Операции коммерческих банков с ценными бумагами

Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА I. СУЩНОСТЬ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1 Сущность и виды ценных бумаг

1.2 Структура рынка ценных бумаг

1.3 Классификация банковских операций с ценными бумагами

ГЛАВА II. АНАЛИЗ ОПЕРАЦИЙ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ НА ПРИМЕРЕ ОАО «СБЕРБАНК РОССИИ»

2.1 Организационно-экономическая характеристика деятельности ОАО «Сбербанк России

2.2 Анализ деятельности ОАО «Сбербанк России» как эмитента ценных бумаг

2.3 Перспективы и пути повышения эффективности операций с ценными бумагами ОАО «Сбербанк России

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ



ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования определяется следующими обстоятельствами. Банковская деятельность в России в последнее десятилетие переживает период бурных изменений, которые связаны, с одной стороны, с радикальными преобразованиями самой экономической системы, а с другой - внедрением новых инновационных услуг и технологий, а также глобализацией финансовых рынков.

Ценные бумаги являются необходимым атрибутом развития рыночного оборота. С их помощью могут оформляться как кредитные, так и расчетные отношения, передача прав на товар и залог недвижимости, создание компаний и многие другие, необходимые в рыночной экономике операции. Этот правовой инструмент позволяет ускорять расчеты между участниками имущественных отношений, вовлекать в кредитно-денежные и товарные обязательства широкий круг лиц, содействуя эффективному удовлетворению их имущественных интересов и вместе с тем - охраняя их от возможных злоупотреблений недобросовестных партнеров.

Целью данной курсовой работы является рассмотрение основных операций коммерческих банков с ценными бумагами.

В соответствии с целью выделим основные задачи курсовой работы:

· определить понятие ценных бумаг и рассмотреть их классификации;

· рассмотреть основы обращения ценных бумаг;

· рассмотреть классификацию банковских операций с ценными бумагами;

· провести анализ операций коммерческих банков с ценными бумагами на примере открытого акционерного общества «Сбербанк России»;

· выявить проблемы банковских операций с ценными бумагами и пути их решения;

· рассмотреть тенденции развития современного рынка ценных бумаг.

Объектом исследования являются операции коммерческих банков с ценными бумагами.

Предметом исследования являются теоретические и практические аспекты рынка ценных бумаг.

Среди авторов, занимавшихся исследованиями в данной области стоит выделить работы Коробовой Г.Г., Лаврушкина О.И., Дегтяревой О.И., Жукова Е.Ф..

Значимость темы курсовой работы связана с тем, что модель банковской системы, принятая в период проведения рыночных реформ в России, допускает разнообразные формы участия банков в операциях на рынке ценных бумаг. За последние годы банки превратились в крупнейших операторов финансового рынка. На их долю приходится значительная доля портфелей ценных бумаг, сосредоточенных у институциональных инвесторов.



ГЛАВА I. СУЩНОСТЬ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1 Сущность и виды ценных бумаг

Рыночная экономика представляет собой совокупность различных рынков. Одним из них является финансовый рынок. Финансовый рынок - это рынок, который опосредует распределение денежных средств между участниками экономических отношений. Одним из сегментов финансового рынка выступает рынок ценных бумаг или фондовый рынок.

Рынок ценных бумаг - это рынок который опосредует кредитные отношения и отношения совладения с помощью ценных бумаг. Особенностью привлечения финансовых средств с помощью ценных бумаг является то, что, как правило, они могут свободно обращаться на рынке. Поэтому лицо, вложившее свои средства в какое-либо производство посредством приобретения ценных бумаг, может вернуть их (полностью или частично), продав бумаги. В то же время его действия не затрагивают и не нарушают сам процесс производства, так как деньги не изымаются из предприятия, которое продолжает функционировать.

Виды ценных бумаг в мире чрезвычайно разнообразны, и их принято подразделять на группы по тому или иному признаку. Ценные бумаги классифицируют по эмитентам, времени обращения, способу выплаты дохода, экономической природе, уровню риска, территориям и др.

Основными эмитентами ценных бумаг являются частный сектор, государство и иностранные субъекты.

Классификация ценных бумаг:

1. По форме капитала:

· долевые ценные бумаги - ценные бумаги, которые подтверждают участие владельца в формировании уставного капитала, дают право на получение части прибыли и участие в управлении предприятием, закрепляют права владельца на часть имущества предприятия при ликвидации (акция);

· долговые ценные бумаги - ценные бумаги, которые выражают отношение займа между владельцем и эмитентом, который обязуется ее выкупить в установленный срок и выплатить определенный % (облигация).

2. По эмитентам ценные бумаги бывают государственные, муниципальные и корпоративные.

3. По способу реализации прав:

· предъявительские - права, которые удостоверяет данная ценная бумага, принадлежат лицу, которое предоставляет ее;

· именные - права, которые удостоверяет данная ценная бумага, принадлежат определенному лицу, данные о котором содержатся в реестре владельцев ценных бумаг;

· ордерные - права, которые удостоверяет данная ценная бумага, могут принадлежать лицу, указанному в этой ценной бумаге, или любому другому лицу, которого назначит первоначальный владелец ценной бумаги путем нанесения передаточной надписи в данной ценной бумаге.

4. По форме выпуска:

· документарная - ценная бумага, которая выпускается в бумажной форме в виде бланков;

· бездокументарная - ценная бумага, которая представляет собой безналичную форму, а подтверждение прав осуществляется с помощью ведения реестра владельцев ценных бумаг.

5. По стадиям обращения:

· ценные бумаги первичного рынка - размещаются от эмитента к первым владельцам;

· ценные бумаги вторичного рынка - размещаются от первых владельцев к последующим.

