Анализ ликвидности и платежеспособности

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Общая оценка структуры и динамики бухгалтерского баланса

Анализ финансово-экономического состояния предприятия начинается с изучения бухгалтерского баланса, его структуры, состава и динамики. Для этого необходимо рассмотреть следующие вопросы:

Основные концепции баланса;

Значение и функции баланса;

Строение бухгалтерского баланса.

Начнем с простого и наиболее общего определения бухгалтерского баланса.

Бухгалтерский баланс - это информация о финансовом положении хозяйствующей единицы на определенный момент времени, отражающая стоимость имущества предприятия и стоимости источников финансирования.

В балансе предприятия заложены основополагающие концепции бухгалтерского учета:

Концепция денежного измерения. в отчетности регистрируется только та информация, которая может быть представлена в денежном выражении.

Концепция обособленного предприятия. Учет хозяйственной деятельности организации ведется непрерывно с момента ее регистрации в качестве юридического лица.

Концепция действующего предприятия. Допускается, что период времени, в течение которого будет существовать предприятия, неизвестен и что его ликвидация не начинается, иными словами, хозяйствующий субъект является действующим предприятием и в дальнейшем будет продолжать функционировать.

Концепция учета по стоимости. Имущество предприятия (активы) вносятся в учетные регистры по оплаченной цене приобретения, т.е. по стоимости. Эта стоимость является основной для последующего учета актива.

Концепция двойственности учета (двойной записи). Все активы предприятия могут быть востребованы их владельцами или кредиторами, и общая сумма этих претензий не может превышать сумму востребованных активов. Это означает, что активы и пассивы равны.

Наряду с основополагающими концепциями должны быть соблюдены и такие: существенность, осторожность (осмотрительность, консерватизм), доброкачественность учетной информации.

Бухгалтерский баланс - способ отражения в денежной форме состояния, размещения, использования средств предприятия по их отношению к источникам финансирования. По форме баланс представляет собой 2 ряда чисел, итоги которых равны между собой, поэтому важнейшим внешним признаком правильного бухгалтерского баланса является соблюдение принципа равновесия сторон.

В рыночной экономике, бухгалтерский баланс - основной источник информации, с помощью которого широкий круг показателей может:

Ознакомиться с имущественным состоянием хозяйствующего субъекта;

Определить состоятельность предприятии: сумеет ли организация выполнить свои обязательства перед третьими лицами - акционерами, инвесторами, кредиторами, покупателями и др.;

Определить конечный финансовый результат работы предприятия и др.

Строение бухгалтерского баланса таково, что основные части баланса (актив и пассив) и их статьи сгруппированы определенным образом (рис. 1). Это необходимо для выполнения аналитических исследований и оценки структуры актива и пассива.

1.1 Актив баланса

Под активами обычно понимают имущество (ресурсы предприятия), в которое инвестированы деньги. Статьи актива располагают в зависимости от степени ликвидности (подвижности) имущества, т.е. от того, насколько быстро данный вид актива может приобрести денежную форму.

Разделы актива баланса также строятся в порядке возрастания ликвидности.

1. Внеоборотные активы (иммобилизованные средства):

Нематериальные активы (патенты, авторские права, лицензии, торговые марки и другие ценные, но не овеществленные активы, контролируемые предприятием);

Основные средства (имущество, здания, оборудование, земля, т.е. материальные активы относительно долгим сроком полезной службы);

Капитальные вложения (незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и др.).

2. Оборотные активы (мобильные средства):

Запасы товарно-материальных ценностей и затраты (совокупность статей, которые характеризуют имущество:

а) хранящиеся для реализации;

б) находящиеся в процессе производства для реализации;

в) постоянно расходующиеся на производство продукции);

Дебиторская задолженность;

Краткосрочные финансовые вложения (капиталовложение в ценные бумаги, инвестиции и др.);

Денежные средства.

Оборотные активы более ликвидны, чем внеоборотные. Это обусловлено тем, что внеоборотные активы представляют ту часть имущества предприятия, которая не предназначена для продажи, постоянно используется для производства, хранения и транспортировки продукции. Оборотные активы участвуют в постоянном цикле превращения их в денежные средства. В свою очередь, их также можно разделить по степени ликвидности: наиболее ликвидные оборотные активы - денежные средства, ценные бумаги, далее по степени убывающей ликвидности следует дебиторская задолженность. Запасы и затраты.

1.2 Пассив баланса

Пассив бухгалтерского баланса (рисунок 3) отражает источники финансирования средств предприятия, сгруппированные на определенную дату по их принадлежности и назначению. Иными словами, пассив показывает:

Величину средств (капитала), вложенных в хозяйственную деятельность предприятия;

Степень участия в создании имущества организации.

