Формы государственного регулирования экономики

Размещено на http://www.allbest.ru/

План

1. Формы государственного регулирования экономики

2. Особенности регулирования слияний и поглощений на развивающихся рынках

Литература

1. Формы государственного регулирования экономики

Планирование - это одна из функций, с помощью которой достигается целенаправленное развитие всех звеньев объекта управления

Различают типы планирования:

1) Директивное - обязательность исполнения, адресность, строится сверху вниз

2) Индикативное - носит рекомендательный характер. В индикативных планах содержатся показатели объема, структуры, темпов роста производства и потребления, динамики, цели, экспорта, импорта и инвестиций. В такие планы обычно включается система стимулов прямых и косвенных регуляторов дохода, занятости, налогов. Такие планы являются ориентированными для субъектов рынка. Система общенациональных планов состоит из планов-прогнозов секторов экономики и отраслей экономики. Выделяется общегосударственное планирование, государственное социально-экономическое программирование, целевые комплексные программы, планирование государственного сектора экономики, государственные заказы.

3) Государственное стратегическое планирование - документ, в котором отражаются представления о будущем состоянии и тенденциях развития национальной экономики и дается характеристика системы мер для реализации выбранной стратегии. Стратегическое планирование предполагает ответную реакцию на изменение внешней среды, увязывая цели и ресурсы системы с ее возможностями.

Особенности системы государственного планирования в условиях рынка:

1. Централизованное планирование в масштабах страны носит преимущественно индикативный, т.е. рекомендательный характер, и сводится к разработке планов и прогнозов. План не носит директивный, приказной характер, а является желаемой целью.

2. Государственное планирование распространяется преимущественно на объекты государственной собственности и проявляется в форме государственных программ.

3. Формами государственного планирования являются государственные заказы на предприятия различных форм собственности. Преобладающей формой государственного планирования является финансовое бюджетное планирование.

Исключение из государственного планирования составляет бюджет, т.к. он является директивным планом, имеющим адресный характер.

В практике государственного планирования отдельных стран вплоть до настоящего времени сохраняется некоторая "полярность" в отношении выбора его форм и методов. Двумя противоположными крайностями планирования считаются административное планирование, основанное на достаточно жестких директивах и контроле, и индикативное планирование, носящее в основном рекомендательный характер.

Административное планирование опирается преимущественно на создание и функционирование централизованной нормативно-правовой базы деятельности всех субъектов экономики, а также на жесткий контроль по обслуживанию бюджетов и использованию бюджетных средств. Разновидностями административного планирования являются директивное планирование, получившее наибольшее распространение в СССР, странах социалистического лагеря, нацистской Германии, а также косвенное планирование, которое применялось в Венгрии в период экономических реформ 1968 года. государство планирование индикативный

На фоне жесткого административного планирования индикативное рассматривается как форма планирования, "свободная" от каких-либо директив. В этой связи не проводится достаточно четких разграничений между непосредственно индикативным планированием и другими "неадминистративными" формами планирования, такими как целевое или стратегическое планирование. На наш взгляд, такой подход к планированию является устаревшим. Каждую из вышеперечисленных форм планирования можно считать самостоятельной и вполне сформировавшейся с точки зрения предмета, содержания и используемого инструментария. Остановимся более подробно на сравнительной характеристике двух широко распространенных форм государственного планирования - стратегическом и индикативном.

В отличие от обычных плановых количественных показателей социально-экономического развития индикативные показатели, они ориентированы на результат и контролируют достижение результата; увязаны между собой через механизм единого целеполагания; выражаются через индексы, коэффициенты соотношения, темпы роста, абсолютные показатели эффективности.

Отечественный и зарубежный опыт использования индикативного планирования показывает, что основными его элементами является не только система индикаторов, но и система регуляторов социально-экономического развития.

Индикативное планирование на государственном уровне - это целенаправленная деятельность органов государственной власти, местного самоуправления, общественных объединений и хозяйствующих субъектов по научному обоснованию целей, принципов, приоритетов и пропорций социально-экономического развития страны (региона) на перспективу и разработке рекомендаций по их достижению.

