Основы лизинга

Размещено на http://www.allbest.ru/

Кафедра экономики

Конспект лекций

Основы лизинга

Минск

2005



Содержание

Введение

1. Общая характеристика лизинга и условия его развития

1.1 Экономическая сущность лизинга и история его развития

1.2 Особенности осуществления лизинговой деятельности

1.3 Цели и проблемы развития лизинговой деятельности

2. Правовое регулирование лизинговой деятельности

2.1 Хозяйственно-правовые аспекты лизинговой деятельности

2.2 Экономический механизм заключения лизинговой сделки

3. Организационное и методическое обеспечение лизингового процесса

3.1 Организация проведения лизинговых операций на предприятии

3.2 Управление лизинговым процессом

4. Экономическая оценка лизинговой операции и лизинговой деятельности

4.1 Эффективность лизинговой операции

4.2 Рынок лизинговых услуг

Терминологический словарь

Список литературы



Введение

Объективная необходимость обновления основных производственных фондов промышленных предприятий Республики Беларусь обусловлена не столько особенностями трансформационного периода, сколько естественными процессами физического и морального устаревания оборудования в процессе эксплуатации. В этой связи умение обосновать и использовать лизинг как один из способов обновления основных фондов предприятия является профессиональным требованием к менеджерам специальности "Экономика и управление на предприятии". Цель дисциплины -- сформировать у студентов знания, умения и навыки организации лизинговой деятельности предприятий с учетом ее преимуществ по сравнению с другими способами обновления основных фондов. Задачи изучения дисциплины: выяснение экономической сущности лизинга, его преимуществ и недостатков;

· изучение развития организационных форм управления лизинговым процессом;

· освоение методов обоснования экономических решений о целесообразности использования лизинга в практической деятельности предприятий;

· формирование навыков по эффективному использованию лизинга и организации управления лизинговой деятельностью;

· изучение методов оценки экономической эффективности лизинговых операций.

Программа дисциплины "Лизинг" нацелена на получение совокупности теоретических знаний, практических умений и навыков по обновлению основных производственных фондов предприятий посредством лизинга для обеспечения производства конкурентоспособной продукции и устойчивого финансового положения в условиях перехода к рынку.



1. Общая характеристика лизинга и условия его развития

1.1 Экономическая сущность лизинга и история его развития

Первые лизинговые компании в ведущих европейских странах, занимающих сегодня первые места по объему лизинговых операций, появились в самом начале 60х гг.

Несмотря на повсеместное распространение лизинга в мире, единого международного общепризнанного понятия этой правовой конструкции в настоящее время не существует. Это связано как со сложным и неоднозначным содержанием, отражаемым этим термином, так и со страновыми различиями в правовых базах и системах отчетности.

В литературе имеют место определения лизинга как вида предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств; как формы, промежуточной между кредитованием и прямым инвестированием; как специфической формы финансирования капиталовложений в основные фонды; как специфического вида долгосрочной аренды; как специфической формы кредита; как покупки в рассрочку, а также как комплекса имущественных отношений.

Термин "лизинг" происходит от английского глагола "to lease" и характеризует экономико-правовые отношения, действия сторон, складывающиеся по поводу сдачи имущества внаем или в аренду.

Раскрытие сущности лизинговой сделки восходит к далеким временам Аристотеля (384/383-322 до н. э.). Именно ему принадлежит название одного из философских трактатов в "Риторике": "Богатство состоит в пользовании, а не в праве собственности". Иными словами, чтобы получить доход, хозяйственнику совсем не обязательно иметь в собственности какое-то имущество, достаточно лишь иметь право пользоваться этим имуществом и в результате получать доход.

Имеются свидетельства, что одно из первых документальных упоминаний о практически проведенной лизинговой сделке относится к 1066 году, когда герцог Нормандии, ставший вскоре английским королем Вильгельмом I Завоевателем (William the Conqueror), арендовал у нормандских судовладельцев корабли для вторжения на Британские острова и ведения войны с войском короля Гарольда II. В результате, за две недели два больших флота вторжения (один норвежский, а другой нормандский) достигли берегов Англии. Каждый из флотов по тем временам был очень внушительным. Однако ни норвежский король (тогда конунг) Гардрада, ни нормандский герцог не обладали необходимым экономическим потенциалом для финансирования такой дорогостоящей кампании. Вот почему для получения необходимого количества судов, экипажей и снаряжения использовалась особая форма аренды -- лизинг.

