Оптимизация временных параметров инвестиционного проекта

Сущность показателя экономического эффекта инвестиционного проекта. Особенности финансовой оценки научно-технических проектов. Расчет экономического эффекта инвестиционного проекта и выбор наилучшего варианта на примере проекта ООО "Авиафинсервис".

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 27.03.2013
Размер файла 71,8 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

27

Содержание

  • Введение
  • Глава 1. Теоретические основы оценки эффективности инвестиционных проектов и программ
  • 1.1 Особенности финансовой оценки научно-технических проектов
  • 1.2 Сущность показателя экономического эффекта инвестиционного проекта
  • 1.3 Порядок расчета экономического эффекта инвестиционного проекта и выбор наилучшего варианта
  • 2. Инвестиционный проект ООО "Авиафинсервис"
  • Заключение
  • Список используемой литературы
  • Приложения

Введение

Актуальность темы исследования, обусловлена тем, что в современных экономических условиях функционирование и дальнейшее развитие промышленных предприятий напрямую зависит от их инновационной активности. Однако, как свидетельствуют статистические данные последних лет, промышленные предприятия испытывают серьезный кризис в инновационной сфере. Важным является принятие активных мер по его преодолению и стимулированию инновационной деятельности. В данных условиях особое значение приобретает оценка экономической эффективности инновационной деятельности. Несмотря на многочисленные исследования ученых в области инноваций, необходимо отметить недостаточную разработанность методики оценки эффективности инновационной деятельности промышленных предприятий. Поэтому тема работы является весьма актуальной.

Осуществление инновационной деятельности в современных условиях требует значительных финансовых затрат и связана с высокой степенью риска. Поэтому особое значение приобретает необходимость исследования методических подходов к оценке ее экономической эффективности. В работе рассмотрены и научно обоснованы следующие показатели оценки экономической эффективности инновационной деятельности: коэффициенты фактической результативности работы, научного уровня производства, внедрения собственных разработок, эффективности использования ресурсов на стадиях НИОКР и внедрения, резерв продолжительности разработки и др. Методика оценки экономической эффективности инновационной деятельности должна обеспечивать решение следующих задач: определение критериев и показателей оценки; определение степени влияния инновационной деятельности на эффективность производственной деятельности предприятия в целом, выявлять имеющиеся резервы, повышать эффективность инновационной деятельности.

Целью исследования является разработка и научное обоснование метода оценки эффективности инновационной деятельности предприятий, позволяющего определить результативность их текущего инвестиционного развития, а также оценить эффективность имеющегося инвестиционного потенциала для укрепления и расширения рыночных позиций.

Указанная цель достигалась путем решения следующих основных исследовательских задач:

1. теоретически уточнить и конкретизировать экономическое содержание инноваций;

2. систематизировать существующие методы оценки эффективности инновационной деятельности предприятий;

3. исследовать тенденции развития инновационной деятельности предприятий в условиях ограниченности ресурсов;

4. разработать метод и методические положения по оценке эффективности инновационной деятельности предприятий;

5. разработать модель повышения эффективности инновационной деятельности предприятий;

6. предложить направления повышения эффективности инновационной деятельности предприятий.

Объектом исследования является ООО "АВИАФИНСЕРВИС".

Предметом исследования являются проблемы повышения эффективности инновационной деятельности предприятий, методы и инструменты оценки ее результатов.

Теоретической и методологической основой исследования явились труды ведущих зарубежных и отечественных ученых и специалистов-практиков, посвященные проблемам управления инновационной деятельностью и оценке ее результатов. Исследование основано на общенаучной методологии, предполагающей системный подход.

Глава 1. Теоретические основы оценки эффективности инвестиционных проектов и программ

1.1 Особенности финансовой оценки научно-технических проектов

Прежде всего важно четко различать окончательную эффективность проекта и затраты компании до того момента, когда проект начнет давать отдачу. Высокая оценка окончательной эффективности проекта может отвлечь внимание от истощения финансовых ресурсов компании ввиду затрат на разработку и внедрение, которые состоят из затрат на НИОКР, включая создание опытного образца, капитальных вложений в производственные мощности, затрат на подготовку производства на серийном заводе, а также стартовых рыночных затрат. Крайне важны не только размер отвлеченных средств, но и время их инвестирования. Наличие финансовых ресурсов для реализации проекта НИОКР зависит от состояния компании, определяемого всей ее деятельностью, всеми затратами и доходами. Поэтому денежные потоки компании, в том числе и при реализации проекта, должны оцениваться с максимально возможной точностью. Такой анализ может выявить следующее:

1. максимальное значение отрицательного денежного потока не превышает финансовых ресурсов фирмы. В этом случае финансовые ограничения будут слабо влиять на выбор проекта;

2. требуемые финансовые ресурсы достигли предела ожидаемого наличия средств. Риск нехватки средств возрастает, и надо пересмотреть график разработки, передвинуть максимум затрат во времени или разработать чрезвычайный план пополнения финансовых ресурсов;

3. потребности в фондах могут превзойти их вероятное наличие. Проект может быть прекращен или может быть использовано лицензирование, совместная разработка с другими фирмами [6, с.89].

