Оценка влияния факторов на формирование цены кредита

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ АВТОНОМНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ

«НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

«ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ»

Банковский институт

Выпускная квалификационная работа

Оценка влияния факторов на формирование цены кредита

Образовательная программа «Банковское дело»

Шальнова Алина Юрьевна

Научный руководитель Н.В. Горелая

Москва 2019

Оглавление

Введение

Теоретические аспекты формирования цены кредита

Понятие цены кредита в экономической науке

Формирование цены кредита в современных условиях

Модели определения процентной ставки по кредиту

Выводы

Методология изучения влияния факторов на ценообразование кредита

Изучение влияния факторов на цену банковского кредита в современной научной литературе

Выводы

Эмпирическое исследование влияния факторов на цену кредита на примере ПАО Сбербанк

Тестируемая модель

Формирование выборки

Усовершенствование эмпирической модели

Интерпретация полученных результатов

Выводы

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Кредитная деятельность занимает основополагающее место среди всего спектра банковских операций в силу ряда причин.

Во-первых, исторически, коммерческие банки образовывались, как институты по предоставлению займов, и в настоящее время выдача кредитов является определяющей функцией любого коммерческого банка, что требует высокой эффективности регулирования кредитной политики. Во-вторых, услуга по выдаче кредита влечет за собой возникновение смежных операций - открытие и обслуживание счетов, осуществление расчетов по сделкам, валютные и депозитные операции. В-третьих, выданные ссуды - это наиболее доходная статья банковского бизнеса. Кредитование генерирует для банка 70-75% операционной прибыли. Для любой коммерческой организации прибыльность является определяющей целью функционирования.

Роль кредита в рыночной экономике является чрезвычайно важным фактором.

Банки, как финансовые посредники, способствуют распределению денежных средств в отраслях экономики, где это наиболее необходимо. Если посмотреть изнутри на функционирование компаний, то при помощи кредитного механизма осуществляется саморегулирование величины средств, необходимых им для совершения текущей хозяйственной деятельности. А в настоящее время, редкая компания обходится без кредитных ресурсов. Кроме того, заемные средства могут быть направлены на инвестиции, что позволит усовершенствовать технологию производства, расширить масштабы производства и выйти на новые рынки сбыта. Таким образом, банковский кредит обеспечивает бесперебойную работу реального сектора экономики и способствует его развитию. Процентная ставка, в данном случае, играет основополагающую роль, т.к. компания берет кредит только в том случае, если будет уверенно в своей способности покрыть его по окончании кредитного договора, и не остаться в минусе при реализации своей финансово-хозяйственной деятельности. Если говорить о кредите физическим лицам, то потребительское и ипотечное кредитование, способствуют поддержанию оптимального уровня потребления в экономике и сглаживает неравномерность доходов населения. Большое значение кредит приобретает при регулировании ликвидности в банковской системе в условиях соблюдения норм пруденциального надзора, а также в создании эффективного механизма финансирования государственных расходов.

Очевидно, что банки, выступая со стороны предложения кредитных ресурсов, стараются установить наиболее высокую цену кредита, в то время, как другие банковские учреждения, предприятия, население и государство, предъявляя спрос на кредит, заинтересованы в более низких процентных ставках. Помимо традиционного соотношения спроса-предложения, на ценообразование кредитов оказывает влияние множество факторов, которые будут рассмотрены более подробно в основной части исследования.

Таким образом, рассмотрение формирования процентной ставки на кредитные ресурсы становится не только чрезвычайно важной, но и сложной задачей в рамках разработки грамотной кредитной политики. В силу различий экономической и политической среды, в которой оперируют банки, а также их изменчивости с течением времени, руководству банка и кредитному комитету постоянно приходится пересматривать, какие именно факторы влияют на их кредитную деятельность, и в каких масштабах. Отсюда вытекает интерес к вопросам кредитного ценообразования не только у специалистов-практиков в коммерческом банке, но и формируется поле для исследований ученых-экономистов. В данной области существуют значительные пробелы, дающие возможность для проведения новых исследований.

Данная работа посвящена оценке влияния факторов на формирование цены кредита. Объектом исследования работы выступает цена на кредитные ресурсы. Предмет исследования - влияние комплекса факторов на стоимость кредита.

Актуальность исследования вытекает из вышесказанного, и может быть резюмирована следующим образом:

- ценообразование кредита - неизменно важная и сложная задача в рамках функционирования любого коммерческого банка.

- цена заемных средств имеет первостепенное значение для реального сектора экономики, населения страны и государства.

- в существующей литературе остается значительное поле для исследования по данной тематике.

Цель исследования заключается в проведении оценки влияния комплекса основополагающих факторов на средневзвешенные процентные ставки по кредитам.

Период исследования - 2016-2018гг. (в разрезе по кварталам).

Для достижения данной цели необходимо решить следующие задачи:

- рассмотреть теоретические аспекты по формированию цены кредита;

- определить методологию изучения влияния факторов на ценообразование кредита;

- провести эмпирическое исследование влияния факторов на цену кредита (с использованием ретроспективного анализа данных ПАО Сбербанк и банковской системы России (Банк России)).

Практическая значимость и новизна данного исследования вытекает из двух положений. Во-первых, большая часть работ, посвященных банковскому кредитованию, базируется на исследовании кредитных объемов, при этом поведение процентных ставок по кредиту - не менее интересный и сложный объект для исследования. Более того, в некоторых ситуациях кредитные объемы могут оставаться на прежнем уровне и внешне, не быть подверженными каким-либо воздействиям, именно за счет изменения их цены. Во-вторых, данное исследование проводится по наиболее современным данным, что внесет вклад не только в рассмотрение прежде не оговоренных в литературе переменных, но и в пересмотр влияния уже существующих в исследованиях экономистов факторов.

