Динамика финансовых результатов включает и негативные изменения: отрицательна прибыль от финансово-хозяйственной деятельности, снизились прочие операционные доходы в результате роста прочих операционных расходов на 102,8%. Сокращение операционных доходов и росту операционных доходов привело к отрицательной прибыли от финансово-хозяйственной деятельности и ее снижению на 105,5%.

На 1999г. отметим рост выручки (нетто) от реализации на 476,3%, что превышает темп прироста в 1998г. Так же произошел рост прибыли от финансово-хозяйственной деятельности на 32,6%, в результате опережающего роста операционных доходов (543,1%) над операционными расходами рост, которых составил 120,6%.

Однако отметим негативное финансовое изменение в 1999г. это отрицательное значение прибыли от реализации и ее снижение на 37,5%.

Прибыль от реализации снизилась в результате повышение цен на сырье и материалы, и повышения уровня затрат на материальные и трудовые ресурсы о чем свидетельствует повышения себестоимости продукции на 496,7%.

Изменения данных показателей повлияли отрицательно на чистую прибыль, и она снизилась в отчетном периоде на 47%. Чистая прибыль уменьшилась в 1999г. по сравнению с 1998г. и составила 150980т.р.

В 2000г. наблюдается убыток от финансово - хозяйственной деятельности предприятия. Убыток составил 7047174т.р. Это произошло в результате снижения выручки (нетто) от реализации на 91,5%, увеличения коммерческих расходов на 179%, убыток от финансово-хозяйственной деятельности 842221т.р. ( в результате увеличения коммерческих расходов). Тем не менее, произошло увеличение прибыли от реализации, что положительно сказалось на прибыли отчетного года, и убыток за отчетный период снизился на 52,8%.

Набольшее влияние на прибыль оказывают операционные доходы, расходы.

Для наиболее точного анализа прибыли отчетного года необходимо провести факторный анализ прибыли от реализации.

Для факторного анализа прибыли (убытка) от реализации приближенным способом представлена аналитическая таблица.

В данной курсовой работе представлен факторный анализ прибыли (убытка) от реализации.

Прибыль от реализации анализировали в результате изменения следующих показателей: выручка, себестоимость, прибыль от реализации, индекс цены, индекс по себестоимости.

В 1998г. прибыль возросла, ее изменение составило 60011р. Положительное влияние оказало изменение цены за счет выручки 70707р, изменение за счет структуры реализации 31375р., изменение за счет структуры затрат увеличило выручку от реализации на 730613р. Отрицательное влияние оказало рост себестоимости продукции, который снизил прибыль от реализации на -1484р., и так же изменение объема реализации отрицательно сказалось на прибыли от реализации.

На 1999г. отметим убыток и уменьшение прибыли на 196960т.р., вследствие изменения опережающего роста себестоимости над изменением структуры затрат уменьшило прибыль от реализации на -13182544р., снижение объема реализации снизило выручку на -25925р. На 2000г. отметим рост прибыли от реализации на 333449р. Положительное влияние оказало изменение структуры затрат 3142%.

Прибыль от реализации имеет наибольшую зависимость от изменения затрат и себестоимости продукции.

В структуре прибыли большой удельный вес занимают прочие операционные доходы и расходы, необходимо провести анализ прочих операционных доходов и расходов. Анализ состава, динамики и структуры операционных доходов и расходов составлен.

В 1998г. операционные расходы превышают операционные расходы. Операционные расходы увеличились в результате увеличения налогов и сборов, в частности появления налога на имущество. Однако отметим значительное снижение расходов связанных с выбытием основных средств и снижение затрат связанных с товарно-материальными ценностями на 100%. В результате данных изменений в 1998г. прибыль от Финансово-хозяйственной деятельности была отрицательна.

В 1999г. увеличение операционных расходов над доходами произошло в результате получении дохода от сдачи имущества в аренду (вследствие роста доходов произошло увеличение прибыли от финансово-хозяйственной деятельности). В операционных расходах наибольший удельный вес в 1998г. занимают расходы, связанные с выбытием основных средств которые увеличились в отчетном периоде. Однако положительное изменение можно отметить в снижении налогов и сборов к уплате за счет финансовых результатов (уд. вес 39,84%), в том числе налога на имущество, что и уменьшило операционные расходы. То есть на прибыль в 1999г. положительно сказалась льготная налоговая политика предприятия.

В процессе анализа необходимо провести анализ прочих внереализационных доходов и расходов. Для анализа представлены аналитические таблицы.

