Узгодження ліквідності будівельних об’єктів та платоспроможності інвестора

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ

КИЇВСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

БУДІВНИЦТВА І АРХІТЕКТУРИ

АВТОРЕФЕРАТ

дисертації на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук

УЗГОДЖЕННЯ ЛІКВІДНОСТІ БУДІВЕЛЬНИХ ОБ'ЄКТІВ ТА ПЛАТОСПРОМОЖНОСТІ ІНВЕСТОРА

Стеценко Сергій Павлович

Київ -2008

Анотація

економіка інвестування будівельний

Стеценко С.П. “Узгодження ліквідності будівельних об'єктів та платоспроможності інвестора”. - Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.00.04. - «Економіка і управління підприємствами (економіка будівництва)”. - Київський національний університет будівництва і архітектури, Київ, 2008.

Дисертація присвячена розробці моделей прийняття рішень з оцінки та вибору альтернатив процесу організації інвестування будівельних проектів на новій багатокритеріальній основі, що забезпечує задовільні для організації-інвестора вимоги платоспроможності, ліквідності активів та прибутковості будівельних проектів в процесі їх впровадження.

Для забезпечення інвестору (кредитору) проекту достовірної та економічно-обгрунтованої картини руху активів будівельних проектів (програми будівельних проектів) на різних етапах інвестиційного циклу пропонується інноваційна модель багатокритеріального оцінювання проектів, яка використовує в якості провідної вимоги (критерію) показники ліквідності активів проектів та платоспроможності організацій, що їх впроваджують. Створені економічні моделі та комплекс прикладних програм «Забезпечення ліквідності будівельних інвестицій на багатокритеріальній основі» забезпечує:

- цілісне моделювання та належний контроль інвестиційного процесу по сукупності будівельних проектів за додержанням проектних параметрів;

- раціональну основу узгодження процесів підготовки та реалізації інвестування зі станом платоспроможності, прибутковості, інтенсивності використання та фондовіддачі ресурсів організації-інвестора.

Ключові слова: будівельні інвестиції, платоспроможність інвестора. соціальна ефективність, ліквідність активів проектів, роботи-активи-джерела, аналіз чутливості, багатокритеріальна оптимізація.

1. Загальна характеристика роботи

Актуальність теми. Вихідною практичною передумовою даної роботи є потреба захисту коштів держави, фізичних осіб та організацій-учасників від небажаних наслідків інвестування та несумлінних інвесторів. Це потребує посилення вимог до попереднього економічного обґрунтування будівельних інвестиційних проектів, комплексних інвестиційних програм та відповідного оновлення підходів та моделей економічного оцінювання будівельних інвестиційних проектів та їх відбору до складу програм реального інвестування. Якщо переважна більшість існуючих методик та моделей економічного оцінювання будівельних інвестицій зосереджені на проблемах комерційної привабливості і використовують традиційний набір показників оцінювання, нові мають бути спрямовані на забезпечення належної платоспроможності інвестора, високу ліквідність проектів, прибутковість та соціальну ефективність. Нові підходи та моделі мають забезпечити інвестору проекту достовірну та економічно-обґрунтовану картину відповідності між рухом активів будівельного об'єкту (чи комплексу об'єктів в складі портфеля реальних інвестицій) та станом платоспроможності організації-інвестора, що впроваджує проект (портфель проектів). Потреба створення підпорядкованої зазначеним вимогам нової багатокритеріальної теоретичної основи економічного обґрунтування портфеля будівельних інвестицій визначає актуальність даної роботи.

Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Зміст та напрям досліджень, виконаних в дисертаційній роботі, відповідає спрямованості завдань, визначених постановами Кабінету Міністрів України від 10.11.2000 р. №1685 “Про визначення вартості будівництва” і від 11.04.2002р. №463 “Про порядок затвердження інвестиційних програм і проектів будівництва та проведення комплексної державної експертизи”, „Державною програмою організаційного і науково-технічного удосконалення будівництва, житлово-комунального господарства і виробництва будівельних матеріалів та виробів на Україні на 2002-2010 рр.” Теоретичне та практичне спрямування роботи відповідає галузі та тематиці наукових досліджень кафедри менеджменту будівництва Київського національного університету будівництва і архітектури.

