Інвестиційне забезпечення сталого розвитку телекомунікаційної галузі в Україні

Размещено на http://www.allbest.ru/

Державний університет інформаційно-комунікаційних технологій

УДК 338.47:330.322

08.07.04 - економіка транспорту і зв'язку

Автореферат

дисертації на здобуття наукового ступеня

доктора економічних наук

Інвестиційне забезпечення сталого розвитку телекомунікаційної галузі в Україні

Олійник Даниїла Іллівна

Київ - 2006

Дисертацією є рукопис.

Робота виконана в Державному університеті інформаційно-комунікаційних технологій Міністерства транспорту та зв'язку України.

Науковий консультант - заслужений діяч науки і техніки України, доктор технічних наук, професор Кривуца Володимир Георгійович, Державний університет інформаційно-комунікаційних технологій, ректор

Офіційні опоненти:

- член-кореспондент НАН України, доктор економічних наук, професор Данилишин Богдан Михайлович, Рада по вивченню продуктивних cил України НАН України, в.о. Голови Ради по вивченню продуктивних сил України НАН України

- доктор економічних наук, професор Орлов Василь Миколайович, Одеська національна академія зв'язку ім. О.С. Попова, завідувач кафедри економіки підприємств і корпоративного управління

- доктор економічних наук, професор Денисенко Микола Павлович, Київський національний університет технології та дизайну, завідувач кафедри економіки, обліку і аудиту

Провідна установа - Інститут економіки та прогнозування НАН України, відділ технологічного прогнозування та інноваційної політики, м. Київ

Захист відбудеться 14 квітня 2006 р. о 14 годині на засіданні спеціалізованої вченої ради Д 26.861.03 в Державному університеті інформаційно-комунікаційних технологій за адресою: 03110, м. Київ, вул. Солом'янська, 7.

З дисертацією можна ознайомитись у бібліотеці Державного університету інформаційно-комунікаційних технологій за адресою: 03110, м. Київ, вул. Солом'янська, 7.

Автореферат розісланий 6 березня 2006 р.

Учений секретар спеціалізованої вченої ради В.В. Жебка

Анотації

Олійник Д.І. Інвестиційне забезпечення сталого розвитку телекомунікаційної галузі в Україні. - Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня доктора економічних наук за спеціальністю 08.07.04 - економіка транспорту і зв'язку. - Державний університет інформаційно-комунікаційних технологій, Київ, 2006.

У дисертаційній роботі виконано комплексне дослідження теоретичних, методологічних та практичних аспектів інвестиційних процесів у телекомунікаційній галузі, що призвели до створення ефективного механізму інвестування в умовах забезпечення раціонального економічного розвитку України.

Досліджено та проведено аналіз чинників формування показників середньозваженої вартості капіталу, зокрема, середньої відсоткової ставки; доступності до різних джерел фінансування; галузевої особливості операційної діяльності, що визначає тривалість операційного циклу і рівень ліквідності активів; життєвого циклу підприємств галузі; рівень ризику операційної, інвестиційної та фінансової діяльності. Визначено моделі оцінки інвестиційних ресурсів, застосування яких сприяє проведенню та реалізації ефективної політики інвестиційного забезпечення в умовах сталого економічного розвитку України.

На основі результатів дослідження розроблено ряд нормативних документів: "Методичні рекомендації з формування собівартості послуг зв'язку", "Концепція створення інформаційних ресурсів органів державної влади", "Рекомендації щодо створення організаційних та методичних документів системи інформаційних ресурсів органів державної влади", "Граничні тарифи на загальнодоступні телекомунікаційні послуги", - які використовуються підприємствами телекомунікаційної галузі для встановлення плати за собівартістю наданих послуг, адаптованих до відповідних європейських стандартів.

Ключові слова: інвестиційна діяльність, телекомунікаційна галузь, інвестиційні ресурси, ефективність, інвестиційне забезпечення, ціноутворення.

Олийнык Д.И. Инвестиционное обеспечение стабильного развития телекоммуникационной отрасли в Украине. - Рукопись.

Загальна характеристика роботи

Актуальність теми. Системний підхід до створення сприятливих умов господарювання зумовив необхідність кардинальних перетворень в інвестиційній сфері, які пов'язані з вирішенням проблем відновлення та розвитку економіки України, структурною перебудовою, впровадженням нових економічних відносин між діючими на ринку суб'єктами господарювання. Їх суть полягає в становленні принципово нового механізму інвестиційного забезпечення сталого розвитку телекомунікаційної галузі, адекватного ринковим відносинам. Це вимагає розробки нових методологічних підходів, принципів, заходів та системи інвестиційного забезпечення впровадження новітніх технологій у телекомунікаційній галузі.

Інвестиційне забезпечення розвитку телекомунікаційної галузі в Україні є важливою науковою проблемою, яка визначається особливою роллю, яку відіграють інвестиції у відтворювальному процесі. Активізація інвестиційної діяльності всіх суб'єктів господарювання є найважливішою складовою серед тих економічних вимог, які покликані забезпечити реальні зміни в економічній структурі суспільства, надати поштовх усьому ланцюгу господарських взаємозв'язків цілісного процесу суспільного відтворення, спрямованого на сталий розвиток економіки України.