инвестиционный проект экономический эффект

Ни одна из инвестиционных возможностей не должна рассматриваться изолированно от всего портфеля инвестиций (на диверсификацию компании, расширение и модернизацию производства, НИОКР). Портфель НИОКР постоянно меняется. Его содержание всегда зависит от прошлых решений, однако балансировка требует появления новых проектов.

При финансовом анализе инвестиций в промышленные мощности и в НИОКР можно отметить следующее различие. Финансовая информация в случае принятия решения, например, о строительстве завода более надежна, чем при решениях по большинству научно-технических проектов, особенно на ранних этапах. С другой стороны, НИОКР имеют то преимущество, что их обычно можно прекратить с меньшими финансовыми потерями. В процессе разработки проекта имеют место определенные "контрольные точки":

1. решение о разработке полного комплекта рабочей документации;

2. решение о производстве опытного образца;

3. решение о создании производственной базы.

В случае положительного решения в каждой "контрольной точке" выделяются соответствующие финансовые ресурсы. Поэтому до перехода к следующей фазе проекта должна осуществляться его переоценка, т.е. финансовый анализ. При этом снижение технической неопределенности - лишь одна сторона такого уточнения. Другая цель - уменьшение экономической неопределенности проекта.

1.2 Сущность показателя экономического эффекта инвестиционного проекта

Одним из важных моментов в управлении нововведениями на предприятии является определение (оценка) эффективности научно-технических и инновационных мероприятий. В зависимости от учитываемых результатов и затрат различают следующие виды эффекта (таблица 1 и приложение 1). В зависимости от временного периода учета результатов и затрат различают показатели эффекта за расчетный период, показатели годового эффекта. Продолжительность принимаемого временного периода зависит от следующих факторов, а именно [6, с.91]:

1. продолжительности инвестиционного периода;

2. срока службы объекта инноваций;

3. степени достоверности исходной информации;

4. требований инвесторов.

Общим принципом оценки эффективности является сопоставление эффекта (результата) и затрат.

Таблица 1 - Оценка эффективности научно-технических и инновационных мероприятий

Вид эффекта

Факторы, показатели

1. Экономический

Показатели учитывают в стоимостном выражении все виды результатов и затрат, обусловленных реализацией инноваций

2. Научно-технический

Новизна, простота, полезность, эстетичность, компактность

3. Финансовый

Расчет показателей базируется на финансовых показателях

4. Ресурсный

Показатели отражают влияние инновации на объем производства и потребления того или иного вида ресурса

5. Социальный

Показатели учитывают социальные результаты реализации инноваций

6. Экологический

Шум, электромагнитное поле, освещенность (зрительный комфорт), вибрация. Показатели учитывают влияние инноваций на окружающую среду

Отношение результат/затраты может быть выражено как в натуральных, так и в денежных величинах и показатель эффективности при этих способах выражения может оказаться разным для одной и той же ситуации. Но, главное, нужно четко понять: эффективность в производстве - это всегда отношение. В целом проблема определения экономического эффекта и выбора наиболее предпочтительных вариантов реализации инноваций требует, с одной стороны, превышения конечных результатов от их использования над затратами на разработку, изготовление и реализацию, а с другой - сопоставления полученных при этом результатов с результатами от применения других аналогичных по назначению вариантов инноваций. Особенно остро возникает необходимость быстрой оценки и правильного выбора варианта на фирмах, применяющих ускоренную амортизацию, при которой сроки замены действующих машин и оборудования на новые существенно сокращаются. Метод исчисления эффекта (дохода) инноваций, основанный на сопоставлении результатов их освоения с затратами, позволяет принимать решение о целесообразности использования новых разработок. Следует различать по содержанию два понятия: экономический эффект и экономическая эффективность [6, с.95].

Первое означает достижение положительного результата (эффекта) от нововведения в целом. Эффект выражается в рублях. Например, внедрение на предприятии новой технологической линии по производству обуви дает экономический эффект в год 150 млн. рублей. Второе понятие, как правило, включает удельные (на единицу продукции, услуг или вложенный рубль) показатели, которые характеризуют нововведение с качественной стороны. Например, к ним относятся эффективность на рубль затрат, сроки окупаемости и другие.

1.3 Порядок расчета экономического эффекта инвестиционного проекта и выбор наилучшего варианта

Изложенные ниже методические схемы расчетов экономического эффекта позволяют определить принципиальные положения выбора наилучшего варианта реализации инвестиционного проекта. На этапе ТЭО они сводятся к следующему:

а) из всех потенциально возможных отбираются варианты, каждый из которых удовлетворял бы всем заранее заданным ограничениям: социальным нормативам и стандартам, экологическим требованиям, срокам реализации и пр. В эти варианты обязательно должны включаться наиболее прогрессивные мероприятия, технико-экономические показатели которых соответствуют или превосходят лучшие мировые достижения;

б) по каждому из выбранных вариантов определяются (с учетом динамики) затраты, результаты и экономический эффект;

в) лучшим признается вариант, у которого величина экономического эффекта максимальна, либо (при тех же результатах) минимальны затраты на его достижение.

