Основы техники финансового анализа

Размещено на http://www.allbest.ru/

Оптимальные варианты сочетания инвестиционных проектов

Руководство организации решило разместить единовременно 1600 тыс. руб. инвестиционных вложений, для чего необходимо составить план оптимального размещения инвестиций. Ограничением на такое размещение является тот факт, что к реализации принимаются инвестиционные проекты только в полном объеме. Норма доходности по проектам - 10 %. Рассчитать оптимальные варианты сочетания инвестиционных проектов.

Таблица 1. Денежный поток

Таблица 2. Выбор оптимального сочетания инвестиционных проектов

Таблица 3. Расчет индекса возможных потерь по предложенным инвестиционным проектам

Анализ и оценка состава, структуры и динамики доходов и расходов организации

Различные авторы предлагают различную последовательность в анализе себестоимости.

Савицкая Г.В. предлагает следующую последовательность [5, c. 182]:

1. Анализ общей суммы затрат на производство товарной продукции;

2. Анализ затрат на рубль товарной продукции;

3. Анализ себестоимости сравнимой товарной продукции;

4. Анализ себестоимости важнейших изделий;

5. Анализ прямых материальных затрат;

6. Анализ прямых трудовых затрат;

7. Анализ косвенных затрат;

8. Определение резервов снижения себестоимости продукции.

Экономический анализ себестоимости предусматривает несколько этапов. На первом этапе устанавливается, как выполнен план по себестоимости и изменились затраты по сравнению с предшествующими периодами, на втором - определяются отклонения фактической себестоимости от плановой, на третьем - выявляются конкретные производственные причины отклонений затрат от плановых норм, намечаются пути их устранения.

Основными задачами анализа себестоимости продукции (работ, услуг) являются:

· объективная оценка структуры себестоимости продукции и её динамики относительно прошлых отчетных периодов, а также соблюдения действующего законодательства, договорной и финансовой дисциплины;

· исследование причин, вызвавших отклонение показателей от значений прошлых отчетных периодов;

· определение факторов, повлиявших на динамику показателей себестоимости, величины и причин отклонений фактических затрат от нормативных;

· выявление и сводный подсчет резервов снижения затрат на производство.

В результате анализа себестоимости выявляются факторы, способствующие как увеличению, так и снижению себестоимости; определяются пути снижения себестоимости продукции. От того, как предприятие в своей хозяйственной деятельности решает вопросы снижения себестоимости продукции, зависит получение наибольшего эффекта с наименьшими затратами. Экономия трудовых, материальных и финансовых ресурсов зависят от грамотного и качественного анализа себестоимости.

В процессе анализа изучается структура затрат и ее динамика, что позволяет определить материалоемкость, трудоемкость, энергоемкость продукции, выяснить характер изменений и их влияние на себестоимость продукции. Структура затрат анализируется путем сравнения удельного веса отдельных элементов за ряд отчетных периодов или фактических с плановыми. Кроме того, целесообразно определить абсолютную сумму экономии или перерасхода по общей сумме затрат и по каждому элементу, изучить причины отклонений.

Анализ структуры затрат позволяет изучать использование производственных ресурсов, выявлять дефицитные ресурсы, которые сдерживают использование потенциальных возможностей расширения производства и повышение качества продукции, а также выявлять те ресурсы, потребление которых вызывает рост затрат на производство, превышающий планируемый (расчетный) их уровень.

Анализ динамики структуры затрат и факторов их изменения дает возможность своевременно реагировать на отклонения от нормальных параметров производственного процесса, принимать упреждающие меры по недопущению излишних затрат и потерь, выявлять тенденции изменения затрат, разрабатывать меры по их снижению [2, c. 219].

Выполнение плана по себестоимости товарной продукции анализируют путем сопоставления фактической себестоимости в ценах, принятых в плане, с плановой себестоимостью фактически выпущенной продукции.

Взаимосвязь объема производства и себестоимости продукции должна учитываться при анализе себестоимости как всего выпуска, так и единицы продукции. При этом изучается величина элементов затрат (с выделением переменных и постоянных расходов) в натуральном и относительном выражении и их отклонение от плана. Затем осуществляется факторный анализ общей суммы издержек на производство и реализацию продукции.