В зарубежной практике существует несколько иное толкование сущности пассива баланса - это обязательства за полученные ценности или требования на получение предприятием ресурсы (активы). Данные определения не противоречат друг другу, но в современной концепции бухгалтерского учета последнее более предпочтительно.

Для аналитических исследований и оценки структуры пассива все обязательства группируются по следующим признакам:

1. Юридической принадлежности:

Обязательства перед собственниками предприятия (собственный капитал);

Обязательства перед третьими лицами, кредиторами, банками и т.п. (заемный капитал);

2. Срочности возврата обязательств:

Средства длительного пользования;

Средства краткосрочного пользования

Следует отметить, что обязательства перед собственниками составляют практически постоянную часть пассива баланса, не подлежащую погашению во время деятельности организации. Обязательства перед третьими лицами имеют разные сроки: менее 1 года - краткосрочные, более 1 года - долгосрочные.

При проведении анализа необходимо учитывать следующее:

Финансовая информация, заложенная в бухгалтерский баланс, носит исторический характер, т.е. показывает положение предприятия на момент составления отчетности;

В условиях информации происходит необъективное отражение во временном интервале результатов хозяйственной деятельности.

Финансовая отчетность несет информацию лишь на начало и конец отчетного периода, и поэтому невозможно достоверно оценить изменения, происходящие в течение этого периода.

Учитывая вышесказанное, внешнему аналитику приходится с большой долей условности констатировать сложившееся финансово-экономическое положение на предприятии.

Еще один важный аспект анализа структуры баланса - это определение взаимосвязей между активом и пассивом баланса (рисунок 4), т. к. в процессе производственной деятельности идет постоянная трансформация отдельных элементов актива и пассива баланса. Каждая группа пассива функционально связана с определенной частью актива баланса. Некоторая часть долгосрочных обязательств финансирует как оборотные, так и внеоборотные активы. Такое же взаимодействие наблюдается и в случае погашения внешних обязательств. Считается, что у нормально функционирующего предприятия оборотные активы должны превышать краткосрочные пассивы, т.е. часть текущих активов погашает краткосрочные пассивы, другая часть погашает долгосрочные обязательства, оставшаяся идет на погашения собственного капитала.

Для аналитических исследований и качественной оценки динамики финансово-экономического состояния предприятия рекомендуется объединить статьи баланса в отдельные специфические группы (таблица 1).

Цель - создание агрегированного баланса, который используется для определения важных характеристик финансового состояния предприятия и расчета ряда основных финансовых коэффициентов.

Таблица 1. Баланс предприятия (в агрегированном виде)

АКТИВ	Условные обозначения	Способ решения	Начало отчетного года	ПАССИВ	Условные обозначения	Способ решения	Начало отчетного года
Иммобилизованные средства (внеоборотные активы)	F	Строка 190	6,95	Источники собственных средств	Ис	Строки 490+630+ 640+650	16,44
Мобильные средства (оборотные активы)	Ra	Z+ra+Д	20,24	Кредиты и заемные средства	К	Кт+Кt+Rp	10,75
Запасы и затраты	Z	Строки 210+220	14,47	Долгосрочные кредиты и заемные средства	Кт	Строка 590	0
Дебиторская задолженность	ra	Строки 230+240	3,48	Краткосрочные кредиты и заемные средства	Кt	Строка 610	3,71
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	Д	Строки 250+260	2,29	Кредиторская задолженность	Rp	Строка 620	7,04
БАЛАНС	В	F+Ra	27,19	БАЛАНС	B	Ис+К	27,19

1.3 Оценка динамики состава и структура актива баланса

Анализ финансово-экономического состояния предприятия следует начинать с общей характеристики состава и структуры актива (имущества) и пассива (обязательств) баланса. Анализ актива баланса дает возможность установить основные показатели, характеризующие производственно-хозяйственную деятельность предприятия:

1. Стоимость имущества предприятия, общий итог баланса.

2. Иммобилизованные активы, итог раздела 1 баланса.

3. Стоимость оборотных средств, итог раздела 11 баланса.

С помощью горизонтального и вертикального анализа можно получить наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре актива, а также их динамике.

