Формы, инструменты и эффективность денежно-кредитной политики
Основные понятия, типы денежно-кредитной политики, механизм ее действия. Операции на открытом рынке. Политика учётной ставки, изменение нормы обязательных резервов. Денежно-кредитная политика Российской Федерации и некоторых иностранных государств.
| Рубрика | Экономика и экономическая теория |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 15.07.2013 |
| Размер файла | 106,4 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
35
Размещено на http://www.allbest.ru/
Курсовая работа
По дисциплине «Экономическая теория»
на тему:
Формы, инструменты и эффективность денежно-кредитной политики
Выполнила
студентка гр. ДФЭ-23
Очередко Ю.С.
Введение
денежный кредитный учетный ставка
В современной экономической теории регулирования рыночной экономики существуют несколько подходов и, соответственно, ряд программ денежно-кредитной политики. В экономически развитых странах существует необходимость контролировать количество денежной массы в экономике, регулировать темпы экономического роста, сдерживать рост инфляции, достигать сбалансированности внешнеэкономических связей, обеспечивать низкий уровень безработицы и стабильность цен. В зависимости от ситуации, сложившейся в той или иной страны её центральный банк ставит перед собой задачи достижения тех или иных целей. Т.е. центральные банки различных государств проводят ряд взаимосвязанных мероприятий, предпринимаемых в целях регулирования деловой активности путём планируемого воздействия на состояние кредита и денежного обращения.
Одной из задач Центрального банка является организация процессов управления операциями банков на макроэкономическом уровне, координация деятельности банков и прочих кредитно-финансовых институтов в масштабах народного хозяйства, поддержание стабильности функционирования банковской и денежной системы страны.
Содержание денежно-кредитной политики формируется из совокупности мер, направленных на расширение или сужение ликвидных средств и объёма кредитования банков и других кредитных учреждений.
В мировой экономической практике используются следующие основные инструменты регулирования денежной массы в обращении: операции на открытом рынке, политика учётной ставки, изменение нормы обязательных резервов. Проводя денежно-кредитную политику центральные банки различных стран используют те или иные инструменты денежно-кредитной политики, в зависимости от конкретно поставленных задач. Система инструментов денежно-кредитного регулирования должна, с одной стороны, обеспечивать стабильность денежного рынка, а с другой - стимулировать кредитные организации к более эффективному управлению собственной ликвидностью.
В качестве цели единой государственной денежно-кредитной политики России на 2004 год было принято ограничение прироста потребительских цен в пределах 8-10%.
Низкая инфляция является основой для обеспечения устойчивости рубля, снижения рисков и, соответственно, принятия обоснованных решений относительно сбережений, инвестиций и потребительских расходов.
Поэтому денежно-кредитная политика, направленная на устойчивое снижение инфляции, вносит существенный вклад в усиление потенциала экономического роста и модернизацию структуры экономики.
Глава I. Основные понятия денежно-кредитной политики
1.1 Основы денежно-кредитной политики
Основой развития и надёжного, устойчивого функционирования банковской системы является формирование гибкого механизма денежно-кредитного регулирования экономики, позволяющего Центральному банку эффективно воздействовать на хозяйственную активность, контролировать деятельность банковских институтов, добиваться стабилизации денежного обращения. Эволюция банковской системы предполагает постоянный поиск соответствующих оптимальных методов и инструментов управления, сочетание прямых административных и косвенных экономических методов регулирования деятельности коммерческих банков и других кредитных учреждений со стороны Центрального банка.
Основным объектом денежно-кредитного регулирования со стороны Центрального банка выступает совокупная наличная и безналичная денежная масса в экономике, от динамики которой зависит изменение различных компонентов совокупного платёжеспособного спроса. Регулирование структуры и объёма денежного оборота Центральный банк осуществляет посредством управления операциями банковских учреждений второго уровня, определения условий кредитно-депозитной эмиссии с помощью соответствующих методов и инструментов.
Наделенный государством эмиссионным правом Центральный банк является проводником общегосударственной политики стабилизации экономики, товарно-денежной сбалансированности. Переход к рыночной экономике предполагает повышение эффективности и оперативности осуществления денежно-кредитной политики на макроуровне за счёт использования экономико-математических методов анализа, прогноза состояния денежного оборота и его соотношения с соответствующими макроэкономическими показателями, дефицитом бюджета, уровнем цен и т.д. Одной из задач Центрального банка является организация процессов управления операциями банков на макроэкономическом уровне, координация деятельности банков и прочих кредитно-финансовых институтов в масштабах народного хозяйства, поддержание стабильности функционирования банковской и денежной системы страны.
Центральным банком выбираются цели и приоритеты банковской деятельности, разрабатываются соответствующая стратегия и тактика денежно-кредитной политики, которые конкретизируются в выборе определённых методов и инструментов.
Принципы построения межбанковских взаимоотношений фиксируются в банковском законодательстве, а конкретные формы, их набор и соподчинённость на каждом определённом этапе могут модифицироваться и уточняться. Центральный банк издаёт соответствующие официальные материалы, имеющий обязательный или рекомендательный характер, на основе которых коммерческие банки ставятся в известность об изменениях при выборе Центральным банком методов денежно-кредитного регулирования, модификации значимости отдельных инструментов воздействия.
Регулирующая деятельность Центрального банка основана на анализе динамики основных макроэкономических показателей (ВНП, НД, индекса цен, дефицита бюджета), направлена на осуществление контроля за состоянием совокупной денежной массы и имеет своей целью эффективное управление совокупным денежным оборотом путём установления границ прироста денежной массы.
Денежно-кредитная политика на макроуровне - централизованная деятельность Центрального банка по выполнению общегосударственных задач, совокупность мероприятий, направленных на изменение денежной массы в обращении, объёма кредитов, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения и рынка ссудных капиталов. В финансово-кредитном словаре денежно-кредитная политика определена как «совокупность мероприятий в области денежного обращения и кредита, направленных на регулирование экономического роста, сдерживание инфляции, обеспечение занятости и выравнивании платёжного баланса; служит одним из методов вмешательства государства в процесс воспроизводства».
Цели денежно-кредитной политики можно классифицировать в зависимости от степени воздействия Центрального банка на эти цели:
1. Операционные (кредит правительству; кредит коммерческим банкам; процентная ставка по межбанковским кредитам);
2. Промежуточные (объём денежной массы; уровень процентной ставки коммерческих банков);
3. Конечные (темп инфляции; курс рубля по отношению к другим валютным единицам; темп роста валового внутреннего продукта; темп роста инвестиций; уровень занятости).
Воздействию на конечные цели должна быть подчинена денежно-кредитная политика Центрального банка. В итоге успех борьбы с инфляцией зависит от способности Центрального банка держать под контролем темп роста денежной массы и процентные ставки коммерческих банков.
