Структура дебиторской задолженности традиционно рассматривается в двух аспектах:

- в соответствии со сроками ее погашения:

- долгосрочная (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты);

- краткосрочная (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты);

- в соответствии с причинами возникновения задолженности:

- расчеты с контрагентами;

- авансы и т. п.

Также для исследования структуры применяют расчеты удельных весов элементов дебиторской задолженности в общей величине дебиторской задолженности.

Анализ кредиторской задолженности начинается с оценки структуры и динамики источников заемных средств:

1. долгосрочные кредитные займы.

2. краткосрочные кредитные займы.

3. Кредиторская задолженность

4. и прочие краткосрочные пассивы.

Кредиторская задолженность возникает вследствие:

1. Существующей системы расчетов (при не совпадении сроков начисления и сроков оплаты).

2. Несвоевременность исполнения предприятием своих обязательств.

При углубленном анализе кредиторской задолженности целесообразно рассмотреть остаток обязательств на конец отчетного периода по срокам образования как и в дебиторской задолженности. Особое внимание обращается на просроченную кредиторскую задолженность. [7]

Динамику изменения дебиторской и кредиторской задолженности можно выявить, используя горизонтальный или трендовый анализ, как абсолютных значений задолженности, так и их удельных весов, а также по изменению оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. [8]

Полезно также анализировать структуру дебиторской задолженности в соответствии с вероятностью ее погашения, деля ее на высоковероятную к погашению, вероятную к погашению и маловероятную к погашению.

Все счета к получению классифицируют по группам:

1. Срок оплаты не наступил.

2. Просрочка от 0-30 дн.

3. от 30-45дн.

4. от 45-60дн.

5. от 60-90дн. и т.д.

Данные для анализа сводят в таблицу. Если в ходе анализа обнаруживается тенденция роста сомнительной дебиторской задолженности это свидетельствует об уменьшении ликвидности баланса, ухудшении финансового состояния предприятия.

Анализ дебиторов предполагает, прежде всего, анализ их платежеспособности с целью выработки индивидуальных условий представления коммерческих кредитов и условий факторинговых договоров. Уровень и динамика коэффициентов ликвидности могут привести менеджера к выводу о целесообразности продажи продукции только при предоплате или наоборот - о возможности снижения процента по коммерческим кредитам и т.п. Анализ дебиторской задолженности и оценка ее реальной стоимости заключается в анализе задолженности по срокам ее возникновения, в выявлении безнадежной задолженности и формировании на эту сумму резерва но сомнительным долгам. Анализ дебиторской задолженности представляет собой часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации товаров и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременного ее погашения [2].

Анализ и контроль уровня дебиторской задолженности можно проводить с помощью абсолютных и относительных показателей, рассматриваемых в динамике.

Таблица 3. Анализ состава и структуры ДЗ и КЗ

1.5.3 Анализ качества дебиторской и кредиторской задолженности

Таблица 4. Анализ качества дебиторской и кредиторской задолженности

1.5.4 Анализ движения дебиторской и кредиторской задолженности на основе показателей оборачиваемости

Таблица 5. Анализ движения ДЗ и КЗ на основе показателей оборачиваемости

1.5.5 Сравнительный анализ показателей дебиторской и кредиторской задолженности

В процессе производственно-хозяйственной деятельности предприятие осуществляет приобретение сырья, материалов, других запасов, а также с реализацией продукции и оказанием работ, услуг. Если расчеты за продукцию, оказанные услуги производятся на условиях последующей оплаты, в этом случае можно говорить о получении предприятием кредита от своих поставщиков и подрядчиков. В то же время само предприятие выступает кредитором своих покупателей и заказчиков, а также поставщиков в части выданных им авансов под предстоящую поставку продукции. В этих условиях необходимо следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.[3]

Превышение дебиторской задолженности над кредиторской означает отвлечение средств из хозяйственного оборота и в дальнейшем может привести к необходимости привлечения дорогостоящих кредитов банка и займов для обеспечения текущей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Значительное превышение кредиторской задолженности над дебиторской создает угрозу финансовой устойчивости предприятия.

