Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Актуальность курсовой работы. Важнейшая роль в интернационализации и глобализации мировых хозяйственных связей принадлежит растущим международным потокам долгосрочных капиталов. Интенсификация движения капитала между странами и регионами мира вызывает рост объемов прямых иностранных инвестиций (ПИИ), которые, как правило, приводят к ускорению экономического и социального развития практически всех государств. В большинстве случаев страны, занимающие лидирующие позиции по объемам привлечения прямых инвестиций, имеют и высокие показатели экономического роста. Прямые иностранные инвестиции выступают не только как дополнительные финансовые средства, но и как фактор ускорения технического и экономического прогресса, получения доступа к новейшим технологиям и технике, а также передовым методам организации и управления производством, предопределяют конкурентные позиции стран на мировом рынке.

Актуальность темы исследования определяется также тем, что привлечение иностранных инвестиций и оптимизация инвестиционных потоков являются одними из ключевых элементов экономики, позволяющими достичь оперативные и стратегические цели развития стран. Оценка состояния инвестиционного климата и инвестиционной привлекательности играет определяющую роль при принятии инвестиционных решений и обосновывает выбор направлений потоков капиталовложений.

Несмотря на большое количество исследований, проведенных как иностранными, так и национальными учеными, вопрос о влиянии прямых иностранных инвестиций и об их эффективности для принимающей экономики продолжает оставаться открытым. Особое значение данная проблема приобретает в России. Неопределенность в оценках деятельности иностранных инвесторов, связанная с недостаточностью разработки вопросов государственного регулирования их деятельности, а также необходимость комплексного анализа результатов их работы в стране предопределили выбор темы диссертационного исследования.

Целью курсовой работы является анализ привлечения и роли прямых иностранных инвестиций в развитии мировой экономики. В соответствии с указанной целью поставлены следующие основные задачи:

- рассмотреть значение прямых иностранных инвестиций для развития мировой экономики;

- раскрыть правовое регулирование иностранных инвестиций;

- исследовать динамику прямых иностранных инвестиций в мире за последние пять лет;

- выявить мероприятия по повышению использования инвестиций.

Объект исследования - прямые инвестиции.

Предмет исследования - эффективность использования иностранных инвестиций.

Методология исследования базируется на принципах системного анализа эффективности прямых иностранных инвестиций, с использованием таких методов исследования как наблюдение, сравнение, анализ. В качестве теоретической основы используются разработки и концепции по вопросам эффективных прямых иностранных инвестиций, предложенные в работах отечественных и зарубежных авторов.

1. Роль прямых иностранных инвестиций в мировой экономике

1.1 Значение прямых иностранных инвестиций для развития мировой экономики

Прямые иностранные инвестиции - вложение капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала, обеспечивающее контроль инвестора над объектом размещения капитала. Таким образом, к прямым иностранным инвестициям относятся как первоначальное приобретение инвестором собственности за рубежом, так и все последующие сделки между инвестором и предприятием, в которое инвестирован капитал [1, 79].

Основными формами прямых иностранных инвестиций являются открытие за рубежом предприятий, в том числе создание дочерних компаний или открытие филиалов, создание совместных предприятий, покупка контрольного пакета акций предприятий страны-донора и др.

В настоящее время акции компаний в значительной мере разбросаны и, как правило, контрольный пакет составляет менее 50% акций предприятий. Бывает, что владение даже 5% предоставляет владельцу право решающего голоса в управлении, так как остальные владельцы имеют на руках меньший пакет акций. Например, в США прямыми считаются инвестиции с долей 10% и более в уставном капитале предприятия. Если доля инвестиций составляет менее 10%, то они относятся к портфельным. Граница для предприятий с иностранным капиталом в 10% установлена международными организациями условно в целях обеспечения сопоставимости учета движения прямых и портфельных инвестиций.

В сравнении с другими видами привлечения иностранного капитала имеют ряд преимуществ:

- прямые иностранные инвестиции являются источником прироста производственного капитала и капитала сферы услуг, привлечения передовых технологий, ноу-хау, методов ведения бизнеса;

- прямые иностранные инвестиции не увеличивают внешний долг государства, по сравнению с займами и кредитами;

- прямые иностранные инвестиции обеспечивают наиболее эффективную интеграцию национальной экономики в мировую.

Среди прямых инвестиций выделяются:

- взносы в уставный фонд - часть уставного фонда, фактически внесенная зарубежным совладельцем предприятия. Взносы в уставный фонд включают материальные активы, то есть взносы, сделанные в виде недвижимости, оборудования, товаров и т.п. и денежные средства, то есть взносы, сделанные в денежной форме;

- кредиты, полученные от зарубежного совладельца предприятия;

- прочие; сюда относятся, например, дополнительные акции, приобретенные прямым инвестором; реинвестированный доход; оборудование, переданное прямым инвестором предприятию (помимо взносов в уставный фонд), и т.п. [4, 52]

Прямые реальные инвестиции напрямую участвуют в производственном процессе. Компании, вложившие за рубежом свой капитал, могут осуществить там и весь производственный цикл - от создания предприятия до реализации продукции. Поэтому, естественно, что они заинтересованы в оснащении его наиболее современным оборудованием и технологией, в передаче ноу-хау, обучении рабочей силы. Ускоряется развитие страны, принимающей иностранный капитал. Прямые инвестиции связаны с наибольшим для инвестора риском, а также с наибольшими издержками. Но они позволяют зарубежным инвесторам напрямую договариваться об обмене технологиями, участвовать в совместных научных исследованиях и разработках, проводить маркетинговые операции на территории другой страны, получать выход на зарубежный рынок для сбыта своей продукции.

