Оценка стоимости товарного знака ОАО "МТС"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Уральский федеральный университет имени первого Президента России Б.Н. Ельцина»

Физико-технологический институт

Кафедра Инновационных технологий

Курсовая работа по дисциплине

Оценка стоимости интеллектуальной собственности

«Оценка стоимости товарного знака «ОАО МТС»»

Преподаватель Оглуздина О.Б.

Студентка Атаманюк Т.А.

Группа Фт-48072

Екатеринбург 2012

Содержание

1. Общие сведения

1.1 Основные факты и выводы

1.2 Задание на оценку

1.3 Сделанные оценщиком допущения и ограничения при проведении оценки

1.4 Сведение о заказчике

1.5 Применяемые стандарты оценки

1.6 Сведения об оценщике

1.7 Основные термины, используемые в отчете

2. Сертификат качества оценки

3. Этапы процесса оценки

4. Описание объекта оценки

4.1 История компании МТС

4.2 Анализ рынка

5. Товарный знак ОАО «МТС»

6. Методика оценки

6.1 Затратный подход

6.2 Сравнительный подход

6.3 Доходный подход

7. Выбор метода оценки

8. Определение рыночной стоимости товарного знака (знака обслуживания)

8.1 Оценка методом избыточной прибыли (доходный подход)

8.2 Оценка методом освобождения от роялти (доходный подход)

9. Согласование результатов

Заключение по оценке

Список использованных источников

Приложения

мтс интеллектуальный товарный знак

Сопроводительное письмо

Уважаемая Ольга Борисовна!

В соответствии с Договором №1 от 20.04.12 Оценщик, Атаманюк Татьяна Александровна, провела работу по определению рыночной стоимости товарного знака (знака обслуживания) ОАО «МТС».

В ходе определения стоимости товарного знака (знака обслуживания) мною были использованы информация о затратах на регистрацию и поддержание товарного знака за последние 5 лет, данные об ожидаемых доходах от реализации продукции, произведенной с использованием оцениваемого товарного знака, а также информацию о текущем состоянии рынка сотовой связи и прогнозные данные по его развитию.

Оценка проведена по состоянию на 18.05.2012

Предполагаемым использованием результата оценки является страхование, и её результаты не могут быть использованы в других целях.

Оценка выполнена в соответствии с ФЗ «Об оценочной деятельности В РФ» №135 от 29.07.98, Федеральным стандартом оценки «Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки ( ФСО №1)»; федеральным стандартом оценки «Цель оценки и виды стоимости (ФСО№2)»; федеральным стандартом оценки «Требования к отчету об оценке (ФСО№3)»; методическими рекомендациями по определению рыночной стоимости интеллектуальной собственности, утвержденными Минимуществом РФ 26.11.2006 г.; стандартами и правилами оценочной деятельности, утвержденными СРО, членами которой являются Оценщики.

Методические рекомендации по оценке ИС..

Проведенные исследования и анализ позволяют сделать вывод о том, что:

Рыночная стоимость товарного знака ОАО «МТС» по состоянию на 18.05.12 составляет 6186,9175 (Шестьдесят один миллиард восемьсот шестьдесят девять миллионов сто семьдесят пять тысяч долларов).

Подробное описание применяемых в настоящей работе методик, положении и принципы содержится в приведенном ниже отчете об оценке.

Настоящее письмо прилагаем к отчету и его отдельной части не могут трактоваться раздельно, а только как части одного целого.

1. Общие сведения

1.1 Основные факты и выводы

Открытое акционерное общество «МТС» является российским сотовым оператором, занимающим лидирующее положение по предоставлению услуг сотовой связи. Товарный знак ОАО «МТС» является самым дорогим в России по оценке на 2012 год.

Результаты оценки, полученные при применении различных подходов к оценке

В рамках примененного для оценки доходного подхода, который заключался в использовании двух методов, избыточной прибыли и освобождения от роялти, товарного знака (знака обслуживания) № 327461 «МТС» были получены следующие результаты:

1. Оценка методом избыточной прибыли - рыночная стоимость 8137,135 млн. дол.

2. Оценка методом освобождения от роялти - рыночная стоимость 5351,11 млн. дол.

Итоговая величина стоимости объекта оценки

Итоговая рыночная стоимость товарного знака (знака обслуживания) № 327461 «МТС» с учетом весовых коэффициентов, приданных двум независимым методам, на дату оценки составляет округленно:

6186,9175 миллионов долларов

(Шестьдесят один миллиард восемьсот шестьдесят девять миллионов сто семьдесят пять тысяч долларов).

Оценщик _______________Атаманюк Т.А.

