24

Введение

Ключевым элементом финансовой системы любого развитого государства сегодня является центральный банк, выступающий официальным проводником денежно-кредитной политики. В свою очередь, денежно- кредитная политика, наряду с бюджетной, составляет основу всего государственного регулирования экономики. Поэтому эффективная деятельность центрального банка является одним из условий эффективного функционирования рыночной экономики

Потребность в центральных банках возникла в связи с развитием товарно-денежных отношений на рубеже перехода от феодализма к капитализму около трехсот лет назад.

В банковской системе Центральный банк страны играет ключевую роль. От его деятельности зависит устойчивость развития национальной экономики и ее банковского сектора. Регулируя денежный оборот в наличной и безналичной формах, центральный банк создает экономические предпосылки для движения товаров и услуг от производителя к потребителю.

Термином "Центральный банк" назывался самый крупный банк, находящийся в самом центре банковской системы. Затем подобные банки постепенно монополизировали некоторые специфические функции и на определенном этапе развития государства их национализировали. При этом акционерный статус центральных банков в ряде стран сохранился.

Целью курсовой работы является изучение деятельности Центрального банка РФ и его роли в осуществлении финансового контроля. Для достижения поставленной цели перед нами ставятся следующие задачи:

1. определить место Центрального банка РФ в банковской системе, а именно статус Банка России, его основные задачи и функции;

2. проанализировать денежно-кредитную политику Центрального банка и основные инструменты денежно-кредитного регулирования;

3. рассмотреть способы и методы осуществления финансового контроля.

Объектом исследования курсовой работы является Центральные Банк.

Предметом исследования являются Центральный банк Российской Федерации.

Работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка литературы. Во введении обозначена актуальность темы и поставлены задачи. В первой главе мы рассмотрим общую характеристику Центрального Банка. Понятие Центрального Банка, функции цели и задачи. Во второй главе подробнее остановимся на Центральном Банке Российской Федерации. А также рассмотрим способы осуществления финансового контроля со стороны Центрального банка. В заключение подведем итоги в соответствии с поставленными задачами.

1. Общая характеристика Центральных банков

1.1 Понятие Центрального банка

Центральные банки являются юридическими лицами, имеющими особый статус, отличительный признак которого - обособленность имущества банка от имущества государства. Хотя формально это имущество находится, как правило, в государственной собственности, Центральный банк наделен правом распоряжаться им как собственник. Этим Центральный банк отличается от государственного банка, имущество которого полностью контролируется государством.

Правовой статус Центральных банков развитых стран закреплен в правовых актах: законах о Центральных банках и их уставах, законах о банковской и кредитной деятельности, в валютном законодательстве. Как правило, основным правовым актом, регулирующим деятельность Центрального банка, является Закон о Центральном банке, в котором определяются его организационно-правовой статус, функции, процедура назначения высшего руководящего состава, взаимоотношения с государством и национальной банковской системой.

Данный закон устанавливает полномочия Центрального банка как эмиссионного института страны.

Центральный банк сочетает в себе отдельные черты коммерческого банковского учреждения и государственного ведомства, располагая некоторыми властными полномочиями в сфере регулирования кредитной системы.

Центральный банк обычно создается в форме акционерного общества. Как правило, его капитал принадлежит государству (Франция, Великобритания, Германия, Нидерланды и Испания). Если государство владеет лишь частью капитала (Бельгия, Япония) или акционерами Центрального банка являются коммерческие банки (например, в США) и другие финансовые учреждения (Италия), государство, тем не менее, играет ведущую роль в формировании органов управления Центрального банка.

Содержание и форма взаимосвязей Центральных банков с органами государственной власти существенно различаются в разных странах. Взаимодействия такого рода могут быть условно представлены в виде двух моделей: Центральный банк выступает агентом министерства финансов и проводником его денежно-кредитной политики; Центральный банк независим от правительства, что обеспечивает ему самостоятельность в проведении денежно-кредитной политики без давления со стороны правительственных органов.

Однако в действительности эти модели в чистом виде не действуют. В большинстве стран функционирует промежуточная модель, в рамках которой используются принципы взаимодействия исполнительной власти с Центральным банком при определенной степени его независимости.

При разногласиях министерства финансов и Центрального банка возможен только административный путь их разрешения в форме резолюции парламента или решения правительства. В странах, в которых Центральные банки непосредственно подчинены парламентам, с помощью проведения законодательных процедур возможно принятие решений, обязывающих исполнительные органы оказывать содействие Центральным банкам в достижении той или иной цели денежно-кредитной политики.

Банковское законодательство, в том числе законодательство, регулирующее деятельность Центрального банка, является частью общего свода законов, регулирующих общественные отношения в государстве. В этой связи деятельность Центрального банка как банка и государственного органа денежно-кредитного регулирования определяется совокупностью законодательных актов.