Что касается такой формы прямых иностранных инвестиций, как кредиты, то крупные фирмы-инвесторы вступают в прямое сотрудничество с российскими контрагентами по выделению прямого кредита в тех случаях, когда они считают, что сотрудничество это состоятельно, т.е. у российских партнеров есть опыт работы, какие-то гарантии со стороны инвестируемой стороны, идея не слишком рискованна, высока рентабельность проекта, имеется возможность приумножения вложенных в объект инвестирования средств.

Посредничество государства в процессе привлечения иностранного капитала в национальную экономику обеспечивает его равномерное распределение между основными нуждающимися отраслями экономики. Государство, выступая заемщиком, определяет, в какие отрасли промышленности и под какие конкретные проекты израсходовать полученные инвестиции.

Иностранные инвестиции играют важную роль в интернационализации экономики любой страны. Инвестиционная деятельность - это деятельность, при которой происходит вложение инвестиций, и осуществление практических действий в целях получения прибыли и достижения иного полезного эффекта. Так же инвестиционная деятельность является взаимовыгодным процессом, как для получателя инвестиций, так и для инвестора.

Роль иностранных инвестиций можно выразить через функции, выполняемые ими. Рассмотрим эти функции подробно.

Регулирующая функция - распространяется не только на процессы производства, накопления и потребления, но и на естественно-технические и социальные явления, на развитие инфраструктуры, то есть пронизывает все уровни и сферы жизнедеятельности общества.

Распределительная функция - непосредственно зависит от целевых ориентиров, приоритетов, поставленных государством задач. Эта функция инвестирования, в сущности, осуществляет распределение созданного общественного продукта в его денежной форме между отдельными собственниками, уровнями и сферами общественного производства, видами деятельности.

Стимулирующая функция обслуживает развитие инвестирования как такового, определяет темпы его роста и качественные характеристики. Здесь инвестирование ориентировано на обновление средств производства, на активизацию самых подвижных и быстроизменяющихся его элементов, на развитие науки и техники.

Индикативная функция - позволяет контролировать движение к цели, то есть вырабатывать такие регулирующие механизмы, которые обеспечивают, как минимум, равновесное состояние экономической системы.

Использование иностранных инвестиций является объективной необходимостью, обусловленной системой участия экономики страны в международном разделении труда и переливом капитала в отрасли, свободные для предпринимательства.

Объективные законы мировой экономики, процессы международной миграции, капитала свидетельствуют о том, что Россия не может стоять в стороне от активного привлечения и использования иностранного капитала. Как свидетельствует практика, мировое хозяйство и отдельные национальные хозяйства не могут эффективно функционировать без перелива капитала в мировом масштабе, без его эффективного использования. Это объективная необходимость и одна из важнейших отличительных черт современного мирового хозяйства и международных экономических отношений.

Прямые иностранные инвестиции осуществляются по тем же причинам, что и вложения иностранного капитала в экономику других стран. Главная выгода для принимающей страны состоит в получении в свое распоряжение дополнительных ресурсов, включая капитал, технологии, управленческий опыт и квалифицированный труд. Прямые иностранные инвестиции стимулируют развитие национальной экономики, увеличивают объем производства продукта и дохода, ускоряют экономический рост и развитие. Для стран-доноров основная выгода прямых иностранных инвестиций состоит в возможности получить максимальную прибыль, в том числе и за счет сокращения уровня налогообложения и диверсификации рисков по сравнению с аналогичными внутренними инвестициями.

1.2 Правовое регулирование иностранных инвестиций

иностранный инвестиция правовой

Государства в силу собственного экономического суверенитета вольны устанавливать свою инвестиционную политику исходя из национальных интересов. С другой стороны, государство, находясь во взаимосвязанном мире, не может вести ту же инвестиционную политику таким образом, чтобы она противоречила общеобязательным нормам и правилам международного права [14, 210]. Следовательно, государство самостоятельно определяет политику, которой оно намерено придерживаться как по отношению к инвестиционным операциям, которые предполагают осуществлять его граждане за границей, так и по отношению к инвестиционным операциям, которые намерены проводить иностранцы на территории этого государства. Речь идет об операциях по созданию или ликвидации инвестиций. Подход к международным инвестициям - это совокупность принципов и правил международного и внутреннего права, которые определяют режим международных инвестиций с момента их учреждения до момента их ликвидации.

В структуре правового регулирования инвестиционных отношений можно выделить два уровня: международно-правовой, формирующийся путем заключения международных договоров и внутригосударственный, основу которого составляет национальное законодательство принимающего государства. Следовательно, нормативно-правовая база осуществления иностранной инвестиционной деятельности содержится как на национальном, так и на международно-правовом уровнях. То есть государство, принимая национальные законодательные и другие нормативно-правовые акты, а также заключая (или присоединяясь) международные договоры, создает юридический комплекс из двухуровневых юридических норм и правил, регулирующих на его территории иностранную инвестиционную деятельность [13, 94].

При любых правовых системах государства облечены особыми правовыми функциями и полномочиями, включая административные, для того чтобы быть на страже национальных интересов. Иностранные инвесторы в определенной степени неизбежно подпадают под суверенитет иностранного государства и в силу этого подвергаются определенным рискам.

Что касается существующей национальной системы органов, содействующих иностранным инвесторам и непосредственно регулирующих процесс вложения и функционирования иностранного капитала в экономике России, то она несовершенна. Так, некоторые органы, решая одинаковые задачи, обладают разным правовым статусом или просто дублируют друг друга, а иностранным инвесторам часто нелегко определить, с каким из многочисленных органов исполнительной власти следует взаимодействовать.