Достижение поставленных задач осуществляется Центральным банком путём разработки и реализации комплекса мер на макроуровне. При этом могут использоваться как прямые (административные). Так и косвенные (экономические) методы воздействия на деятельность банков.
Реакция рынка банковских услуг на прямые административные методы более ощутима. К административным методам относятся прямые ограничения лимиты или запреты, устанавливаемые Центральным банком в отношении количественных или качественных параметров деятельности банков на микроуровне.
Наиболее широко применяются следующие инструменты: квотирование отдельных видов пассивных и активных операций; введение потолков (лимитов) на выдачу различных категорий ссуд и на привлечение кредитных ресурсов; ограничение на открытие филиалов и отделений; лимитирование размеров комиссионного вознаграждения, тарифов за оказание различных видов услуг, процентных ставок ; определение видов обеспечения, а также перечня банков, допущенных к отдельным видам операций (контингентирование), прямой контроль за рыночными ставками коммерческих банков.
К экономическим методам управления совокупным денежным оборотом и регулирования банковских операций относятся мероприятия, использование которых оказывает в основном косвенное воздействие и не предполагает установление прямых запретов или лимитов. Выделяют три основных группы экономических методов управления:
- налоговые
- нормативные (отчисления в фонд регулирования кредитных ресурсов, коэффициенты ликвидности и достаточности банковского капитала, иные виды отчислений и коэффициентов, обязательных к исполнению и устанавливаемых в виде норматива).
- корректирующие (проведение кредитных операций (учётная политика) и операций с ценными бумагами).
Для плановой экономики в целом характерно преобладание административных методов управления, когда основные направления денежно-кредитной политики Центрального банка диктуются как обязательные. Экономические методы в наибольшей степени присущи экономике рыночного типа.
Инструменты кредитно-денежной политики
Кредитно-денежная (монетарная) политика представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, предпринимаемых Центральным банком в целях регулирования деловой активности путём планируемого воздействия на состояние кредита и денежного обращения.
Центральный банк играет ключевую роль в проведении кредитно-денежной политики. Тем самым, он стремится обеспечить благоприятные условия для экономического роста и преследует конкретные цели: регулирование темпов экономического роста, смягчение циклических колебаний, сдерживание инфляции, достижение сбалансированности внешнеэкономических связей, низкий уровень безработицы, стабильность цен.
Центральный банк использует при проведении денежно-кредитной политики комплекс инструментов, которые различаются:
- по форме (прямые и косвенные);
- по непосредственным объектам воздействия (предложение денег и спрос на деньги);
- по характеру параметров (количественные и качественные).
В мировой экономической практике используются следующие основные инструменты регулирования денежной массы в обращении:
1) операции на открытом рынке
2) политика учётной ставки
3) изменение нормы обязательных резервов
Но помимо этих основных инструментов, в мировой банковской практике давно известны, хорошо отработаны и широко используются другие инструменты денежно-кредитной политики центральных банков. Кратко их можно охарактеризовать так:
1) Контроль за рынком капиталов - порядок выпуска и размещения акций и облигаций, установление пределов внешних заимствований и и.д.
2) Допуск к рынкам - регулирование открытия новых банков и кредитных учреждений, в том числе иностранных
3) Валютные интервенции - купля-продажа значительных объёмов валюты для воздействия на величину спроса и предложения (курса) денежной единицы
4) Нормы инвестирования в государственные ценные бумаги - устанавливаются для банков, кредитных учреждений в целях устойчивого размещения государственного долга и ограничения спекулятивных операций.
В условиях рыночной экономики путём использования перечисленных и некоторых других инструментов воздействия на экономику достигается повышение или понижение деловой активности.
Операции на открытом рынке
В настоящее время в мировой экономической практике основным инструментом являются операции на открытом рынке. Термином операции на открытом рынке обозначают куплю-продажу на открытом рынке государственных облигаций федеральными резервными банками - то есть покупку облигаций у коммерческих банков и населения в целом или продажу им этих ценных бумаг.
Операции на открытом рынке проводятся Центральным банком совместно с группой крупных банков и других финансово-кредитных учреждений.
Схема проведения этих операций такова:
1. Предположим, что на денежном рынке наблюдается излишек денежной массы в обращении и Центральный банк ставит задачу по ограничению или ликвидации этого излишка. В этом случае Центральный банк начинает активно предлагать государственные ценные бумаги на открытом рынке банкам или населению, которые покупают правительственные ценные бумаги через специальных дилеров. Поскольку предложение государственных ценных бумаг увеличивается, их рыночная цена падает, а процентные ставки по ним растут. Население и банки начинают активно скупать правительственные ценные бумаги, что приводит в конечном счете, к сокращению банковских резервов. Сокращение банковских резервов, в свою очередь, уменьшает предложение денег в пропорции, равной банковскому мультипликатору. График предложения денег сдвигается влево, а процентная ставка растёт.
2. Предположим, что на денежном рынке недостаток денежных средств в обращении. В этом случае Центральный банк проводит политику, направленную на расширение денежного предложения, а именно: Центральный банк начинает скупать правительственные ценные бумаги у банков и населения. Тем самым Центральный банк увеличивает спрос на государственные ценные бумаги. В результате их рыночная цена возрастает, а процентная ставка по ним падает. Население и банки начинают активно продавать государственные ценные бумаги, что приводит, в конечном счете, к увеличению банковских резервов и (с учётом мультипликационного эффекта) - к увеличению денежного предложения. График предложения денег сдвинется вправо, процентная ставка упадёт.
Операции на открытом рынке нередко происходят в форме соглашений об обратном выкупе (РЕПО). Это происходит следующим образом. Центральный банк продаёт ценные бумаги с условием их обязательного выкупа по более высокой цене по истечении определённого времени
Политика учётной ставки (дисконтная политика)
Учётная ставка - это процент, под который Центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам, выступая как кредитор в последней инстанции. В России эта процентная ставка называется ставкой рефинансирования коммерческих банков. Кроме того, используется ломбардная ставка, представляющая собой процентную ставку, по которой Центральный банк кредитует коммерческие банки под залог их собственных долговых обязательств. Центральный банк предоставляет этот кредит не всем желающим коммерческим банкам, а лишь тем, кто имеет прочное финансовое положение, но терпит временные трудности. Учётную ставку устанавливает Центральный банк. Уменьшение её делает для коммерческих банков займы резервных фондов дешёвыми. Коммерческие банки стремятся получить кредит. При этом увеличиваются избыточные резервы коммерческих банков. Вызывая мультипликационное увеличение количества денег в обращении. И наоборот, увеличение учётной ставки делает займы резервных фондов невыгодными. Более того, некоторые коммерческие банки, имеющие заёмные резервы, пытаются возвратить их, так как они становятся очень дорогими. Сокращение банковских резервов приводит к мультипликационному сокращению денежного предложения. Среди инструментов монетарной политики политика учётных ставок занимает второе по значению место после политики Центрального банка на открытом рынке (а в некоторых странах является главным инструментом управления предложения денег) и проводится обычно в сочетании с деятельностью Центрального банка на открытом рынке.
