Анализ финансового состояния, оценка финансовой устойчивости и деловой активности предприятия

РП - рентабельность продаж.

Разбивка показателей на категории:

Коэффициенты	1 категория	2 категория	3 категория
КАБЛ	0.2 и более	0.15-0.2	менее 0.15
КПЛ	0.8 и более	0.5-0.8	менее 0.5
КТЛ	2 и более	1.0 - 2..0	менее 1.0
КСС и З	1 и более	0.7 - 1.0	менее 0.7
РП	0.15 и более	менее 0.15	Нерентаб.

По фактическим показателям и весу показателя определяется сумма баллов:

Коэффиц.	Фактич.	Категория	Вес показателя	Сумма баллов
КАБЛ				0.11
КПЛ				0.05
КТЛ				0.42
КСС и З				0.21
РП				0.21
Итого:				1

Сумма баллов определяется по следующей формуле:

Качественный анализ рисков осуществляется по имеющейся базе данных по следующей информации:

состояние рынка по отрасли;

тенденции в развитии конкуренции;

уровень государственной поддержки;

значимость предприятия в масштабах региона;

риск передела акционерного капитала;

регулирование деятельности предприятия (внешняя финансовая структура, лицензирование деятельности, льготы и риски их отмены, риски штрафов и санкций;

возможность изменения в законодательной и нормативной базе;

технологический уровень производства;

риски снабженческой инфраструктуры (изменение цен поставщиков, срыв поставок и др.);

деловая репутация;

качество управления.

Заключительным этапом оценки кредитоспособности является установление класса заемщика:

1 класс - сумма баллов = 1 или 1.05;

2 класс - сумма баллов = 1.05, но меньше 2.42;

3 класс - сумма баллов = 2.42.

Кредитование предприятий 1 класса не вызывает сомнений, кредитование предприятий 2 класса требует взвешенного подхода, а кредитование предприятий 3 класса связано с повышенным риском.

Таблица 7

Определение категории предприятия для оценки кредитоспособности

Коэффициенты	Значение показателя
БЛ
КПЛ
КТЛ
КСС и З
РП



6. Анализ ликвидности баланса и текущей платежеспособности предприятия

Одним из индикаторов финансового положения организации является ее платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Различают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.

При внутреннем анализе платежеспособность прогнозируется на основании изучения денежных потоков. Внешний анализ платежеспособности осуществляется, как правило, на основе изучения показателей ликвидности.

В экономической литературе принято различать ликвидность активов, ликвидность баланса и ликвидность организации.

Под ликвидностью актива понимается способность его трансформации в денежные средства, а степень ликвидности актива определяется промежутком времени, необходимом для его превращения в денежную форму. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Качественное отличие этого понятия от ликвидности активов в том, что ликвидность баланса отражает меру согласованности объемов и ликвидности активов с размерами и сроками погашения обязательств, в то время как ликвидность активов определяется безотносительно к пассиву баланса.

Ликвидность организации - более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но организация может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности. Поэтому, оценивая ликвидность организации, надо учитывать ее финансовую гибкость, т.е. способность занимать средства из разных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать активы, быстро реагировать на конъюнктуру рынка и т.д.

Таким образом, понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность организации. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Организация может быть платежеспособной на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот. Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности организации представлены на рис. 2.4.1:

Рис. 1. Взаимосвязь ликвидности и платежеспособности

Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Платежеспособность определяют сравнением платежных средств с обязательствами. К платежным средствам относят денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, товарную часть готовой продукции, товары без залежалых и неходовых, а также легкомобилизуемую дебиторскую задолженность. К обязательствам относят текущие пассивы, т.е. те долги которые необходимо погасить до 1 года - это краткосрочные обязательства и кредиторскую задолженность.

Коэффициент платежеспособности равный и больше 1 указывает на текущую платежеспособность организации, если он меньше 1, то организация является неплатежеспособной, т.е не имеет достаточно, на дату исследования, платежных средств, чтобы погасить свои обязательства.

