Тенденції розвитку фондового ринку України в сучасних умовах

Размещено на http://www.allbest.ru/

УДК 336. 76 (477)

Тенденції розвитку фондового ринку України в сучасних умовах

Педченко Н. С., д.е.н., проф. кафедри фінансів та банківської справи Полтавського університету економіки і торгівлі (вул. Коваля, 3, Полтава, 36014, Україна). E-mail: pedchenko_ns@ukr.net

Дуда М. О., асистент кафедри фінансів та банківської справи, Полтавського університету економіки і торгівлі (вул. Коваля, 3, Полтава, 36014, Україна). E-mail: dudamarry@mail.ru

Анотація

В статті здійснено аналіз стану фондового ринку України в сучасних умовах за допомогою показників, визначених Національною комісією з цінних паперів та фондового ринку (НКЦПФР), протягом 2011-2014 років та виявлені наявні проблеми, що перешкоджають залученню інвестицій. Було проведено дослідження основних тенденцій розвитку фондового ринку та викладені основні причини негативних явищ.

Ключові слова: фондовий ринок, біржовий ринок, позабіржовий ринок, капіталізація.

Педченко Н. С., д.э.н., проф. кафедры финансов и банковского дела Полтавского университета экономики и торговли

E-mail: pedchenko_ns@ukr.net

Дуда М. А., ассистент кафедры финансов и банковского дела, Полтавского университета экономики и торговли

(ул. Коваля, 3, Полтава, 36014, Украина)

E-mail: dudamarry@mail.ru

Аннотация

Тенденции развития фондового ринка Украины в современных условиях

В статье проведен анализ состояния фондового рынка Украины в современных условиях с помощью показателей, определенных Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР), в течение 2011-2014 годов и выявлены существующие проблемы, препятствующие привлечению инвестиций. Было проведено исследование основных тенденций развития фондового рынка и изложены основные причины негативных явлений.

Ключевые слова: фондовый рынок, биржевой рынок, внебиржевой рынок, капитализация.

Pedchenko N.S., Doctor of Economics, Professor, Poltava University of Economics and Trade (vul. Kovalya, 3, Poltava, 36014, Ukraine)

E-mail: pedchenko_ns@ukr.net

Duda M.A., assistant, Poltava University of Economics and Trade (vul. Kovalya, 3, Poltava, 36014, Ukraine)

E-mail: dudamarry@mail.ru

Trends in the stock market of Ukraine in modern conditions

Abstract.

One of the main institutions of the economy, where the largest concentration of investment resources is the stock market. At this stage the necessary objective assessment and allocation of the main problems of the financial market, because of its degree of development depends on the level of capitalization and efficiency of borrowings between the overflow areas and economic sectors of Ukraine, distribution and redistribution of investments. The problems are important and require urgent resolution.

The purpose of the article is to study the condition and the main trends of the stock market and highlight the main problems hindering its effective functioning.

Methods include comparing vertical and horizontal analysis.

Results. During the research period we could see an increase of investments through financial instruments of the stock market Ukraine. This

indicates the growth of investment attractiveness of securities

There is a tendency to increase in securities transactions carried out on the stock market, but most of the trades occurred in the OTC segment of the stock market Keywords: stock market, stock market, OTC market capitalization.

Growth rate of trading volume on the stock market were higher compared to GDP, this suggests significant development of the stock market.

Conclusion. Thus, we can identify the positive trend of the stock market of Ukraine during 2011-2014 years, as evidenced by the increase in capital raised in financial instruments, the increase in securities transactions carried out on the stock market. The growth rate of trading volume on the stock market during the period were higher compared to GDP, this suggests a significant development of the stock market.

Prospects for further study is to determine the place of Ukraine's CII on the stock market as one of the most promising subjects of the stock market and definition measures to attract financial resources and revitalization of CII.

Постановка проблеми

фондовий ринок показник інвестиція

В сучасних умовах розвитку для подолання кризової ситуації в економіці України необхідне залучення інвестиційних ресурсів, котрі можуть забезпечити економічну стабільність та покращити стан всіх галузей і фінансових сфер.

Однією з головних інституцій економіки, де здійснюється найбільша концентрація інвестиційних ресурсів є фондовий ринок, тому на даному етапі необхідна об'єктивна оцінка ринку цінних паперів та виділення основних проблем на ньому, адже від його ступеня розвитку залежить рівень капіталізації та ефективність переливу залучень між сферами та галузями економіки України, розподіл і перерозподіл інвестицій. Визначена проблема є досить актуальною та потребує першочергового вирішення.