Так, при продаже государственных ценных бумаг на открытом рынке в целях уменьшения денежного предложения Центральный банк устанавливает высокую учётную ставку (выше доходности ценных бумаг), что ускоряет процесс продажи коммерческими банками правительственных ценных бумаг населению, так как им становится невыгодно восполнять резервы займами у Центрального банка, повышает эффективность операций на открытом рынке. И, наоборот, при покупке Центральным банком государственных ценных бумаг на открытом рынке Центральный банк резко понижает учётную ставку (ниже доходности ценных бумаг). В этой ситуации коммерческим банкам выгодно занимать резервы у Центрального банка и направлять имеющиеся средства на покупку более доходных ценных бумаг у населения, которое заинтересовано в их продаже. Расширительная политика Центрального банка становится более эффективной.
Изменение нормы обязательных резервов
Кредитные ресурсы каждого отдельного коммерческого банка определяются величиной его избыточных резервов, представляющих собой разность между фактическими и обязательными резервами.
В основе действия этого инструмента денежно-кредитной политики лежит механизм влияния банковской системы на денежное предложение через банковский (денежный) мультипликатор, а именно:
а) если Центральный банк увеличивает норму обязательных резервов, то это приводит к сокращению избыточных резервов банков и к мультипликативному уменьшению денежного предложения. То есть банки теряют избыточные резервы, что снижает их способность создать деньги путём кредитования, либо же их резервы кажутся им недостаточными, что вынуждает их уменьшать чековые депозиты и тем самым денежное предложение.
б) при уменьшении нормы обязательных резервов происходит мультипликативное расширение предложения денег, то есть снижение резервной нормы переводит обязательные резервы в избыточные и увеличивает способность банков создавать новые деньги путём кредитования.
Обязательные резервы хранятся в виде беспроцентных вкладов в Центральном банке. Кроме обязательных резервов коммерческие банки могут хранить и избыточные резервы - суммы сверх обязательных резервов на непредвиденные случаи, например для увеличения потребности в ликвидных средствах. Чем большая сумма хранится в избыточных резервах, тем больше теряется доход, который коммерческие банки могли бы получить в случае использования её в обороте.
Норма обязательных резервов устанавливается Центральным банком в процентах от величины депозитов. Её величина зависит от:
а) вида вкладов (по срочным вкладам она ниже в сравнении с вкладами до востребования);
б) размеров банков (для крупных банков она выше в сравнении с мелкими банками).
Изменение резервной нормы воздействует на способность банковской системы к созданию денег двумя путями:
1) влияет на размер избыточных резервов;
2) меняет величину денежного мультипликатора.
Этот инструмент монетарной политики является, по мнению специалистов, занимающихся данной проблемой, наиболее мощным, но даже незначительное изменение нормы обязательных резервов способно вызвать значительные изменения в объёме банковских депозитов и кредита.
Основные типы денежно-кредитной политики
Следует выделить две разновидности кредитно-денежной политики. Во-первых, мягкую кредитно-денежную политику - политика «дешёвых денег» или экспансионистская политика (кредитная экспансия), когда Центральный банк:
а) покупает государственные ценные бумаги на открытом рынке, переводя деньги в оплату за них на счета населения и в резервы банков. Это обеспечивает расширение возможностей кредитования коммерческими банками и увеличивает денежную массу.
б) снижает учётную ставку процента, что позволяет коммерческим банкам увеличить объём заимствований и расширить объём кредитования своих клиентов по пониженным процентным ставкам. Это увеличивает денежную массу.
в) снижает обязательную норму банковского резервирования, что ведёт к росту денежного мультипликатора и расширению возможностей кредитования экономики.
Следовательно, мягкая кредитно-денежная политика направлена на стимулирование экономики через рост денежной массы и снижение процентных ставок.
Во-вторых, жёсткую кредитно-денежную политику - политика «дорогих денег» или рестрикционная (кредитная рестрикция), когда Центральный банк:
а) продаёт государственные ценные бумаги на открытом рынке, что вызывает сокращение резервов коммерческих банков и текущих счетов населения, уплачивающих за эти ценные бумаги. Это ведёт к сокращению возможностей кредитования коммерческими банками и сокращает денежную массу.
б) повышает учётную ставку процента, что вынуждает коммерческие банки прекратить объём заимствований у Центрального банка и повысить процентные ставки по своим кредитам. Это сдерживает рост денежной массы.
в) повышает обязательную норму банковского резервирования, что снижает денежный мультипликатор и ограничивает рост денежной массы.
Следовательно, жёсткая кредитно-денежная политика носит рестриктивный (ограничительный) характер, сдерживает рост денежной массы и может использоваться для противодействия инфляции.
Политика «дорогих» и «дешёвых» денег характеризует дискреционную (гибкую) кредитно-денежную политику. Гибкой она называется потому, что изменяется в соответствии с фазами экономического цикла. Стимулирующая политика проводится в фазе спада, а сдерживающая - в фазе бума. Воздействуя различными методами на объём денежной массы и возможности кредитования Центральный банк влияет на конечный совокупный спрос через ряд последовательных звеньев: денежная масса, норма процента, инвестиции, совокупный спрос, национальный доход. Денежно-кредитная политика как экспансионистского, так и рестрикционного типа может иметь тотальный или селективный характер. При тотальной денежно-кредитной политики мероприятия Центрального банка распространяются на все учреждения банковской системы, при селективной - на отдельные кредитные институты или же на определённые виды банковской деятельности.
Механизм действия денежно-кредитной политики
Государство располагает необходимыми инструментами для изменения денежного предложения, в вопросе о том, как именно это изменение влияет на экономику, не существует единства мнений. Наиболее распространённая точка зрения состоит в следующем: на трёх рисунках представлены график денежного рынка, график зависимости инвестиций от уровня процентной ставки и уровень ВВП.
r Sm1 Sm2
r1
r2
Dm
М
М1 М2
Рис.1.Денежный рынок
На рис1 изображён денежный рынок, где объединены кривая спроса на деньги и кривая предложения денег. Совокупный спрос на деньги состоит из спроса на деньги для совершения сделок и спроса на деньги как на активы. Спрос на деньги для совершения сделок прямо пропорционален объёму сделок в экономике, количественным воплощением которого служит величина реального ВВП. Спрос на деньги как на активы обратно пропорционален процентной ставке, которая представляет собой альтернативные издержки хранения денег в качестве актива; чем выше издержки, тем меньше денег склонны держать люди. На рис1 совокупный спрос на деньги изображён в виде обратно пропорциональной зависимости от процентной ставки. Рост номинального ВНП смещает кривую Dm вправо, а сокращение номинального ВНП смещает Dm влево.