Теоретические аспекты формирования цены кредита

Понятие цены кредита в экономической науке

Кредит - это исторически сложившаяся, экономическая категория, возникновение которой связано с развитием товарно-денежных отношений. Лаврушин О.И. Деньги, кредит, банки : учебник. - 15-е изд., стер. - М.: КНОРУС, 2016. - 448 с. (С. 136)

Понятие и сущность кредитования подразумевает, что заемщик со своей стороны обязуется в установленный срок возвратить денежную сумму или одинаковое количество вещей такого же рода и качества.

За то, что ссуда использовалась, кредитором (финансово-кредитным учреждением) взимается плата в виде процента по кредиту, если договором не предусматривается другое условие.

Процентная ставка за пользование кредитными средствами определяется на основании соблюдения требований к процентным ставкам по кредитам, которые устанавливаются в соответствии с принятой кредитной политикой финансово-кредитного учреждения, на основании законодательных актов. Костюченко Н.С. Анализ кредитных рисков. - СПб.: ИТД «Скифия», 2016. - 516 с. (С. 187)

Банковский процент - это плата за использование заемных средств, выданных заемщику, выплачиваемый за пользование кредитными ресурсами (процент по кредитам) или уплачиваемый коммерческим банком за хранение временно свободных денежных средств своим клиентам (процент по депозитам). Сущность платы за кредитные ресурсы заключается в фактическом распределении, дополнительно полученной прибыли по кредитным операциям между заемщиком и кредитором.

Возникновение кредитных отношений предполагает принятие определенных обязательств, как заемщиком, так и кредитором в соответствии с заключенным кредитным договором. Согласно договору кредитования, кредитор передает заемщику в полное распоряжение и управление денежные средства от своего имени и за свой счет в целях получение вознаграждения за пользование кредитными средствами.

В данном случае, под вознаграждением для финансово-кредитного учреждения подразумевается получение суммы денежных средств от заемщика на основе срочности, платности и возвратности, определяемой на основе процентной ставки и стоимости основного долга. Совокупное применение на практике всех принципов банковского кредитования позволяет соблюсти интересы обоих субъектов кредитной сделки. Жуков Е.Ф. Банковское дело: Учебник. / Под ред. Е.Ф. Жукова, Н.Д. Эриашвили. - М.: ЮНИТИ, 2016. - 687 c. (С. 73)

Таким образом, следует отметить, что сумма средств, определяемая в форме вознаграждения на предоставленные заемщику кредитные ресурсы, представляет собой цену кредита.

Цена кредита - это денежное выражение оплаты за предоставленный кредит, зависящая от уровня процентной ставки, установленной кредитором за его пользование.

Цена кредита связана с принципом платности при реализации кредитных отношений. Инюшин С. В. Проблема определения реальной стоимости кредита в современных российских условиях // Известия Иркутской государственной экономической академии. - 2017. - № 3. - С. 12-16.

Следовательно, ценой кредита следует обозначить вознаграждение коммерческого банка, представляющее собой доход от размещения временно свободных денежных ресурсов, формируемого на основе ссудного процента.

Для коммерческих банков свободные денежные средства, сформированные на основе фондирования, направляются на кредитование, что приносит доход финансово-кредитному учреждению.

В свою очередь, рыночная цена кредита складывается на рынке ссудных капиталов в настоящий период времени, и зависит от спроса и предложения на рынке банковского кредитования.

Стоит отметить, что рыночная цена кредита существенно повышается, при росте инфляции, что обусловлено повышением риска кредитования заемщиков (нарушение условий кредитования, предусмотренных в договоре, ожидание повышения стоимости кредитных ресурсов).

На предложение ссудного капитала решающее воздействие оказывает развитие кредитной системы и объем свободных кредитных ресурсов. Чем выше объем свободных денежных ресурсов, тем больше у финансово-кредитных организаций возможностей в предоставлении заемщикам кредитных средств. Как правило, такие возможности образуются в условиях проводимой Банком России политики кредитной экспансии. Кох Л.В., Кох Ю.В. Анализ деятельности коммерческого банка. Учебное пособие. - Владивосток: ВГУЭС, 2014. - 144с. (С. 101)

Тем не менее, повышение объема свободных ресурсов приводит к снижению спроса на банковские кредиты.

Следовательно, на формирование процентной ставки оказывает влияние изменение рыночной среды, с учетом воздействия государственного регулирования.

Ссудный процент, определяя цену кредитных ресурсов, выполняет функцию распределения прибыли и хранения кредитных средств.

Наличие распределительной функции ссудного процента стимулирует заёмщика к рациональному использованию предоставленных кредитных ресурсов финансово-кредитным учреждением, т.к. заемщику необходимо получить доход, позволяющий выплатить сумму основного долга и стоимость за пользование кредитными средствами, на основе собственной кредитоспособности и платежеспособности.

Функция сохранности заёмного капитала заключается в том, что с помощью процента кредитору обеспечивается возвращение от заёмщика, как минимум стоимости, равноценной той, которая была предоставлена на основании заключенного кредитного договора. Мартышевская С. М. Формирование цены банковского кредита // Журнал Наука и современность. - 2017. - № 8-3. - С. 229-234.

Капитал в денежной форме, взятый в ссуду под определенный процент заемщиком в коммерческом банке, приобретает форму кредитных средств или ссудного капитала.

Кредитные средства - это особенный товар, обладающий следующими особенностями:

- денежные средства, предоставляемые заёмщику в форме кредитных средств, имеет цену покупки и продажи, на основании устанавливаемого ссудного процента;

- ссудный капитал имеет двойственный характер, отражающий капитал-собственность и капитал-функции;

- отчуждение ссудного капитала финансово-кредитным учреждением производится на временной основе в пользу заемщика, в заранее установленные сроки, согласно принципам срочности и возвратности. Ларионова И.В. Управление активами и пассивами в коммерческом банке. - М.: Изд-во «Консалтбанкир», 2013. - 268 с. (С. 29)

Рынок предложения ссудного капитала представляет собой наличие временно свободного капитала в денежной форме, который финансово-кредитные учреждения желают предоставить в кредит фактическим и потенциальным заёмщикам.