Аналіз останніх досліджень і публікацій

Дослідження стану та проблем розвитку фондового ринку висвітлено у багатьох працях вітчизняних вчених, серед яких можливо виділити таких як Бутенко Д. С. [1], Краснова І. В. [4], Кульпіна О. В. [5] та ін. Однак, ми вважаємо, що аналіз стану українського фондового ринку в умовах фінансової кризи має значний науковий інтерес і дане питання досліджене не в повній мірі.

Мета статті полягає в дослідженні стану й основних тенденцій розвитку фондового ринку та виділення основних проблем, що перешкоджають його ефективному функціонуванні.

Виклад основного матеріалу

Стан та тенденції розвитку фондового ринку, як визначає НКЦПФР, можна визначити за допомогою оцінки обсягу торгів та залучених інвестицій через фінансові інструменти фондового ринку, динаміки співвідношення капіталізації до ВВП, порівняння обсягу торгів і ВВП [6].

Необхідність вирішення основних проблем фондового ринку обґрунтовується обсягом залучених інвестицій через фінансові інструменти фондового ринку України, оскільки залучений капітал фінансовим ринком з кожним роком зростає з 173,37 млрд. грн. у 2011 році до 217,25 млрд. грн. у 2014 році (рисунок 1). Тенденція до зростання залученого капіталу в цінні папери свідчить про інвестиційну привабливість фінансових інструментів.

Рисунок 1.Обсяг залучених інвестицій через фінансові інструменти фондового ринку України протягом 2011-2014 років

Джерело: складено автором на основі [6]

Ще одним важливим показником розвитку фондового ринку виступає обсяг торгів на ринку цінних паперів (рисунок 2).

Рисунок 2. Темп приросту обсягу торгів на ринку цінних паперів України протягом 2011-2014 років

Джерело: складено автором на основі [6]

У 2014 році в порівнянні з 2013 році обсяг торгів на ринку цінних паперів в Україні виріс на 39,06 % порівняно з 2013 роком та склав 2331,95 млрд грн. Хоча спостерігається тенденція до збільшення операцій із цінними паперами, що здійснюються на біржовому ринку, але більша частина торгів відбувалася на позабіржовому сегменті фондового ринку.

У 2013 році проти 2012 року відбувається тенденція до скорочення торгів на позабіржовому ринку та ринку цінних паперів взагалі на 46,47% та 33,74% відповідно. Темп скорочення приросту обсягу торгів на позабіржовому ринку пов'язана із запровадженням з 1 січня 2013 року податку на операції з цінним паперами та деривативами на неорганізованому ринку, тому лише на біржовому ринку відбулося зростання темпів приросту обсягів торгів на 75,76% .

Визначним показником рівня розвитку фондового ринку, а саме біржового, є співвідношення капіталізації лістингових компаній до ВВП (таблиця 1).

Таблиця 1

Капіталізація лістингових компаній фондового ринку України протягом 2011 - 2014 років, млрд грн

Джерело: складено автором на основі [6]

Протягом досліджуваного періоду відбулося зростання співвідношення капіталізації до ВВП з 13,81% у 2011 році до 29,21% внаслідок зростання кількості цінних паперів емітентів, що пройшли процедуру допуску фінансових інструментів до фондової біржі та позабіржової торговельної системи. Так, з 2011 року по 2014 роки рівень капіталізації вітчизняного фондового ринку коливався в межах мінімального значення - від 13,66 % ВВП у 2011 році до максимального свого значення 29,21 % ВВП у 2014 році[6].

Також необхідно відзначити, що протягом досліджуваного періоду відбулося зростання ВВП з 1302,08 млрд.грн. у 2011 році до 1566,73 млрд.грн. у 2014 році. Протягом звітного періоду спостерігається більш активна динаміка зростання обсягів торгів цінними паперами проти тенденцій збільшення обсягів ВВП, при цьому обсяг торгів на ринку цінних паперів у 2014 році значно перевищив цей показник аж на 765,21 млрд грн. Так як, темпи зростання обсягу торгів на ринку цінних паперів були вищими порівняно з ВВП, це говорить про значний розвиток фондового ринку.

Для того, щоб сприяти пожвавленню залученню інвестицій необхідно подолати проблеми, до яких Краснова І. В. відносить «надто вузький спектр доступних для роботи фінансових інструментів, що ускладнює диверсифікацію портфелів і можливостей для інвестування; низька якість цінних паперів, що перебувають в обігу; низька ліквідність та висока волатильність цін лістингових цінних паперів; низький рівень розвитку ринку дериватів; відсутність в обігу на біржах цінних паперів іноземних емітентів, активи яких розташовані в Україні [4, С.176].