На рис1 Sm1 и Sm2 - кривые денежного предложения, они имеют вид вертикальной прямой, что указывает на фиксированное количество денег, определяемое государством. Поскольку процентная ставка устанавливается под воздействием денежно-кредитной политики, расположение кривой денежного предложения зависит от неё. Также здесь представлена равновесная процентная ставка, то есть ставка, уравновешивающая величину спроса на деньги и величину денежного предложения.
r
r1
r2
I
I1 I2
Рис.2.График зависимости инвестиций от уровня процентной ставки.
На рис2 изображена кривая спроса на инвестиции, r1 и r2 - процентные ставки, используемые на рис1. Эта кривая отражает обратно пропорциональную зависимость между процентной ставкой - затратами на привлечение наёмного капитала, необходимого для инвестирования, - и объёмом инвестиционных расходов в экономике. При ставке r1 фирмам выгодно инвестировать I1 , а при ставке r2 - I2.
Изменения процентной ставки оказывают существенное воздействие на инвестиционные расходы, поскольку приобретение инвестиционных товаров требует крупных затрат и носит долгосрочный характер.
Колебания процентной ставки влияют на инвестиционные расходы ещё и потому, что делают приобретение капитального оборудования более или менее привлекательным для инвесторов, по сравнению с покупкой облигаций. Рост процентной ставки по облигациям при данной ожидаемой прибыли от покупки капитального оборудования побуждает фирмы тратить больше своих сбережений на приобретение ценных бумаг, чем на приобретение инвестиционных товаров.
И, наоборот, при данной ожидаемой прибыли от капитальных вложений снижение процентной ставки увеличивает привлекательность инвестиционных товаров в сравнении с облигациями.
Таким образом, изменения процентной ставки воздействуют в первую очередь на инвестиционные расходы, а уже через них - на совокупный спрос, объём производства, занятость и уровень цен.
Уровень цен AS
P2
P1
AD2
AD1
Q1 Q2 ВВП
Рис.3. Величина равновесного ВВП
На рис.3 показано, как наши процентные ставки и связанные с ними инвестиционные расходы отражаются на совокупном спросе. Кривая AD1 соответствует I1 инвестиций, а AD2 - I2 инвестиций. При прочих равных условиях, чем больше инвестиционные расходы, тем правее расположена кривая совокупного спроса.
При снижении процентной ставки, увеличивается инвестиционный компонент и повышается равновесный уровень ВВП.
Эффективность денежно-кредитной политики
Большинство экономистов рассматривают кредитную политику как неотъемлемую часть любой экономической политики. Действительно, в ее пользу можно привести несколько конкретных доводов:
1) Быстрота и гибкость, то есть по сравнению с фискальной политикой кредитно-денежная может быстро меняться. Так, в США комитет открытого рынка Совета Федеральной резервной системы буквально ежедневно принимает решения о покупке и продаже ценных бумаг и тем самым влияет на денежное предложение и процентную ставку.
2) Слабая зависимость от политического давления. Например, провести в Государственной Думе новый налог либо поднять ставку уже имеющегося значительно сложнее, нежели повысить учетную ставку Центрального банка, хотя и в последнем случае ощущается влияние политической среды.
Однако следует признать, что кредитно-денежная политика страдает определенной ограниченностью и в реальной действительности сталкивается с рядом сложностей:
1) Циклическая асимметрия, то есть если проводить политику дорогих денег, то будет достигнута такая точка, в которой банки будут вынуждены ограничить объем кредитов, что означает ограничение предложения денег. В то время как политика дешевых денег может обеспечить коммерческим банкам необходимые резервы, то есть возможность предоставлять ссуды, однако она не в состоянии гарантировать, что последние действительно выдадут ссуды и предложения денег увеличиться. Население тоже может сорвать намерения Центрального банка, покупая у населения облигации, могут использоваться населением уже имеющихся ссуд.
Эта циклическая асимметрия является серьезной помехой кредитно-денежной политики лишь во время глубокой депрессии. В нормальные периоды повышение избыточных резервов ведет к предоставлению дополнительных кредитов и тем самым к увеличению денежного предложения.
2) Изменение скорости обращения денег. Так, с точки зрения денежного обращения общие расходы могут рассматриваться как денежное предложение, умноженное на скорость обращения денег. В связи с этим некоторые кейнсианцы считают, что скорость обращения денег имеет тенденцию меняться в направлении, противоположном предложению денег, чем ликвидирует изменения в последнем, вызванные кредитно-денежной политикой. Иначе говоря, во время инфляции, когда предложение денег ограничивается политикой НБУ, скорость обращения денег склонно к возрастанию. И наоборот, когда принимаются политические меры для увеличения предложения денег в период спада, скорость обращения вероятно упадет.
3) Влияние инвестиций, то есть действие кредитно-денежной политики может осложниться и даже временно затормозиться в результате неблагоприятных изменений расположения кривой спроса на инвестиции. Например, политика сужения кредитоспособности банков, направленная на повышение процентных ставок, может оказать слабое влияние на инвестиционные расходы, если одновременно спрос на инвестиции, вследствие делового оптимизма, технологического прогресса или ожидания в будущем более высоких цен на капитал растет. В таких условиях для эффективного сокращения совокупных расходов кредитно-денежная политика должна поднять процентные ставки чрезвычайно высоко. И наоборот, серьезный спад может подорвать доверие к предпринимательству, и тем самым свести на нет всю политику дешевых денег.
Глава 2. Денежно-кредитная политика Российской Федерации и некоторых иностранных государств
2.1 Цели и принципы денежно-кредитной политики России
В ближайшем десятилетии в России должны быть обеспечены высокие темпы экономического роста, которые позволят значительно повысить уровень жизни населения. Низкая инфляция является основой для обеспечения устойчивости рубля, снижения рисков и, соответственно, принятия обоснованных решений относительно сбережений, инвестиций и потребительских расходов. Поэтому денежно-кредитная политика, направленная на устойчивое снижение инфляции, вносит существенный вклад в усиление потенциала экономического роста и модернизацию структуры экономики.
В предстоящий трёхлетний период Правительством Российской Федерации и ЦБ должна быть реализована задача снижения инфляции до 4,5-8,5 в 2005 году, 6,0-7,5 - в 2006 году и 5,0-6,5 в 2007 году, что соответствует основным параметрам условий социально-экономического развития Российской Федерации на 2005 год и на период до 2007 года. [3]
В 2005 году Банк России будет следовать принципам единой государственной денежно-кредитной политики и политики валютного курса. Снижение инфляции до запланированного уровня является главной целью денежно-кредитной политики. При реализации политики, направленной на снижение инфляции, Банк России будет учитывать влияние динамики обменного курса национальной валюты на состояние российской экономики.