Благоразумное правовое обеспечение иностранной инвестиционной деятельности требует сбалансированного подхода, то есть адекватного учета интересов как иностранного инвестора, так и публичных (общественных) интересов принимающего государства.

Для административно-правового регулирования прямых иностранных инвестиций в большей степени имеют значение нормативные акты, определявшие правовой режим инвестиций: регулирование внешней торговли и система налогообложения в стране. Иностранный участник внешнеэкономической деятельности принимает решение об осуществлении инвестиций лишь после того, как объективные условия предпринимательской деятельности подскажут ему, что создать производство и сборку готовой продукции в стране-импортере более выгодно, чем заниматься просто импортом своей готовой продукции в страну. Экономический расчет реального и серьезного инвестора при принятии решения об инвестировании капитала основан на действующем таможенном и налоговом законодательстве в стране-импортере.

Стоит отметить, что часто встречаются ситуации, когда принимающее государство вообще не имеет инвестиционного законодательства или когда правовое положение иностранного инвестора не может быть определено на основании имеющегося закона об иностранных инвестициях. Такие случаи и создают иллюзию договорных отношений, из которых вытекает, как считают некоторые специалисты, ложный вывод о частноправовой природе инвестиционных отношений. В этих случаях правовой базой для выдачи документов являются не конкретные меры инвестиционных законов, а бланкетные полномочия, заранее предоставляемые государствами своим правительственным органам, или же постановления индивидуального характера, принимаемые высшими органами государств по конкретным иностранным инвестициям.

Национальные законодательства некоторых стран при допуске иностранных инвестиций проводят различия между одобренными и другими вложениями капиталов. Иногда требуется прохождение административной процедуры получения одобрения для всех иностранных инвестиций, в других случаях проводится политика «открытых дверей» для иностранных инвестиций. Примечательно то, что те инвестиции, которые получили официальное одобрение государства, вправе рассчитывать на специальные льготы и привилегии. Как правило, процедура предоставления одобрения иностранным инвестициям направлена на то, чтобы привлекать преимущественно такие из них, которые носят выгодный характер и отвечают всем условиям, предъявляемым принимающим государством. Правовые проблемы возникают лишь тогда, например, когда государство лишает инвестиции статуса одобренных вследствие неисполнения каких-либо условий.

2. Анализ потока прямых иностранных инвестиций

2.1 Анализ динамики прямых иностранных инвестиций в мире за последние пять лет

Важной тенденцией развития мировой экономики последних двух десятилетий становится усиление процесса интернационализации, и особенно её высшей стадии - глобализации. Развитие процесса глобализации мирохозяйственных связей во многом определяется расширяющейся деятельностью транснациональных корпораций (ТНК), число которых постоянно возрастает. Их деятельность базируется на экспорте прямых иностранных инвестиций (ПИИ). В середине прошедшего десятилетия ТНК ежегодно вывозили за рубеж 850-900 млрд. долл., при этом главной ареной их инвестиционной деятельности являлись страны с эффективно и динамично развивающимися рыночными хозяйствами, в частности США.

Общий объём прямых иностранных инвестиций в мире в 2008 году составил 2,1 трлн. дол., (рисунок 1) что приблизительно равно 53% от бюджета США 2009 года (3,9 трлн. дол.) или в 10,5 раз больше доходной части бюджета России 2009 года. При этом в общем объёме прямых иностранных инвестиций, на долю развивающихся экономик приходится, как правило, более 60%. Это объясняется тем, что развивающиеся рынки хоть и обладают повышенным риском невозврата средств, но компенсируют это более высокой доходностью в более сжатые сроки (в случае успешной реализации инвестиционного проекта).

Объемы прямых иностранных инвестиций в мире в 2009 г. сократились на 39%, составив по итогам года около 1 трлн. долл., а отток упал примерно на 43% - до 1.101 трлн. дол. Таким образом, глобальные потоки прямых иностранных инвестиций продолжили снижение, начатое в кризисном 2008 г. Тогда этот показатель сократился на 14%[16]. В 2009 году было отмечено сокращение по всем составляющим потоков ПИИ - долевым инвестициям, внутрифирменным кредитам и реинвестированным прибылям.

Рисунок 1 - Поток прямых иностранных инвестиций в мире

Пониженные уровни операций по линии трансграничных слияний и приобретений, а также снижение прибылей зарубежных филиалов сильно ударили по долевым инвестициям и реинвестированным прибылям. Вместе с тем во втором полугодии 2009-го глобальные ПИИ начали выходить из пике, а уже в первом полугодии 2010-го было зафиксировано некоторое восстановление их уровня. Приток прямых иностранных инвестиций в мире в 2010 году составил 1240 млрд. долл. Это на 5% больше, чем в предыдущем году, но почти на 37% ниже рекордного уровня 2007 года и на 15% ниже среднего предкризисного уровня 2005-2007 годов. Таким образом, ПИИ по-прежнему отстают от глобального промышленного производства и мировой торговли, восстановившихся на докризисном уровне. По предварительным оценкам, в 2011 году потоки прямых иностранных инвестиций возросли до 1,6 трлн. долларов [12, 50].

В 2007-2010 годах первое место в списке 20 стран - основных получателей ПИИ занимали США, второе - Китай. Россия в 2007-2010 годах основных получателей прямых иностранных инвестиций в мире оказалась на восьмом месте, что показано на рисунке 2.

Рисунок 2 - Страны с наибольшей величиной привлеченных ППИ в 2010 г., млрд. долл.

Будучи наиболее мощной экономикой мира, США не только являются главным экспортером прямых инвестиций, но и превратились в крупнейшего импортёра капитала. В середине прошедшего десятилетия 22% мирового объёма прямых иностранных капиталовложений приходилось на инвестиции в хозяйство США.