По отношению к регулированию деятельности Центрального банка эти законодательные акты имеют неодинаковое значение. Как известно, в государстве существуют как общие законы, относящиеся к общественным явлениям и прежде всего к важнейшим сторонам общественной жизни, так и законы, регулирующие определенную ее сферу. К первой категории законов относятся Конституция страны и Гражданский кодекс.

Помимо общих и отраслевых в банковском законодательстве можно выделить законы, прямо регулирующие деятельность Банка России, и законы, относящиеся к параллельно функционирующим сферам, взаимодействующим с Банком России. К первому типу законов относится упомянутый главный Закон «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», ко второму типу - законы «О банках и банковской деятельности», «О валютном регулировании и валютном контроле», «О государственном внутреннем долге Российской Федерации», «О Счетной палате Российской Федерации» и др.

В структуре правового регулирования деятельности Банка России выделяются как собственно федеральные законы, так и международные договоры Российской Федерации, а также нормативные акты собственно Банка России, развивающие и конкретизирующие правовые нормы, содержащиеся в федеральных законах.

1.2 Функции, цели и задачи Центральных банков

Среди многообразных функций центральных банков следует выделить основные, без которых невозможно выполнение главной задачи Центрального банка - сохранение стабильности национальной денежной единицы, - и дополнительные, соответствующие решению этой задачи.

Основные функции, осуществляемые всеми без исключения Центральными банками, разделяются на регулирующие, контрольные и обслуживающие.

К регулирующим функциям относятся: управление совокупным денежным оборотом; регулирование денежно-кредитной сферы; регулирование спроса и предложения на кредит.

Контрольные функции включают в себя: осуществление контроля за функционированием кредитно-банковской системы; проведение валютного контроля.

Обслуживающие функции заключаются в: организации платежно-расчетных отношений коммерческих банков; кредитовании банковских учреждений и правительства; выполнении центральным банком роли финансового агента правительства.

Важнейшей регулирующей функцией, присущей всем без исключения Центральным банкам, является разработка и проведение денежно-кредитной политики.

Характер проводимой Центральным банком денежно-кредитной политики во многом зависит от степени его независимости от правительства, которая может быть большей или меньшей, но никогда не является абсолютной. Например, целевые ориентиры изменения агрегатов денежной массы обычно определяются непосредственно Центральными банками. В то же время ни один Центральный банк не может самостоятельно, без участия государства, установить тот или иной валютный режим.

С другой стороны, отмечаемые в последние десятилетия тенденции в денежно-кредитной сфере способствовали усилению независимости Центральных банков. Разработка и проведение денежно-кредитной политики включают в себя:

- определение направлений развития денежно-кредитной политики;

- выбор основных инструментов денежно-кредитной политики;

- создание и ведение статистической базы данных по денежной массе, кредитам и сбережениям;

- проведение исследований по проблемам экономики и денежно-кредитной сферы данной страны и других государств, образующих основу денежно-кредитной политики;

- составление денежных программ и контроль за их выполнением.

Не менее важной регулирующей функцией Центрального банка является регулирование спроса и предложения на кредит и иностранную валюту, осуществляемое посредством проведения интервенционных операций на денежном и валютном рынках. Контроль за функционированием кредитно-банковской системы - одна из контрольных функций Центрального банка - обусловлен необходимостью поддержания стабильности этой системы, поскольку доверие к национальной денежной единице предполагает наличие устойчивых и эффективно работающих кредитно-банковских институтов.

Не менее важной контрольной функцией Центрального банка является осуществление валютного контроля и валютного регулирования.

Центральный банк является главным звеном банковской системы любого государства. В различных государствах такие банки называются по-разному: народные, государственные, эмиссионные, национальные, резервные, просто банк. Центральные банки возникли на базе коммерческих банков, наделенных правом эмиссии банкнот.

Создание центрального эмиссионного банка было обусловлено процессами концентрации и централизации капитала, переходом к единым национальным денежным системам.

Для определения роли центрального банка в экономических и политических процессах в стране очень важна степень его независимости. Под экономической независимостью обычно подразумевается возможность центрального банка использовать имеющиеся в его распоряжении инструменты без существенных ограничений. Степень политической независимости центрального банка определяется уровнем самостоятельности в его отношениях с органами государственного управления при выборе и проведении денежно-кредитной политики.

2. Анализ деятельности Центрального Банка Российской Федерации

Центральный банк Российской Федерации (Банк России) -- главный денежно-кредитный институт Российской Федерации, разрабатывающий и реализующий совместно с Правительством России единую государственную кредитно-денежную политику и наделённый особыми полномочиями.

Центральный банк РФ имеет долгую историю. Он был основан еще в Царской России, в 1860 году. Даже после 1917 года Центральный банк не прекратил свое существование и оказывал существенное влияние на кредитно-денежную политику страны.

На современном этапе банк России ориентирован на поддержание финансовой стабильности и формирование предпосылок, обеспечивающих устойчивость экономического роста страны. Банк России гибко реагирует на изменение реального спроса на деньги, способствует поддержанию растущей динамики экономики, снижению процентных ставок, инфляционных ожиданий и темпов инфляции. Это неизменно приводит к некоторому укреплению валютного курса рубля и стабильности финансовых рынков. В результате взвешенной денежно-кредитной политики и политики валютного курса, проводимой Банком России, увеличились золотовалютные резервы Российской Федерации, нет резких колебаний обменного курса.