Соответственно, чем выше ставка процента по кредитам, тем выше цена кредита, тем больше будет кредиторов на рынке ссудного капитала, которые желают предоставить временно свободный капитал в форме кредита для заемщиков.

Спрос на ссудный капитал формируется из потребностей заемщиков в денежном капитале. Величина спроса также будет зависеть от ставки ссудного процента: чем ниже ставка процента, чем ниже цена на кредит, тем выше спрос на данные кредитные ресурсы.

Таким образом, на рынке ссудных капиталов, объект сделки - денежный капитал, формируемый на основе спроса со стороны заемщиков и предложения - со стороны финансово-кредитных учреждений.

В финансово-кредитном учреждении, источниками образования временно свободного денежного капитала, который предлагается к размещению в ходе осуществления кредитных операций, являются следующие:

- денежные доходы и сбережения всех слоев населения;

- денежные доходы предприятий от производственной, коммерческой и финансовой деятельности;

- положительное сальдо государственного и/ или местного бюджета. Оруджова М. Н. Адаптация политики процентных ставок российских коммерческих банков в условиях кризиса // Science Time.- 2015. - № 11 (23). - С. 404-408.

Коммерческий банк - это финансово-кредитное учреждение, основной целью которого является получение прибыли при привлечении и размещении денежных средств на условия срочности, возвратности, платности.

Соответственно, коммерческий банк стремится к организации финансово-кредитной деятельности в целях получения максимального дохода.

Следовательно, интересы коммерческого банка направлены на получение большей прибыли от реализации депозитно-кредитных операций. Тавасиев А.М. Банковское дело: Учебник для бакалавров / А.М. Тавасиев. - М.: Издательство Юрайт, 2015. - 647 c. (С. 59)

Тем не менее, в условиях расширения предложения банковских кредитных продуктов, применения цифровизации, повышения требований клиентов и потенциальных заемщиков к банковскому обслуживанию, повышения конкуренции в сфере реализации банковских продуктов и услуг, банки устанавливают приемлемые ставки по кредитованию, обеспечивая доступность кредитных ресурсов на основе установления реальных процентных ставок на кредитные продукты.

Таким образом, Департаментам по кредитованию финансово-кредитных учреждений необходимо определять оптимальный уровень платы за предоставляемые кредитные ресурсы, с учетом необходимости в регулировании процентных ставок, что обеспечивает достижение стабильного уровня рентабельности, ликвидности по отдельным операциям в системе кредитования.

Это приводит к выделению следующих основных принципов в построении и совершенствовании процентной политики коммерческого банка:

- соблюдение тесной связи с коммерциализацией деятельности финансово-кредитного учреждения;

- одновременность в регулировании процентных ставок по депозитным и кредитным операциям;

- установление дифференцированного размера процентных ставок, что обеспечивает рентабельность операций финансово-кредитных учреждений, и порядка их оплаты на основе кредитного договора. Панова Е.П. Формирование кредитной политики коммерческого банка / Финансовые исследования. - 2015. - №49. - С. 81-86.

Таким образом, можно сделать вывод, что цена кредита - это денежное выражение оплаты предоставленного кредита, зависящая от уровня процентной ставки, установленной кредитором за его пользование.

Капитал в денежной форме, взятый в ссуду под определенный процент заемщиком в коммерческом банке, приобретает форму кредитных средств или ссудного капитала.

Формирование цены кредита в современных условиях

Многие экономисты выделяют следующие факторы, влияющие на величину цены кредита, такие как:

- соотношение спроса и предложения заемных средств;

- уровень существующей конкуренции в отрасли;

- политика Центрального банка РФ;

- степень инфляционного обесценения денег. Мартышевская С. М. Формирование цены банковского кредита // Журнал Наука и современность. - 2017. - № 8-3. - С. 229-234

Рассматривая процесс формирования процентной политики, можно выделить ряд факторов, которые оказывают на него существенное влияние. Эти факторы классифицированы по признаку и характеру, что представлено на рисунке 1.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1. Факторы, оказывающие влияние на формирование цены кредита Лупанов В. В. Формирование кредитной политики коммерческого банка // Известия Тульского государственного университета. Экономические и юридические науки. - 2015. - № 1-2. - С. 133-137

Денежно-кредитная политика в государства - это политика Центробанка, с помощью которой происходит регулирование ставки рефинансирования, представляющая собой минимальную стоимость кредитных ресурсов в стране. При помощи регулирования ставки рефинансирования, Центробанк воздействует на величину денежной массы в государстве, способствуя регулированию спроса коммерческих банков на кредитные ресурсы, что является ориентиром для формирования процентных ставок на рынке ссудного капитала. Климович В.П. Финансы, денежное обращение и кредит : учебник / В.П. Климович. - 4-е изд., перераб. и доп. - М. : ИД «ФОРУМ» : ИНФРА-М, 2017. - 336 с. (с. 189)

Соотношение спроса и предложения заемных средств в условиях свободной экономики является основополагающим фактором, который оказывает влияние на формирование уровня процентной ставки. При снижении спроса на рынке кредитования, процентная ставка снижается. И, напротив, при снижении объема кредитования предложение заемных средств сокращается, что приводит к росту процентной ставки.

Инфляционный фактор оказывает существенное влияние на процентную ставку, коммерческие банки повышают процентные ставки в результате страхования кредитных ресурсов при росте инфляции. Кроме того, сущность реального процента сводится к исключению влияния инфляционного фактора.