Финансовые коэффициенты, используемые в экономической литературе, многочисленны и многообразны. Их принято классифицировать по тому, какую из сторон финансового состояния предприятия они характеризуют. Здесь можно выделить следующие группы коэффициентов:

Коэффициенты ликвидности:

Коэффициент текущей ликвидности;

Коэффициент промежуточной ликвидности;

Коэффициент быстрой ликвидности

Отношение рыночная/бухгалтерская стоимость акций Бригхэм Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент. 10-е изд./Пер. с англ. под. ред. к.э.н. Е. А. Дорофеева. -- СПб.:Питер, 2007. -- 960 с.

Показатели ликвидности раскрывают характер отношения между оборотными активами и краткосрочными пассивами и отражают способность организации вовремя выполнить обязательства.

Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия -- представляет собой отношение общих текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). К текущим активам относят активы, которые можно продать в течение 1 года, а к текущим обязательствам относят обязательства, которые нужно погасить в течение 1 года. Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

Этот коэффициент установлен законодательно, он должен быть не менее 2, а для сельского хозяйства считается нормальным в размере 1.5.

Коэффициент быстрой ликвидности (срочной ликвидности) -- финансовый показатель, отражающий способность предприятия покрыть краткосрочные обязательства наиболее ликвидными активами.

При этом в составе наиболее ликвидных активов не учитываются материально-производственные запасы, представляющие собой наименее ликвидные из оборотных средств предприятия, т.е. при вынужденной реализации материально-производственных запасов убытки будут максимальными среди всех оборотных средств.

Коэффициент быстрой ликвидности = (Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства) / (Краткосрочные пассивы -- Доходы будущих периодов).

Часто применяется более строгий вариант показателя, известный под названием коэффициент абсолютной ликвидности:

В зависимости от степени ликвидности активов предприятия их подразделяют на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

А2 - быстрореализуемые активы - краткосрочная дебиторская задолженность и прочие активы;

А3 - медленно реализуемые активы - запасы и затраты за исключением «Расходы будущих периодов», «Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал».

А4 - трудно реализуемые активы - внеоборотные активы и оборотные активы, не вошедшие в предыдущие группы;

По степени срочности оплаты пассивы также группируют на 4 группы.

П 1- наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, а также кредиты и займы не погашенные в срок;

П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и займы;

П3 -долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и займы;

П4 - постоянные пассивы - собственный капитал иди собственные источники формирования имущества.

Если:

А1 равно или больше П1

А2 равно или больше П2

А3 равно или больше П3

А4 равно или меньше П4, то бухгалтерский баланс считается абсолютно ликвидным.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет установить текущую ликвидность.

Сравнение же медленно реализуемых активов со среднесрочными и долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.



Таблица 8

Анализ ликвидности баланса предприятия

Показатели актива баланса	Значение, тыс. руб.	Показатели пассива баланса	Значение, тыс. руб.	Платежный излишек (недостаток), тыс.руб.
	2006 г.	2008 г.		2006 г.	2008 г.	2006 г.	2008 г.
1. Наиболее ликвидные активы (НЛА)	73 400	44 717	1. Наиболее срочные обязательства (НСО)	338 698	267 261	-265 298	-222 544
2. Быстро реализуемые активы (БРА)	507 944	286 543	2. Краткосрочные пассивы (КСП)	179 500	251 000	328 444	35 543
3. Медленно реализуемые активы (МРА)	151 057	266 567	3. Долгосрочные пассивы (ДСП)	0	0	151 057	266 567
4. Трудно реализуемые активы (ТРА)	203 332	311 852	4. Постоянные пассивы (ПСП)	417 535	391 418	-214 203	-79 566

Рис. 3.3.3 Показатели ликвидности баланса организации в 2008 г., в тыс. руб.

В 2008 г. отмечено снижение ликвидности баланса организации, как показывают данные таблицы 8..

На конец 2008 г. сумма наиболее ликвидных активов предприятия равна 44 717 тыс. руб., в то время как сумма наиболее срочных обязательств составляет 267 261 тыс. руб. Соответственно, платежный недостаток составил 222 544 тыс. руб. При этом в 2007 г. недостаток наиболее ликвидных активов составлял 265 298 тыс. руб.