2.1 Правовой статус Банка России

Статьей 75 Конституции Российской Федерации установлен особый конституционно-правовой статус Центрального Банка России, определено его исключительное право на осуществление денежной эмиссии (часть 1) и в качестве основной функции - защита и обеспечение устойчивости рубля (часть 2). Статус, цели деятельности, функции и полномочия Банка России определяются также Федеральным законом 10 июля 2002 года № 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" и другими федеральными законами.

В соответствии со статьей 3 Федерального закона "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" целями деятельности Банка России являются: защита и обеспечение устойчивости рубля; развитие и укрепление банковской системы Российской Федерации и обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования платежной системы.

Ключевым элементом правового статуса Банка России является принцип независимости, который проявляется прежде всего в том, что Банк России выступает как особый публично-правовой институт, обладающий исключительным правом денежной эмиссии и организации денежного обращения. Он не является органом государственной власти, вместе с тем его полномочия по своей правовой природе относятся к функциям государственной власти, поскольку их реализация предполагает применение мер государственного принуждения.

Функции и полномочия, предусмотренные Конституцией Российской Федерации и Федеральным законом "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)", Банк России осуществляет независимо от федеральных органов государственной власти, органов государственной власти субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления. Независимость статуса Банка России отражена в статье 75 Конституции Российской Федерации, а также в статьях 1 и 2 Федерального закона "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)".

Нормотворческие полномочия Банка России предполагают его исключительное право по изданию нормативных актов, обязательных для федеральных органов государственной власти, органов государственной власти субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления, всех юридических и физических лиц, по вопросам, отнесенным к его компетенции Федеральным законом "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" и иными федеральными законами. Банк России в соответствии с Конституцией Российской Федерации не обладает правом законодательной инициативы, однако его участие в законодательном процессе, помимо издания собственных правовых актов, обеспечивается также и тем, что проекты федеральных законов, а также нормативных правовых актов федеральных органов исполнительной власти, касающиеся выполнения Банком России своих функций, должны направляться на заключение в России.

Банк России является юридическим лицом. Уставный капитал и иное имущество Банка России являются федеральной собственностью, при этом Банк России наделен имущественной и финансовой самостоятельностью. Полномочия по владению, пользованию и распоряжению имуществом Банка России, включая золотовалютные резервы Банка России, осуществляются самим Банком России в соответствии с целями и в порядке, которые установлены Федеральным законом "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)". Изъятие и обременение обязательствами имущества Банка России без его согласия не допускаются, если иное не предусмотрено федеральным законом. Финансовая независимость Банка России выражается в том, что он осуществляет свои расходы за счет собственных доходов. Банк России вправе защищать интересы в судебном порядке, в том числе в международных судах, судах иностранных государств и третейских судах.

Государство не отвечает по обязательствам Банка России, так же, как и Банк России - по обязательствам государства, если они не приняли на себя такие обязательства или если иное не предусмотрено федеральными законами. Банк России не отвечает по обязательствам кредитных организаций, а кредитные организации не отвечают по обязательствам Банка России, за исключением случаев, когда Банк России или кредитные организации принимают на себя такие обязательства.

В своей деятельности Банк России подотчетен Государственной Думе Федерального Собрания Российской Федерации (далее - Государственная Дума), которая назначает на должность и освобождает от должности Председателя Банка России (по представлению Президента Российской Федерации) и членов Совета директоров Банка России (по представлению Председателя Банка России, согласованному с Президентом Российской Федерации); направляет и отзывает представителей Государственной Думы в Национальном банковском совете в рамках своей квоты, а также рассматривает основные направления единой государственной денежно-кредитной политики и годовой отчет Банка России и принимает по ним решения. На основании предложения Национального банковского совета Государственная Дума вправе принять решение о проверке Счетной палатой Российской Федерации финансово-хозяйственной деятельности Банка России, его структурных подразделений и учреждений. Кроме того, Государственная Дума проводит парламентские слушания о деятельности Банка России с участием его представителей, а также заслушивает доклады Председателя Банка России о деятельности Банка России при представлении годового отчета и основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики.

Центральный банк -- это банк, возглавляющий банковскую систему страны, имеющий монопольное право эмиссии банкнот и осуществляющий кредитно-денежную политику в интересах национальной экономики.

