Пути совершенствования денежно-кредитной политики в РФ

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические подходы к изучению денежно-кредитной политики Банка России

1.1 Сущность и цели денежно-кредитной политики

1.2 Методы и инструменты проведения денежно-кредитной политики в РФ

Глава 2. Пути совершенствования денежно-кредитной политики в РФ

2.1 Эффективность денежно-кредитной политики Банка России

2.2 Перспективы развития денежно-кредитной политики Банка России

Заключение

Список литературы

Введение

Одним из нужных условий результативного развития экономики является развитие четких механизмов денежно-кредитного регулирования, который позволяет Центральному банку влиять на деловую активность, контролировать деятельности коммерческих банков, добиться стабилизаций денежного обращения. Денежно-кредитная политика является очень эффективным инструментом воздействия на экономику страны, которая не нарушает суверенитет большинства субъектов бизнес-системы.

В идеале, денежно-кредитная политика должна обеспечить стабильность цен, полную занятость и экономический рост - это ее наивысшие и конечные цели. Но на практике необходимо решать наиболее узкие проблемы, который отвечают современным потребностям экономики страны. Мы не должны забывать, что денежно-кредитная политика является чрезвычайно мощным и, следовательно, чрезвычайно опасным инструментом. При его помощи можно выйти из кризиса, но не исключены и печальные альтернативы - обострение существующих негативных тенденций в экономике. Только очень взвешенные решения, принятые на высших уровнях после серьезного анализа ситуации, рассмотрений альтернативных путей влияния денежно-кредитной политики на экономику государства, дадут позитивные результаты. Центральный банк Российской Федерации выступает проводником денежно-кредитной политики. Без правильной денежно-кредитной политики, которая проводится Центральным банком, экономика не может функционировать эффективно.

Сегодня рациональная денежно-кредитная политика России направлена на минимизацию инфляции, содействие устойчивому экономическому росту, поддержание обменных курсов на экономически обоснованном уровне, стимулирование развития экспортно-ориентированных и импортозамещающих отраслей, значительное пополнение валютных резервов страны. Задача довольно сложная.

Эта тема актуальна, так как наличие в Российской Федерации достаточно высокого уровня инфляции и несбалансированного роста денежной массы вызывает огромный интерес к проблемам денежно-кредитной политики.

Целью данной работы является определение теоретических основ и анализ инструментов денежно-кредитной политики, реализуемых Центральным банком Российской Федерации.

Для достижения этой цели необходимо решить ряд задач:

1. изучить понятия и цели денежно-кредитной политики;

2. рассмотреть методы и инструменты денежно-кредитной политики в Российской Федерации;

3. изучить эффективность денежно-кредитной политики Центрального банка Российской Федерации;

4. определить пути развития денежно-кредитной политики Центрального банка.

Объектом исследования в данной курсовой работе является Центральный банк Российской Федерации, предмет исследования денежно-кредитной политики, проводимой ими.

Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения

В поведении определяется цель, задачи дизайна курса.

Первая глава отражает теоретические основы денежно-кредитной политики Банка России. Вторая глава посвящена изучению путей совершенствования денежно-кредитной политики в Российской Федерации. В заключение, результат исследования определяется степенью выполнения поставленных задач.

Информационной базой данной работы является совокупность законодательных и нормативных материалов, учебников, учебных пособий, а также опубликованные отчеты Банка России на официальном сайте.

Глава 1. Теоретические подходы к изучению денежно-кредитной политики банка России

1.1 Сущность и цели денежно-кредитной политики Банка России

Денежно-кредитная политика представляет собой совокупности взаимосвязанных мер, предпринимаемых Центральным банком для регулирований совокупного спроса посредством запланированного влияния на состояние кредитования и денежного обращения.

Денежно-кредитная политика, которая проводится Центральным банком, определяет главные цели:

- высокие уровни занятости населения;

- экономический рост;

- стабильность цен;

- стабильность процентных ставок;

стабильность финансовых рынков;

- стабильность валютного рынка;

- антиинфляционные меры.

Денежно-кредитная политика государства реализуется через Центральный банк Российской Федерации, как правило, по двум устремлениям:

- экспансионистская или экспансионистская политика, которая направлена на стимулирования кредитования и увеличения количества денег. В зависимостях от экономических ситуаций Центральный банк увеличивает или уменьшает стоимость кредитов для коммерческих банков и, соответственно, для заемщика. Если в экономике наблюдается спад производств, растет безработица, она проводит политики дешевых денег, которая делает кредиты дешевыми и доступными. Параллельно происходят увеличения предложений денег, что приводит к снижениям процентных ставок и, соответственно, должно стимулировать рост инвестиционной и деловой активности, а также реального валового национального продукта (ВНП). Если конкуренция на финансовых рынках усиливается и предложение денег превышает спрос на них, банки вынуждены уменьшать процентные ставки (цены денег), чтобы привлечь заемщика. Это в особенности очевидно в депрессивной экономике. Дешевый кредит поощряет предприятия вкладывать средства в средства производства, а домохозяйства - покупать потребительские товары. Наблюдается повышение спроса на товарных рынках и предпосылки для экономического роста. Эта политика реализуется в период застоя;

- реализация ограничительной (жесткой) политики, направленной на повышение процентной ставки. В связи с ростом инфляции Центральный банк проводит политики дорогих денег, что приводит к удорожанию кредита и затрудняет доступ к нему. В данной ситуации происходят увеличения продаж государственных ценных бумаг на открытых рынках, увеличения ставки резерва и повышение ставки дисконтирования. Высокие процентные ставки, с одной стороны, побуждают владельцев денег экономить больше денег, а с другой стороны, ограничивают количество людей, желающих взять их в кредит. В этом случае участники рынка стремятся приобрести ценные бумаги. Это устремление регулирования применяется при наличиях инфляций и высокого темпа экономического роста. Банки стремятся зарабатывать проценты по кредитам, распределяя разницы между доходами от активных операций и расходами на привлечение средств. Как известно, процентная ставка зависит от уровня инфляций и даже от инфляционных ожиданий. Если цены выросли, а процентная ставка не изменилась, и банки, и вкладчики вернут амортизированные деньги. С ростом экономики, когда всем нужны деньги, процентные ставки будут расти.

