Рынок ценных бумаг

Роль рынка государственных ценных бумаг очень высока. Для успешного роста страны он просто необходим. Более того он необходим для перераспределения финансовых ресурсов государства. Финансирование дефицита бюджета, развитие и осуществление крупных инвестиционных проектов - все это позволяет воплотить в жизнь рынок ценных бумаг, позволяя государству привлекать денежные средства. Сегодня российский рынок государственных ценных бумаг продолжает меняться, без сомнения, в лучшую сторону, демонстрируя свои положительные качества. Несмотря на наличие ряда проблемных вопросов, их решение реально. И в дальнейшем будущем мы сможем наблюдать совсем другой, более активный и наполненный, рынок государственных ценных бумаг России [21].

Таким образом, можно сделать вывод, что современный российский фондовый рынок начал функционировать относительно в недалеком прошлом. В виду своей «неопытности» возникает проблема контроля и регулирования данной экономической области. Несмотря на постоянное развитие правовой базы для рынка ценных бумаг, а также усиление надзора, регулирования и регулирования поведения участников фондового рынка, на данном этапе его функционирования возникают определенные риски в области регулирования и контроль за созданием мегарегулирующего органа финансового рынка, ценных бумаг, представленных Банком России. Этот орган получил ряд функций в области контроля, регулирования и надзора в отношении некредитных финансовых организаций.

2.3 Итоги 2017 года на российском фондовом рынке и перспективы развития в 2018 году

2017 год можно назвать «золотым» для мирового фондового рынка. На 22 декабря все 45 ETF в долларах на крупнеи шие фондовые рынки 45 стран отметились положительнои динамикои. ETF на россии скии фондовыи рынок едва закрылся в плюсе, обогнав лишь Саудовскую Аравию.

2017 год для российского фондового рынка выдался непростым. Начало года давало большие надежды, связанные с президентством Трампа.

Тем не менее уже с февраля индекс ММВБ начал падать и просел к середине июня на 20%, поскольку инвесторы были разочарованы процессом налаживания отношений между РФ и США.

Спад сменился ростом в середине июня, однако к концу года индекс так и не смог восстановиться до уровней начала 2017 года(см. рис. 2)[20].

Рис.2. Доходность ETF на акции стран в 2017 году

В 2017 году влияние на акции компаний оказывало множество факторов. Разочарование Трампом вылилось в существенный спад на фондовом рынке, сопровождаемый волной маржин-коллов: часть инвесторов использовала маржинальные сделки после победы Трампа на выборах президента США в ноябре 2016 года. На падении рынка в начале 2017 года у инвесторов срабатывало принудительное закрытие позиций.

Другим разочарованием года стало невыполнение целым рядом компаний поручения Правительства РФ о направлении 50% чистой прибыли на дивиденды. Среди них выделяется «Газпром», который уже второй год подряд ссылается на высокие капиталовложения, связанные со строительством газопроводов.

Несмотря на это, дивидендная доходность индекса МосБиржи в разгар дивидендного сезона составила около 5,3%, что существенно выше среднемирового уровня в 2,4%. Это послужило толчком для роста рынка с середины июня. Немаловажное значение для расширения рынка во II половине 2017 года имели положительные отчеты компании за I полугодие и за 9 месяцев 2017 года(см. рис.3).

Рис.3. Динамика индекса МосБиржи в 2017 году

В отраслевом разрезе, в отличие от 2016 года, когда все сектора, кроме потребительского, продемонстрировали положительную динамику, в 2017 году лишь 3 из 9 секторов отметились ростом. Индекс МосБиржи, переименованный из индекса ММВБ в ноябре 2017 года, также отметился негативной динамикой более чем на 5%.

Наибольший рост продемонстрировал сектор машиностроения на фоне увеличения продаж автомобилей в России. В данный индекс входили 3 эмитента, 2 из которых - компании автомобилестроения. С 22 декабря расчет индекса прекращен, а эмитенты переведены в сектор потребительских товаров и торговли(рис.4)[22].