Мета дисертаційної роботи полягає в розробці системи економічних моделей для формування та вибору альтернатив процесу організації інвестування будівельних проектів на багатокритеріальній основі. Моделі забезпечуватимуть належний рівень платоспроможності організації-інвестору та високі вимоги щодо ліквідності активів і прибутковості проектів в процесі їх впровадження.

Досягнення мети роботи забезпечується вирішенням завдань дослідження наступного змісту :

1) визначення науково-теоретичних та практичних передумов проведення дослідження, його об'єкту, предмету, наукової гіпотези, мети і задач;

2) постановка задач та їх формалізація - пошук елементів та складових універсальних та спеціальних методів, моделей та прийомів проведення досліджень, щодо їх подальшого використання при формуванні змісту нових економічних моделей;

3) науково-теоретичний етап - розробка наукових результатів - економічних моделей узгодження ліквідності будівельних інвестицій з платоспроможністю інвестора на новій багатокритеріальній розрахунково-аналітичній основі;

4) етап впровадження - інтеграція наукових результатів в єдину методику з подальшим їх втіленням в комплекс прикладних програм. Підтвердження практичної цінності та достовірності одержаних наукових результатів дослідження.

Об'єктом дослідження є склад, структура та порядок формування портфелю будівельних інвестицій. Предмет дослідження - нова багатокритеріальна основа економічного обґрунтування та ресурсно-календарного планування об'єкту дослідження, що забезпечує відповідний вимогам організації-інвестора рівень платоспроможності та ліквідності активів будівельних об'єктів.

Методологія дослідження. Для досягнення мети роботи і вирішення поставлених в ній задач було використано та раціонально поєднано наступні методи і моделі :

· системний аналіз - при визначенні змісту та переліку розрахункових критеріїв та їх аргументів;

· балансово-структурний метод - для розрахунку значень аргументів моделі за результатами оцінки проектно-кошторисної документації (ПКД), техніко-економічних обґрунтувань (ТЕО), бізнес-планів та фінансової звітності щодо підсумків діяльності організацій-учасників інвестиційного процесу;

· сітьове моделювання з оновленим складом параметрів моделі як основа процесної формалізації інвестиційного циклу;

· моделі мультикритеріальної оптимізації.

Наукова новизна роботи визначається тим, що

- вперше ліквідність активів будівельних об'єктів та платоспроможність інвестора запропоновані в якості провідних та сумісних критеріїв економічних моделей формування складу інвестиційних програм;

- удосконалено сітьові моделі, що традиційно застосовуються в організації будівництва. Їх зміст та конструкція пристосовані до нової багатокритеріальної системи економічного обґрунтування складу і структури портфеля будівельних інвестицій;

- одержали подальший розвиток методи і моделі прийняття управлінських рішень в економіці будівництва: багатокритеріальна оптимізація, сітьове моделювання, аналіз чутливості.

Розроблені моделі з новим складом параметрів забезпечують ефективне узгодження процесів реалізації будівельних проектів, що складають портфель інвестицій, з провідними параметрами фінансового стану та платоспроможністю організації-інвестора;

Наукову новизну складають одержані автором та винесені на захист наукові результати:

1) модель „Операційна технологія забезпечення ліквідності активів організації-інвестора в загальній системі управління реальними інвестиціями”;

2) економіко-математична модель управління ліквідністю активів будівельних інвестицій та її узгодження з платоспроможністю інвестора.

3) сітьова модель „роботи-активи-джерела”, побудована на основі стандартних елементів сітьових детермінованих моделей, але з використанням нової системи параметрів;

4) модель аналізу чутливості фінансового стану та платоспроможності інвестора на зміну економічних, організаційно-технологічних та інших параметрів впровадження будівельних інвестицій;

5) створений на базі теоретичних результатів комплекс прикладних програм «Забезпечення ліквідності будівельних інвестицій на багатокритеріальній основі»;

6) завершальний науковий результат - елементи та підсистеми організаційних структур управління будівельними інвестиційними проектами об'єктами інвестиціями, що використовують запропоновані економічні моделі в якості теоретичної основи операційної діяльності.

Теоретична цінність роботи полягає в оновленні розрахунково-аналітичної, методичної бази економічного обґрунтування складу та структури реальних інвестицій та в істотному розширенні меж застосування сітьових моделей шляхом наповнення їх параметрами нового змісту. Розроблено надійний науково-методологічний інструментом економічного обґрунтування та організації інвестування на засадах узгодження вимог щодо ліквідності, прибутковості продукції проектів разом із забезпеченням надійності організацій-інвесторів щодо платоспроможності, якісного приросту майна та джерел.