1.2 Задание на оценку

1	Основание для проведения оценки	Договор №1 от 20.04.12
2	Объект оценки	Товарный знак ОАО «МТС»
3	Правообладатель	Открытое Акционерное Общество «Мобильные Телесистемы»
4	Имущественные права на объект оценки	Исключительные права ОАО «МТС»
5	Цель оценки	Определение рыночной стоимости товарного знака ОАО «МТС»
6	Предлагаемое использование результатов оценки	Страхование товарного знака ОАО «МТС»
7	Оцениваемый объем прав	Исключительные права
8	Вид стоимости	Рыночный
9	Дата и срок оценки	26.04.12

1.3 Сделанные оценщиком допущения и ограничения при проведении оценки

Приводимый в отчете анализ мнения и заключения оценщика ограничиваются лишь высказанными предположениями и ограничительными условиями указанными ниже:

1) Настоящий отчет достоверен лишь в полном объеме и лишь при его использовании в указанных в нем целях

2) Оценщик не несет ответственности за истинность информации, связанной с подтверждением прав на оцениваемый объект, права на оцениваемый объект считаются достоверными. Оцениваемый объект считается свободным от каких - либо претензий или ограничений, кроме оговоренных в отчете.

3) Оценщик не обязан приводить рабочие чертежи, схемы, технологические карты по оцениваемому ОИС.

4) Оценщик предполагает отсутствие каких - либо скрытых фактов, влияющих на объект оценки или на его оценку. Оценщик не несет ответственности ни за наличие таких скрытых фактов, ни за необходимость выявления таковых.

5) Сведения, полученные оценщиком и содержащиеся в отчете, считаются достоверными, однако, оценщик не может гарантировать точность информации, представленной заказчиком

6) Мнения оценщика относительно рыночной стоимости ОИС действительно только на дату оценки. Оценщик не принимает на себя никакой ответственности за изменение экономических юридических или иных факторов, которые могут возникнуть после даты оценки и повлиять на рыночную ситуацию, а, следовательно, и на стоимость оцениваемого объекта.

7) Отчет об оценке содержит профессиональное мнение оценщика относительно рыночной стоимости интеллектуальной собственности, но этот отчет не является гарантией того, что будущие партнеры и контрагенты заказчика согласятся с оценкой стоимости, определенной оценщиком.

1.4 Сведение о заказчике

ФИО: Оглуздина Ольга Борисовна

Паспорт: паспорт

Серия: серия

Номер: номер

Дата выдачи и орган: дата выдачи и орган

1.5 Применяемые стандарты оценки

1) ФЗ об «Оценочной деятельности в РФ» №135 ФЗ от 29 июля 1998

2) Федеральный стандарт оценки, «Общие понятия оценки, подходы и требования к проведению оценки»

3) Федеральный стандарт оценки. Цели оценки и виды стоимости

4) ФСО Требование к отчету об оценке (ФСО №3)

5) Методические рекомендации по определению рыночной стоимости интеллектуальной собственности, утверждены Министерством Имущества 26.11.2002 г.

1.6 Сведения об оценщике

Атаманюк Татьяна Александровна, Студентка УРФУ 4ого курса специальности Управление инновациями.

1.7 Основные термины, используемые в отчете

Объекты оценки - объекты гражданских прав, в отношении которых законодательством РФ установлена их возможность участия в гражданском обороте (согл. ст. 129 ГК РФ). Вещи, включая ценные бумаги, деньги, иное имущество, в том числе имущественные права, работы и услуги, охраняемые результаты ИД и приравненные к ней средства индивидуализации и не материальн6ые блага.

Цена объекта оценки - денежная сумма, предлагаемая, запрашиваемая или уплаченная за объект оценки участниками совершаемой или планируемой сделки.

Стоимость ОО - расчетная величина цены объекта, определенная на дату оценки в соответствии с выбранным видом стоимости.

Совершение сделки с объектом оценки не является необходимым условием для установления его стоимости, то есть, стоимость имеет вероятностный характер.

Подход к оценке - совокупность методов оценки, объединённых общей методологией

Существует 3 подход: доходный, сравнительный, затратный

Метод оценки - последовательность процедур, позволяющих, на основе существующих для данного метода информации, определить стоимость объекта оценки в рамках из подходов к оценке.

Дата оценки - дата, по состоянию на которую, определяется стоимость объекта оценки. Она вытекает из целей и назначения оценки.

Затраты - при определении затрат необходимо рассчитать денежное выражение величины ресурсов, требуемых для создания объекта оценки, либо цена, уплаченная покупателем за объект оценки.

Наиболее эффективное использование объекта оценки - такое использование, при котором стоимость будет наибольшей.

Срок экспозиции - рассчитывается с даты предоставления объекта на рынке до даты представления о нем.

2. Сертификат качества оценки

Подписавший данный отчет оценщик, настоящим удостоверяет:

1) Оценка была произведена, отчет составлен в соответствии с ФЗ об «Оценочной деятельности в РФ» №135 ФЗ от 29 июля 1998

2) Факты, изложенные в отчете верны и соответствуют действительности

3) Содержащийся в отчете анализ мнения и заключения принадлежат самому оценщику и действительны строго в пределах ограничительных условий и допущений.

4) Оценщик не имеет не настоящий не ожидаемой заинтересованности в оцениваемом объекте, и действует не предвзято и без предупреждения по отношению к участвующим сторонам

5) Вознаграждение оценщика не зависит от итоговой стоимости, а также тех событий, которые могут наступить в результате использования заказчика или 3ми лицами, выводов и заключений, содержащихся в отчете

Оценщик ___________ Атаманюк Т.А.