Объём накопленных прямых иностранных инвестиций в экономике США в 2008 г. составил 2,279 трлн. долл., что в 5,6 раз больше, чем в 1990 году. По этому показателю США занимает лидирующие позиции в мире. В период наибольшего экономического благополучия иностранные инвестиции вливались в американское хозяйство особенно быстрыми темпами: за 1998-2000 гг. их объём увеличился на 750,5 млрд. долл., а за 2004-2008 гг. их объём возрос на 814 млрд. долл. [9, 13]

На базе прямых иностранных инвестиций в США произошло формирование зарубежного производства, объединяющего экономику иностранных государств с экономикой США более тесными узами, чем торговля. Сеть международного производства, созданная посредством прямых иностранных инвестиций, привела к образованию на территории США экономического пространства, которое оказывает влияние на экономику США, а в конечном итоге, и на экономику других ведущих стран мира. Активы филиалов зарубежных компаний составили 6,81 трлн. долл., чистый доход этих предприятий превысил 134 млрд. долл. Ядро этого заграничного капитала образуют иностранные промышленные компании. Общий объём продаж зарубежных предприятий, расположенных в США, достиг 2,8 трлн. долл., при этом продажи этих зарубежных филиалов росли быстрее, чем прямой экспорт стран базирования этих компаний. На долю филиалов иностранных фирм приходится 11% ВВП США, создаваемого в обрабатывающей промышленности, 20% предоставляемых Соединёнными Штатами банковских и финансовых услуг, 13% американских расходов на НИОКР. Таким образом, увеличение притока иностранного капитала в США, которое приводит к усилению его влияния на американскую экономику, свидетельствует о растущей экономической и финансовой глобализации, происходящей в мире в последние годы.

На американском рынке действует капитал примерно из 110 иностранных государств, однако ведущие позиции принадлежат инвестициям из небольшой группы развитых стран. Крупнейшими иностранными инвесторами в США являются Великобритания (19,6% всех накопленных прямых иностранных вложений в стране), Япония (11,2%), Канада (10,2%), Нидерланды (10%), Германия (9,7%), Франция (8%), Швейцария (7,4%) и Люксембург (6,4%). На долю этих восьми стран приходится 1 727 млрд. долл., или 82,6% всех прямых иностранных инвестиций в США. Страны - члены ЕС являются крупнейшими инвесторами в американскую экономику среди интеграционных группировок: в 2010 г. на них пришлось 62,2% всех ПИИ в США. Данная географическая структура инвестиций сложилась в основном в течение последних 30 лет. За это время бывшего лидера - Канаду - оттеснили страны Западной Европы, на которые приходится 65% ВВП, создаваемого иностранными компаниями в США [3, 30].

Соединённые Штаты Америки, даже во время мирового экономического кризиса, используют инвестиции для поддержания своих предприятий. Уже в 2010 году приток прямых иностранных инвестиций вырос на 49%. И это не смотря на всё недоверие, появившееся к доллару и государству США в целом. Общий объём прямых иностранных инвестиций в США составил порядка 230 миллиардов долларов США. За счёт таких вложений в Америке производится продукции на 670 миллиардов долларов или на 6% от бюджета, бюджета США.

После шести лет непрерывного роста приток прямых иностранных инвестиций в развивающиеся государства и страны с переходной экономикой в 2009 году упал на 27% - до 548 млрд. дол. Несмотря на такое сокращение, эта группа стран была более устойчива к воздействию кризиса, поскольку в их случае снижение было меньше, чем в развитых государствах (-44%). Их доля в глобальном притоке ПИИ продолжает расти: впервые за всю историю в развивающиеся страны и государства с переходной экономикой в 2010 году пришлось свыше половины глобальных прямых иностранных инвестиций. Причем объем инвестиций в развивающиеся страны будет расти в 2012 году, а также в среднесрочном периоде [6, 35].

Так, в 2009 году Китай занял второе место в группе крупнейших получателей ПИИ после США. Более того, три из шести главных стран назначения потоков ПИИ - это развивающиеся государства и страны с переходной экономикой. И хотя свыше двух третей сделок по линии M&A по-прежнему совершаются с участием развитых стран, однако удельный вес развивающихся государств и стран с переходной экономикой, как принимающих сторон в этих сделках, возрос с 26% в 2007-м - до 31% в 2009 году. Кроме того, на страны этой группы в 2009 году приходилось более 50% проектов, осуществляемых с нуля.

В целом рост ПИИ в развивающихся странах составил 9,7% в 2010 г. Объем прямых иностранных инвестиций в экономику Китая в 2010 году впервые превысил отметку в 100 млрд. долл., причем рост произошел на 6,3%, однако упал в экономику Индии - на 31,5% до 23,7 млрд. долл.

Приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в Африку в 2006 году составил 61,27 млрд. долл., что показано на рисунке 3.

Рисунок 3 - Приток прямых иностранных инвестиций в страны Африки в 2006-2010 годах

После почти десятилетия непрерывного роста приток ПИИ в Африку в 2009 году сократился до 59 млрд. долл., что на 19% ниже против уровня 2008 года. Это произошло главным образом в результате падения глобального спроса и цен на сырье. При этом пострадали производители сырьевых товаров в Западной и Восточной Африке. Снизился и приток инвестиций в Северную Африку, несмотря на более диверсифицированную структуру ПИИ и продолжение программ приватизации. В сравнении с другими секторами менее выраженный характер носило сокращение инвестиций в секторе услуг. Благодаря расширению масштабов деятельности крупнейшим получателем ПИИ стала телекоммуникационная отрасль. Что касается 2010 года, приток прямых иностранных инвестиций снизился еще на 9% по отношению к предыдущему году, составив 53,69 млрд. дол. [8, 34]

В последние годы ТНК из развивающихся стран и стран с переходной экономикой все шире размещали свои инвестиции в Африке. В 2005-2008 годах на них приходилось 22% поступающих в регион инвестиций против 18% в 1995-1999 годах. В числе наиболее активных можно назвать инвесторов из Китая, Малайзии, Индии и Совета сотрудничества стран залива (ССЗ), хотя на долю Африки по-прежнему приходится лишь малая часть их ПИИ. Активнее заработали в регионе и внутренние инвесторы из Южной и Северной Африки.

