Оценка инвестиционного потенциала

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Оценка инвестиционного потенциала региона

Заключение

Список литературы

Введение

В настоящее время, когда сохраняются различия, обусловленные не только географическим положением, но и уровнем экономического и социально-политического развития, продолжает оставаться актуальным изучение положения отдельных регионов, оценка их инвестиционного потенциала. Важным условием структурной перестройки хозяйства, направленной на дальнейший переход к рыночной экономике, является реализация инвестиционной привлекательности территорий. Инвестиции играют решающую роль в эффективном хозяйствовании на макро- и микроуровне. Большое значение имеет в этом отношении анализ потенциала, характеризующего возможности инвесторов, вкладывающих средства в развитие экономики.

Актуальность рассматриваемой проблемы возрастает еще и потому, что в настоящее время золотовалютный резерв значительно превышает потребности страны, поэтому необходимо его рациональное использование для стимулирования инвестиционного процесса. Сегодня в России инвестиционные потоки преимущественно направляются в добывающие отрасли, в то время как предприятия обрабатывающей промышленности испытывают дефицит финансовых средств. Несбалансированная экономическая политика привела к разрыву в темпах развития территорий, что негативно сказывается и на социальной обстановке. В сложившихся условиях продолжает оставаться актуальным вопрос разработки перспективной инвестиционной политики, направленной на сбалансированное развитие.

1. Оценка инвестиционного потенциала региона

Привлечение инвестиций в экономику регионов является ключевой задачей текущего момента. Эффективно решить ее можно путем повышения инвестиционной привлекательности конкретного региона для потенциальных инвесторов. Инвестиции содействуют экономическому росту экономики н6а основе более эффективного использования национальных ресурсов. Они позитивно влияют на экономическое развитие региона, повышая эффективность экономического развития на основе реструктуризации экономики, развития инфраструктуры, повышения занятости местной рабочей силы, передачи технологий, управленческого опыта, права пользования торговой маркой материнской компании и пр. Инвестиционный объект с наибольшей эффективностью может быть реализован в тех регионах, где для этого имеются наилучшие условия. Поэтому важную роль в процессе обоснования стратегии инвестиционной деятельности предприятий и фирм играет и прогнозирование инвестиционной привлекательности региона, а также инвестиционный климат в регионе. Инвестиционный климат можно рассматривать как условия инвестировании, влияющие на предпочтения и инвестора в выборе того или иного объекта инвестирования. На макроуровне это понятие включает в себя показатели политического, экономического и социального состояния государства или отдельного региона. На микроуровне инвестиционный климат проявляет себя на уровне взаимоотношений отдельных инвесторов и конкретных государственных органов, включая местные органы самоуправления банки, предприятия и др..

Традиционно понятие инвестиционная привлекательность означает наличие таких условий инвестирования, которые влияют на предпочтения инвестора в выборе того или иного объекта инвестирования. Объектом инвестирования может выступать отдельный проект, предприятие в целом, корпорация, город, регион, страна. Нетрудно выделить то общее, что ставит их в один ряд: наличие собственного бюджета и собственной системы управления. Объект каждого уровня (и, соответственно, его инвестиционная привлекательность) обладает собственным набором значимых свойств, но регион в этом ряду занимает особое место: в силу особенностей он имеет свою специфику, и в то же самое время, в силу целостности структуры не является уникальным. Именно эта особенность позволяет сравнивать регионы между собой.

Для формулирования в контексте контрольной работы наиболее приемлемого определения понятия «региональный инвестиционный потенциал» необходимо рассмотреть основные его составляющие.

Термин «потенциал» в расширенном толковании, может звучать следующим образом: «источники, возможности, средства, запасы, которые могут быть приведены в действие, использованы для решения какой-либо задачи, достижения определенной цели».

«Потенциал» - как экономическая категория может трактоваться следующим образом: «Возможность и готовность субъектов рынка специализироваться в тех видах деятельности и производства, по которым в каждый момент времени имеются абсолютные или сравнительные преимущества» [1, с.27].

Инвестиции же рассматриваются как «денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе на товарные знаки, кредиты любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта».

Таким образом, категория «инвестиционный потенциал» отражает степень возможности вложения средств в активы длительного пользования, включая вложения в ценные бумаги с целью получения прибыли или иных народнохозяйственных результатов.

При этом под инвестиционным потенциалом понимаются объективные возможности данного региона, определяемые совокупностью характеристик, учитывающих основные макроэкономические параметры, насыщенность территории факторами производства (природными ресурсами, рабочей силой, основными фондами, производственной, экономической, социальной инфраструктурой и др.), потребительский спрос населения.