В 40-е годы XIX века в Великобритании в связи с развитием промышленности, увеличением производства различных видов оборудования возросло количество товаров, сдаваемых в лизинг. Особую роль в этом сыграло развитие железнодорожного транспорта и каменноугольной промышленности. Первая в мире зарегистрированная лизинговая компания - Birmingham Wagon Company была основана 20 марта 1855 года в Бирмингеме (Англия). Эта компания сдавала в лизинг на срок в 5 - 8 лет железнодорожные вагоны для перевозки угля и различных минеральных ресурсов. У нас в стране с арендными отношениями, имеющими схожесть с лизингом, познакомились во время второй мировой войны, когда в 1941-1945 годах по ленд-лизу (lend-lease) осуществлялась поставка, в основном, американской, а также английской и некоторой канадской техники.

Считается, что первым акционерным обществом, для которого современные лизинговые операции стали основным видом деятельности, является созданная в 1952 году в Сан-Франциско известная американская компания "United States Leasing Corporation".



1.2 Особенности осуществления лизинговой деятельности

Лизинговая деятельность в нашей стране является одним из видов инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг. То есть суть лизинга заключается в инвестировании лизингодателем временно свободных собственных и/или привлеченных финансовых средств в экономику лизингополучателя. При этом лизингодатель приобретает в собственность обусловленное договором имущество (основные фонды) у определенного продавца и предоставляет это имущество лизингополучателю за плату во временное владение и пользование, и в соответствии с действующим российским законодательством, - для предпринимательских целей. Иными словами, лизингодатель, приобретая имущество для лизингополучателя, финансирует будущее пользование имуществом, а затем возмещает свои затраты и получает вознаграждение через периодические лизинговые платежи. В результате, за счет инвестиционной деятельности лизингодателя пополняется основной капитал у лизингополучателя.

Инвестиционная направленность лизинговой деятельности характерна для лизинга во многих странах мира. Вместе с тем в каждой стране имеются определенные особенности, различия в понимании сущности лизинга, механизмах, обеспечивающих развитие лизингового бизнеса. С учетом законодательных и нормативно-правовых актов той или иной страны заключаются и разнообразные договоры лизинга. В соответствии с российским законодательством лизинг представляет собой совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе и в связи с приобретением предмета лизинга.

Договор лизинга - это договор, в соответствии с которым лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование. Договором лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем.

Следовательно, существо лизинговых отношений не сводится только к отношениям сторон, определенных рамками договора лизинга. Для того чтобы лизинг состоялся обязательно должны быть заключены как минимум два договора - непосредственно сам договор лизинга между лизингодателем и лизингополучателем и договор купли-продажи между лизингодателем и продавцом имущества.

Все участники лизинговых операций делятся на прямых и косвенных. К прямым участникам лизинговой сделки, то есть к так называемым субъектам лизинга, относятся только три участника - лизингополучатели, лизингодатели, поставщики (продавцы) лизингового имущества.

Косвенными участниками лизинговой сделки считаются коммерческие и инвестиционные банки, которые кредитуют лизингодателя, гаранты лизинговых сделок, страховые компании, консалтинговые фирмы, посредники, лизинговые брокеры и другие хозяйствующие субъекты, которые принимают активное участие в организации и проведении лизинговой сделки, но, тем не менее, не относятся к ее прямым участникам.

экономический лизинг сделка брокер

1.3 Цели и проблемы развития лизинговой деятельности

Исследования белорусского рынка лизинговых услуг показывают, что низкая активность в области лизингового бизнеса объясняется, прежде всего, воздействием некоторых макроэкономических факторов: высокие ставки на рынке кредитных ресурсов, жестким регулированием цен, большой налоговой нагрузкой на предприятия и сложностью налоговой системы, значительной величиной таможенных платежей при ввозе по лизинге импортного имущества, медленными темпами приватизации. Следует отметить и частые не всегда прогрессивные, изменения законодательной базы, регулирующей лизинговые отношения. При проведении соответствующих рыночных реформ в экономике Республике Беларусь лизинг начнет развиваться более быстрыми темпами и станет эффективным инструментом привлечения инвестиций.

