Инвестиции как экономическая категория

Размещено на http://www.allbest.ru/

Инвестиции как экономическая категория

1. Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности. Виды и источники инвестиций. Оценка их экономической эффективности

Экономическое развитие общества в целом и благополучие каждого человека определяются в конечном итоге успехами в осуществлении инвестиционных проектов. Инвестиции - это вложения в активы предприятия с целью выпуска новой продукции, повышения ее качества, увеличения количества продаж и прибыли. Инвестиции предприятия обеспечивают простое и расширенное воспроизводство капитала, создание новых рабочих мест, прирост заработной платы и покупательской способности населения, приток налогов в государственный и местный бюджеты.

Инвестиции несут в себе риск. Если прогноз прибыльности не подтвердится, это грозит потерей вложенных в дело средств.

Инвестиции представляют собой капитальные затраты в объекты предпринимательской деятельности для получения дохода в краткосрочном или долгосрочном периоде.

Понятия «инвестиции» и «капиталовложения» тождественны. Термин «капиталовложения» применялся в директивной экономике. Экономическая категория «инвестиции» используется в рыночной экономике.

С экономической точки зрения инвестиции рассматриваются как накопление основного и оборотного капитала. С финансовой точки зрения инвестиции - это замораживание ресурсов с целью получения доходов в будущем периоде. С бухгалтерской точки зрения инвестиции - это объединение произведенных капитальных затрат в одну или несколько статей активов и пассивов баланса продукции.

Инвестиции являются ключевой экономической категорией играют важную роль как па макро так и на микро уровне в системе товарно-денежных отношений.

Множественность объектов инвестирования предопределяет разнообразие видов инвестиций. Достаточно широкое распространение получила классификация видов инвестиций по признакам, приведенным таблице.

Таблица - Классификационные признаки инвестиций, виды:

Наибольшее значение для предприятий имеют следующие виды инвестиций. Инвестиции в физические активы - вложения в производственные здания и сооружения, в приобретение земли, в машины и оборудование. Разновидностью реальных инвестиций являются капитальные вложения, которые используются на новое строительство, расширение действующего производства, реконструкцию, техническое перевооружение предприятия.

Финансовые инвестиции - инвестиции, осуществляемые в финансовые активы или фондовые ценности (акции, облигации и др.). Портфельные инвестиции представляют собой структурированную совокупность фондовых ценностей, объединенных в общий «портфель» с целью получения дохода при наименьшем финансовом риске.

Инвестиции в нематериальные активы направлены на приобретение имущественных и неимущественных прав (оцениваемых денежным эквивалентом), включая ноу-хау, а также на повышение качества человеческого капитала (образование, переподготовка и др.).

Прямые инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора в инвестиционном процессе, т. е., инвестор самостоятельно определяет объект инвестирования и организацию финансирования проекта. В отличие от них, непрямые инвестиции предусматривают вложение средств в ценные бумаги, выпускаемыми финансовыми посредниками (инвестиционными фондами, специализированными финансовыми организациями).

Все виды инвестиций имеют большое значение для сохранения жизнеспособности предприятия и его развития.

Инвестиции можно классифицировать также по источникам финансирования:

- собственные финансовые ресурсы предприятия и внутрихозяйственные резервы (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и т. д.);

- привлеченные финансовые средства (средства, получаемые от продажи акций, паевые взносы членов трудового коллектива и т. д.);

- заемные финансовые средства (кредиты, займы и т. п.);

- денежные средства, централизуемые объединениями (союзами) предприятий;

- средства госбюджета и внебюджетных фондов;

- иностранные инвестиции.

Таким образом, инвестиции разнообразны по составу, назначению, форме, источникам финансирования и т. д., но все они являются важнейшим ресурсом предприятия, направленным на получение дохода и (или) достижение социального эффекта.

Вместе с тем каждый из источников имеет определенные ограничения для применения, например величина собственных средств предприятия ограничивается условиями и порядком начисления амортизации, рентабельностью продукции, объемом продаж на рынке; величина заемных средств - размерами залогового обеспечения, условиями кредитования, финансовыми возможностями но их возврату; величина привлеченных средств - условиями эмиссии, платежеспособностью учредителей, финансовым состоянием предприятия.

Инвестиционная деятельность предприятия - основное условие его эффективного развития.