При проведении анализа ликвидности баланса предприятия в 2008 г. выявлен платежный излишек быстрореализуемых активов, составляющий на конец 2008 года 35 543 тыс. руб., и платежный излишек медленно реализуемых активов, составляющий 266 567 тыс. руб., и их сумма покрывает недостаток наиболее ликвидных активов, однако менее ликвидные активы не могут заменить в платежном обороте более ликвидные.

В 2006 г. недостаток наиболее ликвидных активов полностью покрывался излишком быстрореализуемых активов, соответственно, ликвидность баланса организации была выше.

Таким образом, в связи со снижением в активе баланса предприятия наиболее ликвидных активов, ликвидность баланса снижается, а соответственно, снижается и финансовая устойчивость.

7. Оценка финансовой устойчивости и деловой активности предприятия

Для анализа финансовой устойчивости организации (определение типа финансовой ситуации) рассмотрим данные, приведенные в таблице 9.

Таблица 9

Показатели финансовой устойчивости предприятия

Показатели	Код строки баланса	Значение, тыс. руб.	Изменения, тыс.руб.
		2006г.	2008 г.
1. Источники собственных средств (Капитал и резервы)	490	417 535	386 406	-31 129
2. Внеоборотные активы	190	205 257	312 013	106 756
3. Наличие собственных оборотных средств (стр. 1 - стр. 2)	490-190	212 278	74 393	-137 885
4. Долгосрочные заемные средства	510	0	0	0
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных оборотных средств (стр.3 + стр.4)		212 278	74 393	-137 885
6. Краткосрочные заемные средства	610	179 500	251 000	71 500
7. Общая величина источников формирования запасов (стр.5 + стр.6)		391 778	325 393	-66 385
8. Запасы и НДС	210+220	149 132	266 406	117 274
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (стр.3 -стр.8)		63 146	-192 013	-255 159
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных оборотных средств (стр. 5 - стр. 8)		63 146	-192 013	-255 159
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов (стр.7-стр.8)		242 646	58 987	-183 659
Тип финансовой ситуации		устойчивый	устойчивый

Из приведенных выше данных и рассчитанных коэффициентов можно констатировать, что финансовое состояние предприятия является стабильно устойчивым.

Несмотря на снижение величины собственных оборотных средств с 212 278 тыс. руб. в 2006г. до 74 393 тыс. руб. в 2008 г., за счет привлеченных краткосрочных заемных источников предприятие полностью покрывает запасы и затраты без привлечения кредиторской задолженности.

Проследить изменения устойчивости финансового положения предприятия позволят данные таблицы 5. На рисунке 3.3.1 и 3.3.2 приведена динамика коэффициентов.

Анализ финансовых коэффициентов проводится в соответствии с требованиями нормативных ограничений и учетом влияния изменений коэффициентов на финансовое положение предприятия.

Для расчетов коэффициентов использованы значения показателей бухгалтерского баланса.



Таблица 10

Результаты расчетов финансовых коэффициентов

Коэффициент	Нормативное ограничение	Значение	Изменения
		2006 г.	2008 г.
1. Автономии	не менее 0,5	0,446	0,425	-0,021
2. Соотношения заемных и собственных средств	не более 0,7	0,430	0,649	0,219
3. Маневренности	0,2 - 0,5	0,938	0,842	-0,096
4. Обеспечение запасов и затрат собственными источниками	не менее 0,5	3,033	1,315	-1,718
5. Абсолютной ликвидности	0,2 - 0,5	0,141	0,086	-0,055
6. Ликвидности	не менее 0,8	1,122	0,639	-0,483
7. Покрытия	1 - 2	1,404	1,152	-0,252
8. Реальной стоимости имущества производственного назначения	не менее 0,5	0,352	0,522	0,17
9. Финансирования	1	2,326	1,539	-0,787

Рис. 3.3.1 Динамика финансовых коэффициентов

Деловая активность предприятия означает весь спектр усилий предприятия, направленных на продвижение его на рынках продукции, труда и капитала.

