Размещено на http://www.allbest.ru/

Финансовое состояние предприятия

1. Оценка характера изменения итога баланса

Изменение валюты баланса за анализируемый период (стр. 399 и 699) определяется как:

В бал = В бал^к - В бал^н, или в процентах:

JВ бал = (В бал/В бал^н)*100%

В бал = 14626-11487+3139 тыс. руб.

JВ бал =(3139/11487)* 100% + 27,33%

Это означает, что за 12 месяцев текущего года стоимость имущества предприятия возросла на 3139 тыс. руб., что в процентном исчислении составляет 27,33%.

2. Оценка правильности размещения средств предприятия

После оценки динамики изменения баланса следует установить соответствие динамики валюты баланса с динамикой объема производства и реализации продукции, а также с динамикой прибыли предприятия. Для этого используется информация «Отчета о прибылях и убытках».

Для начала рассчитаем изменения объема производства и реализации продукции и объема прибыли (JПР).

JQ(Р) = (Q(Р)^к - Q(Р)^н)/ Q(Р)^н*100%.

JПР = (ПР^к - ПР^н)/ПР^н*100%,

Где Q(Р)^к, Q(Р)^н - объем реализации (выручки) товаров, продукции, работ и услуг соответственно на конец и начало рассматриваемого периода;

ПР^к, ПР^н - прибыль за отчетный период и аналогичный период прошлого года (форма №2 стр. 140).

JQ(Р) = (11322-10105) / 10105 * 100% = 12,04%

JПР = (425-1701) / 1701 * 100% = - 75,01%

Это означает, что за 12 месяцев 1999 года объем реализации продукции ЗАО «Автокомбинат» увеличился на 1217 тыс. руб. (12,04%) и составил 11322 тыс. руб., а прибыль за тот же период уменьшилась на 1276 тыс. руб. (75,01%) и составила 425 тыс. руб.

Сравним темпы роста объема реализации продукции (JQ(Р)) и прибыли (JПР) с темпами роста валюты (итого) баланса (JBбал). При этом можно считать, что использование хозяйственных средств улучшилось при выполнении следующего условия:

JQ(Р)/ JВбал 1

JПР/ JВбал 1

12,04% / 27,33% = 0,44 < 1.

- 75,01% / 27,33% = - 2,74 < 1

В целом можно признать, что использование хозяйственных средств ЗАО «Автокомбинат» ухудшилось.

3. Анализ актива баланса

Таблица 1. Динамика состава и структуры имущества предприятия (актива баланса)

Анализ актива баланса по горизонтали

Провести горизонтальный (т.е. временной) анализ - это значит сравнить текущее значение статьи баланса с ее значением на предыдущую дату.

Положительной оценки (см. табл. 1, ст. 6,7) заслуживает увеличение нематериальных активов на 31,08%, основных средств на 22,34%, денежных средств на 34,22%. Из всех статей уменьшились только долгосрочные финансовые вложения. Увеличение запасов на 63,31% в целом можно считать положительным фактором, однако такое большое увеличение может быть и неоправданным в случае, если предприятие пытается уберечь свои денежные средства от инфляции; и наоборот, это можно считать положительным фактором, если это связано с увеличением объема производства. Увеличились также суммы по незавершенному строительству, НДС по приобретенным ценностям и краткосрочная дебиторская задолженность.

Наибольший прирост в увеличении валюты баланса дали основные средства (1640 тыс. руб. из 3139 тыс. руб.). Значительны также суммы прироста запасов, НДС и краткосрочной дебиторской задолженности.

Анализ актива баланса по вертикали

Вертикальный (структурный) анализ позволяет изучить структуру финансовых показателей через процентное соотношение. Этот вид анализа выявляет основные тенденции и изменения в деятельности предприятия.

Из вертикального анализа актива баланса автокомбината (см. табл. 1, ст. 3,5) мы видим, что наибольшую часть актива в процентном отношении составляют основные средства (63,9% на начало года и 61,4%-на конец года), в результате чего внеоборотные активы превышают оборотные активы и составляют, соответственно, 69,69% и 65,98%. Несмотря на рост валюты баланса и основных средств в т.ч., удельный вес последних в валюте баланса за год уменьшился из-за значительного роста запасов, НДС и краткосрочной дебиторской задолженности.

