Монетаризм и монетарная политика
Зарождение монетаризма и его основоположники, развитие в России. Характерные признаки монетаризма как государственной политики. Вклад Милтона Фридмана в экономику, сущность его денежного правила. Монетаристская версия количественной теории денег.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 20.05.2013 |
| Размер файла | 50,5 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Размещено на http://www.allbest.ru/
Курсовая работа
Монетаризм и монетарная политика
Введение
Актуальность курсовой работы. За 20-й век рыночная экономика развитых стран претерпела ряд значительных изменений. Были проведены разные экономические политики в свое время и в соответствующем месте. Особую роль играет политика государства при решении экономических проблем. Во времена кризиса 30-х годов в Америке, а также в некоторых других странах, возникла потребность в разработке экономической модели функционирования государства, чтобы вывести страну из кризиса. В то время была разработана кейнсианская модель рынка. Было признано, что рыночная экономика имеет недостатки и что она не регулируется сама.
Необходимо увеличить роль государства в регулировании экономики. Главная проблема госрегулирования обозначена как подстегивание эффективности спроса, а не борьба с инфляцией. Инфляция даже является дополнительным регулятором спроса. Люди покупают сегодня товар, потому что знают, что он завтра подорожает. Кейнсианский подход сыграл свою роль в первой половине 20-го века, а также в 60-е годы с целью поднятия экономики после второй мировой войны.
Однако в 70-е годы было обнаружено, что и в кейнсианской модели есть некоторые недостатки. Новый подход в США известен как рейганомика, а в Великобритании как тетчеризм. Этот подход называется монетаризм. Под именем монетаризма возродилась давняя историческая традиция в области денежной теории, которая, казалось, была разгромлена и подверглась интеллектуальной изоляции в ходе кейнсианской революции. Новое течение вновь акцентировало внимание на роли денег в объяснениях колебаний экономической активности и инфляции. Давняя историческая традиция - это количественная теория денег, которая прошла долгий путь и была важной составной частью неоклассических взглядов.
Монетаристы поставили целью оживить и модернизировать количественную теорию, которая потерпела чувствительное фиаско в 30-х годах и в последующем находилась в состоянии глубокого застоя. Они попытались придать ей большую гибкость, снять наиболее сомнительные ее утверждения и выводы, перестроить структуру, систему доказательств, аналитический аппарат. В таком обновленном виде эта теория стала стержнем учения, которое, говоря словами Фридмена, утверждало, что «деньги имеют значение и что любая оценка краткосрочных колебаний хозяйственной активности будет, по-видимому, чревата серьезными ошибками, если при этом не учитывается изменение денежных показателей».
Цель курсовой работы - рассмотрение монетаризма и монетарной политики государства.
Для реализации цели, поставлены следующие задачи:
ь Рассмотреть теоретические основы монетаризма;
ь Рассмотреть Учение Милтона Фридмана;
ь Рассмотреть Монетарная политика государства.
1. Теоретические основы монетаризма
1.1 Зарождение монетаризма и его основоположники
монетаризм фридман денежный
Монетаризм школа экономической мысли, отводящая деньгам определяющую роль в колебательном движении экономики. Главную причину нестабильности экономики представители этой школы усматривают в неустойчивости денежных параметров. Внимание к монетаристской теории возросло со второй половины 70 х начала 80 х годов. В этот период обнаружилось, что кейнсианские методы дают сбои. У Кейнса наиболее острой проблемой, поставленной в центр анализа, была безработица, обеспечение занятости и экономического роста. Теперь на первый план выдвинулась задача регулирования инфляции.
Первоначально монетаризм отождествлялся с антикейнсианством, что подтверждается названиями некоторых работ видных представителей монетаристской теории (книга Г. Джонсона Кейнсианская революция и монетаристская контрреволюция).
Еще в середине XVIII века Юм писал…деньги суть не что иное, как представители товаров и труда. Так как при излишке денег требуется большее их количество для представления товаров, то для нации, взятой в целом, это не может быть ни полезно, ни вредно как ничего не изменилось бы в торговых книгах, если бы вместо арабских цифр, которые требуют меньшего числа знаков, стали бы употреблять римские, состоящие из большего числа знаков.
Итак, простая количественная теория выражает прямую зависимость цен от количества денег. Первопричиной, двигателем изменений выступает денежная масса. Увеличение обращающихся денег, считает Юм, приводит к повышению цен на один товар, затем на другой, пока, в конечном счете, цены всех товаров не вырастут в такой же пропорции, что и количество металлических денег.
В XX века первым обратил внимание на решающее влияние денежного предложения на экономику страны шведский экономист Г. Кессель (1866-1945). Во время первой мировой войны он изучал разрушительное влияние инфляционных процессов на экономики некоторых стран, вынужденно отказавшихся от обмена банкнот на золото. Ему принадлежит идея построения обменного курса валют на основе паритетов покупательной способности, являющейся актуальной и в наше время.
Условием сохранения или поддержания ценности денег является ограничении их массы, и этот постулат количественной теории сегодня не нуждается в доказательстве. Наиболее яркое воплощение и развитие количественная теория денег нашла в работе И. Фишера (1887-1947) Покупательная способность денег. С его именем связывают возникновение собственно монетарных теорий и монетаризма как направления экономической мысли.
Фишер считал, что скорость обращения денег постоянна в краткосрочном периоде. Это означает, что номинальный ВВП, равный PY, зависит исключительно от денежной массы М. Он доказал, что скорость обращения денег в экономике определяют институты (в данном случае правила совершения сделок). Например, если используются преимущественно расчетные счета и кредитные карты, то скорость обращения растет, а если наличные деньги, то она уменьшается. Поскольку институты в экономике неизменны в краткосрочном периоде, то относительно постоянной остаётся и скорость денежного обращения. Таким образом, теория Фишера позволяет оценить спрос на деньги при известном ВВП.
Таким образом, можно было определить потребность в деньгах для обеспечения продажи всей выпущенной продукции с учетом инфляции. Хотя внешне оценка спроса на деньги совпадает с основным уровнем количественной теории денег, содержательно они отличаются. Постоянство скорости обращения позволяет использовать закон денежного обращения для количественной оценки спроса на деньги.