Финансовые результаты от внереализационных операций являются составной частью полученной прибыли отчетного года. В условиях перехода к рыночной экономике их влияние на формирование окончательных финансовых результатов работы предприятия возросло.

В 1998 году внереализационные доходы превышают расходы. В результате повышения прибыли прошлых лет. Что положительно сказалось на чистой прибыли, и она в 1998 году возросла. Наибольший удельный вес в внереализационных расходах занимает убытки по операциям прошлых лет 1306058т.р.

На 1999год отметим наоборот превышение расходов над доходами. Вследствие уменьшения в доходах прибыли прошлых лет, в расходах увеличение потерь от стихийных бедствий (138390т.р.). Для исследуемого предприятия погодные условия оказывают сильное влияние на имущество предприятия (сильный ветер, снегопад, дождь - все это портит высоковольтные линии, так же к этому можно отнести лесные пожары). Одной из главных проблем предприятия на данный момент служит снятие электрических проводов с высоковольтных линий, эти потери предприятие так же может относить на потери от стихийных бедствий.

Таким образом, можно сделать вывод, что на прибыль данного предприятия наибольшее влияние оказывает рост внеоперационных расходов и доходов, операционные расходы и доходы, также изменение себестоимости, налоговая политика и тарифы на электроэнергию.

2.6 Анализ относительных показателей финансово-экономической деятельности предприятия

Классификация аналитических коэффициентов финансово-экономической деятельности предприятия.

Показатели деловой активности.

Группа показателей базируется на расчете и сравнении соотношений, в основе которых лежат различные статьи актива бухгалтерского баланса. Данную группу показателей также называют коэффициентами управления активами.

Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия следует выделить отдельным показателем, т.к. он в какой-то мере определяет характер деятельности предприятия: занято предприятие производством продукции, выполнением работ и оказанием услуг или предприятие занимается торговой, снабженческой, сбытовой деятельностью. Предприятие, занятое производственной деятельностью, имеет, как правило, коэффициент реальных активов более 0,5 или 50%.

Для расчета коэффициента реальных активов и оценки его динамики составляется аналитическая таблица «Расчет и оценка динамики коэффициента реальных активов в имуществе предприятия». Значительное изменение удельного веса реальных активов в имуществе предприятия часто свидетельствует об изменении характера деятельности предприятия, например, от производственной к торгово-снабженческой.

Группа показателей деловой активности базируется на расчете и сравнении соотношений, в основе которых лежат различные статьи актива бухгалтерского баланса. Данную группу показателей также называют коэффициентами управления активами.

Первым проанализируем коэффициент реальных активов таблица «Расчет и оценка динамики коэффициента реальных активов в имуществе предприятия», рекомендуемая. Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия определяет характер деятельности предприятия.

Коэффициент реальных активов в 1998г. снизился на 0,009, в результате снижения стоимости: зданий, сооружений, машин и оборудования и МБП.

За 1999г. снижение (0,006), произошло в результате роста общей стоимости активов. На 2000г. наблюдается так же снижение коэффициента (0,01) в результате отсутствия земельных участков и объектов природопользования, МБП и снижение готовой продукции и зданий, сооружений.

Таким образом, отметим, что за три года наблюдается тенденция к снижению коэффициента, что свидетельствует о снижении обеспеченности предприятия имуществом производственного назначения, для пополнения которого рекомендуется привлечение долгосрочных заемных средств.

Однако коэффициент больше 0,5, за все три периода, что свидетельствует о достаточности имущества производственного назначения и собственного капитала.

2.6.1 Анализ показателей оборачиваемости

Далее проанализируем показатели оборачиваемости предприятия.

Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Ускорение оборачиваемости оборотных средств позволяет либо при том же объеме производства высвободить из оборота часть оборотных средств, либо при том же размере оборотных средств - увеличить объем производства.

Для оценки эффективности использования оборотных средств применяются показатели оборачиваемости активов, которые характеризуют эффективность оборачиваемости активов в целом, оборотных активов, в том числе запасов и дебиторской задолженности.

Показатели оборачиваемости.

Первым проанализируем коэффициент оборачиваемости К_об.а, он характеризует число оборотов, совершенных определенным видом активов, т.е. скорость оборота данного вида активов или рублей выручки от реализации снимаемых с каждого рубля данного вида активов. Коэффициент оборачиваемости активов возрос с 1998г. по 2000г., (0,006 по 0,038), что свидетельствует о повышении оборачиваемости активов. Его рост наблюдался в 1998г. и 1999г. (наибольшее изменение на 0,033), вследствие увеличения (нетто) выручки от реализации. В 2000г. наблюдается его снижение в результате снижения выручки (нетто).

