Оценка финансового состояния и результатов хозяйственной деятельности предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ

Ивангородский гуманитарно-технический институт (филиал)

государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования

«САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

АЭРОКОСМИЧЕСКОГО ПРИБОРОСТРОЕНИЯ»

Курсовая работа

по дисциплине: «Экономика предприятия»

на тему: «Оценка финансового состояния и результатов хозяйственной деятельности предприятия»

РАБОТУ ВЫПОЛНИЛ

СТУДЕНТ гр 2-Э

Шумская А.А.

г. Ивангород

2011

Оглавление

Введение

1. Информационная база для оценки финансового состояния и результатов хозяйственной деятельности предприятия

2. Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия

3. Оценка финансовой устойчивости предприятия

4. Оценка деловой активности предприятия

5. Оценка рентабельности

6. Анализ вероятности банкротства

Заключение

Библиографический список

ВВЕДЕНИЕ

Оценка результатов деятельности предприятия включает в себя анализ его финансовых показателей. Этот анализ нужен для того, чтобы определить, насколько успешно предприятие достигает своей цели. Главная цель деятельности коммерческого предприятия - получение удовлетворительной прибыли на вложенный капитал и поддержание устойчивого финансового состояния.

Источниками информации, характеризующей финансовое положение и результаты деятельности предприятия, являются финансовые отчетности предприятия:

1) Бухгалтерский баланс

2) Отчет о прибылях и убытках

Центральным элементом отчетности является бухгалтерский баланс, представляющий собой перечень активов и пассивов предприятия на определенную дату (на конец отчетного периода). Баланс состоит из двух равновеликих частей. В первой части - активах - указываются состав и размещение хозяйственных средств предприятия, т.е. всего имущества которым оно владеет на дату составления баланса. Другая часть баланса - пассивы - характеризует источники образования активов.

Анализ структуры и статей баланса позволяет сделать выводы о результатах деятельности предприятия за отчетный период, его финансовом состоянии и сформировать информацию, необходимую для прогнозирования финансовых показателей на будущие периоды времени.

Другой документ - отчет о прибылях и убытках - отражает доходы и расходы предприятия за отчетный период и наряду с балансом представляет собой важный источник информации для оценки деятельности предприятия.

Для оценки финансового состояния и финансовых результатов деятельности предприятия применяется система абсолютных и относительных показателей, а также коэффициентов, отражающих интересы различных категорий пользователей информации. Наиболее значимыми являются показатели, которые характеризуют:

- ликвидность предприятия;

- финансовую устойчивость предприятия;

- деловую активность предприятия;

- рентабельность.

1. Информационная база для оценки финансового состояния и результатов хозяйственной деятельности предприятия

Для того чтобы определить, насколько успешно предприятие достигает своей цели, необходимо анализировать и реально оценивать финансовое состояние и результаты хозяйственной деятельности данного предприятия.

Финансовое состояние - это уровень сбалансированности отдельных структурных элементов активов и капитала предприятия, а также уровень эффективности их использования. Оно формируется в процессе всей хозяйственной деятельности предприятия, является ее важнейшей характеристикой и определяет конкурентоспособность и потенциал предприятия в деловом сотрудничестве.

Внешним проявлением финансового состояния предприятия служит его платежеспособность, а также ликвидность активов, финансовая устойчивость, деловая активность, рентабельность.

Важнейшей финансовой характеристикой активов является ликвидность - способность отдельных их видов к быстрой конверсии в денежную форму без потери своей балансовой стоимости с целью обеспечения необходимого уровня платежеспособности предприятия.

