Одним из эффективных методов получить внушительный основной капитал считается инвестирование в ценные бумаги на фондовом рынке. Но для того, чтобы заработать свое состояние на инвестициях в ценные бумаги, нужно конкретно понимать, когда и как инвестировать собственные ресурсы. Основополагающей причиной значимого увеличения вложенных денежных средств может послужить выбор и приобретение необходимых ценных бумаг в нужное время. Еще одной из причин увеличения денежных средств может послужить долговременное увеличение стоимости на ценные бумаги. Но конкретно установить момент входа в ценные бумаги, когда их стоимость находится на минимуме является главной сложностью. Однако наиболее непростой проблемой считается определение места выхода, когда стоимость ценных бумаг достигает максимальных значений. Решение данных задач требует от инвестора конкретных познаний и осмысление происходящих рыночных процессов.

Очевидно, что при любых обстоятельствах инвесторы предпочтут инвестировать собственные ресурсы в более прибыльные ценные бумаги и с минимальным риском вложений. Под риском подразумевается возможность нежелательного отклонения величины фактически полученного результата от ожидаемой величины. Чем выше вероятность возникновения убытков, тем выше риск. В свою очередь, большую прибыль принесут те ценные бумаги, риск инвестирования в которые намного выше [1].

Величина риска зависит от многообразия различных факторов. Но в той или иной степени, все эти источники риска тесно связаны между собой. Именно по этой причине определить и установить степень риска от какого-либо отдельно взятого фактора практически невозможно. В зависимости от того, действие какого фактора предопределяет возникновение риска, выделяют различные его виды.

инвестирование риск ценная бумага

Предпринимательский риск - это степень неопределенности получения доходов от предпринимательской деятельности, под которой понимаются деятельность любого вида, связанная с производством, реализацией товаров и оказанием услуг. Предпринимательский риск сопряжен с определенным типом деятельности и зависит от ряда таких факторов, как, например, спрос, стабильность цен на продукцию (услуги) и возможность их регулировать, изменение цен на сырье, материалы и многое другое.

Кредитный риск (риск, связанный с неплатежами по кредиту либо с невыполняемыми, либо неосуществимыми обязательствами) - это вероятность уменьшения производительности вложений в ценные бумаги и потери инвестиций. Это связано с тем, что эмитент, выпустивший ценные бумаги, способен оказаться неплатежеспособным, то есть не сможет выплачивать основную сумму долга и проценты по долговым обязательствам, дивиденды согласно акциям, в следствии чего, ценные бумаги упадут в стоимости и не принесут ожидаемой инвестором прибыли.

Наиболее характерным примером реализации такого риска у нас являются государственные долговые обязательства для населения (замораживание в 1992г. выплат по внутреннему займу для населения 1982г.; длительная неподтвержденность товарных выплат по целевому беспроцентному займу для населения 1990г. и т.д.).

Финансовый риск - это степень неопределенности, связанная с привлечением заемных средств. Высокий риск инвестирования в предприятие зависит от того, насколько высока доля заемных средств у предприятия.

Инфляционный риск (риск покупательной способности) - риск, взаимосвязанный с допустимым уменьшением покупательной способности из-за инфляционных процессов. Инфляция приводит к увеличению общего уровня цен, что равнозначно снижению покупательной способности денежной единицы. В данном случае собственники облигаций и привилегированных акций, имеющих фиксированные доходы (проценты и дивиденды) несут потери. Поэтому более предпочтительны инвестиционные инструменты, цены которых или доходы от обладания ими изменяются в одном направлении с изменением общего уровня цен. Обыкновенные акции, облигации с плавающей процентной ставкой, объекты недвижимости являются данными инвестиционными инструментами [2].

Валютный риск связан с возможностью негативного изменения курса иностранной и национальной валюты. Например, доходность инвестиций в иностранные облигации способен уменьшить при девальвации соответствующей иностранной валюты.

Потери в связи с этим риском несли летом 2015 г., осенью 2015г. российские инвесторы, имевшие ценные бумаги иностранных компаний, а также валютные бумаги отечественных эмитентов. Эти потери были вызваны тенденцией к повышению курса рубля.

Процентный риск - риск, взаимосвязан с возможностью перемен степени прибыльных ставок. С ростом прибыльных ставок падают курсы ценных бумаг с фиксированным заработком, с иной стороны, понижение процентных ставок порождает увеличение курсов ценных бумаг данного типа. Данное разъясняется тем, что ценная бумага обязана приносить прибыль подобного уровня, как и вновь эмитируемые документы при существующей ставке дохода. Данному риску подвержены не только ценные бумаги с фиксированной ставкой процента, но и прочие, в частности, обычные акции и материальные инвестиции (к примеру, капиталовложения в недвижимое имущество).