Коэффициент оборотных активов уменьшился с 1998г. по 1999г., (с 24,072 по 1,518), что свидетельствует о снижении обеспеченности предприятия оборотными активами, однако в 2000г. коэффициент увеличился до 2,406%.

Коэффициент оборачиваемости запасов повышался в 1998г. и 1999г. В 2000г. наблюдается его снижение до 0,667.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности увеличился с 0,144 в 1998 году, до 270,4 в 2000г.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности сократился с 1998г. по 2000г., с 2505,4 по 749,6 соответственно. Данные показатели имеют обратно пропорциональную зависимость с показателями продолжительности оборачиваемости. Далее проанализируем: продолжительность одного оборота в днях.

Продолжительность одного оборота в днях Д_об.а характеризует время, в течение которого деньги, вложенные в один из видов активов, возвращаются в денежную наличность в результате реализации продукции.

Продолжительность одного оборота в днях Д_об.а характеризует время, в течение которого деньги_, вложенные в один из видов активов, возвращаются в денежную наличность в результате реализации продукции.

Продолжительность оборота активов в днях уменьшается с 1998г. по 1999г., в 2000г. она увеличивается, в результате уменьшения коэффициента оборачиваемости активов. Длительность оборачиваемости оборотных активов напротив увеличивается в 1998 и 1999гг., а уменьшается в 2000г. вследствие роста оборачиваемости активов в 2000г.

Длительность оборачиваемости запасов, дебиторской и кредиторской задолженности увеличивается в 2000г., в предыдущих годах наблюдается снижение данных показателей.

Продолжительность операционного и финансового циклов имеют аналогичную последовательность, т.е. уменьшение в 1998 и 1999г., и рост в 2000г.

2.6.2 Анализ показателей финансовой устойчивости

Показатели финансовой устойчивости рассчитываются на основе пассива бухгалтерского баланса и характеризуют структуру используемого капитала. Данную группу показателей также называют коэффициентами управления пассивами.

В условиях рынка, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляются как за счет собственных средств, так и за счет заемных средств, важную аналитическую характеристику приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Запас источников собственных средств - это запас финансовой устойчивости предприятия, при том условии, что его собственные средства превышают заемные.

Анализируются показатели финансовой устойчивости:

коэффициент автономии (коэффициент независимости);

коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансирования);

коэффициент маневренности;

коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Проанализируем показатели финансовой устойчивости.

Коэффициент автономии источников формирования запасов показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов. Его уменьшение свидетельствует о росте зависимости предприятия от заемных источников финансирования хозяйственного кругооборота, особенно в 1998г. (с 0,25 до -3,40). На 2000 год наблюдается рост данного коэффициента, хотя он и остается отрицательным. Такая тенденция наблюдается вследствие аналогичного изменения собственных оборотных средств предприятия, особенно четко это наблюдается в 1998г. Отрицательное значение обращает внимание на недостаток предприятия в собственных оборотных средствах. За весь исследуемый период, данный коэффициент не достигает рекомендуемого значения >0,5, что характеризует зависимость предприятия во внешних источниках финансирования.

Коэффициент финансирования имеет тенденцию к росту и вырос с 1998г. по 2000г. с 0,17 по 0,22. В 1998г., заемный капитал уменьшился в результате снижения заемных средств. Увеличение коэффициента финансирования свидетельствует о росте заемного капитала, и нехватке собственных средств предприятия. Его рост означает усиление зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Коэффициент маневренности собственного капитала снизился с 1998г. по 2000г. с 0,00 по - 0,11,Данный коэффициент показывает, какая часть собственного капитала организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом. Понижающиеся значения коэффициента отрицательно характеризуют финансовое положение, и низкое значение свободных средств. Коэффициент маневренности ниже оптимального уровня коэффициента 0,5, а это еще раз подтверждает, что структурное подразделение ОАО «Курганэнерго» Курганские электрические сети, имеет неустойчивое финансовое положение.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, равен отношению величины собственных оборотных средств к общей величине оборотных активов. Данный коэффициент снижается с 1998г. по 1999г.(0,03 до -1,49), в 2000г. можно наблюдать тенденцию к увеличению до -0,99. Однако установлено, что нормальное ограничение для данного показателя >=0,3., до данного уровня коэффициент не доходит ни в одном исследуемом периоде, следовательно, структура баланса организации считается неудовлетворительной, а сама организация - неплатежеспособной.