Центральный банк будет стремиться обеспечивать соблюдение параметров денежной программы при помощи всего набора находящихся в его распоряжении инструментов денежно-кредитной политики, применяя и инструменты рефинансирования.
В настоящее время российская экономика реагирует на изменения зарубежных процентных ставок. В связи с этим Банк России вынужден при проведении процентной и валютной политики учитывать разницу между процентными ставками внутри страны и за рубежом. В условиях, когда денежное предложение формируется в основном через приобретение Банком России иностранной валюты на валютном рынке, роль процентной ставки в качестве инструмента денежно-кредитной политики является ограниченной. Тем не менее, в настоящее время формируются условия для повышения роли процентной ставки при проведении денежно-кредитной политики. Также ЦБ будет по мере необходимости расширять объёмы рефинансирования кредитных организаций. С этой целью Банк России будет принимать меры, направленные на расширение доступа кредитных организаций различных регионов России к его инструментам. [1]
Достижение фактической конвертируемости российской национальной валюты будет определяться не только снятием формальных ограничений на операции с ней, но и её востребованностью, а также масштабами использования рубля в международных экономических отношениях, в частности в качестве средства международных расчётов достаточно широким кругом хозяйствующих субъектов.
2.2 Ставки рефинансирования
Система инструментов денежно-кредитного регулирования должна, с одной стороны, обеспечивать стабильность денежного рынка, а с другой - стимулировать кредитные организации к более эффективному управлению собственной ликвидностью. Одним из инструментов денежно-кредитной политики, опирающимся на данные принципы является изменение учётной ставки или ставки рефинансирования Центрального Банка России.
Динамика учётной ставки за 1992-2004 годы представлена в приложении 1.
Из таблицы видно, что учётная ставка уменьшается на 2-15 %, начиная с 1999 года до 15 июня 2004 года. Эта тенденция является положительной, т.к. это даёт возможность коммерческим банкам получать более дешёвые кредитные ресурсы у Центрального Банка. Так, в последнее время, т.е. с 2003 до 2004 года, учётная ставка уменьшается в среднем на 2%.
Максимального значения учётная ставка достигает в 1993, 1994, 1995, 1998 годах, когда она составляет 140, 210, 200, 150 % соответственно. Это происходило вследствие того, что были очень высокие темпы инфляции и повышение учётной ставки способствовало уменьшению предложения денег. Т.е. коммерческие банки вынуждены были покупать кредитные ресурсы у ЦБ под высокий процент, и в результате возвращали сумму превышающую первоначальную в 1,5-2 раза, вследствие чего уменьшалась их способность получать деньги за счёт выдачи кредита, что уменьшило денежное предложение.
В целом за 2004 год можно сказать, что существенно возросла потребность банков в получении дополнительных денежных средств от Банка России, а в 2005 году наблюдается тенденция к последовательному снижению ставки рефинансирования.
2.3 Нормы обязательных резервов
Одним из основных инструментов кредитно-денежной политики Банка России являются нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России, - резервные требования. Величина обязательных резервов размещается банками в ЦБ и рассчитывается по устанавливаемым нормам как процент от привлеченных банком ресурсов. Центральный банк, изменяя нормы резервных требований, воздействует на ликвидность коммерческих банков, объем денежной массы, суммы свободных средств, оставшихся в распоряжении коммерческих банков; влияет на стоимость привлекаемых средств и уровень процентных ставок по кредитам.
В статье 38-й Закона Российской Федерации "О Центральном банке" указывается, что нормативы обязательных резервов не могут превышать 20% обязательств кредитной организации и могут различаться для различных категорий банков; кроме того, нормативы обязательных резервов не могут быть единовременно изменены Центральным банком более чем на пять пунктов. При отзыве лицензии на совершение банковских операций депонированные в Банке России средства используются для погашения обязательств кредитной организации перед вкладчиками и кредиторами.
Обязательное резервирование для финансовых организаций законодательно закреплено во многих странах. Цели изменения резервных требований и механизмов резервирования в разных странах отличаются друг от друга. Для нас представляется интересным рассмотрение зарубежного опыта использования резервных требований.
2.3.1 Нормы обязательных резервов коммерческих банков России
В России обязательное резервирование для российских банков и Сбербанка России было введено в 1989 году. В 1995 году для стабилизации ситуации в банковской системе были внесены качественные изменения в механизм резервирования.
Вместо единой ставки резервирования по срочным обязательствам были введены различные ставки в зависимости от срока привлечения.
В состав средств, подлежащих резервированию, были включены привлеченные средства в иностранной валюте.
Резервные требования были распространены на средства на корреспондентских счетах кредитных организаций в коммерческих банках и др.
Такие условия отчислений в Фонд обязательных резервов (ФОР) просуществовали до августовского кризиса 1998 года, при этом менялись лишь ставки резервирования. Изменившиеся финансовые показатели страны, невыполнение внешних обязательств, а вследствие этого затруднительное положение банков заставили Центробанк пересмотреть нормы отчисления и характеристики статей баланса, подлежащих резервированию. Для ослабления нагрузки на банковскую систему и высвобождения ликвидных средств Центробанк существенно понизил нормы резервирования. При этом льготное положение получили те банки, которые имели до кризиса наибольшие вложения в ГКО. Эта мера в совокупности с масштабным кредитованием банковского сектора и проведением “расшивки платежей” привела к росту денежной массы, однако позволила решить кризис неплатежей.
В дальнейшем основной целью политики обязательного резервирования, проводившейся ЦБР, являлось сдерживание инфляции и снижение давления свободных рублевых средств коммерческих банков на валютный рынок.
В Положении ЦБР от 29 марта 2004г. «Об обязательных резервах кредитной организации» (с изменениями от 13 октября 2004г., 12 апреля 2005г.) представлены общие положения:
1. Резервные требования (норматив обязательных резервов, депонируемых в ЦБ) - размер обязательных резервов в процентном отношении к резервируемым обязательствам кредитной организации, установленный Советом директоров ЦБ и публикуемый в «Вестнике Банка России».
Резервные требования применяются в целях регулирования общей ликвидности банковской системы.
2. Обязанность кредитной организации по выполнению резервных требований возникает с момента получения лицензии ЦБ на осуществление банковских операций. Выполнение кредитной организацией резервных требований является необходимым условием осуществления банковских операций.
3. Депонирование обязательных резервов производится на счетах по учёту обязательных резервов.
4. Регулирование размера обязательных резервов производится ЦБ ежемесячно. На основании соответствующего решения Совета директоров ЦБ, либо может быть проведено внеочередное регулирование размера обязательных резервов. [1]
Изменение обязательных резервных требований Центрального Банка представлены в приложении 2. Из таблицы видно, что с 01.02.1998 до 18.03.1999 и с 01.01.2000 до 21.08.2004 года происходит снижение нормы обязательных резервов банка. Это означает, что обязательные резервы банков переходят в избыточные, что увеличивает способность банков создавать новые деньги путём кредитования, а это увеличивает денежное предложение.