Одним из нужных условий результативного развития экономики является формирование четких механизмов денежно-кредитного регулирования, который позволяет Центральному банку влиять на деловую активность, контролировать деятельность коммерческих банков, добиваться стабилизаций денежных обращений.

Денежно-кредитная политика является очень эффективным инструментом воздействия на экономику страны, которая не нарушает суверенитет большинства субъектов бизнес-системы. Хотя сфера их экономической свободы ограничена (без этого невозможно регулировать какую-либо экономическую деятельность), на ключевые решения, принимаемые этими субъектами, государство оказывает косвенное влияние.

Денежно-кредитная политика призвана обеспечивать стабильность цен, полную занятость и экономический рост - таковы ее цели. Мы также не должны забывать, что денежно-кредитная политика является чрезвычайно мощным и, следовательно, чрезвычайно опасным инструментом. С его помощью можно как выйти из кризиса, так и обострить негативные тенденции в экономике. Только весьма взвешенные решения, принятые на высших уровнях после серьезного анализа ситуаций, рассмотрений альтернативных путей воздействий денежно-кредитной политики на экономику государства, дадут положительный результат.

Денежно-кредитная политика - это политика государства, которая влияет на количество денег в обращениях в целях обеспечений стабильности цен, полной занятости и роста реальных производств. Без правильной денежно-кредитной политики, которая проводится Центральным банком, экономика не может функционировать эффективно.

Влияние на макроэкономический процесс (инфляция, экономический рост, безработица) реализуется путем денежно-кредитного регулирования. Центральный банк является главным проводником денежно-кредитной политики и органом, который осуществляет денежно-кредитное регулирование.

Денежно-кредитное регулирование - это комплекс конкретных мер Центрального банка, устремленных на изменения денежной массы в обращениях, объема кредитов, уровней процентных ставок и иных показателей денежного обращения и рынков ссудного капитала.

Денежно-кредитная политика является неотъемлемой частью единой государственной экономической политики. Центральный банк исполняет свою часть - денежно-кредитную политику, он несет ответственность за ее реализацию. Центральный банк Российской Федерации корректирует, изменяет денежно-кредитную политику, чтобы сгладить негативное влияние иных блоков экономической политики.

В свою очередь, денежно-кредитная политика должна поддерживаться фискальными и структурными мерами в границах единой государственной экономической политики.

Проводя денежно-кредитную политику, Центральный банк не оказывает прямых влияний на состояния реального сектора экономики. Его основная задача - основать объективные предпосылки для формирований сбережений компаниями и населением и их последующей трансформации в производительные инвестиции.

денежный кредитный банк россия

1.2 Основные методы и инструменты денежно-кредитной политики, применяемые ЦБ в РФ

Методы денежно-кредитной политики - воздействие на цели денежно-кредитной политики, реализуемое путем использования установленных инструментов денежно-кредитной политики.

Инструменты денежно-кредитной политики - это показатели, тесно связанные с целями денежно-кредитной политики, которые находятся в сфере влияния Банка России как денежно-кредитного органа, значение которого можно быстро скорректировать.

Монетарное регулирование, реализуемое Центральным банком, является одним из элементов экономической политики государства и представляет собой комплексы мер, устремленных на изменения денежной массы, объемов кредитов, уровней процентных ставок и иных показателей денежных обращений и рынки ссудного капитала. Он направлен на достижения стабильного экономического роста, низкой инфляции и безработицы. В законе о центральных банках подчеркивается их ответственность за стабильность денежных обращений и обменного курса национальной валюты. Проводя денежно-кредитную политику, Центральный банк, влияя на кредитную деятельность коммерческого банка и устремляя регулирования на расширения или сокращения кредитования экономики, добивается стабильного формирования внутренней экономики, усиления денежного обращения, баланса внутренних экономических процессов. Так, воздействия на кредит позволяют достичь наиболее глубоких стратегических целей развития экономики в целом. В базе денежно-кредитной политики лежит теория денег, которая исследует, в частности, процессы влияния денег и денежно-кредитной политики на состояния экономики в целом. В современном условии государства с рыночными моделями экономики применяют одну из двух концепций денежно-кредитной политики:

- политика кредитной экспансии или «дешевых» денег;

- политика кредитного ограничения или «дорогие» деньги.

Кредитная экспансия ЦБ увеличивает ресурсы коммерческих банков, которые в результате кредитования увеличивают общую массу денег в обращениях.

Кредитное ограничение влечет за собой ограничения способности коммерческих банков выдавать кредиты и тем самым насыщать экономику деньгами.

Разработки денежно-кредитной политики Банком России осуществляется в соответствии со статьей 45 Федерального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России )». Денежно-кредитная политика реализуется определенными методами.

Методы денежно-кредитной политики - совокупности приемов и операций, путем которых субъекты денежно-кредитной политики - Центральный банк как государственный орган денежно-кредитного регулирования и коммерческие банки как «проводники» денежно-кредитной политики - влияют на объект (спрос на деньги и предложения денег) для достижения своих целей. Методы повседневной денежно-кредитной политики также называют тактическими целями денежно-кредитной политики.