В зависимости от степени ликвидности активы подразделяются на 4 группы:

- труднореализуемые - внеоборотные активы, которые используются в хозяйственной деятельности предприятия в течение продолжительного периода времени (> 1 года). Их обращение в денежные средства сопряжено со значительными трудностями и требует немало времени;

- среднереализуемые - материально-прозводственные запасы, долгосрочная дебиторская задолженность, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, прочие запасы и затраты. Для их обращения в денежные средства требуется определенное время;

- быстрореализуемые - краткосрочная дебиторская задолженность, готовая продукция и товары. Для обращения в денежные средства требуется немного времени;

- наиболее ликвидные - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Они могут быть использованы для погашения текущих финансовых обязательств практически немедленно.

Последние три группы образуют оборотные активы, так как постоянно находятся в хозяйственном обороте, меняя свою форму в течение одного года.

Пассивы баланса представляют собой финансовые обязательства предприятия, которые в зависимости от сроков погашения делятся на 4 группы:

- собственный капитал, состоящий из уставного, добавочного, резервного капиталов и нераспределенной прибыли;

- долгосрочные обязательства - долгосрочные кредиты и займы, срок погашения которых составляет более одного года;

- краткосрочные обязательства - краткосрочные кредиты, займы и прочие обязательства, подлежащие погашению в течение ближайших 12 месяцев;

- наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность и др.

Последние три группы пассивов представляют собой внешние обязательства предприятия.

Еще один документ финансовой отчетности - отчет о прибылях и убытках содержит информацию о доходах и расходах предприятия за отчетный период, а также о финансовых результатах его деятельности.

РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ.

Бухгалтерский баланс:

По полученным исходным данным необходимо рассчитать собственный капитал предприятия:

Собственный капитал = Баланс актива - Долгоср.обяз. - Краткоср. Обяз.

Отчет о прибылях и убытках:

Валовая прибыль = Выручка от продажи товаров - Себестоимость проданных товаров

Прибыль (убыток) от продаж = Валовая прибыль - Коммерческие расходы - Управленческие расходы

Прибыль (убыток) до налогообложения = Прибыль (убыток) от продаж + Прочие доходы и расходы

Текущий налог на прибыль = Прибыль (убыток) до налогообложения * 24%

Чистая прибыль (убыток) = Прибыль (убыток) до налогообложения - Текущий налог на прибыль

Таблица 1. Бухгалтерский баланс, тыс. р.

Активы	На 31 дек. 2009г.	На 31 дек. 2010г.	На 31 дек. 2011г.	Пассивы	На 31 дек. 2009г.	На 31 дек. 2010г.	На 31 дек. 2011г.
1. Внеоборотные активы	75120	87415	130210	3. Капитал и резервы	72744	86094	132716
2. Оборотные активы, всего	64211	75400	92261	4. Долгосрочные обязательства	10460	11321	9464
в том числе: запасы	32110	44217	43191	5. Краткосрочные обязательства, всего	56127	65400	80291
дебиторская задолженность	20110	19120	31520	в том числе:
денежные средства	9365	8231	15146	кредиторская задолженность	183315	20990	30210
Баланс	139331	162815	222471	Баланс	139331	162815	222471

Таблица 2. Отчет о прибылях и убытках, тыс.р.

Наименование показателя	За отчетный (2010) год	За отчетный (2011) год
1. Выручка от продажи товаров	252110	375100
2. Себестоимость проданных товаров	130210	181300
3. Валовая прибыль	121900	193800
4. Коммерческие расходы	20317	33441
5. Управленческие расходы	60140	91881
6. Прибыль (убыток) от продаж	41443	68478
7. Прочие доходы и расходы
8. Прибыль (убыток) до налогообложения	41443	68478
9. Текущий налог на прибыль	9946	16435
10. Чистая прибыль (убыток)	31497	52043

2. Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия

Финансовое состояние предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной перспективы, то есть производиться оценка платежеспособности предприятия.

Платежеспособность - способность предприятия своевременно рассчитываться по своим финансовым обязательствам (кредиты, заработная плата, внос платежей в бюджет) за счет оборотных активов различного уровня ликвидности.