В свою очередь, в период с 19.03.1999 до 14.06.2004 происходит повышение резервной нормы, это приводит к тому, что банки теряют избыточные резервы, что снижает их способность создать деньги путём кредитования, а, следовательно, уменьшается денежное предложение.
2.3.2 Норма обязательных резервов в иностранных государствах
В большинстве стран общепринятыми обязательствами банков, подлежащими резервированию, являются срочные депозиты и депозиты до востребования. Другие виды пассивов в различных странах включаются в состав резервируемых исходя из конкретных целей, устанавливаемых центральными банками.
Как правило, нормы резервных требований различаются в зависимости от видов пассивов. Обычно по срочным депозитам применяются более низкие ставки резервирования, чем по депозитам до востребования. Однако в некоторых странах установлены единые нормы резервирования для всех видов обязательств, включаемых в расчет резервных требований. В Италии и Великобритании, как и в Южной Корее, также не существует разграничений пассивов по видам с точки зрения резервирования, а нормы резервных требований являются едиными для всех видов банковских обязательств.
В большинстве стран обычно законодательно определяются верхние границы норм обязательных резервов для всех групп обязательств. Центральные банки же наделяются полномочиями по изменению норм резервирования только в пределах, установленных законодательством.
Обычно нормы резервных требований к обязательствам банков в иностранной валюте значительно ниже норм, применяемых к вкладам в национальной валюте. Часто обязательства перед нерезидентами вообще не подлежат резервированию. Иногда ставки резервных требований зависят от величины депозитов - примером могут служить Австралия и Япония.
В некоторых странах, например в Голландии, нормы резервных требований устанавливаются путем переговоров между центральным банком и коммерческими банками.
Иногда центральные банки стимулируют отдельные виды кредитных учреждений, устанавливая для них специальные ставки резервных требований. Так, в частности, на Филиппинах были установлены повышенные резервные требования к сельскохозяйственным банкам. В России долгое время нормы резервирования для Сбербанка РФ закреплялись специальными нормативными актами Банка России. В Японии в отдельные годы были введены высокие нормы резервных требований для банков, превысивших определенный предел отношения депозитов к величине капитала.
2.4 Реализация денежно-кредитной политики
В качестве цели единой государственной денежно-кредитной политики на 2004 год было принято ограничение прироста потребительских цен в пределах 8-10%.
Банк России разработал прогноз социально-экономического развития Российской Федерации, а также денежной программы на 2004 год. В таблице 3 сравниваются некоторые прогнозируемые показатели, с фактически достигнутым уровнем на 2004 год. [14]
Таблица 3. Прогнозируемый и фактический уровень макроэкономического развития на 2004 год.
|
Показатели |
Прогнозируемый уровень |
Фактический уровень |
|
|
темп роста ВВП составит |
5,2 % |
7,4% |
|
|
Среднегодовая цена на нефть сорта «Юралс» (за баррель) |
22$ |
33,3$ |
|
|
Среднегодовой курс рубля за доллар США |
31,3 |
28,9 |
|
|
Годовой прирост валютных резервов органов денежно-кредитного регулирования (млрд. долларов США) |
12,8 |
18,1 |
|
|
Прирост денежной массы за год |
25% |
35,4% |
Из таблицы 3 видно, что такие показатели, как темп роста ВВП, среднегодовой курс рубля за доллар США, прирост денежной массы за год годовой прирост валютных резервов органов денежно-кредитного регулирования достигли более высокого уровня, по сравнению с тем уровнем, который прогнозировался.
Наиболее существенными факторами, обеспечившими более значительный, чем прогнозировалось, рост спроса на деньги, стали высокие темпы экономического роста и увеличение денежных доходов населения, а также сложившиеся темпы укрепления рубля.
Итоги 2004 года свидетельствуют о сохранении благоприятной макроэкономической ситуации. Темпы роста производства товаров и услуг, реальных денежных доходов населения, инвестиций в основной капитал в текущем году превышают показатели официального прогноза. Остаются устойчивым состояния государственных финансов. Инфляция на потребительском рынке последовательно снижается. [14]
Объем ВВП увеличился в первом полугодии 2004 года на 7,4% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Экономическому росту способствует благоприятные внешние и внутренние условия.
В текущем году продолжались расширения внутреннего спроса и рост экономической активности. По итогам января - сентября 2004 года потребительские расходы населения возросли на 11,3%.
Потребительские цены в октябре 2004 года по сравнению с декабрем предыдущего года возросли на 9,3% (в соответствующий период 2003 года - на 9,7%).Инфляция за 12-месячный период составила в октябре 2004 года 11,5%. По итогам года потребительские цены могут возрасти примерно на 1 Как известно, одной из целей денежно-кредитной политики является снижение темпов инфляции. [3]
Из приложения 4 видно, что инфляция в 2003 году уменьшилась по сравнению с 2002 годом на 3,1, а в 2003 по сравнению с 2001 на 3,5. то есть наблюдается положительная тенденция уменьшения темпов инфляции.
Низкая инфляция является основой для обеспечения устойчивости рубля, снижения рисков и, соответственно, принятия обоснованных решений относительно сбережений, инвестиций и потребительских расходов. Поэтому денежно-кредитная политика, направленная на устойчивое снижение инфляции, вносит существенный вклад в усиление потенциала экономического роста и модернизацию структуры экономики. [14]
Заключение
В России для значительного повышения уровня жизни населения должны быть обеспечены высокие темпы экономического роста. Низкая инфляция является основой для обеспечения устойчивости рубля, снижения рисков и, соответственно, принятия обоснованных решений относительно сбережений, инвестиций и потребительских расходов. Поэтому денежно-кредитная политика, направленная на устойчивое снижение инфляции, вносит существенный вклад в усиление потенциала экономического роста и модернизацию структуры экономики. Сейчас наблюдаются положительные тенденции - происходит её снижение, так потребительские цены в октябре 2004 года по сравнению с декабрем предыдущего года возросли на 9,3% (в соответствующий период 2003 года - на 9,7%).
Банк России разработал прогноз социально-экономического развития Российской Федерации, а также денежной программы на 2004 год. В качестве цели единой государственной денежно-кредитной политики на 2004 год было принято ограничение прироста потребительских цен в пределах 8-10%.
В целом за 2004 год можно сказать, что существенно возросла потребность банков в получении дополнительных денежных средств от Банка России, а в 2005 году наблюдается тенденция к последовательному снижению ставки рефинансирования. Так учётная ставка уменьшалась на 2-15 %, начиная с 1999 года до 15 июня 2004 года, что является положительной тенденцией.
