Размещено на http://www.allbest.ru/

22

Контрольная работа

Развитие экономической теории. Кривая спроса. Фондовая биржа

План

1. Основные этапы развития экономической теории

2. Перемещение точки по кривой спроса

3. Сущность фондовой биржи и её функции

1. Основные этапы развития экономической теории

Классическая политическая экономия - экономическое течение конца XVIII - начала XIX века, призванное для решения проблем свободного частного предпринимательства.

К характерным особенностям классической политической экономии можно отнести следующие:

- классическая политическая экономия основана на учении о трудовой теории стоимости;

- главный принцип - "laissez faire" ("предоставьте делам идти своим ходом"), т. е. полное невмешательство государства в вопросы экономики. В этом случае "невидимая рука" рынка обеспечит оптимальное распределение ресурсов;

- предметом изучения является в основном сфера производства;

- ценность товара определяется издержками, затраченными на его производство;

- человек рассматривается только как "экономический человек", который стремится к собственной выгоде, к улучшению своего положения. Нравственность, культурные ценности во внимание не принимаются;

- эластичность численности рабочих по заработной плате выше единицы.

Это значит, что любое увеличение заработной платы ведет к росту численности рабочей силы, а любое уменьшение заработной платы - к уменьшению численности рабочей силы;

- целью предпринимательской деятельности капиталиста является получение максимума прибыли;

- главным фактором увеличения богатства является накопление капитала;

- экономический рост достигается путем производительного труда в сфере материального производства;

- деньги - орудие, облегчающее процесс обмена товарами.

У истоков классической политической экономии стоят англ. У. Пети и франц. П. Буагильбер.

Развитие классической школы продолжил А. Смит. Последователи А. Смита: Д. Рикардо и Т. Мальтус, Ж.Б. Сей и Ф. Бастия.

Завершился процесс развития классической школы трудами Дж. С. Милля и К. Маркса.

В основе экономических взглядов А. Смита лежит следующая идея: продукты материального производства - это богатство нации; а величина последнего зависит:

- от доли населения, занятого производительным трудом;
- производительности труда.

Главный фактор увеличения уровня производительности труда - разделение труда, или специализация.

Принцип полного невмешательства государства в экономику страны - "laissez faire" - является условием богатства. Государственное регулирование необходимо при возникновении угрозы всеобщему благу.

Давид Рикардо (1772-1823) - экономист эпохи промышленной революции.

Основные положения методологии исследования Д. Рикардо:

- система политической экономии представлена как единство, подчиненное закону стоимости;

- признание объективных экономических законов, т. е. законов, не зависящих от воли человека;

- количественный подход к экономическим закономерностям (Д. Рикардо была сделана попытка найти количественное соотношение между такими категориями, как стоимость, заработная плата, прибыль, рента и т. д.);

- Д. Рикардо стремился выявить закономерности, исключая случайные явления, т. е. придерживался абстрактного метода.

Главную задачу политической экономии Д. Рикардо видел в определении законов, управляющих распределением продукта между классами.

Маржинализм (marginale - с фр. "дополнительный") - направление экономической теории конца XIX века.

Основные положения маржинализма следующие:

- использование предельных величин как инструментов для анализа изменений экономических явлений;

- основой изучения является поведение отдельных фирм и понятие потребности покупателя;

- исследование рационального распределения ресурсов и нахождение оптимального использования этих средств;

- предметом анализа являются вопросы устойчивого состояния экономики не только на макро-, но и на микроуровне;

- широкое применение математических методов для принятия оптимальных решений статистических задач;

- гедонизм, то есть жизнь ради счастья.

Заслугой маржиналистов является обоснование совместного изучения спроса и предложения (на первом этапе изучались проблемы спроса, а классики отдавали приоритет проблемам производства).

Ф. Хайек - представитель неолиберального направления экономической мысли, поэтому он являлся сторонником рыночной экономики. Рынок, по его мнению, - спонтанный экономический порядок. Поэтому рынок должен быть неуправляемым со стороны государства для достижения определенных результатов.