Процентная ставка Банка России - это индикатор максимальной процентной ставки по банковским депозитам и минимальной процентной ставки по кредитным ресурсам. Связь ставки по депозитам и ставки рефинансирования объясняется налогообложением процентных доходов при превышении процентной ставки коммерческого банка над ставкой рефинансирования. Таким образом, банковские ставки изменяются вслед за ставками Банка России. Кузнецова О. А., Ишеева И. А. Дворникова Ю. В. Современные аспекты формирования кредитной политики коммерческого банка // Концепт. - 2018. - № 18. - С. 148-161 (С. 152)

Банковский сектор реагирует на решение регулятора с запозданием на один-два месяца. Большинство банков соглашается с тем, что ставка рефинансирования и другие ставки Банка России оказывают существенное влияние на ценообразование по рублевым кредитам. Моисеев С.Р. «Ценообразование» на кредит в России и возможности его оптимизации // Банковское дело: Денежно-кредитная политика. - 2017. - № 21. - С. 27-33.

Кроме того, при росте и развитии объема банковских кредитных продуктов, что основано на расширении сферы кредитования, происходит снижение процентной ставки в условиях повышения интенсивности конкуренции в банковском секторе экономики. Усиление банковской конкуренции обеспечивается ростом требований потенциальных клиентов к кредитным продуктам, услугам, с учетом повышения качества и удобства обслуживания в условиях развития банковской цифровизации. Следовательно, процентная ставка подвергается влиянию, если рассматривать ее с позиции рынка предоставления кредитных услуг.

Помимо вышеописанных факторов, оказывающих влияние на формирование процентной ставки, развитие и цикличность экономики, неизменно, оказывает влияние на уровень процентной ставки: в условиях экономического кризиса в государстве, при экономическом спаде, происходит снижение процентной ставки, при снижении деловой активности в экономике.

В свою очередь, либерализация финансов внутреннего и международного характера приводит к изменению процентных ставок, а именно, привлекательность государства, экономическая стабильность и рост притока иностранного капитала, приводят к снижению процентной ставки, на основе повышения предложения на рынке ссудных капиталов.

От формирования процентных ставок по кредитам зависит рентабельность и ликвидность финансово-кредитных учреждений в долгосрочной перспективе, в результате согласования объема кредитных и депозитных операций по сумме и сроку размещения. Инюшин С. В. Проблема определения реальной стоимости кредита в современных российских условиях // Известия Иркутской государственной экономической академии. - 2017. - № 3. - С. 12-16.

Стоит отметить, что основополагающее влияние на цену кредитных ресурсов оказывают частные факторы, оценка которых приходится на принятую кредитную политику коммерческого банка.

К данным факторам следует отнести следующие факторы, влияющие на формирование цены кредита:

- себестоимость банковского кредита;

- уровень кредитоспособности и платежеспособности заемщика;

- цель предоставляемых кредитных средств;

- обеспеченность кредита (залоговое имущество);

- сроки и объем предоставляемых кредитных средств;

- уровень банковского кредитного риска;

- норматив прибыли по ссудным операциям;

- расходы по оформлению ссуды и контроль за ее погашением. Беляков А.В. Банковские риски: проблемы учета, управления и регулирования. - М.: Издательская группа «БДЦ-пресс», 2016. - 256 с. (с. 103)

Основную роль в формировании процентной ставки играет себестоимость банковского кредита, представленная суммой затрат на его реализацию, представленные на рисунке 2.

цена кредит банковский

Рисунок 2. Структура затрат, входящих в себестоимость банковского кредита Илюхина И.Б. Гатилова Н.В. Процентная политика кредитных организаций в современных условиях // Территория науки. - 2015. - № 1. - С. 136-143

В затраты на формирование ресурсов входят проценты, уплаченные по привлеченным средствам банков и других клиентов, включая займы и депозиты, проценты по выпущенным долговым ценным бумагам.

В затраты на обеспечение деятельности банка включаются расходы на содержание аппарата и социально-бытовые расходы, расходы и комиссия по операциям с иностранной валютой и ценными бумагами, комиссия по расчетным и кассовым операциям.

Следует отметить, что уровень себестоимости кредитных средств, представляющая собой стоимость всех денежных затрат на его предоставление и реализацию, включает, первоначально, расходы на привлечение средств, направляемые на реализацию банковских кредитных операций. Являясь отправным моментом в определении формирования процента по кредитным операциям, нижняя граница процентной ставки определяется затратами коммерческого банка по привлечению средств, в условиях соблюдения ставки рефинансирования Банка России, обеспечивая функционирование кредитного учреждения. Верхняя граница процентной ставки, как цены на пользование кредитными ресурсами, складывается, в зависимости от инфляционных факторов, деловой привлекательности и рыночной стоимости.

При определении нормы процентной ставки по каждой сделке, на индивидуальной основе, коммерческий банк учитывает следующие факторы:

- базовую процентную ставку, устанавливаемую на определенный период для кредитоспособных заемщиков, с обеспечением выдаваемой ссуды;

- надбавку за риск, с учетом условий сделки, на индивидуальной основе. Саласкина И.Д. Теоретические аспекты формирования кредитной политики коммерческих банков в современных условиях // Экономика и менеджмент инновационных технологий. - 2016. - №10. - С. 23-28 (С. 26)

В настоящее время, для клиентов финансово-кредитных учреждений разрабатываются процентные ставки на кредитные продукты на индивидуальной основе. Именно оценка кредитоспособности и платежеспособности потенциального заемщика, наличие залогового имущества, влияют на уровень процентной ставки и определение кредитного риска, который банк может понести в результате реализации данной сделки, учитывает в процентной ставке кредитования.

Финансово-кредитными учреждениями, в целях удержания клиентов, разрабатываются новейшие банковские продукты, линейки кредитных продуктов, в целях совершенствования целей предоставления ссуд по назначению и использованию.

В настоящее время, система кредитования активно развивается, что приводит к развитию и разработке широкого выбора программ кредитования с разными процентными ставками, комиссиями, системами погашения кредита. Кредитные продукты обладают качественными особенностями, при этом, существенное влияние на стоимость кредита оказывает база расчета процентов по займам.