Проблемами дослідження інвестиційної діяльності займалися такі вітчизняні вчені як Губський Б.В., Данилишин Б.М., Денисенко М.П., Ковалюк О.М., Лушкін В.А., Музиченко А.С., Пересада А.А., Сухоруков А.І. та зарубіжні - Лушин С., Сенчагов В., Тобін Дж., Хайєк Ф., Хансен Е., Харріс С., Харрод Р., Хікс Дж., Фрідмен М., Шарп У., Шумпетер Й. та інші.

Однак, незважаючи на значний інтерес, який проявляється в науковій літературі до інвестування в економіці України, багато теоретичних, методологічних та практичних аспектів проблеми залишаються й надалі неопрацьованими. Самостійного, окремого дослідження інвестиційного забезпечення сталого розвитку телекомунікаційної галузі в Україні не проводилося, а зазначена проблема є новою для вітчизняної економічної науки.

Всесвітня телекомунікаційна інфраструктура, яка формується, і можливості світових телекомунікацій, що швидко розвиваються, сприяють становленню інформаційної й глобальної економіки. За допомогою сфери телекомунікацій здійснюється більшість економічних трансакцій як усередині держав, так і у всесвітньому масштабі. Швидко зростає кількість підприємств, які, працюючи у віртуальних офісах, користуються мережами Інтернет і, не користуючись транспортними засобами, вирішують багато економічних трансакцій як усередині держав, так і у всесвітньому масштабі.

Зростання значення телекомунікаційної галузі у світовій економіці вимагає суттєвих перетворень в інвестиційному забезпеченні, оскільки без активізації цього процесу неможливі прогресивні структурні зрушення, підвищення конкурентоздатності та інтеграції у світовий економічний простір. телекомунікаційний зв'язок інвестиція собівартість

В цих умовах великого значення набуває визначення ефективного інвестиційного забезпечення телекомунікаційної галузі в Україні. Це потребує вивчення накопиченого досвіду у сфері формування інвестиційних відносин, дослідження інтеграційних процесів між суб'єктами відновлювальної сфери галузі, узагальнення теоретичних основ. Вказані обставини визначають актуальність вибраної теми дослідження, яка присвячена формуванню та розвитку системи інвестиційного забезпечення сталого розвитку телекомунікаційної галузі в Україні.

Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертація пов`язана з положеннями Концепції розвитку зв`язку України до 2010 року, планом науково-дослідних робіт Державного університету інформаційно-комунікаційних технологій Міністерства транспорту та зв'язку України, зокрема автор брала участь у виконанні наступних тем: "Оптимізація фінансово-господарської діяльності та тарифів на послуги кабельного телебачення. Методика формування тарифів" (номер держреєстрації ДР 0101U003498); "Розрахунки тарифів на послуги по поширенню програм телебачення і радіомовлення. Методика формування тарифів на послуги по поширенню програм телебачення і радіомовлення, що надаються концерном РРТ, та методичні рекомендації до їх коригування" (номер держреєстрації ДР 0101U009007). Особисто автором розроблено методику з формування собівартості послуг зв'язку.

Крім того, дослідження пов`язане з планом науково-дослідних робіт Державного комітету зв'язку та інформатизації, зокрема з темою "Створення національної системи інформаційних ресурсів" (Т.1, номер держреєстрації 0101U009192, держ. облік. номер 0202U006112, 2002 р., Т.2, номер держреєстрації 0103U007424, держ. облік. номер 0204U003846, 2004 р.) Особисто автором виявлені особливості формування інформаційних ресурсів, розглянуті проблеми щодо забезпечення єдиного підходу при їх створенні, а також запропоновано ресурсне забезпечення в умовах реалізації інвестиційної моделі розвитку телекомунікаційної галузі. Результати дисертаційного дослідження також використані при виконанні теми "Розробка проектів нормативно-методичних документів з організації правового забезпечення надання загальнодоступних телекомунікаційних послуг" (номер держреєстрації 0105U007128), де автором проаналізована законодавча база інвестиційної діяльності, визначені напрями її активізації та підвищення ефективності.

Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційного дослідження є розробка та наукове обґрунтування теоретико-методологічних положень інвестиційного забезпечення сталого розвитку телекомунікаційної галузі в Україні для формування комплексної системи принципів, методів і чинників ефективного організаційно-економічного механізму інвестування.