6. По объему предоставляемых прав:

· первичные ценные бумаги - удостоверяют права на первичные ресурсы (акции, облигации, вексель);

· производные ценные бумаги - удостоверяю права их владельца на покупку/продажу первичных ценных бумаг (опционные, форвардные, фьючерсные контракты).

Таким образом можно увидеть, что ценные бумаги можно классифицировать по огромному множеству признаков, зависящих от того или иного фактора, что позволяет упростить и ускорить работу как на рынке ценных бумаг, так и с ценными бумагами в целом.

1.2 Структура рынка ценных бумаг

Составные элементы рынка ценных бумаг имеют основой не тот или же иной вид ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке, первичный и вторичный; организованный и неорганизованный; биржевой и внебиржевой; традиционный и компьютеризованный; кассовый и срочный.

В зависимости от времени и способа поступления ценных бумаг на рынок, его можно разделить на первичный и вторичный.

Первичный рынок - это первая стадия процесса осуществления ценной бумаги, это первое появление ценной бумаги на рынке, где осуществляется, сбыт их первым владельцам (инвесторам). Обязательными участниками первичного рынка являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Именно на первичном рынке эмитенты путем продажи ценных бумаг привлекают деньги инвесторов, каковые используются для осуществления намеченных торговых целей. После того как первоначальный инвестор купил ценную бумагу он вправе перепродать ее другим лицам, а те, в свою очередь, свободны, продать их следующим вкладчикам. Первая и последующие перепродажи ценной бумаги происходят на вторичном рынке. Вторичный рынок - это рынок, на котором происходит обращение ценных бумаг. На нем уже не происходит аккумулирование новых финансовых средств для эмитента, а наблюдается только перераспределение ресурсов среди последующих инвесторов.

Организованный рынок является рынком аукционного типа. Он характеризуется публичными гласными торгами, открытыми соревнованиями покупателя и продавца с наличием механизма составления заявок и предложений о продаже. Неорганизованный рынок это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил. Торговля проходит стихийно, в контакте продавца и покупателя. Информация о совершенных сделках не фиксируется.

Внебиржевой рынок - это торговля ценными бумагами минуя фондовую биржу, сфера обращения ценных бумаг, не допущенных к котировке на фондовых биржах. На внебиржевом рынке размещаются также новые выпуски ценных бумаг. Внебиржевой рынок организуется дилерами, какие способны быть или же не быть членами фондовой биржи. Биржевой рынок - это торговля ценными бумагами на фондовой бирже. Это всегда организованный рынок ценных бумаг, торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, каковые отбираются среди всех других участников.

Торговля ценными бумагами может осуществляться на традиционных и компьютеризированных рынках. На компьютеризированном рынке торговля ведется через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посредников в единый компьютерный рынок, который характеризуется, и отсутствием физического места, где встречаются продавцы и покупатели, и полной автоматизацией процесса торговли к вводу своих заявок на куплю-продажу ценных бумаг в систему торгов. Кассовый рынок ценных бумаг - это рынок с немедленным исполнением операций в течение 1-2 рабочих дней. Срочный рынок ценных бумаг - это рынок, на котором заключаются различные по виду сделки как процесса обмена со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня. Чаще всего со сроком исполнения 3 месяца. ценный бумага банк рынок

В зависимости от форм компании заключения операций с ценными бумагами, возможно выделить организованный и неорганизованный рынок.

1.3 Классификация банковских операций с ценными бумагами

Коммерческие банки на рынке ценных бумаг выполняют множество различных операций.

Единого законодательного акта, регулирующего деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг, в настоящее время нет. Деятельность коммерческих банков на фондовом рынке регулируется рядом законодательных актов. Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг регулируется также рядом инструкций и писем Центрального банка Российской Федерации (далее по тексту - ЦБ РФ). Кроме того, каждый банк разрабатывает собственные внутренние инструкции по работе с ценными бумагами для своих филиалов.

Существует множество видов операций с ценными бумагами, такие, как эмиссионные, инвестиционные, посреднические, брокерские и дилерские.

Эмиссионные операции банка - это деятельность по выпуску банком собственных ценных бумаг. Действующее законодательство разрешает коммерческим банкам выпускать следующие виды ценных бумаг; акции, облигации, чеки, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, производные ценные бумаги. Выпуская облигации, коммерческие банки привлекают дополнительные заемные средства.

Инвестиционная деятельность представляет собой деятельность по вложению инвестиций и осуществлению совокупности практических действий по реализации инвестиций.

Выступая в качестве посредников в операциях с ценными бумагами, коммерческие банки выполняют комплекс услуг. Среди них - привлечение средств на развитие производства; сделки по слиянию, поглощению и реструктуризации предприятий; формирование и управление инвестиционными портфелями клиентов; работа с клиентами-инвесторами по предоставлению информации о текущей ситуации на рынке для принятия грамотного инвестиционного решения; брокерские и дилерские операции, депозитные операции.

Банки могут совершать операции на рынке ценных бумаг в качестве брокеров и дилеров. В соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг» брокерской признается деятельность по совершению сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера. Брокер по поручению своих клиентов покупает и продает для них ценные бумаги. Необходимость такого посредничества обусловлена тем, что высокий профессионализм брокера должен способствовать достижению наилучшего результата для инвестора и ограждать последнего от ряда рисков, присущих рынку.

Дилер осуществляет сделки с ценными бумагами от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг.