Сравнительная оценка дебиторской и кредиторской задолженности по состоянию на конец отчетного периода, используя данные баланса, дана в таблице 6

Таблица 6. Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности предприятия на конец отчетного периода (Цифры условные)

Данные таблицы 2.6 свидетельствуют, о превышении кредиторской задолженности над дебиторской по состоянию на конец отчетного года на сумму 2980 тыс. руб. (3945-965). Превышение кредиторской задолженности над дебиторской наблюдалось по следующим позициям:

- с покупателями и заказчиками на 1478 тыс. руб.;

- с бюджетом на 953 тыс. руб.;

- по оплате труда на 1002 тыс. руб.;

- с государственными внебюджетными фондами на 512 тыс. руб.

Исключение составило, превышение дебиторской задолженности над задолженностью перед прочими кредиторами и по авансам, соответственно на сумму 949 тыс. руб. и 16 тыс. руб.

Расчеты с поставщиками материально-технических ресурсов и покупателями готовой продукции занимают наибольший удельный вес в составе дебиторской и кредиторской задолженностей и являются результатом взаимных неплатежей. Следует отметить, что предприятие активно использует стратегию товарных ссуд, реализуя потребителям свою продукцию с рассрочкой в платеже, а также использует беспроцентные заемные средства для приобретения материально-производственных ресурсов и осуществления других расчетов.[3]

Методика анализа оборачиваемости кредиторской задолженности аналогична методике анализа дебиторской задолженности. Сравнительный анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности представлен в таблице 7

Таблица 7. Сравнительный анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности предприятия на конец отчетного периода (Цифры условные)

Оценка состояния дебиторской и кредиторской задолженностей позволяет сделать следующий вывод о том, что период погашения кредиторской задолженности на 19 дней больше, чем дебиторской задолженности, что объясняется превышением суммы кредиторской задолженности над дебиторской в 1,7 раза. Причина этого - более низкая скорость обращения кредиторской задолженности по сравнению с дебиторской. Такая ситуация может рассматриваться положительно, так как обеспечивает дополнительный приток денежных средств, но только в случае, если невелика доля просроченных платежей. В противном случае дефицит платежных средств при условии наступления сроков погашения долговых обязательств может привести к дальнейшему росту кредиторской задолженности и в конечном итоге к неплатежеспособности предприятия.

Используя показатели оборачиваемости, можно рассчитать длительность операционного и финансового циклов. Операционный цикл (ОЦ) характеризует общее время в днях, в течение которого финансовые ресурсы мобилизованы в запасах и дебиторской задолженности:

ОЦ = Т (З) + Т (ДЗ),

где Т (З) - период оборота запасов;

Т (ДЗ) - период погашения дебиторской задолженности.

Длительность финансового цикла (ФЦ) характеризует время между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей, т.е. показывает время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота:

ФЦ = Т (З) + Т (ДЗ) - Т (КЗ),

где Т (КЗ) - период погашения кредиторской задолженности.

Для расчета длительности цикла необходимы данные не только бухгалтерского баланса, но и оборотной ведомости, в которой отражается информация о поступлении производственных запасов, в том числе на условиях предоплаты, суммы непогашенных обязательств поставщиков, фактические затраты на производство продукции и т.п.[3]

Для целей внешнего анализа, используя данные баланса, данный расчет можно произвести с определенной долей условности (табл. 8).

Таблица 8. Расчет операционного и финансового циклов предприятия по состоянию на конец года (Цифры условные)

Примерные данные расчета таблицы свидетельствуют о том, что длительность операционного цикла предприятия составила 140 дней. При этом в течение 46 дней производственная деятельность осуществлялась за счет капитала поставщиков (кредиторов), а в течение 94 дней - за счет иных источников, как правило, собственных средств предприятия и краткосрочных кредитов банков.

2. Практическое задание

1. На основании данных выписки из баланса проанализировать динамику и структуру актива и пассива баланса. Провести экспресс-анализ финансового состояния. Сделать предварительные выводы об уровне и динамике финансового состояния организации.