Наплыв ПИИ в Африку имеет региональную тенденцию (Северная Африка) и отраслевую концентрацию (предприятия добывающей промышленности). Две трети всего притока в Африку приходилось на Северную Африку, где предпочтение с точки зрения капиталовложений отдавалось странам с большими запасами нефти (включая Ливийскую Арабскую Джамахирию, Судан и Марокко), т.е. страны, в которых проводится доброжелательная по отношению к инвесторам политика. В странах Африки к югу от Сахары предпочтение в отношении размещения ПИИ отдавалось Анголе, Нигерии, Экваториальной Гвинее и Южной Африке.

После восьми лет повышательной тенденции приток ПИИ в Юго-Восточную Европу (ЮВЕ) и Содружество Независимых Государств (СНГ) в 2009 году сократился на 43% - до 69,9 млрд. долл. Экономический и финансовый кризис снизил доверие иностранных инвесторов к стабильности местных экономик, и инвестиционные планы были сокращены или отложены. Несмотря на это падение, приток ПИИ в 2009 году был третьим по величине в истории региона, в то время как общий объем накопленных ПИИ достиг почти 500 млрд. долл. [9, 16]

В Юго-Восточной Европе ликвидация проектов, связанных с приватизацией, сделала снижающиеся второй год подряд притоки ПИИ еще более чувствительными к колебаниям экономического цикла. Хорватия и Сербия - крупнейшие реципиенты в субрегионе - испытывали резкое сокращение притока ПИИ, в то время как вложение инвестиций в Черногорию продолжало расти, впервые достигнув более чем 1 млрд. долл. Тем не менее, этот субрегион, в котором иностранные инвесторы сосредоточены на секторе внутренних рыночных услуг, таких как финансы, розничная торговля и телекоммуникации, был затронут негативными тенденциями в меньшей степени, чем страны СНГ.

В борьбе за прямые инвестиции Россия не является лидером даже среди стран БРИК. По итогам 2010 года, в страну поступило 41,2 млрд. долл., тогда как в Китай -105,7 млрд. долл., а в Бразилию -48,5 млрд. долл. Индия, среди четвёрки, получила меньше всего ПИИ - 23,7 млрд. долл.

Из-за вялого внутреннего спроса, снижения ожидаемой доходности проектов в секторе природных ресурсов и истощения источников ПИИ, вкладываемых по «круговым схемам», приток инвестиций в крупнейшую экономику СНГ - Российскую Федерацию сократился почти вдвое. Несмотря на это, Россия в период 2006-2010 гг. занимала восьмое место в списке главных объектов инвестирования в мире. Доля прямых иностранных инвестиций в Россию в 2006-2011 годах составляла 10 - 25% от общего объема иностранных инвестиций, поступивших в страну/, что показано на рисунке 4.



Рисунок 4 - Доля прямых иностранных инвестиций в Россию в 2006-2011 годах, %

Приток прямых иностранных инвестиций в СНГ в 2010 году несколько вырос. Прямые иностранные инвестиции в же Россию выросли на 13% - до 41 млрд. долларов в 2010 году [7, 34].

В Украине приток ПИИ в 2009 году сократился более чем наполовину, в то время как спад в Казахстане был более умеренным, поскольку страна по-прежнему привлекала инвесторов своими проектами в углеводородном секторе. Приток ПИИ в Украину в 2010 году вырос на 35%, что произошло благодаря улучшению макроэкономической ситуации. В 2010 году сократился приток прямых иностранных инвестиций в Казахстан, хотя страна и остается вторым по величине реципиентом в регионе. Эти три страны в 2010 году по-прежнему занимали первые три места в числе получателей ПИИ в регионе.

В отличие от СНГ, в Юго-Восточной Европе приток прямых иностранных инвестиций сокращается третий год подряд. Снижение в 2010 году составило 47% и было вызвано отчасти вялыми инвестициями стран Европейского союза. ПИИ в Северной Америке выросли на 44%, достигнув 252 млрд. долларов.

Наиболее сильное падение по всем регионам в 2008-2009 годах было отмечено в динамике притока ПИИ в развитые страны - на 44% - до уровня 566 млрд. долл. Однако это сокращение было не столь масштабным, как во время предыдущего экономического спада 2000-2003 годов, хотя нынешние экономические и финансовые потрясения оказались гораздо серьезнее. Сильнее всего этот процесс затронул Северную Америку, в то время как 27 стран - членов ЕС - лучше держали удар. Так, например, в Германии было зафиксировано увеличение на 46%, главным образом благодаря резкому росту внутрифирменных кредитов. С другой стороны, на 50% уменьшились потоки ПИИ в Великобританию, еще одну крупную принимающую страну региона. Трансграничные M&A в развитых странах упали на две трети, причем сделки в секторе обрабатывающей промышленности сократились примерно на 80%.

Приток прямых иностранных инвестиций в Европу в 2010 году составил 313 млрд. долларов - снижение на 19% по сравнению с 2009 годом.