Дилер работает на основе оферты, то есть адресованного потенциально неограниченному кругу лиц предложения заключить сделку на условиях предложения. Любое лицо, выражая свое согласие с предложением, заключает тем самым сделку, и дилер обязан ее исполнить. Отказ от исполнения сделки дилером на объявленных им условиях не допускается. В предложении (оферте) должны быть оговорены существенные условия сделки по усмотрению дилера.

Таким образом были рассмотрены теоретические аспекты курсовой работы, такие как экономическая сущность ценных бумаг, их виды, основы обращения. Также были рассмотрены банковские операции с ценными бумагами. Во второй главе перейдем к анализу операций коммерческих банков с ценными бумагами на примере открытого акционерного общества «Сбербанк России».



ГЛАВА II. АНАЛИЗ ОПЕРАЦИЙ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ НА ПРИМЕРЕ ОАО «СБЕРБАНК РОССИИ»

2.1 Организационно-экономическая характеристика деятельности ОАО «Сбербанк России»

Открытое акционерное общество Сберегательный банк Российской Федерации (далее по тексту - Сбербанк) является кредитной организацией, основной целью которой является получение прибыли при осуществлении деятельности в соответствии с законодательством Российской Федерации (далее по тексту - РФ), в том числе при осуществлении банковских операций.

Сбербанк в кредитно-банковской системе России занимает особое положение в силу того, что это крупнейший национальный кредитный институт.

Банк вправе осуществлять выпуск, покупку, продажу, учет, хранение и иные операции с ценными бумагами, выполняющими функции платежного документа, с ценными бумагами, подтверждающими привлечение денежных средств во вклады и на банковские счета, с иными ценными бумагами.

Банк имеет право осуществлять профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии с федеральными законами, в том числе брокерскую, дилерскую, депозитарную.

Сбербанк - современный универсальный банк с большой долей участия частного капитала, в т.ч. иностранных инвесторов. Структура акционерного капитала Сбербанка свидетельствует о его высокой инвестиционной привлекательности.

На сегодняшний день Сбербанк является крупнейшим банком Российской Федерации и Центральной и Восточной Европы, занимает лидирующие позиции в основных сегментах финансового рынка России и входит в число крупнейших по капитализации банков мира.

Международные рейтинги Сбербанка отражают авторитет банка в мировом банковском сообществе как одного из наиболее динамично и разносторонне развивающихся российских банков.

Таблица 1 - Экономические показатели деятельности Сбербанка

Основные показатели отчета о прибылях и убытках		2014	2015	2016
Операционные доходы до резервов	в млрд. руб	1300,70	1429,80	1697,50
Прибыль до налогообложения	в млрд. руб	374,20	331,20	677,50
Чистая прибыль	в млрд. руб	290,30	222,90	541,90
Основные показатели баланса
Резерв под обесценение кредитного портфеля	в млрд. руб	-870,00	-870,00	-1197,00
Активы	в млрд. руб	25201,00	25201,00	27335,00
Средства клиентов	в млрд. руб	15563,00	15563,00	19798,00
Основные качественные показатели
Отношение резерва под обесценение кредитного портфеля к неработающим кредитам	Значение		1,45	1,21
Кредиты/Депозиты	в %		110,80	91,90

Исходя из данных, приведенных в таблице, можно сделать вывод, что с 2014 до 2016 гг. прибыли банка стабильно росли, в то время как расходы на резервы и просроченные задолженности уменьшались, что говорит о стабильности и позитивном прогрессе банка.

2.2 Анализ деятельности ОАО «Сбербанк России» как эмитента ценных бумаг

Сбербанк является крупнейшим банком России и, кроме того, Центральной и Восточной Европы по величине активов и капитала. Уставной капитал банка сформирован в сумме 67 млрд. рублей, в частности -- 67 760 844 000 рублей. Эта цифра установления величины уставного капитала была принята и согласована 24.04.2007 г.

Колебания котировок на Московской бирже позволили Сбербанку обойти «Роснефть» по рыночной капитализации. Представитель «Роснефти» парировал, что у компаний «вопиющая разница» налоговой нагрузки Стоимость акций Сбербанка в ходе торгов на Московской бирже в понедельник, 28 ноября, поднималась до 161,12 руб. за штуку, стоимость привилегированных акций -- до 118,34 руб., свидетельствуют данные торгов. В результате около в 14:00 мск рыночная капитализация Сбербанка достигла 3,557 трлн руб. (с учетом привилегированных акций) и превысила капитализацию «Роснефти» (3,548 трлн руб.), акции которой к середине дня подешевели по сравнению с закрытием предыдущих торгов более чем на 2%.
Пресс-служба Сбербанка отказалась от комментариев. Источник, близкий к банку, заметил, что Сбербанк впервые вышел на первое место по капитализации.
Сбербанк пока не сильно обогнал «Роснефть» по уровню капитализации, заметил пресс-секретарь «Роснефти» Михаил Леонтьев. Он добавил, что по уровню налоговых выплат в бюджет эти две компании абсолютно несопоставимы. «У нас вопиющая разница фискальных нагрузок. За 2015 год Сбербанк заплатил в бюджет в виде налогов 144 млрд руб., а «Роснефть» -- 2,3 трлн руб. И разница в налоговой нагрузке в этом году продолжает расти в сторону ее увеличения на нефтегазовый сектор», -- сказал Леонтьев РБК. Позднее в ходе торгов стоимость бумаг Сбербанка пошла вниз. К 16:52 мск стоимость обыкновенных акций Сбербанка снизилась по сравнению с закрытием торгов пятницы на 0,52%. Капитализация Сбербанка на Московской бирже к этому времени составляла 3,44 трлн руб., с учетом привилегированных акций -- около 3,56 трлн руб. Акции «Роснефти» к 16:54 торговались по цене 336 руб., что на 1,6% ниже уровня закрытия предыдущих торгов. Капитализация нефтяной компании к этому моменту, по данным биржи, составляла те же 3,56 трлн руб.

