Теоретико-прикладні аспекти розвитку бірж в Україні

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Луцький національний технічний університет

Теоретико-прикладні аспекти розвитку бірж в Україні

Максимюк С.М.,

ст. гр. ПТБ(ЛГ) - 11

Поліщук В.Г.,

к.е.н., доц.

Анотація

У статті окреслено актуальні теоретико-прикладні питання розвитку бірж в Україні. Визначено основні проблеми біржового ринку, а також проаналізовано основні тенденції розвитку біржової діяльності в Україні. Запропоновано основні заходи щодо покращення розвитку бірж в Україні в сучасних умовах.

Ключові слова: фінансовий ринок, ринок цінних паперів, фондова біржа, ф'ючерс.

Abstract

Maksymyuk S., Polishchuk V.

Theoretical and applied aspects of exchanges in Ukraine

The article outlines current theoretical and applied issues of development of exchanges in Ukraine. The main problems of the stock market are identified, as well as the main trends of development of exchange activity in Ukraine are analyzed. The main measures to improve the development of exchanges in Ukraine in modern conditions are proposed.

Keywords: financial market, securities market, stock exchange, futures.

Основна частина

Постановка проблеми у загальному вигляді та її зв'язок з важливими науковими і практичними завданнями. Фондова біржа - це місце, що забезпечує можливість здійснювати операції з різними фінансовими інструментами. Такі торгові майданчики сприяють зміцненню національної економіки та є основним індикатором економічної ситуації в цілому світі. Останні можливості зумовлені тим, що покращення показників фінансового ринку ототожнюється зі зростанням рівня зайнятості та прибутковості населення.

Аналіз останніх досліджень, у яких започатковано вирішення проблеми. Вивчення питання розвитку бірж в Україні проводилось такими вченими як Завадських Г.М., Кухарець В.В., Набатова Ю.О., Шевченко А.А. та ін.

Цілі статті. Метою нашого дослідження є узагальнення підходів щодо розвитку бірж в Україні на сучасному етапі, виявлення проблем та пропозиція шляхів їх подолання.

Виклад основного матеріалу дослідження з повним обґрунтуванням отриманих наукових результатів. Раніше такі торгові платформи розміщувалися у фізичних будинках. Згодом інтернет-можливості дозволили їм працювати онлайн. Але це не вплинуло на їхню капіталізацію. Багато подібних платформ активно ведуть свою діяльність. Ринкова вартість найбільших з них обчислюється в трильйонах доларів.

Біржова діяльність в нашій країні, і ми погоджуємося з думкою Завадських Г.М. та Тебенко В.М., значно відрізняється від світових правил як в економічному, так і в організаційному плані. На сьогоднішній день фондові біржі в Україні не мають належного статусу, як того вимагають нові економічні умови [2].

В Україні кількість товарних бірж є однією з найвищих в світі - більш ніж 400. Для порівняння в цілому на світових ринках функціонує близько 50 товарних та 250 фондових бірж.

Незважаючи на значну кількість товарних бірж, в Україні ще не створено повноцінного фондового ринку. Адже кількість бірж не описує ефективність їх роботи, не показує реальний стан розвитку українського фондового ринку.

Розвиток біржового ринку в Україні має бути спрямований на зміну певних функцій, зокрема перетворення бірж реального товару на ф'ючерсні біржі та збільшення біржових операцій, які ґрунтуються на укладанні строкових контрактів.

Біржовий ринок пройшовши певні етапи своєї еволюції, на думку вчених Кухарець В.В., Булуй О.Г. та Левківської Л.М., з часом перетворюється на глобальну біржову платформу, на якій основними одиницями є об'єднання декількох інститутів біржової торгівлі. Слід зауважити, що світовою тенденцією сьогодення є поступова трансформація бірж реального товару у ф'ючерсні, опціоні. Стираються розмежування між лише товарними біржами та фінансовими біржовими інститутами, адже відбувається модифікація біржового товару як предмету біржового торгу. Наостанок, вираженою тенденцією є удосконалення її техніки. В У країні на більшості товарних біржах торги відбуваються не регулярно, не укладаються біржові угоди, а отже обмежується формування ринкових цін.

Забезпечення умов для функціонування біржової діяльності є необхідним та обґрунтованим заходом задля розбудови інфраструктури аграрного ринку. Принципи розвитку біржового ринку мають базуватися на інтеграції незалежних бірж, відкритості доступу, на консолідації торговельних правил та інформаційних систем, та розширені номенклатури нових інструментів, техніко-економічному обґрунтуванні з дотриманням певного алгоритму поетапного проведення цих заходів. Доцільним вбачається створення універсального національного біржового ринку, що буде діяти на принципах регульованих міжнародних ринків та зможе інтегруватися у світовий біржовий інтернет простір [3].