Динамичность развития предприятия, достижение поставленных целей отражается системой показателей, к которой относят показатели оборачиваемости всего капитала, собственного капитала, оборотного капитала, готовой продукции, производственных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности.

Замедление оборачиваемости приводит к привлечению оборотных средств в хозяйственный оборот, а ускорение - к их высвобождению из хозяйственного оборота. Чтобы определить сумму привлеченных или высвобожденных оборотных средств из хозяйственного оборота необходимо из фактического наличия оборотных средств вычесть потребность в них. Потребность рассчитывается делением фактической суммы оборота на коэффициент оборачиваемости за базисный период. Коэффициент оборачиваемости определяется делением суммы оборота на среднегодовые остатки оборотных средств.

Для динамично развивающегося предприятия характерно следующее соотношение:

Трп › Трр › Тра › 100%;

где:

Трп - темпы роста прибыли;

Трр - темпы роста объемов реализации;

Тра - темпы роста авансированного (вложенного) капитала.

Таблица 11

Оборачиваемость капитала, дебиторской и кредиторской задолженности

Показатели	2006г.	2008г.	Изменение (+,-)
1. Выручка от реализации товаров, продукции, работ и услуг, тыс.руб.	959874	1019302	42056
2.Полная себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг, тыс.руб.	575270	981043	143943
3. Среднегодовая сумма всего капитала, тыс.руб.	837100	922706	85606
4. Среднегодовая сумма собственного капитала, тыс.руб.	392600	401971	9371
5. Среднегодовая сумма оборотного капитала, тыс.руб.	594300	664071	69771
6. Среднегодовая сумма дебиторской задолженности, тыс.руб.	379280	397244	17964
8. Среднегодовая сумма кредиторской задолженности, тыс.руб.	275100	302980	27880
9. Среднегодовая сумма производственных запасов, тыс.руб.	172750	188235	15485
10. Коэффициент оборачиваемости:
всего капитала	1,2	1,1	-0,1
собственного капитала	2,4	2,5	-0,1
оборотного капитала	1,6	1,5	-0,1
производственных запасов	3,3	5,2	1,9
дебиторской задолженности	2,5	2,6	0,1
кредиторской задолженности	2,1	3,2	1,1
11. Продолжительность 1 оборота, дней:
всего капитала	304,2	331,8	27,6
собственного капитала	152,1	146,0	-6,1
оборотного капитала	228,1	243,3	15,2
производственных запасов	110,6	70,2	-40,4
дебиторской задолженности	146,0	140,1	-5,9
кредиторской задолженности	173,8	114,1	-59,7
13. Продолжительность операционного цикла, дней	256,6	210,3	-46,3
14. Продолжительность финансового цикла, дней	82,8	96,2	13,4
15. Потребность в оборотных средствах для получения фактической суммы оборота при показателях оборачиваемости за базисный период, тыс.руб.		637063,8
16. Высвобождено(+), привлечено(-) в оборот оборотных средств в результате ускорения или замедления их оборачиваемости, тыс.руб.		27007,2

Данные таблицы 11 показывают на замедление оборачиваемости всего капитала, собственного капитала и оборотного капитала. По оборачиваемости производственных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности наблюдается ускорение оборачиваемости.

В результате замедления оборачиваемости оборотного капитала дополнительно в хозяйственный оборот было привлечено 27007,2 тыс. руб. оборотных активов.



Таблица 12

Темпы роста прибыли, выручки и авансированного капитала

Показатели	2006 г.	2008г.	2006_г. в % к 2008г.
1.Прибыль до налогообложения, тыс.руб.	25860	38259	148,0
2. Выручка от реализации, тыс.руб.	959874	1019302	106,2
3. Среднегодовая сумма авансированного капитала, тыс.руб.	837100	922706	110,3

По данным таблицы 12 видно, что темпы роста прибыли опережают темпы роста авансированного капитала и выручки от продаж.

8. Анализ движения денежных средств организации

Основная цель анализа денежных потоков заключается в выявлении возможностей организации генерировать свои денежные средства.

Источниками информации являются:

Форма № 1 «Бухгалтерский баланс»;

Форма № 4 «Отчет о движении денежных средств»;

Данные аналитического и синтетического учета денежных средств и выписка банков.