Для определения степени ликвидности баланса, а значит и платежеспособности предприятия, сопоставляют части актива разного уровня ликвидности с частями пассива. Если при таком сопоставлении видно, что активов достаточно для погашения обязательств, то баланс считается ликвидным, а предприятие - платежеспособным.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если :

труднореализуемые активы ? собственный капитал;

среднереализуемые активы ? долгосрочные обязательства;

быстрореализуемые активы ? краткосрочные обязательства;

наиболее ликвидные активы ? наиболее срочные обязательства.

При сопоставлении активов с пассивами баланса рассчитывают коэффициенты ликвидности (платежеспособности):

Общий коэффициент покрытия

Кп = оборотные активы / краткосрочные обязательства

Этот коэффициент показывает, в какой степени предприятие способно выполнять свои краткосрочные обязательства за счет оборотных активов или сколько рублей оборотных активов приходится на один рубль краткосрочных обязательств.

Руководство предприятия должно обеспечить поддержание оборотных активов в размере, превышающем сумму краткосрочных обязательств от одного до двух раз, то есть Кп =1ч2.

Коэффициент срочной ликвидности

Кс = быстроликвидные активы / краткосрочные обязательства

Этот коэффициент показывает, в какой степени предприятие может выполнить свои краткосрочные обязательства за счет быстроликвидных активов. Быстроликвидные активы могут быть определены как:

Быстроликвидные активы = сумма оборотных активов - стоимость запасов

Теоретически оптимальным считается Кс ? 1, однако на практике оно существенно меньше.

Коэффициент абсолютной ликвидности

Ка = денежные средства / краткосрочные обязательства

Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. Рекомендуемое значение Ка =0,2ч0,25.

Ликвидность баланса могут также характеризовать:

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств

Км = запасы / краткосрочные обязательства

Значение данного коэффициента рекомендуется поддерживать в пределах от 0,5 до 0,7.

Величина собственных оборотных средств (СОС):

СОС = сумма оборотных активов - краткосрочные обязательства

Рост СОС рассматривается как положительная тенденция, недостаток может привести к появлению зависимости от кредиторов.

Коэффициент маневренности СОС

Км.с. = денежные средства / СОС

Данный коэффициент характеризует долю СОС, находящихся в денежной форме. Для нормально работающего предприятия эта доля может меняться от 0 до 1 и зависит от ежедневной потребности предприятия в платежных средствах.

РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ

	На 31 дек. 2009г.	На 31 дек. 2010г.	На 31 дек. 2011г.
Коэффициент покрытия	1,144	1,153	1,149
Коэффициент срочной ликвидности	0,572	0,477	0,611
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,167	0,126	0,189
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств	0,572	0,676	0,538
Величина собственных оборотных средств	8084	10000	11970
Коэффициент маневренности СОС	1,158	0,823	1,265

- коэффициент покрытия находиться в пределах допустимой нормы, что говорит о способности предприятия выполнить свои краткосрочные обязательства за счет оборотных средств. Это служит хорошим признаком для кредиторов и инвесторов;

- коэффициент срочной ликвидности не удовлетворяет норме, что указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения ликвидной части оборотных активов в денежную форму;

- коэффициент абсолютной ликвидности не совпадает с нормой, следовательно, лишь малая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно;

- показатели коэффициента ликвидности при мобилизации средств поддерживается в пределах нормы, а значит, предприятие имеет нормальный уровень зависимости платежеспособности от материально-производственных запасов;

- наблюдается положительная тенденция роста собственных оборотных средств;

- доля собственных оборотных средств, находящихся в денежной форме, не превышают норму, что свидетельствует о нормальной работе предприятия.

3. Оценка финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость - характеристика стабильности финансового положения и деятельности предприятия в долгосрочной перспективе.

Посредством соотношения собственного и привлеченного капитала раскрывается сущность финансовой устойчивости предприятия. Она характеризуется следующими показателями.