Для досягнення даної мети були поставлені й вирішувалися такі завдання:

визначення теоретико-методологічних основ інвестиційної діяльності та організаційно-економічного механізму її реалізації в змішаній економіці, узагальнення існуючих концепцій інвестиційного забезпечення в сучасних моделях економічного розвитку;

виявлення чинників, що визначають специфіку реалізації інвестиційного забезпечення та формування його ресурсного потенціалу в умовах становлення ринкового механізму інвестування в телекомунікаційній галузі;

визначення особливостей розвитку телекомунікаційної галузі України в ринкових умовах господарювання, аналіз механізму формування сприятливого макро- та мікросередовища для стимулювання інвестиційної діяльності та раціоналізації структури інвестиційного забезпечення;

оцінка реального стану інвестиційного потенціалу телекомунікаційної галузі в Україні, розробка економетричної моделі для прогнозування необхідних обсягів інвестицій;

аналіз процесу формування інвестиційної інфраструктури, тенденцій її розвитку, дослідження еволюції ринку телекомунікаційних послуг;

розробка концептуальних підходів щодо аналізу інвестування телекомунікаційної галузі, обґрунтування системи кількісних індикаторів для оцінки масштабів та тенденцій її інвестиційного забезпечення;

розробка методики економічної оцінки інвестиційної діяльності підприємств телекомунікаційної галузі та методологічних підходів щодо інвестиційного забезпечення її сталого розвитку в Україні;

обґрунтування системи принципів і методів участі держави в інвестиційному забезпеченні телекомунікаційної галузі;

визначення методологічних та науково-методичних основ формування механізму цільового регулювання інвестиційних потоків, а також особливостей формування цілісної логістичної системи інвестиційного забезпечення інвестиційної діяльності підприємств телекомунікаційної галузі в Україні.

Об'єктом дослідження є інвестиційна діяльність підприємств телекомунікаційної галузі в умовах розвитку процесів інформатизації та глобалізації економіки, а його предметом дослідження - теоретичні, методологічні та прикладні положення формування ефективного інвестиційного забезпечення сталого розвитку телекомунікаційної галузі України.

Методи дослідження. Теоретичною і методологічною основою дисертаційної роботи є діалектичний метод пізнання, принципи системного аналізу, котрі розкривають закономірності розвитку змішаної економіки, місце та роль ринкової інфраструктури в здійсненні інвестиційної діяльності телекомунікаційної галузі, методи економіко-математичного моделювання, статистичної обробки й аналізу інформації, закони суспільного розвитку, фундаментальні положення таких наукових дисциплін, як економічна теорія, фінанси, інвестиційний менеджмент, сучасні теорії змішаної економіки, праці вітчизняних і зарубіжних вчених у галузі економіки транспорту та зв'язку, наукові розробки і рекомендації з питань інвестування підприємств телекомунікаційної сфери, вітчизняна нормативно-правова база щодо функціонування та розвитку телекомунікаційної галузі.

Наукова методологія дослідження ґрунтується на використанні діалектичної логіки і системного підходу для визначення закономірностей становлення та розвитку інвестиційної інфраструктури телекомунікаційної галузі. У роботі застосовувалися загальнонаукові методи і прийоми: наукова абстракція, аналіз і синтез, групування, порівняння, якісні експертні оцінки, кількісні оцінки, що формуються на основі методів множинного регресивного аналізу для виявлення тенденцій інвестиційного забезпечення телекомунікаційної галузі; моделювання, методи стандартного математичного апарату - для оцінки ефективності інвестування телекомунікаційної галузі.

Наукова новизна одержаних результатів. Наукова новизна сформульованих та обґрунтованих у дисертаційному дослідженні основних положень, висновків і рекомендацій полягає в тому, що їхня сукупність являє собою нове рішення важливої науково-прикладної проблеми - інвестиційного забезпечення сталого розвитку телекомунікаційної галузі в Україні, у якій поєднується ринкова конкуренція та економічне регулювання інвестиційного попиту і пропозиції телекомунікаційних послуг. Основні положення дисертації, що визначають її наукову новизну, полягають у наступному:

Одержано вперше:

сформовано організаційно-економічний механізм інвестиційного забезпечення телекомунікаційної галузі на основі сучасної моделі економічного розвитку, яка спрямована на концентрацію інвестиційних ресурсів на пріоритетних напрямах розвитку галузі та підвищення ефективності інвестиційних ресурсів. Визначення рівня відповідності наявних інвестиційних ресурсів потребам економічного розвитку телекомунікаційної галузі в умовах ринкової економіки сприяє прискоренню структурної перебудови галузі і підвищенню її конкурентоспроможності;

розроблено економетричну модель, яка відображає залежність обсягів інвестування телекомунікаційної галузі від фінансових умов. На основі інтерпретації результатів отриманої моделі здійснений прогноз динаміки інвестицій, що підтверджує вплив ресурсних обмежень у процесі суспільного відтворення і дозволяє більш обґрунтовано розробляти плани формування та використання інвестиційних ресурсів. Перевагою цієї моделі є орієнтація інвестування на ринковий механізм балансу попиту та пропозицій, яка дозволяє отримати максимальний результат економічної діяльності підприємств галузі;

обґрунтовано методологію і розроблено методику комплексного аналізу ефективності інвестиційної діяльності підприємств телекомунікаційної галузі та на цій основі виявлено комплекс факторів, які суттєво модифікують реалізацію загальних закономірностей інвестування. Здійснено оцінку інвестиційного потенціалу телекомунікаційної сфери на основі індикаторів діяльності підприємств галузі, що дозволить сприяти залученню додаткових інвестиційних ресурсів;

