Размещено на http://www.allbest.ru/

3

Агентство по управлению государственными учреждениями Пермского края

ГБОУ СПО "Чусовской Индустриальный Техникум"

Методические рекомендации по выполнению письменных работ

дисциплина: "Экономика организации (предприятия)"

Для специальностей 080114 "Экономика и бухгалтерский учет"

Коновалова Елена Александровна

2012

Содержание

Введение

1. Содержание основных теоретических разделов курсовой работы и дипломного проекта

1.1 Введение

1.2 Характеристика предприятия. Структура предприятия и организационно-правовая форма

1.3 Формы заработной платы и мотивация труда

2. Экономическая часть. Анализ финансового состояния предприятия

2.1 Подходы к оценке финансового состояния предприятия

2.2 Модель оценки платежеспособности предприятия

2.3 Двухфакторная модель прогнозирования банкротства

2.4 Пятифакторная модель оценки платежеспособности предприятия

3. Экономическая часть. Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта

3.1 Инвестиционная деятельность предприятия

3.2 Метод расчета периода окупаемости инвестиций (капиталовложений)

3.3 Метод определения бухгалтерской рентабельности инвестиций

3.4 Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта с применением приема дисконтирования

3.5 Оценка порогового объема реализации (точки безубыточности)

3.6 Проблема неопределенности в управлении инвестиционным проектом

Заключение

Список литературы

Приложения

Введение

Изучение экономики отрасли и предприятия в современных условиях приобретает особую актуальность. В условиях жесткой конкуренции необходимо постоянно заботиться о повышении эффективности производства.

При изучении дисциплины "Экономика отрасли" студенты приобретают необходимые знания, позволяющие им оценить степень экономической эффективности технических или технологических решений.

Курсовая работа имеет целью закрепить и систематизировать полученные знания, навыки самостоятельной работы и научить студентов практически применить полученные ими теоретические знания при решении вопросов производственно - технического характера.

Курсовая работа является важным этапом подготовки студентов к дипломному проектированию.

Темы и задания курсовых работ утверждаются на заседании цикловой комиссии экономических дисциплин.

Курсовая работа должна выполнятся в строгом соответствии с индивидуальным заданием и требованиями ЕСКД.

Объем курсовой работы не должен превышать 25 листов машинописного текста.

Перед оформлением курсовой работы студент обязательно должен ознакомиться с методическими указаниями по ее оформлению.

При разработке экономической части дипломного проекта студент должен руководствоваться индивидуальным заданием и методическими рекомендациями по выполнению основных разделов курсовой работы и экономической части дипломного проекта.

Отличительные особенности дипломного проекта обсуждаются в ходе индивидуальных консультаций.

Структура курсовой работы по дисциплине "Экономика организации (предприятия)":

Введение

1. Характеристика предприятия

1.1 Структура и организационно-правовая форма предприятия

1.2 Формы заработной платы и мотивация труда

2. Анализ финансового состояния предприятия

2.1 Подходы к оценке финансового состояния предприятия

2.2 Модель оценки платежеспособности предприятия

3. Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта

3.1 Инвестиционная деятельность предприятия

3.2 Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта с применением метода дисконтирования

3.3 Определение точки безубыточности проекта.

1. Содержание основных теоретических разделов курсовой работы и дипломного проекта

1.1 Введение

Во введении к курсовой работе студент должен отразить современное состояние отрасли и предприятия, на котором будут осуществляться капитальные вложения, а также их место в национальной и мировой экономике и доказать актуальность своей темы.

1.2 Характеристика предприятия. Структура предприятия и организационно-правовая форма

Краткая характеристика предприятия, историческая справка. Приведите организационную структуру предприятия (функциональная, линейно-функциональная, дивизиональная, матричная, проектная), исследуйте достоинства и ограничения управленческой структуры.

Опишите организационно-правовую форму предприятии (товарищество, общество с ограниченной ответственностью, акционерное общество). экономика платежеспособность рентабельность инвестиции

Опишите, к какой группе цехов относится цех и почему. Приведите производственную структуру цеха, характеристику и функции его участков, особенно участка на котором будет осуществляться реконструкция.

Номенклатура выпускаемой продукции. Опишите номенклатуру (виды) и сортамент (состав основных видов) продукции, спрос на продукцию, ее основные потребители.

Краткая характеристика технологического процесса. Приведите краткую характеристику технологии, ее особенности, достоинства, недостатки и приведите схему технологического процесса.

Структура управления цехом. Приведите краткое описание и схему структуры управления цехом.

1.3 Формы заработной платы и мотивация труда

Формы и системы оплаты труда.

Профессии и разряды рабочих на участке;

Опишите формы оплаты труда (повременная, сдельная), системы премирования, обязательные доплаты по трудовому кодексу

Дайте понятие мотивации труда, содержательные теории мотивации, процессуальные теории мотивации.

Система подготовки и переподготовки кадров. Опишите систему подготовки и переподготовки кадров в цехе, а также повышения их квалификации.

Опишите, что включает в себя система мотивации труда в цехе.

Укрепление дисциплины труда. Опишите мероприятия, проводимые в цехе направленные на укрепление производственной, технологической и трудовой дисциплины.