На второе место по капитализации на российском рынке Сбербанк вышел в конце августа 2016 года, обойдя «Газпром». 26 августа капитализация крупнейшего банка страны превысила 3,28 трлн руб. (с учетом привилегированных акций), тогда как капитализация «Газпрома» тогда составляла 3,22 трлн руб.

Аналитики UBS тогда предсказывали, что акции Сбербанка продолжат свой рост и со временем это позволит ему лишить «Роснефть» статуса самой дорогой компании России. В частности, аналитик UBS Михаил Шлемов прогнозировал, что стоимость акций Сбербанка в перспективе 12 месяцев может вырасти до 185 руб. Однако пока пиком подъема остается отметка 163,42 руб., достигнутая 25 ноября 2016 года.

Сама «Роснефть» впервые достигла статуса самой дорогой компании России 11 апреля 2016 года, когда ее капитализация выросла до 3,468 трлн руб. против 3,45 трлн у «Газпрома». В начале июня после выхода отчета «Роснефти» за первый квартал 2016 года ее капитализация вновь превысила «стоимость» «Газпрома» -- 3,6 трлн руб. против 3,46 трлн. «Не беспокоит», -- заявил тогда РБК официальный представитель «Газпрома» Сергей Куприянов в ответ на вопрос о потере статуса самой дорогой российской компании. «Это состояние души, а не цифры на экране монитора», -- заметил он.

К 18:00 мск 28 ноября капитализация «Роснефти» на Московской бирже составляла 3,558 трлн руб., Сбербанка -- 3,548 трлн руб., «Газпрома» -- 3,527 трлн руб.

Официальные рыночные котировки акций Банка приводятся на официальных сайтах биржи ММВБ и Фондовая биржа «Российская торговая система» в сети Internet и, кроме того, в Системе системного раскрытия информации СКРИН «Эмитент». Также, рыночная стоимость акций регулярно публикуется в средствах массовой информации (газеты «Коммерсантъ», "Известия" и др.)

Сбербанк России, являясь эмитентом, раскрывает информацию о своей деятельности в форме ежеквартального отчета эмитента по ценным бумагам, сообщений о принципиальных фактах (событиях, действиях), затрагивающих его финансово-хозяйственную деятельность, сообщений о сведениях, которые могут оказать принципиальное воздействие на стоимость ценных бумаг банка и, кроме того, раскрывает информацию обо всех этапах эмиссии ценных бумаг.

Экономисты доказали, что Сбербанк совершил несколько эмиссий своих акций с 1993 г. Размер уставного капитала банка возрос с 2.500 тыс. руб. в 1993 г. до 1.000.000 тыс. руб. в 2001г. и до конца 2005 года не менял достигнутого значения. Все обыкновенные акции имеют номинальную стоимость 50 рублей за акцию. Каждая акция предоставляет право одного голоса. В 2006 - 2007 годах номинал акции возрос до 3000 рублей, уставный капитал - до 60 000 000. В настоящее время, уставный капитал составляет 67 760 844 рублей.

Привилегированные акции имеют номинальную стоимость 3 рубля, не обладают правом голоса, однако имеют преимущество перед обыкновенными акциями в случае ликвидации Банка. Такие акции не являются для Банка обязательными к выкупу у акционеров. Минимальный дивиденд, выплачиваемый по этим акциям, составляет 15% в год.

Сбербанк России придерживается политики регулярных выплат дивидендов по акциям Банка. По результатам каждого отчетного финансового года Банк каждый год выплачивает своим акционерам дивиденды в объеме, утверждаемом годовым общим собранием акционеров.

Примечание:

Для выпуска 11 (конвертация)

Порядок размещения акций - увеличение номинала акций без увеличения их количества (за счет средств Банка, полученных от переоценки имущества):

· все выпущенные обыкновенные акции номинальной стоимостью 50 рублей конвертированы в обыкновенные акции номинальной стоимостью 3000 рублей каждая;

· все выпущенные привилегированные акции номинальной стоимостью 1 рубль конвертированы в привилегированные акции номинальной стоимостью 60 рублей каждая.

Для выпуска 13 (дробление номинала)

Порядок размещения акций:

· все выпущенные обыкновенные акции номинальной стоимостью 3 000 рублей конвертированы при дроблении в обыкновенные акции номинальной стоимостью 3 рубля каждая; коэффициент дробления - 1:1000;

· все выпущенные привилегированные акции номинальной стоимостью 60 рублей конвертированы при дроблении в привилегированные акции номинальной стоимостью 3 рубля каждая; коэффициент дробления - 1:20.

Акции Банка, находящиеся в обращении, имеют следующие индивидуальные государственные регистрационные номера, присвоенные Банком России 11.07.2007 года:

· обыкновенные - 10301481В

· привилегированные - 20301481В

Обыкновенные и привилегированные акции Банка котируются на российских биржевых площадках с 1996 года. Они включены в первый (высший) котировальный список Московской биржи (ЗАО «ФБ ММВБ»). Депозитарные расписки на акции Банка котируются на Лондонской фондовой бирже, допущены к торгам на Франкфуртской фондовой бирже и на внебиржевом рынке США.