Актуальными при заключении сделок международного лизинга являются вопросы таможенного регулирования лизинговых операций. Величина таможенных платежей составляет значительный процент в контрактной стоимости объекта лизинга.

Льгота по предоставлению рассрочки уплаты таможенных платежей по договорам лизинга не дает ожидаемого экономического эффекта, так как предполагает выплату процентов в размере учетной ставки Национального банка Республики Беларусь за пользование данной льготы; предоставление таможенным органам обеспечения в счет уплаты будущих платежей; регистрацию в региональной таможне договора лизинга с необходимым обоснованием предоставления данной льготы. Такой метод взимания таможенных платежей способствует удорожанию стоимости сделки для лизингополучателя и препятствует развитию международного лизинга.

Зарубежный опыт лизинговой деятельности позволяет сделать вывод, что лизинг может стать эффективным финансовым инструментом переоснащения производственной базы субъектов хозяйствования в период экономических кризисов при условии высоких темпов проведения рыночных экономических реформ и предоставления лизинговой деятельности инвеститиционных и налоговых льгот. Кроме этого, успешному функционированию рынка лизинговых услуг способствует ряд факторов:

- широкое освещение прессой преимуществ лизинговой деятельности; просветительская работа среди потенциальных лизингодателей и лизингополучателей;

- организация различных союзов: лизингодателей, лизинговых предприятий хозяйственных обществ (Болгария); фондов, выделяющих финансирование под лизинговые операции; венчурных лизинговых фондов, субсидирующих инвестиционное лизинговые проекты с повышенной степенью риска; консолидация коммерческих банков для кредитования лизинговых сделок;

- создание межгосударственных организаций по регулированию лизинговых отношений; заключение соглашений о сотрудничестве между странами (например, об устранении двойного налогообложения);

- оказание лизинговыми компаниями полного набора услуг, введение технических инноваций в сферу обслуживания лизингополучателей и др.



2. Правовое регулирование лизинговой деятельности

2.1 Хозяйственно-правовые аспекты лизинговой деятельности

В "Гражданском кодексе" Республики Беларусь лизинг определяется в качестве "финансовой аренды", т.е. специфического вида арендных отношений.

В другом нормативном акте, регулирующем лизинговые отношения в нашей стране, - "Положении о лизинге на территории Республики Беларусь" от 31.12.1997 за №1769 - дано следующее определение понятия: "Лизинговая деятельность [лизинг] - деятельность, связанная с приобретением одним юридическим лицом за собственные или заемные средства объекта лизинга в собственность и передачей ее другому субъекту хозяйствования на срок и за плату во временное владение и пользование с правом или без права выкупа". Таким образом, наблюдается неоднозначность толкования этого понятия.

В законе Российской Федерации "О лизинге" от 29.10.1998г. за №164 дается следующее определение лизинга: "Лизинг - вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем".

Различные определения лизинга учитывают те или иные формы проявления этого экономического механизма. Попытки определить лизинг и дать соответствующую формулировку с точки зрения одного из участников лизинговой операции приводит к подмене понятия лизинга как такового конкретной формой его применения. Для поставщика оборудования лизинг может рассматриваться как эффективная форма сбыта своего товара, для лизингополучателя - как капиталосберегающая форма финансирования инвестиций, для лизингодателя - как вид предпринимательской деятельности. Таким образом, лизинг необходимо рассматривать с позиции системных взаимоотношений трех участников лизинговой операции.

Лизинг - это комплекс имущественных отношений, складывающихся в связи передачей активов в пользование на условиях платности, срочности и возвратности на основе их приобретения. Этот комплекс помимо собственно договора лизинга включает и другие договоры (договор поручения, договор купли-продажи, договор займа).

В соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации и Федеральным законом "О лизинге", предметом договора лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, используемые для предпринимательской деятельности. Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения.

Лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга.

Лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и/или собственных денежных средств приобретает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга.

Продавец (поставщик) - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли - продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец (поставщик) обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли - продажи.