Начисление процентов на первоначальную сумму долга делает кредит дороже, чем при расчете, исходя из фактической суммы задолженности, так как последняя уменьшается с каждым платежом.

При погашении кредита могут взиматься различные виды комиссий. Это могут быть разовые взносы при открытии счета и ежемесячные платежи за проведение операций по нему. Ежемесячная комиссия может указываться как в процентах от суммы кредита, так и от размера самого платежа. Лупанов В. В. Формирование кредитной политики коммерческого банка // Известия Тульского государственного университета. Экономические и юридические науки. - 2015. - № 1-2. - С. 133-137

Способ погашения кредита также влияет на стоимость кредита. Так, в условиях влияния инфляции, при погашении кредита равными (аннуитетными) платежами оплачивается больший процент по кредиту, чем при погашении дифференцированными платежами.

Срок и объем предоставляемой ссуды принимают наибольшее значение при дифференциации процентных ставок по кредитным операциям. Так с увеличением срока кредитования может повышаться стоимость и цена кредита, что зависит от способа расчета и погашения кредита. Данный момент учитывается коммерческими банками для сбалансированности активов и пассивов банка, в целях поддержания оптимального уровня ликвидности.

Таким образом, имея существенные отличия от традиционного механизма ценообразования на иные виды товаров, определяющим элементом которого выступает общественно необходимые затраты труда на их производство, цена кредита выражается через наличие соотношения спроса и предложения на рынке ссудного капитала и зависит множества факторов, оказывающих влияние на изменение цены кредиты, которыми выступают следующие:

- цикличность развития рыночной экономики. Цена кредита повышается при спаде экономики, при развитии экономики, способствующей снижению уровня инфляции - процентная ставка снижается;

- уровень инфляции, рост которой приводит к повышению кредитного риска, повышая стоимость кредитных ресурсов;

- эффективное государственное кредитное регулирование, осуществляемое на основе учетной политики Банка России в процессе реализации кредитования коммерческих банков;

- динамика денежных накоплений физических и юридических лиц (при тенденции к их сокращению процентная ставка, как правило, растет);

- динамика производства и обращения, определяющая потребности в кредитных ресурсах соответствующих категорий потенциальных заемщиков;

- сезонность производства, приводящая к росту спроса на кредитные ресурсы;

- соотношение между размерами кредитов, предоставляемых государством, и его задолженностью (банковский процент стабильно возрастает при увеличении внутреннего государственного долга). Кокин А.С. Реальная стоимость кредитных ресурсов // Финансы и кредит. - 2018. - №19(261). - С. 8-12.

Определение цены кредита является сложной задачей в процессе структурирования ссуды.

При формировании цены кредита, финансово-кредитными учреждениями выделяется ряд наиболее значимых факторов, учитываемых при формировании цены кредита:

- стоимость привлеченных ресурсов на рынке ссудных капиталов;

- надежность и платежеспособность заемщика, что определяет степень кредитного риска, связанного с выдаваемой ссудой;

- характер отношений кредитора с заемщиком - долгосрочность сотрудничества с заемщиком, кредитная история;

- операционные расходы банка по оформлению и обслуживанию кредитных средств. Казимагомедов А.А. Банковское дело: организация деятельности центрального банка и коммерческого банка, небанковских организаций: учебник / А.А. Казимагомедов. - М.: ИНФРА-М, 2017. - 502 с. (С. 237)

Увеличение цены на кредитные ресурсы связано с такими параметрами, как сумма и срок займа, снижение категории качества ссуды, наличие обеспечения.

Спрос на кредитование в последние годы в России, как и во многих странах, увеличивается, также как и предложение банковских услуг, при этом российским банкам противостоят и зарубежные финансово-кредитные с новыми продуктами. Следовательно, определение факторов и учет параметров при формировании величины ссудного процента, позволит финансово-кредитным учреждениям привлечь или не потерять уже имеющихся клиентов и получить желаемую норму прибыли.

Модели определения процентной ставки по кредиту

В практической деятельности финансово-кредитных учреждений применяются модели, направленные на установление процентной ставки по кредитам, основными из которых являются следующие:

- «стоимость плюс»;

- «ценовое лидерство»;

- «надбавки»;

- «кэп»;

- «стоимость-выгодность».

Модель установления ставки по кредиту «стоимость плюс» подразумевает учет стоимости привлекаемых банком средств и его операционных расходов, которые связаны с реализацией данных операций. При определении процентной ставки, согласно данной модели, включаются следующие элементы:

- стоимость привлекаемых ресурсов финансово-кредитным учреждением, с целью выдачи кредита для заемщика;

- операционные расходы связанные с обслуживанием предоставляемого кредита;

- маржинальный доход за уровень кредитного риска по невыполнению обязательств;

- ожидаемый уровень прибыли по кредитам финансово-кредитного учреждения.

Недостатком модели «стоимость плюс» является наличие того факта, что финансово-кредитное учреждение, зная свои расходы, имеет возможность определить процентную, кредитную ставку без учета влияния конкурентного фактора, относительно банков-конкурентов.

Наличие таких ограничений привело к образованию модели по установлению процентной ставки «ценового лидерства», представляющую собой процентную ставку унифицированного типа (базовая ставка, справочная ставка, ставка «прайм-рейт»). Суть применения данной ставки заключается в том, что это самая низкая ставка по краткосрочному кредитованию, которую может предложить коммерческий банк для своих, высококонкурентоспособных заемщиков. Ставка «прайм-рейт» определяется по следующей формуле 1:

(1)

где процентная ставка по кредиту;

базовая ставка «прайм-рейт», включающая маржу прибыли сверх операционно-административных расходов;

премия за риск неисполнения обязательств, уплачиваемая непервоклассными заемщиками;

премия за риск, уплачиваемая заемщиками долгосрочных кредитов.