По рассчитанным коэффициентам отметим крайне неустойчивое финансовое положение предприятия в результате нехватки собственных оборотных средств, и большой зависимости от внешнего финансирования.

2.6.3 Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия

Проанализируем показатели платежеспособности и ликвидности предприятия. Для оценки платежеспособности принято рассчитывать показатели ликвидности. Ликвидность - способность товарно-материальных ценностей превращаться в деньги, являющимися абсолютно ликвидными средствами.

Время, необходимое для превращения в деньги различных составляющих оборотных средств, существенно отличается для реализации ценных бумаг, отдельных видов материальных оборотных средств и при ликвидации дебиторской задолженности, поэтому различают три показателя (три степени) ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть своих краткосрочных долговых обязательств предприятие может оплатить располагаемыми средствами (на дату составления баланса) немедленно или через небольшой промежуток времени. Рекомендуемое значение 0,2-0,3. За весь исследуемый период, данный коэффициент не достигает рекомендуемого значения, однако, имеет тенденцию роста с 1998г. 0,001 по 0,029 на 2000г., вследствие опережающего роста денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 2000г. Понижение рекомендованного значения свидетельствует, что предприятие не имеет достаточно средств для уплаты своих потребностей и долговых обязательств.

Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности. Показывает какую часть своих краткосрочных долговых обязательств предприятие может оплатить не прибегая к ликвидации запасов. Рекомендуемое значение 0,7-0,8. Он не достигает рекомендуемого значения, что означает низкую способность предприятия оплатить свои краткосрочные долговые обязательства. Данный коэффициент имеет тенденцию к понижению с 1998г. по 1999г., (с 0,321 по 0,125). Вследствие роста текущих долговых обязательств и дебиторской задолженности. На 2000г. наблюдается незначительный рост коэффициента срочной ликвидности (0,172%), в результате опережающего роста денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, что свидетельствует об улучшении платежеспособности предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности. Он показывает , какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности. Рекомендуемое значение 2,0-2,5. Коэффициент не достигает данного значения, и имеет тенденцию к понижению с 1998г. по 1999г. (0,47%-0,49%), вследствие роста краткосрочных обязательств. На 2000г. наблюдается положительное изменение в результате опережающего роста денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, но рост краткосрочных обязательств тоже значителен, и коэффициент текущей ликвидности в 2000г. равен 0,49%, что намного меньше рекомендуемого значения. Это свидетельствует, что денежные средства и поступления от текущей деятельности не покрывают текущие долги.

По коэффициентам общей платежеспособности и восстановительной платежеспособности наблюдается аналогичная тенденция и не достижения коэффициентов до рекомендуемого значения.

Значение коэффициента общей платежеспособности меньше 2, (1.002, 1.005, 1.02) свидетельствует недостаточности у предприятия реального собственного капитала.

Коэффициент восстановительной платежеспособности меньше 1, что показывает отсутствие о наличии тенденции восстановительной платежеспособности предприятия в течение 6 месяцев.

По проведенному анализу ликвидности предприятия, можно сделать вывод, что предприятия является неплатежеспособным, нехватка собственного оборотного капитала, зависимость от заемных средств. Однако в 2000г. можно наблюдать положительные изменения, но они незначительны.

Общей оценкой эффективности работы предприятия в рыночных условиях хозяйствования служат показатели рентабельности и показатели интенсивности использования производственных ресурсов предприятия, анализируются по видам ресурсов.

2.6.4 Анализ показателей рентабельности

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса.

Для анализа показателей рентабельности необходимо дать оценку тенденций их изменения.

Для расчета показателей по средней стоимости активов составляется аналитическая таблица.

Рентабельность активов имеет тенденцию к понижению и в 2000г. она равняется - 1,878, что на 1,69 меньше 1999г. Такое снижение произошло в результате увеличивающегося убытка (темп роста убытка равен в 1999г. 1070,5 и в 2000г. 1029,2). Так же большое влияние оказало рост стоимости активов.

Однако на 2000г. хотя по всем показателям рентабельности ниже, чем в 1999г. отметим положительно то, что темпы снижения понизились на 2000г. по сравнению с 1999г. На 2000г. снизилась себестоимость продукции.

Рентабельность оборотных активов резко снизилась, особенно в 1999г. темп снижения составил -1769,9%, ( в результате недостачи в оборотных активах), а в 2000г. темп снижения составил -862%, что меньше чем в 1999г.