Таблица 2. Анализ состава и структуры актива баланса

Актив баланса	На начало периода	На конец периода	Абсолютное отклонение, тыс руб.	Темп роста, %
	Тыс руб.	% к итогу	Тыс руб.	% к итогу
Иммобилизованные средства (внеоборотные активы)
Нематериальные активы	2,57	36,978	2,57	39,478	0,00	100,00
Основные средства	4,38	63,022	3,94	60,522	- 0,44	89,954
Незавершенное строительство	-		-
Долгосрочные финансовые вложения	-		-
Прочие внеоборотные активы	-		-
итого	6,95	25,561	6,51	3,808	- 0,44	93,669
Мобильные средства (оборотные активы)
Запасы и затраты	14,47	71,492	57,07	34,705	42,6	394,402
Дебиторская задолженность	3,48	17,194	61,16	37,193	57,68	1757,471
Краткосрочные финансовые вложения	-		-
Денежные средства	2,29	11,314	46,21	28,102	43,92	2017,903
Прочие оборотные активы	-		-
итого	20,24	74,439	164,44	96,192	144,20	812,450
	-	-	-	-	-	-
Всего активов	27,19	100,00	170,95	100,00	143,76	628,723

На основе данных аналитической таблицы 2 можно сделать следующие выводы:

1) Общая стоимость имущества за отчетный период увеличилась на 528,723% (100,00 - 628,723), что свидетельствует о подъёме хозяйственной деятельности предприятия;

2) Увеличение стоимости имущества на 143,76 тыс руб. сопровождалось внутренними изменениями в активе: при уменьшении стоимости внеоборотных активов на 0,44 тыс руб. (снижение на 6,331%), произошло увеличение оборотных средств на 144,20 тыс руб. Их удельный вес составил 96,192% (прирост на 21,753 пункта).

3) Увеличение стоимости имущества в целом произошло вследствие увеличения денежных средств предприятия на 1917,903% и дебиторской задолженности на 1657,471% при уменьшения запасов и затрат предприятия. При этом без изменений остались Нематериальные активы, а уменьшение стоимости Основных средств не повлияло на общую тенденцию увеличения стоимости имущества;

4) Основное финансирование было направлено на пополнение оборотных средств.

5) Наиболее крупное увеличение удельного веса, на 40,486 пункта, наблюдается в расчетах с дебиторами - прирост дебиторской задолженности составил 1757,471%. В начале периода она была равна 3,48 тыс руб., а концу периода увеличилась до 61,16 тыс руб. Это самый высокий показатель динамики относительно других статей актива баланса.

На основе общей оценки актива баланса выявлено увеличение производственного потенциала предприятия. Это изменение сопровождалось увеличением финансирования оборотных средств, что расценивается как положительная тенденция: возможность увеличения оборачиваемости активов является предпосылкой к улучшению финансовой деятельности.

1.4 Оценка динамики состава и структуры пассива баланса

Для общей оценки имущественного потенциала предприятия проводится анализ динамики состава и структуры обязательств (пассива) баланса. Эти позиции рассматриваются на примере данных бухгалтерской отчетности (ф. №1 и ф. №5).

Особое внимание уделяется ряду важнейших показателей (ф. №1), характеризующих финансово-экономическое состояние предприятия:

1. Стоимость собственного капитала предприятия;

2. Заемный капитал;

3. Долгосрочные заемные средства;

4. Краткосрочные заемные средства;

5. Кредиторская задолженность.

Таблица 3. Анализ состава и структуры пассива баланса

Пассив баланса	На начало периода	На конец периода	Абсолютное отклонение	Темп роста, %
	Тыс руб.	% к итогу	Тыс руб.	% к итогу
Капитал и резервы (собственный капитал)
Уставный капитал	10,00	36,778	10,00	5,849	0,00	100,00
Добавочный капитал
Резервный капитал
Фонды социальной сферы
Нераспределенная прибыль	6,44	23,685	10,97	6,417	4,53	170,341
Целевое финансирование, фонды и резервы
Не покрытый убыток
итого	16,44	60,463	20,97	12,268	4,53	127,554
Заемные средства
Долгосрочные кредиты и займы
Краткосрочные кредиты и займы	3,71	13,64	143,45	83,913	139,74	3866,576
а) кредиты банков
б) кредиторская задолженность	7,04	25,89	6,53	3,819	- 0,51	92,755
Прочие оборотные пассивы
Продолжение таблицы 3
итого	10,75	39,537	149,98	87,732	139,23	1395,162
Всего пассивов	27,19	100,00	170,95	100,00	143,76	628,723

Данные аналитической таблицы 3 свидетельствуют о том, что увеличение стоимости имущества обусловлено главным образом увеличением краткосрочных займов и кредитов, которые составляют 3766,576% или 139,74 тыс руб. Параллельно с этим произошло уменьшение кредиторской задолженности на 0,51 тыс руб. или на 7,245%.