3. Этапы процесса оценки

Привлечение клиентов

Заключение договора и получение документа от заказчика

Сбор информации

Анализ информации (рынка, положения компании)

Выбор и обоснование подходов и методов оценки, формулирование допущений (хотя бы 1 из подходов к оценке)

Согласование допущений с заказчиком

Проведение расчетов и согласование результатов

Согласование с заказчиком итоговой величины стоимости

Оформление отчета об оценке

Проверка и утверждения отчета

Передача отчета заказчику и подписания акта о сдаче - приемке работ

Получение вознаграждения

4. Описание объекта оценки

4.1 История компании МТС

История появления и развития компании ОАО «Мобильные ТелеСистемы» начинается в 1993 году. Стоит отметить, что в создании этого гиганта принимали участие немецкие компании Siemens и Deutsche Telecom, вложившие свой капитал в развитие компании. Спустя 13 лет, в мае 2006 года был проведен ребрендинг МТС, целью которого было введение сквозного бренда для компании «Система телеком». Тогда же и появился новый логотип сетевого оператора, по которому его сегодня узнают во многих странах. Это два квадрата красного цвета, в одном из которых белыми буквами написано МТС, а слева от него расположен такой же квадрат с белым яйцом. У многих людей возникал вопрос относительно символики этого яйца. А означает оно простую гениальность, которой обладает компания.

Со времен ребрендинга узнаваемость компании МТС увеличилась в значительной мере, до девяносто одного процента, да и к тому же гораздо большее количество пользователей мобильной связи отдали предпочтение именно этому оператору. На данный момент МТС является наиболее крупным из всех операторов в Восточной Европе, при этом большинство из всех владельцев мобильных телефонов в России и странах СНГ приобретают номера именно этого сотового оператора. Через любой смартфон, в том числе и китайский iPhone можно зайти в интернет по выгодным тарифам с помощью оператора МТС. На данный момент компания занимает 28% от всего российского рынка интернета. Это почти третья часть рынка.

Всего пользователей мобильной связью МТС насчитывается около ста миллионов, причем все количество разделено между разными странами. Безусловным лидером среди них можно считать Россию, в которой общее количество составляет почти 70 миллионов абонентов. Сегодня компании МТС продолжает совершенствовать свою деятельность, предлагая своим клиентам все больше возможностей, связанных с использованием мобильной связи. При этом абсолютно неважно, использует абонент китайский айфон или любой другой смартфон, в любом случае он сможет оценить преимущества связи от компании МТС, предлагающей также выгодные тарифы своим абонентам. В 2009 году британская газета “Financial times” назвала сотню наиболее крупных торговых марок во всем мире. В их число вошли два российских оператора - компания «Билайн» и «МТС». Последняя заняла в рейтинге семьдесят первое место, при этом с тех пор количество абонентов компании продолжает возрастать.

Открытое акционерное общество «Мобильные ТелеСистемы» (МТС) является ведущим телекоммуникационным оператором в России и странах СНГ. МТС и ее дочерние компании оказывают услуги более чем 100 миллионам абонентов: в стандарте GSM во всех регионах России, а также в Армении, Беларуси, Украине и Узбекистане; в стандарте UMTS - во всех регионах РФ, в Узбекистане, Армении, Беларуси; в стандарте CDMA-450 - в Украине, в стандарте LTE - в Узбекистане и Армении. Компания также предоставляет услуги фиксированной связи и кабельного телевидения во всех федеральных округах России, на Украине и в Армении - количество абонентов платного домашнего телевидения МТС составляет 3 миллиона домохозяйств, количество абонентов широкополосного доступа в Интернет - 2,2 миллиона.

В 2011 году бренд МТС четвертый год подряд признан самым дорогим российским брендом в числе ста лидирующих мировых брендов по рейтингу BRANDZ™, опубликованному Financial Times и международным исследовательским агентством Millward Brown. Три года подряд Standard&Poor's называет МТС наиболее информационно прозрачной компанией в России.

Компания регулярно представляет новые тарифные планы и услуги, отвечающие потребностям различных групп абонентов. Наряду с голосовыми услугами высокого уровня качества, МТС постоянно расширяет спектр предоставляемых дополнительных услуг на основе технологий передачи данных в мобильных и фиксированных сетях, кабельного телевидения, геопозиционирования, а также развивает собственную брендированную линейку мобильных аппаратов, как телефонов и смартфонов, так и устройств для беспроводного доступа в Интернет - USB-модемов и роутеров. МТС также запустила мультимедийный развлекательный портал OMLET.RU - универсальный интерактивный магазин с широким выбором лицензионного музыкального, видео и игрового контента и дополнительным функционалом социальной сети.

МТС уделяет приоритетное внимание сервису и обслуживанию абонентов. Компания развивает собственную монобрендовую сеть из более чем 4150 салонов МТС по России и имеет широкую дистрибьюторскую сеть пунктов продаж дилеров МТС по всей стране.

Благодаря широкой зоне покрытия собственной сети и набору роуминговых соглашений абоненты МТС остаются на связи практически во всех странах мира. GPRS-роуминг МТС доступен в более чем 200 странах.