Рентабельность собственного капитала имеет ту же последовательность. Отметим положительно, то, что собственный капитал повысился с 1998г. по 1999г. темп роста равен 101,2%, однако рост собственных средств незначителен для покрытия собственных обязательств и предприятия не имеет достаточно собственных средств.

Рентабельность продукции (от реализации) на 2000г. отрицательна (-568%).

Рентабельность продукции (чистой прибыли) также имеет тенденцию к понижению. С 1998 по 1999г. она снизилась. В результате убытка чистой прибыли на 2000г.

Анализируя показатели рентабельности, отметим негативное финансовое положение предприятия сложившееся в результате повышения стоимости активов предприятия, снижения собственного капитала, опережающего роста себестоимости в 1999г., нехватки собственных оборотных средств, большой зависимости от заемных средств. В данной работе представлен факторный анализ рентабельности.

По данным вышеуказанной таблицы можно сделать следующие выводы. Рентабельность капитала минимальна в 1999г., в результате незначительного роста прибили и опережающего ее роста оборотных и внеоборотных активов, на 2000г. отметим незначительный рост рентабельности капитала. В 1999г. максимально значение материалоемкости продукции в результате роста материальных затрат, его минимальное значение в 1998г. равно 0,224. Факторный анализ показал, что в 2000г. наблюдается некоторое улучшение.

2.6.5 Анализ показателей эффективности использования производственных ресурсов предприятия

Показатели, используемые для оценки эффективности производства можно объединить в группу под названием «показатели интенсивности использования ресурсов». В данную группу включаются показатели, характеризующие эффективность использования средств производства, материальных и трудовых ресурсов.

Динамика показателей интенсивности использования ресурсов позволяет определить тенденцию развития предприятия.

На основании показателей использования производственных ресурсов:

дать оценку эффективности их использования;

определить факторы повышения эффективности использования ресурсов;

определить долю прироста выручки (нетто) в отчетном году за счет повышения эффективности использования ресурсов.

Для анализа динамики показателей составляется аналитическая таблица.

Проанализируем показатели интенсивности использования ресурсов. Показатели, используемые для оценки эффективности производства, объединяются в группу под названием «показатели интенсивности использования ресурсов». В данную группу включаются показатели, характеризующие эффективность использования средств производства, материальных и трудовых ресурсов.

Динамика показателей интенсивности использования ресурсов позволяет определить тенденцию развития предприятия.

Эффективность использования рабочих выросла в 1999г. (темп роста равен 427%), в результате роста выручки (476%), а количество рабочих выросло в 1999г. на 10%. В 2000г. при росте численности рабочих снизилась производительность труда на 10% в результате снижения выручки на 10%. Производительность труда и выручка прямо зависят друг от друга. Изменения данных показателей (выручки, производительности труда рабочих) практически одинаковы. Изменения количество рабочих незначительно влияет на выручку и производительность труда.

Фондоотдача выросла в 1999г. (темп роста 465%) в результате опережающего роста выручки над ростом стоимости основных производственных фондов. На 2000г. фондоотдача снизилась на (темп роста 89,48) вследствие снижения себестоимости и так же роста цены на основные производственные фонды.

Фондовооруженность труда на 1999г. так же снизился, темп роста составил 91%, в результате опережающего роста численности работников. А на 2000г. фондовооруженность повысилась, в результате роста основных производственных фондов, но отметим, что рост работников тоже имел место в 2000г. и темп роста составил 111%. Что свидетельствует о снижении эффективности использования труда работников на 2000г.

Материалоотдача снизилась в 1999г. вследствие роста материальных затрат (темп роста равен 1680%), что превышает темп роста выручки и поэтому произошло снижение материалоотдачи. На 2000г. отметим рост материалоотдачи при снижении выручки, на материалоотдачу оказало влияние снижение стоимости материальных затрат.

Эффективность использования материалов на 2000г. увеличилась.

Средняя заработная плата одного работника на 2000г. меньше чем за 1998г. и 1999г. Так как в 2000г. произошло снижение затрат на одного работника на 12% по сравнению с 1999г., и меньше чем в 1998г. Однако численность работников на 2000г. больше, чем в 1998 и 1999г. Это свидетельствует о снижении заработной платы работников предприятия.

Прибыль на одного работника имеет тенденцию к понижению. Вследствие роста убытка за 1999г. (1070%) и за 2000г. (1023%). Темп роста убытка незначительно снизился за 2000г., хотя имеет место рост численности работников. Значит, эффективность использования рабочих ресурсов незначительно отклонилась в положительную сторону.