Банк России осуществляет свои функции в соответствии с Конституцией Российской Федерации и Федеральным законом "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" и иными федеральными законами. Согласно статье 75 Конституции Российской Федерации, основной функцией Банка России является защита и обеспечение устойчивости рубля, а денежная эмиссия осуществляется исключительно Банком России. В соответствии со статьей 4 Федерального закона "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)", Исключительно Банк России выполняет следующие функции:

- во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику;-- монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует наличное денежное обращение;

- утверждает графическое обозначение рубля в виде знака;

- является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему их рефинансирования;

- устанавливает правила осуществления расчетов в Российской Федерации;

- устанавливает правила проведения банковских операций;

- осуществляет обслуживание счетов бюджетов всех уровней бюджетной системы Российской Федерации, если иное не установлено федеральными законами, посредством проведения расчетов по поручению уполномоченных органов исполнительной власти и государственных внебюджетных фондов, на которые возлагаются организация исполнения и исполнение бюджетов;

- осуществляет эффективное управление золотовалютными резервами Банка России;

- принимает решение о государственной регистрации кредитных организаций, выдает кредитным организациям лицензии на осуществление банковских операций, приостанавливает их действие и отзывает их;

- осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций и банковских групп;

- регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами;

- осуществляет самостоятельно или по поручению Правительства Российской Федерации все виды банковских операций и иных сделок, необходимых для выполнения функций Банка России;

- организует и осуществляет валютное регулирование и валютный контроль в соответствии с законодательством Российской Федерации;

- определяет порядок осуществления расчетов с международными организациями, иностранными государствами, а также с юридическими и физическими лицами;

- устанавливает правила бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы Российской Федерации;

- устанавливает и публикует официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю;

- принимает участие в разработке прогноза платежного баланса Российской Федерации и организует составление платежного баланса Российской Федерации;

- устанавливает порядок и условия осуществления валютными биржами деятельности по организации проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты, осуществляет выдачу, приостановление и отзыв разрешений валютным биржам на организацию проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты (функции по выдаче, приостановлению и отзыву разрешений валютным биржам на организацию проведения операций по покупке и продаже иностранной валюты Банк России будет выполнять со дня вступления в силу федерального закона о внесении соответствующих изменений в Федеральный закон "О лицензировании отдельных видов деятельности");

- проводит анализ и прогнозирование состояния экономики Российской Федерации в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений, публикует соответствующие материалы и статистические данные;

- осуществляет выплаты Банка России по вкладам физических лиц в признанных банкротами банках, не участвующих в системе обязательного страхования вкладов физических лиц в банках Российской Федерации, в случаях и порядке, которые предусмотрены федеральным законом;

- является депозитарием средств Международного валютного фонда в валюте Российской Федерации, осуществляет операции и сделки, предусмотренные статьями Соглашения Международного валютного фонда и договорами с Международным валютным фондом;

- осуществляет иные функции в соответствии с федеральными законами.

Цели и задачи деятельности центрального банка РФ

эмиссия банкнот;

- проведение денежно-кредитной политики;

- рефинансирование кредитно-банковских институтов;

- управление официальными золотовалютными резервами;

- проведение валютной политики;

- регулирование деятельности кредитных институтов;

- функции финансового агента правительства;

- устанавливает правила бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы Российской Федерации;

- устанавливает и публикует официальные курсы иностранных валют по отношению к национальной валюте;

- принимает участие в разработке прогноза платежного баланса Российской Федерации и организует составление платежного баланса Российской Федерации;

- проводит анализ и прогнозирование состояния экономики Российской Федерации в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений, публикует соответствующие материалы и статистические данные.

Центральный банк Российской Федерации (Банк России) -- главный банк первого уровня, главный эмиссионный, денежно-кредитный институт Российской Федерации, разрабатывающий и реализующий совместно с Правительством России единую государственную кредитно-денежную политику и наделённый особыми полномочиями, в частности, правом эмиссии денежных знаков и регулирования деятельности коммерческих банков. Банк России, выполняя роль главного координирующего и регулирующего органа всей кредитной системы страны, выступает органом экономического управления. Банк России контролирует деятельность кредитных организаций, выдаёт и отзывает у них лицензии на осуществление банковских операций, а уже кредитные организации работают с прочими юридическими и физическими лицами.

Согласно ст. 71 Конституции Российской Федерации определено, что правом денежной эмиссии обладает Российская Федерация, а ст. 75 конкретизирует, что денежная эмиссия осуществляется исключительно Центральным банком Российской Федерации и оговорена его основная функция -- защита и обеспечение устойчивости рубля. Статус, цели деятельности, функции и полномочия Центрального банка Российской Федерации определяются Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и другими федеральными законами.

2.2 Кредитно-денежная политика Центрального Банка

Денежно-кредитная политика -- это совокупность мероприятий центрального банка и правительства в области денежного обращения и кредита.

Денежно-кредитная политика центрального банка (монетарная политика) -- это совокупность государственных мероприятий, регламентирующих деятельность денежно-кредитной системы, рынка ссудных капиталов, порядок безналичных расчетов с целью достижения ряда общеэкономических целей: стабилизации цен, темпов экономического роста, укрепления денежной единицы. Монетарная политика является важнейшим элементом макроэкономической политики. Все воздействия отражаются на величине совокупного общественного продукта и национального продукта.