Структура управления цехом. Приведите краткое описание и схему структуры управления цехом.

Государственное регулирование трудовых отношений на предприятии.

Законодательно-нормативная база; (дайте понятие основным законодательным акты, регулирующим оплату труда):

- Отраслевое тарифное соглашение;

- Коллективный договор;

- Трудовой контракт.

Дайте характеристику основным направлениям развития систем оплаты труда в отрасли, на предприятии.

2. Экономическая часть. Анализ финансового состояния предприятия

2.1 Подходы к оценке финансового состояния предприятия

Кроме абсолютного размера прибыли показателем эффективности (доходности) предприятия выступает рентабельность. При принятии решений, связанных с управлением процессами формирования прибыли, используются показатели рентабельности капитала, издержек (продукции) и продаж, измеряются в процентах.

Рентабельность предприятия (1) определяется отношением прибыли к капиталу (активам). Этот показатель дает оценку доходности вложенного в производство капитала как собственного, так и заемного, привлекаемого на долгосрочной основе.

Рпр=; (1)

Рентабельность продукции определяется отношением прибыли от реализации продукции к себестоимости товарной продукции. Она характеризует выход прибыли в процессе реализации продукции на единицу издержек (затрат) в основной деятельности предприятий.

Рентабельность продаж определяется отношением прибыли от реализации продукции к выручке от реализации продукции. Она характеризует доходность основной деятельности предприятия и используется менеджерами для контроля над взаимосвязью между ценами, количеством реализованного товара и затратами на производство и реализацию продукции.

Для оценки финансового состояния предприятия наряду с вышеперечисленными используется система взаимосвязанных показателей рентабельности, имеющих определенную смысловую нагрузку.

Рассчитайте рентабельность предприятия, укажите пути повышения рентабельности предприятия.

2.2 Модель оценки платежеспособности предприятия

Дайте понятие категории банкротства предприятия. Опишите процедуры банкротства предприятия. ФЗ "О несостоятельности (банкротстве) предприятия.

Внешними признаками банкротства предприятия является неисполнение требований по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения. К обязательным платежам относятся налоги, сборы и иные обязательные взносы в бюджет соответствующего уровня и во внебюджетные фонды.

Косвенным внешним признаком банкротства является неудовлетворительная структура баланса, которая характеризуется следующими показателями:

Значение коэффициента текущей ликвидности (К тл) на конец отчетного периода менее 2;

Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами (Косс) менее 0,1.

Коэффициент текущей ликвидности - это финансовый показатель, характеризующий степень общего покрытия всеми оборотными средствами предприятия сумму срочных обязательств (суммы краткосрочных кредитов и займов, а также кредиторской задолженности). Этот показатель является обобщающим показателем платежеспособности предприятия.

Формула для расчета коэффициента текущей ликвидности (коэффициента покрытия) имеет вид:

Ктл = Ао/Кз (2)

Ао - оборотные активы (2 раздел актива баланса);

К з - краткосрочная задолженность (раздел 5 "Краткосрочные пассивы").

Коэффициент обеспеченности собственными средствами - это финансовый показатель, характеризующий наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для поддержания его финансовой устойчивости.

Формула для расчета коэффициента обеспеченности собственными средствами имеет вид:

Косс = (Кр-Ав)/Ао (3)

Кр - капитал и резервы (раздел 3 пассива баланса);

Ав - внеоборотные активы (раздел 1 актива баланса);

Ао - оборотные активы (2 раздел актива баланса).

Рассчитайте финансовые показатели, характеризующие структуру баланса предприятия.

2.3 Двухфакторная модель прогнозирования банкротства

Z = 0,3877 = 1,0736Ктл-0,0579 Кфз (4)

Кфз - коэффициент финансовой зависимости показывает % заемных средств в общей сумме источников средств. Рассчитывается как отношение заемных средств к общей стоимости активов предприятия (отношение итога раздела 5 баланса к валюте баланса.

Кфз= (5)

Кфз = заемные средства/общая стоимость активов; Кфз = итог раздела 5 баланса/валюта баланса

Ошибка прогноза банкротства с помощью двухфакторной модели оценивается интервалом ДZ =0,65

Z до 1,8 -очень высокая вероятность банкротства;

Z от 1,81 до 2,7 - высокая вероятность банкротства;

Z от 2,71 до 2,9 возможно банкротство;

Z более 3 - очень низкая вероятность банкротства.

2.4 Пятифакторная модель оценки платежеспособности предприятия

Для построения модели оценки платежеспособности и диагностики банкротства предприятия используется три группы финансовых коэффициентов:

коэффициенты ликвидности;

коэффициенты соотношения собственных и заемных средств;

показатели рентабельности.

Значения коэффициентов рассчитываются на конец отчетного периода

К 1 - коэффициент абсолютной ликвидности (абсолютного покрытия) показывает способность предприятия к моментальному погашению долговых обязательств.

К 1 = (ден. средства + краткоср. ценные бумаги)/ (краткоср. кредиты - кредиторская задолженность и прочие пассивы):

К 1= (6)

К 2 - критический коэффициент ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) характеризует способность предприятия оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства и погасить долговые обязательства

К 2 = (ден. средства +дебиторская задолженность)/(краткоср. кредиты и займы +кредиторская задолженность предприятия);

К 2= (7)

К 3 - коэффициент текущей ликвидности (коэффициент общего покрытия) является обобщающим показателем платежеспособности предприятия.

