Организация биржевой торговли

Размещено на http://www.allbest.ru/

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

на тему: «Организация биржевой торговли»

Выполнила:

студентка 5 курса

«Маркетинг»

группа № 515

Кабаева Т.Н.

Преподаватель:

Старцева Н.В.

Смоленск, 2013г.

Вопросы

1. Организация товарных бирж в США

2. Определение компенсационной биржи

3. Задача

4. Тест

Список литературы

1. Организация товарных бирж в США

Товарная биржа представляет собой самостоятельное специализированное учреждение, юридическое лицо, выражающее интересы добровольного объединения коммерческих посредников и их служащих (биржевое общество) для проведения торговых операций в специальном месте, по совместно разработанным и соблюдаемым правилам на (становящимся в силу этого организованным) крупнооптовом товарном рынке.

Цель ее - создать механизм управления свободной конкуренцией и уже с ее помощью выявить реальные рыночные цены с учетом изменения спроса и предложения.

Роль биржевой торговли в мировой экономике и в народных хозяйствах отдельных стран нельзя недооценивать. Некоторые западные экономисты считают возникновение современной товарной биржи, не как рынка, осуществляющего сбыт товаров, а как финансового института, облегчающего ведение торговли и удешевляющего ее, равно по значению промышленной революции конца XVIII века, и видят в ней организующую и планирующую силу, способную придать динамизм всей экономике.

Фьючерсная индустрия США является ведущей в мире и предпринимает огромные усилия по поддержанию своего лидирующего положения. В настоящий момент на американском рынке операции по торговле фьючерсными и опционными контрактами ведутся на девяти биржах. фондовый биржевый компенсационный

Крупнейшей товарной биржей мира является американская Чикагская торговая биржа(Chicago Board of Trade), на которой совершаются фьючерсные и опционные сделки с зерновыми (пшеница, кукуруза, овес, соя-бобы), масличными (соевое мас-ло и соевый шрот), драгоценными металлами (золото и сереб-ро), казначейскими билетами и облигациями США, муниципальными облигациями, индексами акций и облигаций. Эта биржа первой начала торговлю процентными фьючерсами, введя в 1975 г. контракт на ипотечные сертификаты Правительственной национальной ипотечной ассоциации, а в 1977 г. - срочные контракты на облигации государственного займа США. В настоящий момент на бирже ведутся операции по 37 фьючерсным контрактам и 39 видам опционов.

Второй по величине на американском рынке является Чикагская товарная биржа(Chicago Mercantile Exchange), но на ней продается не так много товаров. Предметами сделок являются крупный рогатый скот, свиньи и пиломатериалы. Основное количество сделок приходится на казначейские бумаги США, валюту (австралийские доллары, канадские доллары, французские и швейцарские франки, германские марки, фунты стерлингов, японские иены), евродоллары, индексы акций и др.

Нью-Йоркская товарная биржа (New-York Mercantile Exchange) -- третья по числу заключенных сделок. Предметами сделок на ней являются топливная и сырая нефть, пропан и бензин, а также платина и палладий. После слияния с товарной биржей КОМЭКС является крупнейшим местом торговли сырьевыми товарами. На объединенной бирже НАЙМЕКС ведется торговля 17 видами фьючерсных контрактов и 19 видами опционов.

На Нью-Йоркской Бирже кофе, сахара и какао (Coffee, Sugar & Cocoa Exchange) ведется торговля соответствующими товарами разных сортов. В 1996 г. на этой бирже начали торговлю фьючерсными контрактами на сливочное масло, сыр и молоко. Сейчас ведутся операции по 10 видам фьючерсных контрактов и 8 видам опционов.

На Нью-Йоркской бирже хлопка и цитрусовых(New-York Cotton & Citrus Exchange) заключаются контракты с хлопком, концентратом апельсинового сока, пропаном. Ведутся также операции с индексом доллара, экю, казначейскими билетами США. В 1997 г. начались операции по фьючерсным и опционным контрактам на картофель. В 1996 г. эта биржа объединилась с Нью-Йоркской фьючерсной биржей и создала единый фьючерсно-опционный рынок. Теперь на объединенном рынке ведутся операции по 35 видам фьючерсных контрактов и 19 видам опционов.

Среднеамериканская биржа (MidAmerican Commodity Exchange) торгует зерновыми (пшеница, кукуруза, овес, соя-бобы), масличными (соевый шрот), крупным рогатым скотом и свиньями, драгоценными металлами (золото, серебро, платина), казначейскими билетами США, валютой (канадские доллары, швейцарские франки, германские марки, фунты стерлингов, японские иены). Эта биржа является подразделением Чикагской торговой биржи, но имеет достаточно большие обороты и свое место на фьючерсном рынке США. Сейчас там ведутся операции с 22 видами фьючерсных контрактов и 6 видами опционов.