1.2 Монетарная политика государства. Характерные признаки монетаризма
Как упоминалось, высшей и конечной целью монетарной политики государства является обеспечение стабильности цен, полной занятости и роста реального объема ВНП. Проводником монетарной политики является центральный банк страны. Объекты политики - предложение и спрос на денежном рынке. Прежде чем продолжить несколько определений.
Если предложение выросло, то ставка процента снижается. Люди стремятся уменьшить количество денежных запасов путем покупки других финансовых активов. Спрос на них растет, цены увеличиваются, процентная ставка или альтернативная стоимость хранения не приносит прежнего дохода. Ликвидность становится менее дорогой. Вследствие чего население и фирмы увеличивают количество наличности и чековых вкладов, которые они готовы держать на руках и восстанавливается равновесие на денежном рынке при большем предложении денег и меньшем проценте. Если спрос на деньги вырос, то процентная ставка повышается. Это может быть из-за роста номинального ВНП. То есть население и фирмы хотят держать больше активов в виде наличных денег и чековых вкладов, продавая облигации. При неизменном предложении денег равновесие может быть установлено поднятием процентной ставки.
При проведении монетарной политики центральный банк может использовать следующие инструменты:
За счет операций на открытом рынке, т.е. на вторичном рынке казначейских бумаг. ЦБ может скупать или продавать ценные бумаги. Тем самым можно увеличивать или уменьшать спрос на деньги.
Политика учетной ставки, т.е. регулируется процент по займам коммерческих банков у центрального банка.
Изменение норматива обязательных резервов. Это наибольший по эффективности инструмент.
Монетарная политика действует в краткосрочном периоде. С точки зрения кейнсианцев основа монетарной политики - уровень процентной ставки. С точки зрения монетаристов - сам уровень предложения денег.
Несмотря на то, что монетаризм имеет ряд направлений и теоретиков (К. Бруннер, А. Мельцер, Д. Лейдлер), наиболее популярной является версия М. Фридмана, которая включает:
Количественную теорию денег, обосновывающую причинную связь между количеством денег в обращении и уровнем товарных цен.
Монетарную теорию промышленных циклов, согласно которой колебания хозяйственной конъюнктуры определяются предшествующими изменениями денежной массы.
Особый «передаточный» механизм воздействия денег на реальные факторы воспроизводства: не через норму процента, как полагали кейнсианцы, а через уровень товарных цен.
Положение о неэффективности государственных мероприятий экономического регулирования в связи с наличием изменяющихся издержек между изменением денежных показателей и реальных факторов производства.
«Монетарное правило» (или правило А - процентов), согласно которому происходит автоматическое увеличение денежной массы в обращении на несколько процентов в год независимо от состояния хозяйства, фазы цикла и т.д.
Систему плавающих валютных курсов для «саморегулирования» внешнеэкономического равновесия.
Характерные признаки монетаризма.
Развернутый перечень свойств мы находим в лекции Фридмана «Контрреволюция в денежной теории»:
Существует последовательная, хотя и не абсолютно точная связь между темпом роста количества денег и темпом роста номинального дохода.
Изменения номинального дохода следуют за изменениями денежной массы с отсрочкой в 6 - 9 месяцев. В краткосрочном периоде сдвиги оказывают влияние главным образом на производство, а в долговременном - на цены.
Инфляция всегда и везде представляет собой денежное явление, будучи связана с опережающим ростом денег по сравнению с производством. При этом рост государственных расходов может иметь или не иметь инфляционных последствий в зависимости от того, покрываются ли они за счет дополнительного выпуска денег.
Передаточный механизм влияния денежных сдвигов на величину номинального дохода связан с изменением относительных цен обширного круга активов, а не только с изменениями нормы процента; эти изменения (на которых делали акцент кейнсианцы) служат обманчивым и ненадежным ориентиром денежно - кредитной политики.
2. Учение Милтона Фридмана
2.1 Вклад Милтона Фридмана в экономику
монетаризм фридман денежный
Фридман для экономики человек еще более уникальный. Многие называют его главным экономистом двадцатого века, а остальные отдают ему номер два после Кейнса.
Пожалуй, достижения Фридмана как раз легче всего представлять как атаки на Кейнсианство. Таких атак было очень много, я остановлюсь на трех главных. Самая важная, по мнению самого Фридмана, из его теорий изложена в книжке «Теория функции потребления»; она утверждает, что люди, выбирая сколько потреблять, смотрят не на текущий доход, как полагал Кейнс, а на «постоянный доход», осознавая, что тратить все сегодня может быть не лучшей стратегией, причем люди планируют не только за себя, но и за своих детей и внуков. В итоге, изменение дохода в данный момент может не привести к буму потребления, и политика государства окажется тщетной. Сам Фридман считал, что эта теория является всего лишь логическим продолжением его знаменитой статьи о методологии экономики. Там он утверждал то, что не хотят понимать многие наши комментаторы, а именно, что человек или фирма не обязаны знать экономику, что бы действовать согласно ее законам. Фирма максимизирует прибыль не потому, что ее владелец выучил экономику, а благодаря своеобразному экономическому естественному отбору, в результате которого неэффективные предприниматели сами по себе уходят с рынка. В качестве метафоры Фридман использовал бильярдистов: они играют так, как будто бы знают физику и геометрию, что совсем необязательно. Точно так же люди не проедают все текущие доходы, просто потому, что их этому учит инстинкт самосохранения.
Вторая битва касалась отношений между безработицей и инфляцией. Мы уже неоднократно писали о том, как Милтон Фридман и недавний лауреат Нобелевской премии Эдмунд Фелпс предсказали, что связь между инфляцией и безработицей разрушиться, если государство попытается ее использовать. Эта теория особенно интересна потому, что она давала конкретные предсказания, ставшие историческими фактами в 1970-х. Кейнсианцы до сих пор пытаются объяснить, почему их изначальная модель была все-таки правильной, но правительства урок заучили и с инфляцией не играют.