МТС успешно реализует задачи по укреплению лидерства и поддержанию высокой эффективности бизнеса. Основными направлениями стратегии развития группы МТС «3i» стали развитие инфраструктуры новых сетей и точек взаимодействия с потребителями, оператора, использование «умных сетей» и активное развитие Интернет-сервисов для создания дополнительной ценности; развитие инноваций для предоставления абонентам широкого портфеля эксклюзивных аппаратов и сервисов.

МТС является одной из компаний - «голубых фишек» российского рынка акций и входит в десятку крупнейших мобильных операторов мира по размеру абонентской базы. С июня 2000 года акции МТС котируются на Нью-йоркской фондовой бирже под кодом MBT. Крупнейшим акционером МТС является АФК «Система», которая владеет 51,2% акций сотового оператора, порядка 48,8% акций находятся в свободном обращении.

Консолидированная выручка МТС в 2011 году составила $12,3 миллиарда, показатель OIBDA - $5,1 миллиарда (маржа OIBDA составила 41,8%). В 2011 году чистая прибыль компании составила $1,4 миллиарда.

4.2 Анализ рынка

Открытое акционерное общество «МТС» является российским сотовым оператором, занимающим лидирующее положение по предоставлению услуг сотовой связи. Товарный знак ОАО «МТС» является самым дорогим в России по оценке на 2012 год.

Уже больше 10 лет на рынке первым по спросу и предложению является ОАО «МТС». Его основные конкуренты Билайн и Мегафон вынуждены работать в режиме постоянной конкуренции. Основные задачи в области маркетинга: контроль оттока клиентов к конкурентам, повышение качества сервиса, многие операторы заняты совершенствованием качества услуг роуминга и оптимизации между операторского взаимодействия, повышения качества покрытий 3G - интернет.

Ведущая тройка сотовиков нацелена на дальнейшее укрепление своих позиций, используя и создавая условия, определяющие конкурентоспособность на рынке

Для клиентов будет самым оптимальным, если МТС, Билайн и Мегафон будут обеспечивать стандартным высоким качеством своих услуг связи, будут предоставлять выгодные тарифные предложения, учитывающие спрос на широкий спектр дополнительных услуг со стороны различных групп клиентов.

Компаниям, которые учтут значимость перечисленных факторов, будет значительно проще увеличивать в перспективе уровень доходности как за счет увеличения количества абонентов, так и за счет увеличения интенсивности потребления услуг.

В соответствии с проведенным анализом по схожим предложениям Билайн, Мегафон и МТС были сделаны следующие выводы:

Вид услуги	МТС	БИЛАЙН	МЕГАФОН
Безлимитные тарифы (по Москве)	* абонентская плата 1016 р. * все входящие бесплатно * полный безлимит по МТС, включая SMS * полный безлимит по Москве * включено 1500 Мб трафика * персональное обслуживание * стартовый баланс нового номера: 300 руб.	* абонентская плата 546 р. * все входящие бесплатно * полный безлимит внутри "Тарифа" * полный безлимит по Москве * включено 200 мин по Области * персональное обслуживание * стартовый баланс нового номера: 0 руб.	* абонентская плата 589 р. * все входящие бесплатно * полный безлимит по Москве и МО (из Москвы) * исходящие по Москве и МО (из Области) от 0,81 р. * передача SMS - 1,64 р. * персональное обслуживание * стартовый баланс нового номера: 1200 руб.
Корпоративные тарифы	* абонентская плата 0 р. * все входящие бесплатно * звонки внутри "Корпорации Связи" - 0,10 р. * исходящие местные вызовы - 2,31 р. * передача SMS - 1,74 р. * персональное обслуживание * стартовый баланс нового номера: 0 руб.	* абонентская плата 0 р. * все входящие бесплатно * звонки на любые мобильные - 2,28 р. * исходящие местные вызовы - 3,72 р. * вызовы внутри "Корпорации Связи" - 2,03 р. * персональное обслуживание * стартовый баланс нового номера: 300 руб.	* абонентская плата 0 р. * все входящие бесплатно * все исходящие - 1,86 р. * передача SMS - 1,35 р. * скидка 50% на пять "любимых номеров" * персональное обслуживание * стартовый баланс нового номера: 500 руб.

Большая тройка сотовых операторов предлагает довольно схожие услуги, в одинаковой ценовой категории. Разница в том, какие пакеты услуг входят в каждый. Например, в безлимит МТС входит и интернет, и смс и звонки, то есть существует только абонентская плата. В белимит Билайн входят только звонки, ограниченные 200 минутами и смс, поэтому и такая низкая цена. А вот в безлимите Мегафон неоправданно завышенная цена стартового баланса, при сравнительно не большой абонентской плате. Схоже дела обстоят и с остальными услугами. Но как мы можем увидеть, пакеты МТС выгоднее по предоставляемым услугам и более оптимальны по цене, в отличие от двух других. Не зря, компания ОАО «МТС» остается вот уже 10 лет лидером в своем сегменте.