Экономический эффект от реализации инвестиционного проекта должен найти отражение и быть выделен в плановых и отчетных показателях предприятия (или научной организации). Это сложная и многогранная задача экономического анализа. Поэтому можно наметить только некоторые методические подходы, которые должны конкретизироваться в практической деятельности того или иного предприятия любой формы собственности.

Под экономическим эффектом инновации на всех стадиях ее реализации понимается превышение стоимостной оценки результатов над стоимостной оценкой совокупных затрат всех видов ресурсов за весь срок осуществления инвестиционного проекта. При этом под сроком осуществления инвестиционного проекта для каждого нововведения подразумевается весь цикл разработки и реализации проекта, включающий время на проведение НИОКР, опытное освоение, серийное производство, а также период использования результатов. При определении экономического эффекта на стадиях ТЭО, выбора наилучшего варианта инвестиционного проекта должны соблюдаться следующие принципы [3, с.121]:

1. оценка эффективности инвестиционного проекта осуществляется по условиям использования конечной продукции с учетом всех сопутствующих позитивных и негативных результатов;

2. проведение расчетов экономической эффективности осуществляется по всему циклу разработки и реализации инвестиционного проекта за установленный для проекта период;

3. приведение к единому расчетному году применяемых в расчетах экономических нормативов и других установленных показателей, учета экономической неравномерности затрат и результатов, получаемых в различные периоды времени;

4. применение в расчетах норматива эффективности капитальных вложений и рыночной стоимости природных и трудовых ресурсов, а также применение сметной стоимости, тарифов и цен, которые отражают качество и эффективность продукции у потребителя.

Величина экономического эффекта, определяемая по условиям использования продукции, должна рассчитываться до установления цен на научно-техническую и производственно-техническую продукцию. Она служит основой для установления цен на эту продукцию. Если при использовании продукции предусматривается повышение ее качества, то расчеты производятся по ценам, учитывающим изменение эффективности использования этой продукции у последующих потребителей. При расчетах экономического эффекта по условиям производства должна использоваться следующая информационная база [4, с.21]:

1. Действующие тарифы, оптовые, розничные и договорные цены.

2. Установленные законодательством нормативы платы за производственные ресурсы (производственные фонды, трудовые и природные).

3. Действующие нормативы отчисления от прибыли предприятий в государственные и местные бюджеты.

4. Нормы расчетов и правила расчетов предприятий с банками за кредиты или хранение собственных средств и другие нормативы.

Методика определения экономической эффективности инвестиционного проекта.

Определение экономического эффекта любого инвестиционного проекта осуществляется в следующем порядке.

1. Рассчитывается суммарно по годам расчетного периода экономический эффект:

(1)

где Эm - экономический эффект инвестиционного проекта за расчетный период;

Рm - стоимостная оценка результатов осуществления инвестиционного проекта за расчетный период;

Зm - стоимостная оценка затрат на осуществление инвестиционного проекта за расчетный период. Расчет экономического эффекта осуществляется с приведением разновременных затрат и результатов к единому для всех вариантов инвестиционного проекта к моменту времени - к так называемому расчетному году tp. За расчетный год обычно принимается наиболее ранний из всех вариантов календарный год, который предшествует началу выпуска продукции или использования в производстве новой технологии.

Приведение разновременных затрат всех лет периода жизненного цикла реализации мероприятия НТП к расчетному году осуществляется путем умножения их величины за каждый год на коэффициент приведения at.

2. Стоимостная оценка результатов за весь расчетный период проводится по следующей формуле:

(2)

где Pt - стоимостная оценка результатов в t году расчетного периода;

tn - начальный год расчетного периода;

tk - конечный год расчетного периода.

При этом за начальный год расчетного периода принимается год начала финансирования работ, включая проведение исследований. За конечный год расчетного периода принимается момент завершения всего жизненного цикла инвестиционного проекта.

Стоимостная оценка результатов определяется как сумма основных и сопутствующих результатов. Они могут определяться разными методами.

Для новых предметов труда:

(3)

где At - объем применения новых предметов труда в году t;

Уt - расход предметов труда на единицу продукции, производимой с их использованием в году t;

Цt - цена единицы продукции, выпускаемой с использованием нового предмета труда в году t.

Для средств труда длительного пользования:

(4)

где Цt - цена единицы продукции (с учетом эффективности ее применения), производимой с помощью новых средств труда в году t;

Аt - объем применения новых средств труда в году t;

Вt - производительность средств труда в году t.

Стоимостная оценка сопутствующих результатов включает дополнительные экономические результаты в разных сферах народного хозяйства, а также экономические оценки социальных и экологических последствий.

Эти результаты могут оцениваться в стоимостном выражении по следующей формуле [11, с.132]:

(5)

Где - стоимостная оценка социальных и экологических результатов в году t;

Rjt - величина отдельных результатов (в натуральном выражении) с учетом масштаба его внедрения в году t;

ajt - стоимостная оценка единицы отдельного результата в году t;

n - количество показателей, учитываемых при определении воздействия мероприятий на окружающую среду и социальную сферу.