Практична цінність роботи полягає в тому, що результати дослідження забезпечують :

- цілісне моделювання інвестиційного процесу по сукупності будівельних проектів, що пропонуються інвестору;

- спроможність інвестора здійснювати контроль за дотриманням економічних, організаційних, технологічних та інших проектних параметрів будівельних інвестицій;

- раціональну основу для дотримання в процесі підготовки та організації інвестування вимог щодо раціональної структури, джерел та ліквідності активів організацій-інвесторів, їх платоспроможності, прибутковості, інтенсивності використання та фондовіддачі ресурсів.

Структура роботи підпорядкована змісту задач, що в ній вирішуються. Загальний обсяг роботи складає 179 сторінок, у т.ч. титульний аркуш, зміст та вступ - 11 сторінок, основний текст дисертації - 141 сторінка, список літератури - 18 сторінок, додатки - 9 сторінок.

Публікації. Основні результати дисертаційної роботи викладені у 8 друкованих працях, з яких 7 опубліковані у фахових виданнях, що входять до затвердженого ВАК України переліку. Теоретичні основи дослідження викладені в роботах - [1]-[4],[8], програмний комплекс та результати впровадження - в роботах [ 5]-[7],[8].

2. Основний зміст

У вступі наведена загальна характеристика роботи, визначена актуальність обраної теми, мета і завдання дослідження, наукова новизна, теоретична та практична цінність роботи, подана інформація про апробацію результатів та їх відображення в друкованих працях.

Проведений аналіз джерел літератури за темою засвідчив, що традиційні підходи до економічного оцінювання реальних інвестицій та відповідні процедури формування портфелю будівельних проектів зосереджені, переважним чином, на виявленні прибутковості проектів та їх зіставленні в часі з витратами на протязі фаз та етапів інвестиційного циклу. Однак, найважливіша вимога „забезпечення ліквідності об'єктів реального інвестування” (С.225, І.А. Бланк, ”Інвестиційний менеджмент».- К.: Ніка-центр, 2002.), залишається поза увагою традиційних підходів. При цьому не відбувається належного врахування вимог щодо ліквідності незавершеної та готової продукції будівельних інвестиційних проектів, не здійснюється достовірна оцінка, відповідної встановленим вимогам, платоспроможності інвестора впродовж всього проектного циклу. Підсумком досліджень, проведених в даному розділі, є наукова гіпотеза роботи : в якості провідних базових критеріїв визначення інвестиційних пріоритетів слід використовувати категорії ”ліквідність активів проектів” та ”платоспроможність інвестора”. Ці критерії слід узгодити з вимогами інвестора щодо прибутковості проектів, обсягів та структури джерел інвестування. Є необхідність в оцінці впливу результатів проектів на якісний приріст обсягів та ресурсовіддачі активів організацій-провідних учасників інвестиційного процесу. Для побудови процесної моделі взаємозв'язку між станом платоспроможності організації-інвестора та зміною активів, джерел проекту в процесі підготовки та будівництва об'єктів, вирішено використати поширені в практиці економіки та управління будівництвом ресурсно-календарні моделі, адаптувавши їх до нової критеріальної бази і наповнивши параметрами нового змісту та призначення, з метою такої адаптації..

Змістовно-концептуальна основа дослідження викладена в другому розділі роботи. ЇЇ основу склала модель „Операційна технологія забезпечення платоспроможності організації-інвестора в загальній системі управління реальними інвестиціями”. Модель включає 6 підсистем (комплексів розрахунково-аналітичних операцій):

I. Формування глобальної задачі реального інвестування;

II. Технологія формування інвестиційної політики організації-інвестора.

III. Попередня оцінка обсягів та структури реальних інвестицій;

IV. Формування портфеля будівельних інвестицій з мінімумом ризику щодо ліквідності активів проектів та платоспроможності організації-інвестора;

V. Реалізація інвестиційної програми;

VI. Оцінка стратегічних підсумків підготовки та впровадження інвестиційної програми (будівельного проекту).

Зазначена модель визначила розрахункову основу та спрямованість для розробки наступних за нею економічних моделей, складових науково-теоретичного етапу, на формування, згідно з обраною інвестором стратегії, портфеля будівельних проектів такого складу і структури, що раціонально узгоджує прибутковість проектів з вимогами ліквідності активів проектів, платоспроможності організації-інвестора та соціальної ефективності від їх реалізації. Зміст моделей викладено в третьому розділі роботи.