В течение рассматриваемого периода произошли изменения валюты баланса в положительном направлении, т.е. величина баланса увеличилась на 63 551 тыс. руб. или на 108,18%, что свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия. Увеличение стоимости имущества в период с 2010-2011 гг. сопровождается внутренними изменениями в активе: внеоборотные активы увеличились на 14409 тыс. руб., а оборотные на 49142 тыс. руб.

Структура актива баланса состоит в основном из оборотных активов (на 20011 год - 64,458%, а на 2010 год - 63,404%. В оборотных активах наибольший удельный вес имеют финансовые вложения (краткосрочные) (на отчетную дату 26,451% и предыдущий год - 21,022%), а во внеоборотных активах - основные средства (соответственно 25,750% и 27,135%).

За отчетный период сильней всего изменились финансовые вложения (увеличились на 58966 тыс.руб. и составили 136,12% по сравнению с предыдущем годом) и денежные средства (снизились на 58546 тыс.руб. и составили 42,42% по сравнению с предыдущем годом).

Увеличение имущественно потенциала предприятия произошло в основном за счет собственных средств, которые являются основными источником формирования имущества. Его доля составляет 81,61% на отчетную дату и 79,82% за предыдущий год. Собственный капитал увеличился на 65880 тыс.руб. (110,629%), а долгосрочные обязательства на 2829 тыс.руб. (124,768%), краткосрочные снизились на 5158 тыс.руб. (96,451%). Таким образом, финансовая устойчивость предприятия увеличилась.

Прирост собственного капитала произошел за счет увеличения нераспределенной прибыли, которая увеличилась на 65903 тыс. руб. или 120,62%.

Структура пассива баланса состоит в основном из собственного капитала (на 20011 год - 81,62%, а на 2010 год - 79,82%. Доля долгосрочных обязательств составляет на 2011 год - 1,7% и на 2010 дог - 1,47%, а краткосрочных 2011- 16,68% и 2010 - 18,71%.

Таблица 9. Анализ состава, структуры и динамики активов организации

Таблица 10. Анализ состава, структуры и динамики пассивов организации

2. Рассчитать наличие источников собственных оборотных средств

Таблица 11. Расчет собственного капитала в обороте организации

Величина собственного капитала в обороте и уточненная величина собственного капитала в обороте увеличивается на 51471 тыс. руб., так темп роста собственного капитала и оборотных активов превышает темпов роста заемного капитала и внеоборотных активов.

3. Проанализировать финансовые коэффициенты финансовой устойчивости (финансовой независимости) организации. Дать оценку их уровню и динамике.

Почти все показатели превышают нормативные значения, что является положительным фактором финансовой независимости. Поэтому данная организация может быть признана финансово независимой, так как за счет ее собственных источников формируется не только основной капитал (внеоборотные активы), но и часть оборотных активов.

Таблица 12. Расчет показателей финансовой независимости организации

4. Оцените ликвидность баланса организации. Для этого сравните средства по активу, сгруппированные по степени их ликвидности и расположенные в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву бухгалтерского баланса, сгруппированные по срокам их погашения и расположенные в порядке возрастания этих сроков. Дайте оценку уровня и динамики ликвидности, рекомендации по улучшению способности оплатить обязательства.

Источник информации: бухгалтерский баланс.

Таблица 13. Анализ ликвидности баланса на отчетную дату

Таблица 14. Анализ ликвидности баланса на 31 декабря предыдущего года

Проанализировав активы и пассивы предприятия можно сделать вывод, что организация является абсолютно ликвидной и способна оплатить свои обязательства, так как на начало года и на конец года совпадают все условия ликвидности баланса и

5. Проанализировать платежеспособность организации на основе показателей ликвидности баланса. Дать оценку уровня и динамики показателей, рекомендации по улучшению показателей.

Источник информации: бухгалтерский баланс.