сформульовано науково обґрунтовану систему цінової (тарифної) стратегії економічного зростання телекомунікаційної галузі, в межах якої запропоновано ряд гіпотез, на основі яких визначені, адекватні ринковим відносинам, методичні підходи щодо формування тарифної політики побудови індексів цін на єдиних принципах. Це робить можливим органічне поєднання процесу формування та регламентування тарифів на мікрорівні;

розроблено методологію дослідження інвестиційних ризиків для умов сталого розвитку економіки України шляхом експертної оцінки соціально-політичних, внутрішньо- і зовнішньоекономічних ризиків; Запропоновану та обґрунтовану методологію та систему критеріїв оцінки ризиків апробовано на підприємствах телекомунікаційної галузі.

Дістали подальший розвиток:

обґрунтування теоретичних положень щодо інвестування телекомунікаційної галузі та механізму його реалізації в ринковій економіці на основі удосконалення концептуальних підходів, що дозволяє забезпечити активізацію інвестування та інноваційного розвитку галузі;

обґрунтування принципів, методів та форм участі держави в інвестуванні телекомунікаційної галузі на основі розроблення комплексу заходів щодо його вдосконалення, що сприятиме комплексному використанню інвестиційного потенціалу галузі в межах кластерних та інших інвестиційно-орієнтованих утворень;

розробка методологічних положень інвестування сталого розвитку телекомунікаційної галузі, в основу якого покладені принципи: узгодження інвестиційного забезпечення з вимогами соціально-економічних, екологічних та інтеграційних чинників розвитку країни; балансу загальнодержавних інтересів з інтересами суб'єктів господарювання телекомунікаційної сфери з позицій активізації капіталоутворення; селективної підтримки і стимулювання розвитку виду економічної діяльності "Транспорт і зв'язок", що має стратегічне значення для економіки та безпеки країни;

моніторинг та аналітичне забезпечення діючої системи інвестування телекомунікаційної галузі та її ресурсного потенціалу, визначено проблемні чинники щодо становлення ринкових механізмів інвестування телекомунікаційної галузі, зокрема несприятливий інвестиційний клімат, зумовлений недосконалістю законодавчої бази; нерозвиненість фондового ринку та фінансово-кредитної системи; слабке використання інформаційно-комунікаційних технологій; значний податковий тягар;

розробка методики економічної оцінки інвестиційного забезпечення підприємств телекомунікаційної галузі, що включає визначення приведеного доходу, середньої вартості залучення і розміщення інвестиційних ресурсів, оцінки інвестиційного портфеля з позицій ліквідності, процентного ризику та стабільності, яка дозволяє покращити як інформування потенційних інвесторів, так і оцінювання роботи самих підприємств щодо формування інвестиційного потенціалу;

Удосконалено:

понятійний та термінологічний апарат, який використовується для визначення економічного змісту інвестиційного забезпечення діяльності підприємств телекомунікаційної галузі в мікро- і макроекономічному аспектах, зокрема уточнено поняття: "інвестиційні ресурси", "інвестиційне забезпечення", "логістична інформаційна система";

порядок проведення на конкурсних засадах оцінки та вибору пріоритетних інвестиційних проектів підприємств телекомунікаційної галузі із залученням коштів державного бюджету, що дозволить забезпечити більш ефективне їх використання.

Практичне значення одержаних результатів дисертаційної роботи полягає в тому, що вони дають змогу відповідним державним органам і підприємствам телекомунікаційної галузі вирішувати важливі проблеми, а саме: сформувати в ній сучасну ринкову систему інвестиційного забезпечення, що дозволить суттєво підвищити ефективність інвестування; застосовувати методичні підходи до економічної оцінки інвестицій, котрі дозволяють адаптувати загальноприйняті методи та моделі оцінки інвестицій до українських умов; використовувати методичний інструментарій оцінки інвестиційної діяльності підприємствами телекомунікаційної галузі; формувати інформаційну базу, необхідну для розробки, обґрунтування й оцінки інвестиційних програм розвитку; формувати та розвивати ринок інвестиційних ресурсів та створювати дієвий механізм інвестування підприємств галузі.

Основні результати роботи доведені до рівня конкретних механізмів, заходів і пропозицій та використані в практиці державного регулювання, про що свідчать довідки про впровадження результатів дослідження Національної комісії з питань регулювання зв'язку України (№1 від 27.12.05), Державного департаменту з питань зв'язку та інформатизації Міністерства транспорту та зв'язку України (№ 192/8-03-16 від 18.01.06), Інституту проблем реєстрації інформації НАН України (№6 від 09.02.06). Наукові розробки, одержані в результаті виконаного дослідження, використовуються також ЗАТ "Телесистеми України" (акт впровадження від 12.01.06) та АТЗТ "Нові технології" (акт впровадження від 13.12.05).