Вимоги, визначені науковою гіпотезою та операційно-технологічною моделлю, реалізовано в моделі багатокритеріального оцінювання проектів, що використовує в якості провідних вимог (критеріїв) ліквідність активів проектів та платоспроможність організацій, що їх впроваджують.

Математична формалізація задачі здійснюється наступним чином. В якості критеріїв в моделі запропоновано використати:

1) максимум індексу негайної ліквідності активів проекту Z₁ - визначене на поточний момент часу відношення експертної вартості створеної готової продукції проекту та незавершеного будівництва до обсягу всіх зобов'язань інвестора (співінвесторів) по даному проекту (частки одиниці);

2) максимум абсолютної ліквідності активів організацій-провідних учасників проекту Z_2, визначеної за індексами абсолютної ліквідності організацій-інвесторів, пропорційно часткам їх участі в активах (вартості) проекту на поточний момент (частки одиниці);

3) максимум поточної ліквідності активів провідних учасників проекту Z_4, визначеної за індексами поточної ліквідності активів організацій-інвесторів, пропорційно часткам їх участі в активах (вартості) проекту на поточний момент (частки одиниці);

4) максимум чистого оборотного капіталу організацій-інвесторів проекту Z₅, середньозваженого щодо часток їх участі в активах (вартості) проекту на поточний момент (тис. грн.)

5) мінімум ймовірності банкрутства організацій-співінвесторів Z₆, що визначається відношенням різниці оборотних активів та короткотермінових пасивів до підсумку балансу по кожній з організацій-співінвесторів, пропорційно до їх внеску у вартість всіх активів проекту (частка одиниць).

6) максимум оборотності активів проекту Z₆, визначеної по поточним періодам (місяцям, або кварталам) з врахуванням фактору часу через відношення сукупного обсягу від реалізації продукції у вартісному виразі (без ПДВ, акцизних зборів та інших виплат) до вартості всіх вкладених в проект активів (одиниць);

7) максимум соціальної ефективності проекту Z₇, яка визначена в роботі через відношення суми надходжень до бюджетів різних рівнів у вигляді податку на додану вартість, акцизних зборів, інших відрахувань з обсягу реалізації продукції (послуг, БМР), податку на прибуток, нарахувань на фонд оплати праці, до розрахункової тривалості інвестиційного циклу, (тис. грн./рік);

Математична постановка задачі за даною подана системою рівнянь (1) :

Z_i = {Z_i(0)}+|| a_ij||*f(W_mh; Щ_mh;л_m^оа;л_m^на; M;H;t); і=1-:-7;

Z_i ={Z_1,Z_2,…Z₇}; (1),

Z_i(0)=Z_i при t=T₀

де Z_i - вектор значень критеріїв;

Z_i(0) - вектор початкових умов, що визначають значення критеріальних показників на момент початку інвестиційного процесу T₀

m - індекс проекту в складі портфеля реальних інвестицій; h - індекс організації-співінвестора;

W_mh. - передбачений обсяг інвестування h-ою організацією m-го будівельного проекту, що пропонується до включення до складу інвестиційної програми;

л_m^на,л_m^оа - відповідно частки необоротних та оборотних активів в обсязі W_m інвестування m-го проекту;

t - поточна координата часу впровадження портфеля реальних інвестицій;

М - кількість проектів в інвестиційній програмі;

Н - кількість організацій-співінвесторів, що беруть участь в інвестиційній програмі.

Розроблена економіко-математична модель управління ліквідністю активів будівельних інвестицій пропонує шукати оптимальну альтернативу інвестиційної програми шляхом оптимізації структури та джерел інвестування по 7 локальним критеріям, через зміну рухомих параметрів W_mh та моментів початку t^п_m інвестиційного процесу по окремим проектам в межах встановлених обмежень. Обмеження відображають вимоги особи, що приймає рішення (ОПР) щодо обсягу, структури, джерел та інтенсивності інвестицій.

Оптимальний за всіма критеріями варіант інвестиційної програми шукають в межах тих же обмежень шляхом лінійної комбінації локальних рішень (1) з використанням вагових коефіцієнтів (U_і) внесків локальних рішень (Z^loc_і) в загальне (Z^opt):

Z^opt= ?U_і* Z^loc_і; і = 1-:-7; U_і =0-:-1; ? U_і=1 (2).