Основные цели кредитно-денежной политики:

- Сдерживание инфляции

- Обеспечение полной занятости

- Регулирование темпов экономического роста

- Смягчение циклических колебаний в экономике

- Обеспечение устойчивости платежного баланса

Принципы денежного и кредитного регулирования экономики

Денежно-кредитное регулирование экономики осуществляется на основе принципа компенсационного регулирования, который предполагает следующее:

политику денежно-кредитных рестрикций, которая предполагает ограничение кредитных операций путем повышения норм резервирования средств для участников кредитной системы в центральном банке; повышения уровня процентных; ограничения темпов роста денежной массы в обращении по сравнению с товарной массой;

политику денежно-кредитной экспансии, которая предполагает стимулирование кредитных операций; снижение норм резервирования для субъектов кредитной системы; падение уровня кредитных ставок; ускорение оборачиваемости денежной единицы.

Рисунок 1. Кредитно-денежная политика ЦБ РФ. Блок-схема

Инструменты монетарной политики

Разработка и реализация кредитно-денежной политики -- важнейшая функция центрального банка. Он обладает возможностью влиять на объем денежного предложения в стране, что в свою очередь позволяет регулировать уровень производства и занятости.

Основные инструменты центрального банка в реализации кредитно-денежной политики

Регулирование официальных резервных требованийявляется мощным средством воздействия на предложение денег. Величина резервов (часть банковских активов, которые любой коммерческий банк обязан хранить на счетах центрального банка) во многом определяет его кредитные возможности. Кредитование возможно если у банка достаточно средств сверх резерва. Таким образом, увеличивая или уменьшая резервные требования ЦБ может регулировать кредитную активность банков и соответственно влиять на предложение денег.

Операции на открытых рынках Основным инструментом регулирования предложения денег является покупка и продажа ЦБ государственных ценных бумаг. При продаже и покупке ценных бумаг ЦБ пытается воздействовать на объем ликвидных средств коммерческих банков, предлагая выгодные проценты. Покупая ценные бумаги на открытом рынке, он увеличивает резервы коммерческих банков, тем самым способствуя увеличению кредитования и соответственно росту денежного предложения. Продажа ценных бумаг ЦБ приводит к обратным последствиям.

Регулирование учетной ставки процента (дисконтная политика)Традиционно ЦБ предоставляет ссуды коммерческим банкам. Ставка процента, по которой выдаются эти ссуды, называется учетной ставкой процента. Изменяя учетную ставку процента, центральный банк воздействует на резервы банков, расширяя или сокращая их возможности в кредитовании населения и предприятий.

Факторы, влияющие на спрос, предложение и процентную ставку, можно объединить под названием «инструменты денежно-кредитной политики». К ним относятся:

Процентная политика Банка России

Центральный банк устанавливает минимальные процентные ставки по осуществляемым им операциям. Ставка рефинансирования -- это ставка, по которой предоставляется кредит коммерческими банками, или это ставка, по которой Центральный осуществляет переучет у них векселей.

Банк России может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. Банк России использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки в целях укрепления рубля.

Банк России регулирует общий объем выдаваемых им кредитов в соответствии с принятыми ориентирами единой государственной денежно-кредитной политики, используя при этом в качестве инструмента учетную ставку. Процентные ставки банка России представляют собой минимальные ставки, по которым Банк России осуществляет свои операции.

Процентная политика кредитных учреждений, являясь частью национальной денежно-кредитной политики, оказывает существенное влияние на развитие национальной экономики, ее стабильность. Коммерческие банки обычно свободны в выборе конкретных ставок по кредитам и депозитам и в качестве ориентиров при осуществлении процентной политики используют некоторые индикаторы, отражающие состояние краткосрочного денежного рынка. С другой стороны, центральный банк в процессе таргетирования устанавливает промежуточные цели денежно-кредитной политики, на которые он может воздействовать, а также конкретные инструменты для их достижения. Это может быть ставка рефинансирования или процентные ставки по операциям центрального банка, на основе которых формируется ставка краткосрочного межбанковского кредитования, и т.д.

Проблемы выделения факторов, влияющих на процентную политику коммерческих банков, волновали специалистов еще со времен становления экономической теории. Однако ответы на многие вопросы не найдены до сих пор. Современные исследования, направленные на выявление оптимальных правил осуществления национальной денежно-кредитной политики, в большей степени основываются на эконометрических моделях.

В теории и практике рассматриваются методы прямого и косвенного регулирования национальной денежно-кредитной политики. С точки зрения процентной политики в узком смысле (ставки по кредитным и депозитным операциям) инструментом ее прямого регулирования является установление центральным банком ставок процентов по кредитам и депозитам коммерческих банков, инструментами косвенного -- установление ставки рефинансирования и ставки по операциям центрального банка на денежном и открытом рынках.

Процентные ставки по кредитам и депозитам как инструменты прямого регулирования в мировой практике применяются не часто.