Монетаризм - экономическая теория (зародилась в 60-е годы XX века), основанная на определяющей роли денежной массы, находящейся в обращении, а также на осуществлении политики стабилизации экономики, ее функционирования и развития. Теория монетаризма построена на количественной, теории денег и характеризуется следующими положениями:

- главный регулятор общественной жизни - денежная эмиссия;

- количество денег в обращении определяется автономно;

- скорость обращения денег жестко фиксирована;

- эмиссия денег стабильна;

- изменение количества денег оказывает одинаковый и механический эффект на цены всех товаров;

- исключается возможность воздействия денежной сферы на реальный процесс воспроизводства;

- поскольку изменения денежной массы сказываются на экономике с опозданием и это может привести к нарушениям, то следует отказаться от краткосрочной денежной политики.

Позитивный вклад монетаризма в экономическую теорию состоит в глубоком исследовании механизма обратного воздействия денежного мира на товарный мир, денежных инструментов и денежной политики на развитие экономики. Монетаристские концепции служат основой денежно-кредитной политики в качестве направления государственного регулирования.

2. Перемещение точки по кривой спроса

Всего лишь несколько лет назад лазерный проигрыватель стоил 1000 долларов и выше. По такой цене он был предназначен только для богатого любителя музыки--человека, которому непременно нужно иметь наилучшее качество звука, даже если оно покупателя за эквивалент отпуска на Карибском море. Сегодня дешевые магазины продают эти проигрыватели всего за 100 долларов, и теперь безупречный звук компакт-дисков доносится из окон студенческих общежитий по всей стране. Может ли кого-нибудь удивить то, что когда цена упала, было продано большее количество изделий? Конечно, ничего удивительного в этом нет. Просто наблюдается закон спроса в действии.

Закон спроса формально может быть изложен следующим образом: на любом рынке, при прочих равных условиях, существует обратная зависимость между ценой товара и величиной спроса, предъявляемого покупателями на этот товар. Таким образом, величина спроса имеет тенденцию расти при падении цены и уменьшаться при ее повышении. Это происходит по двум причинам.

Во-первых, если цена одного товара падает, а цены других товаров остаются прежними, то покупатель стремится замещать дешевым товаром те товары, которые он использовал ранее. Во-вторых, когда цена одного товара падает при постоянстве цен других товаров и неизменных доходах покупателей, то люди начинают чувствовать себя более богатыми. Они используют свою возросшую покупательную способность, приобретая больше различных вещей, и, чаще всего, покупая больше именно того товара, который подешевел.

Термины «спрос» и «величина спроса» в том смысле, в каком они употребляются в экономике, не означают то же самое, что желание или потребность. Эти термины объединяют понятия желания и возможности купить товар.

Кривая спроса

Закон спроса описывает взаимоотношение между количеством товара, которое люди желают и могут купить, и ценой этого товара при прочих равных условиях. Это взаимоотношение может быть представлено в виде таблицы или графика, как показано на рис. 2.1.

Посмотрите на таблицу (а). Первый ряд показывает, что когда цена равна 0,64 доллара на фунт, величина спроса равна 1,4 млрд. фунтов в год. Двигаясь вниз по таблице, видно, что по мере уменьшения цены величина спроса растет.

Диаграмма (б) рис. 2.1 представляет ту же информацию в графически форме. Этот график называется кривой спроса на цыплят.

Можно использовать кривую спроса, чтобы установить, на какое количество цыплят будет предъявлен спрос при цене, равной 0,40 доллара за фунт. Начиная с 0,40 доллара на вертикальной оси, надо двигаться направо, как показано стрелкой, до достижения кривой спроса в точке А. Продолжая следовать за стрелкой, можно найти соответствующую точку на горизонтальной оси. Очевидно, что величина спроса при цене 0,40 доллара равна 2 млрд. фунтов в год. Это отмечено в ряду А таблицы (а).

Перемещения по кривой спроса

Эффект изменения цены цыпленка при прочих равных условиях может быть показан как перемещение из одной точки кривой спроса в другую точку, лежащую на этой же кривой. Предположим, что цена уменьшилась с 0,40 до 0,20 доллара за фунт. В результате суммарное проданное количество возрастает. Точка В соответствует новой величине спроса (см. ряд В в таблице). Так как существует обратная зависимость между ценой и величиной спроса, то кривая спроса имеет отрицательный наклон.

Экономисты называют передвижение по кривой спроса изменением величины спроса. Это передвижение отражает реакцию покупателей на изменение цены товара при прочих равных условиях.

Таблица (а)



Рис. 2.1. Кривая спроса на цыплят

Как таблица, так и график показывают величину спроса на цыплят при различных ценах. Например, по цене 0,40 доллара за фунт покупатели желают и могут приобрести 2 млрд. фунтов цыплят в год. Этой' комбинации цены и количества соответствует ряд А в части (а) и точка А в части (б).