Перспективы дальнейшего развития ОАО «МТС»

МТС и «Ростелеком» договорились о совместном доступе к башням (антенно-мачтовым сооружениям), волоконно-оптическим линиям связи (ВОЛС) и другому оборудованию, принадлежащему каждой из компаний, сообщил «Ведомостям» человек, близкий к акционерам МТС. Это подтвердили представители МТС и «Ростелекома» Валерия Кузьменко и Олег Румянцев. Румянцев еще заявил, что «Ростелеком» открыт для подобных договоренностей и с другими операторами.

У «Ростелекома», по его собственным данным, 500 000 км магистральной ВОЛС, у МТС -- 117 000 км. МТС принадлежит более 6000 башен.

Кабельная инфраструктура «Ростелекома» интересна МТС -- и для сотовых, и для фиксированной сетей, объясняет Кузьменко: МТС получит доступ к волоконно-оптическим линиям связи (ВОЛС) в регионах, где «Ростелеком», по сути, единственный оператор магистральной связи (регионы Сибири и Дальнего Востока), а «Ростелеком» получит места под оборудование сотовой связи там, где собственных башен у него недостаточно.

И МТС, и «Ростелеком» претендуют на получение частот для сетей LTE.

Объединение позволит МТС и «Ростелекому» сократить ежегодные капитальные затраты на 10%, считает сотрудник одного из этих операторов. Доля капзатрат у МТС, по данным компании, составляет 22-24% выручки. В 2012 г., по расчетам «Открытие капитала», выручка может составить до $13 млрд, т. е. экономию МТС можно оценить в $300 млн. В 2012 г. капзатраты «Ростелекома», считает «Открытие капитал», могут составить $2,77 млрд, т. е. экономия -- $277 млн.

5. Товарный знак ОАО «МТС»

(210) Номер заявки: № 327460

(181) Дата истечения срока действия регистрации: 19.07.2016

(220) Дата подачи заявки: 19.07.2006

(151) Дата регистрации: 01.06.2007

(450) Дата публикации: 12.07.2007

Правообладатель:

Открытое акционерное общество "Мобильные ТелеСистемы", 109147, Москва, ул. Марксистская, 4 (RU)

Указание цвета или цветового сочетания:

красный, черный, белый

(511) Классы МКТУ и перечень товаров и/или услуг:

37 - ремонт средств связи; установка и техническое обслуживание оборудования, а именно телефонов, радиотелефонов, мобильных средств связи, информация по вопросам ремонта средств связи.

38 - сотовая телефонная связь; связь спутниковая; связь волоконно-оптическая; радиотелефонная связь, сотовая радиотелефонная связь; связь радиорелейная; подвижная связь; телематические услуги связи, обеспечение доступа в Интернет [услуги провайдеров]; обеспечение телекоммуникационного подключения к Интернету; передача сообщений; передача сообщений и изображений с использованием средств вычислительной техники, мобильной и спутниковой телефонии; почта электронная; служба пейджинговая [с использованием радио, телефона или других средств электронной связи]; информация по вопросам дистанционной связи; маршрутизации и соединения телекоммуникационные; прокат аппаратуры для передачи сообщений; прокат факсимильных аппаратов; телеконференции [Интернет]; услуги по предоставлению мобильный сотовой телефонной связи.

Возможные варианты использования товарного знака:

1. Отчуждение прав, продажа товарного знака.

Товарный знак ОАО «МТС»- это собственный товарный знак компании - одной из крупнейших российских сотовых операторов России. Товарный знак используется для идентификации потребителями продуктов и услуг фирмы. Особенностью данного рынка является наличие крупных сетей, к которым и у клиентов уже появилось доверие. Это означает, что товарный знак на этом рынке подразумевает не только качество, но и гарантии производителя на качество связи, что имеет для потребителя максимальное значение. Отчуждение прав равносильно потере доверия и соответственно, большого числа клиентов.

2. Использование товарного знака в собственном бизнесе.

Это использование в собственных нуждах организации с целью обеспечения легкой узнаваемости и создания у потребителей ассоциативных эмоций о качестве обслуживания, об удобстве предлагаемых инструментов, о надежности работы фирмы, о спектре предлагаемых продуктов и услуг. При таком варианте использования товарный знак не только участвует в продвижении и рекламе продуктов и услуг фирмы, но и является элементов корпоративной культуры, одним словом компания создал свой собственный стиль, бренд, который выделяет его на рынке. Возможно, продвижение товарного знака, посредством рекламы, печатных изданий, распространения официальных бумаг, вывесок, выставок и ярмарок.

3. Страхование товарного знака во избежание использования данного вида интеллектуальной собственности третьими лицами.

Данный вариант использования товарного знака наиболее вероятен, разумен и законодательно допустим.

6. Методика оценки

Метод оценки - последовательность процедур, позволяющая на основе существенной для данного метода информации определить стоимость объекта оценки в рамках одного из подходов к оценке.

Технология оценки объектов ИС бывает:

1. Договорная (например, при определении вклада в уставной капитал, когда учредители предприятия, без проведения каких-либо расчетов, договариваются между собой относительно стоимости ИС, образующей собой вклад);

2. Расчетная или аналитическая (например, при оценке изобретения, когда искомая стоимость изобретения определяется расчетом по определенному алгоритму);

3. Экспертная (когда не работают или слишком дорого обходятся предыдущие технологии, например, при оценке многих объектов авторских прав).