· Эмиссионные документы по акциям



Таблица 2 - Структура акционеров ОАО «Сбербанк России» по состоянию на 2014-2016гг. выглядит следующим образом:

Категория акционеров	Доля в уставном капитале
	2014 г.	2015 г.	2016 г	Изменение (2015-2016 гг.)
Стратегический инвестор (Банк России)	50,0+1%	50,0+1%	50,0+1%	-
Юридические лица - нерезиденты	43,52%	43,27%	45,60%	+2,33 п.п.
Юридические лица - резиденты	2,52%	2,83%	1,50%	-1,33 п.п
Частные инвесторы	3,96%	3,91%	2,90%	-1,01 п.п.

В обращении находятся: 21 586 948 000 обыкновенных акций 1 000 000 000 привилегированных акций. Центральный Банк РФ не является держателем привилегированных акций Частные инвесторы - нерезиденты владеют незначительной долей как обыкновенных, так и привилегированных акций (не превышает 0,1%) .

Общее количество акционеров по состоянию на 14 апреля 2016 г.: 198 112 (часть из которых владеет как обыкновенными, так и привилегированными акциями) Акционеров - физических лиц: 190 194, Акционеров - юридических лиц: 7 918.

Единственным акционером с долей участия не менее чем 5% уставного капитала ОАО «Сбербанк России» является Центральный банк Российской Федерации (Банк России).

Таблица 3 - Структура портфеля ценных бумаг ПАО «Сбербанк России» в 2014-2016 гг.

Портфель ценных бумаг	2014 г.	2015 г.	2016 г.	Отклонение (+/-) 2016 г. к 2014 г.
	млн руб.	% от суммы	млн руб.	% от суммы	млн руб.	% от суммы	млн руб.	долей, %
Ценные бумаги, изменение спра-ведливой стоимости которых отражается через счета прибылей и убытков	144 633	6,31	825 688	29,03	405 978	12,85	261 345	6,54
Инвестиционные ценные бу-маги, имеющи-еся в наличии для продажи	1 744 228	76,07	1 745 490	59,42	2 316 357	73,33	572 129	-2,74
Инвестиционные ценные бумаги до погашения	403 988	17,62	366 474	12,48	436 472	13,82	32 484	-3,8
Итого портфель ценных бумаг	2 292 849	100,00	2 937 652	100,00	3 158 807	100,00	865 958	-

В условиях нестабильности национальной экономики и ухудшения ситуации на финансовом рынке России ПАО «Сбербанк России» внес существенные изменения в политику управления портфелем ценных бумаг. Банк сократил долю «инвестиционных ценных бумаг до погашения» с 17,62% в 2014 г. до 13,82% в 2016 г. и «инвестиционных ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи» с 76,07% в 2014 г. до 73,33% в 2016 г. Финансовый институт активно наращивал портфель «ценные бумаги, изменение справедливой стоимости которых отражается через счета прибылей и убытков» с 6,31% в 2014 г. до 12,85% в 2016 г.

Одновременно в денежном выражении произошел рост «инвестиционных ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи», с 1 744 228 млн руб. в 2014 г. до 2 316 357 млн руб. в 2016 г. за счет высоконадежных долговых инструментов, позволяющих банку иметь долгосрочный запас ликвидности (облигации федерального займа) и вложений в облигации корпоративных эмитентов (отечественных и иностранных компаний). При этом стоимость портфеля ценных бумаг ПАО «Сбербанк России» за анализируемый период увеличилась на 37,77%, с 2 982 849 млн руб. в 2014 г. до 3158 807 млн руб. в 2016 г. Необходимо отметить, что доля вложений в ценные бумаги в активах группы увеличилась с 10,9% в 2014 г. до 15,0% в 2016 г., что подчеркивает значимость и доходность инвестиционной деятельности ПАО «Сбербанк России» на рынке ценных бумаг.

Таблица 4 - Структура портфеля облигаций по уровню кредитного рейтинга

Портфель ценных бумаг	2015 г.	2016 г.
	млн руб.	% от суммы	млн.руб.	% от суммы
Инвестиционный рейтинг	1 672,9	58,8	1 533,5	58,2
Спекулятивный рейтинг	1 079,1	37,9	1 051,7	39,9
Нет рейтингов	92,6	3,3	49,1	1,9
Итого долговых ценных бумаг	2 844,6	100,0	2 634,3	100,0

Сбербанк успешно развивает брокерские услуги. Более 180 тысяч инвесторов по всей России пользуются брокерскими услугами Сбербанка. Они покупают и продают ценные бумаги через Банк. Совершать операции можно в режиме реального времени из любой точки мира с помощью Интернет. Широкая филиальная сеть точек обслуживания клиентов по всей России в совокупности с развитой информационной и технической поддержкой создают уникальные условия для работы на финансовых рынках. Банк предоставляет возможность совершать операции с различными финансовыми инструментами на следующих торговых площадках: сектор «Основной рынок» фондового рынка Группы Московской Биржи (акции, государственные, корпоративные, муниципальные и субфедеральные облигации); срочный рынок (фьючерсные контракты); внебиржевой рынок (еврооблигации, депозитарные расписки и акции (паи) иностранных инвестиционных фондов (ETF)).

«Открытие Брокер» расширил линейку инвестиционных продуктов, доступных в рамках ИИС.

«Открытие Брокер» расширил продуктовую линейку на базе индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС). Теперь клиентам компании доступен модельный портфель «Независимый» на ИИС, историческая доходность по которому за пять лет существования составила около 230%.

Клиентам компании «Открытие Брокер» теперь доступен модельный портфель «Независимый» на индивидуальном инвестиционном счёте. Данный портфель появился пять лет назад, составляется специалистами независимого аналитического агентства «Инвесткафе» и демонстрирует привлекательную доходность. Рост по портфелю за весь срок существования (пять лет) составил около 230%.