Коэффициент концентрации собственного капитала отражает степень независимости от внешнего капитала, а также долю учредителей и участников предприятия в общей сумме активов. Чем выше значение коэф-та, тем более финансово устойчивым считается предприятие

Кс.к. = собственный капитал / активы

Коэффициент концентрации привлеченного капитала

Кп.к. = внешние обязательства / активы

Дополнение к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рекомендуется поддерживать значение Кс.к. > 0,5, Кп.к. < 0,5

Коэффициент финансовой зависимости

Кф.с. = активы / собственный капитал

Значение этого коэффициента не может быть меньше единицы и нежелательно, чтоб оно было более двух.

Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств

Кп.с. = внешние обязательства / собственный капитал

Характеризует величину внешних обязательств, приходящихся на один рубль собственного капитала. Рекомендуемое значение должно быть не более единицы. Соотношение привлеченных и собственных средств называется также плечом финансового рычага или коэффициентом финансового риска.

Финансовый коэффициент

Кф. = собственный капитал / внешние обязательства

Предприятие может потерять финансовую устойчивость при Кф. < 1

Коэффициент маневренности собственного капитала

Км.с.к. = СОС / собственный капитал

Показывает, какая часть собственного капитала вложена в оборотные активы, то есть используется для финансирования текущей деятельности. Нормативное значение от 0,2 до 0,5.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Кс.о.с. = СОС / оборотные активы

Отражает долю СОС в общей сумме оборотных активов. Нижняя граница равна 0,1.

Коэффициент структуры долгосрочных вложения

Кд.в. = долгосрочные обязательства / внеоборотные активы

Характеризует долю внеоборотных активов, профинансированных внешними инвесторами

РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ

	На 31 дек. 2009г.	На 31 дек. 2010г.	На 31 дек. 2011г.
Коэффициент концентрации собственного капитала	0,522	0,529	0,596
Коэффициент концентрации полученного капитала	0,478	0,471	0,404
Коэффициент финансовой зависимости	1,915	1,891	1,676
Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств	0,915	0,891	0,676
Финансовый коэффициент	0,291	0,881	1,106
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,069	0,102	0,01
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,126	0,133	0,130
Коэффициент структуры долгосрочных вложений	0,139	0,129	0,073

- сумма коэффициента концентрации собственного капитала и коэффициента концентрации привлеченного капитала равна единице, предприятие считается финансово устойчивым;

- показатели коэффициента финансовой зависимости более единицы и менее двух, эти показатели в пределах допустимых норм. у предприятия в каждом активе 1 рубль - собственный капитал, и 67-91 копеек - внешние обязательства;

- коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств менее единицы, что означает финансовую устойчивость предприятия;

- предприятие теряет финансовую устойчивость в 2009-2010гг, так как коэффициент меньше единицы, но к концу 2011 г восстанавливает финансовую устойчивость:

- коэффициент маневренности меньше нормы, следовательно, у предприятия меньше возможности для финансового маневра, так как малая часть собственного капитала вложена в оборотные активы;

- коэффициент обеспеченности СОС в пределах нормы т,е. предприятие имеет финансовую устойчивость;

- маленький процент внеоборотных активов, профинансированных внешними инвесторами.

4. Оценка деловой активности предприятия

Деловую активность предприятия можно оценить двумя способами:

1. Степенью выполнения плановых заданий по основным показателям и темпам их изменения.

2. Эффективностью использования ресурсов предприятия.

Первым способом сравнивают отчетные показатели с плановыми или определяют динамику основных показателей за отчетный период.

Для оценки деловой активности предприятия вторым способом используют показатели оборачиваемости активов и капитала. Скорость оборота средств, то есть скорость их превращения в денежную форму, оказывает на непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Увеличение скорости оборота активов при прочих равных условиях повышает экономический потенциал предприятия.

Оборачиваемость средств характеризуют следующие показатели.