К 3>2 нормативное значение;

К 3 = оборотные активы/срочные обязательства предприятия

К 3 = (8)

К 4 -коэффициент соотношения собственных и заемных средств (коэффициент финансовой устойчивости);

К 4=собственные средства/заемные средства;

К 4= (9)

К 5 - коэффициент рентабельности продаж

К 5 =_прибыль от реализации/выручка от реализации;

К 5=; (10)

Каждому финансовому коэффициенту в соответствии со значением присваивается категория. Таблица 2

Таблица 2 - Категории коэффициентов

Финансовые коэффициенты	Категория 1	Категория 2	Категория 3
К 1	0,2 и выше	0,15 - 0,2	Менее 0,15
К 2	0,8 и выше	0,5 - 0,8	Менее 0,5
К 3	2 и выше	1,0 - 2,0	Менее 1
К 4	1,0 и выше	0,7 - 1,0	Менее 0,7
К 5	0,15 и выше	Менее 0,15	нерентабельно

Перейдем к построению рейтинговой модели рейтинговой оценки диагностики банкротства.

S =0,11 категория К 1+ 0,055категорияК 2+0,42*категория К 3+0,21*категория К 4+0,21*категория К 5

S - рейтинговое число

0,11; 0,055; 0,42; 0,21 весовые показатели, которые показывают важность каждого финансового коэффициента при диагностике банкротства предприятия). Расчет рейтингового числа приведен в таблице 3

Таблица 3 - Расчет рейтингового числа

Коэффициент	Фактическое значение	Категория	Вес коэффициента	Расчет рейтингового числа S=гр.3*гр.4
1	2	3	4	5
К 1			0,11
К 2			0,05
К 3			0,42
К 4			0,21
К 5			0,21
S			1	S=сумма строк

S от 1 до 1,05 вероятность банкротства невелика и предприятие можно отнести к первому классу платежеспособности;

S от 1,05 до 2,42 вероятность банкротства повышается, предприятие можно отнести ко второму классу платежеспособности;

S больше 2,42, вероятность банкротства велика, 3-й класс кредитоспособности;

Таким образом, используя модель рейтинговой оценки, мы можем определить наличие формальных признаков банкротства предприятия. Но модель - это упрощенное представление об объекте, учитывающее только количественные показатели и не оценивающие качественные факторы банкротства.

Качественный анализ основан на информации, которая не может быть выражена в количественных показателях. В этом случае оцениваются следующие виды рисков:

отраслевые - состояние рынка по отрасли; уровень государственной поддержки; значимость предприятия в масштабах региона;

акционерные - риск передела акционерного капитала; согласованность позиций крупных акционеров;

регулирование деятельности предприятия - подчиненность (внешняя финансовая структура); лицензирование деятельности; льготы и риски их отмены; риски штрафов и санкций; правоприменительные риски (возможность изменения в законодательной и нормативной базе)

производственные и управленческие - технологический уровень производства; риски снабженческой инфраструктуры (изменение цен поставщиков и срыв поставок); риски, связанные с банками, в которых открыты счета; деловая репутация (аккуратность в выполнении обязательств, кредитная история; участие в крупных проектах; конкурентоспособность товаров и услуг); качество управления (квалификация, устойчивость положения руководства, адаптивность к новым методам управления и технологиям, влиятельность в деловых и финансовых кругах).

Рассчитайте модели диагностики банкротства предприятия.

3. Экономическая часть. Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта

Содержание данного раздела зависит от темы курсовой работы и выбранной методики расчета. Оно должно соответствовать заданию к курсовой работе или дипломному проекту. Эффективность капиталовложений (инвестиционного проекта) характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат (объемов предполагаемых инвестиций) и результатов (экономии или будущих денежных доходов от их вложения)

3.1 Инвестиционная деятельность предприятия

Понятие, виды инвестиционной деятельности предприятия. Понятие инвестиционного налогового кредита. Основные тенденции развития инвестиционной деятельности в отрасли, в РФ. Основные проблемы инвестиционной деятельности в отрасли.

Описание предлагаемого инвестиционного проекта

Расчет показателей экономической эффективности инвестиционного проекта (на примере….)

3.2 Метод расчета периода окупаемости инвестиций (капиталовложений)

Срок окупаемости капитальных вложений (Т) показывает количество лет, в течение которых окупятся капитальные вложения:

Токуп= (11)

Э - экономия (годовой экономический эффект) от внедрения капитальных вложений, полученная от влияния одного или нескольких факторов за вычетом стоимости амортизационных отчислений.

К - стоимость капитальных вложений (инвестиций) в проект.

Экспл - эксплуатационные расходы, руб.

Расчет годового экономического эффекта.

· Расчет экономического эффекта по мероприятиям направленным на достижение экономии производственных ресурсов при выпуске одной и той же продукции производится по формуле:

Э=(С 1-С 2)*А 2 (12)

где Э - годовой экономический эффект, руб.;

С 1 и С 2 - себестоимость единицы продукции до и после мероприятия, руб.;

А 2 - годовой объем производства продукции после мероприятия, в натуральных единицах.

