Крах доткомов

Размещено на http: //www. allbest. ru/

Новгородский государственный университет имени Ярослава Мудрого

Крах доткомов

Носкова Полина Александровна, студентка гр.2631

Резюме

Статья посвящена рассмотрению одного из мировых кризисов - краха доткомов. Освещены причины и последствия резкого роста и внезапного падения биржевого индекса Nasdaq. Его падение повлекло за собой крах интернет-сектора и привело к банкротству многих компаний, специализирующихся на IT-сфере.

Ключевые слова: дотком, кризис, пузырь, Nasdaq

Крах доткомов, или пузырь доткомов (от англ. «dotcom» - «.com») - это локальный кризис в США, связанный с падением высокотехнологичного индекса NASDAQ. Экономический пузырь существовал в период приблизительно с 1995 по 2001 год и лопнул 10 марта 2000 года, когда индекс NASDAQ достиг 5132,52 пункта (дневной пик) в течение торгов и упал более чем в полтора раза при закрытии. [1]

С чего все начиналось

Все началось в 1995 году с основания компании Amazon.com. Тогда молодой финансовый аналитик по имени Джефф Безос решил создать свой бизнес. Идея состояла в том, чтобы построить систему продаж книг через интернет, поскольку в оффлайн невозможно построить подобный магазин, в котором бы вмещались миллионы товарных единиц.

Примерно в это же время в Силиконовой долине другой молодой человек по имени Пьер Омидьяр разрабатывал идею интернет-аукциона. Создавая eBay Омидьяр ставил перед собой цель создать рыночный онлайн-механизм, который давал бы равные возможности покупки и продажи товаров всем пользователям: как физическим, так и юридическим лицам.

Уже спустя месяц работы, Amazon рассылал книги по всей Америке и в 40 разных стран мира, а Омидьяр зарабатывал тысячи долларов комиссионных на eBay.

Эти успехи не остались не замеченными на Уолл-стрит. Там сразу отметили бурный рост электронной коммерции и готовились к настоящему буму. Темпы роста доходов Amazon и eBay росли невероятными темпами каждый квартал, поражая аналитиков и экспертов. Интернет сулил огромные прибыли.

Механизм запустился в 1995 г. когда Netscape, американская корпорация, работавшая в сфере IT-индустрии, провела первичное размещение своих акций (IPO). В 1996г. на бирже появились IPO других интернет-компаний Yahoo и eXcite.

IPO Amazon.com состоялось в мае 1997 года. К тому времени компания существовала 2 года, имела несколько статей дохода, большой оборот и никаких прибылей. Но тогда Amazon считалась самым большим в мире книжным магазином и инвесторы превозносили ее до небес. Тактика компании была проста: Безос снижал стоимость товаров и увеличивал оборот. Он верил, что на этом этапе развития интернет-бизнеса прибыли не важны, главное быстро захватить долю рынка. В те времена лозунг всех интернет-компаний был таким: «Быстро стать большим».

В 1998г. уже компания eBay провела суперуспешное IPO. В первый день торгов ее оценили в $2млрд. Аналитики начали пророчить небывалый рост стоимости акций интернет-компаний, чем вызвали ажиотажный спрос на бирже. На этой волне акции выросли вдвое всего за несколько недель. Мыльный пузырь начал надуваться. Миллионы людей по всему миру стали скупать акции тех компаний, название которых заканчивается на «.com».

В СМИ только подогревали ажиотаж. Тратились баснословные деньги на рекламу на ТВ и в прессе. За один только 1999 год IPO провели 250 интернет-компаний. Рыночная стоимость eBay уже составляла $21млрд, Amazon стоила $27млрд.

При размещении на бирже интернет-компаний у аналитиков возник вопрос: а как их оценивать? У интернет-компании нет почти ничего кроме известного доменного имени, нескольких компьютеров и сотрудников. А раз нет ни активов, ни прибыли, то было предложено оценивать доткомы по другим критериям, например, по числу аудитории и времени, проводимого средним пользователем на сайте. То есть, новой индустрии - новую методику оценки.

Но сама по себе известность приносила доткомам мало пользы. Эффективно монетизировать трафик в 90-е годы еще не научились, а продавали товары и услуги лишь немногие компании. То есть с одной стороны был устойчивый спрос на акции доткомов, а с другой, сами интернет компании не могли оправдать надежд инвесторов на получение прибыли. То есть, первая волна интернет компаний была убыточна, но инвесторы возлагали большие надежды на них.

Кульминация произошла 10 марта 2000 года, когда индекс NASDAQ достиг 5132,52 пункта (дневной пик) в течение торгов и упал более чем в полтора раза при закрытии (рис. 1).

Рисунок 1 Значения индекса Nasdaq (1990-2010 гг.). Дневной пик 10.03.2000 г.

Крах на бирже привел и к банкротству интернет компаний. Большая часть компаний интернет сектора полностью исчезли. Остальные были куплены конкурентами, либо продолжают существовать до сих пор, но масштабы их деятельности уже не те, что были раньше. Выжили лишь немногие, за плечами которых стояли иные источники финансирования или реальный бизнес. Amazon и eBay одни из немногих кому удалось выжить. Сегодня эти ветераны интернет-бизнеса кажутся непоколебимыми, но в начале 2000-х эти компании, на ряду с другими, едва не сложили головы на алтарь прогресса.