Вчені Шевченко А.А., Петренко О.П., Кравченко Ю.І. стверджують про проблеми біржового ринку в Україні, зокрема, мова йде про те, що: основна кількість операцій з цінними паперами здійснюється поза межами організованого ринку. А з цього витікають і наступні проблеми фондових бірж: незначні обороти здійснюваних операцій призводять до низького рівня їх ліквідності, а також низьких показників економічних результатів їх функціонування; непрозорості ціноутворення та інших. Розвиток фондової біржової діяльності, попри тривалий еволюційний шлях розвитку, стримує також психологічне неприйняття бірж учасниками фондового ринку. Також проблемою є недостатня кількість необхідних висококваліфікованих кадрів [5].

Ми погоджуємося з напрацюваннями Набатової Ю.О. та Зублевської Я.Ю., що основними напрямами з покращення біржової діяльності в Україні повинні бути наступні: держава повинна розробити стратегію щодо розвитку фондових бірж (стратегія повинна враховувати особливості розвитку нашої країни, динаміки функціонування вітчизняних та світових бірж; збільшити частину організованого ринку (забезпечити такі умови для господарств, що гарантували би чітке та надійне укладання угод саме на фондовій біржі); запровадити загальнонаціональну систему моніторингу та нагляду за діяльність біржі; підвищення рівня біржової культури (необхідно провести заходи щодо підвищення фінансової грамотності населення, зламати стереотипні думки, навчити людей правильно розпоряджатися грошима); забезпечити захист прав інвесторів шляхом прийняття Закону України про їх недотримання / порушення [4].

Оскільки ключовими цінними паперами на біржах є деривативи, то спробуємо з'ясувати стан ринку похідних цінних паперів в Україні до лютого 2022 року, адже після цього він зупинився остаточно. Отже, як стверджують Гатаулліна Е.І. та Клименко М.А., рівень розвитку похідних цінних паперів в Україні є недостатнім, а його біржовий сегмент є більш капіталізованим і монополізованим у порівнянні з позабіржовим. Відповідно на цьому сегменті ринку низька активність, що виникла внаслідок відсутності інфраструктури, недостатньо спроможного попиту, незрозумілості механізму обороту, низького рівня захисту прав й інтересів кредиторів та боржників у випадку форвардних, ф'ючерсних та свопових угод; фрагментарності вітчизняного законодавства та відсутності єдиних, чітко визначених норм і правил функціонування та державного регулювання ринку, браку результативного клірингу та спеціалізованих клірингових інституцій.

Тож пришвидшення економічного розвитку України загалом та конкретних її галузей, покращення соціально-економічних умов для підприємств та фізичних осіб сприятиме розвитку похідних фінансових інструментів в Україні. Також вкрай необхідними є заходи, що впливатимуть на збільшення частки організованого ринку, розвитку інфраструктури фондового ринку, підвищення його ємності і прозорості, формування сприятливого податкового клімату та вдосконалення правового регулювання. Також важливим моментом є те, що ринок похідних цінних паперів має обмежену здатність до саморегулювання, що обумовлює необхідність створення додаткових регулятивних механізмів із запобігання кризових явищ на ньому, недопущення трансляції їх руйнівного впливу на реальний сектор, підтримання стійкого розвитку ринку та забезпечення виконання ним своїх функцій [1].

Висновки. Таким чином, дослідження дозволяє зробити деякі висновки щодо розвитку фондових бірж в Україні. По-перше, незважаючи на те, що в Україні є нормативно-правова база, яка визначає основні положення функціонування фондових бірж, біржова діяльність є недостатньо розвиненою. По-друге, через великі фактори ризику фондові біржі стикаються з загрозою повної втрати своїх позицій на українському фондовому ринку, а отже, необхідно розробити стратегію їх виживання. По-третє, необхідним є створення спільного національного фондового ринку, який працюватиме за принципами регульованих міжнародних ринків та зможе інтегруватися у світовий фондовий простір. Найважливішою перешкодою функціонування і розвитку бірж в Україні на сьогодні є те, що в країні тривають військові дії і фінансовий ринок перебуває у важкому стані.

Список використаних джерел

1. Гатаулліна Е.І., Клименко М.А. Сучасний стан та перспективи розвитку похідних цінних паперів в Україні. Економіка та суспільство. 2022. Випуск №38. URL: https://economvandsocietv.in.ua/index.php/ioumal/article/view/1286/1240

2. Завадських Г.М., Тебенко В.М. Сучасний стан та перспективи розвитку біржового товарного ринку України. Збірник наукових праць Таврійського державного агротехнологічного університету (економічні науки). 2018. №1 (36). С. 146-154. URL: https://core.ac.uk/download/pdf/196l44770.pdf

3. Кухарець В.В., Булуй О.Г., Левківська Л.М. Тенденції розвитку біржового ринку в умовах глобалізації світової економіки. Ефективна економіка. 2021. №4. URL: http://www.economv.navka.com. Ua/pdf/4 2021Z92.pdf

4. Набатова Ю.О., Зублевська Я.Ю. Проблеми та перспективи розвитку фондових бірж в Україні. Економічні студії. 2021. №2 (32). С. 40-44.

5. Шевченко А.А., Петренко О.П., Кравченко Ю.І. Сучасний стан функціонування фондових бірж в Україні. Modem Economics. 2021. №27. С. 6-12.

Размещено на Allbest.ru