Разработка инвестиционного проекта

Общие сведения об инвестиционном предложении. Финансовые ресурсы, необходимые для осуществления проекта. Расчет внутренней нормы рентабельности. Маркетинговые исследования, анализ рыночных возможностей и потенциальных рисков. Оценка состояния отрасли.

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 28.09.2013
Размер файла 51,3 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

2

Размещено на http://www.allbest.ru/

Курсовая работа

по курсу: Экономическая оценка инвестиций

тема

Разработка инвестионного проекта

Раздел 1. Общие сведения по инвестиционному предложению (резюме)

1.1 Сущность проекта

инвестиционный финансовый рентабельность риск

Острая потребность экономики в инвестициях, их очевидная недостаточность вызывает необходимость в эффективном использовании инвестиционных ресурсов. При этом задача рационального использования инвестиций может быть поставлена двояко. Если объем инвестиций для осуществления проекта задан, то следует стремиться получить максимально возможный эффект от их использования. Если же задан желаемый результат, который надо получить за счет вложений капитала, то необходимо искать пути минимизации расхода инвестиционных ресурсов, позволяющих решить поставленную задачу. Когда оценивается эффективность инвестиций, используются понятия «эффективность» и «эффект». Эффективность - это отношение результатов, достигнутых за счет инвестиций, и затрат, благодаря которым получены эти результаты. В практике экономической оценки инвестиций используется также показатель, характеризующий обратное отношение - отношение затрат к результатам (срок окупаемости). В отличие от эффективности эффект -- это разность результатов и затрат.

Данный инвестиционный проект разрабатывается для производства «задней подвески автомобиля УАЗ-3160». УАЗ-3160 - грузопассажирский полноприводный автомобиль, предназначенный для перевозки людей и грузов по всем видам дорог и местности. Отличается от ныне выпускаемых автомобилей УАЗ более высоким уровнем комфорта и улучшенными технико-экономическими показателями, удовлетворяет требованиям стандартов по безопасности. Срок реализации инвестиционного проекта составляет 10 лет и он относится к долгосрочным проектам. Проект является коммерческим и его главной целью является получение прибыли.

1.2 Финансовые ресурсы, необходимые для осуществления проекта

Целью разработки финансового плана является определение эффективности предлагаемого бизнеса, которая определяется экономическими расчетами.

Общая потребность в инвестициях составляет 1341,9 тыс. руб.

Источниками инвестирования являются:

§ собственные средства от продажи акций в размере 40% от полного объема инвестиций;

§ земные средства в размере 60% от полного объема инвестиций.

Расчет чистой прибыли на планируемый период представлен в таблице 4. Срок окупаемости (Ток), представляющий период времени с момента выдачи кредита (1-й квартал 1-го года) до момента, когда сумма накопленной чистой прибыли и амортизационных отчислений сравняется с суммарным объемом инвестиций. Данные табл.7 и расчет по формуле показывают, что срок окупаемости проекта равен двум годам. Положительное сальдо возникает на третий год.

В расчетах учтены все виды налогообложения.

Анализ модели дисконтированных денежных потоков показывает, что при 30 %-ной ставке инвестиционного кредита в сумме 805,12 тыс. руб. возможно его погашение в течении 3-х лет с начала получения кредита.

При этом инвестор получает проценты на вложенный капитал в сумме 483,084 тыс. руб.

Оценка эффективности проекта проведена в соответствии с международной практикой по показателям чистой текущей стоимости (NPV) и коэффициенту внутренней нормы прибыли (IRR). В соответствии с расчетом NPV положительна, начиная со II полугодия 1999 г. Внутренняя норма прибыли по проекту составила 1,42 во II полугодии 1999 г. и 1,87 -- в 2000 г.

Прибыль от реализации выпускаемой продукции позволит осуществить финансирование развития производства, а также погашение кредита и процентов по кредиту.

Таким образом, обеспечивается полное покрытие финансово-эксплуатационных потребностей.

1.3 Расчет внутренней нормы рентабельности

Внутренняя норма рентабельности (Internal Rate of Return, IRR) есть ставка дисконта, при которой чистая приведенная стоимость предполагаемых к получению в будущем наличных денежных средств равняется нулю. Под чистой приведенной стоимостью денег здесь понимают сумму ожидаемого в будущем дохода минус процент на капитал.

Фактически это минимально допустимая норма рентабельности. Поэтому следует воздерживаться от инвестиций или от участия в проектах, обеспечивающих меньшую внутреннюю норму рентабельности, нежели стоимость капитала компании или минимальной желаемой норма прибыли. Данный метод требует более сложных расчетов (даже в Excel при вычислении IRR используются методы аппроксимации). Погрешности в вычислениях могут привести к неверным результатам.

Концепция внутренней нормы рентабельности -- это зеркальное отражение чистой приведенной стоимости (Net Present Value, NPV); она базируется на тех же принципах и вычисляется с помощью тех же математических методов. Чистая приведенная стоимость отражает стоимость определенной совокупности потоков наличности, которые приведены к текущему уровню с помощью коэффициента, представляющего собой минимальную желательную прибыльность вложений, часто равную стоимости капитала вашей компании.