Большинство знает Фридмана как родоначальника монетаризма, одного из течений в макроэкономике, утверждающего, что инфляция это всегда и везде денежный феномен. Действительно, предложение денег было одной из главных тем в его творчестве, включая монументальный труд «Денежная история США», написанный в соавторстве с Анной Шварц и перевернувший представление о причинах Великой Депрессии (авторы считали, что ее вызвала в основном неумелая денежная политика ФРС) и и о роли денежной политики в управлении экономикой. Кейнс считал, что государство должно использовать для стабилизации только фискальную политику, но сейчас большинство властей развитых стран уже далеки от этого. Сам Фридман до последнего придерживался мнения, что денежная политика должна быть не просто независимой от правительства, но и независимой от кого-либо еще: он предлагал просто увеличивать предложение денег на 3 - 4% в год. Такую радикальную позицию мейнстримовые экономисты сейчас уже не поддерживают, но все равно любой центральный банкир своим успехам обязан во многом именно Фридмановской монетарной революцией.
2.2 Денежное правило Фридмана
Как было отмечено выше, денежная политика должна быть направлена на достижение соответствия между спросом на деньги и их предложением. Рост денежного предложения (процент прироста денег) должен быть таким, чтобы обеспечивалась стабильность цен. Фридман исходит из того, что маневрировать с различными показателями прироста денег весьма сложно.
Прогнозы центрального банка нередко ошибочны. Трудно, а скорее, и невозможно выяснить, какие именно факторы оказывают воздействие на экономическое развитие. Принимаемые решения, как правило, запаздывают. «Если рассматривать кредитно - финансовую область - в большинстве случаев, скорее всего, будет принято неправильное решение, поскольку принимающие решение рассматривают, лишь ограниченную область и не принимают во внимание совокупность последствий всей политики в целом», - писал Фридман. По его мнению, центральному банку следует отказаться от конъюнктурной политики краткосрочного регулирования и перейти к политике долгосрочного воздействия на экономику, постепенного увеличения денежной массы.
Денежная масса влияет не на реальный, а на номинальный ВНП. Монетарные факторы «работают» на ценовые, стоимостные показатели. Поэтому под воздействием количественного роста денег происходит рост цен, а не увеличение реального объема общественного продукта. Это обстоятельство должно учитываться при выработке практических рекомендаций.
При выборе темпа роста денег Фридман предлагает ввести правило «механического» прироста денежной массы, который отражал бы два фактора: уровень ожидаемой инфляции и темп прироста общественного продукта. Фридман считает, что среднегодовой темп прироста денежной массы следует устанавливать в размере 4 - 5%. При этом он исходит из 3%-ного роста реального ВНП (для Соединенных Штатов Америки) и небольшого снижения скорости обращения денег.
Этот 4 - 5%-ный прирост денег должен идти непрерывно - месяц за месяцем, неделя за неделей. «Как именно будет установлено понятие денег и какие именно будут установлены темпы роста, имеет куда меньшее значение, чем сам факт, что это понятие твердо определено и что темпы четко обозначены».
В практике денежного регулирования обычно устанавливают не твердый норматив (согласно денежному правилу), а своего рода вилку, вокруг которой должно колебаться денежное предложение (поступление денег), или «мишень», т.е. потолочный уровень, который не должен быть превзойден.
Монетаристские рецепты регулирования экономики включают и другие мероприятия: продажу и покупку ценных бумаг (политику открытого рынка), систему обязательных резервов, изменение учетной ставки и прочее. Одна из монетаристских рекомендаций предусматривает применение неожиданных воздействий. Этот вывод обосновывается тем, что поскольку экономика неизбежно приспосабливается к любым систематическим воздействиям, то в принципе эффективной оказывается политика, которую никто не ожидает и не может заранее к ней приспособиться.
3. Монетарная политика государства
3.1 Монетаристская версия количественной теории денег
Фридмен заявил, что в первом приближении количественная теория-это «не теория производства, денежного дохода или цен», а теория спроса на деньги. Поиск стабильной функции спроса на деньги знаменовал начало открытой конфронтации с Кейнсом, у которого спрос на ликвидные активы (благодаря наличию спекулятивного мотива) зависит от быстро меняющихся и непредсказуемых настроений хозяйственных агентов. Монетаристы же, напротив, выдвинули утверждение, что «спрос на деньги в высшей степени стабилен даже при очень неблагоприятных условиях», рассматривая это как гарантию устойчивости хозяйственного механизма.
Важно подчеркнуть, что стабильная функция спроса на деньги служит лишь иным способом выражения идеи постоянства скорости обращения денег, которая, всегда была ключевой предпосылкой количественной теории. Однако в монетаристском варианте жестко детерминированные формулы скорости заменяются вероятностной связью, допускающей значительные колебания числовых значений этого показателя. Ссылаясь на результаты, полученные Ф. Кейгеном, Фридмен утверждал, например, что многократно наблюдавшиеся скачки скорости обращения денег в периоды гиперинфляции не противоречат пониманию стабильности как устойчивого функционального отношения между спросом на деньги и рядом независимых переменных.
При построении модели спроса на деньги Фридмен анализирует поведение двух типов хозяйственных агентов - домашних хозяйств (или «конечных, владеющих богатством единиц») и капиталистических фирм. В его трактовке для первых деньги являются одной из форм хранения богатства, для вторых-капитальным активом, «источником производственных услуг». В обоих случаях деньги в духе кембриджской традиции анализируются не в движении (не как «поток»), а как моментный показатель («запас»), будучи компонентом портфеля накапливаемых и взаимозаменяемых активов.
У Кейнса процедура выбора предельно упрощена - деньги или «облигации» (т.е. долговые обязательства, приносящие процентный доход). У Фридмена же хозяйственный индивид имеет более широкий веер альтернатив. В его портфеле наряду с деньгами присутствуют облигации, акции, товарные запасы, «человеческий капитал». Каждый индивид распределяет доход в соответствии со своей системой приоритетов, своими вкусами и предпочтениями. При этом он руководствуется также соображениями перспективной доходности каждого вида активов, оценкой «потока услуг», которые он надеется от них получить.
Главный элемент портфеля в монетаристской модели - деньги. Они обеспечивают владельцу гарантию осуществления платежей, создают резерв ликвидности на случай непредвиденных обстоятельств и т.д. Ожидаемые поступления от этой формы богатства обозначаются в уравнении спроса rm Ценность денег, их покупательная сила, связана обратной зависимостью с уровнем цен (Р). Монетаристы обычно учитывают влияние этого фактора, оперируя «реальными» величинами кассовых остатков. Понятие «человеческий капитал» связано с «инвестициями в человека» расходами на приобретение знаний, укрепление здоровья и т.д.