Следует отметить, что предприятие не привлекает долгосрочные заемные средства, т.е. отсутствуют инвестиции в производство. Происходит выбытие основных средств при отсутствии поступлений.

Обращает на себя внимание то, что в составе краткосрочных пассивов значительный объем составляют краткосрочные кредиты и займы при отсутствии краткосрочных кредитов банков, т.е. Финансирование оборотных средств происходит в основном за счет задолженности перед персоналом организации, а также внебюджетными фондами и задолженности по налогам и сборам.

Наблюдается высокая степень использования заемных средств, и низкое использование собственных средств предприятия, что свидетельствует о зависимости предприятия перед заемщиками.

2. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Одной из основных задач анализа финансово-экономического состояния является исследование показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия. Финансовая устойчивость предприятия определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

2.1 Анализ финансовой устойчивости предприятия в абсолютных показателях

Для полного отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов и затрат используются следующие показатели:

1. Определяем наличие собственных оборотных средств.

Определяется как разница величина источников собственных средств и величины основных средств и вложений внеоборотных активов:

Е_с= И_с - F

на начало периода на конец периода

Е_с = 16,44 - 6,95 = 9,49 т.р. Е_с= 20,97 - 6,51 = 14,46 т.р.

2. Определяем наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат:

Е_т = Е_с + К_т = (И_с+К_т) - F

на начало периода на конец периода

Е_т = 9,49 + 0 = 9,49 т.р. Е_т= 14,46 + 0 = 14,46 т.р.

3. Определяем общую величину основных источников средств для формирования запасов и затрат:

Е_? = Е_т + К_t = (И_с+К_т+К_t) - F

на начало периода на конец периода

Е_? = 9,49 + 3,71 = 13,20 т.р Е_? = 14,46 + 143,45 = 157,91 т.р

4. Рассчитаем излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

±?Е_с = Е_с - Z

на начало периода на конец периода

±?Е_с = 9,49 - 14,47 = - 4,98 т.р ±?Е_с = 14,46 - 57,07 = - 42,61 т.р

5. Определяем излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

±?Е_т = Е_т - Z = (Е_с + К_т) - Z

на начало периода на конец периода

±?Е_т = 9,49 - 14,47 = - 4,98 т.р ±?Е_т = 14,46 - 57,07 = - 42,61 т.р

6. Рассчитываем излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

±?Е_? = Е_? Ї Z

на начало периода на конец периода

±?Е_? = 13,20 - 14,47 = - 1,27 т.р ±?Е_? = 157,91 - 57,07 = 100,84 т.р

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (±?Е_с, ±?Е_т, ±?Е_?) являются базой для классификации финансового положения предприятия, по степени устойчивости. При определении типа финансовой устойчивости следует использовать трехмерный (трехкомпонентный) показатель:

S = {S1 (x1); S2 (x2); S3 (x3)},

где х₁ = ±?Е_с, х₂ = ±?Е_т, х₃ = ±?Е_?

Функция S(х) определяется следующим образом:

Выделяются 4 типа финансовой устойчивости предприятия (табл. 4):

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния:

Определяется условием:

±?Е_с ? 0

±?Е_т ? 0

±?Е_? ? 0

Трехмерный показатель: S = (1; 1; 1)

Абсолютная устойчивость финансового состояния показывает, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Предприятие практически не зависит от кредитов. Такая ситуация к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, т. к. предприятие не использует внешние источники финансирования в свое хозяйственной деятельности.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния.

Определяется условием:

±?Ес < 0

±?Ет ? 0

±?Е? ? 0

Предприятие оптимально использует собственные и кредитные ресурсы. Текущие активы превышают кредиторскую задолженность.

Трехмерный показатель: S = (0; 1; 1)

3. Неустойчивое финансовое состояние.

Определяется условием:

±?Ес < 0

±?Ет < 0

±?Е? < 0

Трехмерный показатель: S = (0; 0; 0)

Кризисное финансовое состояние - это грань банкротства: наличие просроченных кредиторской и дебиторской задолженностей и неспособность погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении такого положения предприятию грозит объявления банкротства.