Что же касается IRR, этот показатель отражает безубыточную норму рентабельности. Иными словами, если ставка дисконта ниже внутренней нормы рентабельности, инвестиции будут приносить положительную чистую приведенную стоимость (и в данный проект следует вкладывать средства), но если ставка дисконта выше показателя IRR, то значение чистой приведенной стоимости для рассматриваемых капиталовложений будет отрицательным и от вложения средств следует воздержаться. Итак, IRR -- это обеспечивающая безубыточный результат ставка дисконта, при которой суммы поступающей денежной наличности равны суммам убывающей денежной наличности.

Рассмотрены три сценария инвестирования (см. табл.9). Во всех случаях сумма первоначально вложенного капитала составляет 1114,56 тыс.руб. За каждый год в течение десятилетнего периода инвестиция приносит доход, который начиная с 4-го года составляет 281,6 тыс. руб.; таким образом, по истечении десятилетнего периода чистый доход составит 644,3 тыс. руб.

Если оценивать эффективность данного вложения с применением ставки дисконта, равной 15%, приведенная стоимость проекта за данный период (10лет) будет отрицательной. Ожидаемый доход составит -406,632 тыс. руб. Если оперировать ставкой дисконта, равной 10%, приведенная стоимость рассматриваемой инвестиции увеличится, но также будет отрицательной и ожидаемый доход составит -172,664 тыс. руб. Только при ставке дисконта в 7%, приведенная стоимость рассматриваемой инвестиции становится положительной. Ожидаемый доход немного больше нулевого и составляет 15,993 тыс. руб.

Некоторые исследователи полагают, что метод отсечения неэффективных капиталовложений с помощью IRR нельзя считать решением на все случаи жизни. Так, окончательное суждение высших администраторов о целесообразности той или иной инвестиции может зависеть от их субъективной оценки факторов риска.

Данный показатель не учитывает абсолютных объемов инвестиций и приносимых ими доходов. К тому же в силу особенностей применяемых для его расчетов математических методов значение IRR может изменяться в зависимости от того, в какие именно периоды возникает ситуация превышения объемов убывающих наличных средств над объемами поступающих средств. Точность отображения доходности соответствующих капиталовложений при этом снижается.

Однако использование метода IRR может привести к неверным результатам не только по указанным выше причинам. Как гласит классическое определение, этот метод базируется на той посылке, что при реинвестировании наличности, принесенной вложенным капиталом, ставка не изменяется -- а это не всегда соответствует реальному положению вещей. И надо отметить, что при сопоставлении эффективности двух инвестиций, вложенных на различные сроки, эта ошибка усугубляется.

1.4 Ожидаемая прибыль должна обеспечить конкурентоспособность и рентабельность проекта. Балансовая прибыль после возврата кредита и уплаты налогов за кредит, начиная с 4-года составит 875,43 тыс. руб.

1.5 Предполагаемая форма участия инвестора в проекте заключается в предоставлении заемных средств в виде долгосрочного кредита денежных средств с погашением в течении 3-х лет. Процентная ставка за кредит равна 30% годовых.

1.6 Продукция и ее техническая характеристика. Поскольку данный инвестиционный проект разрабатывается для производства, техническая характеристика продукции «задней подвески автомобиля УАЗ-3160» соответствует проектной документации на автомобиль УАЗ-3160.

1.7 Рынки сбыта и конкуренция. Проведенные предприятием маркетинговые исследования по предлагаемой продукции свидетельствуют о существовании спроса на «заднюю подвеску автомобиля УАЗ-3160», которая определяется объемом выпуска автомобиля УАЗ-3160 на Ульяновском АЗ. По проекту Ульяновском АЗ готовит к выпуску 5000 автомобилей в год. Данный инвестиционный проект разрабатывается для обеспечения сборки автомобилей УАЗ-3160 на Ульяновском АЗ.

В настоящее время ведутся переговоры и подписаны протоколы намерений по заключению договоров на поставку «задней подвески автомобиля УАЗ-3160».

Основным конкурентом являются Запорожский автомобильный завод.

Предприятием выявлена потенциальная потребность рынков сбыта автомобиля УАЗ-3160 на период до 2003 г.

Маркетинговые исследования, проведенные по рынку потребителей автомобиля УАЗ-3160, свидетельствуют о том, что рынок -- олигополистический и при существующем уровне цен и качественных параметрах продукции, ОАО “Задняя подвеска” может стать ведущим предприятием по производству данного вида продукции.

Перспективы развития рынка позволяют прогнозировать увеличение объемов продаж и соответствующую загрузку производственных мощностей предприятия.

Обоснование привлекательности проекта для инвестора обеспечивается вышеприведенными исследованиями.