3. Затраты на реализацию мероприятий НТП за расчетный период должны включать затраты при производстве и использовании продукции и рассчитываются по формуле:

Зт = Зтп + Зтн, (6)

где Зтп - затраты при производстве продукции за расчетный период;

Зтн - затраты при использовании продукции (без учета затрат на приобретение самой продукции) за расчетный период.

Затраты на производство и использование продукции обычно рассчитываются единообразно по формуле:

Зтп (и) = У (Иt + Кt - Лt)t (7)

где Зтп (и) - величина затрат всех ресурсов в году t (включая затраты на получение сопутствующих результатов);

Иt - текущие издержки при производстве (использовании) продукции в году t без учета амортизационных отчислений на реновацию;

Кt - единовременные затраты при производстве (использовании) продукции в году t;

Лt - остаточная стоимость основных фондов, выбывающих в t году.

Если на конец расчетного периода остаются основные фонды, которые можно использовать еще ряд лет, то величина Лt определяется как остаточная стоимость указанных фондов.

Методика определения экономической эффективности инвестиционного проекта. По данному методическому подходу годовой экономический эффект определяется путем сопоставления так называемых приведенных затрат по базовому и новому вариантам производственной деятельности.

Приведенные затраты представляют собой сумму себестоимости и нормативной прибыли, отнесенную на единицу продукции или услуг. Они рассчитываются по формуле:

З = С + ЕнК, (8)

где

З - приведенные затраты единицы продукции (работы), в руб.;

С - себестоимость единицы продукции (работы), в руб.;

Ен - нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений;

К - удельные капитальные вложения в производственные фонды (на единицу продукции или работы), в руб.

Фактически Ен представляет собой среднюю народнохозяйственную рентабельность.

Расчет годового экономического эффекта новой техники, технологии и организации производства по методике на принципах приведенных затрат при выпуске сопоставимой продукции производится по основной формуле:

Э = at Ч [ (С1 + ЕнК1) - (С2 + ЕнК2)] Ч A2, (9)

где Э - годовой экономический эффект, в руб.;

at - коэффициент приведения по времени;

С1 и С2 - себестоимость единицы продукции (работы), производимой с помощью базовой и новой техники (соответственно), в руб.;

К1 и К2 - удельные капитальные вложения по базовому и новому вариантам новой техники, в руб.;

А2 - годовой объем продукции (работы), производимой с помощью нового варианта новой техники в расчетном году в натуральном выражении.

Эта формула может модифицироваться в целую серию других формул в соответствии с разнообразием ситуаций, связанных с созданием новой техники. Важным показателем для всех методических подходов является определение срока окупаемости капитальных вложений, планируемых на внедрение новой техники Для сравнения текущих показателей работы предприятий (или научных организаций) до и после реализации инвестиционного проекта может быть применен метод выделения прибыли по данному проекту из общей величины прибыли, остающейся в распоряжении предприятия (научной организации). Для оценки общей экономической эффективности инноваций может использоваться система показателей [6, с.89]:

1. Интегральный эффект.

2. Индекс рентабельности.

3. Норма рентабельности.

4. Период окупаемости.

1. Интегральный эффект представляет собой величину разностей результатов и инновационных затрат за расчетный период, приведенных к одному, обычно начальному году, то есть с учетом дисконтирования результатов и затрат. Дисконтирование основано на том, что любая сумма, которая будет получена в будущем, в настоящее время обладает большей ценностью.

С помощью дисконтирования в финансовых вычислениях учитывается фактор времени. Идея дисконтирования состоит в том, что для фирмы предпочтительнее получить деньги сегодня, а не завтра, поскольку, будучи инвестированы в инновации, они завтра уже принесут определенный дополнительный доход. Кроме того, откладывать получение денег на будущее рискованно: при неблагоприятных обстоятельствах они принесут меньший доход, чем ожидалось, а то и совсем не поступят. Коэффициент дисконтирования всегда меньше единицы, так как в противном случае деньги сегодня стоили бы меньше, чем деньги завтра. В качестве показателя рентабельности можно использовать индекс рентабельности. Он имеет и другие названия: индекс доходности, индекс прибыльности.