В целом рост ПИИ в 2010 в развитых странах составил 0,7%. Так, ПИИ в страны Европы упали на 19,9% до 289,8 млрд. долл., а в Японию - на 83,4% до 2 млрд. долл. В то же время объем ПИИ в экономику США вырос на 43,3% /186,1 млрд. долл. [15].

Важные изменения произошли в 2010 году в отраслевой структуре ПИИ. В частности, сократились глобальные инвестиции в добывающую промышленность, а также во все основные секторы услуг, особенно в сферу финансов, транспорт, связь, деловые и коммунальные услуги. При общем росте ПИИ в обрабатывающую промышленность наблюдались их сокращение в металлургию и электронику, сохранение уровня предыдущего года в химической и фармацевтической промышленности и существенный рост в пищевой, текстильной, табачной, текстильной, швейной и автомобильной отраслях.

Таким образом, прямые иностранные инвестиции играет значительную роль в развитии мировой экономики, так как является наиболее востребованной формой капиталовложений для развивающихся экономик и позволяет реализовывать крупные и важные проекты, а кроме того, благодаря ПИИ в страну поступают новейшие технологии, например, при создании производств, новые практики корпоративного управления и т.п.

2.2 Мероприятия по повышению использования инвестиций

Инвестиционный климат представляет собой набор факторов, специфичных для данной страны и определяющих возможность фирм к расширению масштабов деятельности на основе осуществления продуктивных инвестиций, созданию рабочих мест, активному участию в глобальной конкуренции. Инвестиционный климат определяет перспективы развития страны и будущее состояние экономической системы.

Меры, ориентированные на создание привлекательных условий для притока ПИИ, включают в себя 3 основные группы:

- базовые меры по созданию благоприятного инвестиционного климата;

- правовые и административные основы деятельности иностранных инвесторов;

- специфические стимулы для прямых иностранных инвестиций.

Либерализация и поощрение прямых иностранных инвестиций являются доминирующими элементами в современной внешнеэкономической политике. Тем не менее, необходимо констатировать об усиливающейся опасности инвестиционного протекционизма вследствие накопления за последние годы ограничительных мер и административных процедур. Так, из 149 мер инвестиционной политики, проведенных в 2010 году в 74 странах, почти треть приходится на новые ограничения и регламентации, тогда как десять лет назад их доля составляла всего 2%.

Политика в области прямых иностранных инвестиций становится все более взаимосвязанной с промышленной политикой на национальном и международном уровнях. Задача заключается в таком управлении этой взаимосвязью, которое поставило бы оба эти направления политики на службу экономического развития. Ключевое значение имеет также нахождение золотой середины между укреплением отечественного производственного потенциала, с одной стороны, и недопущением инвестиционного и торгового протекционизма - с другой, чему должно способствовать укрепление международной координации и сотрудничества.

В настоящее время в мире насчитывается как минимум 650 государственных транснациональных корпораций (ГТНК), которые имеют более 8500 зарубежных филиалов по всему миру и становятся все более важным источником ПИИ. Хотя количество ГТНК относительно мало, менее 1% всех транснациональных корпораций, на них в 2010 году приходилось примерно 11% глобальных потоков ПИИ [11, 30].

Причем на сырьевой сектор приходится менее 9% от общего числа действующих в мире ГТНК, тогда как около 70% из них приходится на сектор услуг (в том числе 19% на финансовую сферу и 16% на транспорт и связь) и около 22% на обрабатывающую промышленность.

Активная деятельность ГТНК вызвала в последнее время некоторую обеспокоенность по поводу их влияния на обеспечение национальной безопасности, создание равных правил игры для конкурирующих компаний, а также на систему управления и прозрачность.

Современная международная экономическая деятельность не ограничивается прямыми зарубежными инвестициями, с одной стороны, и внешней торговлей - с другой. В последние годы возросло значение и таких форм международных экономических связей, как подрядное промышленное и сельскохозяйственное производство, аутсорсинг услуг, франшизинг, лицензирование, управленческие контракты и другие формы договорных взаимоотношений. Пользуясь ими, ТНК координируют деятельность в рамках своих глобальных производственно-сбытовых цепочек и оказывают влияние на управление компаниями принимающих стран, не участвуя в их капитале.

Таким образом, неакционерные формы организации международного производства представляют собой своего рода среднее звено, соединяющее прямые иностранные инвестиции с внешней торговлей и позволяющее ТНК принимать промежуточные решения дилеммы «производить или закупать».

При этом преимущество неакционерных форм заключается в том, что они представляют собой гибкие механизмы взаимодействия с местными компаниями и превращаются в имманентные стимулы для последующего инвестирования в поддержание жизнеспособности своих партнеров, в том числе путем передачи знаний, технологий и ноу-хау.

В «деликатных» ситуациях неакционерные формы могут оказаться более уместными, чем ПИИ. В сельском хозяйстве, например, подрядное производство лучше обеспечит уважение местных прав и обычаев, гарантии справедливых доходов крестьян и экологически устойчивое использование ресурсов, чем инвестиции в широкомасштабное приобретение земельных площадей.

Стоит отметить, что в 2010 году во всем мире объем продаж на базе неакционерных форм организации международного производства превысил 2 трлн. долл. Из этой суммы на промышленное производство по подрядам и на аутсорсинг услуг приходилось 1,1-1,3 трлн. долл., на франшизинг - 330-350 млрд. долл., на лицензирование - 340-360 млрд. долл., на управленческие контракты - около 100 млрд. долл. [9, 18]

Промышленное производство по подрядам получило широкое распространение как в капиталоемких отраслях, например в автомобилестроении и электронике, так и в трудоемких производствах текстильных и швейных изделий, обуви, игрушек. Франшизинг применяется главным образом в розничной торговле, гостиничном хозяйстве, общественном питании, а также в предоставлении услуг.