По нашему мнению, именно в неблагоприятных макроэкономических или кризисных условиях индикативное планирование выступает основным средством реализации социально-экономической политики государства.

Процесс индикативного планирования осуществляется поэтапно.

На первом этапе должен проводиться анализ социально-экономического развития объекта планирования и определение факторов, влияющих на достижение индикаторов его развития. Полученные аналитические данные могут являться основой для формирования государственной политики в отношении объектов планирования на краткосрочную перспективу.

На втором этапе должен разрабатываться прогноз социально-экономического развития объекта планирования на краткосрочную или среднесрочную перспективу в соответствии со сценарными условиями. Разработка прогноза осуществляется исходя из анализа достигнутых в предшествующем году основных показателей развития объекта планирования. Прогнозирование осуществляется с использованием сценарных условий развития, разрабатываемых ежегодно органами государственного управления (например, Министерством экономического развития РФ) в нескольких вариантах. Разработанные варианты прогноза подлежат тщательному анализу на предмет выявления основных диспропорций развития, уровня обеспеченности ресурсами и собственных доходов.

На третьем этапе определяется социально-экономическая политика органов государственного управления в отношении объекта планирования на краткосрочную или среднесрочную перспективу и целей индикативного плана социально-экономического развития. Определение приоритетов и целей социально-экономического развития объекта планирования осуществляется исходя из анализа предварительного прогноза (или альтернативных вариантов прогноза) его социально-экономического развития. Затем осуществляется выбор оптимального варианта, учитывающего возможную реализацию приоритетов социально-экономического развития объекта планирования.

Исполнительными органами власти на данном этапе определяются цели развития объекта планирования и перечень задач по достижению и предложения по системе регулирования достижения целей.

На четвертом этапе происходит корректировка прогноза социально-экономического развития объекта планирования на краткосрочную или среднесрочную перспективу, исходя из согласованных приоритетов социально-экономической политики органов государственного управления. Уточненный прогноз включает:

· прогноз основных макроэкономических показателей социально-экономического развития объекта планирования;

· прогноз основных показателей развития отраслей экономики;

· прогноз доходов и расходов населения, потребления и сбережения населения, спроса и предложения на потребительском рынке;

· прогноз спроса и предложения основных видов товаров, работ и услуг для удовлетворения государственных нужд;

· прогноз основных показателей уровня жизни населения;

· прогноз инвестиций в экономику;

· прогноз основных показателей внешнеэкономической деятельности;

· прогноз основных показателей охраны окружающей среды;

· баланс трудовых ресурсов;

· основные показатели межотраслевого баланса.

Прогноз социально-экономического развития объекта планирования является основой для разработки значений индикаторов и формирования индикативного плана.

На пятом этапе происходит формирование перечня и значений индикаторов социально-экономического развития объекта планирования. Формирование перечня и значений индикаторов развития осуществляется на основе прогноза социально-экономического развития объектов планирования, выбранных приоритетов социально-экономической политики органов государственного управления, отраслевых прогнозов, целевых и адресных программ. На этом этапе осуществляется также законодательное закрепление разработанных индикаторов.

Завершающей стадией формирования индикативного плана является подготовка плана действий органов исполнительной власти по реализации индикативного плана социально-экономического развития объекта планирования на очередной период.

На шестом (заключительном) этапе происходит реализация индикативного плана социально-экономического развития объекта планирования, осуществляется правовое закрепление регуляторов социально-экономического развития, включая разработку нормативно-правовых актов, предоставления налоговых преференций, форм государственной поддержки хозяйствующих субъектов и субсидирования населения, утверждение целевых и адресных программ, бюджета, объемов поставки продукции для государственных нужд и т.п.

Определяется также порядок мониторинга исполнения показателей индикативного плана и устанавливается система контроля реализации индикативного плана социально-экономического развития объекта планирования на очередной период.

Характерные черты государственного индикативного планирования: медленная адаптация к происходящим изменениям, преобладание количественных показателей, возможность вариантного предоставления результатов и др.