· По мероприятиям направленным на повышение качества продукции экономический эффект рассчитывают по формуле:

Э=(П 2-П 1)* А (13)

где П 2 - прибыль от единицы продукции более высокого качества, руб;

П 1 - прибыль от единицы продукции более низкого качества, руб;

А - количество продукции перешедшего из сорта в сорт, натур.ед./год.

Общий годовой экономический эффект рассчитывается как сумма годовых экономических эффектов от влияния разных факторов

Эксплуатационные расходы - это затраты, связанные с содержанием вновь установленного оборудования, т.е. затраты на амортизацию (Ам) и затраты на текущий ремонт.

Ээкспл.=Ао+Зр (14)

Ао= (15)

Ц 0 - оптовая цена вновь установленного оборудования, руб.

Nа - норма амортизации вновь установленного оборудования, берется в цехе; или 10%

Зр - Затраты на текущий ремонт составляют 2-5% от Цо оптовой цены установленного оборудования, руб.

Расчет капитальных вложений (инвестиций)

К капитальным вложениям относятся затраты:

· на приобретение, доставку, монтаж, демонтаж, техническую подготовку, наладку и освоение производства;

· на пополнение оборотных фондов, связанных с использованием мероприятия;

· на необходимые производственные площади и другие элементы основных фондов, непосредственно связанных с использованием мероприятия.

Расчет затрат на мероприятие. Прежде всего следует уточнить, из каких стадий складываются затраты на внедрение или реконструкцию. Какими статьями могут быть

· затраты на демонтаж старого оборудования включая остаточную стоимость демонтированного оборудования;

· затраты на приобретение нового оборудования;

· затраты на монтаж оборудования включая затраты на инструмент, материалы и рабочую силу.

Затраты по всем этим стадиям необходимо уточнить в цехе. Затраты на демонтаж оборудования составляют:

Кд=Кт+Ки+Коф+Кпр+Кост-Клик (16)

где Кд - затраты на демонтаж оборудования, руб;

Кт - трудовые затраты, руб;

Ки - затраты на инструмент, руб;

Коф - затраты на использование основных фондов, руб;

Кпр - прочие затраты на демонтаж, руб;

Кост - остаточная стоимость ликвидируемых основных фондов, руб;

Клик - ликвидационная стоимость основных фондов, руб.

Затраты на приобретение и монтаж оборудования можно найти по формуле:

Кпмо=Цо*(1+ктр+км+кф) (17)

где Кпмо - затраты на приобретение и монтаж оборудования, руб;

Цо - цена приобретаемого оборудования, руб;

ктр - коэффициент, учитывающий транспортно- заготовительные расходы;

км - коэффициент, учитывающий затраты на монтаж и освоение;

кф - коэффициент, учитывающий затраты на сооружение фундамента.

Коэффициент транспортно - заготовительных расходов принимается от 0,05 до 0,08.

Коэффициент монтажа и освоения принимается от 0,06 до 0,15.

Коэффициент на сооружение фундамента от 0,03 до 0,15.

Данные по капитальным вложениям могут быть различных сроков давности. Для определения величины их суммы на данный момент можно использовать коэффициенты удорожания (раз), которые приведены в Приложении 2.

При отсутствии данных о стоимости оборудования ее можно приблизительно определить исходя из массы оборудования и цены одной тонны оборудования.

Данные об ориентировочной цене одной тонны оборудования приведены в Приложении 1.

Стоимость затрат на строительно-монтажные работы можно приблизительно определять исходя из структуры затрат приведенных в Приложении 3.

Если срок окупаемости капитальных вложений (Т) меньше или равен нормативному (Тн=6,67 лет для черной металлургии), то данный проект реконструкции можно предложить к применению.

Расчет абсолютной экономической эффективности капиталовложений (Э)

Эабс. = (18)

Коэффициент абсолютной экономической эффективности - это величина, обратная сроку окупаемости показывает какой годовой экономический эффект приносит каждый рубль капитальных вложений. Если коэффициент экономической эффективности больше или равен нормативному (Ен), то проект реконструкции может быть рекомендован к применению. Для черной металлургии Ен=0,15.

3.3 Метод определения бухгалтерской рентабельности инвестиций

Ринв. = (19)

П - прирост прибыли предприятия, вызванный инвестициями, руб.

К - величина инвестиций(капиталовложений), руб.

Рентабельность капиталовложений показывает, какой процент прибыли дает каждый вложенный рубль инвестированных средств. Показатель рентабельности можно сопоставить с нормативным для фирмы или отрасли.

При оценке по этому показателю эффективность инвестиций доказана, если величина рентабельности будет выше нормативной. Нормативная рентабельность может устанавливаться несколькими путями:

· в качестве норматива может приниматься устоявшаяся рентабельность предприятия;

· норматив можно определить, как среднестатистическую величину рентабельности предприятий в отрасли;

· если эти величины не известны, для оценки может использоваться процент доходности по банковским депозитам.

Для оценки вариантов капиталовложений используются также следующие показатели:

- рентабельность производства

- рентабельность продукции

- фондоотдача, фондоемкость, фондовооруженность;

- рентабельность основных фондов.