К наиболее значимым факторам инвестиционного потенциала региона относят:

- ресурсно-сырьевой (средневзвешенная обеспеченность балансовыми запасами основных видов природных ресурсов);

- производственный (совокупный результат хозяйственной деятельности в регионе);

- инфраструктурный (экономико-географическое положение региона и его инфраструктурная обустроенность);

- интеллектуальный (образовательный уровень населения);

- институциональный (степень развития ведущих институтов рыночной экономики);

- инновационный (уровень внедрения достижений научно-технического прогресса в регионе).

Оценка предоставленных факторов трансформируется в методики определения уровня инвестиционного потенциала. Но, учитывая, что инвестиционный потенциал является составляющей инвестиционного климата региона то, как правило, современные экономисты рассчитывают инвестиционный капитал как один из этапов определения инвестиционного климата.

Одна из задач, стоящих пред современным обществом, заключается в создании необходимых и благоприятных условий для интенсификации экономического роста, повышения качества жизни населения. Достижение поставленной задачи возможно путем привлечения инвестиций в реальный сектор экономики. Объем и темп роста инвестиций в основной капитал являются индикаторами инвестиционной привлекательности региона. Повышение инвестиционной привлекательности способствует дополнительному притоку капитала, экономическому подъему. Инвестор, выбирая регион для вложения своих средств, руководствуется определенными характеристиками: инвестиционным потенциалом и уровнем инвестиционного риска, взаимосвязь которых и определяет инвестиционную привлекательность региона.

Задачами оценки инвестиционной привлекательности региона является:

- определение социально-экономического развития,

- установление влияния инвестиционной привлекательности на приток инвестиций,

- разработка мер, направленных на урегулирование инвестиционной привлекательности.

В Российской Федерации законодательством не определена конкретная методика оценки инвестиционной привлекательности регионов, поэтому в последнее время стали все чаще появляться различные методики расчета показателей инвестиционной привлекательности.

Выделяют три наиболее характерных подхода к оценке инвестиционного климата: суженный, расширенный (факторный) и рисковой. Суженный подход базируется на оценке: динамик ВВП, национального дохода, объемов производства промышленной продукции; динамики распределения национального дохода, пропорций накопления и потребления; хода приватизационных процессов; состояния законодательного регулирования инвестиционной деятельности; развития отдельных инвестиционных рынков, в т.ч. фондового и денежного [5, с.35]

Методика Московского государственного университета основана на применении факторного подхода, то есть выявлении набора факторов, влияющих на уровень социально-экономического развития региона. При таком подходе сводным показателем выступает сумма множества средневзвешенных оценок по анализируемым факторам:

Q = Сумма [x(j) * P(j)] [6, с.8]

где Q - суммарная взвешенная оценка предпринимательского (инвестиционного) климата региона;

хj - средняя балльная оценка j-го фактора для региона;

Рj - вес j-го фактора;

n - число факторов, которые сведены в следующие 10 групп:

* природно-ресурсный потенциал;

* демографическая ситуация;

* экономический потенциал;

* уровень экономического развития;

* экономическая активность;

* уровень жизни населения;

* состояние региональных финансов;

* ход экономических реформ;

* политическая ориентация электората;

* устойчивость и влиятельность региональных структур.

После расчета интегральных индексов получают ранжированный ряд регионов с точки зрения уровня их социально-экономического развития.

К достоинствам данной методики можно отнести следующее:

* четкая систематизация факторов, определяющих уровень социально-экономического развития;

* ранжирование регионов осуществляется на основе сравнения конкретных числовых значений, наглядно отражающих различия между регионами;

* возможность составлять собственные рейтинги, основываясь на собственных представлениях эксперта о значимости тех или иных факторов и придавая им определенные веса.

Недостатками данной методики являются условный характер оценки предпринимательского климата регионов, игнорирование нормативно-правовой базы в области инвестирования и предпринимательства; большая доля субъективизма при расчете интегральных индексов, а также отсутствие увязки предпринимательского климата и успешности (результативности) деятельности экономических агентов.

Наиболее признанными в российской практике методиками определения инвестиционного климата являются: методика Института экономики РАН и методика рейтингового агентства «Эксперт РА».

Исследование инвестиционного потенциала по методике ИЭ РАН в рамках анализа инвестиционного климата включает расчет таких индикаторов, как факторы экономического потенциала, факторы условий хозяйствования, политические факторы, социальные факторы, организационно-правовые и финансовые факторы. Для оценки представленных индикаторов используется экспертный и статистический подход.