Незначительная величина запасов (5,89% и 7,55%) характерна для данной отрасли, т. к. автокомбинат относится к сфере услуг, у него запасы не могу быть очень большими.

В то же время краткосрочные финансовые вложения отсутствуют, а величина долгосрочных финансовых вложений снижается как абсолютном, так и в относительном выражении. Отсюда можно сделать вывод, что руководство автокомбината не заинтересовано вкладывать денежные средства в акции, облигации и т.д. других организаций, а предпочитает тратить их на собственное предприятие.

Положительно оценивается также отсутствие в структуре актива баланса убытков как в текущем году, так и в предшествующие годы.

Анализ состояния основных средств

Основные средства составляют более 60% имущества предприятия (см. табл. 2).

В процессе производства, эксплуатируемые основные средства изнашиваются физически и устаревают морально. Степень физического износа определяется в процессе начисления амортизации. Долю изношенной части основных средств характеризует коэффициент износа. Увеличение коэффициента износа означает ухудшение состояния основных средств предприятия. Однако этот коэффициент сильно зависит от принятой на предприятии системы начисления амортизации.

Таблица 2. Показатели состояния и обновления основных средств.

Из табл. 2 видно, что коэффициент износа снизился с 62,95% на начало года до 58,42% на конец, года что свидетельствует об улучшении состояния основных средств. Однако высокая величина данного коэффициента настораживает, т. к. на автокомбинате на конец года изношенная часть основных средств составляет более 58%, а годная к эксплуатации - соответственно, менее 42%.

Обобщенную картину процесса движения и обновления основных средств можно получить из данных формы №5 приложения к годовому балансу «Амортизируемое имущество», некоторые из которых представлены в табл. 2 (строки 1-4). Из множества показателей для учета, анализа и оценки процесса обновления основных средств целесообразно выбрать 3 наиболее важных:

коэффициент новизны, который характеризует долю основных средств в составе всех средств на конец года. На автокомбинате он составил 0,15, т.е. предприятие дополнительно получило в 1999 г. 15% основных средств;

коэффициент масштабности обновления, характеризующий долю новых основных средств по отношению к начальному уровню. Он составил 16%, т.е. немногим больше коэффициента новизны, тогда обратный ему коэффициент - срок обновления основных средств составит 1/0,16 =6,25 лет.

коэффициент выбытия основных средств - 0,07 или 7%, а обратный ему коэффициент - срок службы основных средств 1/0,07 = 14,29 лет.

При этом темпы ввода основных средств более чем в 2 раза выше темпов их выбытия, что и приводит к увеличению стоимости основных средств и увеличению процента износа.

4. Анализ пассива баланса

Таблица 3. Анализ динамики состава и структуры источников финансовых ресурсов (пассива баланса).

Анализ пассива баланса по горизонтали

Горизонтальный анализ пассива баланса проводится аналогично горизонтальному анализу актива баланса. Он представлен в табл. 3. На ЗАО «Автокомбинат» увеличение валюты баланса произошло только за счет увеличения кредиторской задолженности на 3824 тыс. руб. или 158,94%. Ее увеличение более чем в 2,5 раза, с одной стороны, дает лишние средства для развития самого предприятия, а с другой стороны, может привести к нехватке наличности для ее погашения и, следовательно, к просрочке. Поэтому такое резкое увеличение кредиторской задолженности является настораживающим фактором. Значительно снизились фонды потребления на 677 тыс. руб. или на 52,36%, т.е. средства, зарезервированные на осуществление мероприятий по развитию социальной сферы (кроме капитальных вложений) и материальные поощрения работников, которые пополняются из прибыли. Так как фонды накопления (средства из прибыли, зарезервированные под финансовое обеспечение производственного развития) также снизились, а графа «нераспределенная прибыль» равна нулю, можно судить о неблагоприятном факторе, т.е. резком снижении прибыли, которой не хватило для пополнения указанных статей на конец года до уровня начала года.