Доход от облигаций и акций имеет форму процентных платежей и дивидендов (rb и re). Товары приносят «поток услуг» в натуре. Кроме того, они подвержены обесценению или повышению стоимости при изменении товарных цен. Поэтому в уравнение вводится темп изменения общего уровня цен (1/P * dP/dt). Что касается «человеческого капитала», то Фридмен оперирует переменной w, призванной отобразить соотношение между «человеческим» и «физическим» элементами капитала. Сумма реальных (с учетом изменения цен) доходов, подлежащих распределению, обозначается через у, а переменная, представляющая неучтенные факторы, вкусы и предпочтения хозяйственных субъектов, - через и.
В итоге уравнение спроса на деньги для «индивидуальных владельцев богатства» принимает следующий вид:
М/Р = f (y, w; rm, rb, re; 1/P*dP/dt; u)
где М/Р - реальные денежные остатки; y - национальный доход в постоянных ценах; w - доля «физического» компонента национального богатства; rm - ожидаемая номинальная норма доходности денежных остатков; rb - ожидаемая номинальная норма доходности ценных бумаг с фиксированным доходом («облигаций»); re - ожидаемая номинальная норма доходности акций; 1/P * dP/dt - ожидаемый темп изменения уровня товарных цен; и - прочие факторы, воздействующие на спрос на деньги. Уравнение может быть легко преобразовано в уравнение скорости обращения денег (V), рассчитываемой как скорость в кругообороте доходов (Y/M). Факторы, воздействующие на спрос на кассовые остатки, сохраняют силу и для скорости обращения денег, которая, как мы уже говорили, служит в модели монетаристов лишь иным способом выражения потребности в кассовых остатках.
Вторая категория агентов, накапливающих деньги, - капиталистические фирмы. Фридмен признает, что в кругообороте средств капиталистического предприятия деньги играют качественно иную роль, чем у потребителей. Однако с помощью ряда упрощений спрос предпринимательского сектора сводится к уравнению. При этом расширяется лишь охват неучтенных факторов (и).
Объединение спроса на кассовые остатки различных категорий хозяйственных агентов отвечает принципам монетаристского подхода, где предпочтение отдается укрупненным показателям. Однако даже на высоком уровне абстракции подобное агрегирование требует значительных оговорок. Не случайно при поиске уравнения спроса с хорошими прогнозными свойствами экономисты вынуждены идти по линии их дезагрегирования и учитывать специфику разных категорий хозяйственных субъектов.
В укрупненных моделях спроса на деньги, применяемых монетаристами, социальная структура капиталистического общества не принимается во внимание. Между тем динамика различных экономических факторов может оказать совершенно различное влияние на спрос на кассовые остатки со стороны финансиста, играющего на бирже, или низкооплачиваемого служащего или фермера. Неодинакова реакция на изменение отдельных факторов и представителей различных социальных слоев внутри каждого класса. Эти моменты уравнения Фридмена не учитывают.
Игнорирует Фридмен и сложности, связанные с распространением индивидуальной функции спроса, выведенной для одного «типового» агента, на все хозяйство. Он признает, правда, что конечный результат агрегирования «зависит от распределения единиц по ряду переменных». Например, ожидание инфляции у разных участников оборота различно: «w и у явно и существенно различаются для отдельных единиц». Но и в этом случае Фридмен ссылается на высокий уровень абстракции своего анализа, что, как ему представляется, освобождает его от необходимости учета этих различии.
Одним из достоинств своего подхода Фридмен считает рассмотрение теории денег как «особой темы в теории капитала». В марксистской политической экономии, где дается глубокий научный анализ системы понятий капиталистического способа производства, показано, что капитал - это общественно-экономическая категория, свойственная определенному типу производственных отношений и получающая полное развитие в условиях капитализма. Под капиталом понимается самовозрастающая стоимость, т.е. стоимость, приносящая прибавочную стоимость на основе эксплуатации наемного труда. Фридмен же использует в неисторическую и натуралистическую трактовку капитала, идущую от работ Бем-Баверка и Фишера, где под капиталом понимается любая вещь, приносящая «поток дохода» в виде денег, товаров или специфических услуг. Соответственно деньги у него - «капитальный актив», часть накопленного капитального фонда, наряду с облигациями, акциями, недвижимостью, потребительскими товарами длительного пользования и.т.д. Между тем деньги, не будучи капиталом, могут служить покупательными платежным средством, опосредствуя обмен веществ в хозяйственной системе.
В статье 1956 г. Фридмен намечает путь для преобразования стабильной функции спроса на деньги в теорию «определения денежного дохода», где изменения денежной массы в обращении служат главной причиной циклических колебаний ВНП в текущих ценах. В обосновании такого перехода важное место занимает традиционное для количественников утверждение, что предложение денег (денежная эмиссия) носит экзогенный характер, иначе говоря, определяется автономно, за пределами экономической системы. Это важное условие в системе доказательств однонаправленной причинности: от денег к ценам и доходу. Кроме того, Фридмен выдвигает гипотезу, что спрос на деньги неэластичен в отношении некоторых аргументов выведенной функции что позволяет ему свести на нет влияние нормы процента.
Деньги в изображении Фридмена - наиболее инерционный элемент портфеля активов. В его модели кассовые остатки не являются «амортизатором» или «поглотителем шоков» при временных колебаниях дохода. Он предлагает гипотезу, что спрос на деньги определяется не обычным («измеряемым») доходом, а устойчивой его частью так называемым постоянным (permanent) доходом. Последний рассчитывается как взвешенная средняя из ряда уровней дохода за текущий и прошлые годы с убывающими по экспоненте весами по мере удаления от настоящего периода. Иначе говоря, предъявляя спрос на деньги, хозяйственные субъекты ориентируются не на сиюминутный, а на прошлый доход, что соответствует адаптивной модели формирования ожиданий. Такая гипотеза, по мнению автора, содержит разгадку наблюдаемых расхождений динамики скорости в долговременном и циклическом аспектах.
Гипотеза постоянного дохода лежит в основе фридменовского уравнения спроса на деньги, где реальный постоянный душевой доход «объясняет» подавляющую часть колебаний спроса на деньги:
- M/NPp = g?Yp/NPp?d
где М/NРр - реальные кассовые остатки на душу населения (Рр - «постоянный» уровень цен, N - население); Yp/NРр - реальный постоянный доход на душу населения; g и d - числовые параметры функции.