В нашей стране любой из субъектов лизинга может быть резидентом или нерезидентом Российской Федерации, а также субъектом предпринимательской деятельности с участием иностранного инвестора, осуществляющим свою деятельность в соответствии с законодательством Российской Федерации. Лизинг имеет сходство с кредитом, предоставленным предприятию на покупку оборудования. Действительно, исходя из приведенного определения, лизинг можно рассматривать как имущественные отношения на основе предоставления лизинговой компанией кредита лизингополучателю на условиях срочности, возвратности и платности. Однако это только одна из характеристик лизинга. Другая основная характеристика лизинга базируется на отношениях собственности. В течение срока договора лизинга собственность на предмет аренды сохраняется за лизингодателем, а лизингополучатель имеет лишь право временного владения и пользования этим имуществом. За обладание этим правом лизингополучатель платит лизинговой компании соответствующие суммы лизинговые платежи, размер, вид и график перечисления которых определяется условиями двустороннего лизингового договора. По истечении срока лизингового договора лизингополучатель может в зависимости от того, как он договорится с лизинговой компанией:

1) приобрести объект сделки по согласованной цене (остаточной стоимости имущества) в собственность;

2) продлить лизинговый договор на прежних или на иных -скорректированных условиях, как правило, более льготных по сравнению с первоначальными;

3) вернуть оборудование собственнику - лизинговой компании по истечении срока договора.



2.2 Экономический механизм заключения лизинговой сделки

Процесс формирования лизинговых отношений предполагает определенную последовательность в действиях по заключению между сторонами соответствующих договоренностей. Эту последовательность мы распределим ее на 9 этапов, хотя в ряде случаев сроки их проведения могут частично или полностью совпадать. На первом этапе в классической схеме лизинга происходит установление отношений между предприятием, заинтересованным в получении имущества в лизинг, и производителем или продавцом (поставщиком) этого имущества.

На втором этапе предприятие (назовем его - потенциальный лизингополучатель) в силу недостаточности собственных средств и ограниченного доступа к кредитным ресурсам для приобретения имущества в собственность или отсутствия необходимости в обязательной покупке имущества обращается к лизингодателю, имеющему необходимые средства.

На третьем этапе действия лизингодателя предполагают изучение и анализ поступившей к нему заявки.

На четвертом этапе лизингодатель после согласований всех условий сделки c заинтересованными предприятиями и организациями получает необходимое финансирование - банковский кредит, коммерческий кредит поставщика, заемные средства или выделяет собственные средства на покупку имущества. После этого заключается договор лизинга между лизингодателем и лизингополучателем.

На пятом этапе по поручению лизингополучателя лизинговая компания осуществляет закупку необходимого имущества у поставщика или производителя на основе договора купли-продажи.

На шестом этапе лизингодатель осуществляет страхование лизинговой операции. На седьмом этапе купленное имущество передается лизингополучателю во временное владение и пользование на оговоренных в договоре лизинга условиях.

На восьмом этапе лизингополучатель, пользуясь имуществом, переданным ему в лизинг, выплачивает в предусмотренные в договоре сроки соответствующие лизинговые платежи собственнику имущества - лизинговой компании.

На девятом этапе лизинговая операция может быть завершена выплатой всех предусмотренных договором лизинга платежей и выкупом имущества в собственность его новым владельцем - бывшим лизингополучателем.

Одной из важнейших проблем лизингового бизнеса является определение размеров лизинговых выплат и общей стоимости лизинга с учетом реальных возможностей лизингополучателя.

Расчет размеров лизинговых платежей может производиться по различным методикам в зависимости от вида лизинга, формы и способа выплат, а также условий функционирования экономики, т.е. при стабильном развитии или с учетом инфляционных процессов. Опыт западноевропейских стран показывает, что для условий нормально функционирующей экономики разработаны и опробованы на практике многочисленные модели расчета лизинговых платежей. Некоторые из них представлены в отечественной специальной литературе по лизингу. Однако применение таких методик в условиях высокой инфляции оказывается экономически невыгодным либо для лизингодателя, либо для лизингополучателя. Лизингополучатели часто сталкиваются с проблемой оптимизации условий лизингового договора.

Составляющие лизингового платежа следующие:

1. Погашение стоимости объекта лизинга.

2. Плата за кредит (банковский процент).

3. Маржа лизинговой компании.

4. Страховые платежи.

5. Дополнительные расходы.