Анализ пассива баланса по вертикали

Наибольший удельный вес в пассиве баланса, как видно из табл. 3 (ст. 3,6) составляет добавочный капитал (61,6% на начало года и 48,38% на конец года). Величина капитала и резервов за год уменьшились с 67,81% до 53,2%, что можно оценить как нежелательную тенденцию. У предприятия отсутствуют заемные средства как долгосрочные, так и краткосрочные. Это можно оценить как положительный фактор, потому что руководители предприятия предпочитают, чтобы Автокомбинат ни от кого не зависел - тогда не придется отдавать ни долги, ни проценты. Однако если и дальше прибыль будет настолько мала, что ее не будет хватать на распределение по различным фондам (в 1999 г. прибыль была распределена полностью, о чем свидетельствует пустая строка п. 1.7., однако фонды накопления и потребления не достигли значений начало года), то для дальнейшего развития предприятия придется прибегнуть к займам. В целом можно считать, что состояние пассива ухудшилось.

5. Анализ финансового состояния предприятия

Таблица 4. Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Как видно из табл. 4, Автокомбинат к концу 1999 года стал работать абсолютно неустойчиво. Из-за резкого снижения рентабельности и прибыли уменьшился собственный капитал, однако величина внеоборотных активов возросла в основном из-за роста основных средств, в результате чего на конец года величина собственных оборотных средств стала отрицательной (-1254 тыс. руб.). Так как у предприятия нет ни краткосрочных, ни долгосрочных заемных средств, ситуация в долгосрочной и краткосрочной перспективе соответствует текущей ситуации и является не устойчивой (кризисной).

Таблица 5. Относительные показатели финансовой устойчивости

На Автокомбинате, как видно из таблицы 5, коэффициент автономии довольно высок и соответствует норме за счет того, что нет долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов. Снижение коэффициента происходит из-за значительного увеличения кредиторской задолженности. То же самое показывает коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Зависимость фирмы от внешних источников финансирования невысока, в основном Автокомбинат опирается на собственные ресурсы.

Очень низкий коэффициент маневренности [5] показывает, что большинство средств предприятия вложено в иммобильные (основные) средства, которые являются менее ликвидными. На конец года коэффициент не рассматривается, так как предприятию не хватает собственных средств (их величина отрицательная).

Коэффициент мобильности [4] всех средств невысок, так как внеоборотные активы намного превышают оборотные средства. Это объясняется большим количеством основных средств, а также низким значением запасов в структуре оборотных средств, что характерно для данной отрасли, так как она относится к сфере услуг.

Коэффициент мобильности оборотных средств [4] также весьма низок из-за того, что наибольшую часть оборотных средств составляет дебиторская задолженность, которая менее ликвидна, чем денежные средства и финансовые вложения.

Коэффициент кредиторской задолженности [4] на протяжении всего периода равен 1, так как в структуре заемных пассивов присутствует одна только кредиторская задолженность.

Коэффициент перманентного (постоянного) капитала [4,5] на Автокомбинате равен коэффициенту автономии, так как долгосрочные пассивы отсутствуют.

Уровень функционирующего капитала более 95% показывает, что большую часть свободных финансовых ресурсов данное предприятие вкладывает в собственное развитие, а не в инвестиции.

Коэффициент прогноза банкротства [4] на конец года подтверждает, что Автокомбинат находится в кризисном состоянии.

В целом основе данных показателей можно сделать вывод, что на начало года Автокомбинат находился в довольно устойчивом финансовом положении. В конце года произошло резкое ухудшение состояния фирмы, значительно увеличилась кредиторская задолженность, что при почти неизменном собственном капитале вызвало снижение многих коэффициентов. На конец года данное предприятие находится в кризисном финансовом положении.

Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия

Под ликвидностью понимают возможность реализации материальных и других ценностей и превращения их в денежные средства.

Предприятие ликвидно, если ликвиден его баланс.