Основной подход к оценке ИС, используемый в РФ и принимаемый Налоговой инспекцией - расчетный (аналитический), именно он и будет рассмотрен ниже.

При расчетной оценке объектов ИС используются следующие подходы:

1. затратный;

2. сравнительный;

3. доходный.

6.1 Затратный подход

Затратный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении затрат, необходимых для воспроизводства, либо замещения объекта оценки с учетом износа и устаревания. Затратами на воспроизводство объекта оценки являются затраты, необходимые для создания точной копии объекта оценки с использованием применявшихся при создании объекта оценки материалов и технологий. Затратами на замещение объекта оценки являются затраты, необходимые для создания аналогичного объекта с использованием материалов и технологий, применяющихся на дату оценки.

* Метод фактических затрат

* Метод восстановительной стоимости

Затратный подход заключается в расчете затрат на воспроизводство оцениваемых объектов ИС в текущих ценах с учетом прибыли участников и всех видов налогообложения за вычетом износа.

При использовании этого подхода для оценки объектов ИС проводятся следующие работы:

1. выявляются все фактические затраты, связанные с созданием, приобретением, введением в действие объектов ИС;

2. корректируются затраты на величину индекса цен на дату оценки;

3. определяется начисленная величина амортизации объекта ИС;

4. стоимость объекта ИС определяется как разница между скорректированной величиной затрат и начисленной амортизацией;

5. прибавляется предпринимательская прибыль и величина налогов в соответствии с действующим законодательством.

Затратный метод используется для целей инвентаризации, балансового учета, для определения минимальной цены объекта ИС, ниже которой сделка для владельца объекта ИС становится невыгодной. Кроме того, затратный подход является приоритетным для оценки таких объектов ИС как результаты научно-исследовательских, проектно-изыскательских, геологический и прочих работ.

6.2 Сравнительный подход

Подход на основе сравнительного анализа продаж или рыночный подход основан на принципе эффективно функционирующего рынка, на котором инвесторы покупают и продают аналогичного типа активы, принимая при этом независимые индивидуальные решения. Данные по аналогичным сделкам сравниваются с оцениваемыми объектами ИС.

Экономические преимущества и недостатки оцениваемых активов по сравнению с выбранными аналогами учитываются посредством введения соответствующих поправок. При этом вводятся поправки, учитывающие качественные различия между оцениваемыми активами и их аналогами.

При использовании этого подхода проводятся следующие работы:

1. собирается информация о состоявшихся сделках по аналогичным объектам ИС;

2. определяется перечень показателей, по которым проводится сопоставление объектов ИС;

3. корректируются фактические цены сделок по объектам ИС с учетом значений показателей сравнения с оцениваемым объектом ИС;

4. определяется стоимость оцениваемого объекта ИС на основе скорректированных фактических данных по сопоставимым сделкам.

Подход на основе сравнительного анализа продаж имеет ограниченное применение для оценки ИС в силу уникальности и специфики объектов ИС, разнообразия условий коммерческих сделок и конфиденциальности сведений по ним.

6.3 Доходный подход

Доходный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении ожидаемых доходов от использования объекта оценки. Применяется, когда существует достоверная информация, позволяющая прогнозировать будущий доход, который способен приносить объект оценки, а также с вязанные с объектом оценки расходы.

При использовании данного подхода стоимость объектов ИС определяется как их способность приносить доход в будущем периоде покупателю или инвестору и приравнивается к текущей стоимости чистого дохода, который может быть получен от использования оцениваемого объекта ИС за экономически обоснованный срок службы.

Расчет чистого дохода можно произвести методом преимущества в прибыли, где прибыль возрастает за счет роста качества и/или количества оказываемых услуг, в которых используется оцениваемый объект ИС. Или методом преимущества в расходах, где чистая прибыль возрастает за счет сокращения расходов на создание и использование объектов ИС в производстве конкретной продукции или оказании услуг.

В зависимости от источника экономии расходов данных подход включает метод освобождения от роялти и метод выигрыша в себестоимости. Может быть использован метод одновременного учета преимуществ в прибыли и расходах, а также метод дробления (разделения) прибыли, когда прибыль, приносимая объектом ИС, делится между его владельцем и покупателем или инвестором (например, франчайзером и франчайзи). При этом через ставку дисконта или капитализации учитывается рыночная ситуация и различные риски получения доходов, а также риск, связанный с достижением прогнозных результатов от использования прав на объект ИС.

7. Выбор метода оценки

Что касается товарных знаков (ТЗ) и знаков обслуживания то, затратный подход возможно применить на основании расчета затрат на регистрацию ТЗ и на поддержание его в силе (затраты на рекламу, на маркетинговые исследования, и т.п.). Но он основной недостаток этого подхода заключается в том, что зачастую затраты на ТЗ не составляют объективную стоимость ТЗ. ТЗ являются главными инструментами конкурентной борьбы на рынке, они составляют часть бренда и деловой репутации фирмы, поэтому стоять больше, нежели затраты на них.