Таблица 4. Типы финансовой устойчивости предприятия

Тип финансовой устойчивости	Трехмерный показатель	Используемые источники покрытия затрат	На начало периода	На конец периода	Краткая характеристика
1. Абсолютная финансовая устойчивость	_ S = (1,1,1)	Собственные оборотные средства			Высокая платежеспособность; предприятие не зависит от кредиторов
2. Нормальная финансовая устойчивость	_ S = (0,1,1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты			Нормальная платежеспособность; эффективное использование заемных средств; высокая доходность производственной деятельности
3. Неустойчивое финансовое состояние	_ S = (0,0,1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы		(0,0,1)	Нарушение платежеспособности; необходимость привлечения дополнительных источников; возможность улучшения ситуации
4. Кризисное финансовое состояние	_ S = (0,0,0)	_	(0,0,0)		Неплатежеспособность предприятия; грань банкротства

Таблица 5. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Показатель	На начало периода, тыс руб.	На конец периода, тыс руб.	Абсолютное отклонение, тыс руб.	Темп роста, %
1. Источники собственных средств (Ис)	16,44	20,97	4,53	127,554
2. Внеоборотные активы (F)	6,95	6,51	- 0,44	93,669
3. Собственные оборотные средства (Ес) [1-2]	9,49	14,46	4,97	152,371
4. Долгосрочные кредиты и заемные средства (Кт)	-	-	-	-
5. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат (Ет) [3+4]	9,49	14,46	4,97	152,371
6. Краткосрочные кредиты и займы (Кt)	3,71	143,45	139,74	3866,576
7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Еw) [5+6]	13,20	157,91	144,71	1196,287
8. Величина запасов и затрат (Z)	14,47	57,07	42,60	394,402
9. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат (+ Ес) [3-8]	- 4,98	- 42,61	- 47,59	855,622
10. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (+ Ет) [5-8]	- 4,98	- 42,61	- 47,59	855,622
11. Излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (+Еw) [7-8]	- 1,27	100,84	99,57	- 7940,157
Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости [9; 10; 11]	(0,0,0)	(0,0,1)	-	-

2.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия в относительных показателях

Одна из основных характеристик финансово-экономического состояния предприятия - степень зависимости от кредиторов и инвесторов. Владельцы предприятия заинтересованы в минимизации собственного капитала и в максимизации заемного капитала в финансовой структуре организации. Заемщики оценивают устойчивость предприятия по уровню собственного капитала и вероятности банкротства.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы финансовых коэффициентов. Информационной базой для расчета таких коэффициентов являются абсолютные показатели актива и пассива бухгалтерского баланса.

Анализ проводится посредством расчета и сравнения полученных значений коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменений за определенный период.

Базисными величинами могут быть:

Значения показателей за прошлый год;

Среднеотраслевые значения показателей;

Теоретически обоснованные или установленные с помощью экспертного опроса оптимальные или критические значения относительных показателей.

Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится с помощью достаточно большого количества относительных финансовых коэффициентов (таблица 6).

Таблица 6. Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости предприятия

Коэффициент	Что показывает	Как рассчитывается	На начало периода	На конец периода
1	2	3	4	5
1. Коэффициент автономии	Характеризует независимость от заемных средств. Показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия	Ис Ка = В отношение общей суммы всех средств предприятия к источникам собственных средств.	0,61	0,12
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	Сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. вложенных в активы собственных средств	Кз/с = Кт + Кt Ис Отношение всех обязательств к собственным средствам	0,23	6,84
3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Критерий для определения неплатежеспособности (банкротства) предприятия	Ко = Ес = (Ис - F) Ra Ra Отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств предприятия	0,468	0,088
4. Коэффициент маневренности	Способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников	Км = Ес Ис Отношение собственных оборотных средств к общей величине собственных средств (собственного капитала) предприятия	0,577	0,689
5. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизированных средств	Сколько внеоборотных средств приходится на 1 рубль оборотных активов	Ra Км/и = F Отношение собственных оборотных средств к внеоборотным активам	2,912	25,259
6. Коэффициент имущества производственного назначения	Долю имущества производственного назначения в общей стоимости всех средств предприятия	Z+F Кп.им = B Отношение суммы внеоборотных активов и производственных запасов к итогу баланса	0,787	0,372
7. Коэффициент прогноза банкротства	Доля чистых оборотных активов в стоимости всех средств предприятия	Ra - Kt К пб = B Отношение разности оборотных средств и краткосрочных пассивов к итогу баланса	0,607	0,123