Индекс рентабельности представляет собой соотношение приведенных доходов к приведенным на эту же дату инновационным расходам. Норма рентабельности представляет собой ту норму дисконта, при которой величина дисконтированных доходов за определенное число лет становится равной инновационным вложениям. В этом случае доходы и затраты инвестиционного проекта определяются путем приведения к расчетному моменту времени. характеризует уровень доходности конкретного инвестиционного решения, выражаемый дисконтной ставкой, по которой будущая стоимость денежного потока от инноваций приводится к настоящей стоимости инвестиционных средств. Показатель нормы рентабельности имеет другие названия: внутренняя норма доходности, норма возврата инвестиций, внутренняя норма прибыльности (IRR). За рубежом расчет нормы рентабельности часто применяют в качестве первого шага количественного анализа инвестиций. Для дальнейшего анализа отбирают те инновационные проекты, внутренняя норма доходности которых оценивается величиной не ниже 15-20%. Норма рентабельности определяется аналитически, как такое пороговое значение рентабельности, которое обеспечивает равенство нулю интегрального эффекта, рассчитанного за экономический срок жизни инноваций. Получаемую расчетную величину сравнивают с требуемой инвестором нормой рентабельности. Вопрос о принятии инвестиционного решения может рассматриваться, если значение не меньше требуемой инвестором величины. Если инновационный проект полностью финансируется за счет ссуды банка, то значение указывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает данный проект экономически неэффективным. В случае, когда имеет место финансирование из других источников, то нижняя граница значения соответствует цене авансируемого капитала, которая может быть рассчитана как средняя арифметическая взвешенная величина плат за пользование авансируемым капиталом. Период окупаемости является одним из наиболее распространенных показателей оценки эффективности инвестиций. В отличие от используемого в нашей практике показателя "срок окупаемости капитальных вложений", он также базируется не на прибыли, а на денежном потоке с приведением инвестируемых средств в инновации и суммы денежного потока к настоящей стоимости.

При рассмотрении альтернативных проектов в деловой практике применяют следующие направления анализа: сравнивается индекс рентабельности проектов со средней ставкой банковского кредита; сравниваются периоды окупаемости инвестиций; сравнивается потребность в инвестициях; учитывается стабильность поступлений; сравнивается рентабельность инвестиций в целом за весь срок осуществления проекта; сравнивается рентабельность инвестиций в целом с учетом дисконтирования. При этом исходят из следующих критериев принятия инвестиционных решений: отсутствие более выгодных альтернатив, краткость срока окупаемости, относительная дешевизна проекта, обеспечение стабильности поступлений, высокая рентабельность с учетом дисконтирования [12, с.143].

Таким образом, оценка эффективности инновационных проектов позволяет оценить их с точки зрения инвестиционной привлекательности.

Итак, инвестирование в условиях рынка сопряжено со значительным риском и этот риск тем больше, чем длиннее срок окупаемости вложений. Слишком существенно за это время могут измениться и конъюнктура рынка, и цены. Этот подход неизменно актуален и для отраслей, в которых наиболее высоки темпы научно-технического прогресса и где появление новых технологий или изделий может быстро обесценить прежние инвестиции.

2. Инвестиционный проект ООО "Авиафинсервис"

Компания "Авиафинсервис" специализируется на поставке авиационных запчастей и оборудования, их ремонте, а также на ремонте самой авиатехники. На отечественном и зарубежном рынках "Авиафинсервис" осуществляет: ремонт и плановые поставки запчастей, агрегатов, приборного оборудования и электроники для самолетов АН-140, АН-148, ИЛ-96, ИЛ-76, ТУ-204, ТУ-214, ТУ-154, Airbus, Boeing; ремонт и плановые поставки запчастей для вертолетов МИ-8, МИ-17, КА-32; ремонт и поставки двигателей различных модификаций; ремонт и поставки вспомогательных силовых установок ТА-6А, ТА-12, ТА 12-60, ТА-14, ТА18-200, АИ-9; поставку техники аэродромного наземного обслуживания самолетов, а также запчастей для ее ремонта.

Компания Авиафинсервис решила открыть цех по производству и ремонту стартеров. Проект рассчитан на 3-4 года.

Для запуска производства нам понадобится:

станок, стоимость 30 000 000 руб и сроком полезного действия 10 лет

Оборудование (станок) - 30 000 000 руб. Амортизация на 3года, в год

10 000 000 руб. В месяц 833 333 руб.

Материалы для ВСУ - 15 000 000 руб.

Прочие расходы 60 000

Коммунальные услуги 364 000 в год

3 рабочих для регистрации и отгрузки с цеха установок.3 человека, заработная плата в среднем 20 000 руб.

20 000* 3 = 60 000 руб. в месяц

60 000 * 12 = 720 000 руб. в год + Налог 30% (216 000) = 936 000

Итого инвестиций в первый год 46 360 000

Себестоимость = 965 833

Стоимость станка 1 500 000

Планируется, что 2 год прибыль составит.

В месяц

Стоимость

Итого сумма в месяц

Итого сумма в год

4 новый

1 500 000

6 000 000

72 000 000

Прибыль во второй год составит 72 000 000 руб. - заработная плата, коммунальные услуги и материал 23 860 000 руб. = 48 140 000 - 20% (9 628 000) = 38 512 000

Планируется, что 3 год прибыль составит.

В месяц

Стоимость

Итого сумма в месяц

Итого сумма в год

4 новый

1 500 000

6 000 000

72 000 000

Прибыль во второй год составит 72 000 000 руб. - заработная плата, коммунальные услуги и материал 23 860 000 руб. = 48 140 000 - 20% (9 628 000) = 38 512 000

В первый год запускаем производство: - 46 360 000

Второй год прибыль составит: 38 512 000

В третий год: 38 512 000

Рассчитаем срок окупаемости проекта.