Одним из инструментов, которые использует Центральный банк России является политика обязательного резервирования, основной целью которой, является сдерживание инфляции и снижение давления свободных рублевых средств коммерческих банков на валютный рынок.
Итоги 2004 года свидетельствуют о сохранении благоприятной макроэкономической ситуации. Темпы роста производства товаров и услуг, реальных денежных доходов населения, инвестиций в основной капитал в текущем году превышают показатели официального прогноза. Остаются устойчивым состояния государственных финансов. Инфляция на потребительском рынке последовательно снижается, что является основой для обеспечения устойчивости рубля, снижения рисков и, соответственно, принятия обоснованных решений относительно сбережений, инвестиций и потребительских расходов. Поэтому денежно-кредитная политика, направленная на устойчивое снижение инфляции, вносит существенный вклад в усиление потенциала экономического роста и модернизацию структуры экономики.
Список использованной литературы
1 Банки и банковские операции: Учебник для вузов/ Е.Ф. Жуков, Л.М. Максимова, О.М. Маркова и др.; Под ред. Проф. Е.Ф. Жукова. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 471 с.
2 Вечканов Г., Вечканова Г. Макроэкономика, 2-е изд. - СПб.: Питер, 2004. - 544с.: ил. - (Серия «Учебник для вузов»).
2. Грегори Н. Мэнкью. - СПб.: Питер,2003. - 493с.: ил - (Учебники)
3. Деньги, кредит, банки: учеб. - практ. Пособие/ О.А. Куличёва; АГТУ. Ин-т дистанц. Образования. - Астрахань,2003. - 251с.
4. Зак Т.В. Экономическая теория: Учеб. Пособие/ Т.В. Зак, В.В. Попов; АГТУ. Ин-т дистанционного образования. - Астрахань: Изд-во АГТУ,2001. - 311с.:ил. - (Открытое образование).
5. Инфляция и антиинфляционная политика в России/ Под ред. Л.Н. Красавиной. - М.: Финансы и статистика,2000.-252с/
6. Козырёв В.М. Основы современной экономики: Учеб. Для студ. вузов.-М.: Финансы и статистика, 2001.-432с.
5. Курс экономической теории: учебник - 5-е дополненное и переработанное издание - Киров: «АСА», 2003г. - 832с.
7. Мишкин Фредерик Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков: Учеб. пособие для студ. Вузов/Мишкин Фредерик; Пер. с англ. Д.В. Виноградова; Науч ред. Пер. М.Е. Дорошенко. - М.: Аспект Пресс, 1999. - 820с. - (Ин-т «Открытое общество»). - Дар.
8. Мэнкью Грегори Н. «Макроэкономика». М.:1994
9. Основы экономической теории: принципы, проблемы, политика. Германский опыт и российский путь: Учебник для вузов/Базелер У., Сабов З.Кох В.; при содействии: А.Л. Дмитриева и др.-СПб.:Питер,2000.-791с.:ил.-(Базовый курс).
10. Экономическая теория: Учеб./ Под ред. И.П. Николаевой. - М.:Проспект.1998. - 448с.
11. Экономическая теория: Учебник для студентов вузов/Под ред. В.Д. Камаева. - 7-е изд., перераб. И доп. - М.: ВЛАДОС,2001. - 639с. - (Учеб. Для вузов).
12. Экономикс: принципы, проблемы и политика: Пер. с 13-го англ. изд. - М.: ИНФРА-М,2001. - XXXIV,974с.
13. Экономическая теория. Микроэкономика, макроэкономика, мегаэкономика: Учеб. Для вузов / Под ред. А.И. Добрынина, Л.С. Тарасевича.- СПб.: Питер, 2000г.
14. Положение ЦБР от 29 марта 2004 г.№255-П «Об обязательных резервах кредитных организаций» (с изменениями от 13 октября 2004 года, 12 апреля 2005).
Приложения
Приложение 1
Динамика учётной ставки Центрального Банка Российской Федерации в период с 1992 до 2004 года
|
Период действия |
% |
Нормативный документ |
|
|
15 июня 2004 г. - |
13 |
Телеграмма ЦБ РФ от 11.06.2004 № 1443-У |
|
|
15 января 2004 г. - 14 июня 2004 г. |
14 |
Телеграмма ЦБ РФ от 14.01.2004 № 1372-У |
|
|
21 июня 2003 г. - 14 января 2004 г. |
16 |
Телеграмма ЦБ РФ от 20.06.2003 № 1296-У |
|
|
17 февраля 2003 г. - 20 июня 2003 г. |
18 |
Телеграмма ЦБ РФ от 14.02.2003 № 1250-У |
|
|
7 августа 2002 г. - 16 февраля 2003 г. |
21 |
Телеграмма ЦБ РФ от 06.08.2002 № 1185-У |
|
|
9 апреля 2002 г. - 6 августа 2002 г. |
23 |
Телеграмма ЦБ РФ от 08.04.2002 № 1133-У |
|
|
4 ноября 2000 г. - 8 апреля 2002 г. |
25 |
Телеграмма ЦБР от 03.11.2000 № 855-У |
|
|
10 июля 2000 г. - 3 ноября 2000 г. |
28 |
Телеграмма ЦБР от 07.07.2000 № 818-У |
|
|
21 марта 2000 г. - 9 июля 2000 г. |
33 |
Телеграмма ЦБР от 20.03.2000 № 757-У |
|
|
7 марта 2000 г. - 20 марта 2000 г. |
38 |
Телеграмма ЦБР от 06.03.2000 № 753-У |
|
|
24 января 2000 г. - 6 марта 2000 г. |
45 |
Телеграмма ЦБР от 21.01.2000 № 734-У |
|
|
10 июня 1999 г. - 23 января 2000 г. |
55 |
Телеграмма ЦБР от 09.06.99 № 574-У |
|
|
24 июля 1998 г. - 9 июня 1999 г. |
60 |
Телеграмма ЦБР от 24.07.98 № 298-У |
|
|
29 июня 1998 г. - 23 июля 1998 г. |
80 |
Телеграмма ЦБР от 26.06.98 № 268-У |
|
|
5 июня 1998 г. - 28 июня 1998 г. |
60 |
Телеграмма ЦБР от 04.06.98 № 252-У |
|
|
27 мая 1998 г. - 4 июня 1998 г. |
150 |
Телеграмма ЦБР от 27.05.98 № 241-У |
|
|
19 мая 1998 г. - 26 мая 1998 г. |
50 |
Телеграмма ЦБР от 18.05.98 № 234-У |
|
|
16 марта 1998 г. - 18 мая 1998 г. |
30 |
Телеграмма ЦБР от 13.03.98 № 185-У |
|
|
2 марта 1998 г. - 15 марта 1998 г. |
36 |
Телеграмма ЦБР от 27.02.98 № 181-У |
|
|
17 февраля 1998 г. - 1 марта 1998 г. |
39 |
Телеграмма ЦБР от 16.02.98 № 170-У |
|
|
2 февраля 1998 г. - 16 февраля 1998 г. |
42 |
Телеграмма ЦБР от 30.01.98 № 154-У |
|
|
11 ноября 1997 г. - 1 февраля 1998 г. |
28 |
Телеграмма ЦБР от 10.11.97 № 13-У |
|
|
6 октября 1997 г. - 10 ноября 1997 г. |
21 |
Телеграмма ЦБР от 01.10.97 № 83-97 |
|
|
16 июня 1997 г. - 5 октября 1997 г. |
24 |
Телеграмма ЦБР от 13.06.97 № 55-97 |
|
|
28 апреля 1997 г. - 15 июня 1997 г. |
36 |
Телеграмма ЦБР от 24.04.97 № 38-97 |
|
|
10 февраля 1997 г. - 27 апреля 1997 г. ... |
Подобные документы
Необходимость денежно-кредитной политики государства и ее основные цели: стратегические, промежуточные, тактические. Операции Центрального Банка на открытом рынке. Изменение учетной ставки (дисконтная политика). Изменение нормы обязательных резервов.