В отчете о движении денежных средств выделяют три вида деятельности организации - текущую, инвестиционную и финансовую.

К текущей деятельности относят повседневную деятельность организации, основную, которая приносит доход, кроме инвестиционной и финансовой.

К инвестиционной деятельности относят деятельность, связанную с модернизацией, реконструкцией, приобретением, строительством и вводом в действие внеоборотных активов.

Финансовая деятельность приводит к изменениям собственного и заемного капитала организации.

Денежный поток - это приток денежных средств и их эквивалентов или их отток.

Приток денежных средств и их эквивалентов называют положительным денежным потоком, а отток - отрицательным денежным потоком.

Исследуем движения денежных средств по текущей деятельности организации.

Основным положительным потоком денежных средств является поступление их от покупателей и заказчиков, т.е. от продажи товаров, работ и услуг.

Таблица 1

Движение денежных средств по текущей деятельности, тыс.руб.

Показатели	Базисный год	Отчетный год	Изменение (+, -)
1.Средства, полученные от покупателей и заказчиков	2102565	2506786	404221
2. Средства, полученные от конверсии валюты	8926	5340	-3586
3. Прочие доходы	65916	60568	-5348
Итого	2177407	2572694	395287
4.Денежные средства, направленные:
на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов;	1694031	2093589	399558
на оплату труда	175657	202147	26490
на выплату дивидендов, процентов;	153934	169099	15165
на расчеты по налогам и сборам;	18302	15514	-2788
на покупку валюты;	1830	1551	-279
прочие расходы	120488	115899	-4589
Итого	2162412	2597799	435387
Чистые денежные средства от текущей деятельности	14995	-25105	-40100

Данные таблицы 1 показывают, что основные поступления денежных средств были от покупателей и заказчиков, а также от прочих источников.

Поступление средств от текущей деятельности были направлены на приобретение производственных запасов, оплату труда персоналу, выплату дивидендов и прочие расходы.

Основной отрицательный отток денежных средств, связан с приобретением сырья и материалов. Данные таблицы показывают на негативную тенденцию, так как отток денежных средств по текущей деятельности превышает его приток, следовательно, для финансирования текущей деятельности привлекались заемные средства.

Проанализируем использование денежных средств по инвестиционной деятельности.

Таблица 2

Движение денежных средств по инвестиционной деятельности, тыс. руб.

Показатели	Базисный год	Отчетный год	Изменение (+,-)
1.Выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов	729	999	270
2. Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений	27189	13137	-14052
3.Полученные дивиденды	728	546	-182
4.Полученные проценты	-	-	-
Итого	28646	14682	-13964
5.Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов	16449	17013	564
6.Приобретение дочерних организации	-	-	-
7.Приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений	-	-	-
Итого	16449	17013	564
8.Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности	12197	-2331	-14528

Активное самофинансирование инвестиционной деятельности осуществляется за счет амортизационных отчислений и чистой прибыли организации, т.е. собственных источников.

Данные таблицы 2 показывают, что основным положительным потоком денежных средств по инвестиционной деятельности были поступления денежных средств от продажи долговых ценных бумаг.

Поступившие денежные средства от инвестиционной деятельности были направлены на приобретение внеобротных активов. Тенденция в динамике наблюдается также негативная, приток денежных средств ниже оттока, что требует дополнительного заимствования.

Исследуем движение денежных средств по финансовой деятельности в таблице 3.

Таблица 3

Движение денежных средств по финансовой деятельности, тыс. руб.

Показатели	Базисный год	Отчетный год	Изменение (+,-)
1.Поступления от эмиссии акций или иных долевых бумаг	-	-	-
2. Поступление от займов и кредитов, предоставленных другими организациями	1445292	400562	-1044730
Итого	1445292	400562	-1044730
3.Погашение обязательств по финансовой аренде	11378	-	-11378
4.Погашение процентов	10897	6133	-4764
Итого	22275	6133	-16142
8.Чистые денежные средства от финансовой деятельности	1423017	394429	-1028588

Представленные показатели в таблице 3 показывают на положительную величину чистых денежных средств по финансовой деятельности, единственный источник положительного денежного потока в виде поступления кредитов и займов был направлен на погашение обязательств по финансовой аренде и уплату процентов за пользование заемными средствами.