Коэффициент оборачиваемости активов (капитала)

КОа = выручка от продаж / активы (капитал) (обороты)

Показывает число оборотов активов или капитала за отчетный период. Отражает также размер выручки от продаж на один рубль активов (капитала)

Если количество календарных дней в отчетном периоде (Д) разделить на число оборотов активов, то получим продолжительность одного оборота в днях:

ПОа = Д/КОа = (Д*актив)/выручка от продаж = активы/дневная выручка от продаж (дни)

Коэффициент интенсивности использования внеоборотных активов, или фондоотдача

КИв.а. = выручка от продаж/внеоборотные активы (руб./руб.)

Период одного оборота внеоборотных активов в годах, или фондоемкость

ПОв.а = внеоборотные активы/годовая выручка от продаж (годы; руб./руб.)

Средняя норма амортизации

На = 100/ПОв.а. (%)

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

КОо.а.= выручка от продаж/оборотные активы (обороты; руб./руб.)

Продолжительность одного оборота оборотных активов

ПОо.а.= Д/КОо.а= (Д*оборотные активы)/выручка от продаж=Оборотные активы/дневная выручка от продаж (дни)

Коэффициент закрепления оборотных активов

КЗо.а.= оборотные активы/выручка от продаж (руб./руб.)

Коэффициент оборачиваемости запасов

КОз= себестоимость продаж / запасы (обороты)

Себестоимость продаж представляет собой себестоимость проданных товаров без учета управленческих и коммерческих расходов.

Продолжительность одного оборота запасов

ПОз=Д/КОз= Д*запасы/себестоимость продаж (дни)

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

КОд.з.= выручка от продаж/ дебиторская задолженность (обороты)

Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности

ПОд.з.=Д/КОд.з=(Д*дебиторская задолженность)/выручка от продаж=дебиторская задолженность/дневная выручка от продаж (дни)

Продолжительность операционного цикла

По.ц.=ПОа+ПОд.з. (дни)

Операционный цикл - время, в течение которого финансовые ресурсы заморожены в запасах и дебиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

КОс.к.=выручка от продаж/собственный капитал (обороты)

Продолжительность одного оборота собственного капитала

ПОс.к.=Д/КОс.к.=(Д*собственный капитал)/выручка от продаж=собственный капитал/дневная выручка от продаж (дни)

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

КОк.з.= себестоимость продаж/кредиторская задолженность (дни)

Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности

ПОк.з.=Д/КОк.з=(Д*кредиторская задолженность)/себестоимость продаж (дни)

Здесь используется полная себестоимость продаж, включающая управленческие и коммерческие расходы.

Продолжительность финансового цикла

Пф.ц.=По.ц-ПОк.з. (дни)

Финансовый цикл - время, в течение которого денежные средства изъяты из оборота.

Показатели оборачиваемости нормативных значений не имеют. Увеличение их является положительной тенденцией, уменьшение - отрицательной. Низкая оборачиваемость средств приводит к их недостатку, восполнять который приходится с помощью кредитов, что может отрицательно сказаться на финансовой устойчивости предприятия.

РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ

Средние величины за отчетные периоды

Активы	2010 г.	2011 г.	Пассивы	2010 г.	2011 г.
1. Внеоборотные активы	122505	135637	3. Капитал и резервы	120160	145018
2. Оборотные активы, всего	173674	200701	4. Долгосрочные обязательства	9650	8950
в том числе: запасы	93976	107995	5. Краткосрочные обязательства, всего	166369	182369
дебиторская задолжность	69175	80063	в том числе:
денежные средства	6722	7328	кредиторская задолженность	73552	82655
Баланс	296178	336337	Баланс	296178	336337
Деловая активность
	2010 г.	2011 г.	Отклонения
Коэффициент оборачиваемости активов (обороты)	4,5	5,2	0,7
Продолжительность одного оборота (дни)	81	69	-12
Коэффициент интенсивности использования внеоборотных активов, или фондоотдача (р./р.)	10,8	12,9	2,1
Период одного оборота внеоборотных активов, или фондоемкость (годы)	0,09	0,08	-0,01
Средняя норма амортизации (%)	10,8	12,9	2,1
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (обороты; р./р.)	8	9	1
Продолжительность одного оборота оборотных активов (дни)	47	41	-6
Коэффициент закрепления оборотных активов (р./р.)	0,13	0,12	-0,01
Коэффициент оборачиваемости запасов (обороты)	7,7	8,5	0,8
Продолжительность одного оборота запасов (дни)	47	42	-5
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (обороты)	19	22	3
Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности (дни)	19	17	-2
Продолжительность операционного цикла (дни)	66	59	-7
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (обороты)	11	12	1
Продолжительность одного оборота собственного капитала (дни)	33	30	-3
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (обороты)	16	17	1
Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности (дни)	22	21	-1
Продолжительность финансового цикла (дни)	43	38	-5