Среди таких жертв кризиса доткомов американская компания Yahoo!. Когда-то Yahoo! занимал лидирующие позиции на рынке поисковых систем. Сейчас уже и не верится, что на этапе становления Google предлагал купить себя Yahoo за символическую сумму, но затем лидером стал Google, и Yahoo постепенно сдал все свои позиции. Примерно такая же участь постигла и другие громкие интернет проекты 90-х годов.

Стоит отметить, что через несколько лет на рынке осталось только половина интернет компаний. За счет чего выжила эта половина остается загадкой, т.к. лишь за немногими интернет компаниями стоял реальный бизнес, позволявший финансировать свою активную деятельность в интернете.

После этих событий на несколько лет слово «дотком» стало употребляться как обозначение какой-либо незрелой, непродуманной, либо неэффективной концепции бизнеса.

Последствия

Большинство компаний-доткомов лопнули вместе с американской биржей акций. У многих доткомов закончились средства и они обанкротились либо были куплены или ликвидированы; доменные имена были выкуплены по остаточным ценам конкурентами или инвесторами. Некоторые компании и их правления были обвинены в мошенничестве за неправильное использование средств вкладчиков, а Комиссия по ценным бумагам и биржам США оштрафовала крупнейшие инвесторские компании (например, Citigroup и MerrillLynch) на миллионы долларов за введение в заблуждение инвесторов. Многие сопутствующие отрасли, например, реклама и логистика, сократили свою деятельность ввиду падения спроса на услуги.

Фактически прекратил свое существование целый сектор услуг, востребованность и ценность которых оказалась раздутой. Это сопровождалось разорением тысяч фирм и компаний разного уровня, по большей части новообразованных.

Многие временно уволенные эксперты в технологиях, например, программисты, столкнулись с пресыщенным рынком труда. Университетские программы по подготовке специалистов в компьютерной сфере столкнулись с уменьшением количества новых студентов. Были популярны анекдоты о программистах, возвращающихся к учебе на бухгалтера или адвоката.

Причины

Одна из причин краха доткомов - неверная оценка активов и перспектив интернет-компаний, вследствие чего инвесторам были предоставлены завышенные оценки стоимости компаний. В последствие это повлекло утерю доверия к ценным бумагам высокотехнологических фирм, связанных с предоставлением услуг через интернет. Такая аналитическая деятельность инвестдомов привлекла внимание финансовых регуляторов. Были приняты законы о разделении комиссий (Commissionsharingagreement, clientcomissionarrangements), согласно которым гарантированная часть брокерских отчислений, получаемых инвестдомами, идет на выплаты аналитикам. В итоге у инвесторов появилась возможность получать независимую аналитику, которая предоставляет разносторонний взгляд на инвестиционную привлекательность интернет-компаний и дает возможность избежать надувания новых экономических пузырей в будущем.

Некомпетентность в экономических вопросах самих инвесторов была вызвана интенсивной обработкой общественного мнения, которое убеждали в возникновении новой «после» - индустриальной эпохи, которая якобы отменила любые требования по наличию реальных производственных ресурсов для экономической деятельности. Таким образом, информационная надстройка выдавалась за весь экономический механизм.

Как говорят эксперты, образование пузыря произошло из-за того, что бизнесмены стали активно вкладывать деньги в онлайн-проекты, не задумываясь о том, удастся ли инвестиции вернуть.

Например, в день краха аналитик по рынкам компании LehmanBrothers, так комментировал состояние дел: "Конечно, время от времени будут небольшие колебания, и в какой-то момент NASDAQ будет переоценен, но, в общем и целом это - путь в будущее". [2]

Подобные настроения царили и среди других игроков на рынке. Аналитик, работавший на PrudentialSecurtities, был уверен, что индекс пробьет уровень в 6000 пунктов в ближайшие год-полтора. "Если вы очень наблюдательны, то ваш инвестиционный портфель должен отражать новые и интересные тенденции, динамику рынка", - заявил он, уверяя, что "большинство этих компаний включены в NASDAQ". [2]

Но возложенные надежды не смогли оправдаться. Первые интернет компании еще не научились полностью использовать весь потенциал электронной коммерции, реализовывать товары и услуги через интернет в больших объемах.

Как отмечают специалисты и сейчас есть акции, например, компаний, занимающихся кибербезопасностью и облачными технологиями, которые растут слишком быстро. «Всегда есть темы, в которые все пытаются запрыгнуть, и возникает столпотворение, это происходит и сейчас, но реже». - Пол Миксвиди.

биржевой банкротство электронный коммерция

Список литературы

1. Робемед Н. Поколение пузыря: как стартапы эпохи Веб 1.0 пережили крах доткомов // Forbs. - Режим доступа: http://www.forbes.ru/tekhnologii/internet-i-svyaz/246328-pokolenie-puzyrya-kak-startapy-epokhi-veb-10-perezhili-krakh-dot. - 23.03.2016.

2. Терновых М., Таирбекова Р. Крах доткомов 10 лет назад не напугал инвесторов // Российская служба BBC. - Режим доступа: http://www.bbc.com/russian/business/2010/03/100310_dotcom_anno.shtml. - 23.03.2016.

Размещено на Allbest.ru