Нынешняя система способов денежно-кредитной политики столь же многообразна, как и сама денежно-кредитная политика. Классификация способов денежно-кредитной политики может проводиться по различным основаниям.

В границах денежно-кредитной политики используются методы прямого и косвенного регулирования денежной сферы. Прямые методы - это административные меры в формах разных директив Центрального банка, которые касаются объемов денежной массы и цены финансового рынка. Реализации данных мер имеют более быстрый эффект с точки зрения контроля ЦБ над ценой или максимальными объемами депозитов и кредитов, в особенности в условии экономического кризиса. Но со временем прямые методы влияния в ситуации «неблагоприятного» с точки зрения хозяйствования субъекта влияния на их деятельность могут вызывать перетоки, оттоки финансовых ресурсов в «теневую экономику» или за границу.

Косвенные методы регулирований денежно-кредитной сферы влияют на мотивацию хозяйствующих субъектов через рыночный механизм. Естественно, что результативность применения косвенных методов регулирований тесно связаны со степенями развитий денежного рынка . В странах с переходной экономикой , в особенности на ранних этапах трансформации, применяются как прямые, так и косвенные инструменты с постепенными вытеснениями первых последними.

Общие и выборочные методы денежно-кредитного регулирования. Кроме разделения методов денежно-кредитного регулирования на прямые и косвенные, существуют также общие и выборочные методы реализации денежно-кредитной политики Центрального банка.

Общие методы в основном косвенные, влияющие на денежные рынки в целом. Избирательные методы регулируют конкретные виды кредитов и в основном носят предписывающий характер. Их назначения связаны с решениями частных задач, таких как , например, ограничение выдачи кредитов некоторыми банками или ограничение выдачи определенных видов кредитов, рефинансирование на выгодном условии отдельных коммерческих банков и т. Д. Применяя выборочные методы, Центральный банк сохраняет функцию централизованного перераспределений кредитных ресурсов. Такие функции необычны для центральных банков в странах с рыночной экономикой. Использование в практике центральных банков избирательных методов влияния на деятельность коммерческих банков характерно для экономической политики, которая проводится на этапе циклического спада, при резком нарушении пропорций воспроизводства.

В то же время прямыми методами денежно-кредитной политики являются грубые методы внешнего воздействия на функционирования субъектов денежных рынков, влияющие на основы их хозяйственной деятельности. Они могут противоречить микроэкономическому интересу кредитных организаций, приводить к нерезультативному распределению кредитных ресурсов, ограничению межбанковских конкуренций, трудностям в возникновении новых финансово устойчивых институтов на банковских рынках.

Так, негативные последствия прямой денежно-кредитной политики часто перевешивают преимущества их применения в рыночных условиях, поскольку они искажают рыночный механизм.

Поэтому центральные банки в странах с развитой рыночной экономикой почти отказались от методов прямой денежно-кредитной политики и прибегали к ним в исключительных ситуациях, когда стоит принять « меры быстрого реагирования», к примеру, в условии резкого развития экономического кризиса.

Практика формирований рыночной экономики и ее развития доказали низкую результативность прямых методов денежно-кредитной политики. В результате широко распространено вытеснение прямых методов денежно-кредитной политики косвенными. Центральный банк выбирает тип денежно-кредитной политики и, соответственно, набор инструментов для регулирования деятельности коммерческих банков исходя из состояния экономической ситуации в каждой конкретной ситуации. Главные устремления денежно-кредитной политики, выработанные на базе этого выбора, утверждаются законодательными органами. В то же время необходимо учитывать временную задержку между проведением события денежно-кредитного регулирования и проявлением эффекта от его осуществления. Эффективность различных видов денежно-кредитной политики устанавливается тем, в какой степени дестабилизация денежного оборота обусловлена «чистыми» монетарными, а не общеэкономическими и политическими факторами.

Если Центральный банк повысит ставку рефинансирования, коммерческие банки будут стремиться компенсировать убытки, вызванные его ростом (ростом стоимости кредита), посредством повышений ставок по кредиту заемщику. То есть изменения ставки дисконтирования (рефинансирования) напрямую воздействует на изменения процентных ставок по кредитам коммерческих банков.

Последнее является основной целью этого метода денежно-кредитной политики Центрального банка. К примеру, увеличение официальной учетной ставки в периоды роста инфляции вызывает увеличения процентной ставки по кредитным операциям коммерческих банков, что приводит к их снижению, поскольку происходит рост стоимости кредита, и напротив,

изменения официальной процентной ставки влияют на кредитный сектор. Во-первых, затруднения или облегчения способности коммерческих банков получать кредит от Центрального банка воздействует на ликвидность кредитных организаций. Во-вторых, изменения официальной ставки означают увеличение стоимости или снижение стоимости кредита коммерческих банков для клиентов, поскольку происходят изменения процентных ставок по активным кредитным операциям.

Также изменения официального курса Центробанка означают переход к новой монетарной политике, которая заставляет коммерческие банки вносить нужные коррективы в свою деятельность.

Недостаток применения рефинансирования в денежно-кредитной политике заключается в том, что оно затрагивает только коммерческие банки. Если рефинансирование мало используется или не проводится в ЦБ, то этот метод практически полностью теряет свою результативность.

ЦБ РФ проводит политики обязательных резервов, которая состоит в формированиях резервов кредитных организаций на возможные потери по кредитам.