В настоящее время преобладающей ставкой «прайм-рейт» является ставка 13-ти крупнейших банков («денежные центры»), регулярно публикующие уровень процентных ставок на кредитные ресурсы.

Вследствие быстрого и обширного развития рынка ценных бумаг, в результате влияния инфляционного фактора, образована плавающая ставка «прайм-рейт», основанная на изменении ставок депозитарных сертификатов. На основании данных факторов разработаны формы «прайм-рейт» - плавающие ставки (метод «прайм +»; метод «прайм х»).

В настоящее время, большинство финансово-кредитных учреждений отказываются от расчета базовой ставки, ориентируясь на индикаторы денежного рынка. Тем не менее, «прайм-рейт» до сих пор не утратила своего значения, являясь ориентиром для определения цены кредитов для субъектов малого и среднего бизнеса.

Дальнейшее развитие моделей определения процентных ставок по кредитам осуществляется на основании усиления банковской конкуренции.

Финансово-кредитные учреждения обширно используют модель установления процента за кредит на уровне ниже ставки, определяемой по модели «прайм-рейт». Коммерческие банки выдают ссуды по цене, которая приближается к стоимости привлекаемых ресурсов. В связи с этим, в настоящее время, наиболее популярным подходом при формировании кредитной процентной ставки выступает рисковое ценообразование, что привело к обширному использованию модели формирования ставки на основе спрэда. Формирование процентной ставки по Спрэд-модели представлено в формуле 2:

(2)

где процентная ставка по кредиту;

стоимость ресурсов (процентные расходы банка по привлечению средств на денежном рынке);

надбавка на покрытие риска и получение прибыли;

комиссия за обслуживание, бронирование средств, возмещение за хранение компенсационного остатка. Горелая Н.В. Оценка влияния факторов на формирование цены кредита // Корпорацтивные финансы. - 2016. - №1 . - С. 59-76.

Построение спрэд-модели заключается в том, что финансово-кредитное учреждение при установлении процентной ставки по кредитам учитывает собственные процентные расходы по привлечению средств на денежном рынке и надбавку, которая покрывает риски Это делает процесс кредитования прибыльным для финансово-кредитного учреждения. При использовании данной модели, финансово-кредитное учреждение имеет возможность снизить ставку по кредиту, при ее корректировке на величину уже полученных от клиента комиссий по обслуживанию кредита (выплаты за обслуживание ссудного счета, за бронирование средств, а также возмещение за хранение компенсационного остатка).

В связи с этим, цена краткосрочного кредита, которая рассчитывается на основании Спрэд-модели, может быть ниже на 2-3% ниже процентной ставки, определяемой по модели «прайм-рейт».

Следует отметить, что в моделях формирования процентной ставки по кредитам, отражающих направленность по ценовому лидерству, присутствует компонент надбавки за риск.

Между моделью ценового лидерства и Спрэд-моделью имеется качественное различие. В предыдущих методах определения цены кредита, премия за риск выступала в виде константы. То есть, обратившись в банк, клиент заранее знал, по какой цене он может получить запрашиваемую ссуду. Оценив кредитоспособность заемщика, банк может принять только два решения: выдать ему данный кредит или нет.

В рамках рискового ценообразования, подход к формированию цены кредита, особенно для корпоративных заемщиков, изменяется: в процессе установления процентной ставки кредитный комитет учитывает индивидуальные характеристики заемщика, а не стандартные условия выдачи ссуд.

Применение рисковой модели позволяет учесть индивидуальный подход к каждому заёмщику, в условиях отражения инновационного развития системы банковского кредитования. При это, следует отметить, что банки крайне редко используют Спрэд-метод формирования процентной ставки при определении цены по потребительским кредитам и ссудам под жилую недвижимость.

Новейшим, современным направлением в определении цены кредита, является модель, отражающая формирование процента по кредиту при подстраивании под изменение результатов деятельности и кредитоспособности заемщика (Performance Pricing).

На основе применения данного подхода, финансово-кредитное учреждение использует правило, снижение процентной ставки при повышении кредитоспособности заемщика, и, напротив, при ухудшении кредитоспособности процентная ставка увеличивается.

Это характеризует развитие индивидуального подхода при формировании процентной ставки в индивидуальном порядке.

На основе вышесказанного можно сделать вывод, что спред по кредиту становится функцией по оценке кредитоспособности заемщика. При этом, производится формирование кредитного рейтинга, на основе финансовых показателей и финансовой устойчивости.

Достоинством данного подхода в определении процентной ставки является решение проблемы неблагоприятного отбора заемщиков вследствие асимметрии информации, а также снижение доли недобросовестных заемщиков при реализации системы кредитования финансово-кредитного учреждения, что является следствием снижения кредитного риска коммерческого банка

Выводы

От политики управления процентами по кредитам и депозитам зависит эффективность деятельности коммерческого банка. Основой для формирования цены кредита коммерческого банка выступает ссудный процент, определяемый условиями, возникающими на рынке ссудного капитала. С учетом цены капитала на рынке формируется доход коммерческого банка от размещения временно свободных денежных ресурсов. В условиях повышения интенсивности конкуренции на рынке банковских кредитных продуктов, финансово-кредитные учреждения вынуждены устанавливать приемлемые процентные ставки на собственные кредитные продукты, в целях повышения объема кредитных операций, что влечет повышение дохода коммерческого банка.

Изменение стоимости кредитных ресурсов является следствием влияния как макроэкономических факторов (условия выдачи и наличие обеспечения займа), так и влиянием макроэкономических факторов. Макроэкономические факторы определяют тенденцию развития рынка ссудного капитала, распространяясь на весь банковский сектор экономики. Влияние макроэкономических факторов приводит к регулированию спроса и предложения на рынке ссудного капитала, интенсивности конкуренции на рынке кредитования, в зависимости от условий и факторов экономического развития государства, которые следует учитывать коммерческому банку при формировании процентной ставки кредитования, в целях получения желаемой (запланированной) нормы прибыли.