3. Анализ экономического роста организации

3.1 Факторный анализ деятельности предприятия по схеме фирмы "Du Pont" и пути повышения эффективности функционирования

Кроме финансового анализа, следует обратить внимание, на так называемый, анализ по модели Du Pont, который позволяет не только комплексно оценить эффективность деятельности предприятия, но и дает возможность прогнозирования результатов от принятия определенных управленческих решений, возможность выбора наиболее приемлемого варианта с точки зрения минимизации затрат и рисков, а также максимизации прибыли. Модель фирмы «Du Pont» демонстрирует взаимосвязь показателей рентабельности активов Р_А, рентабельности реализованной продукции Р_Qр и коэффициента оборачиваемости активов.

На величину рентабельности собственного капитала влияют чистая прибыль и собственный капитал. В период с 1998 по 2000 гг. происходило снижение прибыли и увеличение убытков, следовательно, рентабельность собственного капитала в 1998 году составила 0,021, в 1999 году - 0,222, в 2000 году - 2,29. Также, в течение трех лет происходило снижение рентабельности продукции. Это произошло за счет сокращения чистой прибыли на 748710 руб. в 1999 году и 6362429 в 2000 году. Рентабельность собственного капитала в 2000 году опустилась до - 48,8. Рост показателя финансового левериджа (1,176 в 1998 году, 1,184 в 1999 году, 1,221 в 2000 году) обусловлен увеличением средней стоимости активов на 6959299,5 руб. в 1999 году и на 10061103 руб. в 2000 году.

Коэффициент оборачиваемости активов увеличивается в 1999 году на 0,034 и сокращается в 2000 году на 0,005. Это происходит за счет более высокого темпа роста средней стоимости активов.

Мультипликатор собственного капитала с 1,176 в 1998 году увеличивается до 1,184 в 1999 и до 1,221в 2000 году. Это произошло также из-за увеличения средней стоимости активов.

Расширенная модель фирмы отражает рентабельность собственного капитала Р_Ксоб. Рентабельность собственного капитала определяется умножением рентабельности активов Р_А на специальный мультипликатор _ксоб (финансовый леверидж), характеризующий соотношение авансированных в деятельность предприятия средств и собственного капитала.

Расширенная модель фирмы «Du Pont” позволяет сделать заключение о финансовом положении предприятия, т.к. она раскрывает характер взаимосвязи между отдельными источниками финансирования.

На основании расширенной модели «Du Pont» была разработана “Схема «Du Pont»” (прил. 20). Схема «Du Pont” позволяет раскрыть характер взаимодействия между отдельными источниками финансирования.

3.2 Прогнозирование возможного банкротства предприятия при помощи моделей Э. Альтмана

В основу большинства методик прогнозирования финансово - хозяйственной деятельности организации положены показатели работы в прошлом периоде. В первую очередь это относится к анализу показателей финансового состояния и банкротства по данным бухгалтерской отчетности.

Показатели финансово - хозяйственной деятельности за прошлый период не позволяют определить финансовое состояние и финансовые результаты, так бухгалтерский баланс и приложения, кроме формы №4 «Отчет о движении денежных средств», отражают остатки и источники средств на определенную дату и, что самое важное, при таком подходе к прогнозированию финансового состояния не учитывается основной фактор его формирования - поступление денежной наличности в перспективе. Сами по себе результаты анализа показателей за предыдущие периоды имеют значение при формировании показателей только как достигнутые в прошлом и могут использоваться в качестве отправной точки для поиска возможности их изменения в будущем. Поэтому для того, чтобы делать выводы об изменении финансового состояния на перспективу используется группа коэффициентов за прошлые периоды. В настоящей курсовой работе, для определения возможности банкротства предприятия воспользуемся уравнением Э. Альтмана. Для построения уравнения будем использовать данные финансового состояния за 1998,1999, 2000 гг.

Уравнение имеет вид:

Z = 3,3*К1+1*К2+0,6*К3+1,4*К4+1,2*К5

Где К1,К2,К3,К4,К5 - показатели, рассчитываемые по данным баланса и формы №2 «Отчет о прибылях и убытках».

Критическое значение индекса Z рассчитывалось Э. Альтманом по статистической выборке и составило 2, 675. Анализируя расчетную таблицу 1 [Прил. 23], можно сказать, что в период с 1998 по 2000 год, наблюдалось увеличение возможности банкротства Курганских электрических сетей. На конец 1998 года Z= 3,4, это значение выше критической отметки, следовательно, организация имеет устойчивое финансовое положение. В течение 1999 года индекс сократился на 0,4, то есть финансовое положение ухудшилось. В 2000 году индекс Z опустился ниже критической отметки и стал равен 2,5. Это свидетельствует о том, что организация находится на грани банкротства. Можно выделить несколько факторов повлиявших на снижение финансовой устойчивости: это острая нехватка собственных оборотных средств, увеличивающаяся с каждым годом, появление в 2000 году убытка, сокращения выручки от реализации, а также увеличение заемных средств.