Состав портфеля оптимально подобран с точки зрения распределения риска по разным отраслям экономики и компаниям. В него входят только акции, которые подбираются с учётом прибыльности работы компаний-эмитентов и их планов на ближайшее будущее, имеющие оценочный потенциал роста цены более 12%.

Индивидуальный инвестиционный счёт позволяет увеличить доходность инвестиций на 13% за счёт налоговых вычетов. Напомним, что владелец ИИС имеет право ежегодно возвращать 13% от взноса на счёт за налоговый период или освободить прибыль на счёте от НДФЛ при условии владения счётом не менее трёх лет.

На 10 августа 2016 года модельный портфель «Независимый» состоял из ряда акций ведущих российских компаний: АФК «Система», «Аэрофлот», «МегаФон» (АО), ПАО «Московская биржа», «Ростелеком», «Сбербанк» (АП), «Юнипро», «Яндекс», «ФСК ЕЭС», ГМК «Норильский никель».

2.3. Перспективы и пути повышения эффективности операций с ценными бумагами ОАО «Сбербанк России».

За последние годы Сбербанк стал крупнейшим и наиболее значимым финансовым институтом Центральной и Восточной Европы, а также одним из заметных участников мирового финансового рынка. Этот рост происходил на фоне исключительно динамичного развития российского банковского рынка. На сегодняшний день Сбербанк является абсолютным лидером российской банковской системы. По своим рыночным позициям, по объему активов и капитала, по своим финансовым результатам и масштабам инфраструктуры Банк в несколько раз превосходит своих ближайших конкурентов. Масштаб и устойчивость Банка особенно явственно проявляются в периоды нестабильности на финансовых рынках. В то же время работа Банка на сегодняшний день связана с рядом серьезных недостатков, без преодоления которых нельзя говорить о реализации его потенциала развития. К ним относятся: низкая эффективность использования двух важнейших конкурентных преимуществ Банка: сбытовой сети и клиентской базы, что связано с недостаточной организацией клиентской работы и неразвитыми навыками и системами продаж и обслуживания. Проявлениями этого являются низкий уровень перекрестных продаж, низкий уровень доходов от многих продуктов, недостаточный охват потенциальной клиентской базы; низкое качество обслуживания с точки зрения скорости принятия решений, сложности процессов и процедур, уровня общения и взаимодействия между Банком и клиентом, а также удобства и функциональности филиалов Банка. Исключительно низкий уровень производительности труда, недостаточно эффективные и затратные системы управления рисками. Большинство из них сегодня являются распределенными, недостаточно формализованными и плохо масштабируемыми. Также в ряде случаев баланс между контролем рисков и доходностью слишком сильно смещен в сторону недопущения рисков. В результате Банк несет высокие расходы на осуществление контроля, которые не дают ожидаемой отдачи, и недополучает доходы; слабые стороны корпоративной культуры Банка, прежде всего избыточный бюрократизм, недостаточная ответственность за итоговый результат работы Банка и качество клиентской работы, недостаточное стремление к совершенствованию и развитию. На сегодняшний день перед Банком стоит принципиальный выбор пути дальнейшего развития, поскольку Сбербанк по сравнению с остальными конкурентами имеет большее «окно возможностей».

С 2014 года Банк начинал реализацию новой Стратегии развития. В Стратегии развития Сбербанка на период 2014-2018 гг. выделено пять главных направлений развития, работа по которым должна обеспечить достижение финансовых и качественных целей, которые Банк ставит перед собой на период до конца 2018 года:

• С клиентом на всю жизнь: построение очень глубоких доверительных отношений с клиентами с задачей стать полезной, иногда незаметной и неотъемлемой частью их жизни, и с целью превосходить ожидания клиентов.

• Команда и культура: стремление к тому, чтобы сотрудники и корпоративная культура Сбербанка стали одними из основных источников конкурентного преимущества.

• Технологический прорыв: завершение технологической модернизации Банка и интегрирование в бизнес всех самых современных технологий и инноваций.

• Финансовая результативность: повышение финансовой отдачи бизнеса, благодаря более эффективному управлению расходами и соотношением риска и доходности.

• Зрелая организация: формирование организационных и управленческих навыков, создание процессов, соответствующих масштабу и уровню амбиций Группы Сбербанк.

Финансовые цели, заданные Стратегией, связаны с задачей сохранения лидерства по уровню финансовой эффективности и прибыльности бизнеса среди сопоставимых банков. Реализация стратегии развития позволит Банку укрепить позиции на российском рынке банковских услуг и достичь финансовых и операционных показателей, соответствующих уровню высококлассных универсальных мировых финансовых институтов. В рамках стратегии Банк ставит перед собой финансовые цели, которые способствуют сохранению лидерства по уровню финансовой эффективности и прибыльности бизнеса среди сопоставимых банков.

Таблица 5 - Финансовые цели.

Основные показатели деятельности	2018 год
Рентабельность собственного капитала	18-20%
Достаточность капитала первого уровня	> 10
Отношение операционных расходов к операционным доходам до резервов	40-43%
Отношение операционных расходов к активам	< 2.5