Таблица 7. Расчет и анализ относительных коэффициентов финансовой устойчивости

Показатель	На начало года	На конец года	Абсолютные изменения (+, -)	Темп роста, %
1. Имущество предприятия, тыс руб. (В)	27,19	170,95	+ 143,76	628,724
2. Источники собственных средств (капитал, резервы), тыс руб. (Ис)	16,44	20,97	+ 4,53	127,554
3. Краткосрочные пассивы, тыс руб. (Кt)	3,71	143,45	+ 139,74	3866,576
4. Долгосрочные пассивы, тыс руб. (Кт)	0	0	-
5. Итого заемных средств (Кt +Кт)	3,71	143,45	+ 139,74	3866,576
6. Внеоборотные активы, тыс руб. (F)	6,95	6,51	- 0,44	93,669
7. Оборотные активы, тыс руб. (Ra)	20,24	164,44	+ 144,20	812,451
8. Запасы и затраты, тыс руб. (Z)	14,47	57,07	+ 42,60	394,402

Расчет и анализ относительных коэффициентов(показателей) существенно дополняет оценку абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия. На основании данных таблицы 7 можно сделать вывод, что финансовая независимость предприятия низкая. Это подтверждается низкими значениями коэффициентов автономии (Ка) и высоким значением соотношения заемных и собственных средств (К з/с). Несмотря на уменьшение имущественного потенциала на 18,8%, наблюдается повышение коэффициент маневренности на 19,41% за счет вложения средств предприятия во оборотные активы.

3. Анализ ликвидности и платежеспособности

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

Ликвидность и платежеспособность как экономические категории, не тождественны, но на практике они тесно взаимосвязаны между собой.

Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству. Основаниями для признания предприятия являются не только невыполнение им в течение нескольких обязательств перед бюджетом, но и невыполнение юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.

Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена на минимизацию финансовых обязательств, что образно иллюстрируется американской поговоркой: «Оборот - это суета, прибыль - это здравый смысл, денежные средства - это реальность». Иными словами, прибыль - долгосрочная цель, но в краткосрочном плане даже прибыльное предприятие может обанкротиться из-за отсутствия денежных средств.

Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие основные приемы:

Структурный анализ изменений активных и пассивных платежей баланса, т.е. анализ ликвидности баланса;

Расчет финансовых коэффициентов ликвидности;

Анализ движения денежных средств за отчетный период

При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами. Главная цель анализа движения денежных потоков - оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.

3.1 Оценка ликвидности баланса

Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия, его активами, в срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа актив и пассив баланса группируется (рис. 7) по следующим признакам:

По степени убывания ликвидности (актив);

По степени срочности оплаты (погашения) пассив.

Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения (стр. 260+ стр. 250)

А2 - быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы (стр. 240)

А3 - медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи из раздела II баланса «Оборотные активы» (стр. 210+ стр. 220 + стр. 230+стр. 270)

А4 - труднореализуемые активы. Это статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы».

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П1 - наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи «Кредиторская задолженность».

П2 - краткосрочные пассивы. Статьи «Заемные средства» и другие статьи раздела V баланса «Краткосрочные пассивы» (стр. 610 + стр. 630+стр. 660).

П3 - долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 590 + стр. 640+стр. 650).

П4 - постоянные пассивы. Статьи раздела I баланса «Капитал и резервы» (стр. 490).

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива составляют между собой.

Условия абсолютной ликвидности баланса:

А1?П1

А2?П2

А3?П3

А4? П4

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит так называемый сбалансированный характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (Ес=Ис-F). Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной. Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности.

Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

ликвидность баланс финансовый устойчивость

Таблица 8. Анализ ликвидности баланса предприятия

Актив	На начало года, тыс руб.	На конец года, тыс руб.	Пассив	На начало года, тыс руб.	На конец года, тыс руб.	Платежный излишек (+) / недостаток (-)
						На начало года, тыс руб. [2-5]	На конец года, тыс руб. [3-6]
Наиболее ликвидные активы, А1	2,29	46,21	Наиболее срочные пассивы, П1	7,04	6,53	- 4,75	+ 39,68
Быстрореализуемые активы, А2	3,48	61,16	Краткосрочные пассивы, П2	3,71	143,45	- 0,23	- 82,29
Медленнореализуемые активы, А3	14,47	57,07	Долгосрочные пассивы, П3	0	0	+ 14,47	+ 57,07
Труднореализуемые активы, А4	6,95	6,51	Постоянные пассивы, П4	16,44	20,97	- 9,49	- 14,46
Баланс	27,19	170,95	Баланс	27,19	170,95	-	-

Исходя из условий абсолютной ликвидности баланса видно, что условия не подходят под определение абсолютной ликвидности. Таким образом видно, что сопоставление показателей А1 и П1, А3 и П3 не удовлетворяет условию и свидетельствует о том, что предприятие неплатёжеспособно.

Эти показатели выявляют текущую ликвидность.