По степени ликвидности имущество предприятий делятся на следующие группы:

1 группа - А1 - наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные вложения) с. 250+с260;

2 группа - А2 - легко реализуемые активы (товары, готовая продукция, краткосрочная дебиторская задолженность) с. 240 + с. 220+с. 216 + с. 270;

3 группа - А3 - медленно реализуемые активы (запасы сырья, материалов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов (МБП), незавершенное производство, издержки обращения, долгосрочная дебиторская задолженность) с. 210 - с. 216 + с. 230+с. 2140;

4 группа - А4 - труднореализуемые или неликвидные активы (нематериальные активы, основные средства и оборудование к установке, капитальные вложения и долгосрочные финансовые вложения) с. 190 - с. 140.

Используя данные бухгалтерского баланса, проведем группировку имущества предприятия по степени ликвидности, оценим динамику изменения ликвидности имущества, а результаты анализа представим в табл. 6.

Таблица 6. Оценка величины и динамики ликвидности имущества предприятия

Из табл. 6 видно, что за анализируемый период величина наиболее ликвидных средств возросла на 33,22% за счет увеличения денежных средств, так как краткосрочных финансовых вложений у предприятия нет.

Величина легко реализуемых активов выросла на 38,87% с 2277 тыс. руб. до 3162 тыс. руб. Это произошло в основном из-за возрастания краткосрочной дебиторской задолженности.

С 01.01.99 г. до 31.12.99 г. произошло увеличение суммы медленно реализуемых активов на 30,48% (на 363 тыс. руб.) из-за увеличения объемов запасов на 63,31%. Кроме того, за рассматриваемый период увеличилось число труднореализуемых (неликвидных) активов на 28,83% за счет увеличения объема основных средств на 22,34%. Такую динамику ликвидных активов можно считать положительным фактором, так как все группы активов растут одинаково.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

1 группа - П1 - наиболее срочные обязательства - к ним относится кредиторская задолженность, с. 620 + с. 630+с. 670;

2 группа - П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства, с. 610;

3 группа - П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства, с. 590;

4 группа - П4 - постоянные пассивы - статьи раздела IV «Капитал и резервы», к сумме собственных средств прибавляется сумма резервов предстоящих расходов и платежей, фонды потребления и доходы будущих периодов, с. 490 + с. 640+с. 650 + с. 660 - с. 390.

Таблица 7. Оценка величины и динамики срочных пассивов

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения: А1іП1; А2іП2; А3іП3; А4ЈП4.

Выполнение трех первых неравенств автоматически влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер, но в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличия у предприятия собственных оборотных средств.

В рассмотренном примере все четыре неравенства одновременно ни в начале, ни в конце периода не выполняются, следовательно, ликвидность баланса не является абсолютной, но при этом выполняется минимальное условие финансовой устойчивости на начало периода, на конец не выполнено и оно.

Ликвидность баланса оценивается с помощью следующих специальных показателей, представленных в табл. 8:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (К аб. лик.) равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время (см. табл. 8).

Краткосрочные обязательства включают сумму краткосрочных кредитов, займов, кредиторскую задолженность со сроком погашения до 12 месяцев. При оценке платежеспособности следует проанализировать динамику изменения этой характеристики и сравнить полученную величину с предельным теоретическим значением данного показателя (0,2-0,25). Знание значения показателя абсолютной ликвидности необходимо в основном поставщикам сырья, материалов и других ценностей, а также банку, кредитующему данное предприятие.

2. Промежуточный коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия) (Кпр. Лик.). Этот коэффициент отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оценка нижней нормальной границы коэффициента ликвидности выглядит в мировой практике так:

К пр. лик.?1. В России это ограничение снижено до 0,6-0,7.

Коэффициент промежуточной ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

3. Общий коэффициент ликвидности (коэффициент текущей ликвидности) - отношение совокупной величины запасов и затрат (без расходов будущих периодов), денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательства. Общий коэффициент ликвидности показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации услуг, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат и ряда других факторов. Нормальным для него являются ограничение: Кт.ликв.=> 2.

Таблица 8. Относительные показатели ликвидности

Из таблицы 8 видно, что к концу года произошло снижение по всем трем показателям. Причем, если на начало года два последних коэффициента удовлетворяли значениям ограничений, то на конец года коэффициенты текущей и абсолютной ликвидности оказались ниже нижней границы. То есть на конец года данное предприятие оказалось практически неликвидным. Основной причиной снижения ликвидности предприятия можно считать резкое увеличение дебиторской задолженности.