В настоящее время является актуальным индивидуальный подход коммерческим банком к каждому клиенту при формировании процентной ставки на кредитные ресурсы, что приводит к расширению использования рисковой модели определения процентной ставки, в соответствии с индивидуальным подходом к условиям кредитования и кредитоспособности каждого заемщика.

Методология изучения влияния факторов на ценообразование кредита

Изучение влияния факторов на цену банковского кредита в современной научной литературе

Рассмотренные в первой главе подходы экономических школ к изучению процентных ставок по кредитам основывались на теоретических положениях, а представленные базовые модели ценообразования кредита предполагались универсальными для различных банков. Однако эволюция банковского сектора и развитие кредитного рынка приводят появлению менее явных взаимосвязей между определенными факторами и конечной ценой кредита и трудностям в их отслеживании. Становится необходимо более детальное изучение каждой конкретной взаимосвязи с применением более совершенного математического аппарата. Соответственно, появляется поле для дальнейших исследований влияния факторов на ценообразование кредита.

Наиболее популярной подтемой исследования влияния факторов на цену кредита является исследование влияния риска заемщика. В ранней работе по этой теме исследуется влияние риска заемщика на ценовые и неценовые параметры банковского кредита (Strahan, 1999). Автор рассматривает риск через призму таких наблюдаемых факторов, как размер займа, сумму денежных средств, а также трудностей для внешних инвесторов при оценке данного заемщика. При этом, связываются данные факторы с такими параметрами, как сумма кредита, срок, статус безопасности, процент по кредиту и сопряженные комиссии. Автор отмечает в своей работе, что мало изучено по этой теме в силу того, что договор займа носит частный характер и исследователи сталкиваются с трудностями сбора достаточного количества данных. Методология автора предполагает построение регрессий, связывающих среднюю цену кредита с размером заемщика и его кредитным качеством в линейной и логарифмической формах. Кроме указанных переменных в регрессию включаются индикаторы года, индустрии и цели ссуды. Результаты анализов показывают, что более рискованным потенциальным клиентам банка соответствует более высокая цена кредита. Strahan, Ph. (1999) «Borrower risk and the price and non-price terms of bank loans», Working paper (1999).

Появление рискового ценообразования вызвало массу исследований на данную тему. Одна из статей (Edelberg, 2006) показывает, как возникновение вышеупомянутого явления отразилось на рынке потребительских кредитов. Работа тестирует 3 гипотезы:

1) премия, уплачиваемая банками за единицу риска, должна была увеличиться с введением рискового ценообразования;

2) уровни долга должны были отреагировать соответственно;

3) меньшему количеству высокорисковых домохозяйств должно быть отказано в выдаче кредита, что увеличит разрыв спрэдов по кредитам высококлассным и рискованным заемщикам. С помощью эмпирического анализа автор исследует изменение роли риска дефолта заемщика на протяжении времени и подтверждает все три гипотезы.

Важная волна статей, измеряющих количественный вклад риска в цену кредита, обусловлена введением Второго Базельского соглашения в 2004 году. Базельский комитет сделал вклад в более глубокое осознание риска в финансовом мире. Он предложил банкам выбирать между стандартизированным подходом и внутренним рейтинговым подходом (IRB) к определению их требований к капиталу. Это привело к пересмотру важности правильной адекватной связи между риском и соответствующим ценообразованием.

Одной из самых популярных работ в этой сфере является статья Хасана и Заззары (Hasan, Zazzara, 2006). Авторы исследуют, как должна определяться цена банковских кредитов в рамках Базеля 2. Они предлагают упрощенную формулу ценообразования кредитов, использование которой позволит менеджерам видеть создание или разрушение акционерной стоимости. В статье выделяются 3 основные компоненты кредитного риска: ожидаемые потери, неожидаемые потер и компонента ликвидности. Ожидаемые потери вводятся как скорректированный на риск уровень дефолта по кредиту. Для неожидаемых потерь применяются формулы Базельского соглашения, которые представляют требования к капиталу как функцию риска, зависящую от четырех переменных: вероятность дефолта (Probability of Default (PD)), уровень возможного убытка при дефолте (Loss Given Default (LGD)), величина, подверженная риску при дефолте (Exposure at Default (EAD)), срок кредита (Maturity (M)). Третья составляющая технической части цены кредита, касается издержек ликвидности, и вычисляется, как альтернативная стоимость использования части кредита, подверженной риску (Usage Given Default (UGD) and the respective EAD). Отдельная часть работы посвящается изучению взаимосвязи скорректированного на риск спрэда по кредиту и таких показателей, как экономическая добавленная стоимость (Economic Value Added (EVA)) и скорректированная риском доходность на капитал (Risk-Adjusted Return on Capital (RAROC)).

Другой набор исследований добавляет к рассмотрению банковские характеристики. Исследования Репулло и Суареза (Repullo, Suarez, 2004), Куршио и Жанфранческо (Curcio, Gianfrancesco, 2010), Рутенберга и Ландскронера (Ruthenberg, Landskroner, 2008) предполагают снижение ставок по кредитам для заемщиков с низким уровнем риска в банках, применяющих IRB подход. В то же время клиенты с высокими рисками можно избежать повышения процентных ставок по займам от банков, которые практикуют стандартизированный подход. Roodman, D., 2009. Estimating fully observed recursive mixed-process models with CMP. Working Paper No. 168, Center for Global Development, Washington DC, USA.