3.4 Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта с применением приема дисконтирования

Данный метод позволяет исправит недостатки предыдущих методов оценки эффективности инвестиционных проектов.

Дисконтирование - это нахождение текущего эквивалента будущих денежных поступлений, путем освобождения их от дохода, наросшего на них за период по правилу сложных процентов.

Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат(объемов предполагаемых инвестиций)и результатов (будущих денежных доходов от их вложения). Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным временным периодам, то необходимо привести будущие денежные поступления к текущему моменту времени. Осуществляется приведение величин затрат и их результатов путем умножения на коэффициент дисконтирования (Кд), который определяется по формуле:

Vp= (20)

Vp - сегодняшняя стоимость будущих денежных поступлений;

Vt - стоимость будущих денежных поступлений;

r - стоимость будущих денежных поступлений;

t - количество лет, в течение которых осуществляются денежные поступления (срок жизни инвестиционного проекта).

Показатели эффективности инвестиционных проектов

Чистый дисконтированный доход от проекта (ЧДД)

ЧДД = - I0 + (21)

ЧДД - чистый дисконтированный доход от проекта (текущая стоимость денежных притоков, генерируемых в результате реализации проекта, за вычетом текущей стоимости оттоков);

I0 - чистые первоначальные инвестиции (отток денежных средств);

Pt - выручка годовая, руб.

Z*t - затраты переменные (затраты за исключением амортизации);

T - период жизни проекта, лет

r - ставка дисконтирования, в долях единицы.

Kd= (22)

Kd - коэффициент дисконтирования (коэффициент дисконтирования равен или меньше 1)

В качестве ставки дисконтирования используется минимально необходимая норма прибыли на капитал. Например, средневзвешенная стоимость всех источников финансирования в компании.

Если значение ЧДД >0, проект можно считать эффективным, причем, чем больше сальдо, тем лучше.

Индекс доходности или рентабельности инвестиций (PI)

PI = (23)

PI = ;

PI > 1, проект является эффективным;

Чистый доход (генерируемая проектом денежная наличность) =чистая прибыль +амортизация;

Коэффициент окупаемости проекта

Kокуп = (24)

Срок окупаемости (Т окуп)

Т окуп =Т* Kокуп; (25)

Т - срок службы проекта, лет

Если коэффициент окупаемости

Определить показатели эффективности инвестиционного проекта - чистый дисконтированный доход; индекс доходности и срок окупаемости проекта, учитывая, что при этом ежегодный темп прироста объема реализации составляет 5%, текущих затрат - 3%. Для расчета воспользуемся данными таблицы 4.

Таблица 4 - Экономические показатели проекта

Показатели	Величина показателя
Инвестиции (капитальные вложения), тыс. руб	4000
Чистый объем реализации (выручка), тыс. руб	3500
Ежегодные затраты (без амортизации), тыс руб	1300
Срок жизни проекта, лет	4
Ставка налогообложения прибыли, %	24
Средневзвешенная стоимость капитала, %	13
Инфляционная премия, %	2

Решение оформляется в виде таблицы 5.

Таблица 5 - Расчет показателей экономической эффективности проекта

Показатель	Расчетный период, год
	0	1	2	3	4
Инвестиции, тыс руб	-4000
Выручка, тыс руб		3500	3675	3858	4051
Ежегодные затраты, тыс. руб		1300	1339	1379	1402
Амортизационные отчисления годовые, тыс руб		1000	1000	1000	1000
Налогооблагаемая прибыль, тыс руб		1200	1336	1479	1631
Налог, 24 %		288	320	355	396
Чистая прибыль, тыс руб		912	1015	1125	1240
Чистый денежный доход (притоки наличности), тыс руб		1912	2015	2125	2240
Коэффициент дисконтирования	1	0,870	0,756	0,658	0,572
Дисконтированный доход, тыс руб	У5865	1663	1523	1398	1281
ЧДД, тыс руб	1865
Срок окупаемости по приведенному денежному потоку	-4000	-2337	-814	584	1865

r= 13% +2%=15%

r - ставка дисконтирования;

Коэффициенты дисконтирования берутся из таблиц (Приложение) или рассчитываются:

kd0=

kd1=; значение коэф. дисконтирования после 1-го года

kd2=; значение коэф. дисконтирования после 2-го года

ЧДД= -4000+(1663+1523+1398+1281)= -4000+5865=1865;

ЧДД >0, значит данный проект является эффективным;

PI=1,46;

Индекс доходности инвестиций > 1, проект является эффективным;

Срок окупаемости (Ток) - это период, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными затратами от его осуществления:

Кок=1/ИД; Ток=Т*Кок,

где Кок - коэффициент окупаемости

Кокуп=;

Т окуп= 4*0,68=2,73 года.

Срок окупаемости проекта по дисконтированному доходу 2 года 9 месяцев, т.е. за это время проект только отрабатывает капитальные вложения.

Рассчитать внутреннюю норму доходности проекта.

Внутренняя норма доходности характеризует максимальную отдачу, которую можно получить от проекта. При этом она показывает предельно допустимую величину ставки по кредиту, которые могут привлекаться для финансирования проекта.