Стратегическое планирование на государственном уровне начало формироваться в экономически развитых странах на рубеже 80-х годов прошлого века. Предпосылками к этому послужили обострение международной конкуренции, усложнение механизмов управления, возрастающая безработица, сокращение занятости (особенно в производственном секторе) и возникающие в связи с этим социальные противоречия в обществе.

Прогнозирование - система научных представлений о направлениях развития и будущих состояниях экономики или ее отдельных элементов. Оно основано на обработке методами количественных оценок, имеющейся на данный момент информации об экономическом развитии страны, закономерностях изменения экономики и конкретных условиях ее функционирования. При составлении прогнозов социально-экономического развития страны используются прогнозы научно-технического развития, демографические, прогноз природных ресурсов, социальные прогнозы. Прогнозирование служит основой для формирования социальной и экономической политики и разработке соответствующих государственных программ. Задача программирования определить реалистичность и целесообразность намеченной стратегии.

Модели и обусловленные ими формы прогнозных заключений:

1. Крупномасштабные экономические модели, которые на основании анализа поведения экономики в прошлом используются для прогнозирования величин экономических переменных (уровня безработицы, темпов роста цен и т.д.) в определенный период времени, а также для выявления тенденций развития народного хозяйства.

2. Экспертные прогнозы, которые строятся следующим образом. Формулируются и обобщаются мнения независимых экспертов по поводу вероятности того или иного события, а затем достигается более или менее точная оценка будущей траектории экономического роста, определение не только качественных, но даже количественных характеристик прогнозируемых процессов. Наиболее развитый метод - метод Дельфи.

3. Сценарные долгосрочные прогнозы (до 50 лет). В них возможные состояния рынка (спрос, предложение, цены и т.п.) ставятся в зависимость не только от чисто экономических, но и социально-политических факторов.

Использование той или иной формы прогнозирования во многом зависит от временного интервала, на который делается прогноз. Чем длиннее интервал прогнозирования, тем ниже точность эконометрических расчетов.

Отличие прогнозирования от планирования состоит в том. Что планирование - процесс принятия и практического осуществления управленческого решения, а прогнозирование - формирование возможных предпосылок для принятия решений.

2. Особенности регулирования слияний и поглощений на развивающихся рынках

Определение стоимости компании на развивающемся рынке при ее слиянии (поглощении) - одна из наиболее сложных задач, с которой только может столкнуться аналитик. Оно требует навыков прогнозирования прибыли и денежных потоков, оценки степени риска и интерпретации влияния комбинации методов стоимостного управления, объединения производственной деятельности и совместного использования ресурсов.

Создание и повышение стоимости компании (акционерного капитала) - это предельное выражение успешной инвестиционной, производственной и финансовой деятельности, осуществляемой менеджерами в рамках экономической сферы. Однако связь между текущей и прогнозируемой деятельностью компании в этой сфере и рыночной стоимостью ее обыкновенных акций в конкретный момент времени может не быть прямолинейной или непосредственно измеримой из-за комбинаций сил, действующих на фондовом рынке.

Для оценки эффективности реструктуризации предлагается не только определить будущую стоимость предприятия, но и рассчитать изменение стоимости за период проведения преобразований по следующей формуле:

Д PV = PVk./ РVн,

где ДPV - изменение стоимости предприятия за время проведения реструктуризации; РVн - стоимость предприятия до реструктуризации; PVk. - стоимость предприятия после реструктуризации.

При значении ДPV>1 соответствует увеличению стоимости предприятия после проведенных преобразований и характеризует эффективность проводимых мероприятий; значения ДPV=1 и ДPV<1 соответствуют уменьшению стоимости.

Таким образом, комплексный подход к оценке преобразований позволяет определить эффективность анализируемого проекта реструктуризации для предприятия в плане его экономического роста и развития. В результате проведения всей группы расчетов предприятие получит значительный объем данных, всесторонне характеризующих процесс реструктуризации, которые также используются при определении общей потребности в инвестиционных ресурсах на предприятиях, разработке и вариантном моделировании программ реструктуризации и реконструкции предприятия, оптимизации этих программ с выделением приоритетных и наиболее эффективных направлений в условиях недостатка финансовых средств, а также при решении других задач экономической политики субъектов хозяйствования.