Основні наукові та методичні положення роботи застосовано в розроблених автором навчальних посібниках, програмах, навчально-методичних матеріалах з дисциплін "Інвестиційний менеджмент" та "Інноваційний менеджмент", а також використовуються у навчальному процесі в Державному університеті інформаційно-комунікаційних технологій (акт впровадження від 17.01.06), Центру підвищення кваліфікації Міжнародного союзу електрозв'язку для країн Європи та СНД (акт впровадження від 27.12.05).

Особистий внесок здобувача. Всі наукові результати, викладені в дисертації, отримані автором самостійно. З наукових праць, опублікованих у співавторстві, в роботі використані лише ті положення й ідеї, що є результатом особистих досліджень здобувача. Конкретний внесок здобувача в цих роботах зазначений в авторефераті в переліку основних публікацій за темою дисертації. У даній роботі матеріали і висновки кандидатської дисертації не використовувались.

Апробація результатів роботи. Положення та результати дисертаційного дослідження протягом 1998-2006 рр. оприлюднені на: міжнародних наукових та науково-практичних конференціях "Управління у державі ІІІ-го тисячоліття" (м. Львів, 2003 р.), "Інновації. Інвестиції. Інтеграція. Механізми та інструменти становлення інвестиційно-інноваційної моделі економічного розвитку України за умов глобалізації" (м. Київ, 2004 р.), "Науковий потенціал світу-2004" (м. Дніпропетровськ, 2004 р.), "Проблеми розвитку внутрішнього ринку в умовах глобалізації" (м. Київ, 2005 р.), "Проблеми та перспективи розвитку обліку, аналізу, контролю й аудиту в сфері надання послуг" (м. Тернопіль, 2006 р.); всеукраїнських науково-практичних конференціях і семінарах: "Проблеми економічного розвитку та ефективного управління в галузі зв'язку" (м. Одеса, 2003 р.), "Фінансово-економічні проблеми розвитку регіонів України" (м. Дніпропетровськ, 2004 р.), "Проблеми економічного розвитку та ефективного управління в галузі зв'язку" (м. Одеса, 2004 р.).

Публікації. Результати дисертаційного дослідження опубліковано в одній монографії (без співавторів), 22 статтях у наукових фахових виданнях (з них 20 одноосібно), 14 статтях в інших наукових журналах та матеріалах наукових конференцій. Загальний обсяг надрукованих робіт становить 125,35 д.а. (особисто автора 106,44 д.а.).

Структура і обсяг роботи. Дисертаційна робота складається із вступу, п'яти розділів, висновків, списку використаної літератури (311 найменувань) та додатків. Загальний обсяг дисертації - 357 сторінок комп'ютерного набору, у тому числі 53 рисунки, 59 таблиць, 76 формул, на 107 сторінках.

Основний зміст

У першому розділі - "Теоретико-методологічні основи аналізу інвестиційного забезпечення сталого розвитку економіки України" - розкрито концептуальні підходи та узагальнено основні методологічні питання щодо системного дослідження інвестиційного забезпечення, з одного боку, як складного за змістом економічного процесу, і, з іншого, - як специфічного суспільно-економічного феномена, використання якого сприятиме поступальному розвитку будь-якої економічної системи, в тому числі і трансформаційної економіки України.

Існуючі підходи до теоретичного аналізу змісту понять, які розкривають суть інвестиційної діяльності, не в повній мірі відображають її глибину і багатогранність. Тому, визначивши таку домінантну характеристику інвестиційного забезпечення як динамічність відтворення інвестиційного процесу, а також виділивши окремі критеріальні ознаки, у дисертації обґрунтовується його методологічна сутність, місце та значення для розвитку економіки; подається класифікація через призму вирішення проблем інвестиційного забезпечення в умовах сталого розвитку економіки країни. З цією метою, аналізуючи основні положення теорій сталого економічного розвитку, досліджено наявність причинно-наслідкових зв'язків між ними та визначеними категоріальними характеристиками суті інвестиційного забезпечення сталого розвитку.

Підкреслюючи системно- і структуроутворюючу роль інвестиційного забезпечення у сталому економічному розвитку, в дисертації обґрунтовується положення щодо необхідності врахування вказаної залежності при побудові стратегічної інноваційної моделі розвитку телекомунікаційної галузі.

Важливе значення для обґрунтування власної концептуальної позиції щодо визначення суті інвестиційного забезпечення сталого розвитку телекомунікаційної галузі в Україні має дослідження історико-теоретичних концепцій державного регулювання активізації інвестиційної діяльності та сучасних концепцій інвестування в розвинених країнах. Такий підхід дає можливість дисертанту зробити ряд теоретичних висновків щодо залежностей, які мають місце у співвідношенні державних та ринкових механізмів, у регулюванні інвестиційної діяльності на її сучасному етапі розвитку в умовах інтернаціоналізації та глобалізації суспільних процесів, і на цій основі схематично розкрити зміст інвестиційного забезпечення як інвестиційної діяльності певної системи (рис. 1) і як певного механізму. Зроблений таким чином теоретико-методологічний аналіз інвестиційного забезпечення дозволив визначити його в якості важливого чинника інвестування такого сектора національної економіки, як телекомунікаційна галузь, узагальнити джерела її інвестиційного забезпечення, а також зафіксувати ряд концептуальних положень щодо побудови оптимальної моделі інвестиційного забезпечення, яка б максимально враховувала як існуючі тенденції у розвитку сучасного інформаційного суспільства, так і особливості розвитку економічної системи України. Основне призначення такої моделі, на думку автора це - забезпечення реального підвищення ефективності управління телекомунікаційною галуззю.

