Финансовая политика предприятия
Определение стоимости акционерного капитала и облигационного займа компании. Расчет средневзвешенной стоимости капитала и оценка инвестиционного проекта компании. Стоимость предприятия и рентабельность акционерного капитала при заданной структуре.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | контрольная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 04.03.2013 |
| Размер файла | 109,4 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Контрольная работа
Финансовая политика предприятия
Задача № 1. Определение стоимости акционерного капитала и облигационного займа компании
Телекоммуникационная компания в 2001-2005 годах осуществляла выплаты дивидендов на одну обыкновенную акцию в следующем размере:
2001 г. - 3,00 $
2002 г. - 3,20 $
2003 г. - 2,40 $
2004 г. - 2,10 $
2005 г. - 2,10 $.
Текущая курсовая стоимость акций составляет 26 $ за штуку. Определить стоимость акционерного капитала по методу прироста дивидендов.
Той же компанией в 2005 году была осуществлена эмиссия облигаций со сроком обращения 5 лет. Доходность первого годового купона составляет 8,1 %.в настоящий момент облигации продаются по цене, составляющей 90 % от их номинальной стоимости. Необходимо определить стоимость заемных средств компании и сопоставить их с ценой собственного капитала.
Решение:
Определим средний индекс роста дивидендов предприятия:
Соответственно, средний темп роста дивидендов в 2001 - 2005 годах составил 92,3 %, темп прироста отрицательный: - 7,7 %. В этом случае стоимость акционерного капитала компании в части обыкновенных акций составит:
Для оценки стоимости заемных средств определим текущую доходность облигации:
Таким образом, цена собственных ресурсов составляет : -0,245%, заемных: 9% годовых.
капитал стоимость займ компания
Задача № 2. Определение средневзвешенной стоимости капитала, оценка инвестиционного проекта компании
Транспортно-экспедиционное предприятие оценивает коммерческую эффективность строительства склада временного хранения. Расчетная стоимость проекта - 2,30 млн. евро. Удельный вес займов в капитале компании - 31%. Стоимость обслуживания (цена) акционерного капитала - 18%, цена заемных средств - 8%. Дополнительные издержки по привлечению ресурсов - 5% для собственного капитала и 5% для займов. Определить чистую текущую стоимость проекта и сделать вывод о целесообразности его реализации, если чистая прибыль по нему составит 560 тыс. евро в год в течении 7 лет, а компания сохранит действующую структуру капитала.
Решение:
Определим общие издержки по привлечению средств, а также действительную стоимость проекта:
Расcчитаем WACC и определим текущую стоимость будущих доходов проекта:
Определим чистую текущую стоимость проекта:
NPV = -2421 + 2372,37 = -48,63 тыс.евро
Определенное значение NPV проекта меньше «0», следовательно, проект не приносит доход, обеспечивающий средневзвешенную стоимость капитала данного транспортно-экспедиционного предприятия ( внутренняя норма доходности проекта ниже, чем стоимость направленных на его реализацию источников). Руководству предприятия, данный проект строительства склада временного хранения, следует отклонить.
Задача № 3. Определение стоимости предприятия и рентабельности акционерного капитала компании при заданной структуре капитала
Годовая сумма прибыли туристического бюро до выплаты процентов и налогов составляет 250 тыс.евро. предприятие планирует привлечь заем в размере 440 тыс.евро под 8% годовых для открытия иностранного представительства. Определить стоимость предприятия, стоимость собственного капитала и средневзвешенную цену капитала в случае привлечения займа, если цена капитала компании без займа составляет 17%.
Решение:
Определим оценочную стоимость предприятия без использования займа:
Тогда стоимость предприятия с использованием займа:
Цена собственного капитала составит:
Средневзвешенная цена капитала составит:
Стоимость предприятия при привлечении займа возрастает, цена собственного капитала увеличивается, а средневзвешенная цена капитала снижается по сравнению с ценой капитала без использования займа.
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Понятие капитала и источники формирования. Порядок формирования, методы управления акционерным капиталом. Анализ и оценка эффективности использования акционерного капитала компании. Моделирование и оценка роста стоимости акционерного капитала предприятия.
дипломная работа [1,4 M], добавлен 05.11.2010Методологический подход к формированию капитала. Основной принцип финансирования активов. Расчет средневзвешенной стоимости капитала. Определение его структуры с точки зрения максимального прироста рентабельности собственного капитала, методы оптимизации.
контрольная работа [26,5 K], добавлен 12.02.2015Анализ источников формирования капитала. Методика оценки стоимости капитала предприятия, оптимизации структуры. Стоимость источников собственного капитала акционерного общества. Оценка стоимости капитала ЗАО "Термотрон-завод" и оптимизация его структуры.