Сдвиги кривой спроса

Кривая спроса на рис. 2.1 выражает зависимость между двумя переменными: ценой цыпленка и величиной спроса на цыплят. Но изменения других переменных также могут влиять на потребление людьми продукта. Например, в случае с цыпленком цены на говядину и свинину будут влиять на спрос. Доходы потребителей -- это вторая переменная, оказывающая влияние на спрос на цыплят. Ожидания покупателей--это третья, а вкусы и предпочтения покупателей -- это четвертая переменная. Можно продолжить и расширить этот список. Спрос на лед зависит от погоды, спрос на пеленки зависит от рождаемости; положение городской команды в турнирной таблице оказывает влияние на спрос на билеты.

Как учитывать все эти переменные при построении кривой спроса? На этот счет существуют два правила:

1. При построении такого же графика спроса, как тот, который изображен на рис. 2.1, все прочие условия считаются неизменными, так как учитывается высказанное при формировании закона спроса допущение «при прочих равных». Пока это допущение в силе, можно рассматривать только две переменные, -- величину спроса (по горизонтальной оси) и цену (по вертикальной оси). Таким образом, воздействие изменения цены на количество показывается передвижением по кривой спроса.

2. Если отбросить допущение «при прочих равных» и происходит изменение некоторой переменной, не отраженной ни на одной из осей, то в результате такого изменения произойдет сдвиг кривой спроса. В своей новой позиции кривая спроса, как и прежде, выражает зависимость двух переменных, но это уже качественно иная зависимость.

Эти правила очень важны для понимания теории спроса и предложения.

Изменение цены другого товара. Спрос на цыплят зависит от того, как изменяется цена говядины. Рис. 2.2, представляющий кривые спроса для обоих товаров, позволяет подробнее рассмотреть действие этой закономерности.

Предположительно, что говядина сначала имеет цену 1 доллар за фунт, а затем дорожает до 1,5 доллара за фунт. Влияние этого изменения цены на величину спроса, предъявленного на говядину, показано в части (а) рис. 2.2 как движение вдоль кривой спроса из точки А в точку В. Часть (б) того же рисунка показывает как в результате изменился спрос на цыплят. Если цена говядины возрастет, то потребители станут покупать больше цыплят по той же цене. Пусть цена цыпленка равна 0,40 доллара на фунт. Когда говядина продавалась по цене 1 доллар за фунт, потребители покупали 2 млрд. фунтов цыплят в год (точка А' на кривой спроса D1). Теперь, когда цена говядины возросла до 1,5 доллара за фунт, они покупают уже 3 млрд. фунтов цыплят в год при неизменной цене цыпленка (точка В' кривой спроса D1).

Рост цены говядины заставит потребителей покупать больше цыплят, какова бы ни была их первоначальная цена. Если цена цыпленка была равна 0,60 доллара за фунт и не изменялась во время повышения цены говядины, то величина спроса на цыплят возрастет с 1,5 млрд. фунтов в год до 2,5 млрд. фунтов. При начальной цене цыпленка, равной 0,20 доллара за фунт, проданное количество возрастет с 2,5 млрд. фунтов до 3,5 млрд. фунтов в год, и так далее. Таким образом, видно, что изменение цены говядины в любом случае приводит к сдвигу кривой спроса на цыплят. Но при анализе кривой спроса D1 в новом допущении о «прочих равных» надо иметь в виду новую цену говядины 1,50 доллара за фунт, а не старую цену 1 доллар за фунт, соответствовавшую кривой спроса D1.

Экономисты называют передвижение точки вдоль кривой изменением величины предъявленного спроса. Сдвиг кривой спроса -- это уже другое явление, называемое изменением спроса.

Изменение величины спроса (движение вдоль кривой) происходит в результате изменения цены товара (переменная на вертикальной оси). Изменение же спроса (сдвиг кривой спроса) может быть вызвано только действием какой-то неценовой переменной, не отраженной на осях графика спроса рассматриваемого товара.

В примере, изображенном на рис. 2.2, люди стали покупать больше цыплят, когда подорожала говядина, так как они просто заменяют один вид мяса другим. Экономисты называют такие пары товаров взаимозаменяющими (или субститутами), то есть такими, для которых рост цены одного товара вызывает рост спроса на другой товар (сдвиг кривой вправо).