Другий розділ - "Особливості інвестиційної діяльності і формування її ресурсного забезпечення в трансформаційній економіці України" - присвячений дослідженню суті та особливостей формування ринкових механізмів інвестиційної діяльності з огляду забезпечення їх оптимального функціонування на основі визначеного потенціалу в реальному секторі економіки.

Оцінюючи в цілому тенденції у сфері інвестування, слід зазначити, що за роки незалежності України можна визначити три етапи трансформації інвестиційної діяльності: інвестиційної кризи (1991-1994рр.); уповільнення темпів падіння (1995-1998рр.) та початок певних позитивних зрушень в інвестиційному процесі (з 1998 р. по теперішній час).

Дисертантом було досліджене питання впливу економічного спаду на динаміку інвестицій, яке є надзвичайно актуальним в умовах розвитку ринкових відносин, що схематично було представлено в такий спосіб:

 (1)

при ,

де: - обсяг суспільного виробництва;

N - обсяг нагромадженого капіталу;

K - капіталомісткість;

- обсяг інвестицій;

Є - ефективність використання інвестицій.

Згідно із цією моделлю, спад виробництва призводить до падіння масштабів нагромадження, що у свою чергу зумовлює скорочення ресурсної бази інвестування і зменшення її обсягу. Зниження обсягу інвестицій викликає зниження капіталомісткості, яке при низькому рівні ефективності використання інвестицій призводить до зменшення обсягу виробленого продукту, а тому коло замикається. Далі виникає нова спіраль описаної залежності, процес генерується, утворюючи модель звуженого відтворення. При цьому падіння обсягів інвестицій і вкрай низька ефективність їх використання ускладнюють проведення структурної перебудови економіки, без якої країна не може вийти з цього кола.

Розглядаючи інвестиційну діяльність як важливий індикатор благополуччя національної економіки і необхідний чинник забезпечення її макроекономічної рівноваги, автор аналізує існуючі просторово-часові залежності між інвестиціями та відтворювальними процесами, вказує на необхідність поступового посилення державного регулювання економіки за рахунок економічних важелів при одночасному скороченні адміністративних.

Рис. 1. Система інвестиційного забезпечення телекомунікаційної галузі (ІЗТГ)

Такий підхід дозволяє дисертанту охарактеризувати зміст становлення ринкового механізму інвестування як структурований і поетапний процес реорганізації державно-монопольного втручання в інвестиційну сферу та поступовим запровадженням ринкових методів інвестування, а аналіз цього процесу ґрунтується на системному розкритті основних джерел і умов інвестиційного забезпечення діяльності підприємств телекомунікаційної галузі, які формуються на ринках фінансово-банківських, страхових послуг, зовнішніх і внутрішніх ринках капіталу, на національних заощадженнях. Зокрема, основними умовами здійснення інвестиційної діяльності в змішаній ринковій економіці, на думку дисертанта, є наявність значного інвестиційного капіталу з диверсифікованою за формами власності структурою, функціонування значної кількості ринкових суб'єктів інвестиційного процесу, наявність розвиненого ринку об'єктів інвестиційної діяльності та можливість розподілу інвестиційного капіталу в об'єкти інвестування відповідно до критеріїв оцінки привабливості інвестицій через механізм інвестиційного ринку. Використовуючи положення економічної теорії щодо співвідношення попиту і пропозиції у моделях вільної, досконалої і обмеженої конкуренції, у роботі відслідковуються основні макро- і мікроекономічні фактори та показники, які визначають рівень та динаміку інвестиційного попиту й інвестиційної пропозиції, а також існуючі взаємозалежності між ними.

Економіка телекомунікаційної галузі за останні роки розвивається стабільно, формуються ринкові відносини. За підсумками 2005 року темп її розвитку був одним з найкращих серед усіх галузей економіки України, зокрема обсяг наданих послуг на ринку телекомунікацій зріс на 17% .

Структура інвестицій у розвиток мереж підприємств телекомунікаційної галузі має сталу тенденцію до зростання. Інвестиційні ресурси, вкладені лише в розвиток мереж зв'язку в 2004 році, становили 1680 млн. грн. для недержавних операторів стільникового зв'язку, 1425,3 млн. грн. - для підприємств місцевого телефонного зв'язку, 68,7 млн. грн. - для УДППЗ "Укрпошта", 1287,1 млн. грн. - ВАТ "Укртелеком", 8,7 млн. грн. - Концерну РРТ. Обсяг інвестиційних ресурсів у 2004 році зріс в порівнянні з 1998 роком відповідно на 18,6 %, 23,6 %, 61,9 %, 36,5%, 32,2%. Структура інвестицій підприємств телекомунікаційної галузі наведена на рис.2.