Ставка дисконтирования 20% = 0,2

1 год 1/ (1+0,2) 1 = 0,833 * ( - 46,360) = 38,617

2 год 1/ (1+0,2) І = 0,694 * 38,512 = 26,272

3 год 1/ (1+0,2) 3 = 0,578 * 38,512 = 22,259

Величина чистой современной стоимости равна 9,914

Сумма дисконтированных инвестиций = - 38,617

Сумма дохода за 2 = 26,272 < 38,617

Сумма дохода за 2,3 = 48,531

На третий год полученные доходы более чем окупятся, не окупившаяся часть инвестиций за 2 и 3 год составит 38,617-26,272 = 12,345

За какую часть 4-го года окупится оставшаяся величина инвестиций.

12,345/48,531 = 0,254 года.

Таким образом, срок окупаемости в узком смысле составит 2,254.

В широком смысле + 1 год в который осуществлялись инвестиции. Итого 3,254 года.

Рентабельность проекта.

Рентабельность проекта рассчитывается по следующей формуле PI= УДr /УИЗl = 48,531/38,617= 1,256

С учетом того что рентабельность больше 1, следовательно, проект эффективен.

Внутренняя норма доходности.

Установим верхнюю и нижнюю границы внутренней нормы доходности.

rн = 30% = 0,3

rв = 50% = 0,5

По нижней границе

1/ (1+0,3) = 0,769 * (-46,36) = - 35,65

1/ (1+0,3) І = 0,591 * 38,512 = 22,76

1/ (1+0,3) і = 0,455 * 38,512 = 17,522

NPVн= - 35,65+ 40,282 = 4,632

По верхней границе

1/ (1+0,5) = 0,666 * (-46,36) = - 30,875

1/ (1+0,5) І = 0,444 * 38,512 = 17,099

1/ (1+0,5) і = 0,296 * 38,512= 11,399

NPVв = - 30,875+28,498 = - 2,377

IRR = rн + (rв - rн / NPVн - NPVв) * NPVн = 30+ (50-30/ 4,632 + 2,377) *4,632= 43,31

1/ (1+0,4321) 1 = 0,698 * ( - 46,36) = - 32,37

1/ (1+0,4321) І = 0,487 * 38,512 = 18,778

1/ (1+0,4321) і = 0,340 * 38,512 = 13,112

ЧСС= - 0,48

Заключение

Инвестимции - долгосрочные вложения капитала с целью получения прибыли. Инвестиции являются неотъемлемой частью современной экономики. От кредитов инвестиции отличаются степенью риска для инвестора (кредитора) - кредит и проценты необходимо возвращать в оговорённые сроки независимо от прибыльности проекта, инвестиции возвращаются и приносят доход только в прибыльных проектах. Если проект убыточен - инвестиции могут быть утрачены полностью или частично.

Инвестиционная деятельность - вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. С позиции монетарной теории денег, средства можно направить на потребление или сбережение. Простое сбережение изымает средства из оборота и создаёт предпосылки для кризисов. Инвестирование же вовлекает сбережения в оборот. Оно может происходить напрямую или косвенно (размещение временно свободных средств на депозит в банк, который уже сам инвестирует). Понятие "инновации" применяется ко всем новшествам, как в производственной, так и в организационной, научно-исследовательской, учебной и управленческой сферах, ко всем усовершенствованиям, обеспечивающим экономию затрат. Следовательно, инновации ориентированы на рынок и потребителя. Период времени от зарождения идеи до практического создания и внедрения новшества, его использования принято называть жизненным циклом инновации. Возникла потребность управления творческим потенциалом и повышением эффективности связи науки и производства. Иначе говоря, инноватика - новая область исследований, необходимая для эффективного решения задач интенсификации и ускоренного развития инновационной экономики, прежде всего - создания, освоения и распространения различных типов новшеств.

Итак, при выборе инвестиционного проекта, оценке его эффективности следует учитывать факторы неопределенности и риска. Существуют следующие методы выбора инвестиционного проекта для реализации:

1. Метод чистого дисконтированного дохода - он выражает разницу между суммой приведенных эффектов и приведенной к тому же моменту времени величиной капиталовложений.

2. Метод индекса доходности - представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине приведенных капиталовложений.

3. Метод внутренней нормы доходности - представляет собой ту норму дисконт (=приемлемой для инвестиционной нормы дохода на капитал), при которой величина приведенных эффектов равна величине приведенных капиталовложений.

4. Метод срока окупаемости. Срок окупаемости - это минимальный временной интервал от начала осуществления проекта, за пределами которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом покрываем суммарными результатами его осуществления.

5. Метод перечня критериев. Суть заключается в следующем - рассматриваемое соответствие проекта каждому из установленных критериев и по каждому критерию дается оценка проекта.

6. Балльный метод. Определяются наиболее важные факторы, оказывающие влияние на результаты проекта. Общая оценка получится путем перемножения баллов на вероятность достижения этих результатов и полученные данные по этому критерию суммируются.

Одним из самых простых и широко распространенных методов оценки является метод определения срока окупаемости инвестиций. Срок окупаемости определяется подсчетом числа лет, в течение которых инвестиции будут погашены за счет получаемого дохода (чистых денежных поступлений).