Инвестиционная деятельность предприятия - процесс формирования инвестиционных ресурсов и реализации инвестиционных проектов. В результате инвестиционной деятельности изменяется объем, состав и структура капитала предприятия, осуществляется расширенное воспроизводство основных средств, активизируется инновационная деятельность, совершенствуется материально- техническая база и технология производства.

Цель инвестиционной деятельности - эффективное вложение капитала с целью получения дохода в форме прибыли, - может быть обеспечена альтернативными направлениями инвестирования.

Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды, оборотные средства, ценные бумаги, права на интеллектуальную собственность, имущественные права, другие объекты собственности, а субъектами - инвесторы, в качестве которых могут выступать юридические лица, граждане, в том числе иностранные, а также иностранные представители.

Инвестиционная деятельность предприятия состоит из следующих составных частей: инвестиционная стратегия, стратегическое планирование, инвестиционное проектирование, анализ проектов и фактической эффективности инвестиций.

Инвестиционная стратегия - это выбор путей развития предприятия на длительную перспективу при имеющихся собственных источниках финансирования и возможности получения заемных средств, а также прогнозирование объема и рентабельности совокупных активов.

Стратегическое планирование предполагает уточнение инвестиционной стратегии, согласование с перечнем инвестиционных проектов и планом долгосрочного финансирования инвестиций. Инвестиционный проект может быть представлен в виде технико-экономического обоснования или бизнес-плана.

Технико-экономическое обоснование (ТЭО) инвестиционного проекта - это исследование технических, экономических, экологических и финансовых возможностей осуществления инвестиций с заданной рентабельностью. ТЭО включает геологические исследования, технические проекты зданий и сооружений, техническую подготовку производства, экологические исследования влияния на окружающую природную среду, маркетинговые исследования, расчет финансово-экономических показателей.

Бизнес-план инвестиционного проекта - это стандартная форма представления инвестиций, общепринятая для всех развитых стран.

Технико-экономический анализ касается технической части проекта с доказательством экономических преимуществ того или иного технического решения. Финансовый анализ инвестиций построен на исследовании денежных потоков капитальной и текущей стоимости.

Экономический смысл оценки экономической эффективности инвестиций - сопоставить инвестиционные затраты и результат от их осуществления. При оценке эффективности инвестиционных проектов исходят из того, что все вложения в проект осуществляются в конце года, предшествующего первому году реализации проекта, а получения результатов - к концу 1-го, 2-го и «i-го» года реализации проекта.

В зависимости от учета фактора времени (при сопоставлении затрат и результатов инвестиционных проектов) различают статичные и динамические методы оценки экономической эффективности инвестиций.

В настоящее время оценка инвестиций осуществляется на основании Правил по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов, утвержденных постановлением Министерства экономики Республики Беларусь от 31.08.2005 г. № 158 и базируется на сопоставлении ожидаемой чистой прибыли от реализации проекта с инвестированным в проект капиталом. В основе метода лежит вычисление чистого потока наличности, определяемого как разность между притоком денежных средств от операционной (производственной) и инвестиционной деятельности и их оттоком, а также за минусом издержек финансировании (процентов по долгосрочным кредитам).

На основании чистого потока наличности рассчитываются основные показатели оценки инвестиций:

- чистый дисконтированный доход;

- индекс рентабельности (доходности);

- внутренняя норма доходности;

- динамический срок окупаемости.

Для расчета этих показателей применяется коэффициент дисконтирования, который используется для приведения будущих потоков и оттоков денежных средств на шаге t к начальному периоду времени. Коэффициент дисконтирования определяется по формуле:

Где:

Кt - коэффициент дисконтирования;

Д - ставка (норма) дисконта.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) характеризует интегральный эффект от реализации проекта и определяется как величина, полученная дисконтированием (при постоянной ставке процента отдельно от каждого года) разности между всеми годовыми оттоками и притоками реальных денег, накапливаемых в течение горизонта расчета проекта по формуле:

Где:

ЧПt-1 - чистые потоки наличности в периоды (год; t = I, 2, 3,...);

Т - горизонт расчета.

Чистый дисконтированный доход показывает абсолютную величину прибыли, приведенной к началу реализации проекта. Положительное значение ЧДД означает, что проект окупаем, иначе его нельзя рассматривать как эффективный.

Внутренняя норма доходности (ВНД) - интегральный показатель, рассчитываемый нахождением ставки дисконтирования, при которой стоимость будущих поступлений равна стоимости инвестиций (ЧДД = 0).