З метою створення для інвестора проекту достовірної та науково-обгрунтованої картини проходження інвестиційного циклу пропонується детермінована модель „роботи-активи-джерела”, побудована на основі стандартних елементів сітьових детермінованих моделей типу „роботи-дуги”, але з використанням нової системі параметрів. До параметрів початкової події локального елементу (роботи) сітьової моделі включено критеріальні показники попередньої моделі, що відображають стан організації-інвестора стосовно платоспроможності та результати проекту на момент настання початкової події локального комплексу робіт (витрат) будівельного проекту.

Проміжні параметри робіт (локальних елементів) визначають структуру інвестування та доходності по окремим елементам інвестиційного циклу. Кінцеві параметри елементу (роботи) розраховуються як сума початкового значення цього параметру та приросту, одержаного в процесі її виконання. Прирости розраховуються як функції проміжних параметрів.

В якості інструменту завершального етапу вибору альтернатив організації будівельних інвестицій пропонується модель аналізу чутливості платоспроможності інвестора щодо економічних та організаційних параметрів впровадження будівельних інвестицій. За результатами оцінки реакції (чутливості) платоспроможності інвестора щодо можливої динаміки (варіації) найбільш ризикових факторів (проявів) перебігу інвестиційних процесів складаються :

- карти локальної чутливості платоспроможності інвестора (рис. 1) у вигляді однофакторної залежності одного з показників показника від зміни окремого проектного параметру;

- карти інтегральної чутливості проекту - на них відображаються найбільш вразливі для інвестора кон'юнкції (результати сумісних дій) всіх обраних для аналізу чутливості факторів.

Рис. 1. Локальна карта чутливості: зміна індексу поточної ліквідності при відсотковій зміні кошторисної вартості. будівельного проекту.

Сукупне використання моделей забезпечує належну оцінку руху ресурсів інвестора, їх трансформації з однієї форми в іншу (з грошової в матеріальну форму, з оборотних у необоротні активи - і навпаки) та, нарешті, спроможність оцінити в межах проекту ліквідність його активів, прибутковість та зміну стану організації-інвестора щодо платоспроможності.

П'ятий науковий результат - прикладний програмний комплекс «Забезпечення ліквідності будівельних інвестицій на багатокритеріальній основі».

Підсумком роботи створеного комплексу є надання ОПР інформації про те, який вплив завдасть інвестиційний процес за обраною альтернативою на провідні характеристики його господарювання, насамперед, на платоспроможність та якісну динаміку активів.

Рис. 2. Фрагмент структури, створеної для потреб підготовки та організації інвестиційного проекту модернізації ЗАТ „Київоблавтодор”.

Завершальною задачею дослідження є розробка елементів, підсистем організаційних структур управління (рис. 2) з підготовки, оцінки та втілення реальних інвестицій, а також підтвердження практичної цінності запропонованих рішень шляхом їх практичного впровадження. Викладено пропозиції (рис. 2) щодо організації тимчасових проектних структур спеціального призначення, спрямованих на організацію інвестування значних промислових інвестиційних проектів на запропонованій новій багатокритеріальній розрахунково-аналітичній основі. Зокрема, процес створення тимчасової структури управління для економічної діагностики, підготовки та впровадження проекту модернізації ЗАТ „Київоблавтодор” був зосереджений на розвитку елементів, функціонально-структурованих на задачах моделювання руху активів та джерел інвестора впродовж всього інвестиційного циклу, з врахуванням небезпек та ризиків інвестиційної ситуації, рівня платоспроможності організації та ліквідності активів проекту.

Висновки

1. Науково-теоретичними передумовами дослідження є напрацьований теорією і практикою економіки будівництва методологічний інструментарій врахування фактору ліквідності для будівельних об'єктів та платоспроможності інвестора. Поняття „ліквідність” в інвестиційному процесі є синтетичним і потребує різного відображення щодо різних обґєктів:

- по-перше, щодо обґєктів інвестування. Ліквідність слід повґзати з потребою оцінки активів будівельних об'єктів на їх відповідність запланованим вартісним показникам на всіх етапах реалізації будівельних інвестиційних проектів: від незавершеного будівництва - до готової будівельної продукції - і далі, до обґєкту прибуткового комерційного використання чи соціального призначення;

- по-друге, для оцінки ліквідності активів організації-інвестора як провідного субґєкта інвестиційного процесу. Тут це поняття має відобразити спроможність досягнення цілей реального інвестування через забезпечення належного рівня ліквідності балансу та платоспроможності організації.