Обобщим денежные потоки по видам деятельности в таблице 4.

Таблица 4

Динамика денежных потоков тыс. руб.

Виды деятельности	Базисный год	Отчетный год	Изменение (+,-)
1.Текущая деятельность:
положительный	2177407	2572694	395287
отрицательный	2162412	2597799	435387
чистый	14995	-25105	-40100
2.Инвестиционная деятельность:
положительный	28646	14682	-13964
отрицательный	16449	17013	564
чистый	12197	-2331	-14528
3.Финансовая деятельность:
положительный	1445292	400562	-1044730
отрицательный	22275	6133	-16142
чистый	1423017	394429	-1028588
4.Всего:
положительный	3651345	2987938	-663407
отрицательный	2201136	2620945	419809
чистый	1450209	366993	-1083216

Данные таблицы 4 показывают на превышение положительного потока денежных средств над отрицательным по всем видам деятельности организации. Но, как указывалось выше негативные тенденции наблюдаются по текущей и инвестиционной деятельности, хотя размер новых заимствований в динамике снижается.

9. Анализ движения собственного капитала организации

Собственный капитал организации состоит из учредительного капитала, резервного капитала, добавочного капитала и нераспределенной прибыли. В акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью учредительный капитал состоит из долей учредителей (акционеров).

В Федеральном законе «Об акционерных обществах» указывается, что уставный капитал общества состоит из номинальной стоимости акций, выкупленных акционерами. Номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой.

В ОАО минимальный размер уставного капитала должен быть не менее тысячекратной суммы минимального размера оплаты труда, а ЗАО - не менее стократной суммы минимального размера оплаты труда. Такое же требование записано в ООО в ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью».

Уставный капитал акционерного общества может быть увеличен путем увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций.

Уменьшение акционерного капитала общества может быть за счет номинальной стоимости акций или сокращения их общего количества.

Все решения принимаются общим собранием акционеров с последующей перерегистраций общества.

В таблице 1 приведены показатели по наличию и движению уставного капитала акционерного общества.



Таблица 1

Изменение уставного капитала ЗАО «ДИЗЕЛЬ», млн. руб.

Показатели	2005г.	2008г.	Изменение (+, -)
Наличие уставного капитала на начало года	68191	68191	-
Удельный вес уставного капитала в источниках формирования имущества (валюте баланса), %	12	7	-5
Удельный вес уставного капитала в сумме собственного капитала, %	24,2	18,2	-6
Увеличение уставного капитала за счет:
дополнительного выпуска акций
увеличения номинальной стоимости акций
реорганизации юридического лица
Итого
Уменьшение уставного капитала за счет:
уменьшения номинала акций
уменьшения количества акций
реорганизации юридического лица
Итого
Наличие уставного капитала на конец года	68191	68191	-

Данные таблицы 1 показывают, что в течение трех последних лет изменение уставного капитала ЗАО «ДИЗЕЛЬ» не наблюдалось. Удельный вес уставного капитала в валюте баланса и в сумме собственном капитале снижается за счет роста краткосрочных кредитов и займов и нераспределенной прибыли.

В результате переоценки имущества в организациях формируется добавочный капитал. Он может быть пополнен за счет безвозмездной передачи имущества и эмиссионного дохода.

Исследуем движение добавочного капитала в акционерном обществе.

Данные таблицы 2 показывают, что изменений добавочного капитала не происходило в течении исследуемого периода.



Таблица 2

Изменение добавочного капитала ЗАО «ДИЗЕЛЬ», млн. руб.