Список используемой литературы

1. Дегтярёв, Г.Н. Организация и механизация погрузочно-разгрузочных работ на автомобильном транспорте [Текст]: учебник для вузов/Г.Н. Дегтярёв. - М.: Транспорт, 1980. - 264 с.

2. Демченко, И.И., Омышев М.Г., Ковалёв В.А., Выбор и обоснование специализированных автотранспортных средств для перевозки грузов [Текст]: Методические указания по оценке эффективности/И.И. Демченко. - Красноярск: КГТУ, 2012. - 56 с.

3. Друкер, Питер Фердинанд. Бизнес и инновации [Текст] /Питер Ф. Друкер; [пер. с англ. канд. полит. наук К.С. Головинского]. - Москва [и др.]: Вильямс, 2012. - 423 с.

4. Евдокимова, Л.О. Инновационный менеджмент [Текст]: учебник: для студентов вузов, обучающихся по специальности "Антикризисное управление" и другим экономическим специальностям/Л.О. Евдокимова, Л.С. Слесарева; Рос. гос. гидрометеорол. ун-т. - [2-е изд.]. - Санкт-Петербург: Андреевский издательский дом, 2012. - 165 с.

5. Медынский, В.Г. Инновационный менеджмент [Текст]: учебник: по специальности "Менеджмент организации"/В.Г. Медынский. - Москва: Инфра-М, 2011. - 293 с.

6. Туоминен, Кари. Качество управления изменениями [Текст]: тридцать четыре вопроса для самооценки с примерами сравнений различных организаций: чем успешная организация отличается от рядовой? /К. Туоминен; пер. с англ. [А.Л. Раскина]. - Москва: Стандарты и качество, 2011. - 94 с.

Приложения

Приложение 1

Показатели оценки эффективности стадий инвестиционного процесса

Стадия оценки

Наименование

показателя

Формула расчета

Условные обозначения

1. Стадия проведения НИОКР

Результативность стадии НИОКР

НИОКР)

Чсоб. из - число самостоятельно разработанных инноваций

Чреал - число инноваций, реализованных во внешней среде

Чпр. из - число приобретенных инноваций

Чобщ - общее число инноваций

Зi - затраты ресурсов на смост. создание i-й инновации

Зj - затраты ресурсов на создание j-й инновации, реализованного во внешней среде

Тi - время, затраченное на разработку одной инновации фактическое

N - общее число изобретений

Эффективность использования ресурсов на стадий

НИОКР (ЭНИОКР)

Средняя продолжительность разработки одной инновации (Тср)

2. Стадия внедрения инноваций

Результативность стадии внедрения

ст. вн)

Чвн - число внедренных инноваций

Чразр - число разработанных инноваций

Звн. ij - затраты j-го вида ресурса на внедрение i-й инновации

Зосв. ij - затраты j-го вида ресурса на освоение i-й инновации

Q - количество видов использованных ресурсов

N - количество внедренных инноваций

Вi - продолжительность освоения i-й инновации (фактическое время)

Эффективность использования ресурсов на стадии внедрения (Эст. вн)

Средняя продолжительность освоения одной инновации

осв)

3. Стадия

реализации

Результативность стадии реализации (Рст. реал)

Чвн - число внедренных инноваций

Чреал - число реализованных инноваций на рынке

Зi - затраты на реализацию инноваций, нашедших рынок сбыта

Зr - общие затраты на стадию реализации инноваций, готовых к реализации

N - общее число готовых к реализации инноваций

Тi - фактическое время на нахождение рынка сбыта i-й инноваций

Эффективность использования средств на стадии реализации

ст. реал)

Средняя продолжительность на нахождение рынка сбыта инновации (Треал)

4. Стадия оценки экономической эффективности инновации

Точность оценки экономической эффективности инновации (Эоц)

Рфакij - фактический эффект от i-й инновации в j-м году

Зфакij - фактические затраты на создание i-й инновации в j-м году

В - вероятность получения эффекта

Рпрогij - прогнозный эффект

Зпрог ij - прогнозные затраты

Размещено на Allbest.ru

...

Подобные документы

  • Инвестиционные риски и методы оценки устойчивости инвестиционного проекта. Укрупненная оценка устойчивости инвестиционного проекта. Оценка ожидаемого эффекта проекта с учетом количественных характеристик неопределенности. Расчет границ безубыточности.

    курсовая работа [165,7 K], добавлен 24.06.2009

  • Сущность и виды инвестиционных проектов, а также принципы и задачи оценки эффективности проектов. Отбор и оптимизация инвестиционного проекта. Оценка эффективности инвестиционных проектов методом альтернативных издержек. Сущность альтернативных издержек.

    курсовая работа [582,9 K], добавлен 07.04.2012

  • Основные понятия инвестиционного проектирования. Общая характеристика методов оценки эффективности инвестиционного проекта. Общие понятия неопределенности и риска. Построение модели оценки риска инвестиционного проекта.