Раздел 2. Анализ положения дел в отрасли (производстве)

2.1 Состояние производства и потребления продукции в РФ и за рубежом

УАЗ-3160 - грузопассажирский полноприводный автомобиль, предназначенный для перевозки людей и грузов по всем видам дорог и местности. Отличается от ныне выпускаемых автомобилей УАЗ потребления продукции в РФ и за рубежом Качественная окраска кузова, люк в крыше, современная светотехника, "кенгурин", пороги, радиальная резина, отличный обзор, современная панель приборов, полная обивка всего салона, регулируемая по углу наклона рулевая колонка, современные сиденья с подголовниками для водителя и пассажиров, причем задние сиденья, как и передние, оборудованы ремнями безопасности инерционного типа, придают 5-ти дверному универсалу элегантный вид и создают высокий уровень комфорта для водителя и пассажиров. Потребление продукции Ульяновского АЗ обеспечивается более высоким уровнем комфорта и улучшенными технико-экономическими показателями автомобиля УАЗ-3160, которые удовлетворяет требованиям стандартов по безопасности. Кроме того, стоимость автомобиля УАЗ-3160 будет составлять не более 70% от стоимости аналогичных зарубежных моделей автомобилей.

2.2 Потенциальные конкуренты различные производители автомобилей внедорожников в РФ и за рубежом, в том числе ВАЗ, Япония, Корея, США и др.

2.3 Конкурентоспособность продукции. Конкурентоспособность автомобиля УАЗ-3160 обеспечивается его более высоким уровнем комфорта и улучшенными технико-экономическими показателями, удовлетворяет требованиям стандартов по безопасности, а главным образом значительно более низкой стоимостью изделия.

Раздел 3. План маркетинга

инвестиционный финансовый рентабельность риск

3.1 Маркетинговые исследования, анализ рыночных возможностей и потенциальные риски

УАЗ-3160 - грузопассажирский полноприводный автомобиль, предназначенный для перевозки людей и грузов по всем видам дорог и местности. Отличается от ныне выпускаемых автомобилей УАЗ более высоким уровнем комфорта и улучшенными технико-экономическими показателями, удовлетворяет требованиям стандартов по безопасности. Качественная окраска кузова, люк в крыше, современная светотехника, "кенгурин", пороги, радиальная резина, отличный обзор, современная панель приборов, полная обивка всего салона, регулируемая по углу наклона рулевая колонка, современные сиденья с подголовниками для водителя и пассажиров, причем задние сиденья, как и передние, оборудованы ремнями безопасности инерционного типа, придают 5-ти дверному универсалу элегантный вид и создают высокий уровень комфорта для водителя и пассажиров.

Кузов базовой модели автомобиля УАЗ-3160 - цельнометаллический, пятидверный типа универсал, семиместный. По уровню комфорта и исполнению, интерьер выполнен аналогично современным легковым автомобилям. Сиденья водителя и переднего пассажира имеют продольную регулировку, регулировку угла наклона спинки и поясничную регулировку. Заднее трехместное сиденье, с разделенной на две части складывающейся спинкой, имеет возможность складываться для увеличения площадки для груза. Вместе с этим заднее сиденье совместно с передними могут раскладываться в спальный вариант. Кроме того, для поездок на небольшие расстояния, можно использовать 2 продольных, откидных сиденья в задке, доступ к которым обеспечивается через дверь задка, открывающуюся в сторону.

Маркетинговые исследования, анализ рыночных возможностей показал, что потребности покупателей данного класса автомобиля достаточно высоки. Если цена автомобиля УАЗ-3160 составит не более 70% от стоимости зарубежных аналогов, тогда годовая потребность будет составлять не менее 5000 автомобитей.

Потенциальными рисками являются:

Производственные риски связаны с различными нарушениями в производственном процессе или в процессе поставок сырья, материалов, комплектующих изделий.

Мерами по снижению производственных рисков являются действенный контроль за ходом производственного процесса и усиление влияния на поставщиков заготовок из металлопроката для задней подвески путем диверсификации и дублирования поставщиков.

Коммерческие риски связаны с реализацией продукции на товарном рынке (уменьшение размеров и емкости рынков, снижение платежеспособного спроса, появление новых конкурентов и т. п.).

Мерами по снижению коммерческих рисков могут быть:

* систематическое изучение конъюнктуры рынка;

* создание дилерской сети;

* соответствующая ценовая политика;

* создание сети сервисного обслуживания;

* создание общественного мнения (паблик рилейшнз) и “фирменного стиля”;

* реклама и т. д.

Финансовые риски вызываются инфляционными процессами, всеобщими неплатежами, колебаниями валютных курсов и пр. Они могут быть снижены благодаря созданию системы финансового менеджмента на предприятии, работе с дилерами на условиях предоплаты и т.д.

Риски, связанные с форс-мажорными обстоятельствами, -- это риски, обусловленные непредвиденными обстоятельствами (от смены политического курса страны до забастовок и землетрясений). Мерой по их снижению служит работа предприятия с достаточным запасом финансовой прочности.

Для снижения общего влияния рисков на эффективность предприятия может быть предусмотрено коммерческое страхование по действующим системам страхования (страхование имущества, транспортных перевозок, рисков, заложенных в коммерческих контрактах на заключаемые сделки и пр.).

3.2 План маркетинга

План маркетинговых действий охватывает комплекс маркетинга, включая товарную, ценовую, сбытовую и сервисную политику.

Товарная политика ОАО “Задняя подвеска” предполагает обеспечение эффективного с коммерческой точки зрения формирования качества и цены, а также гибкое приспособление к рыночным условиям.