3. Организационное и методическое обеспечение лизингового процесса

3.1 Организация проведения лизинговых операций на предприятии

Действия лизингодателя предполагают изучение и анализ поступившей к нему заявки. При этом лизинговая компания:

исследует информацию о потенциальном лизингополучателе: бизнес-план проекта, бухгалтерские отчеты, кредитную историю (если она имеется), кадровую укомплектованность и т.п.;

проводит маркетинговое исследование по оборудованию, предполагаемому по поставке в лизинг;

проверяет соответствие цены, которую согласовал лизингополучатель, текущему рыночному уровню;

осуществляет предварительные переговоры с продавцом (поставщиком) имущества;

рассчитывает риски готовящейся лизинговой операции;

определяет свое отношение к обеспечению сделки, страхованию различных видов рисков;

решает вопросы, связанные с условиями финансирования покупки имущества и страхования;

определяет величину лизингового процента и основных параметров будущего договора лизинга и сопутствующих ему других договоров.

Лизингодатель осуществляет страхование лизинговой операции. При этом может осуществляться:

1. Страхование имущественных интересов:

- страхование грузов - передаваемого в лизинг имущества от риска утраты (гибели), недостачи или повреждения при транспортировке от поставщика к лизингополучателю;

- страхование рисков, возникающих при монтажных и пуско-наладочных работах;

- страхование передаваемого в лизинг имущества от риска утраты (гибели) или повреждения имущества в течение срока лизинга;

2. Медицинское страхование работников предприятия, на котором используется лизинговое имущество;

3. Страхование финансовых, коммерческих рисков невозврата лизинговых платежей. Страхователем может выступать только лизингодатель;

4. Страхование политических рисков.

Чтобы оценить выгодность вложений во времени, как правило, используют дисконтирование -- процесс приведения разновременных денежных потоков (поступлений и выплат) к текущему моменту времени. Разное отношение к одной и той же денежной сумме вызвано не только инфляцией или риском вложения, но и временем, в течение которого эти деньги могут приносить их владельцу доход. Ведь даже вложив деньги в банковский депозит или ГКО, мы получим фиксированный доход в виде процентов. Предположим, у нас имеется 100 тыс. рублей, которые нам рекомендуют положить в коммерческий банк на 1 год. За те неудобства, которые могут возникнуть из-за их отсутствия в нужный для нас момент, нам предлагают отдать точно в срок не 100 тыс. руб., а 180 тыс. рублей. Иначе говоря, 180 тыс. руб. через год и 100 тыс. руб. сейчас для нас эквивалентны. Обозначим сумму, которой мы располагаем сегодня, через PV, а эквивалентную для нас сумму в будущем - через FV. Тогда можно записать следующее равенство: - дисконтный множитель, который отражает пропорцию между эквивалентными суммами сейчас и в будущем.

Для расчета дисконтного множителя была выведена следующая формула:, где r - ставка дисконтирования, T - период дисконтирования (удаленность будущих доходов или расходов).

В практике западных стран по коммерческим расчетам период дисконтирования определен годом, что представляется справедливым, т.к. уровень годовой инфляции в 4-6% располагает к этому.

В целом для принятия окончательного решения о схеме привлечения инвестиций не существует каких-то наперед заданных решений. Управленческое решение может быть принято только с учетом индивидуальных особенностей предприятия и внешних факторов, оказывающих влияние на финансовые потоки.

3.2 Управление лизинговым процессом

Лизинговые компании можно сгруппировать по двум принципам.

Первый предусматривает разделение лизингодателей на шесть групп в зависимости от их учредителей:

- банков (отечественных и зарубежных). Действительно, лизинговая компания может сократить и значительно упростить свой путь к финансовым ресурсам, если ее учредителем выступает банк, который, в свою очередь, заинтересован в надежном заемщике, каковым является лизинговая компания. Обычно банки не только финансируют деятельность дочерних лизинговых компаний, но и направляют им потенциальных лизингополучателей из числа своих клиентов, которые обращаются в банк за кредитом. С другой стороны, банки заинтересованы в расширении спектра предоставляемых ими банковских услуг, к коим относятся лизинговые операции. Банки также заинтересованы в минимизации налогообложения при приобретении необходимого им оборудования, то есть заинтересованы выступить в роли лизингополучателей. Те банки, которые сумели в ходе приватизации или позднее приобрести пакеты акций интересных им компаний, также заинтересованы в минимизации расходов по техническому перевооружению и модернизации этих предприятий производственных структур (предприятий, финансово-промышленных групп);

- государственных органов управления. При этом в значительной степени используются бюджетные средства, которые предоставляются лизингодателям по стоимости ? или ? от ставки рефинансирования Центрального банка. Вместе с тем учредители могут потребовать участия лизинговой компании в проектах, которые не всегда являются для нее экономически выгодными;

- страховых компаний, которые заинтересованы в расширении лизингового бизнеса, поскольку это позволяет значительно увеличить объемы различных видов страхования;

- физических лиц;

- иных учредителей.