Рис. 2 Структура інвестицій підприємств телекомунікаційної галузі у 2004 р.

Здійснений аналіз дозволив сформулювати ряд положень, згідно з якими інструментом реалізації інвестиційного забезпечення є організаційно-економічний механізм як певна система управління, формування і використання ресурсного потенціалу як своєрідної форми інвестиційних ресурсів. Конкретизація цього положення у роботі подається у вигляді структури механізму інвестиційного забезпечення в телекомунікаційній галузі (рис. 3), що в подальшому викладі сприяє встановленню тісного органічного взаємозв'язку між ними і такими складовими економічного механізму, як економічне стимулювання, планування господарської діяльності, організаційна структура управління.

Для кількісної оцінки місця інвестиційного сектора телекомунікаційної галузі в системі економічних відносин дисертант запропонував застосувати балансовий підхід визначення частки телекомунікаційної сфери, володіння якою опосередковується через інвестиційний сектор та функціональний підхід (вартісні критерії ефективності інвестиційного сектора телекомунікаційної галузі для економіки в цілому). Зокрема, автор вважає, що найбільш коректною оцінкою ступеня розвитку інвестиційного сектора телекомунікаційної галузі через призму формування ресурсного потенціалу інвестування є відношення сукупних активів діючих підприємств до обсягів робочого капіталу в реальному секторі. Така оцінка дає можливість встановити ступінь взаємозалежності інвестиційного і реального секторів:

, (2)

де - ступінь розвитку телекомунікаційного сектора;

- різноманітні активи -ого підприємства галузі (за винятком фінансових інструментів, емітованих підприємствами інших галузей);

- реальна залишкова вартість робочого капіталу;

- кількість інституцій.

Розроблений таким чином організаційно-економічний механізм інвестиційного забезпечення дозволив у подальшому викладі розглянути основні чинники зовнішнього і внутрішнього середовища, що впливають на формування сприятливого інвестиційного клімату і в цілому сприяють підвищенню ефективності інвестиційної діяльності підприємств телекомунікаційної галузі за рахунок забезпечення стабільності, інтенсифікації виробництва, посилення ресурсного потенціалу.

Рис. 3. Структура механізму інвестиційного забезпечення в телекомунікаційній галузі

У третьому розділі - "Організаційно-економічний механізм ресурсного забезпечення інвестиційної діяльності телекомунікаційної галузі" - зроблені в попередньому викладі теоретичні висновки щодо суті та особливостей функціонування інвестиційного механізму в реальному секторі економіки що трансполюються на телекомунікаційну галузь. Розглядаючи її в якості рушійної сили та фундаменту розвитку сучасного інформаційного суспільства, автор визначає суть, місце і значення телекомунікаційної галузі в інвестиційному процесі в умовах формування ринкового конкурентного середовища, вказуючи при цьому на необхідність вдосконалення інфраструктури галузі та підвищення якості послуг завдяки приватизації, лібералізації та регулювання економічних відносин.

Аналіз інвестиційної діяльності в телекомунікаційній сфері, як важливої компоненти інвестиційних процесів в економіці країни, ґрунтувався на визначенні ключових параметрів інвестування та розробці системи відповідних кількісних індикаторів як основи для оцінки масштабів та тенденцій її розвитку. Такий аналіз передбачав "конструювання" моделі інвестиційного забезпечення в телекомунікаційній галузі за схемою "ресурси-вкладення-результат" на основі використання наступних показників: обсягу інвестиційних ресурсів; частки інвестиційних вкладень у активах підприємств; приросту активів у розрахунку на обсяг інвестицій; індексу прибутковості, реальної вартості інвестиційних ресурсів, інвестиційної активності підприємств телекомунікаційної галузі, інвестиційної безпеки. Кожен із цих показників розглядається як важливий методичний інструмент оцінки як макроекономічної інвестиційної ситуації у сфері телекомунікацій, так і для прогнозування тенденцій її розвитку.

У цій же частині роботи досліджується структура інвестиційного механізму організації (рис.4), яка, на думку автора, на першому рівні включає такі методи, як оподаткування, кредитування, ціноутворення, страхування тощо, на другому - інвестиційні інструменти (податки та збори, тарифи, інвестиційні ресурси тощо), а на третьому діють такі інвестиційні важелі, як ставки податків, норми амортизаційних відрахувань, штрафних санкцій тощо.

Рис. 4. Структура інвестиційного механізму організації

Функціонування такого інвестиційного механізму в телекомунікаційній галузі обмежується нормативно-правовою базою і є неможливим без узгодження взаємодії з усім господарським механізмом. Саме врахування цих чинників безпосередньо впливає на підвищення ефективності суспільного відтворення, на збалансування попиту і пропозиції на ринку телекомунікаційних послуг при умові оптимізації двох видів ресурсного забезпечення - виробничо-господарського (реального) та інвестиційного.