Рис. 4. Доходность индекса ММВБ / МосБиржи по секторам (на 21.12.17)

Индекс металлов и добычи, вошедший в тройку лидеров по доходности в 2016 году, перекочевал на 2 место в 2017 году, но уже с существенно более низкой доходностью. Расширению индекса способствовал рост цен на уголь, металлы, в том числе, на фоне начала нового сырьевого цикла, который также может привести к росту цен на алмазы. Лидер прошлого года, транспортный сектор, по итогам 2017 года отметился близкой к нулевой динамикой. Хотя сектор расширился на 30% с января по август, ухудшение финансовых показателей «Аэрофлота» свело на нет набранный рост индекса. Аутсайдером 2017 года стал сектор банков и финансов. Стремительный рост котировок «Сбербанка» нивелировало существенное падение стоимости акций Банка ВТБ(рис.5)[22].

Рис. 5. Доходность активов на российском рынке

Снижение ключевой ставки с 2016 года привело к уменьшению доходности целого ряда активов так или иначе привязанных к ней. Несмотря на снижение доходности по облигациям, они сохраняют спред с депозитами: государственные облигации более доходны, чем депозиты на 1 п.п., а корпоративные облигации - на 2 п.п. При этом у облигаций остается драйвер роста в виде повышения их стоимости за счет снижения ключевой ставки ЦБ РФ. Примечательно отметить, что дивидендная доходность акций из индекса МосБиржи превысила 5%, что лишь на 1 п.п. ниже доходности по депозиту[20].

При рассмотрении зависимости дивидендной доходности и дней до закрытия гэпа обнаруживается, что чем больше дивидендная доходность, тем больше дней необходимо было акции до закрытия дивидендного гэпа. Наибольший коэффициент детерминации наблюдается в логарифмическом тренде в размере 0,82. Логарифмический тренд свидетельствует о том, что инвестору при инвестировании в акции компаний с государственным участием следовало отдавать предпочтение акциям с относительно низкой дивидендной доходностью, поскольку они давали больший дивиденд в расчете на один день от отсечки до закрытия гэпа(см. рис.6)[22].

Рис.6. Зависимость дивидендной доходности и дней до закрытия гэпа в 2017 году

Таким образом, 2017 год можно по праву назвать годом дивидендных историй в акциях государственных компаний, даже несмотря на то, что целый ряд компаний отказался направлять на дивиденды 50% чистой прибыли по итогам 2016 года. Только 4 из 18 компаний с государственным участием («Аэрофлот», «Алроса», привилегированные акции «Ростелеком», привилегированные акции «Россети») не смогли закрыть дивидендный гэп в 2017 году.

Заключение

Деятельность на финансовых рынках напрямую влияет на благосостояние каждого человека, поведение производителей и эффективность экономики. Фондовый рынок как часть финансового рынка активно развивается в современной России, но этот процесс сопровождается определенными проблемами, в том числе отсутствием законодательной базы, негативным влиянием внешних факторов, включая глобальный финансовый кризис, недостаточная защита и осведомленность инвесторов. Тем не менее, все эти проблемы имеют решающий характер, а специалисты в области развития рынка ценных бумаг выделяют специалистов: концентрация и централизация капиталов и организаций, компьютеризация, секьюритизация, рост уровня организации и регулирования, увеличение в капитализации.

В 2018 году внимание инвесторов по-прежнему будет приковано к дивидендным акциям. Инвестиционная привлекательность данных акций будет только возрастать благодаря снижению доходности по банковским депозитам. Почти в каждом секторе можно найти привлекательные для покупки акции. Ряд голубых фишек с государственным участием, таких, как «Алроса», «Аэрофлот», «Русгидро», «Газпром», продолжит удерживать дивидендную доходность выше 5%. В корпоративном секторе роль дивидендных акций сохранят за собой такие компании, как «МТС», «Северсталь», «НЛМК» и другие.

На фоне завершения инвестиционных программ целый ряд компаний генерации электроэнергии и сетевых энергетических компаний может вырасти в цене.

Благодаря постепенному улучшению ситуации в российской экономике интересными для вложения средств будут акции банковского сектора. Целый ряд сырьевых компаний может быть переоценен при ускорении нового сырьевого цикла.

Высокую актуальность сохранят рублевые облигации, которые продолжат расти в цене на фоне снижения ключевой ставки ЦБ РФ. Инвесторы по прежнему продолжат открывать ИИС, общее число которых в 2017 году приблизилось к отметке в 300 тыс., а максимальная сумма внесения средств в год расширилась до 1 млн руб.