При расчете числовых коэффициентов регрессии на основе годовых данных по США за период 1870-1954 гг. показатель эластичности спроса на деньги по доходу значительно превосходил единицу (d = 1,81). Это дало повод Фридмену характеризовать деньги как «предмет роскоши» по аналогии с потребительскими товарами, спрос на которые изменяется в большей степени, чем изменение дохода. Правда, в одной из последних работ Фридмен (в сотрудничестве с А. Шварц) получил при расчете функции спроса другое значение эластичности по доходу, более близкое к единице. Но главный вывод работы 1958 г. заключался в демонстрации незначительности влияния процентных ставок на потребность в кассовых остатках (при полном господстве влияния постоянного дохода).
Методология Фридмена неоднократно подвергалась серьезной критике. Ряд авторов расценили высокую эластичность спроса по доходу и полную «нечувствительность» его к норме процента как результат применения сглаженных рядов постоянного дохода, «постоянных» цен и широкого показателя денег. Указывалось, что в ходе эконометрических расчетов эффект влияния процентных ставок в значительной мере исчезает из-за включения в показатель денежной массы срочных вкладов, по которым уплачивается процент. В то же время, несмотря на выводы Фридмена, многие исследователи обнаружили статистически значимую связь спроса на деньги с изменениями процентных ставок. Так, А. Мельцер, применив при расчетах функции спроса на деньги в США за 1900-1958 гг. фридменовские оценки постоянного дохода и долгосрочные ставки, сделал вывод о важной роли процента. Этот вывод подтверждают и другие исследователи. Обобщая результаты многих эмпирических работ по спросу на деньги, Д. Лейдлер пишет: «Независимо от того, используются ли в качестве ограничения при расчетах функции спроса на деньги доход, богатство или постоянный доход, определена ли денежная масса широко или узко… применяются ли краткосрочные или долгосрочные процентные ставки, показатели ожидаемых темпов роста цен, доходности обязательств финансовых посредников, процентные ставки на заграничных рынках, доход от акций или даже индекс уровня и структуры процента в целом… имеются исчерпывающие свидетельства того, что спрос на деньги устойчиво связан обратной связью с альтернативными издержками хранения денег. Из всех проблем расчета спроса на деньги эта проблема, по-видимому, решена наиболее основательно». Таким образом, «антикейнсианский» вывод Фридмена о незначительном влиянии процентных ставок на денежный спрос не получил подтверждения в ходе последующих исследований.
3.2 Монетаризм в России
Из уравнения денежного обмена M = PY/V. Значит количество денег, необходимое для обслуживания делового оборота прямо пропорционально реальному доходу и уровню цен и обратно пропорционально скорости денежного обращения. При заданном спросе на деньги, предопределяющий скорость денежного обращения, и данном уровне дохода повышение цен будет свидетельствовать об избытке денег, а снижение цен об их недостатке.
Краткосрочное увеличение денежного предложения, приводя к повышению цен, может стимулировать рост производства, в то время как его уменьшение - сокращение производства. Однако долгосрочное и масштабное увеличение денежной массы обуславливает инфляционное расстройство экономики, оборачивающееся длительным спадом производства. Несоответствие количества денежных средств потребности оборачиваемости явление относительно непродолжительное, поскольку достаточно быстро ведет к необходимой коррекции либо ценового уровня, либо уровня производства, либо то и другое одновременно. Имеется статистика показателей денег за начало 90-х годов. В этот период темп прироста денежной массы и темп инфляции ни разу не имели отрицательное значение (см. таблицу).
Денежные индикаторы и темпы инфляции в России
|
Показатель |
1990 |
1991 |
1992 |
1993 |
1994 |
1995 |
1996 янв-сент |
|
|
На конец периода: |
||||||||
|
М2, трлн р. |
0,4 |
1,1 |
7,1 |
36,7 |
97,8 |
220,8 |
276,0 |
|
|
темпы прироста денежн. массы (М2), % |
11,5 |
153,8 |
561,2 |
416,2 |
166,5 |
125,8 |
25,0 |
|
|
темпы инфл., % |
6,8 |
168,0 |
2508,8 |
844,2 |
214,8 |
131,4 |
16,5 |
|
|
В средн. за год |
||||||||
|
М2, трлн р. |
0,4 |
0,7 |
4,0 |
21,9 |
65,2 |
159,3 |
255,4 |
|
|
ВВП, трлн р |
0,6 |
1,4 |
19,0 |
171,5 |
611,0 |
1658,9 |
2145,3 |
|
|
Коэфф. монетизации, % |
62,4 |
49,4 |
21,2 |
12,8 |
10,7 |
9,6 |
11,9 |
|
|
Темпы изменения коэфф. монетиз., % |
-20,8 |
-57,1 |
-39,6 |
-16,4 |
-10,3 |
24 |
||
|
Скорость денежн. обращения |
1,6 |
2,0 |
4,7 |
7,8 |
9,4 |
10,4 |
8,4 |
Более того, даже в 1996 г. в условиях самого резкого за последние годы снижения масштаба денежной эмиссии и инфляции их годовые темпы составляли 53,6 и 31,6% соответственно, т.е. были самыми высокими по любым международным критериям. За последний год периода денежная масса в обращении увеличилась не только в номинальном, но и в реальном - на 16,7%. Таким образом денежного дефицита не существовало. Даже в течение 1996 г. имел место избыток денег, ставший одной из причин сохранения (хотя и несколько сниженных) темпов инфляции.
Монетаристы считают, что в период великой депрессии 1929-1933 гг. в США нужно было увеличивать денежную эмиссию. В течение кризиса российской экономики правительство решило поступить именно так, хотя ситуация была совершенно другой. В России не существовало свободного рынка, который подразумевается в монетаристской теории. Для того чтобы можно было применять рыночные правила необходимо было:
Большинству населения (а не 10-15%) следовало обеспечить реальный выбор между различными формами богатства, включая денежную, и устойчивость его доходной части.
Необходимо было добиться стабильности производительности труда и эффективности всего национального хозяйства в целом при высокой степени использовании ресурсов.
