладов лежит задача определения системы и принципов пополнения данного фонда.

В мировой практике принято выделять два основных подхода к формированию нормы отчисления: плоская или дифференцированная шкала. Первая система страховых взносов определяется единой ставкой для всей банковской структуры. Такой принцип пополнения фонда прост для понимания и легко контролируется регулирующими органами, однако он вносит некую несправедливость по отношению к кредитным организациям, принимающих на себя разные риски. Именно по этой причине многие страны перешли или находятся в процессе перехода к дифференцированным взносам, позволяя одним организациям платить меньше в случае, если банк ведет сдержанную политику. Таким образом, можем отметить, что введение шкалы отчислений, зависящей от индивидуального риска кредитной организации, может быть действенным механизмом в борьбе с моральным риском, описанным выше.

Получается, что увеличение максимальной компенсационной суммы в условиях действия дифференцированной шкалы отчислений снижает рыночную дисциплину, но не стимулирует банки принимать на себя высокие риски из-за сверхвысоких платежей в фонд страхования. Следовательно, данный механизм крайне важен для системы страхования вкладов в рамках поддержания стабильности банковской сферы.

1.4.1 Мировой опыт систем отчисления взносов

При создании дифференцированной шкалы отчислений в ФСВ существует серьезный ряд сложностей, которые связаны с определением подходящей методики, способной разделить банки на основе принимаемых ими рисков. Мировой опыт показывает, что существует несколько основных подходов к определению рискованности отдельных банков, которые легли в основу принципов пополнения фонда страхования. Среди таковых можно выделить следующую классификацию: подходы, основанные на анализе количественных переменных, использующие качественные параметры кредитных организаций и комбинированные (Мельников, 2007).

Подходы, основанные на количественных критериях

Согласно методикам систем страхования вкладов некоторых стран, подход к определению нормы отчислений, использующий базовые количественные показатели кредитных организаций, является весьма справедливым по отношению ко всей банковской системе. Дифференциации банков по уровню риска в данных странах осуществляется на основе анализа одного или нескольких параметров, в зависимости от которых кредитные организации разделяются на группы с соответствующей ставкой страховых выплат.

В рамках данной категории можно выделить две подгруппы основных методов оценки риска для целей взимания взносов. Первая базируется на количественных данных, получаемых в ходе изучения бухгалтерской отчетности кредитной организации.

К основными параметрам, способных разделить банки по уровню риска, относят достаточность капитала, взвешенные по риску активы, доходность банка, стоимость и объемы привлечения финансирования, диверсифицированность источников финансирования, подверженность внешним факторам (процентная ставка, валютный курс).

Для большинства мировых систем, использующих количественный критерий в качестве основного показателя вероятности неплатежеспособности банка, достаточность капитала является наиболее распространенным. Данная практика имеет свое подтверждение, так как в случае экономических шоков, случайного (неэффективного) набега на банк или негативных изменений в структуре активов, кредитная организация за счет собственных средств сможет удерживать изъятие сбережений со счетов или скомпенсировать непредвиденные потери, что способствует поддержанию стабильности данной организации.

Наибольшую распространенность в мировой практике приобрели методики отчисления в фонд АСВ, базирующиеся на нескольких количественных параметрах. Доходность кредитной организации, в качестве мерила его неплатежеспособности, является вторым по значимости индикатором риска для количественного критерия. Данный показатель показывает поддержание необходимой достаточности капитала. Следовательно, его волатильность имеет высокий вес при формировании нормы отчислений.

На организации по страхованию вкладов лежит ответственность не только в выборе тех или иных индикаторов риска. Агентство может предложить методику по разделению банков на группы в соответствии с вероятностью реализации риска их неплатежеспособности. Исторический опыт дефолтов кредитных организаций страны позволяет определить относительно точное значение отдельных параметров, определяющих «эталонную» группу наиболее стабильных банков, на основе которой ранжируется все остальные предприятия банковской системы.

Наибольшее распространение в практике формирования ставки отчисления приобрели системы двойных ставок. Так, например, в Турции существует единая норма отчислений для всех кредитных организаций. Однако в зависимости от индивидуальных параметров банка к ней прибавляется «дополнительная», которая зависит от таких индикаторов риска, как достаточность капитала, качество активов и FOREX-позиций.

Различное сочетание количественных параметров находит отражение и в ССВ Франции, где помимо общей достаточности капитала используются показатели ликвидности и качества активов, диверсификации рисков и доходности.

Помимо данных, получаемых на основе анализа статей бухгалтерского учета, все большее распространение приобретают более сложные модели, прогнозирующих потенциальные потери отдельных банков. Основной принцип основывается на расходах, которые может понести страховая корпорация в случае несостоятельности кредитной организации.

Такого рода количественные подходы базируется на двух основных параметрах: вероятность дефолта банка и доля застрахованных вкладов. В Перу, например, для выделения рисковых групп используется модели установления цены опциона (модель Мертона).

Подходы, основанные на количественных критериях, имеют весьма важное преимущество - объективизм. Использование конкретных значений, точных фактов и данных о состоянии кредитной организаций нивелирует потенциальные разногласия в конкурентной банковской среде. С другой стороны, предполагаемые методы дифференциации банков нуждаются в широком раскрытии информации, которая должна отвечать не только критериям качества и надежности, но и своевременности, что во многих финансовых системах может быть труднодоступной задачей. Более того, анализ количественных параметров способствует получению информации о несостоятельности банка в прошлом (на момент предоставления данных). Таким образом, данная методология не учитывает возможные смещения вероятности дефолта на следующий отчетный период, что становит под сомнение ее эффективность.



Подходы, основанные на качественных критериях

Отдельные страны, перешедшие на дифференцированную шкалу отчислений в ФСВ, разработали методику классификации банков по принимаемым ими рискам на основе «надзорного суждения» или рейтинговой системы. Данная классификация, как правило, базируется на множестве качественных критериев, позволяющих установить финансовое положение организации, ключевые особенности организации и прогноз будущих рисков.

Чаще всего, оценки кредитным организациям выставляются независимыми агентствами на основе конфиденциальной информации в сочетании с внешним анализом. Несмотря на то, что в рамках данного подхода часто используются количественные метрики, результатом проверки банка является качественный единый параметр.

Наиболее широкое распространение в мире приобрела методика рейтингования кредитных учреждений CAMEL(S). Данная классификация базируется на шести проверяемых компонентах: достаточность капитала, качество активов, качество менеджмента, доходность, ликвидность. Как становится понятно, количественные параметры вносят наибольший вклад в определении рейтинговой группы, однако к ним применяются веса и дополнительный принцип перехода к качественному параметру.

...