Товарная стратегия предприятия предусматривает:

§ создание различных модификаций задней подвески по ограниченному количеству базовых моделей;

§ различную комплектацию при поставке.

Ценовая политика по увязана с общими целями предприятия и включает формирование кратко- и долгосрочных целей на базе издержек производства и спроса на продукцию, а также цен предполагаемых конкурентов.

Ценовая стратегия должна базироваться на товарной политике и предполагает:

§ использование гибких цен в зависимости от модификации и комплектации;

§ европейское качество при ценах ниже зарубежных аналогов;

§ разработку системы льгот и скидок в зависимости от условий поставок.

Сбытовая стратегия заключается:

§ в создании и регулировании коммерческих связей через посредников, агентов, дилеров;

§ рекламной деятельности в различных формах (радио, пресса, рекламные буклеты и каталоги) и создании общественного мнения (паблик рилейшнз);

§ участии в выставках и ярмарках.

Сервисная политика предприятия предполагает пред- и послепродажный сервис.

Предпродажный сервис сориентирован на постоянное изучение, анализ и учет требований заказчиков с целью совершенствования изделия.

Послепродажный сервис предусматривает комплекс работ по гарантийному и послегарантийному обслуживанию (ремонт, поставка запасных частей и т.д.). Гарантийный срок изделия составляет 18 месяцев, что соответствует общепринятым мировым стандартам.

3.2.1 Цена товара и ее оценка по сравнению с конкурентами

Цена товара «Задняя подвеска автомобиля УАЗ 3160» определяется на основе полной себестоимости изделия и предельного уровня рентабельности. Как показывают расчеты, и сравнительные оценки, изделие имеет высокую конкурентоспособность.

3.2.2 Определение потребительского спроса на товар на текущий год

Платежеспособный спрос на продукцию, предлагаемую к производству (объемы производства в год) составляет 5000 шт./год. Эта величина равна планируемому объему производства автомобилей УАЗ 3160.

Раздел 4. Сущность бизнес-проекта

4.1 Разработка и организация производства

«Задней подвески автомобиля УАЗ-3160» на базе предприятия ОАО «Задняя подвеска» путем перевооружения действующего производства. Объем инвестиций на перевооружение действующего производства составляет 1341,9 тыс. руб. В том числе:

§ оборудование 1207,71 тыс. руб.;

§ строительно-монтажные работы 67, 095 тыс. руб.;

§ проектные работы 67, 095 тыс. руб.

4.2 Характеристика продукции

«Задняя подвеска автомобиля УАЗ-3160» является одним из основных узлов ходовой части автомобиля УАЗ-3160 и в процессе эксплуатации подвергается повышенным нагрузкам и износу. Технологический процесс ее изготовления содержит множество сложных операций, включающих обработку давлением, термообработку, точение, фрезерование, шлифовку и др. на специальных высокопроизводительных станках.

4.3 Основные параметры проекта

4.3.1 Цена изделия (Цизд).

Цена изделия определяется на основании предельного уровня рентабельности.

руб.

Здесь Сполн - себестоимость изделия; Rизд- предельный уровень рентабельности, который в нашем случае равен 20%.

4.3.2 Объем реализованной продукции

определяется по нижеследующей формуле. Он составляет:

Здесь В - объем реализованной продукции в штуках (в год).

4.3.3 Объем инвестиций

Оценка объемов инвестиций (капитальных вложений) Vкв производится из расчета технического перевооружения существующего производства. Норматив капиталовложений на 1 руб. проектируемого объема реализации продукции принимаем равным 0,35. В результате получаем:

тыс.руб.

4.3.4 Исходные данные для расчета экономической эффективности

Результаты вышеприведенных расчетов экономической эффективности и исходные данные для проведения расчетов, представленные в задании сведены в табл.1.

Таблица 1 Основные данные для расчетов экономической эффективности проекта

1

2

3

4

5

п/п

Наименование

показателя

Ед.

изм.

Значение

показателя

Примечание

1.

Цена изделия, Цизд

руб

766,8

расчет, раздел 4

2.

Объем реализованной продукции в штуках, В (в год)

шт.

5000

маркетинговые иссл. раздел 3

3.

Объем реализованной продукции в денежном выражении, Вреал

тыс.руб

3834

расчет, раздел 4

4.

Средства от продажи и доходы от ценных бумаг (7% от объема реализации)

тыс.руб

268,38

задание

5.

Себестоимость изделия (полная), Сполн

руб

639,0

задание

6.

Объем инвестиций на перевооруже-ние действующего производства, Vкв:

- оборудование, 90%;

- строительно-монтажные работы, 5%;

- проектные работы, 5%.

тыс.руб

тыс.руб

тыс.руб

тыс.руб

1341,9

1207,71

67,095

67,095

расчет, раздел 4

7.

Финансовые ресурсы для реализации проекта:

- собственные средства, 40%(продажа акций);

- заемные средства, 60%.

тыс.руб

тыс.руб

тыс.руб

1341,9

536,76

805,14

расчет

8.

Процентная ставка за кредит

%

30

задание

9.

Продолжительность освоения мощности

мес.

3

задание

10.

Затраты на сбыт продукции

тыс.руб

31,95

задание

11.