Если проект выполняется с использованием, заемных средств, то ВНД характеризует максимальный процент, под которой можно получить кредит.

При заданной инвестором норме дохода на вложенные средства инвестиции оправданы, если ВИД равна или превышает установленный показатель. Этот показатель также характеризует «запас прочности» проекта, выражающийся в разнице между ВНД и ставкой дисконтирования (в процентном исчислении). Срок окупаемости служит для определения степени рисков реализации проекта и ликвидности инвестиций. Различают простой срок окупаемости и динамический.

Простой срок окупаемости проекта - это период времени, по окончании которого чистый объем поступлений (доходов) перекрывает объем инвестиций (расходов) в проект, и соответствует периоду, при котором накопительное значение чистого потока наличности изменяется с отрицательного на положительное.

Расчет динамического срока окупаемости проекта осуществляется по накопительному дисконтированному чистому потоку наличности. Динамический срок окупаемости в отличие от простого учитывает стоимость капитала и показывает реальный период окупаемости.

2. Значение планирования, его принципы и методы

Планирование как экономический инструмент управления предприятием представляет собой научное обоснование социально-экономических целей развития предприятия и разработку наилучших способов их осуществления с учетом требований рынка при эффективном использовании ограниченных производственных ресурсов.

Актуальность планирования работы предприятия имеет непреходящее значение. Это наилучший способ оценить шансы на успех, уберечься от коммерческой деятельности, обреченной на провал, взглянуть на свое предприятие со стороны, выявляя его слабые и сильные стороны. Планирование является средством формирования целей предприятия и способов их достижения. Конечная цель планирования - обоснование роста прибыли предприятия, эффективности производства, повышение конкурентоспособности и мотивировка расширенного воспроизводства.

Непременное условие эффективного планирования - знание экономических законов.

Например, закон стоимости требует, чтобы цена товара устанавливалась исходя из общественно необходимых затрат на производство и реализацию продукции. Закон накопления проявляется в необходимости использования части прибыли для расширенного воспроизводства капитала. Без инвестиций в активы не стоит рассчитывать на победу в конкурентной среде. Закон повышающейся производительности труда ориентирует на снижение трудовых и материальных затрат при использовании инноваций.

Существует следующая классификация планирования:

- по видам - стратегическое и текущее, которое подразделяется на технико-экономическое и оперативно-производственное;

- по времени - долгосрочное, среднесрочное, краткосрочное;

- по объекту планирования - план предприятия, цеха, отдела, бригады, участка, рабочего места;

- по видам документов бизнес-план, программа, проект, прогноз, задание, заказ-наряд;

- по методам планирования - балансовый, нормативный, сетевой, графический, программно-целевой, экономико-математический;

- по предмету планирования - план объема продаж в натуральном и стоимостном выражении, численности работающих и оплаты труда, доходов, расходов и прибыли, финансирования инвестиций, кредитования и финансовых издержек, научных исследований и эффективности предприятия.

Научно обоснованное планирование развития предприятия подразумевает выполнение следующих принципов:

- взаимной увязки, координации и достижения органического единства планов предприятия и его подразделений, на основе оптимального сочетания планирования «сверху-вниз» и «снизу-вверх», что обеспечивает согласование внутрипроизводственного планирования с текущим планированием производства всего предприятия;

- системности - процесса выработки и обоснования любого планового решения, исходя из определения общих целей предприятия и подчинения деятельности структур достижению этих целей;

- непрерывности и гибкости - внесения уточнений в составленный план, обеспечивающих корректировку и адаптацию планов к рыночным условиям;

- эффективности, экономичности и много вариантности выбора действий, обеспечения сочетания затрат и результатов производства;

- выделение ведущих звеньев и приоритетов - разработки и производства новых конкурентоспособных видов продукции на основе активизации инновационной инвестиционной деятельности предприятия;

- комплексности - рассмотрения всех сторон объекта исследования в его связи и зависимости с другими экономическими процессами и явлениями, учета всех принципов планирования и взаимной увязки всех видов и составляющих частей плана;

- сбалансированности и пропорциональности показателей плана, установления и обеспечения соблюдения их пропорций;

- научности - достоверной информации и использования научно проверенных методов планирования.

Основные методы планирования.

Среди методов планирования развития предприятия выделяют методы непосредственного планирования (балансовый, нормативный, программно-целевой и метод планирования по технико-экономическим факторам), сетевые методы и методы экспертных оценок, а также методы моделирования, экономико-математические методы.