Таблица 15. Анализ платежеспособности предприятия, исходя из коэффициентов ликвидности

В целом на предприятии ситуация благоприятна с точки зрения оценки ликвидности, т. к. полученные значения коэффициентов ликвидности находятся в пределах нормативного значения или превышают, а к концу года увеличиваются. Это означает, что способность у предприятия оплачивать свои долги увеличивается. Изменение коэффициентов произошли за счет уменьшение краткосрочных обязательств и увеличения легко реализуемых активов и запасов.

6. Проанализировать оборачиваемость оборотных средств. Определить условное высвобождение (вовлечение в оборот) оборотных средств в результате ускорения (замедления) их оборачиваемости.

Условного высвобождения (вовлечения в оборот) оборотных средств определяется по формуле:

Расчет:

тыс. руб.

Таблица 16. Анализ оборачиваемости оборотных средств

В отчетном периоде по сравнению базисным периодом наблюдается снижение эффективности использования оборотных средств, об этом свидетельствует перерасход оборотных средств в размере 65778,25 тыс. руб. Количество оборотов, совершенных оборотными активами за период уменьшилось на 0,121, средняя продолжительность одного оборота увеличилась на 55 дней.

7. Рассчитать и дать оценку уровня и динамики показателей рентабельности капитала организации.

В отчетном периоде наблюдается снижение эффективности работы предприятия по сравнению базисным периодом, что обусловлено снижением показателей рентабельности, кроме рентабельности производственных фондов. Это связано с тем, что, несмотря на рост выручки, прибыль снижается из-за роста себестоимости продукции.

Таблица 17. Анализ рентабельности капитала

8. Выполните анализ чистых активов организации.

Определите стоимость чистых активов организации, сопоставьте ее с величиной уставного капитала и суммарной величиной уставного и резервного капиталов, сделайте соответствующие выводы. Расчеты представьте в таблице 18.

Величина чистых активов организации на отчетный период увеличивается и составляет 685713 тыс. руб.на отчетную дату и 69833 тыс.руб. за предыдущий год.

Таблица 18. Расчет и оценка стоимости чистых активов организации тыс. руб.

Стоимость чистых активов организации превышает размера уставного капитала, поэтому организация не подлежит ликвидации, и она не обязана уменьшить свой уставный капитала.

9. Осуществить интегральную (рейтинговую) оценку финансового состояния организации на основе обеспеченности запасов источниками их формирования (см. методику А.Д. Шеремета).

Одним из обобщающих показателей финансовой устойчивости является обеспеченность предприятия собственным оборотным капиталом.

Рассчитываются следующие показатели:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) - разница между суммой источников собственных средств и суммой основных средств и вложений:

СК - собственный капитал (капитал и резервы)

ВнОА - внеоборотные активы.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДЗИ):

.

ДО - долгосрочные обязательства.

Как мы видим из формулы, размер собственных средств увеличивается на сумму долгосрочных кредитов и займов, поскольку предполагается, что долгосрочные заемные средства направляются преимущественно на финансирование вложений и приобретений основных средств, а за счет остаточной их части финансируются оборотные средства.

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ИФЗЗ):

,

КЗС - краткосрочные заемные средства

Такая формула расчета объясняется тем, что на практике временная потребность в запасах и затратах может быть покрыта предприятием не только за счет собственных средств, но также за счет краткосрочных кредитов и займов. При этом в расчет не берется задолженность по ссудам, не погашенная в срок.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (±СОС) определяется по формуле:

,

где З - запасы.

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат (±СДЗИ) определяется по формуле:

,

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (±ИФЗЗ) определяется по формуле:

,

Расчеты приведены в таблице 19

В зависимости от степени обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования различают четыре вида финансовой устойчивости.

1. абсолютная устойчивость финансового состояния, которая характеризуется излишком источников формирования собственных оборотных средств над фактической величиной запасов и затрат. Она задается условием:

Финансовое состояние таких предприятий позволяет быть уверенным в своевременном и полном исполнении всех обязательств с достаточным запасом на возможную ошибку в управлении.

2. нормальная устойчивость финансового состояния, при которой запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных средств. Она га...