Амортизационные отчисления (10%)

тыс.руб

120,77

от стоимости осн.произв. фондов

12.

Налоги и другие платежи, относимые на себестоимость, 10%

тыс.руб

383,4

от объема реализации

13.

Налог на прибыль, 24%

тыс.руб

210,103

14.

Платежи из прибыли в бюджет

годы

со 2-го

задание

15.

Выплата долгосрочных кредитов за год

тыс.руб

268,38

задание

16.

Уплата процентов за кредит

тыс.руб

241,542

расчет

17.

Размер дебиторской задолженности, 6%

тыс.руб

230,04

от объема реализации

18.

Средства на закупку ценных бумаг, 5%

тыс.руб

191,7

от объема реализации

19.

Средства от продажи и доходы от ценных бумаг, 7%

тыс.руб

268,38

от объема реализации

20.

Срок окупаемости проекта

лет

3 года

задание

21.

Внутренняя норма рентабельности

%

больше 13%

задание

22.

Предельная норма рентабельности, Rизд

%

20

задание

На основании строки 9 табл.1 составляется табл.2

Таблица 2 График освоения производственной мощности

Наименование видов продукции

Первый год

Всего%

По кварталам %

1 кв.

2 кв.

3 кв.

4 кв.

Задняя подвеска автомобиля УАЗ-3160

100

100

-

-

-

Принимаем, что освоение производственной мощности осуществляется в 1 квартале первого года жизненного цикла проекта. Начиная со 2-го квартала уровень производства продукции составляет 100% от проектного. На основании этого составим табл. 3.

Таблица 3 Структура капитальных вложений

Наименование показателя

Первый год

Всего%

По кварталам %

1 кв.

2 кв.

3 кв.

4 кв.

Капитальные вложения

1341,9

1341,9

-

-

-

В том числе:

- СМР

-оборудование

- прочие

1207,71

67,095

67,095

1207,71

67,095

67,095

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Раздел 5. Финансовый план

5.1 Общая характеристика плана

Финансовый план служит для определения эффективности проекта. Исходя из финансового плана, определяются суммарные доходы и расходы по реализации проекта и необходимая величина привлекаемых средств. Финансовые результаты деятельности предприятия рассматриваются в течении периода жизненного цикла проекта в условиях рыночной экономики. и включают основные показатели эффективности проекта рассмотренные ниже в таблицах 4, 6, 7, 8.

Таблица 4 Затраты на производство и сбыт продукции, выручка и прибыль (тыс.руб.)

1

2

3

4

5

6

7

8

Наименование показателя

1 год

2 год

3 год

Всего

По кварталам

1 кв.

2 кв.

3 кв.

4 кв.

Объем продажи продукции (шт.)

4375

625

1250

1250

1250

5000

5000

Цена продажи единицы продукции (руб.)

766,8

766,8

766,8

766,8

766,8

766,8

766,8

Выручка от продажи (3)=(1)•(2)/1000

3354,75

479,25

958,5

958,5

958,5

3834,0

3834,0

Прочие доходы от производв. деятельности

234,832

33,548

67,095

67,095

67,095

268,38

268,38

Затраты на производство и сбыт продукции:

в том числе:

5.1. Производст-венные затраты (операционные затраты)

5.2. Затраты на сбыт продукции

2823,58

2795,62

27,956

403,37

399,38

3,994

806,74

798,75

7,99

806,74

798,75

7,99

806,738

798,75

7,99

3226,95

3195,0

31,95

3226,95

3195,0

31,95

Из общей суммы затрат на пр-во и сбыт:

Операцион-ные затраты

Аммортизац. отчисления

Налоги и др. обязательные платежи (10% от выручки)

2839,74

2795,62

105,674

335,475

405,68

399,38

15,096

47,925

811,35

798,75

30,192

95,85

811,35

798,75

30,192

95,85

811,35

798,75

30,192

95,85

3245,42

3195,0

120,771

383,4

3245,42

3195,0

120,771

383,4

Балансовая прибыль (8)=(3)+(4)-(5)

766,001

109,43

218,86

218,86

218,858

875,43

875,43

Платежи из прибыли в бюджет, 24%

210,103

210,103

Уплата процентов за кредит

241,542

60,386

60,386

60,386

60,3855

161,028

80,514

Чистая прибыль (10)=(7)-(8)-(9)

524,46

49,04

158,47

158,47

158,47

504,30

584,81

Чистая прибыль нарастающим итогом

524,46

1028,76

1613,57

Источники финансирования инвестиционного проекта представлены в табл.5. Источники финансирования проекта подразделяются на собственные средства и заемные средства.

Таблица 5 Источники финансирования инвестиционного проекта (тыс.руб.)

Наименование показателя

1 год

2 год

3 год

Всего

По кварталам

1 кв.

2 кв.

3 кв.

4 кв.

1.Собственные средства, направ-ляемые на финан-сирование проекта

642,433

551,86

30,192

30,192

30,1925

120,77

120,77

1.1.Средства от продажи акций

536,76

536,76

-

-

-

-

-

1.2.Аммортизация оборудования

105,673

15,096

30,1925

30,1925

30,1925

120,77

120,77

2. Заемные средства

805,14

805,14

-

-

-

-

-

ИТОГО

1447,57

1357,0

30,192

30,192

30,1925

120,77

120,77

План денежных поступлений и выплат за три года реализации проекта представлен в табл. 6. В течении первых 3-х лет осуществляется погашение полученного кредита ежегодно по 268,38 тыс.руб. и выплата процентов за кредит.