Рис. 2.2. Влияние роста цен говядины на спрос на цыплят

Возрастание цены говядины с 1 доллара до 1,5 долларов за фунт при прочих равных условиях приводит к передвижению точки А в точку В кривой спроса на говядину (уменьшается запрошенное количество говядины). При неизменной цене цыпленка 0,40 доллара за фунт потребители будут заменять говядину цыплятами. Это приведет к росту спроса на цыплят, что показано сдвигом кривой спроса из положения D1 в D2.

Но потребители обычно по-другому реагируют на изменения цен тех товаров, которые могут быть использованы только вместе. К примеру, автомобильные покрышки и бензин. Когда бензин дорожает, то люди меньше ездят на личных автомашинах, а значит, покупают меньше покрышек (даже если их цена не изменилась). Таким образом, рост цен на бензин приводит к движению вверх по кривой спроса на бензин, а также к сдвигу влево кривой спроса на автопокрышки. Пары товаров такого типа называются взаимодополняющими (или комплементами).

Одни и те же пары товаров могут быть как взаимозаменяющими, так и взаимодополняющими, в зависимости от отношения к ним покупателей; эти термины не отражают внутренних свойств товаров. Некоторые люди могут считать сыр и говядину взаимозаменяющими источниками протеина, но тот, кто любит бутерброды с сыром, скорее отнесется к этим товарам как к взаимодополняющим.

Существует еще один важный момент, на котором стоит остановиться. При формировании закона спроса, под ценой подразумевается цена относительная, то есть, рассчитанная по отношению к другим товарам. В периоды инфляции, когда общий средний уровень цен растет, становится особенно важным различать изменения в относительных ценах и изменения в ценах номинальных (количестве долларов, заплаченных за товар). Когда инфляция сильна, товар может стать относительно более дешевым, даже если его номинальная цена растет (при условии, что цены на другие товары растут еще более быстро).

Изменение доходов потребителей. Спрос на товар также зависит от изменений доходов потребителей. Когда их доходы растут, то люди, естественно, покупают большие количества товаров (при неизменных ценах).

Предположим теперь, что доходы потребителей растут. По мере роста доходов люди становятся все более разборчивыми в том, что они едят. Им уже не нужны просто калории. Теперь им нужны калории высшего качества, содержащиеся в пище, которая вкусна, полезна и соответствует моде.

Однако существуют и такие товары, которые люди начинают покупать в меньших количествах, если их доход возрастает (при прочих равных условиях). Например, потребление маргарина снижается при росте доходов, поскольку покупатели начинают чаще пользоваться сливочным маслом. Люди обычно покупают меньшее количество услуг по ремонту обуви, если их доход растет; вместо этих услуг они просто покупают новую обувь. Товары такого типа, как маргарин, услуги по ремонту обуви, называются низшими товарами.

Как и в случае с взаимозаменяющими и взаимодополняющими товарами, товары являются низшими или нормальными (высшими) только потому, что их так оценил потребитель; эти свойства не являются внутренне присущими товарам.

Изменение ожиданий. Изменение ожиданий покупателей -- это третий фактор, который может быть причиной сдвига кривой спроса. Если люди по какой-либо причине ожидают, что относительная цена товара возрастет, или что какой-то неценовой фактор вызовет в скором будущем рост альтернативной стоимости товара, то, конечно, потребители будут стремиться купить товар до ожидаемого изменения.

Изменение вкусов. Изменение вкусов -- это четвертый источник изменения спроса. Иногда вкусы меняются быстро (например, в таких отраслях, как популярная музыка, одежда, еда). В этом случае кривая спроса совершает сдвиги очень часто. В других случаях изменение вкусов происходит медленно, но постоянно. Так, например, в последние годы потребители стали больше заботиться о своем здоровье. В результате, падает спрос на сигареты и пищу с высоким содержанием холестерина, и в то же время растет спрос на рыбу, цыплят, спортивное оборудование.

3. Сущность фондовой биржи и её функции

Фондовая биржа представляет собой определенным образом организованный рынок, на котором владельцы ценных бумаг совершают через членов биржи, выступающих в качестве посредников, сделки купли-продажи. Контингент членов биржи состоит из индивидуальных торговцев ценными бумагами и кредитно-финансовых институтов.