Успешное достижение поставленных целей будет способствовать росту рыночной капитализации и выдвижению Банка в число лидирующих финансовых институтов мира. Заключение Рынок ценных бумаг на сегодняшний день является одним из динамично развивающихся, что обуславливает рост денежного оборота в данном сегменте экономики и привлечения профессиональных участков рынка. Особенность деятельности российских банков на рынке ценных бумаг заключается в том, что они осуществляют операции на этом рынке по общим правилам, действующим для всех участников рынка ценных бумаг, но должны соблюдать еще и дополнительные правила, устанавливаемые Банком России. Ведущую позицию на российском рынке ценных бумаг занимает Сбербанк России. Хорошо развита профессиональная деятельность банков на рынке ценных бумаг. Банки предлагают своим клиентам широкий спектр услуг на фондовом рынке, которые пользуются популярностью. Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг осуществляются на основании специального разрешения - лицензии, которая выдается федеральной комиссией по рынку ценных бумаг. Такая высочайшая степень вовлеченности банка в обслуживание операций на рынке ценных бумаг вытекает из единой экономической природы современных (кредитных) денег и ценных бумаг как невещественных товаров или таких товаров, которые не могут быть употреблены человеком ни как средства производства, ни как потребительские блага, но представляют собой источник рыночных доходов. События последних лет показали что российский рынок ценных бумаг по степени интегрированности в мировое финансовое сообщество уже является частью мирового рынка. Соответственно наш рынок испытывает на себе в той или иной степени все основные тенденции развития, которые отмечаются на мировых фондовых рынках, что способствует качественно новому этапу развития всей системы.



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Рынок ценных бумаг выступает составной частью финансовой системы государства, характеризующейся индустриальной и организационно-функциональной спецификой. Значимость банков на рынке ценных бумаг не подвергается сомнению. В большинстве стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую ключевую роль.

В первой главе курсовой работы были рассмотрены сущность ценных бумаг, основные виды и классификации ценных бумаг, основы их обращения, а также классификация банковских операций с ценными бумагами.

Во второй главе был проведен анализ операций коммерческих банков с ценными бумагами на примере Сбербанка России.

Сбербанк является одним из ведущих операторов на рынке российских государственных ценных бумаг. В условиях мирового финансового кризиса Сбербанк России продолжает оставаться лидером на российском рынке банковских услуг, демонстрируя высокую эффективность своих операций.

Предвидя ухудшение экономической ситуации в России, связанное с финансовым кризисом, Банк внес изменения в политику управления портфелями ценных бумаг. Сбербанк России постепенно реализовывал на рынке торговые ценные бумаги и прочие ценные бумаги, начал активно наращивать портфель ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи.

Банк оказывал услуги агента по офертам и платежного агента. Среди его эмитентов были администрации субъектов РФ, российские банки и компании.

Были рассмотрены проблемы операций коммерческих банков с ценными бумагами и предложены пути их решения. Наиболее острой проблемой, требующей немедленного решения, является поиск путей выхода из кризиса, и немаловажную роль в решении этой проблемы играет государство. Путем принятия нормативно-правовых актов, проведения различных программ, вмешательства в фондовую систему России государство способствует стабилизации рынка ценных бумаги постепенному выходу из кризиса. Кроме того, необходимо направление свободных денежных ресурсов на развитие производства России, совершенствование законодательства, создание депозитарной и клиринговых сетей, реализация принципа открытости и достоверности информации, а также реализация принципа консолидации регионов.

Кроме того, были рассмотрены тенденции развития современного рынка ценных бумаг.

Таким образом, цели и задачи, поставленные в курсовой работе, были достигнуты - рассмотрение основных операций коммерческих банков с ценными бумагами на примере открытого акционерного общества «Сбербанк России». А также был проведён анализ операций коммерческих банков с ценными бумагами на примере открытого акционерного общества «Сбербанк России» и выявлены существующие проблемы и предложены их решения.



СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Гражданский кодекс Российской Федерации от 26.01.1996 № 14-ФЗ.

2. Федеральный закон от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».

3. Федеральный закон от 16.07.1998 г. № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)».

4. Федеральный закон от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

5. Федеральный закон от 18.07.2009 г. №181-ФЗ «Об использовании государственных ценных бумаг Российской Федерации для повышения капитализации банков».

6. Положение от 24.06.1991 г. № 104 «О переводном и простом векселе».

7. Стратегия развития Сбербанка до 2018 года. - 2012.

8. Устав Сбербанка России. - 2013.

9. Богданов А. Секьюритизация финансового портфеля банков. - 2011.

10. Вессер Г . Рынок ценных бумаг в условиях финансовой глобализации. - 2012.

11. Галанова В.А., Басова А.И. Рынок ценных бумаг: учебник. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2013.

12. Гусев А.С. Рынок ценных бумаг в нашей стране. - 2010 г.

13. Дегтярева О.И. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: учебник. - М.; «Юнити», 2011.

14. Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг: учебник - 3-е изд., перераб. и доп. - ЮНИТИ-ДАНА, 2013.

15. Иванов, О. На пороге кризиса? // Рынок ценных бумаг, 2011.

16. Клещев Н.Т., Федулов В.А. Рынок ценных бумаг. - М.: ОАО «Изд-во «Экономика», 2012.

17. Коробова Г.Г. Банковское дело: учебник. - М.: «Экономистъ», 2010.

18. Корчагин Ю.А. Рынок ценных бумаг и его государственное регулирование. - 2011.

19. Лаврушкин О.И. Банковское дело - М.; «Финансы и статистика», 2010.

20. Лялин, В.А. Рынок ценных бумаг. - Ростов-на-Дону: «Проспект», 2014.

21. Носова В. Секьюритизация. - 2013.

22. Рощин В.Н. Основные тенденции развития рынка ценных бумаг. - 2013.

23. http://www.sberbank.com/ru/investor-relations/reports-and-publications/key-data

24. https://www.rbc.ru/finances/28/11/2016/583c452c9a7947507a82ec9a

25. http://www.sberbank.com/ru/investor-relations/share-profile/shares

26. Официальный сайт Сбербанк РФ http://www.sberbank.ru/

27. Годовой отчет Сбербанка 2016 г http://www.sberbank.ru/

28. Стратегия развития Сбербанка России с 2014-2018 года http://www.sberbank.ru/



ПРИЛОЖЕНИЕ

Динамика вложений в долговые ценные бумаги, удерживаемые банком до момента их погашения, за 2014-2016 гг.