Минимальные резервы - это более ликвидные активы, которые должны иметь все кредитные учреждения, обычно или в формах наличных денег в кассе банка, или в формах депозитов в Центральном банке , либо в других высоколиквидных формах, устанавливаемых Центральным банком. Минимальные резервы имеют две главные функции. Во-первых, они служат ликвидными резервами для обеспечения обязательств коммерческих банков по депозитам своих клиентов. Центральный банк поддерживает степени ликвидности коммерческих банков на минимально приемлемых уровнях, в зависимостях от экономической ситуации, путем периодического изменения ставки обязательных резервов. Во-вторых, минимальные резервы являются инструментами, используемыми Центральным банком для регулирований денежной массы в стране. Изменяя коэффициент резервирования, Центральный банк регулирует масштаб активных операций коммерческих банков (в главном объемы выданных ими кредитов), а, значит, и возможности их выдачи на депозит. Кредитные организации могут продлить кредитные операции, если их обязательные резервы в ЦБ превышают нормативные. Когда масса денег в обращении (наличных и безналичных) превышает необходимую потребность, Центральный

банк проводит политику ограничения кредитования путем увеличения ставок вычета, то есть процента резервных средств в Центральном банке. Таким образом, это заставляет банки сокращать объемы активных операций. В случае нарушения коммерческими банками банковского законодательства, правил проведения банковских операций, иных серьезных недостатков в работе, что приводит к нарушению прав их акционеров, вкладчиков, клиентов, Центральный банк может применить к ним самые строгие административные меры, вплоть до ликвидации банков.

Следовательно, можно сделать вывод, что денежно-кредитная политика только косвенно влияет на социально-экономическое состояние страны. Тем не менее, для достижений установленных целей экономической политики Центральный банк Российской Федерации использует те инструменты денежно-кредитного регулирования, которые в большей степени будут способствовать созданию благоприятной ситуации.

Глава 2. Пути совершенствования денежно-кредитной политики в РФ

2.1 Эффективность денежно-кредитной политики Банка России.

Банк России влияет на денежные условия, экономику и инфляцию в основном через канал процентных ставок. Отправной точкой для формирований всей структуры процентных ставок в финансовых секторах являются краткосрочные ставки денежного рынка. Поэтому важно, чтобы они были на уровнях, обеспечивающих достижения целевого показателя инфляции. Для этого Банк России сначала вырабатывает более вероятный макроэкономический сценарий и избирает траектории основной ставки, которая обеспечивает оптимальное достижение целевого показателя инфляции в среднесрочной перспективе. Банк России затем поддерживает ставки в сегменте денежного рынка «овернайт» вблизи ключевой ставки, которая является оперативной целью денежно-кредитной политики. В целом, в 2020 году в условиях значительного изменения масштабов структурного дефицита ликвидности в банковском секторе Банк России результативно достиг оперативной цели денежно-кредитной политики: краткосрочные ставки денежного рынка в течение года были преимущественно близко к ключевой ставке. Синхронизация графика периода усреднений обязательного резерва с графиками еженедельных операций Банка России способствовала определенному уменьшению их волатильности. Небольшие отклонения краткосрочных ставок денежного рынка по сравнению с ключевой ставкой в некоторые периоды были связаны с увеличением неравномерного распределения ликвидности между банками по мере его поступления в банковский сектор и некоторой сегментации денежного рынка, в результате чего ликвидность не всегда результативно перераспределялась между банками. Нисходящее давление на краткосрочные ставки денежного рынка также оказало размещение значительных сумм средств отдельными банками в сегменте валютного свопа для привлечения ликвидности валюты. Эти факторы не помешали достижениям операционных целей денежно-кредитной политики: по оценкам, средний разброс краткосрочных ставок денежного рынка к основной ставке в 2020 году будет относительно небольшим и составит примерно -10 базисных пунктов. В связи с финансированиями дефицита бюджета в 2020 году . Переходы от структурного дефицита к структурному избытку ликвидности в начале 2021 года прогнозируется за счет средств Резервного фонда. Это значит, что суммы средств на корреспондентских счетах банков в Банке России будет выше уровней, необходимых им для реализации текущей деятельности. Поэтому Банк России будет регулярно проводить операции по поглощению избыточной ликвидности. Рост структурного избытка ликвидности прогнозируется в 2021-2021 гг. Как по базовому, так и по альтернативному сценариям Банка России. Однако его объем будет зависеть от уровня расходов суверенных фондов. В ситуации заметных ухудшений внешнеэкономических условий относительно базового сценария, финансирование бюджетных расходов потребует более значительных расходов суверенных фондов, что означает, что масштаб структурного избытка ликвидности будет больше, чем в базовом сценарии. При улучшениях мировых товарных рынков - наоборот, менее, чем в базовом . В условиях структурной ликвидности избыточные кредитные организации будут стремиться разместить избыточные средства. В связи с этим в предстоящие периоды главными инструментами денежно-кредитной политики станут депозитные аукционы сроком на 1 неделю. По мере формирований существенного структурного избытка ликвидности Банк России также планирует применять купонные облигации Банка России ( ЦБ РФ). Обр будет выпущен на 3, 6 и 12 месяцев с плавающими процентными ставками, привязанными к ключевой ставке Банка России. Банк России будет выпускать РР с учетом условий финансового рынка и поведения его участников, в том числе стараясь не влиять на условия выпуска ОФЗ Министерством финансов России. Использование инструментов поглощения ликвидности обеспечит, чтобы краткосрочные ставки денежного рынка были близки к ключевой ставке. В свою очередь, стабильность ставок денежного рынка является предпосылкой формирования стабильного уровня ставок и снижения неопределенности в экономике. Хотя банковский сектор в целом будет испытывать избыток ликвидности в течение следующих трех лет, некоторым кредитным организациям может потребоваться привлечение средств.