Круг бумаг, с которыми проводятся сделки, ограничен. Чтобы попасть в число компаний, бумаги которых допущены к биржевой торговле (иными словами, чтобы быть принятой к котировке), компания должна удовлетворять выработанным членами биржи требованиям в отношении объемов продаж, размеров получаемой прибыли, числа акционеров, рыночной стоимости акций, периодичности и характера отчетности и т.д. Члены биржи или государственный орган, контролирующий их деятельность, устанавливает правила ведения биржевых операций; режим, регулирующий допуск к котировке. Вместе с порядком проведения сделок они образуют сердцевину биржи как механизма, обслуживающего движение ценных бумаг.
Фондовая биржа - это прежде всего место, где находят друг друга продавец и покупатель ценных бумаг, где цены на эти бумаги определяются спросом и предложением на них, а сам процесс купли-продажи регламентируется правилами и нормами, т.е. это определенным образом организованный рынок ценных бумаг.

В качестве товара на этом рынке выступают ценные бумаги - акции, облигации и т.п., а в качестве цен этих товаров - курсы этих бумаг. Встает вопрос: как сообразуются между собой понятия рынок и биржа, биржа и аукцион?

Общее у биржи с рынком - установление цен товаров в зависимости от спроса и предложения на них. Но, в отличии от рынка, на бирже могут продаваться не все товары, а только допущенные на нее, это с одной стороны, а с другой, способы купли-продажи на бирже значительно разнообразнее, чем на рынке, правда, более регламентированные.
Что касается аукциона, то о нем на бирже напоминает способ назначения цены: ее выкрикивают. В век электроники такая система может показаться лишь данью традиции, но, по мнению биржевиков, она выполняет ряд полезных функций: создает необходимую рыночную атмосферу, обеспечивает публичность торгов. При одинаковой цене на предлагаемые товары они скорее достанутся тому, кто громче выкрикнул цену, поэтому "голосовые данные" на бирже, как и на аукционе, имеют немалое значение но, в отличие от аукциона, цены на товары на биржах не только растут по отношению к стартовым, но и падают.

Значение фондовой биржи для рыночной экономики выходит за рамки организованного рынка ценных бумаг. Фондовые биржи произвели переворот в проблеме ликвидности капитала.

Данный переворот заключался в том, что для инвестора практически стерлись различия между долгосрочными и краткосрочными вложениями средств. Вполне реальные во времени опасения омертвить капитал сдерживали предпринимательский пыл. Но по мере развития операций на фондовых биржах сложилось положение, когда для каждого отдельного акционера инвестиции (инвестированный в акции капитал) имеют почти такой же ликвидный характер, как наличные деньги, так как акции в любой момент могут быть проданы на бирже.

Биржи могут быть учреждены государством как общественные заведения. Во Франции, Италии и ряде других стран фондовые биржи считаются общественными учреждениями. Это, правда, выражается лишь в том, что государство предоставляет помещения для биржевых операций. Биржевики считаются представителями государства, но действуют как частные предприниматели, за свой счет.

Биржи могут быть учреждены и на принципах частного предпринимательства, например, как акционерное общество.
Общее руководство деятельностью биржи осуществляет совет директоров. В своей деятельности он руководствуется уставом биржи, в котором определяются порядок управления биржей, состав ее членов, условия их приема, порядок образования и функции биржевых органов. Для повседневного руководства биржей и ее административным аппаратом совет назначает президента и вице-президента. Кроме того, надзор за всеми сторонами деятельности биржи осуществляют комитеты, образованные ее членами, например, аудиторский, бюджетный, по системам (компьютеры), биржевым индексам, опционам. Комитет по приему членов рассматривает заявки на принятие в члены биржи. Комитет по арбитражу заслушивает, расследует и регулирует споры, возникающие между членами биржи, а также членами и их клиентами. Число и состав комитетов меняются от биржи к бирже, но ряд из них обязателен. Это комитет или комиссия по листингу, рассматривающие заявки на включение акций в биржевой список; комитет по процедурам торгового зала, который совместно с администрацией определяет режим торговли (торговые сессии) и следит за соблюдением инструкций по деятельности в торговом зале, а также в других случаях. Биржи - это, как правило, не коммерческие структуры, т.е. бесприбыльны и потому освобождены от уплаты корпоративного подоходного налога. Для покрытия расходов по организации биржевой торговли биржа взимает с участников этой торговли ряд налогов и платежей. Это налог на сделку, заключенную в торговом зале; плата компаний за включение их акций в биржевой список; ежегодные взносы новых членов и т.п. Эти взносы и составляют основные статьи дохода биржи.

