Кредитное рационирование в условиях асимметрии информации

Размещено на http://allbest.ru

¹Севастопольский институт банковского дела

Украинской академии банковского дела Национального банка Украины

²Севастопольский национальный технический университет

УДК 336.77

Кредитное рационирование в условиях асимметрии информации

¹В.И. Огиенко, доцент, канд. экон. наук, директор,

¹О.В. Луняков, доцент, канд. экон. наук,

доцент кафедры учета и аудита,

²Н.А. Лунякова, канд. экон. наук,

доцент кафедры финансов и кредита,

Введение

Мировой финансово-экономический кризис 2008-2009 гг. показал, что неоправданно высокая кредитная экспансия, несопоставимые разрывы между реальным и финансовым секторами, эндогенно предопределяют снижение финансовой устойчивости экономики, увеличивая тем самым ее эластичность к шокам [1, с.76].

По мнению ряда известных экономистов, повышение уязвимости финансового рынка к этим шокам связано с наличием на рынке асимметрии информации, под которой понимается неотъемлемое свойство рыночных отношений, когда часть экономических агентов (финансовых посредников/клиентов) имеет большую информацию по сравнению с другими участниками рыночных отношений [2-5].

Поэтому актуальной проблемой в периодических процессах сжатия кредитования является определение объемов кредитования для добросовестных заемщиков при сохранении для них благоприятных финансовых условий обслуживания кредитной задолженности.

Анализ последних публикаций. Проблема рационирования кредитов является актуальной и постоянно находится в поле зрения отечественных и зарубежных ученых. Рационирование кредитов или ограничение объема предоставленных кредитов является средством наиболее эффективного использования наличных резервов и применяется в том случае, если ресурсы банков (в том числе и центрального банка) незначительны, невелик оборотный капитал внутри страны, но значителен спрос на банковский кредит. В мировой практике к подобному средству в связи с недостаточными запасами инвалюты прибегал Рейхсбанк - бывший Центральный банк Германии; в мае 1952 г. в США была начата «Программа добровольного ограничения кредитования» [6].

Проблему рационирования кредитов раскрывают в своих научных трудах Д. Ходгман [7], Д. Стиглиц [4], С. Моисеев [8], М. Ермошенко [9], А. Гриценко, Т. Кричевская [10] и др. Среди научных трудов по данной проблематике особое место занимает фундаментальный труд Д. Ходгмана «Кредитный риск кредитное рационирования» (1960 г.). В этом исследовании автор раскрыл необходимость рационирования кредита в условиях неопределенности и неполноты информации, которые постоянно сопровождают процессы кредитования на денежном рынке.

Проблема неполноты (асимметрии) информации на денежных рынках получила новое качественное развитие в работе Дж. Стиглица и Э. Вейсс «Кредитное рационирования на рынках с несовершенной информацией» (1981 г.) [4]. Ученые научно доказали, что процентная ставка по кредиту влияет на уровень кредитного риска.

Повышение процентной ставки по кредиту приводит к изменению состава заемщиков: число добросовестных заемщиков сокращается, в то время как число недобросовестных, спекулятивных заемщиков увеличивается (эффект неблагоприятного отбора), что приводит в свою очередь к повышению вероятности невозврата кредитов и снижению операционных доходов банков. Научные исследования Дж. Стиглица были признаны мировым сообществом, и в 2001 г. он был удостоен Нобелевской премии по экономике.

Среди последних исследований, связанных с проблемой рационирования кредита в условиях асимметрии информации можно выделить работу С. Моисеева [8]. Ученый сделал аналогичные выводы о взаимосвязи между изменением уровня процентной ставки и числом добросовестных и недобросовестных заемщиков. Автор отмечает, что «... оптимальной кредитной политикой в период финансовой нестабильности, когда перспективы заемщиков остаются неясными, является рационирование кредита. Банкам целесообразно сокращать предложение кредитных продуктов, сохраняя ставки на приемлемом для заемщиков уровне» [8, с.19]. В целом, в финансовой теории рассматривается два варианта рационирования кредита. Первый вариант: отказ от предоставления кредита даже под высокую процентную ставку (увеличение ставки процента усугубляет проблему неблагоприятного отбора, так как в этом случае повышается вероятность того, что кредит будет выдан заемщику с высоким кредитным риском).

Другой вариант: предоставление кредита в объемах меньше, чем нужно заемщику. В то же самое время, среди основных направлений рационирования кредитов на макроуровне выделяют: снижение кредитования до объемов соразмерных с уровнем развития экономики, изменение структуры активов банковского сектора (снижение лимитов кредитования в пользу других активов); сжатие банковского сектора под влиянием регулятора (рестрикции).

Нерешенной частью основной проблемы является выявление закономерностей во взаимосвязях между динамикой процентной ставки и величины проблемных кредитов на кредитном рынке Украины.

Цель статьи заключается в выявление основных закономерностей между изменением процентной ставки по кредитам и долей проблемных кредитов в кредитном портфеле отечественного банковского сектора.

Результаты

Рассмотрим динамику учетной ставки НБУ, кредитной задолженности и реального ВВП за период с 2000 по 2011 год, что представлено на рис.1. На фоне роста реального ВВП, снижение учетной ставки НБУ почти в четыре раза (с 27% в 2000 году до 7% в 2002 году) послужило сильным монетарным импульсом для формирования кредитной экспансии в Украине. В последующие годы незначительные колебания учетной ставки свидетельствуют, что денежно-кредитная политика НБУ была достаточно мягкой, и, в условиях укрепления национальной валюты и притока спекулятивного иностранного капитала, это послужило стимулом для дальнейшего расширения кредитования национальной экономики.

Рис.1. Динамика кредитного рынка и реального ВВП Украины за 2000-2011 гг. Источник: собственная разработка на основе статистических данных [11].

Критическим моментом для кредитного рынка стал 2009 год, когда произошло кредитное сжатие («Момент Мински»), банковская система испытала финансовый стресс, передав шок на реальный сектор экономики.

В соответствии с теорией асимметрии информации в период времени, предшествующий кредитному сжатию, с ростом процентной ставки должно было увеличиваться доля проблемных кредитов в кредитном портфеле банковского сектора. На рис.2 показана динамика, раскрывающая взаимосвязи между этими показателями. Анализируя представленный графический материал, можно выделить проциклический характер изменения процентной ставки и доли проблемных кредитов вплоть до 2009 года, что подтверждает, в некоторой степени, подтверждает наше предположение о наличии асимметрии информации.

Рис.2. Динамика процентной ставки и проблемных кредитов в Украине за 2000-2011 гг. До 2007 года к нерабочим кредитам относились кредиты под контролем, субстандартные, сомнительные и безнадежные. С 2008 года к нерабочим кредитам относились кредиты сомнительные и безнадежные Источник: собственная разработка на основе статистических данных [11].