В данной ситуации они смогут продолжать применять операции Банка России для обеспечения ликвидности постоянных действий. Поскольку структурный дефицит ликвидности, структурные избытки ликвидности не имеют прямого воздействия на кредитную деятельность банков. Динамика кредита устанавливается в первую очередь соотношениями его спроса и предложения. Предложение кредита зависит от ситуаций в экономике в целом и на кредитных рынках в частности, от степени рискованности инвестиций, нормативных требований. Спрос на кредиты со стороны компаний и населения устанавливается их уверенностью в завтрашнем дне, оценкой экономических перспектив, ожидаемых доходов, процентных ставок и других факторов. В то же время кредитование реального сектора экономики практически не приводит к изменениям совокупного уровня ликвидности в банковском секторе. В случае ссуды банк-кредитор переводит средства на счет заемщиков в другом банке, то есть средства перераспределяются между счетами в банке, и общий уровень ликвидности не изменяется.

2.2 Перспективы развития денежно-кредитной политики Банка России

Банк России принимает решения в области денежно-кредитной политики на основе оценки текущей экономической ситуации и среднесрочного макроэкономического прогноза. Прогноз охватывает трехлетний период, который в то же время позволяет учесть отставание влияния монетарной политики на экономику и дает экономическим субъектам ориентиры для принятия решений на горизонте среднесрочного планирования. В целом ожидается, что условия для развития российской экономики будут оставаться сложными в течение трехлетнего прогнозного периода. Ввиду этого будет важно поддерживать последовательную и последовательную макроэкономическую политику, направленную на обеспечение экономической стабильности и создание условий для устойчивого роста. Политика Банка России, со своей стороны, будет способствовать этому путем достижения стабильности цен (подразумевающей снижение инфляции до целевого уровня 4%) и финансовой стабильности, а также обеспечения стабильности банковского сектора и развитие финансовой системы в целом. Из-за запланированных ограничений на рост бюджетных расходов будет достигнуто последовательное сокращение дефицита бюджета, чтобы достичь его баланса к 2020 году, когда планируется полностью начать применение измененного бюджетного правила2. В 2021-2021 гг.предполагает использование его переходных положений. Такой подход обеспечит, чтобы уровень государственного долга оставался безопасным с точки зрения финансовой стабильности и чтобы государственные финансы оставались стабильными в среднесрочной и долгосрочной перспективе . Применение бюджетного правила также уменьшит уязвимость российской экономики к изменениям во внешнеэкономической среде, ограничит колебания реального обменного курса и, следовательно, его влияние на конкурентоспособность российских производителей.

С одной стороны, денежно-кредитная политика Банка России будет поддерживать положительные реальные процентные ставки. Всреднесрочной перспективе их равновесный уровень для экономики оценивается в 2,5-3%, в переходный период для снижения инфляционных ожиданий и инфляции они должны быть не намного выше. Это создаст условия для сохранения привлекательности рублевых сбережений и умеренной склонности к заимствованиям внутри экономики, что, в свою очередь, повлияет на динамику цен как через сдержанную динамику внутреннего потребительского спроса, так и через формирование трансграничных потоков капитал и, соответственно, обменный курс. С другой стороны, одним из результатов реализации ряда внешних рисков и замедления экономического роста в предыдущие периоды стало повышение уровня долгового бремени в экономике. В нынешних условиях обслуживание долга по кредитам, сформированным в период быстрого экономического роста, остается источником рисков для финансовой устойчивости многих заемщиков, особенно корпоративного сектора. Ожидается, что это будет дополнительным фактором, ограничивающим возможность смягчения условий кредитования в первой половине трехлетнего прогнозного периода, определяющим более консервативное поведениеобоих банков-кредиторов (с точки зрения формирования ценовых и неценовых условий кредитования). ) и самих заемщиков. Корректировкадолгового бремени отдельными категориями заемщиков с целью приведения его в соответствие с объективно изменившимися условиями формирования их доходов будет поддерживаться, в том числе, путем проведения умеренно жесткой денежно-кредитной политики. Этот процесс является необходимым условием для поддержания стабильности финансового сектора и обеспечения устойчивого экономического роста в будущем.

Учитывая, что изменение цен на нефть на горизонте прогноза останется важным фактором, влияющим на российскую экономику (с точки зрения формирования платежного баланса России, курса национальной валюты и привлекательности российской экономики дляиностранных инвесторов) и в то же время их динамика, как отмечалось выше, может оставаться волатильной и трудно прогнозируемой, Банк России рассматривает несколько сценариев ее изменения.