Риск ликвидности (т.е. способность преобразовать ценную бумагу в денежные средства и получить доход) сопряжен с неспособностью реализовать ценную бумагу в необходимый период согласно надлежащей стоимости. Ценные бумаги государства являются более быстрореализуемыми из числа долговых бумаг. Муниципальные облигации являются менее ликвидными, так как имеют значительно более ограниченный вторичный рынок. Ликвидность же корпоративных ценных бумаг (облигаций, акций) меняются в весьма обширных границах. Чем выше кредитный рейтинг и валютная котировка на фондовых биржах ценных бумаг компании, тем выше ликвидность ее ценных бумаг.

Одним из самых распространённых на российском рынке ценных бумаг является риск ликвидности. Например, ценные бумаги, приобретенные осенью 1991 г. в разгар ажиотажа по ценам в 1,5-2 раза выше номинала, продавались весной 1992 г. по существенно более низким курсам, либо вообще не продавались. Рынок отказывался видеть в них товар.

Другой пример - крах предъявительских ценных бумаг ("МММ" и другие) летом 1994 г. после спекулятивного бума и создания абсолютного ликвидного рынка на эти ценные бумаги зимой-весной 1994 г.

Причиной этому явилось не только общее падение рынка, но и более реалистичная оценка того, что представляет собою тот или иной эмитент (скажем, биржа, где в течение биржевого дня заключается лишь несколько сделок; финансовая или инвестиционная компания, чей капитал собран для перекачивания средств или покрытия убытков от "проедания" уставных средств в других коммерческих структурах и т.п.).

Рыночный риск - риск, представляющий проявлением рыночных условий, которые проявляют воздействие на вложения всех типов. В свою очередь, выражение рыночных условий связано с воздействием общественно-политических событий. Прибыльность вложений меняется также под воздействием изменений в предпочтениях и структуре потребления инвесторов. Уровень влияния рыночных условий разнообразно в капиталовложениях различных типов. В особенности мощное воздействие со стороны рынка оказывается на курс акций.

Случайный риск сопряжен с каким-либо внезапным нежелательным мероприятием, которое обычно проявляет незамедлительное (чаще всего отрицательное) влияние на цену ценных бумаг и прибыльность экономических вложений. Подобным событием может быть поглощение компании, а кроме того событие из разряда форс-мажорных обстоятельств (т.е. факторов непреодолимой силы).

Отраслевой риск сопряжен с отличительными чертами единичных сфер, с различной степенью их формирования. Наиболее всего общеотраслевой риск влияет на инвестициях в ценные бумаги, в особенности в акции развивающихся либо маленьких фирм.

Как следует из анализа проблемы измерения прибыльности ценных бумаг, переменчивость (ширина функции плотности распределения вероятности) смыслов прибыльности способен высококачественно дать характеристику риску инвестиций в ценные бумаги.

Более однозначно - степень риска вложений, допустимо определять при помощи дисперсии: чем меньше размер дисперсии, тем более "близкой" считается разделение вероятности смыслов прибыльности, а, таким образом, тем ниже уровень риска инвестиций.

Полностью устранить риск инвестиций в ценные бумаги невозможно, его возможно только лишь уменьшить. Для этого применяются различные способы и инструменты.

Хеджирование - комплекс методов, позволяющих уменьшить риск экономических действий, связанных с рисковыми ценными бумагами.

Существенную поддержку в данном случае проявляют определенные производные ценные бумаги (опционы и фьючерсы), разрешающие значительно уменьшить опасности вложений в ценные бумаги.

Для уменьшения рисков вкладчик способен кроме того уменьшить применение арбитражных сделок с целью извлечения прибыли.

Уменьшить риск возможно посредством решения дилинговых действий под определенный заказ (дилинг - это тип действий (сделок) с денежной единицей, ориентированный на приобретение доходов за счет применения разницы в котировках денежных единиц) [3].

Для уменьшения риска используются также операции РЕПО. Они представляют собой сделки приобретения экономического актива с обязательством реализации через определенный промежуток времени обратной сделки. Имеются разные изменения сделок РЕПО. В связи с временем выполнения операций различают "РЕПО с фиксированной датой", при которых заемщик должен купить ценные бумаги в предварительно обговоренный период; "открытые РЕПО" - при которых выкуп ценных бумаг может быть произведен в любой день, начиная с определенного момента.