Широкое распространение получил рисковый подход, оценивающий инвестиционную привлекательность региона на основе инвестиционного потенциала и определенных типов риска: экономического, финансового, политического, социального, экологического, законодательного. В данной методике интегральные показатели потенциала и риска рассчитываются как средневзвешенная сумма показателей частных значений, то есть каждому показателю присваивается свой коэффициент значимости. Первоначально при расчете интегральной характеристики инвестиционного климата региона все статистические показатели объединяются в группы на основе корреляционно-регрессионного анализа. В каждой из групп определяются наиболее главные показатели, рассчитываются средневзвешенные агрегированные показатели. В данном подходе все показатели приводятся к единому виду: доля в соответствующем виде общегосударственного потенциала и относительное отклонение от средне - государственного уровня риска.

Полученная в результате расчетов интегральная оценка инвестиционного климата региона способствует определению интегрального рейтинга региона, рассчитываемого как средневзвешенная по экспертным весам величина из значений места региона по составляющим интегрального рейтинга.

Однако в данной методике тоже есть свои недостатки. Использование экспертных оценок может вызвать высокую вероятность неточности оценки инвестиционного климата. Преимуществом данного подхода является всестороннее рассмотрение инвестиционного климата, минимально необходимый набор статистических показателей. [1, с.19-22]

Одной из самых популярных и широко используемых в России является методика составления инвестиционного рейтинга российских регионов рейтингового агентства «Эксперт». В отличие от предыдущей методики, где оценка внешних условий ведения бизнеса осуществляется без выделения категорий инвестиционного потенциала и инвестиционного риска, в данном подходе авторы выделяют их в качестве составляющих инвестиционного климата. При этом показатели инвестиционного потенциала и инвестиционного риска являются характеристикой предпосылок и возможностей.

Согласно этой методике, главными составляющими инвестиционного климата являются:

* инвестиционный потенциал как сумма объективных предпосылок для эффективного вложения инвестиций, зависящих от наличия и разнообразия сфер и объектов инвестирования;

* инвестиционный риск как вероятность потери инвестиций или получения дохода от них;

* инвестиционное законодательство как основополагающая правовая база ведения инвестиционной деятельности на государственном и региональном уровнях.

В соответствии с методикой интегральный инвестиционный потенциал региона складывается из восьми частных потенциалов (каждый из которых характеризуется целой группой показателей):

* производственного;

* трудового;

* потребительского;

* инфраструктурного;

* ресурсно-сырьевого;

* институционального;

* инновационного;

* финансового.

К этим факторам можно еще добавить интеллектуальный потенциал, характеризующий образовательный уровень населения, масштабы ведения в регионе НИОКР, и локационный потенциал, отражающий экономико-географическое положение региона относительно главных транспортных коммуникаций, стран «ближнего» и «дальнего» зарубежья и т.д. Как видно из перечисленных факторов, учитываемых этой методикой, речь, по существу идет об оценке уровня деловой активности региона, а не только о его инвестиционной привлекательности и предпринимательском климате.

На основе опроса экспертов из инвестиционных и производственных компаний определяется оценка весов вклада каждой из составляющих в интегральный потенциал или интегральный риск. Причем иностранцы большее значение уделяют политической ситуации в регионе, а отечественные эксперты - финансовому и законодательному рискам.

Интегральный показатель потенциала или риска рассчитывается как взвешенная сумма частных видов потенциала или риска. Интегральные показатели авторы интерпретируют следующим образом: потенциал региона представляет собой долю региона в общем потенциале страны, уровень риска сравнивается с усредненным по стране риском, который согласно методике равен 1. В итоге каждый регион характеризуется двумя показателями: величиной потенциала и риска. Следует отметить, что данной методике оценки рейтинга инвестиционной привлекательности регионов присущи некоторый схематизм и формальный характер.

Некоторые экономисты считают, что инвестиционная привлекательность определяется через уровень прибыли от вложения капиталов. Использование такого подхода отличается узкой сферой применения, так как для получения адекватных результатов необходимо, чтобы инвестиции осуществлялись с одинаковой степенью риска, что практически не возможно.

Наибольшее распространение получил подход, определяющий инвестиционную привлекательность как совокупность общественно-политических, природно-хозяйственных и психологических характеристик. В данном направлении методика оценки осуществляется с использованием интегрального показателя надежности инвестиционного климата, для оценки которого формируется определенная совокупность частных показателей. Интегральный показатель (К) оценки состояния инвестиционного климата рассчитывается как средневзвешенная арифметическая величина значений частных показателей:

,

где К₁, К₂, … К_n - частные показатели, а именно: финансовые, экономические, политические;

l₁, l₂, … l_n - веса частных показателей.

Значение К находится в интервале от 0 до 10. Чем выше значение интегрального показателя надежности инвестиционного климата, тем более благоприятным климатом обладает регион. Данная методика имеет свои недостатки, заключающиеся в размытости оценки составляющих показателей и неоднозначности оцениваемых характеристик.