В реальных ситуациях реорганизации предприятий очень велика роль неформальных соображений и даже личных связей руководителей, которые здесь следует рассматривать, скорее, как объективный, а не субъективный фактор. Тем не менее, использование количественных оценок реструктуризации позволяет повысить экономическую обоснованность принимаемых решений, избежать выполнения заведомо неоптимальных, и неэффективных программ. Поэтому ожидаемый эффект реструктуризации промышленных предприятий характеризуется следующими абсолютными показателями: изменение инвестиционного потенциала предприятий, обеспечивающее реализуемость программ разработки новых товаров и закупки нового; снижение себестоимости продукции (постоянных, и возможно переменных; увеличение выручки предприятий (путем повышения конкурентоспособности и рыночного спроса на продукцию); повышение прибыли и рентабельности реструктуризированных предприятий; ослабление рисков изменения спроса, выручки, затрат и прибыли.

Необходимо отметить, что основными принципами реструктуризации промышленных предприятий в обозримой перспективе следует признать обусловленность структурных изменений необходимостью изменения бизнес-процессов, а не интересами отдельных персоналий и групп влияния; добровольность, основанную на осознании предприятиями и подразделениями общих экономических интересов; гибкость создаваемых структур, их восприимчивость к инновациям, изменениям технологий и рыночной среды. Для достижения устойчивости предприятий и благоприятной рыночной конъюнктуры необходима конкуренция, как среди производителей компонентов, так и среди альянсов, выпускающих отдельные типы продукции.

При оценке экономической эффективности реструктуризации компании на развивающемся рынке на основе комплексного подхода, в качестве базового предлагается использование интегрального показателя - оценка рыночной стоимости предприятий. Взаимосвязь оценки стоимости предприятия и его основных экономических показателей, характеризует интегральную природу показателя рыночной стоимости (PV).

Таблица 1. Анализ эффективности синергизма в процессе реструктуризации предприятия

Экономические выгоды предполагаемого слияния возникнут только при условии, что рыночная стоимость компании, созданной в результате слияния, выше, чем сумма стоимостей образующих ее фирм до их объединения.

Допустим, что образовавшаяся после поглощения компания имеет рыночную стоимость PVАБ, а стоимости компаний А и Б до их объединения равны PVА и PVБ соответственно, тогда выгоду от слияния (WАБ) получим из выражения:

WАБ= PVАБ - (PVА + PVБ)

Слияние экономически оправдано, если эта разность положительна.

Рассмотрим случай покупки компании Б с немедленной оплатой. Издержки (ZАБ) приобретения компанией А компании Б можно определить как разность между уплаченными компанией А за нее денежными средствами (SАБ) и стоимостью компании Б как отдельной хозяйственной единицы (PVБ):

ZАБ = SАБ- PVБ

Разность между выгодами и издержками, это чистая приведенная стоимость (NPVАБ) для владельцев компании А, возникающая от поглощения компании Б.

NPVАБ = WАБ- ZАБ

Следовательно, если чистая приведенная стоимость имеет положительное значение (NPVБ >0), то поглощение целесообразно проводить.

Подобный критерий целесообразности слияния учитывает два важных момента. Прежде всего, при оценке преимущества слияния или поглощения внимание сконцентрировано на потенциально возможных выгодах. И второе, анализ издержек поглощения помогает понять способ распределения этих выгод между участвующими компаниями, что в свою очередь помогает оценивать возможную реакцию инвесторов. Поэтому начинать оценку с информации о рыночной стоимости (PVБ) отдельной компании Б и только потом учитывать изменения в потоке денежных средств, которые будут обусловлены слиянием, представляется более эффективным.

Необходимо понять, почему две компании, объединившись, будут стоить дороже, чем по отдельности.

Тот же подход применим и к анализу операции по продаже части бизнеса. Если желание продать бизнес аргументировано тем, что бизнес не приносит прибыли и поэтому его необходимо продать, то надо учесть, что в вырученной от продажи бизнеса цене отразится неутешительная перспектива неспособности покупателя управлять этим бизнесом более эффективно, чем это удавалось продавцу.