2. Багатоаспектне тлумачення категорії «ліквідність» та проведений аналіз джерел літератури визначили провідну ідею дослідження : при організації процесів реального інвестування в якості провідних вимог слід прийняти узгодження ліквідності активів будівельних проектів із платоспроможностю інвестора. Тому зміст розроблених в роботі економічних моделей, їх критеріально-параметричну конструкцію було підпорядковано завданням формування раціонального за обсягами, джерелами фінансування, рівнем ліквідності активів та прибутковості портфелю інвестицій, забезпечивши при цьому належний рівень платоспроможності організацій, що впроваджують будівельні проекти.

3. Задачі узгодження ліквідності незавершеної та готової будівельної продукції зі станом платоспроможності організації-інвестора мають бути провідною складовою при формуванні ОПР раціонального складу інвестиційних програм. На формування такого складу спрямовані підсистеми розробленої в роботі моделі „Операційна технологія забезпечення ліквідності активів організації-інвестора в загальній системі управління реальними інвестиціями”, які охоплюють весь цикл формування програми будівельних об'єктів - від формування глобальної задачі реального інвестування до оцінки стратегічних підсумків підготовки та впровадження інвестиційної програми.

4. Доцільним шляхом пошуку раціонального варіанту інвестиційної програми є оптимізація структури та джерел інвестування по сімом локальним критеріям, серед яких - негайна ліквідність активів будівельних проектів та поточна ліквідність активів організацій-співінвесторів та показник соціальної ефективності інвестиційної програми. В якості аргументів, що підлягають варіаціям, слід обрати обсяги та терміни початку інвестування по окремим об'єктам в межах встановлених обмежень щодо цих параметрів, які відображають вимоги ОПР стосовно обсягу, структури, джерел та інтенсивності інвестицій. Економіко-математичну основу запропонованого підходу до формування і оптимізації інвестиційної програми складає модель управління ліквідністю активів будівельних інвестицій та її узгодження з платоспроможністю інвестора, яка по-новому визначає інвестиційні пріоритети і формує надійний для інвестора портфель будівельних проектів..

5. Після визначення складу будівельних об'єктів в портфелі інвестора, слід забезпечити спроможність ОПР відслідковувати взаємозв'язок між станом платоспроможності організації-інвестора та зміною активів, джерел проекту в процесі підготовки та будівництва об'єктів. З цією метою багатокритеріальну основу формування інвестиційних програм пристосовано до конструкції сітьових ресурсно-календарних моделей. Отримана в результаті модель «роботи-активи-джерела» наочно моделює рух ресурсів інвестора, їх перетворення в проміжну та готову продукцію проекту (як по окремим роботам і проектам, так і в цілому по програмі), відображає вплив інвестиційного процесу на рівень платоспроможності та прибутковості організації-інвестора.

6. Завершальним етапом вибору альтернатив управління будівельними проектами є оцінка реакції платоспроможності інвестора як залежної змінної від ризикових проявів інвестиційного процесу. В якості науково-теоретичної основи такого вибору розроблена модель аналізу чутливості платоспроможності інвестора на зміну економічних та організаційних параметрів впровадження будівельних інвестицій.

7. Наукова гіпотеза, висновки та результати дослідження дістали своє підтвердження після впровадження програмного комплексу «Забезпечення ліквідності будівельних інвестицій на багатокритеріальній основі» та рішень з оновлення елементів та підсистем управління реальними інвестиціями - в процеси економічної експертизи, підготовки та прийняття рішень по організації ряду будівельних об'єктів.

8. Теоретична цінність роботи полягає в розробці нових методичних підходів при вирішенні важливих завдань економіки будівництва по формуванню складу та структури реальних інвестицій, в істотному розширенні меж застосування сітьових моделей „роботи-дуги”. Розроблено надійний методичний інструментарій узгодження ліквідності, прибутковості інвестиційних проектів разом із платоспроможністю, якісним приростом майна та джерел організацій, що їх впроваджують.