Практически вычисление величины внутренней нормы доходности производится методом последовательных приближений с помощью программных средств типа электронных таблиц.

3.5 Оценка порогового объема реализации (точки безубыточности)

Рассчитывается критический объем производства (Акр), - минимальный объем производства продукции, при реализации которой предприятие не несет убытков, но и не получает прибыли. Выше (Акр), производство приносит прибыль, а ниже предприятие будет терпеть убытки.

Акр= (26)

Акр - критический объем реализации в натуральных единицах.

Рпост -общие постоянные затраты;

р - переменные затраты на единицу продукции;

Ц - цена реализации единицы продукции;

Акр=/(1 - Рпер/ц) (27)

Акр - критический объем реализации в денежном выражении

где Рпост - общие условно-постоянные затраты, руб./год;

р- удельные переменные затраты, руб./натур.ед.;

Ц - продажная цена единицы продукции, руб./натур.ед.

Кроме критического объема точка безубыточности характеризуется следующими показателями:

· порог рентабельности, который показывает объем выручки при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не получает прибыли;

· запас финансовой прочности, который показывает на сколько предприятие может себе позволить снизить выручку, не выходя из зоны прибыли;

· безопасности, которая показывает на сколько можно снизить объем производства не выходя из зоны прибылей.

· порог рентабельности, который показывает объем выручки при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не получает прибыли;

· запас финансовой прочности, который показывает на сколько предприятие может себе позволить снизить выручку, не выходя из зоны прибыли;

· безопасности, которая показывает на сколько можно снизить объем производства не выходя из зоны прибылей.

Определение точки безубыточности можно производить графически (рисунок 1).

Рисунок 1 - Определение точки безубыточности

3.6 Проблема неопределенности в управлении инвестиционным проектом

Экономические решения принимаются в условиях неопределенности и риска.

В целях эффективного управления инвестиционными проектами необходимо оценить эти категории.

«Риск - 1) возможная опасность; 2) действие наудачу в надежде на счастливый исход. На свой риск или на свой страх и риск действовать (принимая на себя могущие произойти неприятности)" [52, с. 531].

В экономической теории риск - ситуация, когда результат либо действия неочевиден и неоднозначен и может быть несколько исходов результатов. Этим термином обычно пользуются для описания неопределенности в ситуации, когда фактический результат какого-либо действия точно неизвестен и предполагается, что он будет определен в результате случайного выбора из нескольких возможных вариантов, вероятность появления которых известно.

Таким образом, понятие риска является потенциальным понятием, а это означает его многозначность, полиаспектность, непредсказуемость в своих нюансах. Риск - это объект для исследования. Наука, изучающая риск, называется рискология. Рискологоя - это наука о том, что надо делать в будущем, чтобы выжить или добиться успеха при минимальном вкладывании усилий в собственные действия.

Решение рискологических проблем может быть разделено на два уровня в зависимости от целей. С одной стороны, эти цели конкретной организации как социэкономической системы. Управление рисками на данном уровне называется риск - менеджмент. Риск - менеджмент - это комплекс мероприятий, направленных на уменьшение негативных последствий проявившихся рисков, использование положительных аспектов риска для наилучшей адаптации обновленной организации к изменившемся условиям. С другой стороны, это цели макросистемы в отношении управления рисками в конкретной организации. На этом уровне необходимо формирование глобальной государственной концепции управления рисками. Управление рисками организации на данном уровне называется риско-регулированием.

Инвестиционный риск - это вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь в процессе инвестиционной деятельности. Так как инвестиционный риск связан с возможной потерей капитала инвестора, то он относится к наиболее опасным видам экономического риска. Графически виды инвестиционных рисков представлены на рис. 4.



Рисунок 2 - Виды инвестиционных рисков.

Анализируя схему, можно к инвестиционным рискам отнести также наступление внешних непредсказуемых событий. Эта категория чистых рисков, то есть рисков свободных от влияния людей. К ним относятся: стихийные бедствия, неожиданные внешние экологические, экономические и социальные воздействия.

Оценка инвестиционных рисков входит в методику составления рейтингов инвестиционной привлекательности регионов России. На оценке кредитных рейтингов российских регионов специализируются международные консалтинговые агентства Arthur Andersen, Standart & Poors и др.

В данной методике выделяют следующие виды риска:

1. политический, зависящий от устойчивости региональной власти и политической поляризации населения;

2. экономический, связанный с динамикой экономических процессов регионе;

3. социальный, характеризующийся уровнем социальной напряженности;

4. криминальный, зависящий от уровня преступности с учетом тяжести преступлений;

5. экологический, рассчитанный как интегральный уровень загрязнения окружающей среды

6. финансовый, отражающий напряженность региональных бюджетов и совокупные финансовые результаты деятельности предприятий регионов;

7. законодательный, совокупность правовых норм, регулирующих экономические отношения на территории: местные налоги, льготы, ограничения и т. д.

Согласно методике ранжирования как - более предпочтительному для инвестиций объекту присваивается более высокий рейтинг.

В управленческом аспекте риск принято определять как уровень неопределенности в предсказании результата. Величина инвестиционного риска не только субъективна, но и объективна, так как имеет количественное выражение.