1 Балансовый метод. Балансовый метод в процессе планирования реализует принцип сбалансированности и пропорциональности. Балансовый метод предполагает разработку системы показателей, в которой одна часть, характеризующая ресурсы по источникам поступления, равна другой части, показывающей использование ресурсов по всем направлениям их расхода. Такая система показателей при планировании включает материальные балансы (топлива, электроэнергии), трудовые (рабочей силы, рабочего времени) и финансовые балансы (денежных доходов и расходов, бухгалтерский). Например, с помощью материальных балансов увязываются производство и потребление конкретных видов материальных ресурсов, обосновывается производственная программа предприятия. Как правило, эти балансы разрабатываются в натуральных, условно-натуральных и реже в стоимостных единицах измерения.

2 Нормативный метод предполагает технико-экономическое обоснование планов с использованием норм и нормативов, которые применяются для расчета потребности в ресурсах и показателей их использования. Норма - научно обоснованная мера расхода определенного ресурса на единицу продукции (услуги, работы) в принятых единицах измерения. Нормативы характеризуют степень использования ресурсов, расход ресурса, например на 1 млн. р. продукции, размер платы за кредит в процентах. Как правило, нормативы представляются в относительном выражении.

Система норм и нормативов, используемых в процессе планирования, включает:

- нормы расхода сырьевых и топливно-энергетических ресурсов;

- нормы затрат труда;

- нормы и нормативы использования основных производственных фондов;

- нормативы капитальных вложений и затрат на капитальное строительство;

- финансовые нормы и нормативы;

- социальные нормы и нормативы (минимальный потребительский бюджет, минимальная заработная плата.

Нормы и нормативы являются важнейшими регуляторами экономики предприятия. Например, с помощью такого финансово-экономического норматива, как норматив рентабельности, регулируются цены на продукцию предприятий-монополистов.

3. Программно-целевой метод. Сущность программно-целевого метода заключается в отборе основных задач социально-экономического и научно-технического развития, разработке взаимосвязанных мероприятий по их достижению в намеченные сроки при сбалансированном обеспечении ресурсами с учетом эффективного их использования. Поэтому программно-целевой метод предполагает разработку плана на основе оценки конечных потребностей исходя из целей развития предприятия. С помощью этого метода реализуется принцип приоритетности в планировании. В основном программно-целевой метод применяется при планировании научно-технического прогресса и инновационного развития предприятия, поскольку может решить следующие задачи:

- сосредоточить и направить ресурсы предприятия на выполнение важнейших научно-технических и инновационных программ;

- обеспечить сквозное планирование научных идей до внедрения их в производство;

- увязать реализацию научно-технических программ с планом социально-экономического развития предприятия.

4. Метод планирования по технико-экономическим факторам. Этот метод применяется при планировании производственной программы, разработке плана по труду, планировании издержек производства и реализации продукции, а также других разделов плана экономического и социального развития предприятия. При данном методе планирования учитываются следующие факторы:

- организационные - совершенствование производства и труда;

- технические - внедрение новой техники и технологий, новых материалов, реконструкция и техническое перевооружение предприятия;

- структурные - изменение объемов производства, номенклатуры и ассортимента выпускаемой продукции;

- рыночные - учет инфляции, конкуренции, соотношения спроса, предложения и цены;

- особые факторы, связанные со спецификой предприятия и производства.

Литература

1. Экономика предприятия: учеб. пособие / Г.З. Суша. - М.: Новое знание, 2006. - 512 с. инвестиционный рыночный экономика

2. Экономика предприятия: учеб. пособие / Э.В. Крум, Т.В. Елецких. - Минск: Вышэйшая школа, 2010. - 302 с.

3. Нехорошева Л.Н. и др. Экономика предприятия. - Мн., «Вышэйшая школа», 2005. - 383 с.

4. Головачев, А.С. Экономика предприятия в 2-х частях. Часть 2: учеб. пособие / А.С. Головачев. - Минск: Вышэйшая школа, 2008. - 464 с.

5. Экономика строительства: методические рекомендации по изучению дисциплины, задания ДКР для учащихся-заочников по специальности "Промышленное и гражданское строительство" / сост. Н.А. Козлова. - Светлогорск: СГИК, 2010-2011 уч. год. - 27 с.

Размещено на Allbest.ru