Найбільш ефективним шляхом підвищення конкурентоспроможності біржового фондового ринку в сучасних умовах, на наш погляд, є напрям визначений Бутенко Д. С., який полягає у забезпеченні фондовою біржею високого рівня ліквідності торгів через надання інвесторам максимально доступної кількості фінансових інструментів, що сприятиме диверсифікації напрямів інвестування [1].

Фінансові кризи більшості країн, фондові ринки яких лише розвиваються, в тому числі і України, дає змогу виділити системні причини економічних криз: великі компанії залишаються осторонь від фондового ринку через те, що держава не знаходить ефективного способу мотивувати їх прагнення до інвестицій в національну економіку; відсутність довіри дрібних інвесторів до фондового ринку; надмірна державна учать в економіці, недостатній розвиток ринкової інфраструктури, незбалансована бюджетна політика уряду, політика штучної підтримки національної валюти; високий рівень інфляції, тому переважна більшість інвесторів вкладає кошти у валюту; високий рівень корупції; незадовільна практика фінансування органів місцевого самоврядування [2, С.334].

До цього переліку необхідно додати такі проблеми фондового ринку: низький рівень розвитку ринку похідних цінних паперів [5, С.176]; неефективна діяльність центрального банку, яка негативно впливає на залучення інвестицій із-за коливань валютних курсів та здешевлення вітчизняної грошової одиниці; не допускається зарубіжний інвестор на біржовий і позабіржовий ринки.

Висновки

Таким чином, можна визначити позитивну тенденцію розвитку фондового ринку України протягом 2011-2014 років, про що свідчить зростання залученого капіталу через фінансові інструменти, збільшення операцій із цінними паперами, що здійснюються на біржовому ринку та взагалі торгів цінними паперами. Темпи зростання обсягу торгів на ринку цінних паперів протягом досліджуваного періоду були вищими порівняно з ВВП, що говорить про значний розвиток фондового ринку.

Хоча розвиток фондового ринку України протягом 2011-2014 років мав позитивну динаміку, проте збільшення інвестицій в цьому секторі економіки потребує вирішення широкого спектру проблем, що в майбутньому можуть негативно позначитися на ефективності реалізації залучених вкладень.

Література

1. Бутенко Д. С. Розвиток інструментів біржового фондового ринку як необхідна умова забезпечення конкурентоспроможності торгівельної інфраструктури національного фондового ринку / Д. С. Бутенко // Фінансова інфраструктура України: проблеми та напрямки розвитку: зб. тез Всеукр. наук.-практ. конф. - К. : Криниця, 2013 - с. 117-120.

2. Дуда М.О. Проблеми розвитку ринку інвестицій / М.О. Дуда // Економіка: проблеми теорії та практики: Збірник наукових праць - Випуск 260: В 6 т. - Т.ІІ. - Дніпропетровськ: ДНУ, 2010. - С.329-335.

3. Інформаційна довідка щодо розвитку фондового ринку України протягом січня - грудня 2014 року [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http:// nssmc.gov.ua/fund/analytics.

4. Краснова І. В. Фондовий ринок в Україні: стан та перспективи розвитку / І. В. Краснова // Проблеми економіки. - 2014. - № 1. - С. 129-134. - Режим доступу:http://nbuv.gov.ua/UJRN/Pekon_2014_1_19

5. Кульпіна О. В. Проблеми розвитку фондового ринку в Україні / О. В. Кульпіна // Вісник Національного технічного університету «ХПІ». Сер. : Технічний прогрес та ефективність виробництва. - 2013. - № 66. - С. 174-179. - Режим доступу: http://nbuv.gov.ua/UJRN/vcpitp_2013_66_30

6. Річний звіт НКЦПФР за 2014 рік: Ринок цінних паперів. Європейський вибір: нові можливості та зростання [Електронний ресурс]. - Режим доступу: www.nssmc.gov.ua/user_files/content/58/1434454281.pdf

Ми, автори наукової статті «Тенденції розвитку фондового ринку України в сучасних умовах», засвідчуємо, що вона презентує самостійно проведене дослідження і не містить плагіату, підготовлена спеціально для науково-практичного журналу «Вісник Української академії банківської справи», ніде раніше не публікувалась і не подана до інших видань. Автори надають право видавцю редагувати, видавати, а також поширювати статтю.

Д.е.н., проф. Педченко Н.С.

Асистент Дуда М.О.

Размещено на Allbest.ru