Обобщающим показателем себестоимости продукции является показатель затрат на рубль товарной продукции. Выполнение плана по этому показателю анализируют сравнением фактических затрат в ценах, предусмотренных в плановых расчетах за отчетный год, с плановыми затратами. Достоинства показателя следующие: его универсальность, так как он может определяться по всем отраслям и на всех уровнях управления; прямая и наглядная связь себестоимости с прибылью от основного производства. Однако этот показатель, взятый в "чистом виде", не отражает действительного снижения или повышения себестоимости, так как на его величину влияют и факторы, не зависящие от качества работы коллектива предприятия. Поэтому для правильной оценки результатов в процессе анализа необходимо выявить действие как субъективных, так и объективных факторов, перечень которых и их взаимосвязь отражает модель факторной системы. финансовый анализ инвестиционный проект

Значение анализа себестоимости продукции определяется тем, что она представляет собой важнейший качественный показатель, характеризующий экономическую эффективность производства, и что только на основе его всестороннего анализа можно выявить резервы и определить пути увеличения конечных результатов при минимальных затратах трудовых, материальных и финансовых. Анализ себестоимости позволяет выяснить тенденции изменения данного показателя, выполнения плана по его уровню, определить влияние факторов на его прирост и на этой основе дать оценку работы предприятия по использованию возможностей и установить резервы снижения себестоимости продукции [4, c. 142].

В процессе анализа валового дохода устанавливается степень соответствия фактических (ожидаемых) показателей плановым, выполнение плана по валовым доходам. Определяется динамика валового дохода, причины его роста или снижения. В связи с тем, что существуют определенные расхождения формировании цен на товары, поставляемые из различных источников, целесообразно организовать учет валовых доходов в зависимости от того по каким каналам поступает товар на торговое предприятие для его последующей реализации конечному потребителю.

Общая тенденция развития валового дохода торгового предприятия соответствует оптимальному соотношению индекса роста валового дохода (Iвд) и индекса роста товарооборота (Iт) и имеет следующий вид:

Iвд > Iт, (1)

При анализе особое внимание следует уделять расчету влияния основных факторов: объема и структуры товарооборота, среднего уровня торговой надбавки, звенности товародвижения, уровня свободных отпускных цен и др. - на сумму и уровень валового дохода.

Значительное влияние на валовой доход оказывает изменение структуры товарооборота. Увеличение доли товаров с более высоким уровнем торговых надбавок ведет к повышению среднего уровня валового дохода и наоборот. Влияние изменения структуры товарооборота на уровень валового дохода определяют методом процентных чисел.

На уровне предприятия в условиях товарно-денежных отношений чистый доход принимает форму прибыли. На рынке товаров предприятия выступают как относительно обособленные товаропроизводители. Установив цену на продукцию, они реализуют ее потребителю, получая при этом денежную выручку, что не означает получение прибыли. Для выявления финансового результата необходимо сопоставить выручку с затратами на производство и реализацию, которые принимают форму себестоимости продукции. Когда выручка превышает себестоимость, финансовый результат свидетельствует о получении прибыли. Предприниматель всегда ставит своей целью прибыль, но не всегда ее получает. Если выручка равна себестоимости, то удалось лишь возместить затраты на производство и реализацию продукции. При реализации без убытков, отсутствует и прибыль как источник производственного, научно технического и социального развития. При затратах, превышающих выручку, предприятие получает убытки, что ставит его в достаточно сложное финансовое положение, не исключающее банкротство.

Метод получения целевой прибыли основан на построении графика безубыточности продаж товаров и в основе данного метода заложен метод обратного счета, исходя из заданной (целевой) нормы рентабельности:

Ппр = ВП - ИО, (2)

П пр = Р * Rпр / 100, (3)

где Р - розничный товарооборот, тыс. руб.;

Rпр - рентабельность прибыли от продаж, %.