В практике финансового управления иногда можно столкнуться с убежденностью менеджеров в том, что эффективность и привлекательность слияния будут обеспечены, если следовать простым правилам:

1. Приобретаемая компания должна быть из растущей отрасли.

2. Компанию удается купить по цене ниже ее балансовой стоимости.

Однако и при покупке компании следует применять тот подход и те критерии для правильно обоснованного инвестиционного решения, которые были рассмотрены выше. В результате принимаемого инвестиционного решения стоимость компании возрастет только в том случае, если возникнут либо экономические выгоды, либо такие конкурентные преимущества, достичь которых не в состоянии другие фирмы, в том числе менеджеры компаний - объектов потенциального слияния.

Наконец, надо учесть то обстоятельство, что в процессе покупки компании очень часто покупатели-фирмы конкурируют друг с другом. Возникает ситуация, похожая на аукцион. В таких случаях нужно определить, действительно ли искомая компания для вас, как покупателя, ценнее, чем для других фирм. Если ответ отрицателен, следует отказаться от покупки, при этом результат - это потеря времени. В противном случае, покупка данной компании обойдется очень дорого.

Издержки, возникшие в процессе слияния, представляют собой премию (или надбавку), которую покупатель платит за компанию сверх ее стоимости как отдельной экономической единицы. Проблема определения издержек в случае слияния с оплатой в денежной форме (не в обмен на акции) решается просто. Однако надо иметь в виду, что если инвестор предвидит намерение компании А приобрести компанию Б, то рыночная стоимость акций компании Б не может служить адекватной мерой ее стоимости как независимой хозяйственной единицы. Поэтому, учитывая это обстоятельство, удобнее несколько изменить вышеуказанную формулу определения издержек слияния:

ZПАБ = (SАБ- PVБ) - (PVБ - PVпБ) = ZПАБ + PVБ - PVпБ

Здесь:

ZПАБ - приведенные издержки слияния компаний А и Б;

SАБ- денежные средства, выплаченные компанией А за приобретение компании Б;

PVБ - рыночная стоимость компании Б;

PVпБ- приведенная стоимость компании Б, то есть рыночная стоимость компании Б после ее слияния с компанией А;

ZАБ- издержки слияния компаний А и Б (премия к рыночной стоимости компании Б).

Отметим существенное отличие разных способов проведения слияния - покупки компании с оплатой деньгами или акциями. Если выбран первый способ, издержки слияния не зависят от величины экономических выгод в этой сделке. Если же выбрано финансирование акциями, тогда, напротив, издержки слияния зависят от выигрыша, так как последний проявляется в рыночном курсе акций, который образуется после слияния.

Литература

1. Волков Д.Л. Управление ценностью: показатели и модели оценки. //Российский журнал менеджмента 3 (4): 2006, с.67-76.

2. Волков Д.Л.. Модели оценки фундаментальной стоимости собственного капитала компании: проблема совместимости. //Вестник С.-Петербургского ун-та. Сер. Менеджмент (3): 3-36.2004

3. Драганов В.Г., Филиппов В.А. Опыт использования индикативного планирования. План VI экономического и социального развития Франции. М.: КомКнига, 2006.

4. Евстигнеев А.С. Разработка системы индикаторов развития малого предпринимательства в среднесрочной перспективе / Электронное периодическое издание "Сервис в России и за рубежом". 2009. № 5 (15). № гос. рег. 0420900058/0109.

5. Концепция долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года, утв. распоряжением Правительства РФ от 17 ноября 2008 года № 1662-р.

6. Стратегическое планирование / Под ред. проф. А.Н. Петрова. СПб.: Знание, ГУЭФ, 2008.

7. Федорович А.В. О некоторых подходах к формированию системы сбалансированных показателей индикативного планирования //Вестник Филиала Российского государственного социального университета в г. Красноярске, 2006.

8. Черныш Е.А. Прогнозирование и планирование в условиях рынка.- М.: ПРИОР, 2008 - 512 с.

Размещено на Allbest.ru