Описывая модель Э. Альтмана, нельзя не добавить, что в условиях становления рыночной экономики она не эффективна, так как существуют различия в формировании выручки в России и в странах с развитой рыночной экономикой. В выручке от реализации на российских предприятиях удельный вес налогов иногда достигает 20% и больше, что не предусмотрено моделью Альтмана. Также существуют различия в формировании собственного капитала, на российских предприятиях, уставный капитал, в общей величине собственного капитала составляет всего 10%. В фирмах США и других стран он составляет 60% и выше.

3.3 Оценка экономического роста организации

Экономический рост организации - это показатель того максимума роста в продажах, которого может достичь организации, не изменяя прочие оперативные показатели.

Суть данного показателя отражается в количестве прибыли, которую реинвестирует предприятие в течение одного календарного года как процент к собственному капиталу, который был у предприятия на начало года.

В настоящей курсовой работе не представляется возможным сделать оценку экономического роста организации, поскольку чистая прибыль в течение трех лет постоянно снижается и к 2000 году у предприятия возникает убыток - 7047174 рублей.

4. Формирование финансовых ресурсов

Формирование финансовых ресурсов в структурном подразделении происходит крайне сложно. До 08.11.01 КЭС обслуживали около 30% от всего количества договоров ОАО «Курганэнерго» по передаче электроэнергии. Они продавали электроэнергию по тарифам указанным в приложении 25, также занимались ремонтом и обслуживанием линий и подстанций. В первой половине 2001 года, это являлось основным источником дохода структурного подразделения.

Так за 10 месяцев 2001 года выручка от продажи товаров, работ и услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов, и аналогичных обязательных платежей), составила 14266408 рублей. Прочие операционные доходы составили: 1417085 рублей. Внереализационные доходы составили 631557 рублей. Из них живых денег от реализации товаров, продукции, работ и услуг 45353502 рубля, также осуществлялось целевое финансирование из «Курганэнерго», в основном связанное с выплатой заработной платы.

До 08.11.01 из чистой прибыли предприятия осуществлялось содержание объектов социальной сферы: 1024412 рублей, материальное стимулирование работников 658170 рублей, выплаты неработающим 211526 рублей.

Если проанализировать структуру баланса за 2000 год, можно сказать, что структурное подразделение работает преимущественно с собственным капиталом.

К источникам формирования собственного капитала относится добавочный капитал на сумму 310489554 рубля, причем целевое финансирование в общей сумме добавочного капитала составляет 56224 рубля; краткосрочные пассивы 66430034 рубля, где наибольший удельный вес занимает кредиторская задолженность 27905292 рубля, задолженность по оплате труда 4051263 рубля, расчеты с внебюджетными фондами 14192538 рубля, внутрихозяйственные расчеты по выделенному имуществу 38524742 рубля.

После 08.11.01 структурное подразделение КЭС стало заниматься непосредственно ремонтом и обслуживанием подстанций и линий, без права продажи электроэнергии. Это означает, что теперь Курганские электрические сети находятся на прямом финансировании «Курганэнерго», все расчеты по договорам на обслуживание находятся у «Курганэнерго». Чтобы обеспечивать производственный процесс планово-экономический отдел структурного подразделения составляет финансовый план, где отражаются основные статьи доходов и расходов. Финансовый план отправляется в «Курганэнерго», где его анализируют и решают вопрос о выделении суммы необходимой для работы. Как правило «Курганэнерго» выделяет средств гораздо меньше, чем описано в финансовом плане, в связи с этим возникают задолженности перед работниками по оплате труда.

Ключевой аспект финансового планирования, это организация условий его реализации, то есть структуры управления финансами. С этой целью в структурном подразделении определяются центры доходов (прибыли) и центры затрат. Под центром дохода понимается статья доходов, которая приносит предприятию максимальную прибыль, под центром расходов - статья расходов, которая несет максимум затрат или убыток, но имеющая важную роль в производственном процессе.