Соотношение на начало периода:

А1 = 2,29 т.р. ? П1 = 7,04 т.р.;

А2 = 3,48 т.р. ? П2 = 3,71 т.р.;

А3 = 14,47 т.р. ? П3 = 0 т.р.;

А4 = 6,95 т.р. ? П4 = 16,44 т.р.

Соотношение на конец периода:

А1 = 46,21 т.р. ? П1 = 6,53 т.р.;

А2 = 61,16 т.р. ? П2 = 143,45 т.р.;

А3 = 57,07 т.р. ? П3 = 0 т.р.;

А4 = 6,51 т.р. ? П4 = 20,97 т.р.

3.2 Оценка относительных показателей ликвидности и платежеспособности

Таблица 9. Исчисление чистого оборотного капитала

Показатели	На начало года, тыс руб.	На конец года, тыс руб.
1. Оборотные активы	20,24	164,44
2. Краткосрочные пассивы	10,75	149,98
3. Чистый оборотный капитал [1-2]	9,49	14,46

На начало периода:

1. К_п= R_a / K_t = 20,24 / 3,71 = 5,455;

2. K_кп = (Д + r_a) / K_t = (2,29 + 3,48) / 3,71 = 1,555;

3. К_ал = Д / К_t = 2,29 / 3,71 = 0,617.

На конец периода:

1. К_п= R_a / K_t = 164,44 / 143,45 = 1,146;

2. K_кп = (Д + r_a) / K_t = (46,21 + 61,16) / 143,45 = 0,748;

3. К_ал = Д / К_t = 46,21 / 143,45 = 0,322.

Таблица 10. Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности предприятия

Коэффициент	Что показывает	Как рассчитывается	На начало периода	На конец периода
1. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия)	Достаточность оборотных средств предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. Характеризует запас прочности, возникающей вследствие превышения ликвидного имущества над имеющимися обязательствами	Ra Kn = Kt Отношение текущих активов (оборотных средств) к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам)	5,455	1,146
2. Коэффициент критической (срочной) ликвидности	Прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами	Д + ra Ккл = Kt Отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений плюс суммы мобильных средств в расчетах с дебиторами к текущим пассивам	1,555	0,748
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	Какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса	Д Кал = Kt Отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к текущим пассивам	0,617	0,322

По данным таблицы видно, что у предприятия отсутствует текущая ликвидность, как на начало периода, так и на конец периода. Предприятие не может погасить свои краткосрочные обязательства.

Существует необходимость постоянной работы с дебиторами для того, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов, т.к. Коэффициент критической ликвидности отсутствует. Предприятие не платежеспособно, так как коэффициент абсолютной ликвидности отсутствует.

Таблица 11. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности

Показатель	На начало года	На конец года	Изменения
1. Денежные средства, тыс руб.	2,29	46,21	+ 43,92
2. Краткосрочные финансовые вложения, тыс руб.	-	-	-
3. Итого денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, тыс руб. (Д)	2,29	46,21	+ 43,92
4. Дебиторская задолженность, тыс руб.	3,48	61,16	+ 57,68
5. Прочие оборотные активы, тыс руб.	-	-	-
6. Итого дебиторской задолженности и прочих активов, тыс руб. (ra)	3,48	61,16	+ 57,68
7. Итого денежных средств, финансовых вложений и дебиторской задолженности, тыс руб. (Д + ra)	5,77	107,37	+ 101,60
8. Запасы и затраты (без расходов будущих периодов), тыс руб. (Z)	14,47	57,07	+ 42,60
9. Итого оборотных средств, тыс руб. (Ra)	20,24	164,44	+144,20
10. Текущие пассивы (Кt)	3,71	143,45	+ 139,74
11. Покрытия (Кn) [9:10]	> 1 - 2	5,455	1,146	- 4,309
12. Критической ликвидности (Ккл) [7:10]	> 1	1,555	0,748	- 0,807
13. Абсолютной ликвидности (Кал) [3:10]	>0,2 - 0,5	0,617	0,322	- 0,295

Заключение

В ходе данной работы был проведен анализ ликвидности и платежеспособности предприятия.

Информационной базой для проведения анализа являлся Бухгалтерский баланс (форма №1), а также составленный на его основе сравнительный агрегированный баланс.