Еще одной более приемлемой методикой оценки инвестиционной привлекательности может быть модель, включающая экономическую и рисковую составляющие:

К = k1x(1-k2)

где К - показатель инвестиционной привлекательности региона, в долях единицы;

k₁ - экономическая составляющая, в долях единицы;

k₂ - рисковая составляющая, в долях единицы.

Экономическая составляющая представляет отношение прибыли от инвестиций к вложенным средствам:

ВРП - валовой региональный продукт,

Д - дефицит бюджета, в долях единицы (отношение дефицита госбюджета к ВРП);2

Т - средняя ставка налогообложения;

И - объем инвестиций.

Рисковая составляющая необходима для оценки уровня совокупного риска, рассчитывается по следующей формуле:

,

где n - число показателей;

p_i - характеристика показателя;

j_i - вес показателя.

На инвестиционную привлекательность оказывает влияние огромное количество факторов: политический, производственный, ресурсно-сырьевой, инновационный, социальный, кадровый, финансовый, инфраструктурный, инвестиционный, потребительский, экологический. Каждый фактор включает набор показателей, определяющих воздействие на инвестиционную привлекательность.

Данная методика включает в себя как качественные, так и количественные показатели. Совокупность количественных показателей ранжируется по степени влияния на показатель объема инвестиций в основной капитал, характеризующий инвестиционную активность в регионе, выявляются наиболее значимые показатели для расчета риской составляющей. Взаимосвязь между объемом инвестиций и показателями инвестиционной привлекательности определяется с помощью корреляционного анализа.

Для сравнения количественных и качественных показателей и использования их в дальнейших расчетах применяется балльная шкала, в соответствии с которой каждому показателю на основе метода приоритетов присваивается свой весовой коэффициент.

Регионы в зависимости от значения показателя инвестиционной привлекательности классифицируются следующим образом:

К > 0,4 - высокая инвестиционная привлекательность;

0,2 < K < 0,4 - инвестиционная привлекательность выше среднего;

0,1 < K < 0,2 - средняя инвестиционная привлекательность;

0,05 < K < 0,1 - инвестиционная привлекательность ниже среднего;

K < 0,05 - низкая инвестиционная привлекательность.

Преимуществом данной методики является возможность сравнения инвестиционной привлекательности разных регионов страны. Ее применение позволяет по усмотрению аналитика изменять количество рассматриваемых параметров [4, с.82].

Выбор той или иной методики определяется разным набором показателей, оказывающих влияние на инвестиционную привлекательность.

Заключение

экономика инвестиционный регион

Исследование инвестиционного потенциала территорий создаёт основу рационального размещения не только промышленных, финансовых, но и трудовых ресурсов, будет способствовать гармоничному развитию страны, региона.

В ближайшие годы государственная политика, обеспечивающая проведение структурных преобразований, будет осуществляться по следующим направлениям: стимулирование инвестиционной и инновационной активности в перспективных отраслях экономики, расширение инвестиционного потенциала реального сектора экономики, расширение кредитных вложений в реальный сектор, формирование необходимых институциональных предпосылок повышения инвестиционной активности.

Решение инвестиционных проблем в регионах зависит от преодоления общеэкономического кризиса, оздоровления системы государственных финансов, реализации налоговой реформы, проведения реальных рыночных преобразований, развития конкуренции. Активизация инвестиционной деятельности в регионах - единственно возможный путь выхода экономики России из кризиса. Возможности перестройки экономики региона зависят во многом от инвестиционного климата в регионе, от наличия инвестиционного потенциала и возможности его реализации в отдельных отраслях экономики. Эта перестройка связана также с инвестиционной привлекательностью отдельных предприятий и реализуемостью инвестиционных программ и проектов. Структурные сдвиги в экономике происходят в результате движения ресурсов, связанного с инвестиционными процессами. Очевидна взаимосвязь инвестиционной привлекательности субъектов региональной экономики и возможностей структурной перестройки.

Список литературы

1. Агеенко А.А. Методологические подходы к оценке инвестиционной привлекательности отраслей экономики регионов. Вопросы статистики, 2011, 485 с.;

2. Сергеев И.В. и др. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. 2-е изд., перераб. и доп./И.В. Сергеев, И.И. Веретенникова, В.В. Яновский. - М.: Финансы и статистика, 2009- 400с.;

3. Кузнецова О.В., Туровский Р.Ф., Кузнецов А.В. Инвестиционные стратегии крупного бизнеса и экономики регионов. - М.: ЛКИ, 2012, 226с.;

4. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. - М.: Бек, 2009. 126с.;

5. Попков В.П., Семенов В.Л. Организация и финансирование инвестиций, учебник, М.: Просвещение, 2010, 285с.;

Размещено на Allbest.ru