При дослідженні цього механізму є недостатнім обмежитися описом критеріїв його ефективності чи навіть, кількісною оцінкою. Відповідно до розроблених принципів економіко-математичного моделювання складено концептуальну модель системи інвестиційного забезпечення телекомунікаційної галузі в умовах спеціалізації, кооперації та глобалізації (рис.5) .

Рис.5. Концептуальна модель системи інвестиційного забезпечення телекомунікаційної галузі в Україні

У даній моделі введено дві складові, які відповідають зовнішньому середовищу у просторі та часі. Модель описує інвестиційні потоки через взаємодію трьох основних груп економічних суб'єктів: виробників, споживачів і держави. Позначення на схемі розшифровуються в такий спосіб. Сектори "1", "2" і "3" означають основні групи економічних агентів - підприємства телекомунікаційної галузі, державу та споживачів; - це факторні доходи та прибуток, частину з яких залучає держава у вигляді податків за сумарною ставкою h. Зворотній інвестиційний потік йде у вигляді заощаджень та споживання . Коефіцієнт b означає частку сектора телекомунікацій у залученні інвестицій; інші кошти залучаються у формі внутрішніх позик. Отримані кошти витрачаються на виплату зарплати, здійснення трансферних платежів , а також на споживання . Зображені також три потоки, які пов'язують систему із зовнішнім середовищем: додана вартість , вивіз капіталу і тезаврація .

Стрілка на схемі відображає рух факторних доходів: заробітної плати, відсотків, прибутку. Інвестиційні потоки показані на схемі двома стрілками доходів та двома стрілками витрат, спрямованих до секторів "1" і "3". позначає сумарну ставку оподаткування. Акцизи входять у ціну товарів, які придбаються, і позначаються у вигляді відрахувань від величини споживання за ставкою . Митні збори також включаються в ціну зовнішніх товарів споживання. Відповідно вони зображаються як потік, який повертається до сектора "2" від чистого імпорту та складає частку від величини валового імпорту. Потік означає весь обсяг кредитів і початкових вкладень у фінансові інструменти в телекомунікаційній галузі за рахунок внутрішніх джерел, а - частку держави в обсязі кредитування та вкладень у цінні папери.

Оскільки внутрішні запозичення здійснюються на умовах зворотності і платності (крім потоку , у моделі враховується потік виплат підприємств за відсотками та повернення основної суми боргу, спрямований від сектора "2" до сектора "1". Акумулюючи кошти інвесторів, підприємства формують інвестиційний попит. Кон'юнктура фондового та кредитного ринку, визначаючи умови інвестиційних вкладень, впливає на обсяг і структуру інвестицій. Доходи від інвестування, які приймають на фінансовому ринку форму дивідендів та відсотків, відтворюють потенційний інвестиційний попит, який може бути реалізований шляхом реінвестування.

З точки зору теорії, описана модель є водночас основою складання системи диференціальних рівнянь, визначення системи показників, котрі є індикаторами інвестиційного забезпечення телекомунікаційної галузі, а також дозволяє визначити інвестиційну ситуацію в економіці галузі.

При оцінці інвестиційної привабливості галузі як виду економічної діяльності, автором запропоновано використання критерію, який характеризується двома сумарними коефіцієнтами: привабливість видів економічної діяльності для іноземного й українського інвестора (К 1) і його придатність до приватизації (К 2), що дозволяє розглядати проблеми раціоналізації структури інвестиційного забезпечення, функціонування ефективного інвестиційного механізму в телекомунікаційній галузі як певної підсистеми навколишнього середовища, у якій формується сприятливий інвестиційний клімат для суб'єктів господарювання. Розрахунок коефіцієнтів здійснювався за формулою:

, (3)

де - і-й сумарний коефіцієнт (і - 1,2);

- значення j-го показника для і-го сумарного коефіцієнта ( набуває значення від 0 до 6);

- ступінь важливості j-го показника для і-го сумарного коефіцієнта ( набуває значення від 1 до 5);

- кількість показників для визначення і-го сумарного коефіцієнта.

Запропонована оцінка інвестиційної привабливості дає змогу приймати рішення щодо доцільності раціоналізації структури ресурсного забезпечення інвестиційної діяльності тієї чи іншої галузі відповідно до певного виду економічної діяльності (в тому числі державного пакета акцій), а також визначати інвестиційний механізм щодо привабливості відповідного виду економічної діяльності для інвестора.

Особливу увагу в роботі приділено розгляду питання про можливості використання зарубіжного досвіду оптимізації державного регулювання механізму ціноутворення в Україні у гармонізації національних, корпоративних та особистих інтересів. Зокрема, автор аналізує можливість використання при ціноутворенні таких методів, як: фінансовий аналіз беззбитковості, експертна оцінка споживчих переваг; порівняння техніко-економічних показників; регресивний аналіз; агрегатний метод порівняння і формування цін; бальний метод порівнювання цін. Крім того, вказується на необхідність використання досвіду високорозвинених країн щодо застосування інструментів державного регулювання діяльності суб'єктів природних монополій як у практиці управління телекомунікаційною сферою, так і при вдосконаленні її інвестиційного забезпечення.