Показателями доходности являются:

1) уровень валовой прибыли:

У_вп = *100 (%); (4)

2) доходность заработной платы:

Д_ФЗП = ; (5)

3) доходность текущих затрат:

Д_ИО = ; (6)

4) доходность на 1 м² торговой площади:

Д = /S_общ.; (7)

5) доходность от численности:

Д = . (8)

Величина доходов от реализации основных средств и прочих материальных активов зависит от количества проданного имущества, его балансовой стоимости и цены реализации. При этом учитывают не только прямой финансовый результат, но и эффект от ускорения оборачиваемости капитала.

Процесс планирования доходов предприятия осуществляется по следующим трем этапам: анализ доходов предприятия в предплановом периоде, расчет плановой суммы доходов, разработка системы мероприятий по обеспечению выполнения плана доходов.

Планирование доходов торгового предприятия осуществляется посредством метода технико-экономических расчетов; экономико-статистических методов по скользящей средней; расчетно-аналитического метода.

В зависимости от целей планирования доход от продажи продукции (работ, услуг) можно планировать на предстоящий год, на квартал, месяц и оперативно. Годовое планирование дохода, так же как и затрат на продаваемую продукцию (оказываемые работы, услуги), в настоящее время затруднено из-за нестабильных экономических условий хозяйствования. Квартальное (месячное) планирование дохода возможно и необходимо для определения прибыли, оперативное - в целях контроля за поступлением фактического дохода на расчетный счет предприятия.

Основу формирования валового дохода торговых предприятий (а на многих торговых предприятиях - единственный источник его формирования) составляют доходы от торговой деятельности, поэтому в процессе управления доходами на предприятии им отводится главная роль.

Доход от продажи продукции рассчитывается на основе объема проданной продукции, исходя из действующих цен без налога на добавленную стоимость, акцизов, торговых и сбытовых скидок.

Доходы от реализации товаров в процессе управления ими выражаются следующими основными показателями [6, c. 124]:

1. Суммой доходов от реализации товаров - она характеризуют общий размер торговых надбавок, полученных в процессе реализации товаров в определенном периоде.

2. Уровнем доходов от реализации товаров - он определяется по формуле:

Уд = , (9)

где Уд - уровень доходов от реализации товаров, в %;

Др - общая сумма доходов от реализации товаров в определенном периоде;

Р - общий объем реализации товаров в этом же периоде.

3. Средним уровнем торговой надбавки - он определяется по формуле:

Утн = , (10)

где Утн - средний уровень торговой надбавки, в %;

(значения остальных показателей те же, что и в предыдущей формуле).

Сумма доходов от реализации товаров зависит от трех важнейших факторов:

а) уровня цен закупки товаров у поставщиков. В рамках товарного предложения на потребительском рынке эти цены обычно варьируются в определенном диапазоне. Выбор наиболее приемлемых для торгового предприятия цен закупки в увязке с другими условиями поставки осуществляется в процессе обоснования эффективности коммерческих сделок по закупке товаров у различных поставщиков;

б) уровня цен реализации товаров покупателям. Этот уровень торговые предприятия устанавливают дифференцированно по отдельным товарам с учетом состояния спроса на них, уровня издержек обращения по их реализации, уровня их налогооблагаемости, необходимости обеспечения целевой суммы прибыли и ряда других факторов. Многообразие этих факторов и сложность их комплексного учета определяют необходимость разработки в этих целях специальной политики ценообразования ("ценовой политики") на торговом предприятии;

в) объема реализации товаров.

С учетом этих определяющих факторов строится процесс управления доходами на торговом предприятии.

Величина дохода от выполненных работ и оказанных услуг зависит от объема работ и услуг и соответствующих расценок и тарифов по каждому направлению предоставляемых работ, услуг.

План выпуска и продажи продукции планируется, исходя из заключенных договоров на поставку продукции в плановом периоде.

Доходы предприятия от другой деятельности, как правило, не планируются, так как носят разовый характер. Если же предприятие имеет постоянные поступления от определенных видов деятельности, то эти доходы планируются теми же методами, что и доходы от продажи продукции.