Судя по современным тенденциям, развитие фондового рынка в России имеет значительные перспективы, что несомненно благоприятно повлияет на развитие экономики в целом и экономический рост.

Для достижения поставленной цели выполнены следующие задачи:

1. Изучены место и роль рынка ценных бумаг в экономике страны;

2. Исследована история развития российского фондового рынка;

3. Обозначены проблемы развития рынка ценных бумаг в России;

4. Изучены перспективы развития отечественного рынка ценных бумаг;

5. Рассмотрено современное состояние российского фондового рынка на 2017 год и перспективы развития на 2018 год.

Цель работы - исследовать развитие российского рынка ценных бумаг в современных условиях, изучить проблемы и перспективы развития фондового рынка, выполнена.

Список использованных источников

1. Конституция Российской Федерации. Принята всенародным голосованием 12 декабря 1993 г. (с изм. на 21 июля2014 г.) // Собрание законодательства РФ. - 2014. - № 31. - Ст. 4398.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Ч. 1: федер. закон от 30 ноября 1994 г. № 51-ФЗ (с изм. на 01.09.2016) // Собрание законодательства РФ. - 1994. - № 32. - Ст. 3301.

3. Налоговый Кодекс Российской Федерации: федер. законот 31.07.98 № 146-ФЗ (с изм. на 01.09.2016) // Собрание законодательства РФ - 1998. -№31 - Ст. 3824.

4. О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей: федер. закон от 08.08.2001г № 129-ФЗ (с изм. на01.09.2016) // Собрание законодательства РФ - 2001.-№33 (часть I), - Ст. 3431.

5. Никитина В.А. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. - СПб.: СПбГУЭФ,2017.

6. Данилин, В.И. Финансовое и операционное планирование в корпорации. Методы и модели: Учебник / В.И. Данилин. - М.: Дело АНХ, 2014. - 616 c.

7. Дубровин, И.А. Базовый курс по рынку ценных бумаг: Учебник для бакалавров / И.А. Дубровин. - М.: Дашков и К, 2016. - 432 c.

8. Дугельный, А.П. Рынок ценных бумаг: учебн. пособие / А.П.Дугельный, В.Ф.Комаров. - М.: Дело, 2012 - 428 с.

9. Егоров, Ю.Н. Рынок ценных бумаг.: учебн. пособие/ Ю.Н. Егоров, С.А. Варакута- М.: ИНФРА-М, 2016. - 176 с..

10. Ивашенцева, Т.А. Экономика: учебник / Т. А. Ивашенцева. - Москва: КноРус, 2016. - 284 с.

11. Ильин, А.И. Ценные бумаги./А.И. Ильин - М.: ООО "Новое знание", 2015. - 312 с.

12. Ковалев, В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник. /В.В. Ковалев -М.: Проспект, 2016 - 1024 с.

13. Кузнецов, В.С. Фондовый рынок.: учебное пособие / В.С. Кузнецов - Минск: Высшая школа, 2017 - 136с.

14. Кузнецов, Е.П. Финансы: учеб. пособие / Е.П.Кузнецов, А.М.Дыбов. - СПб.: СПбГИЭУ, 2017. - 494 с.

15. Масалова, О.Ю. Финансовый менеджмент. Финансовое планирование (для бакалавров): учебник / О.Ю. Масалова. - М.: КноРус, 2015. - 232 c.

16. Мастепанов, А.М. Экономика и статистика.: учеб. пособие/А.М. Мастепанов, В.В. Саенко, Ю.К. Шафраник- М.: Экономика, 2016 г. - 476 с.

17. Годовой отчет группы РТС за 2017 год

18. http://www.akm.ru/ - Электронный журнал AK&M «Рынок слияний и поглощений», 03.02.2018

19. http://www.itinvest.ru/ - Сайт брокерской компании Itinvest

20. http://www.lenta.ru/ - Новостной портал Rambler Media Group

21. http://www.micex.ru/ - Официальный сайт ММВБ

22. https://investfuture.ru/articles/id/itogi - Официальный сайт Биржи криптовалют

Размещено на Allbest.ru