Операции РЕПО интересны всем участникам сделки: банкам и инвестиционным фирмам.

Например, Центральный банк, предоставляя кредит юридическому лицу, приобретает в залог ценные бумаги. Уже после этого Центробанк реализует ценные бумаги экономической фирмы, однако при этом берет на себя обязательство через определенный срок выкупить их (обязательство продать финансовые активы берет на себя и финансовая компания). При этом цена сделки при обратной покупке отличается от цены первоначальной продажи. Разница в цене, составляющая примерно от 15 до 20%, является доходом финансовой компании. Банк при осуществлении кредитования использует заемные средства (финансовой компании). Финансовая компания, осуществляя операции РЕПО, может получить доход от сделки РЕПО, который определяется по формуле:

Д=

где:

Д - доход от операции;

t - время РЕПО;

Ц - основная сумма;

С - ставка РЕПО.

Количество сторон при совершении сделок РЕПО может быть увеличено.

Различают двухсторонние и трехсторонние сделки РЕПО, а кроме того "доверительное РЕПО".

При двусторонних сделках РЕПО ценные бумаги переходят их потребителю, что содействует минимизации кредитного риска покупателя. Однако расходы на осуществление таких сделок могут быть значимыми.

При трехсторонних сделках РЕПО ценные бумаги переходят третьей стороне, которая проверяет качество ценных бумаг и несет ответственность за правильное исполнение договора, получая за это комиссионное вознаграждение.

При использовании "доверительного РЕПО" ценные бумаги находятся у продавца, что способствует снижению затрат по переводу ценных бумаг, однако кредитный риск при этом существенно возрастает [4].

В целях снижения рисков, особенно по сделкам купли-продажи больших пакетов акций используется страхование операций с ценными бумагами. Хотя своеобразным страхованием является применение опционов, вовлечение с целью размещения ценных бумаг специализированных экономических институтов, получение ценных бумаг более распространенных эмитентов и др. Однако на российском страховом рынке установлено то, что ценные бумаги и валютные знаки никак не считаются предметами имущественного страхования.

Страховые компании являются заинтересованными в исполнении действий согласно страхованию сделок с ценными бумагами. Это связано с тем, что страховые компании стараются приобрести как можно больше страховой премии, страховщики обладают вероятностью перераспределения рисков во времени (т.к. период обращения многих ценных бумаг довольно продолжительный), кроме того при необходимости страховщик может передать часть ответственности по риску иной страховой компании и т.д.

Из всех видов страхования возможно отметить страхование ответственности (в первую очередь обязанность профессиональных участников рынка) страхование коммерческих рисков. Однако страхование действий на рынке ценных бумаг различается от всех других типов страхования, что связано, во-первых, с тем, что инвестор, вкладывая денежные средства в ценные бумаги, всегда рискует, причем часто идет на неоправданный риск, во-вторых, сложно оценить и величину ущерба, и факт реализации риска и другое [1].

Можно выделить такие виды при страховании сделок купли-продажи ценных бумаг как:

· страхование прибыли ожидаемой инвестором;

· страхование риска потери средств, используемых инвестором на приобретение ценных бумаг;

· страхование недополученной прибыли инвестора в силу каких-либо обстоятельств

Наиболее распространенными видами страхования ответственности являются, например:

· страхование от ошибок и упущений консультантов по инвестированию;

· страхование от ошибочных действий инвестора инвестиционным консультантом;

· страхование при ошибочных расчетах индексов, котировки ценных бумаг, сбоев электронных систем при работе с ценными бумагами

Процесс инвестирования в ценные бумаги всегда осуществляется с целью получения максимального дохода. При этом присутствует не только заинтересованность в высокой прибыльности от данной деятельности, но и сведении рисков вложения собственных средств к минимуму. Следовательно необходимо проводить особо тщательный расчет, анализируя и оценивая риски инвестиций в ценные бумаги.

Список литературы

1. Тертышный С.А. "Рынок ценных бумаг и методы его анализа", СПб.: Питер, 2014г.

2. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / Пер. с англ.Н. Барышниковой. - М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 2010. - 1008 с.

3. Бланк И.А. Управление финансовыми рисками. - К.: Ника-Центр, 2005. - 600 с.

4. Информационный ресурс - Оценка риска операций с ценными бумагами / [Электронный ресурс] - Режим доступа: URL: http://igshanauka. narod.ru/Lec/015/U7. htm

Размещено на Allbest.ru