Долговые ценные бумаги	2014 г.	2015 г.	2016 г.	Отклонение (+/-) 2016 г. к 2014г.
	млрд руб.	доля, %	млрд руб.	доля, %	млрд руб.	доля, %	сумма, млрд руб.	долей, %
Российские государственные облигации	203 945	50,48	187 906	51,27	188 329	43,13	-15616	-7,34
Облигации федерального займа	20 3945	50,48	162 833	44,43	156 880	35,93	-47065	-14,55
Еврооблигации Российской Федерации	-	-	25 073	6,84	31 449	7,20	31 449	7,20
Корпоративные облигации	139 209	34,45	138 695	37,84	22 4891	51,52	85 682	17,07
российских компаний	122 164	30,23	115 051	31,39	201 382	46,13	79 218	15,9
Резерв	-2 227	-	-442	-	-1985	-	242	-
иностранных компаний	19 305	4,77	25 655	7,00	30 686	7,03	11 381	2,26
Резерв	-33	-	-1579	-	-5192	-	-5159	-
Облигации субъектов Российской Федерации	60 833	15,06	39 883	10,88	23 252	5,33	-37 581	-9,76
Итого долговых ценных бумаг, удерживаемых до погашения	403 988	100,00	366 474	100,00	436 472	100,00	32 484	-

Динамика вложений и ставки доходности долговых ценных бумаг, удерживаемых до погашения ПАО «Сбербанк России», в 2014-2016 гг.

Вид долговых ценных бумаг	2014 г.	2015 г.	2016 г.
	Вложения, млн руб.	Ставка купона, %	Вложения, млн руб.	Ставка купона, %	Вложения, млн руб.	Ставка купона, %
Российские государственные облигации	203 945	-	187 906	-	188 329	-
ОФЗ	203 945	5,5-12,0	162 833	5,5-8,94	156 880	5,0-7,5
Еврооблигации РФ	-	-	25 073	11,0-12,7	31 449	11,01-2,7
Корпоративные облигации	139 209	-	138 658	-	224 891	-
российских организаций	119 938	-	114 609	-	199 397	-
Услуги	29 041	5,63-10,5	29 215	5,7-11,5	54 012	4,56-4,5
Телекоммуникации	7 583	8,15-8,7	7 585	8,15-8,7	36 606	5,0-8,7
Машиностроение	26,812	7,63-10,0	27 352	7,63-9,0	27 901	7,63-16,7
Металлургия	12 319	4,45-8,5	14 372	4,45-8,5	27 802	4,45-7,75
Транспорт	2 138	11,0-12,5	7 585	11,0-12,5	19 473	3,37-13,1
Нефтегазовая промышленность	13 330	0,1-8,9	10 332	8,4-8,9	18 359	4,2-8,9
Энергетика	27 939	7,1-8,75	23 552	7,5-8,7	15 230	7,5-8,7
Химическая промышленность	-	-	-	-	1 496	3,72
Торговля	3 033	7,75-8,85	503	8,85	503	8,85
иностранных компаний	19 272	-	24 076	-	25 494	-
Услуги	5 334	8,75-10,5	7 895	8,75-10,5	10 237	8,75-10,5
Металлургия	3 034	6,38	5 679	6,38	7 358	6,38
Прочее	10 666	6,25-10,2	12 081	6,25-10,2	13 092	6,25-10,2
Облигации субъектов РФ	60 833	7,0-12,0	39 883	7,0-13,06	23 523	7,0-13,6
Итого долговых ценных бумаг, удерживаемых до погашения	403 988	-	366 474	-	436 473	-

Купонные выплаты по долговым ценным бумагам, удерживаемым до погашения, в 2014-2016 гг.

Долговые ценные бумаги	2014 г., млн руб.	2015 г., млн руб.	2016 г., млн руб.	Отклонение 2016/2014, млн руб.	Темп роста 2016/2014,%
Российские государственные облигации	5 855	11 410	11 986	6 131	+104,71
ОФЗ	5 855	10 851	10 763	4 908	+83,83
Еврооблигации РФ	-	559	1 223	1 223	-
Корпоративные облигации	10 040	9 829	10 584	9 508	+5,05
российских организаций	9 095	8 296	8 282	-813	-8,94
Услуги	2 222	1 981	2 412	190	+8,55
Телекоммуникации	-	628	532	532	-
Машиностроение	1 998	2 098	2 224	226	+11,31
Металлургия	644	656	657	13	+2,02
Транспорт	137	241	333	196	+143,07
Нефтегазовая промышленность	1 046	862	906	-142	-13,38
Энергетика	2 183	1 786	1 169	-1 014	-46,44
Химическая промышленность	-	-	4	4	-
Торговля	237	44	44	-193	-81,43
иностранных компаний	945	1 533	2 302	1 357	+143,60
Услуги	500	275	815	315	+63,00
Металлургия	135	245	388	253	+87,41
Прочее	311	1 013	1 098	787	+153,06
Облигации субъектов РФ	4 059	2 938	2 198	-1 861	-45,85
Всего	19 954	24 177	24 768	4 814	+24,13

В течение 2015 г. Сбербанк совершал операции более чем с 370 выпусками облигаций около 140 эмитентов.

Таким образом, инвестиционную деятельность Сбербанка России на рынке ценных бумаг в целом можно назвать достаточно эффективной и позволяющей банку диверсифицировать свои доходы.

Размещено на Allbest.ru

...