Биржа обеспечивает концентрацию спроса и предложения, но она физически не в состоянии вместить всех, кто хотел бы продать или купить эти бумаги. Те, кто берет на себя функцию проведения биржевых операций, становятся посредниками. Действовать они могут как на бирже, так и вне ее, поскольку далеко не все бумаги котируются на биржах. На внебиржевом рынке формируется круг посредников, на которых фактически возлагается функция концентрации спроса и предложения. Пространственно посредники разобщены, но они связаны между собой и образуют единое целое, постоянно вступая в контакт друг с другом.

На начальных этапах модель предельно проста - один посредник сводит продавца с покупателем. При росте масштабов фондовых операций появляется вторая модель, и посредников уже двое: покупатель обращается к одному, продавец - к другому и вероятность совпадения мала. При еще большей интенсивности фондовых операций складывается третья модель: теперь уже сами посредники нуждаются в помощи, и между ними появляется еще один. Назовем его центровым,а его контрагентов фланговыми посредниками.
Прервем ненадолго рассмотрение этих моделей и посмотрим на посредничество в фондовых сделках с иной точки зрения. Посредник ведь может действовать двояко. Во-первых, за свой счет, становясь на время владельцем бумаг и получая доход как разницу между курсами покупки и продажи. На американском внебиржевом рынке таких посредников, как уже упоминалось, называют дилерами. Во-вторых, он может работать за определенный процент от суммы сделки, то есть за комиссионное вознаграждение, просто принимая от своих клиентов поручения на куплю-продажу акций.

В первой и второй моделях сделки посредник может выступать либо в одном качестве, либо в другом. В третьей модели соблюдается разделение труда: центровой посредник работает за свой счет, а фланговые - на комиссионных началах. Третья модель долгое время, вплоть до середины 80-х годов, существовала на бирже в Лондоне, по ней до сих пор функционирует Нью-Йоркская фондовая биржа. Центровой посредник в Лондоне именовался джоббером, в Нью-Йорке - специалистом. Фланговые посредники и там и там именуются брокерами.

На развитом фондовом рынке единообразия в посреднических операциях нет, - все три модели сосуществуют, своя "фондовая ниша" находится для каждой. Положим, брокер с обширной клиентурой получает, помимо прочих, два поручения, причем курс и размер предложения продать совпадает с параметрами заказа на покупку. Брокеру остается только оформить сделку, с чем он благополучно справляется в одиночку, не нуждаясь в услугах других посредников.

Пары "самовыполняющихся" заказов могут образовываться в биржевой толпе, когда один брокер объявляет об имеющемся у него предложении, а другой тут же откликается - у него парный заказ (посредничество по второй модели). Но многие поручения формулируются как условные. Например, "продать, если курс поднимается до..." Такие заказы разу выполнить нельзя. Тут и приходит на помощь центровой посредник, а условные поручения передаются ему фланговыми посредниками. Отметим, что центрового посредника может заменить компьютер, и частично это уже делается.
Биржа - это царство посредников, которые являются настоящими хозяевами биржи, в том числе и юридически, если биржа организована как акционерное общество. Возможно и создание биржи как публично-правового института. Ясно, что инициаторами учреждения биржи как акционерного общества становятся именно те, кто намеревается работать в биржевом зале, предоставляя инвесторам услуги по купле-продаже ценных бумаг.
Учредители биржи - это члены биржи, круг которых может быть расширен, если учредители считают необходимым принять дополнительное число акционеров. Члены биржи автоматически получают биржевое место, то есть право вести операции в биржевом зале. Может быть принято решение о продаже дополнительного числа мест, и тогда их владельцы тоже получат право торговать в операционном зале. Если число членов биржи и биржевых мест значительно то неизбежна ротация - кто-то решает продать принадлежащее ему место. В случае, когда желающих приобрести место много, цена его высока, это является для биржи хорошим знаком. Если цена падает, биржевикам надо призадуматься. Интервал, в котором колеблются цены, может быть весьма значительным.