Для обеспечения успешного и взаимовыгодного использования неакционерных способов организации международного производства большое значение имеют разработка и гарантии соблюдения четких и стабильных правил, регулирующих договорные отношения между партнерами.

Также необходимо подчеркнуть, что массовые выступления на Ближнем Востоке и в Северной Африке подрывают приток прямых иностранных инвестиций. Восстановление стабильности в данном регионе имеет решающее значение для возобновления финансирования. В развивающемся мире политический риск остается существенным ограничивающим фактором, и он будет становиться все более значимым в следующие три года, если сегодняшние опасения по поводу глобальной экономики будут постепенно отступать. Главные опасения вызывают риски нарушения условий договора правительствами, изменения регулирующих нормативов и национализации. Экономические потрясения и политические сдвиги создают дополнительные перспективы споров и противоречий между правительствами и иностранными инвесторами, и успешное разрешение подобных конфликтов менее вероятно в недемократических режимах. Многие инвесторы заняли выжидательную позицию по отношению к данной группе стран.

Для активизации механизма привлечения иностранного капитала, и, следовательно, стабилизации экономического развития России, невозможно обойтись без государственного вмешательства. Необходима четкая инвестиционная стратегия государства, которая должна быть направлена на подъем инвестиционной активности, поддержку и оздоровление воспроизводственной структуры экономики. Нужны экономические и организационные инструменты, направляющие денежные потоки в наиболее перспективные отрасли экономики [2,48].

В большинстве стран, не исключая Россию, сложился свод инвестиционных законов, закрепляющих такие положения, как:

- условия, а также правовые гарантии иностранных инвестиций в принимающей стране, обеспечение взаимных интересов принимающей страны и иностранных инвесторов;

- предоставление иностранным инвесторам льгот и привилегий, так как иностранные инвестиции связаны с повышенным политическим и коммерческим рисками, дополнительными расходами на транспорт, связь и многое другое, обычно такие льготы включают в себя: освобождение на различный период от налогов доходов, прибылей и дивидендов иностранных инвесторов;

- защита от политических рисков, то есть оговаривается, что национализация иностранной частной собственности может осуществляться только в исключительных случаях с гарантией справедливой и равноценной компенсации;

- положение о разрешении инвестиционных споров. Если раньше их рассматривали на основе национальных арбитражных институтов и правил, то сегодня происходят изменения в пользу международных арбитражных институтов и правил [5, 109].

Однако очевидно, что подобных общих декламаций недостаточно, для притока иностранных инвестиций необходима единая экономическая, правовая и политическая стабильность.

В России сдерживающим фактором остается отсутствие целостной политики привлечения иностранных инвестиций: окончательно не определен инвестиционный режим-либо государство идет на преференции, либо он равноправный или дискриминационный в пользу внутреннего производителя; не продемонстрированы и не прописаны приоритеты по отраслям и видам инвестиций; до конца не обеспечены механизмы гарантий - защита прав собственности, репатриация прибыли; и отрицательная конъюнктура правоприменительной практики, начиная от искусственно инициированных банкротств и заканчивая неисполнением судебных решений. То есть существующий в России национальный режим хозяйственной деятельности крайне непривлекателен для иностранных компаний [10, 19].

В целях улучшения инвестиционного климата Правительством Российской Федерации реализуются мероприятия полномасштабных структурных реформ. На данный момент необходимо принятие поправок в Таможенный кодекс Таможенного союза, касающихся упрощения процедур таможенного оформления экспорта высокотехнологичных товаров и машинно-технической продукции и создающих условия для развития экономических таможенных процедур. Также следует доработать закон «О таможенном регулирование в Российской Федерации», акцент при этом стоит сделать на упрощении таможенных процедур применительно к несырьевым товарам и сокращении перечня документов, предоставляемых при их экспорте.

Значительное влияние на инвесторов оказывают различного рода налоговые льготы. В связи с этим необходимы мероприятия по внесению изменений в нормативные правовые акты, предусматривающие комплекс налоговых и иных мер, направленных на стимулирование инвестиций в модернизацию экономики. С учетом этого принимаются стимулирующие меры, в частности, освобождение от налога на прибыль организаций при реализации ценных бумаг, сроком владения свыше 5 лет и размере владения не менее 10%, а также организаций, оказывающих услуги в сфере здравоохранения.

Для России в современных условиях особенно актуальна проблема привлечения иностранных инвестиций и создания благоприятного инвестиционного климата. Иностранные инвестиции способствуют развитию отраслей экономики, что приводит к появлению новых рабочих мест и возникновению спроса на квалифицированную рабочую силу. Кроме того, иностранный капитал совершенствует рыночные методы хозяйствования, что, несомненно, ускоряет проведение экономических реформ в России и делает их более эффективными.

Подводя итог, необходимо подчеркнуть, что набор ключевых мер, которые должны быть реализованы в области правового регулирования иностранных инвестиций, не может быть ограничен, так как для повышения инвестиционной привлекательности государство в первую очередь должно обеспечить инвесторам, несмотря на то что они заведомо несут более высокие финансовые риски по сравнению с внутренними инвесторами, вытекающие из разницы валютных курсов, налогов, дополнительных издержек и т.д., защиту от некоммерческих рисков - социальной и политической нестабильности, неадекватной защиты прав собственности, низкой платежной дисциплины, распространения коррупции и преступности. В обратном случае государство и дальше взамен притока иностранного будет получать вывод внутреннего капитала.