Требовалась свободная конкуренция, обеспечивающая гибкость цен и зарплат (вместо их жесткости, вызванной монополизмом цен, корпоративной природой одних заработных плат и превращением в социальное пособие других)
Как показали Фридман и Шварц, кризис в США во многом был спровоцирован и отягощен ошибочной политикой, проводившейся федеральной резервной системой по сокращению номинального денежного предложения (совокупное сокращение на 33%), что вызвало сначала абсолютное падение цен (совокупно снизились на 24%), а затем длительное сокращение производства (падение реального ВНП на 31%). Ни спад производства сам по себе, ни его ускорение в России в 1996 г. не могут быть объяснены нехваткой денег в Российской экономике, поскольку этого явления как такового нет.
По Фридману спрос на деньги является действием 3-х факторов:
Общей суммой богатства, которой владеет общество.
Издержками, с которыми связано получение дохода от денежной формы богатства по сравнению с издержками получения дохода от других форм богатства.
Целями и предпочтениями собственников богатства.
Из предпосылки, что действие перечисленных факторов стабильно Фридман сделал вывод, что суммарный спрос на деньги устойчив. У нас в стране все было по другому.
За первые два года шоковых реформ изменился объем и структура богатства.
Падение доходов от неденежного богатства и обесценивание означало возрастание означало возрастание доходности от обладания денежной формой богатства и ее относительной ценности. Также издержки использования стало больше в пользу денежной формы.
Фридман пишет, что «чтобы теория стала эмпирически содержательной, необходимо предположить, что вкусы и предпочтения остаются одинаковыми. Когда люди путешествуют или ждут потрясений, они стремятся увеличить денежную форму богатства. То же происходит и в периоды гражданской войны». У нас же потрясения вынудили населения их ожидать в дальнейшем.
Согласно взглядам союзной теории «денежного дефицита» показателем жесткости бюджетной политики и денежного дефицита выступает коэффициент монетизации.
Сторонники жесткой денежной политики убеждены, что денег нужно меньше. Их аргументы: чем больше денег, тем быстрее растут цены, выше инфляция, которая разорительна для населения и падает золотым дождем на богатых, делая их еще богаче. «Мягкие денежные ограничения» для предприятий создают им тепличные условия, не побуждают к росту эффективности, структурной перестройке и консервируют технологическую отсталость, а значит, тормозят экономический прогресс и улучшение жизни людей. Эти экономисты требуют сжать денежную массу.
В действительности реальное количество денег в экономике в каждый момент определяется равновесием спроса на них и предложения на денежном рынке.
Спрос на деньги выражается в наличных деньгах и средствах на текущих банковских счетах граждан и фирм. Людям постоянно приходится выбирать: какую часть средств держать в форме денег, а какую - в недвижимости, ценных бумагах, срочных депозитах в банках, векселях и других альтернативах деньгам (приносящих проценты), исходя из того, согласны ли они потерять проценты ради удобства ликвидности денег, т.е. ради возможности иметь их запас, который можно использовать в любое время. Этот выбор и определяет спрос на деньги, представляющий собой, по существу, потенциальный спрос на товары и услуги. Рост цен увеличивает спрос на номинальные деньги, но реальный спрос при этом не меняется - количество товаров, которые можно при необходимости приобрести на эти деньги, остается прежним.
Равновесие на рынке товаров и услуг при прочих равных условиях свидетельствует и о равновесии между реальным спросом на деньги (обычно его так и называют в отличие от номинального) и предложением денег в экономике. Если предложение денег превышает спрос на них, цены на товары и услуги вырастают больше, чем денежная масса, усиливается «бегство» от национальных денег (долларизация). В результате денежная масса в реальном исчислении рано или поздно падает до уровня реального спроса на деньги.
Номинальная денежная масса исчисляется в рублях, а реальная оценивается уровнем монетизации (М2/ВВП). Существует объективная закономерность: при росте номинальной денежной массы (проведении мягкой денежной политики) растет инфляция и сокращается реальная денежная масса, т.е. уменьшается уровень монетизации. Коэффициент монетизации по своей природе отражает не жесткость или мягкость денежной политики, а спрос на реальные денежные остатки, который предопределяется рядом факторов. Среди них и технологический уровень производства и распространенность в экономике денежных отношений, но прежде всего степень доверия к национальной валюте и национальной денежной системе.
Не понимая этого, некоторые российские политики предлагают печатать больше денег - тогда, дескать, уровень монетизации повысится. В действительности, чем больше эмиссия, тем меньше этот уровень, тем, следовательно, острее нехватка денег в народном хозяйстве. Ограничение денежной массы в соответствии с реальным спросом на деньги снижает инфляцию и создает предпосылки для увеличения уровня монетизации, насыщения экономики деньгами до нормальных размеров. Печатанием «пустых» денег этого добиться нельзя, результат будет противоположный. Например, самым низким (0,3%), пожалуй, за всю историю этот уровень оказался в Югославии в 1993 г., в разгар гиперинфляции, когда страна была буквально наводнена деньгами и печатались банкноты в миллиард и даже триллион динаров.
Как показали исследования, проведенные Институтом экономического анализа, в группе стран с темпом эмиссии менее 4% уровень монетизации был самым высоким - в среднем 60,6%, а самым низким (в среднем 19,8%) - в группе стран с темпом эмиссии выше 100%. В России наибольшее снижение уровня монетизации (на 31%) произошло в год наиболее высокой эмиссии (1992 г.), когда денежная масса увеличилась на 499%. А в 1997 г. при относительно умеренном росте денежной массы (на 29%) уровень монетизации даже вырос на 1,4%.
В 1996-1997 гг., с переходом России на жесткое регулирование валютного курса, стали расти реальный спрос на деньги, уровень монетизации и кредитные вложения в экономику. Финансовый кризис сорвал этот процесс. В сентябре-октябре 1998 г. М2 увеличился на 10%. В денежной массе выросла доля наличных денег: М0 возрос с 34,9% на начало года до 44,1% к ноябрю 1998 г. Но темпы инфляции (44%) значительно превышали темпы роста денежной массы (10%), т.е. продолжалась демонетизация экономики. Денежная масса М2 сократилась за 1998 г. в реальном выражении на 38%. Отношение валютных депозитов к рублевым выросло с 30 до 67%.