Важный блок литературы о ценообразовании кредита составляют исследования в области конкретных характеристик банковских кредитов и их связей со ставкой процента. Ряд публикаций признает, что три решения относительно ссуды принимаются мгновенно: спрэд над базовой процентной ставкой, срок ссуды и решение о необходимости обеспечения. Например, Дэннис, Нэнди и Шарп (Dennis, Nandy, Sharpe, 2000) предлагают модель уравнений, связывающих условия кредитного контракта и спрэды в возобновляемых кредитных соглашениях между заемщиком и банком. Готсман и Робертс (Gottesman, Roberts, 2004) проанализировали связь между спрэдом по корпоративным кредитам и их сроком. На базе данных Loan Pricing Corporation DealScan авторы эмпирически протестировали, компенсируются ли кредиторы за предоставление кредиты на более долгий срок (гипотеза компромисса) или снижают уровень риска за счет принуждения рискованных заемщиков довольствоваться краткосрочными кредитами (гипотеза кредитного качества). Данная работа отличается мощным математическим аппаратом. Исследование авторов начинается с одномерного анализа, а именно подсчета количества раз, когда больший срок кредита был сопряжен с более высокой/низкой или идентичной ценой. Далее применяется многофакторный анализ: перекрестный анализ данных и регрессионный. Результаты статьи отмечают актуальность обеих вышеназванных теорий. Более того, авторы подчеркивают, что в контексте переговоров с отдельной фирмой банк склонен к компромиссу между сроком и ценой кредита. Но с точки зрения структурирования своего кредитного портфеля, банк, как правило, ограничивает свою подверженность риску, заставляя рискованных заемщиков брать краткосрочные кредиты.

Чэн, Мазумдар и Ян (Chen, Mazumdar, Yan, 2000) исследуют воздействие издержек заключения контракта на процесс ценообразования кредита. Авторы статистически подтверждают наличие сильной взаимосвязи между мониторинговыми возможностями заемщика и предлагаемой им процентной ставкой. Более того, они связывают данный эффект с нормативно-правовой средой, в которой банк осуществляет свою деятельность. Для этих целей авторы строят регрессию с зависимой переменной - спрэдом по кредиту -, такими объясняющими переменными, как отношение размера кредита к продажам занимающей фирмы, срок кредита, его обеспеченность, возможность привязки цены к какому-либо индексу, цель кредита, дневное стандартное отклонение доходности акций фирмы-заемщика, наличие у фирмы государственного долга, и тестовыми переменными: наличие иностранного банка в синдикате, действие Базельского соглашения на момент выдачи долга.

Хао (Hao, 2003) продолжает изучение влияния банковских параметров на цену кредита. Автор, помимо традиционных размера банка, его мощности мониторинга и банковских рисков, добавляет в свое исследование число заемщиков в каждом кредитном договоре. Хао проводит корреляционный анализ и через коэффициенты Пирсона объясняет полученные взаимосвязи. Результаты согласуются с идеей, что банковские характеристики значительно влияют на цену кредита.

Эволюция банковских практик провоцирует дальнейшие исследования. Одна из работ (Lepetit, Nys, Rous, Tarazi, 2008) изучает влияние распространения банковских услуг, сопряженных с комиссионными сборами, на процентную маржу банков и цену кредитов. Авторы проводят регрессионный анализ, фокусируясь на такой переменной как премия за риск или ее альтернативном варианте - дефолт спрэде. Важно, что авторы согласуют свои переменные с предыдущими работами на данную тему, что позволяет более наглядно увидеть новизну их исследования и облегчает изучение литературы. Результаты работы показывают, что более высокая доля доходов от комиссий и сборов соответствует снижению рентабельности и спредов по кредитам. Более того, высокая доля непроцентных доходов связана с более слабой корреляцией между кредитными спредами и рисками. Интересно, что результаты согласуются с гипотезой, что банки недо- или пере- оценивают выдаваемые кредиты с целью увеличить продажи и другие услуги.

Годами позднее Хао, Нэнди и Робертс (Hao, Nandy, Roberts, 2012) исследуют влияние различий в регулировании последующих за интеграцией банковской торговли и концентрацией банковского сектора на спреды по кредитам. Теоретическая основа представляет конфликтные выводы о значении агентских издержек, асимметрии информации и рыночной власти. Применяя многофакторный анализ, авторы приходят к выводам о том, что банковская интеграция связана с ростом информационной эффективности, что, однако исчезает при очень высоких уровнях интеграции. Также концентрация рынка оказывает различное влияние на спреды по кредиту при высоко-, средне- и низко-интегрированных режимах.

Немного необычной в рамках литературы кредитного ценообразования представляется статья Блас и Рус (Blas, Russ, 2013). Дело в том, что авторы показывают, как эндогенные надбавки (чистая процентная маржа банка как самая распространенная замещающая переменная для кредитного спрэда) могут увеличиваться с ростом прямых иностранных инвестиций при сохранении конечных ставок по кредиту или даже их снижении. Используя новую модель несовершенно конкурентных кредиторов и простой поисковый процесс, авторы противопоставляют конкурентные эффекты от трансграничных банковских поглощений с трансграничным кредитованием от банков, расположенных за рубежом. В обоих случаях процентные ставки по кредиту снижаются. Различия проявляются в том, что при поглощениях процентная маржа растет, а при трансграничном кредитовании - падает вместе с процентными ставками. Это связано с тем, что открытость к межстрановому кредитованию увеличивает конкурентное давление, в то время как при поглощении этого не наблюдается.

Еще одна редкая в своей области статья представлена Аскуит, Бэтти и Вебер (Asquith, Beatty, Weber, 2005). Данная работа рассматривает подстраиваемое под результаты деятельности заемщика ценообразование кредита. Авторы оценивают соответствующие изменения процентных ставок, используя два пробит-уравнения для понижающейся и повышающейся ставки по кредиту, а также регрессию с зависимой переменной - спрэдом по кредиту над ставкой LIBOR - и объясняющими переменными: вероятностью понижения или повышения процентной ставки, кредитным рейтингом заемщика, его размером, а также является ли займ секъюритизированным или возобновляемым, выдан ли он на цели поглощения, присутствуют ли в данном контракте издержки неблагоприятного отбора или риска недобросовестности.

...