    дипломная работа [294,3 K], добавлен 12.09.2006

  • Расчет "критических точек" при анализе инвестиционного проекта. Анализ безубыточности в проектном анализе. Анализ эффективности реализации инвестиционного проекта на предприятии. Показатели коммерческой деятельности. Показатели эффективности проекта.

    курсовая работа [131,5 K], добавлен 15.05.2010

  • Понятие инвестиционных проектов и их классификация. Организационно-экономическая характеристика предприятия ОАО "СПМК Липецкая-4". Расчет денежных потоков инвестиционного проекта на примере данного предприятия, а также оценка эффективности проекта.

    курсовая работа [387,4 K], добавлен 18.10.2011

  • Понятие и характеристика основных методик оценки рисков инвестиционного проекта, анализ ее влияния на доходность проекта. Качественная и количественная оценка рисков инвестиционного проекта выведению новой продукции ювелирного завода – золотых цепочек.

    курсовая работа [1,1 M], добавлен 30.06.2010

  • Разработка бизнес-проекта производства мелких стеновых блоков из пенобетона. Расчет кредитоспособности, окупаемости и рентабельности проекта. Оценка влияния инфляции, рисков и неопределенности на экономическую эффективность инвестиционного проекта.

    курсовая работа [106,7 K], добавлен 01.06.2014

  • Исследование и обоснование экономической эффективности инвестиционного проекта - производства полихлорвиниловой смолы. Расчет инвестиций в основной, оборотный капиталы и себестоимости продукции. Расчет коммерческой эффективности инвестиционного проекта.

    курсовая работа [58,7 K], добавлен 13.06.2010

  • Прединвестиционные исследования проекта. Коммерческий, технический, экономический анализ инвестиционного проекта. Расчет денежных потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Оценка финансовой обоснованности проекта, анализ рисков.

    курсовая работа [268,0 K], добавлен 31.05.2015

  • Расчет капитальных вложений на прирост оборотных средств. Трудовые ресурсы, необходимые для реализации инвестиционного проекта. Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта. Денежный поток от операционной и инвестиционной деятельности.

    творческая работа [80,1 K], добавлен 17.07.2011

  • Сущность инвестиционных проектов; их классификация по качеству и предполагаемым источникам инвестирования. Расчет чистой текущей стоимости, рентабельности и сроков окупаемости с целью оценки эффективности инвестиционного проекта по строительству ТЭС.

    курсовая работа [152,6 K], добавлен 12.12.2012

  • Понятие эффекта и эффективности. Показатели эффективности инвестиционного проекта. Порядок отбора инвестиционных проектов. Оптимизация инвестиционного портфеля. Оценка объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений.

    контрольная работа [30,6 K], добавлен 04.11.2003

  • Определение выгодности инвестиции с использованием процедуры дисконтирования. Вопрос о целесообразности вложения. Чистый дисконтированный доход проекта. Требуемая реальная доходность инвестиционного проекта. Временные интервалы в жизненном цикле проекта.

    контрольная работа [51,6 K], добавлен 18.10.2013

  • Основные положения по определению эффективности инвестиционного проекта. Базовые принципы оценки инвестиционных проектов. Учет общественной эффективности. Оценка затрат в рамках определения эффективности проекта. Статические методы оценки эффективности.

    курсовая работа [61,2 K], добавлен 14.07.2015

  • Классификация инвестиционных проектов, методика их разработки. Прогнозирование, оценка инвестиционных проектов, их расчет. Разработка инвестиционного проекта специализированного магазина "Мэйфлауэр". Анализ показателей экономической эффективности проекта.

    курсовая работа [209,6 K], добавлен 22.08.2013

  • Понятие и классификация инвестиционных проектов. Этапы разработки инвестиционных проектов. Основные методы оценки инвестиционных проектов. Финансово–экономический анализ инвестиционного проекта "Замена оборудования" и определение его привлекательности.

    курсовая работа [68,8 K], добавлен 28.11.2014

  • Методы расчётов для обоснования инвестиционного проекта. Определение наиболее привлекательного инвестиционного проекта по показателю чистого дисконтированного дохода. Определение индекса доходности и срока окупаемости проекта, оценка его устойчивости.

    курсовая работа [122,3 K], добавлен 21.03.2013

  • Основные стадии разработки и реализации инвестиционного проекта. Назначение бизнес-плана инвестиционного проекта. Информация о проектируемом предприятии и основные характеристики проекта. Динамика рынка, экономические, экологические и отраслевые риски.

    презентация [57,8 K], добавлен 11.07.2011

  • Методология оценки инвестиционных проектов, определение, виды и принципы их эффективности. Виды денежных потоков. Методика расчета нормы дисконта. Расчет экономических показателей оценки на примере инвестиционного проекта ЗАО "НПО Севзапспецавтоматика".

    дипломная работа [241,6 K], добавлен 24.10.2011

  • Сущность и технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта. Затраты, необходимые для начала производства. Оценка эффективности предлагаемого инвестиционного проекта. Расчет точки безубыточности. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций.

    курсовая работа [220,9 K], добавлен 24.11.2014

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.