Кроме указанных на рынке США действуют также несколько бирж, которые можно отнести к национальному уровню - Биржа в Канзас-Сити, Зерновая биржа в Миннеаполисе (оборот 1,1 млн. контрактов и 49,2 тыс. опционов) и Торговая биржа в Филадельфии (оборот до 6,3 тыс. контрактов в год).

Стремясь к усилению своих позиций, многие американские биржи предпринимают в последнее время некоторые шаги к кооперированию, что в будущем может привести к слиянию бирж. Наиболее четко данная тенденция прослеживается на нью-йоркских биржах. Например, Нью-Йоркская товарная биржа (НАЙМЕКС) заключила соглашение с Нью-Йоркской биржей хлопка и цитрусовых (НАЙСЕ), на основании которого члены НАЙМЕКС могут торговать жидким пропаном на НАЙСЕ, а члены НАЙСЕ -- заключать немедленные сделки на картофель на НАЙМЕКС.

Нью-Йоркская товарная биржа (NEW YORK MERCANTILE EXCHANGE). Биржа возникла в 1872 г. для организации национального рынка торговли наличными (кассовыми) и фьючерсными контрактами на различные товары. В последние годы биржа стала местом торговли разными товарами, здесь продаются как фьючерсы на с./х. продукцию, так и опционы на драгоценные металлы, энергию, сырую нефть. НТБ является активным рынком круглого белого картофеля, возникшим в 1941 г. и широко известным среди фермеров и коммерсантов. В 1980 г. с большим успехом были введены новые расширенные контракты Фьючерсный контракт по круглому белому картофелю. В 1980 г. НТБ получила одобрение КОМИССИИ ПО ТОРГОВЛЕ ТОВАРНЫМИ ФЬЮЧЕРСАМИ начать операции с расширенным контрактом, который включал картофель, выращенный в штатах Мейн, Коннектикут и Нью-Йорк. Ранее контракты НТБ были ограничены только картофелем, выращенным в штате Мейн. Включение Нью-Йорка и Коннектикута как источников поставки товара повысило эффективность контракта в связи с расширением базы поставок и повышением ликвидности рынка.

Фьючерсный контракт по круглому белому картофелю имеет единицу в 50000 фунтов (1000 пятидесятифунтовых мешков). Минимально допустимая поставка - 42000 фунтов (840 пятидесятифунтовых мешков). Поставляемый картофель относится к круглым белым сортам (за исключением сортов `кобблер` и `варба`), выращиваемым в штатах Мейн, Нью-Йорк и Коннектикут; доставка грузовиками или вагонами. Сорт и размер соответствуют стандарту США № 1, размер А - от 2 дюймов до 4. Допустимые замены (только по апрельским и майским контрактам) - амер. коммерческие сорта (того же происхождения, вида и размера), поставляемые непосредственно в грузовиках или трейлерах со скидкой 25% последней расчетной цены за данный месяц поставки. Стандартами сортности являются действующие стандарты Министерства с. х. США. Упаковка - 50-фунтовые должным образом запечатанные бумажные мешки; на каждую отгрузку полагается дополнительно 10 пустых мешков. Базис котировки - доллары и центы за 100 фунтов, включая стоимость доставки до Нью-Йорк-Сити. Минимальное дневное колебание цен - 0,01 дол. за 100 фунтов, максимальное - 0,50 дол. за 100 фунтов выше или ниже расчетной цены предштной цены предшествующего дня торгов (максимальное дневное колебание цен определяется по формуле переменных пределов). Месяцы поставки - февраль, март, апрель и ноябрь. По решению совета управляющих торги могут проводиться и в др. месяцы.