- происходит увеличение оборачиваемости средств, что является положительной тенденцией;

-за счет увеличения оборачиваемости, уменьшается период одного оборота, то есть увеличивается скорость оборота средств, и тем самым повышается экономический потенциал предприятия.

5. Оценка рентабельности

Рентабельность - способность предприятия генерировать прибыль в процессе хозяйственной деятельности. Она определяет общую эффективность использования активов и вложенного капитала.

Показатели рентабельности рассчитываются путем деления прибыли на вложенный капитал, активы или затраты. В качестве прибыли могут использоваться: прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, чистая прибыль и другие показатели.

Рентабельность активов (капитала)

ROA = (чистая прибыль/активы (капитал)) * 100 (%)

По уровню ROA можно оценить долгосрочное финансовое благополучие предприятия, то есть его способность получать ожидаемую прибыль на вложенный капитал в долгосрочной перспективе. Для кредиторов и потенциальных инвесторов данный показатель является гарантом на получение требуемой нормы прибыли по инвестициям.

Рентабельность собственного капитала

ROE = (чистая прибыль/собственный капитал) * 100 (%)

Характеризует степень собственного капитала за отчетный период и служит основным критерием при оценке уровня котировки акций данного предприятия на фондовой бирже

Рентабельность продаж

ROS = (прибыль от продаж/выручка от продаж) * 100 (%)

Показывает величину прибыли, полученную предприятием в расчете на один рубль выручки от продаж, или долю прибыли в выручке.

Рентабельность продукции

Rп.=(прибыль от продаж/себестоимость продаж) * 100 (%)

Отражает величину прибыли на рубль затрат на производство и продажу продукции. Себестоимость продаж включает управленческие и коммерческие расходы.

Период окупаемости собственного капитала

То. = чистая прибыль/собственный капитал

Определяет срок, в течение которого вложения учредителей и других участников возвращаются в виде прибыли.

РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ

Оценка рентабельности
	2010 г.	2011 г.
Рентабельность активов (%)	34	69
Рентабельность собственного каптала (%)	85	161
Рентабельность продаж (%)	10	18
Рентабельность продукции (%)	11	21
Период окупаемости собственного капитала (годы)	0,8	1,6

- за два года эффективность использования активов увеличилась почти в два раза, что говорит об увеличении прибыли в расчете на один рубль активов;

- за два года степень возмещения собственного капитала предприятия увеличилась, что говорит о повышении котировок акций предприятия на фондовой бирже;

- доля прибыли в общем объеме выручке, на конец 2007 года увеличилась по сравнению с предыдущим годом, что говорит об улучшении финансового состояния предприятия и увеличении объема продаж;

- прибыль на рубль затрат на производство увеличилась, что говорит о уменьшении затрат при изготовлении продукции;

- в течение двух лет срок возвращения вложений учредителей и других участников предприятия повысился, а значит окупаемость собственного капитала будет происходит медленнее, что является отрицательной чертой финансовой деятельности предприятия.