В деятельности лизинговых компаний, так или иначе, проявляются побудительные мотивы их создания. Величина лизинговых проектов, их количество, частота заключений договоров лизинга напрямую зависят от величины собственного капитала, а еще больше от суммы активов кредитора, возможности банка не только самому предоставить необходимый кредит, но и выступить в качестве организатора синдицированного кредита, уполномоченным западных кредиторов или гарантом лизинговой сделки.

В соответствии с направлениями деятельности лизинговой компании и примерной схемой ее работы целесообразно создание следующих отделов: маркетинговых исследований; анализа и проектного финансирования лизинговых сделок; гарантийного обслуживания проектов; договорно-правовой работы и экспертизы; технического надзора; аудита и оценки имущества; бухгалтерии и расчетных операций. Расширение деятельности лизинговой компании повлияет на численность штатных и привлекаемых специалистов, увеличение текущих расходов.

По данным Ассоциации "Евролиз", в 2000 г. среди 1059 европейских лизингодателей 29% от их числа приходились на так называемые независимые лизинговые компании, т.е. компании, которые не были учреждены банками или производителями оборудования; 14% - это кэптивные компании, учрежденные производителями оборудования; 37% - это лизинговые компании, учрежденные банками и являющиеся их собственностью; 17% - это лизингодатели с банковским статусом или непосредственно банки.

Второй принцип предполагает деление лизинговых компаний на специализированные (узкоспециализированные) и универсальные.

Специализированные лизинговые компании обычно имеют дело с одним видом товара (легковые автомобили, компьютеры, контейнеры и т.д.) или с товарами одной группы стандартных видов - строительное оборудование, оборудование средств связи и телекоммуникаций, полиграфическое оборудование, медицинское и т.д.

В некоторых случаях специализированные лизинговые компании располагают собственным парком машин или запасом оборудования и предоставляют их лизингополучателю по заявке клиента. При этом лизингодатели сами осуществляют техническое обслуживание и следят за поддержанием товара в нормальном эксплуатационном состоянии.

Процесс развития рынка лизинговых услуг свидетельствует о том, что лизингодатели стремятся занять на нем свою нишу. Следствием этого является то обстоятельство, что уровень специализации лизинговых компаний постепенно возрастает.

Универсальные лизинговые компании передают в аренду (лизинг) разнообразные виды машин и оборудования. Они предоставляют лизингополучателю право выбора поставщика необходимого ему оборудования, размещения заказа и приема объекта сделки. Техническое обслуживание и ремонт осуществляют поставщик либо сам лизингополучатель. При этом лизингодатель на правах владельца имеет право осмотреть имущество и проверить комплектность. После ввода объекта в эксплуатацию лизингодатель обязан подписать протокол приемки объекта. Если протокол приемки содержит перечень недостатков, обнаруженных при приемке, лизингодатель должен поручить поставщику устранение их в течение определенного срока.



4. Экономическая оценка лизинговой операции и лизинговой деятельности

4.1 Эффективность лизинговой операции

Эффективность инвестиций оценивается по следующим показателям:

срок окупаемости;

степень риска;

ожидаемые темпы инфляции;

перспективы налогообложения.

Инвестировать средства имеет смысл тогда, когда рентабельность инвестиций превышает темпы инфляции.

Для оценки инвестиционного решения нужна также информация о налогах.

Инвестиционный процесс всегда связан с риском, так как время усиливает неопределенность, и чем длиннее срок окупаемости затрат, тем рискованнее проект.

Инвестировать средства имеет смысл только в наиболее рентабельные отрасли с учетом дисконтирования проектов.

В финансовом анализе эффективности инвестиций в основном применяют четыре показателя: чистый приведенный доход, срок окупаемости, внутренняя норма доходности, рентабельность.