Сценарий I (базовый сценарий), который считается наиболее вероятным, основан на предположении, что не произойдет заметных изменений на мировых товарных рынках, а цена нефти Urals на всем горизонте прогноза будет близка к средней значения 2020 года - около 40 долларовСША за баррель в условиях поддержания высокого уровня предложения на рынке энергоносителей, совершенствования технологий добычи нефти, а также низких темпов роста мировой экономики. Достигнутые в сентябре 2020 года соглашения стран-членов ОПЕК о сокращениидобычи нефти окажут лишь временную поддержку ценам, учитывая возможное взаимное расширение добычи сланцевой нефти. Базовый сценарий Банка России по основным параметрам близок к базовому прогнозу Минэкономразвития России. В дополнение к базовому сценарию Банк России рассматривает сценарий II и сценарий III, которые предполагают более медленный и быстрый рост мировой экономики, что приведет к формированию более низкой или более высокой траектории цен на нефть. В базовом сценарии (сценарий I) ожидается, что, несмотря на вышеупомянутые внешние и внутренние ограничения, сохранится финансовая стабильность, предсказуемость и последовательность денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики и адаптация экономических субъектов к изменяющимся внешним условиям, в том числе посредством свободного Формирование обменного курса создаст условия для постепенного улучшения настроений,восстановления потребительского и инвестиционного спроса и восстановления экономического роста. В то же время потенциальные темпы роста российской экономики будут низкими, учитывая существующие структурные ограничения, выявленные ранее. В базовом сценарии ожидается, что темпы экономического роста составят около 0,5-1,0% в 2021 году, а затем вырастут до 1,5-2,0% в 2020-2021 годах. Ожидаемое замедление инфляции до 4% в 2021 году и ее стабилизация вблизи целевого уровня создадут условия для постепенного смягчения денежно-кредитной политики во второй половине трехлетнего прогнозного периода. На этом фоне краткосрочные и долгосрочные рыночные процентные ставки будут снижены как в номинальном, так и в реальном выражении. В то же время уровень реальных процентных ставок останется положительным, что, учитывая текущие характеристики экономики, необходимо для поддержания сбалансированной сберегательно-кредитной активности. Дополнительным фактором в смягчении ценовых и неценовых условий кредитования станет ожидаемая нормализация долгового бремени и соответствующее последовательное снижение кредитных рисков, что будет обеспеченоконсервативным подходом к изменению соотношения кредитной задолженности и доходов заемщиков. В базовом сценарии прогнозируется, что годовой темп роста кредитования экономики банковским сектором составит 4-6% в 2021 году, а затем ускорится до 7-11% в 2020-2021 годах. Облегчение условий кредитования наряду с улучшением экономических настроений и ожиданий будет способствовать постепенному восстановлению как потребительского, так и инвестиционного спроса. В контексте компонентов совокупного спроса прогнозируется, что восстановление экономики будет постепенным и относительно равномерным, что приведет к сохранению относительно стабильной структуры ВВП. Ожидается, что ежегодные темпы роста расходов на конечное потребление составят 0,2-0,6% в 2021 году, 1,7-2,5% в 2020-2021 годах. По мере роста доверия производителей к восстановлению спроса и постепенного смягчения финансовых условий инвестиционная активность будет расти. Годовой темп прироста валового накопления основного капитала в 2021 году составит 1,2-1,7%, а в 2020-2021 годах увеличится до 2,7-3,2 и 3,2-3,7% соответственно. В то же время , после восстановления инвестиционного спроса, который компенсирует его глубокое снижение в предыдущие периоды, темпы роста инвестиций, ограниченные характеристиками экономики, могут снова замедлиться. Динамика резервов в условиях ожидаемого постепенного восстановления потребительского спроса внесет дополнительный вклад в рост валовых сбережений в 2021-2020 годах. Постепенное восстановление потребительского и инвестиционного спроса при ожидаемой стабильности динамики обменного курса будет сопровождаться восстановлением импорта. В то же время, учитывая ожидаемые темпы роста торговых партнеров России, а также существующие объективные ограничения по увеличению экспорта сырья, которые имеют большой вес в структуре российского экспорта, ежегодные темпы роста экспорта в реальные сроки останутся стабильными, но невысокими - 1-2%. Учитывая динамику физических объемов экспорта и импорта товаров и услуг, а также стабилизацию цен на энергоносители, профицит счета текущих операций платежного баланса будет постепенно уменьшаться в течение прогнозируемого периода. Однако ожидается, что чистый отток частного капитала в течение трехлетнего горизонта также останется на низком уровне - около 2процентов ВВП. Во-первых, это будет связано с ожидаемым снижением интенсивности выплат по внешнему долгу на фоне расширения возможностей его рефинансирования на международных рынках. Во-вторых, поддержание внутренних процентных ставок на относительно высоком уровне по сравнению с процентными ставками на внешних рынках, а также повышение ожиданий восстановления экономической активности в России и реализация сбалансированной макроэкономической политики помогут сохранить привлекательность рублевых инвестиций для обеих стран. и глобальные инвесторы. Согласно базовому прогнозу, поступления по текущим операциям в ближайшие годы будут достаточными для обслуживания внешнего долга российскими кредитными и нефинансовыми организациями. В этих условиях Банк России будет продолжать постепенно сокращать операции по рефинансированию в иностранной валюте и ожидает, что кредитные организации смогут полностью погасить задолженность по этим операциям к концу 2021 года. С учетом сочетания этихтенденций на В прогнозном горизонте ожидается сохранение в целом стабильной динамики курса рубля, что приведет к отсутствиюдополнительного инфляционного давления со стороны этого фактора. В дополнение к сдерживающему эффекту умеренного спроса и динамики обменного курса, дополнительное понижательное влияние на темпы роста потребительских цен в прогнозируемом периоде будет иметь ограниченное увеличение затрат производителей. Прежде всего, это будет связано с сохранением относительно низких мировых цен на энергоносители при отсутствии значительных колебаний обменного курса, а также с отмеченным выше сохранением умеренных темпов индексации административно регулируемых тарифов для естественных монополий. В целом ожидается, что в 2021 году, учитывая относительно слабый потребительский спрос, стабильную динамику обменного курса и отсутствие дополнительного инфляционного давления со стороны факторов стоимости, годовая инфляция продолжит постепенно снижаться с 5,5-6,0% в декабре 2020 года до целевого уровня уровень 4% в конце 2021 года, а затем стабилизироваться вблизи этого уровня. Альтернативные сценарии Банка России включают снижение цены на нефть до 25 долларов. В начале 2021 года она оставалась близкой к этому уровню до конца 2021 года (сценарий II) и постепенное повышение цены на нефть до 55 долларов. за баррель США за баррель в 2021 году (сценарий III). Темпы снижения ВВП могут составить 1,0-1,5% в 2021 году и 0,1-0,5% в 2020 году, после чего начнется восстановление. Замедление экономической активности станет сдерживающим фактором для инфляции. Однако ослабление рубля на фоне ухудшения внешней среды создаст повышательное давление на цены. В этих условиях достижение целевого показателя инфляции в 4% будет более вероятным не к концу 2021 года, а к 2020 году.