В результате исследования, были выявлены следующие отличительные признаки в составе и структуре статей баланса предприятия:

валюта баланса в конце отчетного периода увеличилась по сравнению с началом периода на 143,76 тыс. руб. или увеличилась на 528,723%;

структура совокупных активов характеризуется незначительным уменьшением в их составе доли внеоборотных средств. Доля внеоборотных средств составляет на конец года - 6,331% или 0,44 тыс руб. Доля оборотных средств составляет 96,192% или 144,20 тыс руб. на конец отчетного периода;

Наибольший удельный вес в составе оборотных средств имеют денежные средства предприятия на 1917,903% и дебиторская задолженность на 1657,471%;

пассивная часть баланса характеризуется значительным увеличением краткосрочных займов и кредитов, причем их доля в общем объеме увеличилась в течение года на 3866,576% или 139,74 тыс руб. и составляет 83,92% всех источников на конец отчетного периода;

собственный капитал организации (20,97 тыс. руб.) меньше заемного (149,98 тыс. руб.) и темпы его роста ниже, чем темпы роста заемного капитала (собственный капитал вырос на 27,554%, заемный капитал, наоборот, увеличился на 1295,162%);

У организации отсутствуют долгосрочные обязательства в виде займов и кредитов.

Финансирование оборотных средств происходит в основном за счет задолженности перед персоналом организации, а также внебюджетными фондами и задолженности по налогам и сборам.

Наблюдается высокая степень использования заемных средств, и низкое использование собственных средств предприятия, что свидетельствует о зависимости предприятия перед заемщиками, что является неблагоприятным фактом и сказывается на его финансовой устойчивости;

Далее в ходе исследования проводилась оценка ликвидности и платежеспособности предприятия на основе баланса данного предприятия.

Для этого было выполнено следующее:

произведена группировка и расчет показателей активов по степени их ликвидности и пассивов по срокам их погашения;

выполнен анализ результатов сравнения этих значений и выявлена отрицательная ликвидность баланса организации, особенно в части краткосрочных обязательств;

по результатам расчета текущей ликвидности сделан вывод о не совсем благоприятном положении ликвидности баланса данного предприятия;

рассчитаны финансовые коэффициенты ликвидности и платежеспособности.

Результаты расчетов свидетельствуют о том, что предприятие имеет низкий уровень ликвидности и платежеспособности. Был произведен расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия вывод - в организации наблюдается зависимое финансовое состояние и в начале, и в конце анализируемого периода.

За анализируемый период вся деятельность предприятия финансировалась за счет заемных средств.

Приняв во внимание выявленные в ходе анализа явления, можно дать некоторые рекомендации по поддержанию и улучшению финансового состояния предприятия: следует обратить внимание на увеличение доли денежных средств, это возможно за счет увеличения выручки от реализации готовой продукции. Для этого необходимо проанализировать причину роста краткосрочной дебиторской задолженности совершенствования форм расчетов с покупателями. Следует более серьезно относиться к возможностям предприятия увеличить поступление денежных средств не только по текущей, но и по инвестиционной и финансовой деятельности. Это позволит укрепить экономическое положение предприятия и снизить предпринимательский риск путем диверсификации вложений.

Также необходимым профилактическим действием является своевременно проведение оценки финансового состояния предприятия на основе бухгалтерской отчетности (анализ динамики состава и структуры баланса, анализ платежеспособности и ликвидности, анализ финансовой устойчивости и потенциального банкротства).

Список литературы

1. Артеменко В. Г, Беллендир М.В. Финансовый анализ. - М.: ДИС, 2003. -56 с.

2. Астахов В.Л. - Анализ финансовой устойчивости фирмы. - М.: ОСЬс.89, 2002. -476 с.

3. Атляровская Л.Т. - Экономический анализ. - М.: ЮНИТА - ДАНА, 2003. - 28 с.

4. Баканов М.И., Шеремет А.Д. - Экономический анализ. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 62 с.

5. Быкадыров В.Л., Алексеева П.Д. - Финансово-экономическое состояния предприятия. - М.: ПРИОР, 2002. - 265 с.

6. Балабанов И.Т. - Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 275 с.

7. Богатко А.А. - Основы экономического анализа хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 18 с.

8. Бочкарева Т.А., Михмель Г.Н., и др. - Экономический анализ: Тексты лекций для подготовки и сдач государственного квалификационного экзамена для студентов специальности 06.05.00 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» заочной формы обучения. - Хабаровск: РИЦ ХГАЭП, 2002. - 32 с.

13. Валуев Б.И. - Оперативный контроль экономической деятельности предприятия. - М: Финансы статистик, 2003. - 176 с.

14. Ермолович Л.Л. - Анализ хозяйственной деятельности предприятия - Минск: Экоперспектива, 2003. - 470 с.

18. Ефимова О.В. - Финансовый анализ. - Бухгалтерский учет, 200...