Совет директоров Банка России с 16 декабря повысил ключевую ставку, которая влияет на уровень процентных ставок по кредитам в экономике, до 17 процентов годовых. "Данное решение обусловлено необходимостью ограничить существенно возросшие в последнее время девальвационные и инфляционные риски", - говорится в сообщении Центробанка. Курс доллара США (красный); Ключевая ставка ЦБ РФ (синий). Источник ОАО ММВБ, официальный сайт ЦБ РФ.

Рисунок 2. Курс доллара Ключевая ставка ЦБ РФ

На рисунке 2 отчетливо прослеживается понижательная реакция изменения курса доллара на решение об увеличении ключевой ставки процента. Так повышение ключевой ставки процента до 17% (в совокупности с многими иными рыночными факторами) привело к снижению курса доллара США на 25,3 рубля т.е. на 61,8% от предыдущего роста котировок с сентября 2014 г.

Нормативы обязательных резервов

По существующему законодательству коммерческие банки обязаны отчислять часть привлеченных средств на специальные счета в Центральном банке.

С января 2004 г. Центральным банком установлены следующие размеры отчислений в фонд обязательного резервирования Банка России: по счетам в рублях юридических лиц и иностранной валюте граждан и юридических лиц, а также по рублевым счетам граждан -- 3,5%.

Максимальная величина отчислений, т. е. нормативы обязательных резервов, составляет 20% и единовременно не может изменяться более чем на 5%.

Данный норматив позволяет Банку России регулировать ликвидность банковского сектора.

Резервы служат текущему регулированию ликвидности на денежном рынке, с одной стороны, и ограничителем эмиссии кредитных денег -- с другой.

При нарушении нормативов обязательных резервов Банк России имеет право взыскивать в бесспорном порядке с кредитной организации сумму недовнесенных средств, а также штраф в установленном размере, но не более двойной ставки рефинансирования.

Операции на открытом рынке

Операции на открытом рынке, под которыми понимаются купля-продажа Банком России государственных ценных бумаг, корпоративных ценных бумаг, краткосрочные операции с ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки. Лимит операций на открытом рынке утверждается советом директоров.

В соответствии с законом от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ (ред. от 27 октября 2008 г.) «О Центральном банке Российской Федерации (Банка России)» Банк России имеет право покупать и продавать векселя, имеющие товарное происхождение со сроком погашения не более 6 месяцев, покупать и продавать облигации, депозитные сертификаты и прочие ценные бумаги со сроком погашения не более 1 года.

Рефинансирование

Под рефинансированием понимается кредитование Банком России банков, в том числе учет и переучет векселей. Формы, порядок и условия рефинансирования устанавливаются Банком России.

Рефинансирование банков осуществляется посредством предоставления внутридневных кредитов, кредитов овернайт и проведением ломбардных кредитных аукционов на срок до 7 календарных дней.

Валютное регулирование

Валютное регулирование следует рассматривать с двух сторон. С одной стороны, Центральный банк должен следить за законностью проведения валютных операций, с другой -- за изменением валютного курса национальной денежной единицы по отношению к другим валютам, не допуская существенных колебаний.

Один из методов воздействия на валютный курс -- проведение центральными банками валютных интервенций или девизной политики.



Рисунок 3. Стоимость фьючерсного контракта «Si » (руб. контракт); операции ЦБ РФ по продаже валюты (млн. долл.) с 01/01/2013 - 31/12/2013.

Источник. Официальный сайт ЦБ РФ [1]; Котировки предоставлены ОАО ММВБ.

Рисунок 4. Стоимость фьючерсного контракта «Si» (руб. контракт); операции ЦБ РФ по продаже валюты (млн. долл.) с 01/01/2014 - 31/12/2014.

Источник. Официальный сайт ЦБ РФ [1]; Котировки предоставлены ОАО ММВБ.

Очевидно, что в 2014 году изменилась методика осуществления валютных интервенций ЦБ. От последовательных операций примерно равными объемами валюты регулятор перешел к тактике точечного регулирования. При этом в 2014 году по сравнению с предыдущим периодом более чем в 7 раз вырос общий объем валютных интервенций: с 9,872 до 77, 526 млрд. долл США. Так же на графике четко видно, что с середины ноября 2014 года ЦБ РФ не осуществил ни одной операции по купле или продаже валюты на открытом рынке, демонстрируя приверженность выбранной политике «плавающего валютного курса».

Валютная интервенция -- это продажа или покупка Центральным банком иностранной валюты на валютном рынке с целью воздействия на валютный курс и на суммарный спрос и предложение денег. К ним, очевидно, следует отнести и сделки по купле-продаже драгоценных металлов на внутреннем рынке РФ, порядок совершения которых регулируется письмом ЦБ РФ от 30 декабря 1996 г. № 390.

Основные задачи политики валютного курса в России - это укрепление доверия к национальной валюте и пополнение золотовалютных резервов.

В настоящее время денежная база полностью обеспечена золотовалютными резервами.

Рисунок 5. Объем золотовалютных резервов РФ (млрд. долл.).