Фьючерсный контракт № 2 по топливной нефти. С момента введения в ноябре 1978 г. фьючерсных контрактов № 2 по топливной нефти торговля ими значительно возросла, т. к. он стал основным средством хеджирования для отрасли топливной нефти и самым ходовым товаром на НТБ. Как инвесторы, так и промышленники встретили появление нефтяных фьючерсных контрактов с недоумением и скептицизмом, поскольку считалось, что цены на топливную нефть могут только расти. Однако такие факторы, как погода, ресурсосбережение, гос. политика, а также международные события, быстро опровергли представления о движении цены в одном направлении. Более 3,1 млн. опционов по сырой нефти было продано. Нефтяной рынок биржи в настоящее время повсеместно используется для определения цен и хеджирования в нефтяной промышленности. Усилия по развитию рынка принесли свои плоды в 1980 г.: полный торговый оборот за этот год составил 238284 сделок, что означало рост на 600% по отношению к 1979 г.; открытая позиция достигла уровня 13,519 контрактов, средний дневной оборот превышал 3000 сделок. В 1987 г. было выставлено более 3 млн. опционов по сырой нефти. Поправки к контрактам по топливной нефти, одобренные Комиссией по фьючерсной торговле товарами (КФТТ), принятые в 1980 г., увеличили число торговых месяцев, так что стало возможным планирование более чем на один год вперед. Успех контракта, предусматривающего передачу товара в Нью-Йоркской гавани, побудил руководство биржи передать на рассмотрение в КФТТ проект нового контракта, предусматривающий отгрузку товара в Галфкосте, т. к. ожидалось, что он должен быть открыт для торговли. Для проведения торгов по новому контракту потребовалась реорганизация торгового зала.

Развивая успех контракта по топливной нефти, биржа расширила предложение энергетических фьючерсов деловым кругам. В 1981 г. появились контракты на поставку этилированного бензина, а в 1985 г. - сырой нефти. В 1984 г. биржа ввела фьючерсы по неэтилированному бензину в ответ на требования изменить рынок энергоносителей. Более 2 млн. таких контрактов было продано в 1987 г. и более 1,4 млн. только за первую половину 1988 г. Фьючерсы по сырой нефти стали самым успешным контрактом в течение года с момента его появления в 1985 г. К 1987 г. торговый оборот вырос почти на 700%, и сырая нефть стала самым ходовым сырьевым товаром в мире. К середине 1988 г. сырая нефть стала наиболее активным фьючерсным товаром, уступая только контрактам по обязательствам Казначейства США Чикагской торговой биржи и контрактам по евродолларам Чикагской товарной биржи. Опционы по сырой нефти были добавлены к комплексу энергетических контрактов в ноябре 1986 г. К 1987 г. они стали мировым лидером среди опционов на сырьевые товары. В первой половине 1988 г. опционы сырой нефти уступали только облигациям Казначейства США среди опционов по фьючерсным контрактам. Фьючерсы по топливной нефти и пропану стали продаваться в 1987 г., а фьючерсы по природному газу - в 1989 г. Популярность биржи объясняется главным образом признанием того, что энергетические фьючерсы защищают участников нефтяного рынка от изменчивости цен.

Контракт № 2 по топливной нефти с отгрузкой в Нью-Йоркской гавани предусматривает 42000 галлонов топливной нефти как единицу контракта (1000 амер. баррелей). Место передачи товара - Нью-Йоркская гавань. Цена котируется в долларах и центах за амер. галлон. Минимальное колебание цены - 0,0001 дол. за галлон (эквивалент 4,20 дол. за контрактную единицу). Максимальное дневное колебание цены ограничено 0,02 дол. и подчиняется правилам расширенных пределов. Месяцы поставки - круглый год.

Контракт № 2 по топливной нефти с отгрузкой в Галфкосте аналогичен предыдущему, за исключением того, что местом отгрузки является зона Галфкоста.

Платиновые/палладиевые фьючерсные контракты. Торговля платиной началась на бирже в 1956 г. и с тех пор значительно выросла, став преобладающим контрактом по металлам. Рынок палладия установился позже, в 1968 г. Платиновый фьючерсный контракт имеет своей единицей 50 тройских унций платины в пластинах или брусках. Чистота металла должна быть минимум 99,5% для платины и 99,8% платины и металлов платиновой группы (было подано на рассмотрение предложение о пересмотре стандарта чистоты до минимум 99,9% чистой платины в металле).

Месяцы поставки товара - январь, апрель, июль и октябрь, торговля может вестись и в др. месяцы по решению совета управляющих биржи. Базой котировки цены являются доллары и центы США за одну тройскую унцию. Минимальное колебание цены - 0,10 дол. за унцию, максимальное дневное колебание цены - 20 дол. за унцию выше или ниже расчетной цены предшествующего дня торгов (максимальное дневное колебание цены может быть увеличено, согласно формуле переменных пределов, в случае проведения расчетов в установленных пределах максимального дневного колебания цен). Контрактной единицей по палладиевому фьючерсному контракту является 100 тройских унций (каждая контрактная единица должна состоять не более чем из 4 пластин и/или слитков, при этом ни один из них не должен весить менее 10 унций). Стандарты качества требуют содержания как минимум 99,8% чистого палладия. Месяцы поставки товара по контракту - март, июнь, сентябрь и декабрь, однако по решению совета управляющих биржи торговля может проводиться и в др. месяцы. Базисом котировки являются доллары и центы за тройскую унцию. Минимальное колебание цены - 0,05 дол. за унцию, максимальное дневное колебание цены - 6 дол. за унцию выше или ниже равновесной цены предшествующего дня торгов. (Максимальное дневное колебание цены может быть увеличено в соответствии с формулой переменных пределов в случае, если расчет производится на пределе максимального дневного колебания цены.)