В отношении ТЗ и ЗО сравнительный подход возможен в исключительных случаях, так как в настоящее время рынок ТЗ не развит, а все совершаемые сделки носят закрытый характер. К тому же, знак обслуживания ОАО «МТС» (как и другие знаки обслуживания кредитных учреждений) является, в том числе, и фирменным наименованием. А фирменное наименование неотделимо от юридического лица, и может быть продано только как единое целое.

Для оценки стоимости товарного знака или знака обслуживания наиболее применим доходный подход, поскольку возможно построить денежный поток на основании плат за предоставление прав на использование объекта ИС по лицензии, договору франчайзинга, либо на основании договора коммерческой концессии.

Анализ рынка показал следующее:

ОАО «МТС» - крупный общероссийский оператор сотовой связи. Конкуренты - «Билайн», «Мегафон». Формальная методика применения сравнительного подхода к оценке объектов интеллектуальной собственности практически ничем не отличается от той же методики, применяемой при оценке материального имущества. Важнейшим необходимым условием здесь является наличие развитого рынка продаж ОИС. Такого рынка в России нет, его нет и на западе, каждый участник держит информацию в секрете.

Итак, были выбраны следующие методы:

1. Метод освобождения от роялти (доходный подход)

Используется для оценки стоимости лицензий. Правообладатель товарного знака предоставляет право на использование объекта ИС за определенное вознаграждение (роялти).

Роялти выражается в процентах от общей выручки, полученной от продажи продуктов и услуг, в которых используется товарный знак (знак обслуживания). Согласно данному методу стоимость ИС представляет собой текущую стоимость потока будущих платежей по роялти в течение экономического срока службы товарного знака или лицензии. Размер роялти определяется на основании анализа рынка.

2. Метод избыточной прибыли (доходный подход).

В основе Метода избыточной прибыли лежит допущение о том, что часть прибыли компании, превышающая «нормальную» рентабельность материальных активов, производится за счет нематериальных активов. Такая «избыточная прибыль» может быть капитализирована в неосязаемые активы, иначе называемые «гудвилл».

8. Определение рыночной стоимости товарного знака (знака обслуживания)

8.1 Оценка методом избыточной прибыли (доходный подход)

Подход к оценке нематериальных активов на основе формул не должен применяться при наличии каких-либо данных, свидетельствующих о возможности более точной оценки таких активов. Если оценка активов действующей компании, подлежащей продаже, была произведена с использованием ставки капитализации, которая может быть признана обоснованной, хотя при этом она может и не укладываться в рамки, указанные в данном документе в качестве приемлемых в обычных случаях, эта же ставка капитализации должна быть использована и при определении стоимости нематериальных активов.

Аналогичным образом, подход на основе формул может использоваться для определения обоснованной рыночной цены нематериальных активов только в случае отсутствия лучшей базы для проведения оценки.

В основе Метода избыточной прибыли лежит допущение о том, что часть прибыли компании, превышающая «нормальную» рентабельность материальных активов, производится за счет нематериальных активов. Такая «избыточная прибыль» может быть капитализирована в неосязаемые активы, иначе называемые «гудвилл». Ниже приводятся общие этапы расчетов с помощью Метода избыточной прибыли:

1. На первом этапе данного метода оценки бизнеса (предприятия) осуществляется прогнозирование. При определении прогнозных показателей используется метод экстраполяции, т.е. прогнозное значение определяется как произведение показателя отчетного периода на темп его изменения по сравнению с предшествующим периодом или на темп его изменения, заданный экспертным путем (в настройках).

2. Корректировка активов предприятия по данным бухгалтерского баланса. Рассчитывается величина репрезентативной операционной прибыли.

3. Определить требуемые ставки дохода на материальные активы. Эти показатели используются для расчета прибыли на материальные активы, которая затем вычитается из репрезентативной операционной прибыли для определения размера «избыточной прибыли».

4. Определить требуемую ставку дохода на нематериальные активы. Данная величина используется для расчета нематериальных активов, или «гудвилл».

Таблица 1 Скорректированный и приведенный баланс ОАО «МТС» на 31.12.2011г.

Показатели (в млн.дол.)	31.12.2011
1. Активы	15 318
3. Привлеченные средства	11 667
5. Средства акционеров	3 651
7. Прибыль	2 099
8. Чистая прибыль	1 444

Дополнительные показатели, необходимы для расчета:

1. Рентабельность активов ОАО «МТС» на 2011 год составляет 9,4%

2. Ставка капитализации или достаточности капитала ОАО «МТС» на 2011 год 8,1% (Ставка дисконтирования 11,1% - темпы роста 3%)

Расчет

1. Стоимость чистых активов = 15318 млн. дол.

2. Прогнозируемая прибыль (чистые активы * рентабельность) = 15318 * 9,4% = 1439,892млн. дол.

3. Избыточная прибыль (прибыль фактическая - прогнозируемая прибыль) = 2 099 - 1439,892= 659,108 млн. дол.

4. Стоимость избыточной прибыли = 659,108 /8,1% = 8137,135 млн. дол.

Последним этапом в данном процессе является преобразование избыточной прибыли в стоимость нематериальных активов.