Прямые количественные ограничения

Под прямыми количественными ограничениями Банка России принимаются установление лимитов на рефинансирование банков, проведение кредитными организациями отдельных банковских операций. Банк России вправе применять прямые количественные ограничения в исключительных случаях в целях проведения единой государственной денежно-кредитной политики только после консультаций с правительством РФ.

Ориентиры роста показателей денежной массы

Банк России может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы исходя из основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики. В России основным агрегатом служит денежный агрегат .

На сегодняшний день денежно-кредитная политика центробанков ориентируется на монетаристские принципы, где перед Центральным банком ставится задача жестко контролировать денежную массу, обеспечивая устойчивый, постоянный и долгосрочный темп роста количества денег в экономике, равный темпу роста ВВП. Среди иных факторов, влияющих на спрос, предложение и процентную ставку, можно выделить:

- ситуацию в реальном секторе экономики;

- доходность от вложения средств в производство;

- ситуацию в других секторах финансового рынка;

- экономические ожидания хозяйствующих субъектов;

- потребность банков и других хозяйствующих субъектов в денежных средствах для поддержания своей ликвидности.

Денежная политика имеет плюсы и минусы. К сильным сторонам можно отнести быстроту и гибкость. Проблемы в реализации денежной политики создаются циклической асимметрией. Эффективность монетарной политики также может снижаться в результате противонаправленного изменения скорости обращения денег. В данной работе более подробно будут рассмотрены методы регулирования курса рубля с помощью валютных интервенций, операций на открытом рынке и изменения ключевой ставки процента.

Регулирование объема денежной массы с помощью операций на открытом рынке

Для выполнения одной из главных целей функционирования центрального банка - регулирования курса национальной валюты.

Стоимость курса национальной валюты определяется соотношением спроса и предложения на текущий момент на рынке. Рассмотрим соотношения спроса и предложения для национальной валюты.

Рисунок 6. Соотношение спроса и предложения.

P -стоимость национальной валюты;

D - спрос на национальную валюту;

S - предложение национальной валюты;

E - положение рыночного равновесия, достигнутого соотношением спроса и предложения валюты на рынке на текущий момент.

Для изменения курса национальной валюты (P) ЦБ необходимо сместить положение точки равновесия (E) на графике спроса и предложения национальной валюты (см рисунок 6). На рисунке 6 изображен процесс перехода состояния рынка из положения равновесия (E) состояние (E1) за счет повышения спроса на валюту. Это, в свою очередь, приводит к увеличению стоимости национальной валюты и увеличению объема ее предложения на рынке.

Влияние на положение точки равновесия (E) оказывают различные политические, экономические и социальные факторы. Примером такого события является, факт подписания договора о поставке газа в Китай.

"Газпром" и китайская CNPC 21 мая подписали контракт на поставки в КНР 38 миллиардов кубометров газа ежегодно в течение 30 лет. Общая стоимость поставок газа в Китай составит 400 миллиардов долларов, и это крупнейший для "Газпрома" контракт. Однако, Россия и Китай решили отказаться от доллара. Такую договоренность подписали ВТБ и Банк Китая после подписания газового договора.

Это значит, что для выполнения своих обязательств перед ОАО «Газпром» Китайская сторона должна купить 400 млрд. долларов в рублевом эквиваленте, то есть купить 2,8 триллиона рублей.

Повышение спроса на национальную валюту на 2,8 трлн. руб. по закону спроса приведет к повышению стоимости национальной валюты.

Но если для ЦБ решит, что повышение стоимости национальной валюты не выгодно для экономики страны (например, по причине снижения конкурентоспособности отечественных экспортирующих компаний на мировой арене), то повышение спроса на валюту может быть компенсировано изменением предложения денег в экономике (например, по решению ЦБ РФ может быть осуществлена эмиссия денег).

Таким образом, для поддержания курса национальной валюты на целевом уровне центральный банк должен выявлять факторы, влияющие на курс национальной валюты и оперативно реагировать на них.

Ключевым является способность центрального банка - эффективно влиять на размер денежной массы в обращении.

Гипотеза: в ходе операций на открытом рынке ЦБ способен не только удовлетворить текущий спрос рынка, сгладить колебания курса валют, но и изменить конъюнктуру рынка в целом (изменить положение состояния равновесия за счет изменения его ключевых факторов).

В качестве основного показателя конъюнктуры рынка национальной валюты, поддающегося регулированию - определяем показатели денежной массы.

Проанализируем эффективность операций на открытом рынке ЦБ - как инструмента влияния на объем денежной массы. Для этого проведем многофакторный корреляционный анализ изменения контрольных показателей.

В ходе исследований был проведен анализ взаимосвязи 23 ключевых показателей денежной массы и операций ЦБ на открытом рынке.

Таблица 2.1. Описание факторов корреляционного анализа

Анализ проведен на двухлетнем историческом интервале деятельности ЦБ (01.01.2013 - 01.01.2015).