6. Анализ вероятности банкротства

платежеспособность ликвидность рентабельность банкротство

Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанности по уплате обязательных платежей. Дело о банкротстве можно возбудить при условии, что требования к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее 100т.р.

Существуют различные методики диагностики банкротства предприятий. Наибольшее распространение получил многомерный анализ Э. Альтмана, в основу которого положены пять показателей:

Ликвидность (Х1) = оборотные активы/активы

Совокупная прибыльность (Х2) = чистая прибыль/активы

Прибыльность (Х3) = прибыль до налогообложения/активы

Финансовая структура (Х4) = собственный капитал/внешние обязательства

Оборачиваемость активов (Х5) = выручка от продаж/активы.

На основе этих показателей рассчитывается интегральный параметр модели Альтмана - Z - счет:

Z - счет = 1,2Х1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 +Х5

Значение Z	Вероятность банкротства
Менее 1,81	Очень высокая
1,81 - 2,70	Высокая
2,71 - 2,99	Средняя (возможная)
Более 3,0	Очень низкая

Структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным при наличии одного из условий:

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение меньше двух;

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение ниже 0,1.

Если один из этих коэффициентов меньше установленных значений, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (Кв.п.) в течение шести месяцев:

Кв.п. =Кп.к.+6/Т * (Кп.к - Кп.н.) / Кп.нор.

Если значения коэффициентов на конец периода равны или выше нормативных значений, то рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности (Ку.п):

Ку.п. = Кп.к. +3/Т * (Кп.к - Кп.н.) / Кп.нор.

Где, Кп.н - значение общего коэффициента покрытия на начало отчетного периода; Кп.к - значение общего коэффициента на конец отчетного периода; Кп.нор. - нормативное значение общего коэффициента покрытия, равное 2; Т - число месяцев в отчетном периоде.

РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ

Рассчитаем вероятность банкротства предприятия:

Вероятность банкротства
	2010	2011
Ликвидность	0,59	0,60
Совокупная прибыль	0,34	0,69
Прибыльность	0,45	0,91
Финансовая структура	0,68	0,76
Оборачиваемость активов	4,46	5,19
Z-СЧЕТ	7,55	10,34

Значение Z более 3,0, то есть вероятность банкротства очень низкая.

Выясним, является ли структура баланса неудовлетворительной и предприятие - неплатежеспособным.

	2010	2011
Коэффициент текущей ликвидности на конец периода	1,04	1,16

Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение меньше двух, поэтому необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности.

	2006	2007
Общий коэффициент покрытия на начало отчетного периода	1,00	1,19
Общий коэффициент на конец отчетного периода	1,19	1,15
Коэффициент восстановления платежеспособности	0,64	0,57

Кв.п. < 1, следовательно, у предприятия нет реальных возможностей восстановить свою платежеспособность в течение шести месяцев.

Заключение

Анализ финансового состояния и результатов хозяйственной деятельности предприятия показал, что:

1. Предприятие является устойчивым по многим показателям ликвидности, но при немедленной необходимости погасить часть краткосрочных обязательств, будет погашена лишь малая доля.

2. Предприятие нестабильно в отношении деятельности в долгосрочной перспективе. То есть финансово неустойчиво и теряет свою автономность.

3. Анализ деловой активности предприятия показал, что происходит увеличение оборачиваемости средств, что является положительной тенденцией. Увеличивается скорость оборота средств, и тем самым повышается экономический потенциал предприятия.

4. Рентабельность предприятия за последние два года повысилась по большинству показателям, что говорит об эффективности использования средств предприятия и удовлетворительной работе руководящих структур.

5. Проанализировав вероятность банкротства, критерий вероятности очень низок, но коэффициент восстановления платежеспособности показал, что предприятие не сможет восстановить ее в течение шести месяцев.

Таким образом, структур баланса является неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным. То есть необходимо провести анализ зависимости неплатежеспособности от задолженности государства перед предприятием.

Размещено на Allbest.ru

...