Показатели	2005г.	2008г.	Изменение (+,
Наличие добавочного капитала на начало года	5356	5356	-
Увеличение добавочного капитала за счет:
переоценки объектов основных средств
изменения стоимости имущества, выраженного в валюте, внесенного в счет вклада в уставный капитал
безвозмездного получения имущества
Итого
Уменьшение добавочного капитала за счет:
переоценки объектов основных средств
списание суммы дооценки объектов основных средств при его выбытии
увеличения уставного капитала
Итого	-	-	-
Наличие добавочного капитала на конец года	5356	5356	-

На случай покрытия убытков и потерь в акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью создается резервный капитал за счет ежегодных отчислений от прибыли. В акционерных обществах такие отчисления должны составлять не менее 5% от прибыли организации ежегодно и размер резервного капитала должен быть не менее 5% суммы уставного капитала.

В таблице 3 отражено движение резервного капитала в акционерном обществе.

Таблица 3

Изменение резервного капитала ЗАО «ДИЗЕЛЬ»

Показатели	2005г.	2008г.	Изменение (+, -)
Наличие резервного капитала на начало года, млн. руб.	10229	10229	-
Удельный вес резервного капитала в сумме уставного капитала, %	15	15	-
Увеличение резервного капитала, млн. руб. за счет:
отчислений от прибыли
Итого	-	-	-
Уменьшение резервного капитала, млн. руб. за счет:
покрытия убытков и потерь
Итого	-	-	-
Наличие резервного капитала на конец года	10229	10229	-
Удельный вес резервного капитала в сумме уставного капитала, %	15	15	-

Данные таблицы 3 показывают, что созданный резервный капитал составляет 15 % от суммы уставного капитала, ЗАО «ДИЗЕЛЬ» выполнило требования ФЗ «Об акционерных обществах». В течение трех последних лет размер резервного капитала не изменился и его сумма не использовалась на покрытие убытков и потерь, организация работала с прибылью.

Существенным собственным источником является нераспределенная прибыль организации, это результат работы организации ее возможности развития на перспективу.

Размер чистой прибыли организации может быть направлен, по решению учредителей, на выплату дивидендов или на развитие организации.

Если свободный остаток прибыли направляют на развитие организации, то она учитывается как нераспределенная прибыль на счете 84 «Нераспределенная прибыль».

Изменение нераспределенной прибыли ЗАО «ДИЗЕЛЬ» отражено в таблице 4.

Таблица 4

Изменение нераспределенной прибыли ЗАО «ДИЗЕЛЬ»

Показатели	2005г.	2008г.	Изменение (+, -)
Наличие нераспределенной прибыли на начало года, млн. руб.	198571	291225	92654
Удельный вес нераспределенной прибыли в сумме собственного капитала, %	70	78	8
Удельный вес нераспределенной прибыли в сумме источников формирования имущества (валюте баланса), %	51	68	17
Увеличение нераспределенной прибыли за счет чистой прибыли, млн. руб.	92654	28510	-64144
Итого, млн. руб.	291225	319735	28510
Уменьшение нераспределенной прибыли, млн. руб. за счет:	-	-	-
выплаты дивидендов	-	-	-
отчислений в резервный капитал	-	-	-
Итого	-	-	-
Наличие нераспределенной прибыли на конец года, млн. руб.	291225	319735	28510

Данные таблицы 4 показывают о росте нераспределенной прибыли ЗАО «ДИЗЕЛЬ», что является положительным моментов в ее работе и характеризуется устойчивой финансовой независимостью. Нераспределенная прибыль занимает сравнительно высокий удельный вес в собственном пассивном капитале и в источниках формирования имущества. Но тенденция в динамике не благоприятная, так как темпы роста нераспределенной прибыли замедляются. Кризисные явления в экономике затрагивают каждый субъект хозяйствования.



Выводы

Финансовое состояние предприятия (ФСП)- это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, предвидеть непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в любых условиях, свидетельствует о его устойчивом финансовом положении, и наоборот. Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. Финансовое состояние - это комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование ресурсов предприятия.

Анализ финансового состояния - это глубокое, научно-обоснованное исследование финансовых отношений и движения финансовых ресурсов в едином производственно-хозяйственном процессе. Финансовое состояние предприятия (ФСП) выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников.