Таблица 6 План денежных поступлений и выплат по годам реализации инвестиционного проекта (тыс.руб.)

1

2

3

4

5

6

7

8

Наименование показателя

1 год

2 год

3 год

Всего

По кварталам

1 кв.

2 кв.

3 кв.

4 кв.

А. Деятельность по производству и сбыту продукции

А.1.Поступление денежных фондов

3589,58

512,80

1025,6

1025,6

1025,59

4102,38

4102,38

А.1.1.Выручка от продажи

3354,75

479,25

958,5

958,5

958,5

3834,0

3834,0

А.1.2.Прочие доходы

234,832

33,547

67,09

67,09

67,09

268,38

268,38

А.2.Выплаты. Затраты на производство и сбыт продукции:

2823,58

403,37

806,74

806,74

806,738

3226,95

3226,95

А.3. Сальдо денежных поступ-лений и выплат

766,001

109,43

218,85

218,85

218,852

875,43

875,43

Б. Инвестиционная деятельность

Всего (расходы)

Б.3. Платежи за:

-оборудование

-СМР

-проектно-изыск. работы

1341,9

1207,7

67,10

67,10

1341,9

1207,7

67,10

67,10

В.Финансовая деятельность

В.1.Поступление денежных средств

Всего: (В.1)=(В.1.1)+(В.1.2)+(В.1.3)

в том числе:

1946,01

1481,6

154,80

154,80

154,80

120,77

120,77

В.1.1.Средства для финансирования проекта (итог таб.5)

1447,57

1357,0

30,192

30,192

30,1925

120,77

120,77

В.1.2. Возврат де-биторской задолженности

230,04

57.51

57,51

57,51

57,51

В.1.3.Средства от продажи и доходы от ценных бумаг

268,4

67,1

67,1

67,1

67,1

В.2.Денежные выплаты: (В.2)=(В.2.1)+(В.2.2)+(В.2.4)+(В.2.5)

1037,10

223,33

271,26

271,26

271,26

1022,91

942,39

В.2.1.Возврат предоставленных кредитов

В.2.2. Уплата % за кредит

В.2.3. Налоги и др. обязательные платежи

В.2.4.Покупка ценных бумаг

В.2.5.Платежи из прибыли

268,38

241,542

335,475

191,7

67,095

60,39

47,925

47,925

67,095

60,389

95,85

47,925

67,095

60,39

95,85

47,925

67,095

60,3855

95,85

47,925

268,38

161,028

383,4

210,10

268,38

80,514

383,4

210,10

В.3.Сальдо денеж-ных поступлений и выплат от финан-совой деятельности (В.3)=(В.1)-(В.2)

908,91

1258,3

-116,46

-116,46

-116,46

-902,14

-821,62

Г. Денежный поток

Г.1. По годам реализации проекта (Г.1)=(А.3)-(Б.3)+(В.3)

333,01

25,81

102,40

102,40

102,40

-26,71

53,81

Г.2. Накопленный денежный поток

333,01

306,30

360,11

5.2 Показатели эффективности

5.2.1 Срок окупаемости (Ток)

представляющий период времени с момента выдачи кредита (1-й квартал 1-го года) до момента, когда сумма накопленной чистой прибыли и амортизационных отчислений сравняется с суммарным объемом инвестиций.

,

где

Дг - ежегодный чистый доход.

Расчет окупаемости Ток и данные для его расчета приведены в табл.7.

Таблица 7Данные для расчета окупаемости проекта

Наименование показателя

1 год

2 год

3 год

Всего

По кварталам

1 кв.

2 кв.

3 кв.

4 кв.

1. Объем инвес-тиций (итог табл.5)

1447,57

1357,0

30,19

30,19

30,19

120,77

120,77

2. Тоже нараста-ющим итогом

1447,57

1568,34

1689,11

3.Аммортизация оборудования

105,673

15,096

30,192

30,192

30,1925

120,77

120,77

4. Чистая прибыль

524,46

49,04

158,47

158,47

158,47

504,30

584,81

5. Сумма чистой прибыли и аммор-тизации

630,13

64,14

188,66

188,66

188,66

625,07

705,58

6. Тоже нараста-ющим итогом

630,13

1255,20

1960,78

7. Сальдо (6)-(2)

-817,44

-313,14

271,67

Данные табл.7 показывают, что срок окупаемости проекта равен двум годам. Положительное сальдо по строке 7 возникает на третий год.

5.2.2 Показатели эффективности инвестиционного проекта

В основе определения эффективности инвестиционного проекта лежит оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. При этом учитывается, что сравниваемые показатели относятся к различным периодам времени.

Основным показателем, применяемым при расчете эффективности инвестиционного проекта, является чистый дисконтированный доход. Чистый дисконтированный доход (NPV) характеризует превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта с учетом их разновременности. В случае, если инвестиции осуществляются единовременно, NPV рассчитывается по формуле:

,

где

Рt - ежегодная разность платежей (притока и оттока денежных средств), расчет которой приведен в табл.8.