В ходе структурного анализа выясняются основные соотношения, связанные с получением выручки от реализации, и произведенные с этой целью затраты. Информация для анализа продаж, необходимого для составления прогнозов на следующий период (периоды), доступна в полном объеме лишь внутреннему аналитику. В ходе такого анализа должно быть установлено:

- каковы основные элементы получения выручки; насколько зависим спрос от цен на продукцию (т. е. эластичность спроса);

- существует ли у предприятия возможность приспособиться к изменению спроса путем модификации выпускаемой продукции или введения на рынок новых товаров;

- какова степень концентрации покупателей;

- насколько велика зависимость от основных покупателей;

- какова диверсификация продукции по географическим рынкам сбыта [1, с. 114].

Для многоотраслевых предприятий или предприятий, функционирующих на различных географических рынках сбыта, необходимо оценить информацию о доходах в разрезе отдельных сегментов сбыта. Дело в том, что вклад отдельных сегментов в получение общего объема реализации, как правило, различен. Следовательно, для того чтобы оценить перспективы многопрофильных предприятий, а также риски их деятельности, следует отдельно проанализировать доходы и расходы по каждому сегменту. С этой целью в международной практике используется сегментарная отчетность, рекомендации, по составлению которой содержатся в Международном стандарте финансовой отчетности № 14. В российской практике предусматривается отражение информации о структуре реализации в разрезе отдельных сегментов в пояснительной записке.

При анализе расходов основная проблема - убедиться в соответствии доходов и расходов данного периода. Другая проблема состоит в том, чтобы отойти от принятого в нашей стране налогового подхода к формированию себестоимости продукции (работ, услуг). Известно, что российской практике присущ подход, при котором за государством закреплено право определять возможность для предприятий включения или невключения тех или иных расходов в себестоимость. Данный подход реализован в Положении о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли [7, с. 65].

Дополнительная информация о структуре расходов и их динамике может быть получена при анализе соотношений: "себестоимость/выручка""; "коммерческие расходы/выручка"; "управленческие расходы/выручка". По динамике данных соотношений делают выводы о том внимании, которое уделяется на предприятии разным функциям управления: административно-управленческой; коммерческо-сбытовой, а также о способности предприятия управлять соотношением "затраты/доходы".

Тенденция к росту указанных соотношений может свидетельствовать о том, что у предприятия существуют проблемы контроля над издержками. В этой связи может быть полезным постатейное рассмотрение расходов с целью выявления резервов их снижения. Так, в составе управленческих расходов согласно Типовой номенклатуре статей выделяют: расходы на управление предприятием; общехозяйственные расходы; налоги, сборы и отчисления; непроизводительные расходы. Анализ должен выделить в составе каждой группы контролируемые и неконтролируемые расходы с тем, чтобы оценить реальную возможность их снижения [3, с. 61].

Главная цель отчета о прибылях и убытках состоит в прогнозировании будущих доходов. Для этого необходимо рассмотреть каждый элемент отчета и оценить вероятность его присутствия в будущем.

Проведите анализ состава, структуры и динамики отчета о прибылях и убытках

Таблица 4. Отчет о прибылях и убытках ООО "Сфера"

Из полученных данных видно, что на предприятии за отчетный год удельный вес себестоимости в выручке снизился на 44,97 % и составил в отчетном году 46 %.

Это привело к заметному увеличению доли валовой прибыли и прибыли от продаж на 7,87 %, в отчетном году их доля составила 12,4 %.

Таблица 5. Показатели состава, структуры и динамики отчета о прибылях и убытках

Также на предприятии идет снижение доли прочих операционных расходов на 1,58 % и налога на прибыль на 0,01 %.

Вследствие всех вышеперечисленных изменений за отчетный период удельный вес чистой прибыли в выручке увеличился на 9,42 % и составил в отчетном году 11,43 %.

Список литературы

1. Баканов М.И. Теория экономического анализа: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2003.

2. Вахрин П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих организациях: Учебное пособие. - М.: Издательско-книготорговый центр "Маркетинг", 2003.

3. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2006.

4. Парушина Н.В. Анализ финансовых результатов по данным бухгалтерской отчетности // Бухгалтерский учет. - 2009. - №5.

5. Пястолов С.М. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - 2-е изд., стереотип. - М.: ИЦ "Академия"; Мастерство, 2006.

6. Хелферт Э. Техника финансового анализа / Пер. с англ. Под ред. Л.П. Белых. - М.: Аудит, Юнити, 2006.

7. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2004.

Размещено на Allbest.ru