курсовая работа [696,0 K], добавлен 07.11.2012Изменение процентных ставок, использование резервов и операции на открытом рынке. Кейнсианский механизм реализации денежно-кредитной политики. Денежное правило монетаризма. Проблемы и перспективы реализации денежно-кредитной политики Республики Беларусь.
дипломная работа [274,4 K], добавлен 05.12.2014Цели, инструменты, передаточный механизм и виды денежно-кредитной политики. Кейнсианский и монетаристский подходы к денежно-кредитной политике. Особенности и эффективность денежно-кредитной политики Республики Беларусь в условиях реформирования экономики.
курсовая работа [82,4 K], добавлен 02.12.2010Исследование процесса функционирования денежно-кредитной системы и особенностей методов регулирования денежно-кредитной политики. Изучение инструментов, передаточного механизма и оценка эффективности денежно-кредитной политики в Республике Беларусь.
курсовая работа [394,2 K], добавлен 27.06.2011Понятия, цели, инструменты денежно-кредитной политики. Монетарная политика, её передаточный механизм. Гибкая, жесткая и эластичная денежно-кредитная политика. Влияние "вливания" денежной массы и снижения ставки процента на ВВП в кейнсианской модели.
курсовая работа [378,0 K], добавлен 23.12.2013Сущность денежно-кредитной политики, ее воздействие на экономику. Операции на открытом рынке ценных бумаг. Регулирование учетной (дисконтной) ставки процента. Проблемы и перспективы развития денежно-кредитной политики в условиях Республики Беларусь.
курсовая работа [245,0 K], добавлен 24.02.2015Сущность денежно–кредитной политики, теория денег. Методы денежно–кредитной политики. Теоретические подходы к денежно–кредитной политике. Современная денежно–кредитная политика России. Проблемы регулирования денежно–кредитной политики в России.
реферат [32,4 K], добавлен 19.10.2010Денежно-кредитная политика как инструмент государственного регулирования. Анализ денежно-кредитной политики России. Индикаторы денежно-кредитной политики и их динамика в 2000-2014 гг. Проблемы осуществления денежно-кредитной политики на современном этапе.
курсовая работа [596,3 K], добавлен 30.06.2014Анализ денежно-кредитной системы в Республике Беларусь и процесса структурирования денежно-кредитной политики. Характеристика ее типов, видов и инструментов. Исследование особенностей реализации и эффективности денежно-кредитной политики государства.
курсовая работа [179,1 K], добавлен 28.02.2017Цели и инструменты денежно-кредитной политики в современной экономике. Особенности кейнсианского и монетаристского видов денежно-кредитной политики. Особенности денежно-кредитной политики Республики Беларусь, основные факторы, которые ее определяют.
курсовая работа [713,3 K], добавлен 19.04.2012Кейнсианская теория денег. Монетаристский курс российских реформ. Основные инструменты и методы кредитно-денежной политики. Количественные ориентиры денежно-кредитной политики на 2008-2010 гг. Эффективность и актуальность денежно-кредитной политики.
курсовая работа [130,0 K], добавлен 05.12.2009Краткая история становления и развития денежно-кредитной системы в России. Анализ и оценка современной денежно-кредитной системы и денежно-кредитной политики государства. Денежно-кредитная политика в современном мире: основные направления развития.
курсовая работа [78,4 K], добавлен 23.01.2014Цели и инструменты денежно-кредитной политики. Модели денежно-кредитной политики в современной экономике. Особенности денежно-кредитной политики в Республике Беларусь. Кейнсианская теория денег. Монетаристский подход.
курсовая работа [47,1 K], добавлен 10.04.2007Специфика трансмиссионных механизмов реализации денежно-кредитной политики Банка России в современных условиях. Анализ государственной денежно-кредитной политики в Российской Федерации в период экономической нестабильности, направления ее развития.
курсовая работа [1013,1 K], добавлен 20.06.2016Сущность денежно-кредитной политики, ее цели, задачи, основные типы и инструменты. Проблемы практической реализации денежно-кредитной политики Республики Беларусь на этапе перехода к рыночной экономике; анализ передаточного механизма ее осуществления.
курсовая работа [1015,1 K], добавлен 20.09.2013Основные элементы денежно-кредитной системы: органы денежно-кредитного регулирования, банки и небанковские финансовые учреждения. Рынок денег как сфера бизнеса, где продается и покупается особый товар – деньги. Инструменты денежно-кредитной политики.
курсовая работа [843,1 K], добавлен 26.06.2011Экономическая сущность, цели и инструменты денежно-кредитной политики. Отличительные особенности кейнсианской и монетаристской денежно-кредитной политики. Ставка рефинансирования, курс рубля и особенности денежно-кредитной политики в Республике Беларусь.
курсовая работа [108,7 K], добавлен 28.10.2014Денежно-кредитная политика - важнейшая составляющая экономической политики государства. Исследование воздействия монетарной политики на экономику. Инструменты денежно-кредитной политики. Характеристика особенностей их применения в Республике Беларусь.
курсовая работа [81,7 K], добавлен 10.12.2014Количественная теория денег: неоклассический и кейнсианский подходы. Анализ проблемы установления равновесия на рынке денег. Денежно-кредитная (монетарная) политика: целевые индикаторы. Цели и инструменты денежно-кредитной политики Банка России.
презентация [166,9 K], добавлен 23.08.2016Центральный банк Российской Федерации. Способы поддержания платежной системы. Цели денежно-кредитной политики. Соотношение мелких, средних и крупных банков в банковской системе. Инструменты и методы денежно-кредитной системы. Функции Центрального банка.
презентация [290,3 K], добавлен 14.12.2012