Практична цінність роботи полягає в можливості вирішення задач оцінки впливу ходу управління інвестиційним процесом, по сукупності будівельних проектів, на стан платоспроможності, прибутковості, інтенсивності використання та фондовіддачі ресурсів організації-інвестора.

Список основних праць за темою дисертації

1. Стеценко С.П. Інноваційна економетрична сітьова модель „роботи-активи-джерела» як науково-практичний засіб нейтралізації ризиків в управлінні реальними інвестиціями. // Збірник наукових праць «Шляхи підвищення ефективності будівництва в умовах формування ринкових відносин». - Вип.15 - К.:КНУБА, 2006. - С.57-62.

2. Стеценко С.П. Економіко-математична модель моніторингу ліквідності активів будівельних інвестицій та їх соціальної ефективності. // Фаховий часопис «Землеустрій і кадастр», №4, 2006. - С.52-56.

3. Стеценко С.П. та ін. Теоретичні основи забезпечення ліквідності активів будівельних інвестицій та платоспроможності організацій, що їх впроваджують./ Анін В.І, Поколенко В.О., Стеценко С.П., Федоренко С.В.// Фаховий економічний часопис «Економіка і держава». - №2, лютий,2007. -С.37-40. (Здобувачу належить математична постановка та алгоритм як альтернатива формування складу інвестиційних програм).

4. Стеценко С.П. та ін. Багатофакторна економетрична модель як інноваційний науково-практичний інструмент відбору виконавців будівельно-монтажних робіт./ Рубцова О.С., Рижакова Г.М., Федоренко С.В., Стеценко С.П. //Фаховий економічний часопис «Економіка і держава». - №6, 2007. - С.34-37.(В роботі автору належить зміст програмного блоку «Платоспроможність» та альтернативи оцінки платоспроможності організації-інвестора).

5. Стеценко С.П. та ін. Інноваційні підходи до оновлення структур управління інвестиційними процесами./ Рубцова О.С., Стеценко С.П., Поколенко В.О.// Міжвідомчий науково-технічний збірник «Будівельне виробництво». - Випуск 47. - К.: ОП НДІ БВ, 2007. - С.75-78. (В роботі викладено пропозиції здобувача по створенню тимчасових структур з управління реальними інвестиціями).

6. Стеценко С.П. та ін. SADT-методологія як наукова база інновацій в управління інвестиційними процесами./ Стеценко С.П., Поколенко В.О., Рубцова О.С., Лагутін Г.В.// Збірник наукових праць «Шляхи підвищення ефективності будівництва в умовах формування ринкових відносин». Вип. 16-К.: КНУБА, 2006. - С.138-145.(Серед підходів-аналогів викладено підхід здобувача для оновлення структур управління інвестиціями, відображеними в п.4.2. роботи).

7. Стеценко С.П. та ін. Методика забезпечення платоспроможності інвестора, ліквідності активів проектів та їх соціальної ефективності на багатокритеріальній основі. / Анін В.І., Стеценко С.П., Поколенко В.О., Шпаков А.В. // Зб. наукових праць «Комунальне господарство міст».-Вип.78.-Серія «Економічні науки».-Харків,ХНАМГ.-С.70-78. (Серед альтернативних шляхів відбору проектів до складу інвестиційних подано методику, що належить здобувачу, її методичні та практичні переваги).

8. Стеценко С.П. Інноваційні основи економічного моніторингу процесу управління реальними інвестиціями.// Збірник наукових праць «Вісник Київського національного університету технологій та дизайну». - Вип..4.-Доповіді ІІІ Кримської науково-технічної конференції «Геометричне та комп'ютерне моделювання, енергозбереження, екологія та дизайн». // К.: Національна академія природоохоронного та курортного будівництва, КНУТД, 2006. - С.368-372.

9. Стеценко С.П., Поколенко В.О., Борисова Н.О. Інноваційні теоретичні основи забезпечення ліквідності реальних інвестицій. / Підсекція при кафедрі організації і управління будівництвом.// Програма 68-ї конференції КНУБА. - К.: КНУБА, 2007. - С.62.

10. Стеценко С.П. Доповідь Інноваційні економіко-організаційні моделі забезпечення високого рівня ліквідності будівельних інвестицій./ Підсекція при кафедрі менеджменту в будівництві. //Програма 68-ї конференції КНУБА. - К.: КНУБА, 2007. - С.69.

Размещено на Allbest.ru