Фьючерсные контракты по импортной нежирной говядине. Торговля фьючерсными контрактами по импортной нежирной говядине началась 15 сентября 1971 г. Этот новый контракт обеспечивает хеджирование для импортеров, экспортеров, производителей, различных торговцев и коммерческих потребителей импортной нежирной говядины, поскольку все они подвержены риску, связанному с колебанием цен, что характерно для мясоперерабатывающей промышленности.

2. Определение компенсационной биржи

Биржа товарная компенсационная - это товарная биржа, где проводятся сделки по взаимному обмену излишками всех типов товаров и услуг, которые не могут быть реализованы другим способом.

Биржа компенсационного обмена, осуществляющая торговые операции на принципах многостороннего бартера с оценкой товара в долларах или экю рынка Европейского сообщества. Клиринговые расчеты производятся между производителями.

Компенсационные сделки

Основой компенсационной сделки является международная встречная торговля и ее формы, а также экспортно-импортные операции в рамках производственной кооперации и научно-технического сотрудничества. По видам реализации сделки во встречной торговле разнообразны и классифицируются в зависимости от характера взаимных встречных обязательств, формы компенсации поставок и сроков их исполнения.

Бартерные соглашения предусматривают обмен согласованного количества одного товара на другой. В таких соглашениях либо устанавливается количество взаимопоставляемых товаров, либо оговаривается сумма, на которую стороны обязуются поставить товары. При определении стоимости взаимопоставляемых товаров оценка делается на основе мировых цен с учетом расходов на товародвижение.

В бартерных соглашениях, как правило, предполагается практически одновременная поставка обмениваемых товаров в согласованные пункты назначения. Каждая из сторон по бартерной сделке считается продавцом того, что дает в обмен, и покупателем того, что выменивает (т.е получает с другой стороны). Право собственности на имущество по бартерной сделке переходит от одной стороны к другой за определенный эквивалент (т.е. оцененное встречное вознаграждение), но не денежный, а имущественный, или в форме исполнения каких-либо услуг, или в виде передачи интеллектуальной собственности, соизмеримой по стоимости с передаваемым имуществом. Бартерные сделки не предполагают перемещения валютных средств от одной стороны к другой, за исключением возмещения убытков, потерь, упущенной выгоды вследствие неисполнения или ненадлежащего исполнения обязанностей по сделке или за просрочку в исполнении.

3. Задача

Казначей Суперкоп покупает у Дайна Банка трехмесячный стерлинговый опцион кредитора на трехмесячную (92 дня) Лондонскую межбанковскую ставку (LIBOR) в 11% на сумму займа 10 млн. фунтов стерлингов. В срок окончания опциона LIBOR составляет 9%. Какую сумму компенсации за опцион надо заплатить до окончания срока? Сумму компенсации за опцион можно вычислить при помощи следующей формулы:

((R-L) * (D*A))/((B*100) + (L*D))

Где R - сделочная процентная ставка - 11%;

L - основная процентная ставка, LIBOR - 9%

D - число дней в периоде, за который начисляется процент, - 92;

A - капитал, на который начисляется процент, - 10 млн. фунтов стерлингов;

B - число дней в году 365.

Решение:

(11 - 9) * 92 * 10 / (365 * 100) + (9 * 92) = 1840/37328 = 0,05

Т. о. До окончания срока, за опцион необходимо заплатить сумму компенсации равную 0,05 млн. фунтов стерлингов.

4. Тест

Что представляет собой биржа как элемент рынка?

А. Посредническую организацию.

Б. Ценообразующий институт.

В. Место встречи предпринимателей.

Г. Информацию о ценах.

Ответ: Б, В, Г.

Список литературы

1. Биржевое дело: Учебник для вузов / Под ред. Дегтярева О.И. - М.: Магистр, 2007 г. - 218 с.

2. Биржи. Бирживое дело: Курс лекций / Под ред. Гребник В.В., Шкодинский С.В. - М.: Изд. Экзамен, 2008 г. - 144 с.

3. Биржевое дело: Учебник / Под ред. Резго Г.Я., Кетова И.А. - М.: Финансы и статистика, 2003 г. - 201 с.

4. Организация биржевой торговли. / Каменева Н.Г. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998 г. - 97 с.

Размещено на Allbest.ru