Для характеристики эффективности производственных инвестиций в основном применяют три характеристики:

· Срок окупаемости (Payback method). Один из наиболее часто применяемых показателей.

· Внутренняя норма доходности. Под внутренней доходности понимают ту расчетную ставку процентов, при которой капитализация регулярно получаемого дохода дает сумму, равную инвестициям и, следовательно, капиталовложения являются окупаемой операцией.

· Рентабельность. Данный показатель представляет собой отношение приведенных инвестиций к приведенным на эту же дату инвестиционным расходам. Иногда его называют индексом доходности.

4.2 Рынок лизинговых услуг

Количество действующих лизинговых компаний с учетом их статуса

	Независимые лизинговые компании	Кэптивные лизинговые компании	Лизинговые компании, учрежденные банками	Лизингодатели с банковским статусом или банки	Всего
Австрия	3	7	21	6	37
Швейцария	9	12	5	4	30
Чехия	80	7	24	1	112
Германия	42	18	60	0	120
Дания	0	0	44	0	44
Испания	1	5	20	18	44
Франция	40	22	0	110	172
Венгрия	5	7	15	1	28
Италия	17	13	50	10	90
Нидерланды	0	8	19	0	27
Польша	24	6	12	1	54
Швеция	10	6	7	1	24

Как видно из таблицы, значительная часть лизингодателей - это лизинговые компании, учрежденные банками (в Германии - 50%, Италии - 56%, Австрии - 57%, Нидерландах - 70%, Дании - 100%), либо непосредственно сами банки (Франция - 64%).

В западных странах, в России рынок лизинговых услуг характеризуется многообразием форм лизинга, моделей лизинговых контрактов и юридических норм, регулирующих лизинговые операции и определяющих права и обязанности лизингодателя и лизингополучателя.

При обосновании классификации договоров правоведы исходят из того, что классификация любого понятия предполагает его разделение. Такое разделение может быть произведено на основе двух способов - дихтомии (делении надвое) и создании с помощью определенных оснований некоторых групп. Такой подход может быть использован при классификация видов лизинга.

В зависимости от сектора рынка, где проводятся лизинговые операции, разделяют:

-- внутренний лизинг, когда лизингодатель и лизингополучатель являются резидентами и представляют одну страну;

- международный (внешний) лизинг. При осуществлении международного лизинга лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом Республики Беларусь.

Международный лизинг, в свою очередь, подразделяется на:

- импортный лизинг, когда имущество, собственником которого является лизингодатель-нерезидент, передается в лизинг компании-резиденту.

- экспортный лизинг, когда лизингодателем является российская компания, а лизингополучатель - это компания-нерезидент Республики Беларусь. Операции международного экспортного лизинга в большей степени ориентированы в страны СНГ. С компаниями стран дальнего зарубежья эти операции, пока, не очень развиты. Сдерживающими причинами являются: недостаточное качество ряда видов отечественного оборудования; препятствия, чинимые конкурентами; высокая стоимость заимствований на белорусском рынке. Вместе с тем имеются примеры, когда белорусская техника передается в лизинг в дальнее зарубежье.



Терминологический словарь

Договор лизинга - соглашение между лизингодателем и лизингополучателем об установлении прав и обязанностей по поводу приобретения лизингодателем в собственность указанного лизингополучателем объекта лизинга у определенного последним продавца (поставщика) и предоставление лизингополучателю объекта лизинга за плату во временное владение и пользование с правом или без права выкупа либо предоставление лизингодателем лизингополучателю ранее приобретенного объекта лизинга за плату во временное владение и пользование с правом или без права выкупа.

Косвенный лизинг - лизинг, при котором передача имущества происходит через посредника. В данном случае может иметь место классическая трехсторонняя сделка (поставщик - лизингодатель - лизингополучатель) или при крупных сложных сделках - многосторонняя сделка с большим числом участников.

Лизинговая деятельность предполагает приобретение одним юридическим лицом за собственные или заемные средства объекта лизинга в собственность и передачу его другому субъекту хозяйствования на срок и за плату во временное владение и пользование с правом или без права выкупа.

Лизингодатель - юридическое лицо, передающее по договору лизинга специально приобретенный для этого за счет собственных и (или) заемных средств объект лизинга.