Заключение

Прямые иностранные инвестиции - вложение капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения капитала, обеспечивающее контроль инвестора над объектом размещения капитала. Иностранные инвестиции играют важную роль в интернационализации экономики любой страны. Прямые иностранные инвестиции стимулируют развитие национальной экономики, увеличивают объем производства продукта и дохода, ускоряют экономический рост и развитие. Для стран-доноров основная выгода прямых иностранных инвестиций состоит в возможности получить максимальную прибыль, в том числе и за счет сокращения уровня налогообложения и диверсификации рисков по сравнению с аналогичными внутренними инвестициями.

Общий объём прямых иностранных инвестиций в мире в 2008 году составил 2,1 трлн. долл., что на 0,19 трлн. долл. меньше, чем в 2007 году, что было обусловлено мировым экономическим кризисом. В 2009 году снижение прямых иностранных инвестиций продолжалось, объемы прямых иностранных инвестиций в мире в 2009 г. сократились на 39%, составив по итогам года около 1 трлн. долл., а отток упал примерно на 43% - до 1.101 трлн. дол. Таким образом, глобальные потоки прямых иностранных инвестиций продолжили снижение, начатое в кризисном 2008 г. Тогда этот показатель сократился на 14%. В 2009 году было отмечено сокращение по всем составляющим потоков ПИИ - долевым инвестициям, внутрифирменным кредитам и реинвестированным прибылям. На данный момент положение ПИИ в мире улучшается, и хотя еще не достигло предкризисного уровня 2007 года, здесь наблюдается стабильная положительная тенденция. При этом в общем объёме прямых иностранных инвестиций, на долю развивающихся экономик приходится, как правило, более 60%. Это объясняется тем, что развивающиеся рынки хоть и обладают повышенным риском невозврата средств, но компенсируют это более высокой доходностью в более сжатые сроки.

По объему потоков ПИИ первое место занимает США, Китай занял второе. Более того, три из шести главных стран назначения потоков ПИИ - это развивающиеся государства и страны с переходной экономикой. И хотя свыше двух третей сделок по линии M&A по-прежнему совершаются с участием развитых стран, однако удельный вес развивающихся государств и стран с переходной экономикой, как принимающих сторон в этих сделках, возрос с 26% в 2007-м - до 31% в 2009 году. Кроме того, на страны этой группы в 2009 году приходилось более 50% проектов, осуществляемых с нуля.

Для активизации механизма привлечения иностранного капитала, и, следовательно, стабилизации экономического развития России, необходима четкая инвестиционная стратегия государства, которая должна быть направлена на подъем инвестиционной активности, поддержку и оздоровление воспроизводственной структуры экономики. Нужны экономические и организационные инструменты, направляющие денежные потоки в наиболее перспективные отрасли экономики.

В России сдерживающим фактором остается отсутствие целостной политики привлечения иностранных инвестиций: окончательно не определен инвестиционный режим либо государство идет на преференции, либо он равноправный или дискриминационный в пользу внутреннего производителя; не продемонстрированы и не прописаны приоритеты по отраслям и видам инвестиций; до конца не обеспечены механизмы гарантий - защита прав собственности, репатриация прибыли; и отрицательная конъюнктура правоприменительной практики, начиная от искусственно инициированных банкротств и заканчивая неисполнением судебных решений. То есть существующий в России национальный режим хозяйственной деятельности крайне непривлекателен для иностранных компаний.

Список использованных источников

1. Аксенова Н.И. Иностранные инвестиции: учеб.-метод. комплекс для студентов - Новосибирск: Изд-во НГТУ, 2006. - 290 с.

2. Григорьев, Л. Инвестиционный климат в России // Вопросы экономики. - 2011. - №5. - С. 48 - 77.

3. Зименков Р.И. Прямые иностранные инвестиции в экономике США // Россия и Америка в ХХI веке. - 2011. - №2. - С. 27-32.

4. Кадочников С.М. Прямые зарубежные инвестиции: микроэкономический анализ эффектов благосостояния - СПб: Экономическая школа, 2008. - 267 с.

5. Кудашкин В.В. Актуальные вопросы международного частного права - М., 2008. - 360 с.

6. Развивающиеся страны в 2010 г. впервые привлекли больше прямых иностранных инвестиций, чем развитые государства // Деньги и кредит. - 2011. - №4. - С. 33-38.

7. Саркисянц А. Проблемы привлечения иностранных инвестиций в Россию // Бухгалтерия и банки. - 2011. - №10. - С. 33-38.

8. Сафронов С.В. Предкризисный уровень еще не достигнут. Опубликован очередной Доклад о мировых инвестициях - UNCTAD World Investment Report 2011 // НГ. - 2011. - №8. - С. 32-35.

9. Сафронов С.В. Мировые инвестиции: тенденции и перспективы // Россия и Америка в ХХI веке. - 2012. - №1. - С. 11-19.

10. Соколова Т.В. Характеристика правового регулирования иностранных инвестиций в России // Международное публичное и частное право. - 2009. - №3. - С. 18-23.

11. Угрюмова Е.В. Проблема притока иностранных инвестиций в экономику России и государственные меры по улучшения инвестиционного климата // Молодой ученый. - 2011. - №5. - С. 29-32.

12. Угрюмова Е.В. Иностранные инвестиции в 2010 году // Молодой ученый. - 2012. - №2. - С. 49-56.

13. Хачатурян А.А. Иностранные инвестиции - М., 2009. - 320 с.

14. Фархутдинов И.З. Международное инвестиционное право: теория и практика применения - М., 2009. - 439 с.

15. Федеральная служба Государственной статистики «Об иностранных инвестициях в 2010 году» - http://www.gks.ru

16. Объем прямых иностранных инвестиций в мире сократился на 39% // РБК - 19 января 2010 г. - http://top.rbc.ru

Размещено на Allbest.ru

...