Фондовая биржа имеет, как правило, статус бесприбыльного акционерного общества, то есть не ставит своей целью получение дохода для распределения его среди своих членов. Это может показаться на первый взгляд странным, но в действительности глубоко закономерно: члены биржи получают доход ,функционируя в качестве биржевых посредников. Смысла в том, чтобы клиенты биржи уплачивали еще какие-то суммы в общую биржевую копилку, из которой они будут распределяться между членами биржи, явно не просматривается: может начаться перераспределение поступлений в пользу тех членов, которые работают неудовлетворительно и привлекают относительно меньше клиентов, а из общей копилки требуют выплат пропорционально своему паю. Бесприбыльный статус не означает, что биржа как акционерное общество вообще не получает доходов. Полученные доходы тратятся для обустройства зала и помещений, где работают биржевики, создания современных систем связи, ведения исследовательской работы и т.д. Члены биржи заинтересованы в том, чтобы биржа получала ровно столько доходов, сколько ей требуется при соблюдении разумной экономии: завышение доходов означает сокращение прибылей членов или удорожание услуг по купле-продаже ценных бумаг.

Функции фондовой биржи:

1. повышение ликвидности ценных бумаг;

2. содействие перераспределению капиталов между отраслями экономики и сферами бизнеса;

3. обеспечение мобильности капиталов, вложенных в ценные бумаги;

4. обеспечение публичности курсов ценных бумаг.

Фондовая биржа является барометром экономики, регистрирующим изменения в деловой активности развитых стран.

Формы организации фондовых бирж: а) акционерные общества (США, Великобритания);

б) публично-правовые институты (Германия, Франция). Члены фондовой биржи:

1. брокеры (маклеры) действуют в качестве посредников, выполняя операции по купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению своих клиентов; за свои услуги брокеры получают вознаграждение - куртаж, исчисляемый в промилле к сумме заключенной сделки.

2. дилеры (джобберы) осуществляют операции по купле-продаже ценных бумаг за свой счет.

Участники биржевых сделок условно делятся на «быков», игроков на повышении курса ценных бумаг и «медведей» - игроков на понижение.

Операции (сделки) по купле-продаже ценных бумаг на фондовой бирже можно классифицировать следующим образом:

Кассовыми называются операции, по которым ценные бумаги оплачиваются наличными деньгами в день совершения сделки или по истечению 1-3 (иногда до 7) дней.

По срочным операциям (сделкам на срок) поставка ценных бумаг продавцом и оплата их покупателем производятся через определенный период времени (обычно в пределах месяца) по курсам, зафиксированным в момент заключения сделки. При этом прибыль (в виде курсовой разницы) получит либо покупатель, если курс ценных бумаг повысится к моменту исполнения сделки, либо продавец, если курс понизится

Участники твердых сделок берут на себя обязательства по поставке и покупке ценных бумаг в определенный срок и условия сделок на подлежат изменению.

При условных сделках один из участников имеет право отказаться от выполнения своих обязательств, уплатив другому участнику определенную премию.

При сделках с предварительной премией покупатель сохраняет за собой право отказаться от приема ценных бумаг, уплатив за это продавцу определенную премию.

Сделки с обратной премией аналогичны предыдущим, только право на отказ принадлежит продавцу.

При опционе одной из сторон сделки предоставляется (за определенную плату) право выбора между ее альтернативными условиями (либо купить, либо продать ценные бумаги).

Стеллаж представляет собой комбинацию права выбора одному из партнеров либо купить, либо продать ценные бумаги по заранее установленным (соответственно максимальному и минимальному) курсам.

Пролонгационные сделки заключаются в том, что покупатель или продавец ценной бумаги в зависимости от движения ее курса может продлить операцию и отсрочить окончательный расчет.

Репортная сделка - продажа ценных бумаг по курсу дня с условием их покупки через определенный срок по повышенному курсу.

Депортная сделка - покупка ценных бумаг по курсу дня с условием их обратной продажи через определенный срок по пониженному курсу.

Арбитраж с ценными бумагами - игра на курсах осуществляется не на одной, а одновременно на нескольких фондовых биржах и иногда в разных странах.

политическая экономия величина спрос биржа

Литература

1. Пашкус Ю. В., Мисько О. Н. «Введение в бизнес», изд. Северо-Запад, 1991 г.

2. Эдвин Дж. Долан «Макроэкономика», изд. С-Пб, 1994 г.

3. «Современный маркетинг» под ред. Хруцкого В. Е., Москва, 1991 г.

Размещено на Allbest.ru

...