Уровень монетизации экономики в 1995-1996 гг., %
|
Страны с переходной экономикой |
Развивающиеся страны |
Развитые страны |
||||
|
Чехия |
79,4 |
Сингапур |
92,4 |
Швейцария |
137,8 |
|
|
Словакия |
61,3 |
Таиланд |
81,0 |
Япония |
112,3 |
|
|
Словения |
45,1 |
Израиль |
67,3 |
Великобритания |
108,6 |
|
|
Польша |
37,6 |
ОАЭ |
53,1 |
Люксембург |
100,7 |
|
|
Венгрия |
34,4 |
Индонезия |
52,1 |
Австрия |
91,4 |
|
|
Болгария |
33,6 |
Индия |
48,8 |
Нидерланды |
85,5 |
|
|
Румыния |
28,0 |
Корея |
45,7 |
Испания |
79,0 |
|
|
Эстония |
27,0 |
Чили |
42,3 |
Франция |
68,6 |
|
|
Латвия |
23,0 |
Турция |
38,1 |
Германия |
66,6 |
|
|
Монголия |
22,4 |
Мексика |
26,8 |
Канада |
61,5 |
|
|
Литва |
17,1 |
Перу |
22,9 |
Италия |
59,9 |
|
|
Россия |
16,2 |
Бразилия |
21,4 |
США |
59,0 |
|
|
Украина |
11,5 |
Аргентина |
20,8 |
Финляндия |
54,1 |
|
|
Казахстан |
8,6 |
Венесуэла |
20,0 |
Швеция |
48,3 |
Проявляется любопытная закономерность: в бывших советских республиках, которые быстро и решительно проводят рыночные реформы, уровень монетизации высокий по абсолютной величине и относительно других стран, а в странах (том числе в России), где период высокой инфляции затянулся вследствие постепенного проведения реформ, - низкий.
Нарастают ли инвестиции с увеличением количества денег в обращении? Для ответа на этот вопрос уместно проанализировать ситуацию, сложившуюся, в частности, в первой половине 1996 г., когда Россия достигла первых успехов в финансовой стабилизации. Центральный банк согласно принятой на тот год денежной программе должен был обеспечить рост денежной массы М2 в течение года не более чем на 25%. За первое полугодие 1996 г. денежная масса М2 выросла на 21%, существенно опередив график. Инвестиции же в 1996 г. не только не увеличились, а сократились на 18%, т.е. дополнительное вливание денег в экономику в сложившихся условиях не помогло, они «утекали» на финансовый рынок, банки увеличили спрос на доллары, курс доллара повысился, создавая условия для нового взлета инфляции.
Между экономическим ростом и денежной эмиссией также существует закономерность, которая четко просматривается при сравнении разных стран.
Так, в странах, где эмиссия была ниже 4% в год, среднегодовые темпы прироста ВВП на душу населения составляли в последние годы 1,9%, при эмиссии от 4 до 15% - 1,8, при эмиссии от 15 до 30% - 1,7, при эмиссии от 30 до 100% - 0,4, в странах с эмиссией свыше 100% происходил экономический спад в среднем на 2,2% в год. В России максимальным темпам эмиссии соответствовали максимальные темпы экономического спада, при сокращении эмиссии спад замедлился, а в 1997 г. отмечен даже небольшой прирост производства. В 1998 г. была значительная эмиссия, и спад ВВП возобновился. Ситуация 1999 г. оставляет властям, пожалуй, одну возможность - сокращать расходы.
Заключение
Суммируя вышеизложенное можно заключить, что монетаризм - это одно из направлений экономической мысли 20-ого столетия. Монетаризм создавался как альтернатива кейнсианскому подходу в экономике.
Также я изучила: учение монетаризма как таковое, а также монетаризм в частях, касающихся взглядов на экономический рост и роль государства.
Решив поставленные задачи, я пришла к выводу, что банки - ведущий инструмент регулирования, при непосредственном участии которого изменения на денежном рынке трансформируются в изменения на рынке товаров и услуг.
Монетаризм - это система экономических и мировоззренческих взглядов и убеждений на социальное устройство и экономическую жизнь общества, понимание роли государства в экономических процессах. Монетаристы стоят за свободу экономической жизни и предпринимательской деятельности, полагаясь на внутри рыночные механизмы, которые, по их мнению, работают лучше любой активной государственной политики, посему они стараются ограничить роль государства в экономической системе страны.
Положения и выводы монетаристской школы опираются на количественную теорию денег, признание способности рыночной экономики к саморегулированию. Подчеркивается исключительная роль денег - особого товара, позволяющего максимизировать доходы от других видов активов.
Основное содержание монетаристской теории состоит в выяснении факторов, определяющих движение спроса на деньги.
Согласно Фридману спрос на деньги определяется действием трех основных факторов: общей суммой богатства, которым владеет общество, издержками с которыми связано получение дохода от денежной формы богатства в сравнении с издержками получения аналогичного дохода от других форм богатства и целями и предпочтениями собственников богатства.
Список используемой литературы
1. Автономова В. История экономических учений. М.: ИНФРА - М, 2003.
2. Агапова Т.А., Серегина С.В. Макроэкономика. М.: Инфра-М, 2003. 570 с.
3. Бартенев С.А. «Экономические теории и школы», Москва, «БЕК», 2006. 326 с.
4. Бартенев С.А. История экономических учений. М.:Юрист, 2001. 456 с.
5. Бункина М.К. «Монетаризм», Москва, АО «ДИС», 2005. 130 с.
6. Видяпина В.М. Экономическая теория. М.: ИНФРА-М, 2006. 111 с.
7. Макконнел К.Р., Брю С.Л. Экономикс. Принципы, проблемы и политика: Учебное пособие. М.: Инфра-М, 2001. 413 с.
8. Николаева И.П. Основы экономической теории, Москва ЮНИТИ, 2006. 139 с.
9. Райзберг Б.А., Лазовский Л.Ш. Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь Москва - издательство Инфра - М, 2005. 45 с.
10. Райзберга Б.А. Курс экономики: Учебник. М.:ИНФРА-М, 2001. 716 с.
11. Усоскин В.М. «Теория денег», Москва, «Мысль», 2006. 453 с.
12. Фридмен М. «Если бы деньги заговорили…», Москва, «Дело», 2007. 134-135 с.