Ликвидность баланса предприятия тесно связана с его платежеспособностью, т.е. способностью в должные сроки и в полной мере отвечать по своим обязательства.

В ходе анализа оценим текущую и ожидаемую платежеспособность.

Текущая платежеспособность рассчитывается на определенную дату путем сопоставления платежеспособных средств и первоочередных обязательств предприятия на эту дату.

К первоочередным обязательствам относятся задолженность по заработной плате (стр. 624, П-IV), по социальному страхованию и обеспечению (625, П-VI), а также погашение заемных средств и кредита банка (на Автокомбинате они отсутствуют).

Общая сумма первоочередных обязательств составляет 373 тыс. руб.

Платежные средства предприятия - денежные средства плюс краткосрочные финансовые сложения, готовая продукция и товары, которые реально могут быть проданы и взысканы (дебиторская задолженность) с должников предприятия к установленной дате. Платежные средства составляют 712,5 тыс. руб. на конец года, где 710 тыс. руб. - денежные средства на счетах, 2,5 тыс. руб. - 50% от остатка готовой продукции и товаров для продажи (стр. 215, А-П), которые реально будут проданы к установленной дате.

Тогда ожидаемая платежеспособность (ПС ож) составит:

ПС ож = (ДС+1/2С гп)/О = 712,5 / 373 = 1,9

Так как полученное значение больше единицы, то можно признать ожидаемую платежеспособность предприятия удовлетворительной.
На практике платежеспособность предприятия часто оценивается с помощью коэффициента ликвидности баланса. Действительно, платежеспособность сильно зависит от ликвидности баланса, однако на нее значительное влияние оказывают другие факторы, к числу которых относится:

политическая обстановка в стране;

состояние денежного рынка;

финансовое состояние дебиторов;

прочие.

6. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Таблица 9. Динамика прибыли

Незначительное увеличение выручки от реализации (см. табл. 9) на 1217 тыс. руб. или на 12,04% (с 10105 тыс. руб. до 11322 тыс. руб.) и рост затрат на 2261 тыс. руб. или 25,01% (с 9042 тыс. руб. до 11303 тыс. руб.) привели к значительному снижению прибыли. В результате того, что рост затрат почти в 2 раза превысил рост выручки от реализации, прибыль от реализации в 1999 г. составила менее 2% от уровня 1998 г., а чистая прибыль сократилась на 75%. Прибыль от реализации, составившая в 1998 г. более 60% (а именно 62,49%) от балансовой прибыли, в 1999 г. составила 4,47%.

Балансовая прибыль в 1999 г. оказалась настолько невелика, что льгота по налогу на прибыль превышает величину самой прибыли, поэтому чистая прибыль равна балансовой (налог не выплачивается).

Анализ рентабельности

Из-за резкого падения прибыли снизились и все показатели рентабельности приблизительно в 10-100 раз.

Общая рентабельности предприятия снизилась с 16% до 3%, однако в целом по автомобильному транспорту в это время вообще наблюдалось отрицательное значение этого показателя, что говорит об убыточности большинства предприятий данной отрасли.

Так как рентабельность инвестиций больше рентабельности функционирующего капитала, предприятию более выгодно осуществлять внешнюю инвестиционную деятельность.

Таблица 10. Показатели прибыльности хозяйственной деятельности

Таблица 11. Показатели эффективности управления

Данные показатели рентабельности также невелики, однако в целом по автомобильному транспорту рентабельность реализованной продукции отрицательна. Рентабельность прочих операций значительно превышает рентабельность продаж.

На снижение общей рентабельности предприятия на 12,74% наибольшее влияние оказало снижение рентабельности продукции (на 12,39%). Два других фактора также снижают рентабельность капитала (на 0,04% и на 0,31%), что можно также считать неблагоприятной тенденцией для рассматриваемого предприятия.

баланс имущество платежеспособность ликвидность

Размещено на Allbest.ru