T - жизненный цикл проекта, Т = 10 лет.

Евн - внутренняя норма рентабельности (доходности) или норма дисконта.

Следовательно при Т = 10 лет, получаем:

.

Для признания проекта эффективным сточки зрения инвестора необходимо, чтобы NPV была положительной. Чем выше NPV, тем эффективнее проект. Рассчитаем величину внутренняя нормы рентабельности (Евн) для данного проекта, при условии, что величина NPV должна быть минимально допустимой (NPV?0).

Таблица 8 Данные для расчета внутренней нормы рентабельности

Данные

Годы строительства и эксплуатации

1 год

2 год

3 год

4 год

5 год

6 год

7 год

8 год

9 год

10 год

Ежегодная разность пла-тежей Рt = (Г.1)-(В.1.1)

-1114,56

-147,48

-66,96

281,9

281,9

281,9

281,9

281,9

281,9

281,9

Для расчета минимально допустимого значения внутренней нормы рентабельности составлена табл.9, в которой методом итераций определяется ее минимально допустимое значение, соответствующая минимальному положительному значению NPV. В таблице 9 сумма по каждой ставке дисконта, определяется как произведение Pt на соответствующий коэффициент.

Таблица 9 Расчет внутренней нормы рентабельности

1

2

3

4

5

6

7

8

Год

Pt

Ставка дисконта 15%

Ставка дисконта 10%

Ставка дисконта 7%

Коэффи-циент

Сумма

Коэффи-циент

Сумма

Коэффи-циент

Сумма

-1114,56

1

-1114,56

1

-1114,56

1

-1114,56

-147,48

0,870

-128,308

0,909

-134,059

0,935

-137,894

-66,96

0,756

-50,6218

0,826

-55,309

0,873

-58,456

281,9

0,658

185,490

0,751

211,707

0,816

230,030

281,9

0,572

161,247

0,683

192,538

0,763

215,090

281,9

0,497

140,104

0,621

175,060

0,713

200,995

281,9

0,432

121,781

0,564

158,992

0,666

187,745

281,9

0,376

105,994

0,513

144,615

0,623

175,624

281,9

0,327

92,1813

0,457

128,828

0,582

164,066

281,9

0,284

80,0596

0,424

119,526

0,544

153,354

Итого

644,3

-406,632

-172,664

15,993

Из таблицы следует, что положительная сумма (наиболее приближенная к нулю) возникает при ставке дисконта 7%, следовательно, допустимая внутренняя норма рентабельности немногим больше 7% (при 8% «Сумма» за 10 лет имеет отрицательное значение).

Раздел 6. Основные технико-экономические показатели проекта

Основные технико-экономические показатели проекта включают:

· годовой выпуск продукции в стоимостном и натуральном выражении;

· себестоимость годового выпуска;

· расчетную балансовую и чистую прибыль;

· расчетная стоимость технического перевооружения;

· рентабельность производства к основным фондам и к себестоимости;

· срок окупаемости капитальных вложений;

· внутренняя норма рентабельности.

Рентабельность производства к основным фондам определяется отношением балансовой прибыли к среднегодовой стоимости основных производственных фондов. Основные производственные фонды включаются в расчет по балансовой (первоначальной) стоимости.

Рентабельность производства к себестоимости продукции определяется отношением балансовой прибыли к себестоимости продукции.

Основные технико-экономические показатели проекта сведены в табл. 9.

Таблица 9 Основные технико-экономические показатели

№ п/п

Наименование показателей

Ед. измерения

Значение показателей

Годовой выпуск продукции:

в стоимостном выражении;

в натуральном выражении

тыс.руб.

шт.

3834

5000

Себестоимость годового выпуска

тыс.руб.

3195

Расчетная прибыль:

балансовая;

чистая

тыс.руб.

тыс.руб.

875,43

504,30

Расчетная стоимость технического перевооружения:

в т.ч. оборудования

тыс.руб.

тыс.руб.

1341,9

1207,7

Рентабельность производства:

к основным фондам;

к себестоимости

%

72,5

27,4

Срок окупаемости капитальных вложений

лет

2

Внутренняя норма рентабельности

%

около 7%

Размещено на Allbest.ru

...

Подобные документы

  • Разработка бизнес-проекта производства мелких стеновых блоков из пенобетона. Расчет кредитоспособности, окупаемости и рентабельности проекта. Оценка влияния инфляции, рисков и неопределенности на экономическую эффективность инвестиционного проекта.

    курсовая работа [106,7 K], добавлен 01.06.2014

  • Понятие и характеристика основных методик оценки рисков инвестиционного проекта, анализ ее влияния на доходность проекта. Качественная и количественная оценка рисков инвестиционного проекта выведению новой продукции ювелирного завода – золотых цепочек.

    курсовая работа [1,1 M], добавлен 30.06.2010

  • Расчет капитальных вложений на прирост оборотных средств. Трудовые ресурсы, необходимые для реализации инвестиционного проекта. Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта. Денежный поток от операционной и инвестиционной деятельности.