Субъект сталкивается с проблемами оценки риска (рискологические проблемы) при решении задач для объектов различного масштаба (рискологические объекты). В настоящей работе рискологическим объектом является инвестиционный проект.

Актуальность исследования экономического риска объясняется вероятностным характером развития, что определяет многовариантность экономических решений. А осуществление вариантов увеличивает риск несовпадения прогнозов с реальными результатами деятельности.

Причинами существования экономического риска является ограниченность ресурсов при выборе и реализации инвестиционных проектов, ошибке из-за недостатка информации, циклического развития экономики.

С риском связана возможность не только потери, но и выигрыша, которая должна учитываться фирмой, принимающей решения. В хозяйственной жизни не только отрицательные, но и положительные отклонения от предполагаемого результата требуют от руководителей пересмотра стратегий деятельности фирмы, например, изменить ее цели.

Д.М. Кейнс использовал монетаристский подход и выделял три вида экономического риска, рассматривая экономические отношения через призму кредитор-заемщик:

1. Риск предпринимателя или заемщика, который возникает из-за сомнения, удастся ли получить желаемую выгоду. Этот риск возникает когда предприниматель рискует только собственными деньгами.

2. Риск кредитора, связан с сомнениями насчет обоснованности оказанного доверия, то есть с опасностью намеренного банкротства.

3. Риск, связанный с возможным уменьшением ценности денежной единицы в связи с инфляцией.

В зависимости от уровня принятия решений выделяют макроэкономический и микроэкономический риски. С развитием рыночной экономики все больше рисков приходится на микроуровень.

Риски бывают статистическими - угрозы физической потери активов в следствие стихийных бедствий, небрежности, мошенничества, изменившегося, законодательства, угрозы собственности третьих лиц, смертей или недееспособности ключевых работников фирмы.

Динамические риски - это изменение численности населения, изменение человеческих потребностей по различным причинам.

Этот вид рисков противоречив, так как он может нести потери для фирмы, но выигрыш для общества в целом.

Исходя из классификации факторов, определяющих финансовые риски выделяют систематический и несистематический риски.

Систематический риск - это та часть совокупного риска, которая возникает в результате склонности курсов акций и других инструментов финансового рынка изменятся со всем рынком. То есть этот риск обусловлен действием общих для всех хозяйствующих субъектов факторов - снижения деловой активности, инфляции, изменения кредитной, денежной, налоговой, таможенной и так далее политики государства. Этот риск называют недиверсифицированный или риск фондового рынка.

Несистематический риск - возникает в результате изменений в конкретной компании или отрасли.

Уровень систематического риска относительно одинаковый для различных хозяйствующих субъектов, тогда как уровень несистематического риска сильно колеблется даже у фирм, сопоставимых по масштабу и сфере деятельности.

Таким образом, категория риска - это сложное и многоаспектное понятие.

При оценке неопределенности особенно важно отметить инфляционный риск.

В динамично растущей экономике цены меняются постоянно. На высокоорганизованных рынках ценных бумаг и биржевых товаров иногда могут наблюдаться повышательные или понижательные тренды цен. Рост цен на одни виды товаров и услуг может компенсироваться снижением цен на другие. Общий уровень цен меняется только тогда, когда существует мощная тенденция повышения (или понижения) цен на множество видов товаров. Инфляция - это рост среднего уровня цен. При оценке и управлении инвестиционными проектами руководитель должен учитывать не только последствия инфляции, но и долгосрочные тенденции изменения цен на выпускаемую продукция и на основе статьи расходов.

Инфляция влияет на стоимость денежных потоков, генерируемых проектом, снижая их покупательную способность. Инвесторы хотят получить компенсацию за уменьшение покупательной способности будущих денежных потоков из-за инфляции. Поэтому, учитывая инфляцию при управлении инвестиционным проектом, необходимо различать номинальные и реальные денежные потоки, генерируемые проектом. Если доходы от проекта определяются действием рыночных сил, то оценка в терминах реальных денежных потоков окупается более корректными. Но если будущие доходы определяются долгосрочными контрактами с финансированной ценой, то оценка в номинальных денежных потоках будет более точной.

Дайте понятие основным рискам проекта.

Заключение

Заключение - это квинтэссенция работы; это краткие выводы по экономической части дипломного проекта или курсовой работы, характеризующие результаты работы.

Список литературы

1. Волков О.И., Скляренко В.К. Экономика предприятия: Курс лекций. - М.: ИНФРА - М, 2011.

2. Моккий М.С., Скамай Л.Г., Трубочкина М.И. Экономика предприятия. - М.: ИНФРА - М, 200.

3. Крылов Э.И. Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной деятельности предприятия: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2010.

4. Самсонов В.С., Вятнин М.А. Экономика предприятия энергетического комплекса. - М.: Высшая школа, 2010.

5. Скляренко И.В., Прудников В.М., Акуленко Н.Б., Кучеренко А.И. Экономика предприятия (в схемах, таблицах, расчетах). - М.:ИНФРА - М., 2008. - 256 с.

6. Экономика предприятия: учебник / под редакцией О.И. Волкова - М: ИНФРА, 2009.

7. Экономика предприятия / под редакцией В.Т. Грузинова - М: ЮНИТИ, 2008.