Это потребует сохранения относительно жестких денежных условий в течение более длительного периода, чем в сценарии I. Это необходимо для поддержания привлекательности рублевых сбережений, предотвращения дестабилизации обменного курса и инфляционных ожиданий , а также обеспечения ценовой и финансовой стабильности. Кроме того, с развитием негативного сценария Банк России будет оценивать необходимость валютных интервенций в целях поддержания финансовой стабильности, а также увеличения объема предоставления иностранной валюте кредитным организациям на возвратной основе в случае проблемы с обслуживанием внешнего долга от компаний и банков. Сценарий III согласуется с предположением о несколько более динамичном и сбалансированном росте мировойэкономики, повышении оптимизма инвесторов на мировых рынках, снижении существующих экономических и финансовых рисковситуации на крупнейших развивающихся рынках, особенно в Китае. В то же время повышение процентных ставок мировыми центральными банками (прежде всего Федеральным резервом США) может происходить несколько быстрее, чем при базовом сценарии. С учетом этих предпосылок основное различие в развитии ситуации по сценарию III заключается в более высоких темпах восстановления экономического роста - при поддержке роста внешнего, а затем и внутреннего оптимизма он может достичь 1,2-1,7% в 2021 году и увеличиться до 2,0-2,5% в 2020-2021 гг. В то же время следует учитывать, что относительное улучшение внешней ситуации само по себе не может существенноповлиять на среднесрочный потенциал роста российской экономики, что требует преодоления существующих структурных ограничений. С учетом этого темпы роста российской экономики после периода восстановления 2020-2021 годов стабилизируются вблизи темпов ростапотенциального ВВП в 1-1,5% и не превысят показателей базового сценария с аналогичной динамикой инфляции и денежные условия. В случае реализации этого сценария при принятии решений в области деликатной кредитной политики и государственной политики в целом,будет крайне важно предотвратить формирование чрезмерного оптимизма в экономике. Его появление может уменьшить стимулы для проведения ст

руктурных реформ, привести к накоплению экономических диспропорций и появлению финансовых пузырей. Своевременное реагирование со стороны «мягкой» и макропруденциальной политики на появление признаков перегрева на товарных и кредитных рынках чрезвычайно важно для противодействия рискам ускорения инфляции, многомерного роста долга и дестабилизации финансовых рынков. В краткосрочной перспективе в сценарии III влияние улучшенных условий торговли на инфляцию будет неоднозначным. С одной стороны, укрепление рубля на фоне ожидаемого роста цен на нефть будет сдерживать инфляцию. С другой стороны, увеличение доходов экономических агентов и оживление спроса будут способствовать росту потребительских расходов, что будет иметь проинфляционный эффект. Тем не менее сдерживающее влияние динамики обменного курса на инфляцию в этом сценарии оценивается как более быстрое, что приблизит инфляцию к целевому уровню 4% во второй половине 2021 года. В то же время это создаст возможности для несколько более быстрое снижение ключевой ставки при сохранении умеренно жесткой монетарной политики. На развитие ситуации по этому сценарию также будет влиять подход к бюджетной политике. Параметры бюджетных расходов, темпы сокращения дефицита и структура его финансированияокажут влияние на экономическую динамику и условия денежно-кредитной политики. В частности, реализация этого сценария позволит возобновить пополнение суверенных фондов в случае утверждения переходных положений бюджетного правила. Исходя из этого, Банк России ожидает продолжения бюджетной консолидации с повышательной динамикой цен на нефть. Банк России будет учитывать мерыбюджетной политики при принятии решений по ключевой ставке, а также по операционным вопросам, включая определение параметровсвоей деятельности в рублях и иностранной валюте . Учитывая, что внешняя и внутренняя среда будут несколько лучше, чем ожидалось вбазовом сценарии, Банк России рассмотрит вопрос об увеличении покупок иностранной валюты для пополнения международных резервов до 500 млрд долларов. СОЕДИНЕННЫЕ ШТАТЫ АМЕРИКИ. Эти операции могут также выполняться в рамках применения механизма бюджетных правил. Уровень 500 миллиардов долларов. Долл. США - выше, чем достаточность резервов, рассчитанная по стандартным критериям, включая стоимость импорта товаров в страну за 3-4 месяца и выплаты краткосрочного внешнего долга. Однако именно такой более высокий уровень международных резервов является желательным для стабильного функционирования российской экономики в условиях неблагоприятных внешнеэкономических условий и действия международных торговых и финансовых санкций. Банк России не устанавливает конкретные сроки достижения 500 млрд долларов. Нынешний уровень международных резервов страны уже достаточно комфортный, и Банк России регулярно пополняет эти резервы, покупая золото на внутреннем рынке. Возобновление покупок иностранных валют с целью пополнения международных резервов будет рассматриваться только в том случае, если проведение этих операций не противоречит цели обеспечения ценовой и финансовой стабильности. При любом из рассмотренных сценариев Банк России не исключает возможности дополнительных рисков, которые могут повлиять на динамику инфляции . Существенные риски для прогноза инфляции на горизонте трех лет могут быть предусмотрены для сценариев скачек внутренних и внешних цен на продовольствие (под влиянием факторов предложения), изменений в бюджетной политике, которые включают возможное ускорение индексации затрат или увеличение налогов иускорение роста административно регулируемых цен и тарифов. Необходимая степень реагирования денежно-кредитной политики на эти риски будет определяться на основе оценки масштаба и продолжительности их воздействия на инфляцию. В частности, в случае отклонения от заявленных планов консолидации бюджета и увеличения его дефицита Банк России будет вынужден проводить более жесткуюмонетарную политику. Банк России на регулярной основе, по мере появления новых данных, оценивает и уточняет параметры прогноза макроэкономического развития, которые могут оказать влияние на решения в области реализации денежно-кредитной политики. Соответствующая информация будет оперативно опубликована в ежеквартальном Отчете о денежно-кредитной политике Банка России.