Основные задачи анализа финансового состояния - определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются на основе динамики абсолютных и относительных финансовых показателей которые разбиваются на следующие аналитические блоки:

структурный анализ активов и пассивов;

анализ финансовой устойчивости;

анализ платежеспособности (ликвидности);

анализ необходимого прироста собственного капитала.

На основе данных бухгалтерской (финансовой) отчетности в рамках финансового анализа можно оценить имущественное положение, текущую платежеспособность организации, ее финансовую устойчивость, структуру капитала, оборачиваемость активов, рентабельность деятельности предприятия, движение его денежных средств.

Бухгалтерская (финансовая) отчетность включает следующие формы:

Форма № 1 «Бухгалтерский баланс»;

Форма № 2 «Отчет о при былях и убытках»;

Форма № 3 «Отчет о движении капитала»;

Форма № 4 «Отчет о движении денежных средств»;

Форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу»;

Форма № 6 «Отчет о средствах целевого финансирования»

Пояснительную записку;

Итоговую часть аудиторского заключения для организаций, подпадающих под обязательный аудит.

Первоначально при исследовании финансового состояния необходимо проанализировать состав и структуру имущества организации, и источники его формирования.

Имущество организации в балансе расположено по степени возрастания его ликвидности, а источники формирования по степени срочности оплаты.

Имущество организации расположенное в активе баланса называют еще активным капиталом, а источники его формирования отражают в пассиве капитала и их называют пассивным капиталом.

Желательно, чтобы в организации мобильные активы превышали внеоборотные активы, а собственные источники занимали не менее 50% в валюте баланса, т.е. имущество организации на 50% было сформировано за счет собственных источников и на 50% - за счет обязательств.

Если имущество организации сформировано, в основном, за счет долгов, то такая организация постоянно рискует и может обанкротится, если одновременно кредиторы потребуют возврата долгов.

Предприятие постоянно ведет расчеты с поставщиками и покупателями, с поставщиками за приобретенные у них основные средства, сырье, материалы и другие товарно - материальные ценности, выполненные работы и оказанные услуги; с покупателями - за купленные ими товары; с заказчиками - за выполненные работы и оказанные услуги.

Задолженность по этим расчетам в процессе финансово - хозяйственной деятельности должна находится в рамках допустимых значений.

Сомнительная дебиторская задолженность и просроченная кредиторская задолженность свидетельствуют о нарушениях поставщиками и клиентами финансовой и платежной дисциплины, что требует незамедлительного принятия соответствующих мер для устранения негативных последствий. Своевременное принятие этих мер, возможно, только при осуществлении со стороны предприятия систематического контроля.

Размер дебиторской задолженности должен уравновешиваться кредиторской задолженностью.

Для оценки кредитоспособности достаточные значения показателей:

КАЛ - 0,2

КПЛ - 0,8

КТЛ - 2,0

КССиЗ - 1,0

РП - 0,15,

где:

КАЛ -коэффициент абсолютной ликвидности;

КПЛ -коэффициент промежуточной ликвидности;

КТЛ - коэффициент текущей ликвидности;

КССиЗ - коэффициент соотношения собственных и заемных средств;

Одним из индикаторов финансового положения организации является ее платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Различают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе.

При внутреннем анализе платежеспособность прогнозируется на основании изучения денежных потоков. Внешний анализ платежеспособности осуществляется, как правило, на основе изучения показателей ликвидности.

В экономической литературе принято различать ликвидность активов, ликвидность баланса и ликвидность организации.

Под ликвидностью актива понимается способность его трансформации в денежные средства, а степень ликвидности актива определяется промежутком времени, необходимом для его превращения в денежную форму. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Качественное отличие этого понятия от ликвидности активов в том, что ликвидность баланса отражает меру согласованности объемов и ликвидности активов с размерами и сроками погашения обязательств, в то время как ликвидность активов определяется безотносительно к пассиву баланса.

Ликвидность организации - более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но организация может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности. Поэтому, оценивая ликвидность организации, надо учитывать ее финансовую гибкость, т.е. способность занимать средства из разных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать активы, быстро реагировать на конъюнктуру рынка и т.д.

Таким образом, понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособн...