Оценка эффективности инвестиционных проектов

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное агентство по образованию

Байкальский Государственный Университет Экономики и Права

Факультет Организации Рынка

Кафедра экономики и управления инвестициями и недвижимостью

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

По дисциплине: Экономика строительного предприятия и отрасли

На тему: Оценка эффективности инвестиционных проектов

Исполнитель:

Е.А. Аржутова

Руководитель:

канд. экон. наук,

Р.Г. Ильговский

Иркутск, 2011 год.

Оглавление

Введение

1. Определение стоимости строительства

2. Оценка экономической эффективности проекта

3. Выбор варианта строительства и определение годовых объёмов работ

4. Графики финансирования строительства

Заключение

Список использованных источников

Введение

Современное состояние и проблемы строительной промышленности в России.

Уровень развития строительной отрасли - весьма точный показатель здоровья экономики любой страны. В последнее десятилетие строительство в России велось бурными темпами. Так, рынок строительных работ в период с 2000 по 2006 г., вырос в стоимостном выражении более чем в 3 раза. Только в 2006 г., в строительстве было выполнено работ общим объемом около 2350 млрд. руб.

Строительные заводы и рынoк стpoймaтepиaлoв.

Рынок цемента. В России в 1990 г., было произведено 86 миллионов тонн цемента, к 1995 г., этот показатель упал до 22 миллионов тонн. В 2007 году объем вырос до 59 миллионов тонн. При этом цемента не хватает, цементные заводы работают на пределе возможностей. Рост цен на цемент составил 30% лишь за I кв. 2007 г., а за 5 лет (2001-2005 гг.) средняя цена цемента увеличилась в 7 раз (c 699,92 руб. до 5000 руб. за тонну). Крупнейшие цементные заводы - «Сибцемент», «Спасскцемент» и «Евроцемент».

В сегменте лaкoвых и кpaсoчных мaтepиaлoв сложилась острая конкуренция с зарубежными производителями. Это произошло из-за устapeвших тeхнoлoгий отечественных заводов и неблагополучия poссийскoй пpoмышлeннoсти в 90-e гг. Eмкoсть pынкa ЛКМ в 2003 г., сoстaвила oкoлo 800-900 тыс. тoнн, пpичeм импopтнaя пpoдукция в нем заняла 20-25%. Спeциaлисты дaют высoкую oцeнку кaчeству пpoдукции «Tikkurila», «Тиккoлop», «Beckers», «Яpoслaвскиe кpaски», «Dufa».

В сeгмeнте кpoвeльных мaтepиaлов кoнкуpeнтнaя сpeдa спoкoйная. Pынoк кpoвeльных мaтepиaлoв в 2001 г., измepялся цифpoй в 160 млн. мк. Сaмым paспpoстpaнeнным типoм пoкpытия для нашего покупателя продолжает являться oбычный шифep, кoтopый зaнимaeт бoлee двух тpeтeй pынкa. Oстaвшaяся тpeть пoдeлeнa мeжду кpoвeльным жeлeзoм и нoвыми типaми мaтepиaлoв - такими, как мeтaллoчepeпица (oкoлo 50%), мягкие кpoвeльные плитки (пpиблизитeльнo 25%), кepaмичeская и цeмeнтнo-пeсчaная чepeпица и гoфpиpoвaнные листы с битумнoй пpoпиткoй.

Пoлoжитeльная динaмика на строительном рынке oтмeчена в пpoизвoдствe жeлeзoбeтoнных кoнстpукций, кepaмичeскoй плитки, сaнтeхники, линoлeумa. Продукция заводов ЖБИ пользуется большим спросом, ведь практически все современное строительство базируется на ней. Любой высотный дом, электроснабжение, канализационная и водопроводная системы строятся на основе использования железобетонных конструкций.

Pынoк сухих стpoитeльных смeсeй в 2003 г., oцeнивaлся в 1 млн. тoнн, из них oкoлo 200 тыс. тoнн пpeдстaвлeнo зapубeжными мaтepиaлaми (Vetonit, Atlas, Knauf). Oтpaсль нaхoдится в стaдии стaнoвлeния, тaк кaк oбъeм пoтpeблeния сухих смeсeй нa душу нaсeлeния в России в 10 paз мeньшe, чeм в eвpoпeйских стpaнaх (2 и 20 кг. - сooтвeтствeннo). Нa pынкe сухих смeсeй пoстoяннo пoявляются нoвыe poссийскиe пpoизвoдитeли, и нaибoлee кpупныe из них успeшнo кoнкуpиpуют с инoстpaнными кoмпaниями. Пpимepoм пoпуляpнoй oтeчeствeннoй мapки сухих смeсeй мoжнo считaть мapку «Стapaтeли».

Eмкoсть poссийскoгo pынкa oбoeв в 2001 гoду сoстaвлялa 168 млн. стaндapтных pулoнoв. Poссия пpeдстaвляeт сoбoй своеобразный зaпoвeдник, гдe дo сих пop сущeствуeт спpoс нa oбoи, тoгдa кaк в стpaнaх Зaпaдa бoльшинствo людeй пepeшли нa сoвpeмeнныe виды штукaтуpки и кpaски. Нaибoльшим спpoсoм пoльзуeтся пpoдукция мoскoвских и бeлopусских заводов, a тaкжe нeмeцкиe oбoи Rasch. Кpупными пpoизвoдитeлями oбoeв являются: ЗAO «Мoскoвскaя oбoйнaя фaбpикa», OAO «Мoсстpoйплaстмaсс», ЗAO «Poстoвбумaгa», OOO ПКП «Сыктывкapскиe бумaжныe издeлия», OAO «Тулaбумпpoм».

Потребление строительного крепежа стабильно росло на 15% ежегодно. Общий объем годового потребления строительного крепежа в России в 2007 г., оценивался в 160 тыс. т., в денежном выражении - в $250 млн. При этом только 25% строительного крепежа производится отечественными заводами, остальное - импортная продукция. Российская метизная промышленность каждый год теряет 10-15% объема производства из-за своих устаревших технологий и оборудования, постепенно «сдавая» внутренний рынок Китаю.

Рекордными темпами росли цены на стройматериалы. За 2007 г., они подорожали в среднем на 10-20%, причем отдельные из них, например кирпич - на 50%. Арматура за 1 кв. 2007 г., подорожала на 32,8%.

Последнее десятилетие в России наблюдался строительный бум. За четыре года (с 2004 по 2007) ежегодный объем строительства жилья вырос в 1,5 раза. В 2006 г., темпы строительства превысили показатели 2005 года в 78 из 84 субъектов Федерации. В 2007 г., было сдано около 60 млн. кв. м. Такими темпами жилье в России не строилось со времен СССР, когда в лучшие годы вводили до 80 млн. кв. м в год.

Между тем, в строительной отрасли накопились неотложные проблемы. Отставание в технической модернизации строительных заводов. В настоящее время стройиндустрия не способна обеспечить промышленность строительными материалами. На предприятиях степень износа основных фондов достигает 54%. В связи с этим резко увеличилась стоимость строительных материалов, таких, как щебень песок, цемент, арматура. За 2007 г., стоимость цемента в среднем увеличилась на 70-75%, и составила 5000 руб. за тонну. При этом последующая отмена пошлин на импорт цемента привела к тому, что в Россию хлынул товар иностранного производства, порой не очень качественный, но дешевый - и цены упали. Окончательный удар по ним был нанесен кризисом, и сегодня цементные заводы вынуждены продавать его практически по себестоимости.

Высокая ресурсоемкость строительного производства.

Строительное производство у нас сопровождается огромными энергетическими затратами. Выше, чем в других странах, себестоимость строительства: по оценке McKinsey, построить газовую электростанцию в Китае обойдется в $500-700 за 1 кВт, а в России - в $1000 за 1 кВт. Мы расходуем на 1 м² вводимого жилья 0,7-0,8 м³ железобетона, 60-70 кг металла. В Европе расходуется в 1,5 раза меньше.

Монополизация строительного рынка.

Строительный рынок уже в значительной степени монополизирован и укрупнение продолжается. В настоящее время многие малые предприятия выдавлены из отрасли. Сегодня в строительстве работают 11,3% от общего числа малых предприятий страны, которые обеспечивают 17,3% общей занятости в малом бизнесе. Между тем, одной из главных причин подорожания цемента эксперты называют именно существующую монополию на его производство. В России его производят фактически три компании - «Сибцемент», «Спасскцемент» и «Евроцемент». Для решения подобных проблем Ассоциация строителей России предлагает перейти к частно-государственному партнерству. По сути, это означает введение госрегулирования на отдельные стройматериалы - цемент, щебень, песок. Доля государства должна составить 25-30%, считают некоторые специалисты. При этом необходимо ввести практику централизованных закупок с фиксированной ценой.

Низкая производительность труда.

Производительность труда российских строителей, по данным Минэкономразвития, не превышает в среднем 25% уровня производительности их западных коллег. А точнее - 50% от показателей поляков, 40% - бразильцев и треть - от производительности труда строителей ЮАР. Все эти факторы, вместе с разразившимся экономическим кризисом, привели к спаду производства в строительной индустрии.

Современное состояние строительной промышленности.

В настоящий момент отрасль находится в тяжелейшем положении, как отмечено на VIII съезд Российского Союза Строителей. Строительные компании не имеют возможности брать кредиты в коммерческих банках под 20% годовых, так как рентабельность их деятельности составляет, в основном, 10-13%. Строители не могут продавать жилье за те деньги, которые предлагает государство, так как строительство его велось по докризисным ценам. В настоящее время невозможно продолжать выполнять национальный проект «Доступное жилье», и, тем более, начать строить по 1 м² на жителя России в год, даже к 2020 г.

Около 80% строительных объектов в РФ заморожено. По итогам первого полугодия 2009 г., общий объем строительно-монтажных работ в стране сократился на 20% и упал до 1,5 трлн. рублей. Вслед за спадом в строительстве возникли проблемы и в промышленности строительных материалов - спад в этой отрасли составил от 18 до 40% и более. При этом в кирпичной промышленности спад производства составил 59%, а в цементной - целых 71%.

В настоящее время ни одна отрасль не имеет столько внимания со стороны государства, как строительная. Планируется, что на федеральном уровне на поддержку отрасли будет выделено 427,7 млрд. руб.. Непосредственно на новое строительство будет направлено около 127,5 млрд. руб., на поддержку спроса на рынке жилья - 174,8 млрд. руб. Оставшийся объем средств - 125,4 млрд. руб. - пойдет на проведение капитального ремонта жилищного фонда, модернизацию объектов коммунальной инфраструктуры, изъятие земельных участков, находящихся в федеральной собственности на цели жилищного строительства, реструктуризацию ипотечных кредитов. Эти средства способны обеспечить до 1/4 объема ежегодно строящегося жилья. Ранее из бюджета на проведение антикризисных мероприятий в сфере строительства и ЖКХ, на поддержку отрасли было выделено 900 млрд. руб. Государство по-прежнему приобретает 25% жилья, что является серьезным подспорьем для строительного комплекса. Так, несмотря на тяжелое положение в отрасли в первом полугодии было введено 21,6 млн. м² жилья (233 тысячи квартир), что составляет 99,7% от соответствующего периода прошлого года. Хотя это были, конечно, в основном уже почти готовые объекты. Россия все еще сильно отстает по темпам строительства от западных стран. В Европе каждый год на душу населения строится по 1 кв. м жилья. За 2007 г. в России построено всего 0,19 м² на человека. В среднем на одного россиянина приходится 21 м² жилья, тогда как в Европе этот показатель составляет 65 м², в США - 70 м² на человека. По докризисным планам правительства в стране до 2010 г. должно было ежегодно вводиться около 80 млн. м² нового жилья. В таком случае к 2020 г. Россия достигнет уровня слаборазвитых стран - 35 м² на человека. Конечно, рост строительства определяется общим экономическим ростом страны. А Россия сегодня переживает нелегкие времена. Но, как показывает опыт многих стран, строительная отрасль может выступить и локомотивом этого роста, когда после экономической депрессии начнется возрождение.

1. Определение стоимости строительства

Таблица 1. - Исходные данные:

№ варианта	33
№ заводов	4, 5, 7, 8
Норма дисконта для строительства	0, 22
Норма дисконта для эксплуатации	0, 14
Район строительства	8

Таблица 2. - Расчёт стоимости строительства объекта (в ценах 2009 г.):

Величина капитальных вложений определяется по формуле:

Стоимость строительно-монтажных работ определяется по формуле:

Завод №4 (Завод ЖБК для промышленного строительства).

Срок строительства - 2,5 года.

Распределение по годам:

Завод №5.

Завод ЖБК для водохозяйственного строительства.

Срок строительства - 1,5 года.

Распределение по годам:

Завод №7 (Завод ЖБК для водохозяйственного строительства).

Срок строительства - 2 года.

Завод №8 (Завод ЖБК для элеваторное строения).

Срок строительства - 2 года.

Распределение по годам:

Распределение по годам:

2. Оценка экономической эффективности проекта

При оценке эффективности инвестиционного проекта необходимо соизмерение разновременных показателей.

Оно осуществляется путём их приведения (дисконтирования) к ценности в начальном периоде.

Приведение производится путём умножения соответствующих показателей на коэффициент дисконтирования а_t, который рассчитывается по формуле:

Для оценки экономической эффективности каждого из данных заводов нужно определить индекс доходности (ИД).

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) и срок окупаемости капитальных вложений (Т).

Чистый дисконтированный доход рассчитывается по формуле:

Индекс доходности рассчитывается по формуле:

Сумма дисконтированных капитальных вложений рассчитывается по формуле:

Рассчитаем коэффициенты дисконтирования.

Для строительства:

Расчёт эффективности проекта.

Завод №4 (Завод ЖБК для промышленного строительства).

Рассчитаем дисконтированную прибыль (за 16 лет эксплуатации).

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.

Для эксплуатации:

Дисконтированная прибыль = 613472454.

Рассчитаем дисконтированные капитальные вложения (за 3 года строительства).

руб.;

руб.;

руб.

Дисконтированные КВ = 188082214 руб.

ИД = 3, 26 > 1 * ЧДД = 425390240 руб. >0

Предприятие эффективно.

Срок окупаемости капитальных вложений:

57452182 + 63294777 + 59724302 + 64917720 = 245388981;

245388981 > КВ_д;

Т = 7 лет.

Завод №5 (Завод ЖБК для водохозяйственного строительства).

Рассчитаем дисконтированную прибыль (за 16 лет эксплуатации).

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб..

Дисконтированная прибыль = 171141424 руб.

Рассчитаем дисконтированные капитальные вложения (за 2 года строительства).

руб.;

руб.

Дисконтированные КВ = 115310121 руб.

ИД = 1,48 > 1 ЧДД = 55831303 руб. >0

Предприятие эффективно.

Срок окупаемости капитальных вложений:

16225328 + 17597323 + 16543472 + 18293263 + 15907185 + 13918787 + 12208764 + 10697582 = 121391703;

121391703 >КВ_д;

Т=10 лет.

Завод №7 (Завод ЖБК для водохозяйственного строительства).

Рассчитаем дисконтированную прибыль (за 16 лет эксплуатации).

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.

Дисконтированная прибыль = 343291421 руб.

Рассчитаем дисконтированные капитальные вложения (за 2 года строительства).

руб.;

руб.

Дисконтированные КВ = 156592968 руб.

ИД = 2,19 > 1 * ЧДД = 186698453 > 0

Предприятие эффективно.

Срок окупаемости капитальных вложений:

32546276 + 35298351 + 33184438 + 36694331 + 31908114 = 169631510

169631510 > КВ_д;

Т=7 лет.

Завод №8 (Завод ЖБК для элеваторного строения).

Рассчитаем дисконтированную прибыль (за 16 лет эксплуатации).

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.;

руб.

Дисконтированная прибыль = 197326379 руб.

Рассчитаем дисконтированные капитальные вложения (за 2 года строительства).

руб.;

руб.

Дисконтированные КВ = 100751107 руб.

ИД = 1, 96 > 1 * ЧДД = 96575272 руб. > 0

Предприятие эффективно.

Срок окупаемости капитальных вложений:

18707834 + 20289746 + 19074654 + 21092166 + 18341014 + 16048387 = 113553800;

113553800 > КВ_д;

Т = 6 лет.

3. Выбор варианта строительства и определение годовых объёмов работ

По заданию курсовой работы необходимо построить графики строительства четырёх объектов, распределить по кварталам объёмы капитальных вложений и строительно-монтажных работ:

1 вариант:

Прибыль = 97376580 + 121720725 + 64917720 + 23860777 + 29825971 +15907185 +27511520+8597350 = 389717828 руб.

2 вариант:

Прибыль = 23860777 + 29825971 + 31814370 + 19883981 + 97376580 + 60860363 + +27511520 + 8597350 = 299730912 руб.

Рассчитаем эффективность капитальных вложений, связанную с изменением средней величины отвлечения средств в целом по 1 и 2 вариантам:

По полученным данным более эффективным является 1 вариант.

4. Графики финансирования строительства

По заданию курсовой работы необходимо построить графики распределения капитальных вложений для четырёх объектов в целом за 5 лет.

Заключение

Таким образом, выполнив все расчёты, построив графики, можно сделать выводы.

Вывод 1. Все четыре объекта, заданные курсовой работой, на основе расчётов являются эффективными. Строительство данных объектов эффективно, так как ИД > 1, ЧДД > 0. Самым эффективным является Завод №4 - Завод ЖБК для промышленного строительства, так как у данного проекта самый высокий ИД и ЧДД.

Вывод 2. Исходя из 2 вариантов графиков распределения годовых объёмов работ, на основе расчётов наиболее эффективным вариантом является 1 вариант распределения.

Вывод 3. Исходя из 2 вариантов графиков распределения капитальных вложений, наиболее эффективным является 1 вариант распределения.

Список использованных источников

экономический стоимость инвестиционный

1. Экономика строительного предприятия и отрасли: метод. указ. по выполнению курсовой работы / сост. Р.Г. Ильговский. Иркутск: изд-во БГУЭП, 2010;

2. Интернет ресурсы.

Размещено на Allbest.ru

...