Лизингополучатель - субъект хозяйствования, получающий объект лизинга во временное владение и пользование по договору лизинга. Лизингодатель не может стать лизингополучателем вследствие передачи лизингодателем прав на объект лизинга третьим лицам.

Объект лизинга - любое движимое и недвижимое имущество, относящееся по установленной классификации к основным фондам, а также программные средства и рабочие инструменты (стоимостью свыше 10 минимальных заработных плат (мзп) за единицу, либо комплект независимо от срока службы или стоимостью до 10 мзп за единицу, либо комплект со сроком службы свыше одного года), обеспечивающие функционирование переданных в лизинг основных фондов. Объект лизинга является собственностью лизингодателя в течение договора лизинга. Объектом лизинга не может быть имущество, используемое для личных, семейных или бытовых нужд, земельные участки, другие природные объекты, а также иное имущество, указанное в законодательных документах.

Оперативный лизинг - это арендные отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта.

Прямой лизинг - лизинг, при котором собственник имущества (поставщик) самостоятельно сдает объект в лизинг (двухсторонняя сделка).

Финансовый лизинг - это соглашение, предусматривающее в течение периода своего действия выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую его часть, дополнительные издержки и прибыль арендодателя.



Литература

Законодательные и нормативные акты

1. Гражданский кодекс Республики Беларусь. Мн.: Амалфея, 2002.

2. Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге // Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь. 2000. № 19.

3. Об утверждении инструкции о порядке предоставления рассрочки уплаты таможенных платежей при таможенном оформлении объектов лизинга, ввезенных по договорам финансового лизинга: Постановление Государственного таможенного комитета Республики Беларусь от 10.07.2001 № 34 // Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь. 2001. № 77.

4. О лизинге на территории Республики Беларусь: Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 31.12.1997 № 1769 (в ред. постановления Совета Министров от 13.07.2000 № 1038) // Собрание декретов, указов Президента и постановлений Правительства Республики Беларусь. 1998. № 1.

5. Об утверждениии инструкции о порядке исчисления и уплаты налога на добавленную стоимость: Постановление Государственного налогового комитета Республики Беларусь от 29.06.2001 № 94 // Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь. 2001. № 88.

6. О налоге на добавленную стоимость: Письмо Государственного налогового комитета Республики Беларусь от 07.02.1995. № 02/23 // Бюллетень нормативно-правовой информации.1995. № 5.

Основная

1. Васильев Н.И., Катырин С.Н., Лепе Л.И. Лизинг: организация, нормативно-правовая основа, развитие. М., 1997. Газман В. Д. Рынок лизинговых услуг. М., 1999.

2. Горемыкин В.А. Основы технологии лизинговых операций: Учеб. пособие. М., 2000.

3. Горемыкин В. А. Лизинг: Учеб. М., 2003.

4. Лизинг. Экономические и правовые основы / Под ред. проф. Н.М. Коршунова. 2-е изд., перераб. и доп. М., 2001.

Дополнительная

1. Газман В. Д. Лизинг: Теория, практика, комментарии. М., 1997.

2. Гусаков Б.И. Экономическая эффективность инвестиций собственника. М., 1998.

3. Джуха В.М. Лизинг. Ростов н/Д., 1999.

4. Долгушина Ю.Б. Лизинг. М., 2002.

5. Комаров В.В. Инвестиции и лизинг в СНГ. М., 2001.

6. Киркорова Н.И. Лизинговый договор // Компас экспедитора и переводчика. 1999. № 4.

7. Ковалев М.Т. А есть ли лизинг? // НЭГ. 1997. № 46--47.

8. Кожемяков А. Европейский банк реконструкции и развития. Развитие лизинга в Центральной и Восточной Европе// БДГ. 1996. № 29.

9. Раицкий К.Л. Экономика предприятия: Учеб. для вузов. М., 2000.

10. Смирнов АЛ. Лизинговые операции. М., 1995.

11. Трушкевич Е.В., Трушкевич С.И. Лизинг. Мн., 2001.

12. Францева Е.Ф. Лизинг: Справ, пособие. М., 1998.

13. Шимов В.Н., Левкович А.О. Методологические аспекты формирования оптимальной структуры рынка лизинговых услуг // Белорус. экон. журн. 2003. № 4.

Размещено на Allbest.ru

...