Заключение

Таким образом, денежно-кредитная политика представляет собой комплекс мер в области денежного обращения, направленных на изменение денежного кредита. Его основной целью является регулирование экономической конъюнктуры путем разоблачения состояния кредитования и денежного обращения.

Посредством денежно-кредитной политики правительство влияет на количество денег в обращении для регулирования национальной экономики на макроэкономическом уровне. Денежно-кредитная политика призвана способствовать устранению общего уровня производства в экономике, характеризующегося полной занятостью и отсутствием инфляции. Денежно-кредитная политика направлена либо на стимулирование кредитной и денежной эмиссии (расширение кредита), либо на сдерживание и ограничение их (регистрация кредита). Вусловиях падения производства и роста безработицы центральные банки пытаются оживить ситуацию, расширив кредит и снизив процентные ставки. После восстановления экономики они стремятся предотвратить условия с ограничением кредита, увеличив процент удержания вопроса о платежных средствах. Денежно-кредитная политика вызывает увеличение денежной массы во время спада, чтобы стимулировать расходы, а во время инфляции, наоборот, ограничивает предложение денег для ограничения расходов.

В первой главе данной курсовой работы была рассмотрена теоретическая сторона вопроса денежно-кредитной политики. Понятие денежно-кредитной политики, ее методы, основные направления, инструменты были изучены здесь.

Во второй главе первого абзаца проведен анализ экономического роста и инфляции за 2020 год. Также анализируются основные инструменты денежно-кредитной политики Банка России.

Во второй главе второго абзаца представлены перспективы развития денежно-кредитной политики на 2021-2021 гг. Согласноопубликованным заявлениям Центрального банка Российской Федерации.

Таким образом, денежно-кредитная политика Банка России находится на пути развития. По сравнению с 2020 годом, в 2021 году экономика страны была не на самом высоком уровне, во всех секторах наблюдается небольшой рост, темпы роста ВВП были меньше, чем в предыдущем году, инструменты ЦБ (особенно процентные ставки) не совсем благоприятны для развитие секторов экономики, в частности, банковской.

Список литературы

1. Конституция Российской Федерации;

2. Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке РФ (Банке России)»;

3. Федеральный закон от 02.12.1990 г. №395-1 «О банках и банковской деятельности»;

4. Основные направления единой государственной денежно кредитной политики на 2015 год и период 2020 и 2021 годов // «Вестник Банка России» № 65 (1308) от 24.11.2015;

5. Основные направления единой государственной денежно кредитной политики на 2015 год и период 2020 и 2021 годов // «Вестник Банка России» № 67 (1385) от 28.11.2015;

6. Основные направления единой государственной денежно кредитной политики на 2020 год и период 2021 и 2020 годов // «Вестник Банка России» № 67 (1463) от 26.11.2018;

7. Бакулина Т.С. Организация деятельности Центрального банка: Учебное пособие - Ульяновск: УлГТУ, 2016. - 147 с;

8. Белоглазова Г.Н. Кроливецкая Л.П. Банковское дело. Учебник - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2017. - 592 с.;

9. Буянов В.П., Алексеева Д.Г. Банковские расчеты: анализ нормативного обеспечения. - М.: Финансы и статистика, 2016. - 602 с.;

10. Государственное регулирование национальной экономики: Учебное пособие для высших учебных заведений экономического профиля/ В.П. Орешин; МГУ-Москва, 2017;

11. Илларионов А. Основные направления единой государственной денежно-кредитной системы // «Вопросы экономики». - 2016. - № 2. - С. 23-39.;

12. Ивашковский И.Н. Макроэкономика: Учебник.-М.: Дело, 2017г;

13. Колесников В.И., Кроливецкая Л.П. Банковское дело: Учебное пособие. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2019. - 464с.;

14. Лаврушин О.И. Банковское дело: Учебное пособие - М.: Финансы и статистика, 2016. - 542с.;

15. Масленников В.В. Зарубежные банковские системы.-М.: Элит-2000; 2016. С.52.;

16. Родзинский Ю.Л. Банковская деятельность. Регулирование и надзор. Сравнительный анализ денежно-кредитного регулирования и контроля США и России.-СПб.: "Альфа", 2016. С.22.;

17. Симановский А.Ю. Надзорные и контрольные функции Банка России: краткий экскурс // Деньги и кредит, 2011, № 5. С.16.;

18. Торсунян Г.А. Теория банковского права. Том 1.-М.: Юристъ, 2012.

19. Шенаев В.Н., Наумченко О.В. Центральный банк в процессе экономического регулирования.-М.: Консалтбанкир, 2014. С.6.;

20. http://www.cbr.ru: Официальный сайт Банка России.

Размещено на Allbest.ru