    творческая работа [80,1 K], добавлен 17.07.2011

  • Разработка инвестиционного проекта по реконструкции окрасочного оборудования ОАО "НефАЗ". Анализ внутренней и внешней среды предприятия. Номенклатура и ассортимент продукции. Оценка управленческих возможностей реализации проекта и оценка рисков.

    дипломная работа [211,1 K], добавлен 19.12.2012

  • Прединвестиционные исследования проекта. Коммерческий, технический, экономический анализ инвестиционного проекта. Расчет денежных потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Оценка финансовой обоснованности проекта, анализ рисков.

    курсовая работа [268,0 K], добавлен 31.05.2015

  • Критерии оценки инвестиционной привлекательности проектов и проектов со стороны основных партнеров. Финансово-экономический анализ эффективности инвестиционного проекта методами чистой и интегральной текущей стоимости и внутренней нормы рентабельности.

    контрольная работа [27,6 K], добавлен 14.10.2009

  • Общие подходы к определению эффективности инвестиционных проектов. Преимущества метода внутренней нормы рентабельности по отношению к методу чистого дисконтированного дохода. Методика анализа эффективности капитальных вложений. Прогнозная оценка проекта.

    курсовая работа [1,2 M], добавлен 19.09.2014

  • Разработка бизнес-плана по открытию автомойки: оценка конкурентной среды, разработка политики продаж. Расчет инвестиционной привлекательности проекта. Определение основных рыночных рисков; выявление путей их преодоления. Анализ рентабельности проекта.

    бизнес-план [114,0 K], добавлен 26.05.2014

  • Сущность и технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта. Затраты, необходимые для начала производства. Оценка эффективности предлагаемого инвестиционного проекта. Расчет точки безубыточности. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций.

    курсовая работа [220,9 K], добавлен 24.11.2014

  • Понятие эффективности инвестиционного проекта и состав денежного потока. Расчет показателей эффективности проекта: чистого дохода; дисконтированного дохода; внутренней нормы доходности; индексов доходности затрат и инвестиций; срока окупаемости.

    контрольная работа [64,5 K], добавлен 18.07.2010

  • Расчет сметной стоимости строительства. Анализ срока окупаемости нового оборудования. Определение внутренней нормы доходности инвестиционного проекта. Расчет нормы прибыли на вложенный капитал. Вычисление бета-коэффициента инвестиционного портфеля.

    контрольная работа [126,4 K], добавлен 12.02.2014

  • Основные характеристики инвестиционного проекта. Анализ рынка (спроса и предложения), возможных рисков, средств продвижения, используемых конкурентами. Производственный, маркетинговый и финансовый планы. Экономическая оценка эффективности проекта.

    курсовая работа [486,7 K], добавлен 28.10.2014

  • Расчет средневзвешенной стоимости инвестиционных ресурсов, показателей эффективности инвестиций, эффекта от финансовой деятельности, нормы доходности и рентабельности. Выбор схемы погашения кредита. Оценка платежеспособности и безубыточности проекта.

    курсовая работа [655,7 K], добавлен 13.01.2014

  • Организационно-экономический механизм реализации инвестиционного проекта. Анализ конкурентных преимуществ. Планирование затрат на производство и сбыт услуг. Финансовые результаты производственной и сбытовой деятельности. Чувствительность и риски проекта.

    дипломная работа [486,0 K], добавлен 26.10.2014

  • Классификация инвестиционных проектов, методика их разработки. Прогнозирование, оценка инвестиционных проектов, их расчет. Разработка инвестиционного проекта специализированного магазина "Мэйфлауэр". Анализ показателей экономической эффективности проекта.

    курсовая работа [209,6 K], добавлен 22.08.2013

  • Проведение исследования перевозки грузов с температурным режимом. Особенности современного рынка автомобильных грузоперевозок в России. Расчет эксплуатационных затрат по содержанию транспортного средства. Характеристика рисков инвестиционного проекта.

    дипломная работа [1,4 M], добавлен 12.05.2021

  • Понятие и содержание бизнес-плана. Особенности разработки бизнес-плана при многоэтапной реализации проекта. Анализ внешней среды проекта. Маркетинговый план и рекламный бюджет проекта. Оценка эффективности инвестиционного проекта и его основных рисков.

    дипломная работа [2,4 M], добавлен 17.11.2012

  • Оценка осуществимости как прединвестиционная фаза делового проекта. Особенности прединвестиционной фазы. Основной этап выявления возможностей. Исследование возможностей делового проекта. Предварительные ТЭО. Сопутствующие ТЭО.

    реферат [27,7 K], добавлен 20.12.2002

  • Основные понятия инвестиционного проектирования. Общая характеристика методов оценки эффективности инвестиционного проекта. Общие понятия неопределенности и риска. Построение модели оценки риска инвестиционного проекта.

    дипломная работа [294,3 K], добавлен 12.09.2006

  • Понятие, виды и источники финансирования капитальных вложений. Содержание методов расчета срока окупаемости вложений и нормы прибыли на капитал. Оценка внутренней нормы доходности и рентабельности инвестиций дисконтированного периода окупаемости.

    курсовая работа [262,9 K], добавлен 11.11.2010

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.