8. Экономика предприятия / под редакцией К.А. Раицкого - М, 2009.

Приложение А

Агентство по управлению государственными учреждениями

Пермского края

ГБОУ СПО "Чусовской индустриальный техникум"

080114 "Экономика и бухгалтерский учет"

Оценка показателей экономической эффективности инвестиционного проекта "___________________"

(на примере конкретного предприятия)

Курсовая работа по дисциплине "Экономика организации (предприятия)"

Выполнил студент гр. ___________

Проверил преподаватель Коновалова Е.А.

2012

Приложение Б

Содержание

Введение

1. Описание предприятия

1.1 Структура и организационно-правовая форма предприятия

1.2 Формы заработной платы и мотивация труда

2. Анализ финансового состояния предприятия

2.1 Подходы к оценке финансового состояния предприятия

2.2 Модель оценки платежеспособности предприятия

3. Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта

3.1 Инвестиционная деятельность предприятия

3.2 Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта

Заключение

Список литературы

Приложения

Приложение В

Таблица коэффициентов дисконтирования

Rt	1%	2%	3%	4%	5%	6%	7%	8%	9%	10%
1	0,9901	0,9804	0,9709	0,9615	0,9524	0,9434	0,9346	0,9259	0,9174	0,9091
2	0,9803	0,9612	0,9426	0,9246	0,9070	0,8900	0,8731	0,8573	0,8417	0,3264
3	0,9706	0,9423	0,9151	0,8890	0,8638	0,8396	0,8163	0,7938	0,7722	0,7513
4	0,9610	0,9238	0,8885	0,8548	0,8227	0,7421	0,7626	0,7350	0,7084	0,6830
5	0,9515	0,9057	0,8626	0,8219	0,7835	0,7493	0,7130	0,6806	0,6499	0,6209
6	0,9420	0,8880	0,8375	0,7903	0,7462	0,7050	0,6663	0,6302	0,5963	0,5645
7	0,9327	0,8706	0,8131	0,7599	0,7107	0,6651	0,6227	0,5835	0,5470	0,5132
8	0,9235	0,8535	0,7894	0,7307	0,6968	0,6774	0,5820	0,5403	0,5019	0,4665
9	0,9143	0,8368	0,7664	0,7026	0,6446	0,5919	0,5439	0,5002	0,4604	0,4241
10	0,9053	0,8203	0,7441	0,6756	0,6139	0,5584	0,5083	0,4632	0,4224	0,3855
Rt	11%	12%	13%	14%	15%	16%	17%	18%	19%	20%
1	0,9009	0,8929	0,8850	0,8772	0,8706	0,8621	0,3547	0,3475	0,8403	0,8333
2	0,8116	0,7972	0,7831	0,7695	0,7561	0,7432	0,7305	0,7182	0,7062	0,6944
3	0,7312	0,7118	0,6931	0,6750	0,6575	0,6407	0,6244	0,6086	0,5934	0,5787
4	0,6587	0,6355	0,6133	0.5921	0,5718	0,5523	0,5337	0,5158	0,4987	0,4823
5	0,5935	0,5674	0,5424	0,5194	0,4972	0,4761	0,4561	0,4371	0,4190	0,4019
6	0,5346	0,5066	0,4803	0,4556	0,4323	0,4104	0,3898	0,3704	0,3521	0,3349
7	0,4817	0,4523	0,4251	0,3996	0,3759	0,3538	0,333	0,3139	0,2959	0,2791
8	0,4339	0,4039	0,3762	0.3506	0,3269	0,3050	0,2848	0,2660	0,2487	0,2326
9	0,3909	0,3606	0,3329	0,3075	0,2843	0,2630	0,2434	0,2255	0,2090	0,1938
10	0,3522	0,3220	0,2946	0,2697	0,2472	0,2267	0,2080	0,1911	0,1756	0,1615
Rt	21%	22%	23%	24%	25%	26%	27%	28%	29%	30%
1	0,3264	0,8197	0,3130	0,3065	0,8000	0,7937	0,7874	0,7813	0,7752	0,7692
2	0,6830	0,6719	0,6610	0,6504	0,6400	0,6299	0,6200	0,6104	0,6009	0,5917
3	0,5645	0,5507	0,5374	0,5245	0,5120	0,4999	0,4882	0,4768	0,4658	0,4552
4	0,4665	0,4514	0,4369	0,4230	0,4096	0,3968	0,3844	0,3725	0,3611	0,3501
5	0,3855	0,3700	0,3552	0,3411	0,3277	0,3149	0,3027	0,2910	0,2799	0,2693
6	0,3186	0,3033	0,2888	0,2751	0,2621	0,2499	0,2383	0,2274	0,2170	0,2072
7	0,2633	0,2486	0,2348	0,2218	0,2097	0,1983	0,1877	0,1776	0,1682	0,1594
8	0,2176	0,2083	0,1909	0,1789	0,1678	0,1574	0,1478	0,1388	0,1304	0,1226
9	0,1799	0,1670	0,1552	0,1443	0,1342	0,1249	0,1164	0,1084	0,1011	0,0943
10	0,1486	0,1369	0,1202	0,1164	0,1074	0,0992	0,0916	0,0847	0,0784	0,0725

Размещено на Allbest.ru

...