13. Ховард К., Эриашвили Н.Д., Никитин А.М. Экономическая теория: Учебник для вузов. М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2000. 398 с.
14. Чепурина М.Н. Курс экономической теории: Учебное пособие. Киров: АСА, 2001. 290 с.
15. Ядгаров Я.С. История экономических учений. Учебник для вузов. 2-е издание. М.: ИНФРА - М, 1999. 69 с.
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Роль денежной массы в стабилизации и развитии рыночной экономики. Истоки монетаризма. Мировая известность Милтона Фридмана. Скорость обращения денег. Количественная теория цен. Основные различия монетаризма и кейнсианства. Предложение денежной массы.
курсовая работа [38,5 K], добавлен 20.05.2011Сущность и функции денег как система их взаимосвязи и взаимообусловленности. Способы измерения денег. Теории денежного обращения. Применение современной монетарной политики в развитых странах. Сущность и использование теории монетаризма в России.
курсовая работа [211,0 K], добавлен 08.01.2015Теория монетаризма: эволюция развития. Современный монетаризм. Введение в современный монетаризм. Принципы, цели и инструменты денежной теории. Функция спроса на деньги в монетаристской интерпретации. Монетарная политика государства.
курсовая работа [61,8 K], добавлен 14.12.2005Монетаризм. Биография Милтона Фридмена. Неоконсерватизм Милтона Фридмена. Количественная теория денег. Представление об используемых экономических методах. Сокращение объема вмешательства государства в экономику.
курсовая работа [25,0 K], добавлен 13.03.2004Понятие монетаризма как теории, обосновывающей специфические методы регулирования экономики с помощью денежно-кредитных инструментов. Спрос на деньги и их предложение. Денежно-кредитная политика центральных банков. Политика монетаризма на практике.
контрольная работа [198,1 K], добавлен 12.01.2014Основополагающий пункт монетаризма как экономической доктрины. Изменение процентной ставки в зависимости от кривой спроса на деньги. Основное уравнение монетаризма. Высокая эффективность монетарного регулирования и доверия к государственной политике.
контрольная работа [185,0 K], добавлен 03.08.2014Учение эпохи первоначального накопления капитала. Отличительные черты меркантилизма-монетаризма и позднего меркантилизма. Ж. Симон де Сисмонди и его "Новые начала политической экономии". Экономическая политика монетаризма и опыт ее осуществления в России.
контрольная работа [36,5 K], добавлен 14.03.2016Сущность монетарной политики, ее роль в экономике. Вклад Милтона Фридмана в теорию. Инструменты государственного регулирования рыночной экономики. Валютные интервенции и баланс Банка России в 2011–2012 гг. Основные факторы изменения денежной базы.
курсовая работа [1,7 M], добавлен 22.08.2014Изучение экономической теории, в соответствии с которой денежная масса играет определяющую роль в стабилизации и развитии рыночной экономики. Исследование деятельности и трудов основоположников теории монетаризма. Основные положения количественной теории.
презентация [311,6 K], добавлен 08.11.2013Краткая биография Милтона Фридмена - выдающегося американского экономиста. Присуждение М. Фридмену Нобелевской премии в 1976 г. Концепция Фридмена, сравнительный анализ монетаризма и кейнсианства. Критика экономистом Международного валютного фонда.
реферат [36,1 K], добавлен 15.11.2010Рынок: понятие, структура и инфраструктура рынка, функции рынка. Классификация видов рынка. Денежно-кредитная политика, ее суть и характеристика ее инструментов. Скорость обращения денег с точки зрения кейнсианцев. Основополагающие условия монетаризма.
контрольная работа [49,2 K], добавлен 30.08.2010Экономика как объект государственного управления. Анализ монетаризма как направления в экономической теории и политике. Обзор связи между динамикой денежной массы в экономике и номинальным ВВП. Принципы монетарного регулирования в условиях глобализации.
реферат [180,5 K], добавлен 27.03.2013Металлическая теория денег. Номиналистическая теория денег. Количественная теория денег. Монетаризм. Количественная теория денег Фишера. Современный монетаризм. Кембриджский вариант количественной теории денег. Различие формул И. Фишера и А. Пигу.
реферат [13,4 K], добавлен 03.06.2008Основные положения теории регулируемого капитализма Джона Мейнарда Кейнса - выдающегося английского экономиста, нобелевского лауреата. Теория монетаризма и экономический курс под названием "рейганомика". Неоклассическое направление экономической теории.
контрольная работа [62,9 K], добавлен 03.02.2015Интегральная версия денежно-кредитной политики как деятельности уполномоченной государственной структуры по обеспечению реализации функций денег. Меры монетарного регулирования Европейского банка. Экономическая сущность венчурного предпринимательства.
курсовая работа [47,2 K], добавлен 02.10.2014Монетарная политика и ее цели. Воздействие изменения предложения денег на экономику. Преимущества и недостатки монетарной политики. Изменение нормы обязательных резервов, учетной ставки процента (ставки рефинансирования). Операции на открытом рынке.
лекция [60,5 K], добавлен 10.05.2009Кейнсианское направление экономической теории Мейнарда Кейнса. Кейсианская модель экономического роста Р.Харрода. "Производственная функция" Чарльза Кобба и Пола Дугласа. Теории монетаризма и неолиберализма. Экономический смысл трансформации.
контрольная работа [70,3 K], добавлен 12.11.2007Изменение процентных ставок, использование резервов и операции на открытом рынке. Кейнсианский механизм реализации денежно-кредитной политики. Денежное правило монетаризма. Проблемы и перспективы реализации денежно-кредитной политики Республики Беларусь.
дипломная работа [274,4 K], добавлен 05.12.2014Краткое описание биографии. Монетаристские рецепты оздоровления экономики. Что такое монетаризм? Каковы его постулаты, причины влияния? Сравнительный анализ монетаризма и кейнсианства. Критика Милтоном Фридменом Международного Валютного Фонда.
курсовая работа [50,8 K], добавлен 03.06.2002Характеристика кейнсианства и монетаризма как основных направлений в государственном регулировании экономики. Суть и признаки социального государства. Современное состояние социальной политики в России и за рубежом. Задачи социальной экономики как науки.
курсовая работа [223,4 K], добавлен 25.11.2011