курсовая работа [68,7 K], добавлен 19.12.2009Раскрытие экономической сущности стоимости капитала как принесенного дохода, необходимого для оправдания вложений инвестора. Характеристика традиционных методов и моделей оценки стоимости капитала. Практика определения стоимости собственного капитала.
контрольная работа [24,4 K], добавлен 16.06.2011Понятие и экономическая сущность стоимости капитала - минимальной нормы прибыльности при вложении заработанных в ходе реализации проекта денег. Характеристика подходов и моделей определения стоимости капитала. Анализ ценовой модели капитальных активов.
реферат [81,1 K], добавлен 13.06.2010Связь интеллектуального капитала, отрасли и стоимости компании. Влияния отрасли на индикаторы ИК. Определение драйверов экономической стоимости на уровне сферы и отрасли. Эконометрическое моделирование различия между сферами производства и услуг.
курсовая работа [725,2 K], добавлен 05.02.2017Определение показателей работы транспортной компании: расчет акционерного капитала, провозной способности судов. Уровень рентабельности фрахтовой ставки. Определение расходов и доходов компании; налоги, себестоимость перевозок; финансовая устойчивость.
курсовая работа [127,6 K], добавлен 22.08.2012Понятие цены капитала организации. Методы оценки собственного и заемного капитала. Средневзвешанная и предельная стоимость капитала. Понятие оценки рыночной стоимости предприятия. Влияние структуры капитала предприятия на его рыночную стоимость.
курсовая работа [97,5 K], добавлен 25.01.2015Классификация источников финансирования. Сущность и виды, расчет стоимости капитала, определение стоимости привилегированных акций. Традиционный взгляд на зависимость стоимости и структуры капитала. Модель Модильяни-Миллера. Финансовый риск организации.
презентация [65,8 K], добавлен 30.07.2013Разработка учредительных документов для организации закрытого акционерного общества. Расчет акционерного (уставного) капитала транспортной компании. Определение провозной способности судов. Расчет расходов и доходов за оборот. Определение налогов фирмы.
курсовая работа [68,4 K], добавлен 01.06.2014Особенности бизнеса как товара. Принципы оценки стоимости предприятия или процесса определения рыночной стоимости его капитала. Требования к содержанию отчета об оценке. Расчет вероятности банкротства предприятия. Стоимость пакета привилегированных акций.
контрольная работа [119,1 K], добавлен 01.06.2015Теоретические и методические аспекты оценки стоимости предприятия. Анализ хозяйственной деятельности и макроэкономического окружения компании. Определение рыночной стоимости компании затратным подходом. Исчисление текущей стоимости будущих доходов.
курсовая работа [428,1 K], добавлен 03.03.2016Сущность заемного капитала предприятия. Анализ элементов, формирующих цену капитала. Формирование заемного капитала предприятия, особенности его привлечения. Выбор оптимального источника финансирования. Оценка стоимости и эффективности заемных источников.
контрольная работа [42,9 K], добавлен 24.04.2016Определение состава имущества предприятия и источников его образования. Расчет уставного (акционерного капитала). Составление первоначального прогнозного баланса предприятия. Калькулирование себестоимости продукции. Определение минимального объема продаж.
курсовая работа [178,1 K], добавлен 18.11.2015Исследования взаимосвязи интеллектуального капитала и результатов деятельности компании. Анализ вкладов отдельных компонентов интеллектуального капитала в модели VAIC. Механизмы и технологии, позволяющие персоналу генерировать стоимость внутри компании.
дипломная работа [835,4 K], добавлен 26.10.2016Капитал предприятия как объект экономического исследования, который характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов. Проведение оценки стоимости капитала предприятия.
дипломная работа [967,1 K], добавлен 02.09.2012Определение состава имущества предприятия и источников его образования. Составление первоначального прогнозного баланса предприятия. Определение акционерного капитала. Калькулирование себестоимости продукции. Анализ безубыточной деятельности предприятия.
курсовая работа [740,4 K], добавлен 23.05.2013Экономическая сущность, классификация и принципы формирования финансового капитала предприятия. Собственное и заемное имущество фирмы, концепция сохранения его стоимости и функционирование. Определение средневзвешенной и предельной цены состояния.
курсовая работа [963,9 K], добавлен 13.08.2010Расчет стоимости бизнеса с применением метода дисконтированных денежных потоков. Определение рыночной стоимости пакета акций предприятия ЗАО методом компании-аналога. Расчет ликвидационной стоимости предприятия с использованием затратного подхода.
контрольная работа [35,4 K], добавлен 01.10.2009Постановка задания на оценку стоимости предприятия (бизнеса). Метод дисконтирования денежного потока. Макроэкономическое окружение объекта. Анализ финансового состояния компании ООО "Энергия". Определение рыночной стоимости компании доходным подходом.
курсовая работа [1,6 M], добавлен 15.01.2011