5. Итого: стоимость товарного знака (знака обслуживания) ОАО «МТС» методом избыточной прибыли составляет 8137,135 млн. дол.

Метод избыточной прибыли учитывает стоимость материальных активов, отводя значительную долю материальным активам, чего, по мнению Оценщика, не нужно включать в стоимость такого объекта ИС как товарный знак (знак обслуживания).Поэтому оценщик определил веса равным 0,3.

8.2 Оценка методом освобождения от роялти (доходный подход)

Используется для оценки стоимости лицензий. Правообладатель товарного знака предоставляет право на использование объекта ИС за определенное вознаграждение (роялти).

Роялти выражается в процентах от общей выручки, полученной от продажи продуктов и услуг, в которых используется товарный знак (знак обслуживания). Согласно данному методу стоимость ИС представляет собой текущую стоимость потока будущих платежей по роялти в течение экономического срока службы товарного знака или лицензии. Размер роялти определяется на основании анализа рынка. Ставка роялти - величина % периодических отчислений в пользу правообладателя, представляет собой отношение величины отчислений в пользу правообладателя (прибыли лицензиара) к величине общей стоимости - цене, реализованных пользователем продуктов и оказанных услуг по договору.

Ставка роялти рассчитывалась по формуле:

R = Рент * Долю/ (1+Рент)

Рентабельность бизнеса ОАО «МТС» 9,4%, по официальным данным.

Предполагаемая доля лицензиара от продаж 25%.

Соответственно ставка роялти 2,15%.

Ставка дисконтирования 11,1%

Таблица 2 Расчет рыночной стоимости товарного знака

Показатели (млн. дол.)	2011	2012	2013	2014	2015	ПП
Выручка	12319	13 666	14 562	15 158	15 493	15957,79
Платежи роялти	264,8585	293,819	313,083	325,897	333,0995	343,09
Множитель дисконта	0,90009	0,810162	0,729219	0,656363	0,590785	0,5319
Дисконтированные платежи	238,3965	238,041	228,306	213,9066	196,7903	182,48
Итого, стоимость в прогнозный период	1115,44

СF(постпер.) = 343,09/(0,111-0,03) = 4235,67 млн. дол. (где 0,03 - темпы роста)

Стоимость ТЗ = 1115,44 + 4235,67 = 5351,11 млн. дол.

Данный метод основан на использовании актуальной рыночной информации и использует фактические финансовые показатели организации, поэтому коэффициент значимости рассматриваемого метода Оценщик принимает равным 0,7.

9. Согласование результатов

В рамках примененного для оценки доходного подхода, который заключался в использовании двух методов, избыточной прибыли и освобождения от роялти, товарного знака (знака обслуживания) № 327461 «МТС» были получены следующие результаты:

1. Оценка методом избыточной прибыли - рыночная стоимость 8137,135 млн. дол.

2. Оценка методом освобождения от роялти - рыночная стоимость 5351,11 млн. дол.

Весовые значения, придаваемые результатам, полученным на основании приведенных выше методов, соответственно равны 0,3 и 0,7.

Стоимость итоговая = С1 * 0,3 + С2 * 0,7

Стоимость итоговая = 8137,135 * 0,3 + 5351,11 * 0,7 = 6186,9175 млн. долларов.

Итоговая рыночная стоимость товарного знака (знака обслуживания) № 327461 «МТС» с учетом весовых коэффициентов, приданных двум независимым методам, на дату оценки составляет округленно:

6186,9175 миллионов долларов

(Шестьдесят один миллиард восемьсот шестьдесят девять миллионов сто семьдесят пять тысяч долларов).

Коэффициенты значимости берутся исходя из достоверности оценки: Оценщик считает, что метод освобождения от роялти более значим, так как показывает будущее развитие объекта ИС и величину прибыли, получаемую от объекта ИС (несмотря на то, что значения носят прогнозный характер). Метод избыточной прибыли учитывает стоимость материальных активов, отводя значительную долю материальным активам, чего, по мнению Оценщика, не нужно включать в стоимость такого объекта ИС как товарный знак (знак обслуживания).

Заключение по оценке

Итоговая рыночная стоимость товарного знака № 327461 ОАО «МТС» определенная методами избыточной прибыли и освобождения от роялти в рамках доходного подхода, на дату оценки составляет округленно:

6186,9175 миллионов долларов

(Шестьдесят один миллиард восемьсот шестьдесят девять миллионов сто семьдесят пять тысяч долларов).

Оценщик: _________________________/ Атаманюк Т.А./

(подпись)

Список использованных источников

1. Финансовая модель и оценка МТС http://data.investfunds.ru/stocks_comments/4583/MTSS_May08.pdf

2. Данные компании ОАО «МТС» www.mts.ru

3. Товарный знак МТС http://data.investfunds.ru/stocks_comments/4583/MTSS_May08.pdf

4. Тарифы http://corporacia.ru/internet_tarify-beeline

5. Перспективы развития МТС Статья «Союз «Ростелекома» и МТС» из газеты «Ведомости» от 20.02.2012, №30 (3044).

Приложение

Размещено на Allbest.ru

...