Корреляция (от лат. correlatio «соотношение, взаимосвязь») или корреляционная зависимость -- это статистическая взаимосвязь двух или более случайных величин (либо величин, которые можно с некоторой допустимой степенью точности считать таковыми). При этом изменения значений одной или нескольких из этих величин сопутствуют систематическому изменению значений другой или других величин.

Значения корреляционной таблицы показывают силу связи факторов по срокам и столбцам (как фактор по строке связан с фактором по столбцу).

С точки зрения статистики, при абсолютном значении коэффициента корреляции (0; 0,3) - связь отсутствует; (0,3;0,7) - умеренная связь; (0,7;1) - сильная связь. Знак «+» перед коэффициентом корреляции означает наличие прямой пропорциональности между исследуемыми факторами, знак «-» - обратной пропорциональности.

По итогам корреляционного анализа сильной связи между исследуемыми факторами различных групп параметров (группа показателей денежной массы и группа показателей операций на открытом рынке) выявлено не было. Наибольшая связь наблюдалась между факторами

«Объёмы операций с долларами США, всего за период, млн. долл. США Покупка Целевые» и «Темпы прироста денежного агрегата М2, %». Коэффициент корреляции (r) равен 0,59 для прироста относительно предыдущего периода и r = 0,66 для прироста относительного базового периода.

Это означает что статистически увеличение объема покупок долларов по целевому направлению центральным банком на 1 млрд. долл. Влечет прирост денежного агрегата М2 на 0,59% процентов по отношению к предыдущему периоду.

Была выявлена сильная статистическая связь между факторами внутри групп показателей, что является логически обоснованным и подтверждает достоверность полученных результатов.

Вывод

Сложно сказать, являются ли эти решения оптимальными. Однако уже сейчас мы видим их результаты: с 01.01.2014г -31.12.2014г. курс рубля к доллару США снизился на 185%. Уровень инфляции в 2014г составил 11,36%, что на 176% превышает показатель 2013г. Согласно прогнозам Алексея Кудрина отток капитала в РФ в 2015 году может составить $90-100 млрд.

Полученные результаты проведения корреляционного анализа свидетельствуют об отсутствии сильной связи между факторами объемов денежной массы в обращении и объемов операций на открытом рынке Центральным банком РФ.

Гипотеза о способности операций на открытом рынке влиять на конъюнктуру рынка национальной валюты отвергается.

Операции на открытом рынке не способны заменить классический инструментарий Центрального банка по управлению денежной массой (процентную ставку, эмиссию денег и др.)

Проведенный анализ подтверждает правильность решения центрального банка об отказе от проведения валютных интервенций на систематической основе в терминах управления размерами денежной массой.

Заключение

В банковской системе Центральный банк страны играет ключевую роль. От его деятельности зависит устойчивость развития национальной экономики и ее банковского сектора. Регулируя денежный оборот в наличной и безналичной формах, Центральный банк создает экономические предпосылки для движения товаров и услуг от производителя к потребителю.

Роль Центрального банка в развитии рыночной экономики выражается в денежном авансировании расширенного воспроизводства посредством обеспечения потребностей народного хозяйства в денежных средствах для реализации совокупного общественного продукта и национального дохода страны.

Центральный Банк РФ - это основной проводник денежно-кредитной политики, направленной на стабилизацию денежного обращения. Первичная обязанность его в рыночной экономике - защищать стоимость и покупную способность денег и создавать нормальные условия функционирования финансовых рынков. Успешное выполнение функций Центрального банка - необходимое условие эффективного развития рыночной экономики нашей страны. В данной курсовой работе проведена попытка последовательного анализа деятельности Центрального Банка Российской Федерации в направлении осуществления денежно-кредитного регулирования и финансового контроля. Сегодня органы государственной власти уделяют серьезное внимание вопросам совершенствования системы финансового контроля. Поскольку очевидно, что обязательным условием эффективного функционирования экономики и финансовой системы страны является наличие развитой системы контроля. Предпринят уже ряд шагов, направленных на ее реформирование.

Таким образом, Центральный банк играет ключевую роль в платежной и банковской системе страны.

Библиографический список

банк центральный финансовый

1.Федеральный закон Российской Федерации от 10 июля 2002 года № 86-ФЗ « О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»

2.Статья 75 Конституция России

3.Агапова Т.А., Серегина С.Ф Макроэкономика. / под ред. проф. Сидоровича. 4е изд. перераб. и доп. М.:АО «ДИС». 2011г. 344с.

4.Андрюшин С. Денежно-кредитная политика центральных банков в условиях глобального финансового кризиса // Вопросы экономики. - 2010. - N 6. - С. 69-87.

5.Базулин Ю. В. Деньги. Кредит. Банки : учебник / Базулин Ю. В. - М. : Проспект , 2010. - 848 с.

6.Белоглазова Г. Н. Денежное обращение и банки : учеб. пособие для студентов / Белоглазова Г. Н. - М. : Финансы и статистика , 2000. - 271 с.

7.Банки и банковское дело/Под. Ред. И.Т. Балабанова.-СПб: Питер,2002.

Размещено на Allbest.ru

...