Разработкой финансового плана в структурном подразделении занимается планово-экономический отдел. Он состоит четырёх человек: начальник планово-экономического отдела, инженер-экономист по расчету себестоимости, инженер-экономист по расчету капитального ремонта, инженер-экономист по расчету заработной платы. Следует уточнить, что до 2001 года, они составляли смету затрат необходимых для обеспечения производственного процесса. И только с этого года, стали составлять финансовый план.

Вообще, говоря о финансовом планировании, выделяют несколько методов:

- расчётно-аналитический;

- нормативный;

- балансовый;

- оптимизация плановых решений;

- экономико-математическое моделирование.

В структурном подразделении КЭС применяется два метода.

Первым методом является расчетно-аналитический. Этот метод планирования заключается в том, что на основе анализа достигнутого уровня финансовых показателей прогнозируют их уровень на будущий период с учетом инфляции. Данный метод применяется, когда взаимосвязь между показателями может быть установлена не прямо, а косвенно, то есть на основе изучения их динамики за ряд периодов (месяцев, лет). Подобным образом определяется плановая потребность в оборотных активах, амортизационных отчислениях и других показателей.

Вторым методом является нормативный. Содержание этого метода сводится к тому, что потребность предприятия в финансовых ресурсах и источники их образования определяют на основе заранее установленных норм и нормативов. Такими нормативами являются ставки налогов и сборов, тарифы отчислений в государственные социальные фонды. В финансовом планировании структурного подразделения применяются такие нормы и нормативы, как отраслевые и принятые «Курганэнерго». Нормативный метод довольно простой и доступный. Зная норматив и соответствующий объемный показатель, можно легко вычислить планируемый финансовый показатель. Поэтому актуальной проблемой управления финансами предприятий является разработка экономически обоснованных норм и нормативов для формирования и использования денежных ресурсов, а также организация контроля за соблюдением норм и нормативов каждым структурным подразделением предприятия.

Исходя из этих двух методов, планово-экономическим отделом Курганских электрических сетей, был разработан финансовый план (Прил.27).

В 2002 году Курганские электрические сети планируют получить прибыль от реализации услуг в размере 2000000 рублей. Расход на следующий год планируется в размере 186157000 рублей, причем наибольший удельный вес занимают расходы по оплате труда с отчислениями во внебюджетные фонды 69680000 рублей, налоги к уплате 48805000 рублей, расходы на инвестиционную деятельность 22000000 рублей.

Схема получения финансовых ресурсов представлена в приложении 24. В связи с плохим финансово - экономическим положением, можно предложить меры по улучшению финансово - хозяйственных результатов.

К таким мерам, можно отнести:

- вцелях уменьшения дебиторской задолженности, осуществлять выполнение работ, услуг только по предоплате;

- поскольку Курганские электрические сети обладают большим штатом высококлассных специалистов, а также накопили большой опыт в предоставлении услуг по монтажу, ремонту и обслуживанию энергетических объектов, есть смысл рассмотреть перспективу расширения своих услуг за пределами Курганской области;

- предоставлять свои услуги организациям, имеющим большую задолженность только в случае частичной оплаты существующего долга;

- осуществлять постепенный переход на использование современного оборудования и материалов;

- улучшить контроль над расходом материалов, использованием электрической энергии.

Но чтобы применить все эти меры, необходима, прежде всего, четкая и целенаправленная политика ОАО «Курганэнерго» по отношению к Курганским электрическим сетям.

Заключение

В настоящем курсовом проекте, был проведен анализ финансово-экономической деятельности структурного подразделения ОАО «Курганэнерго» Курганские электрические сети.

При рассмотрении эффективности деятельности структурного подразделения были рассчитаны относительные показатели финансово-экономической деятельности, такие как: анализ показателей оборачиваемости; анализ показателей финансовой устойчивости; оценка платежеспособности и ликвидности предприятия; анализ показателей рентабельности; анализ показателей эффективности использования производственных ресурсов предприятия. Также был произведен анализ имущественного состояния и анализ капитала вложенного в имущество настоящего предприятия.

В результате анализа деятельности, было выявлено, что основные средства организации сильно изношены, увеличение общего износа основных средств происходит в основном из-за увеличения износа зданий и сооружений, машин и оборудования.

Также существует серьезная проблема, связанная с недостатком собственных оборотных средств для покрытия запасов и дебиторской задолженности. В данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность организации и прочие оборотные активы не покрывают его кредиторской задолженности и прочих краткосрочных пассивов. Выходом из сложившейся ситуации может служить пополнение источников формирования запасов и оптимизации их структуры, а так же обоснованное снижение запасов. Реальный собственный капитал можно увеличить за счет накопления нераспределенной прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы.

Существует большая зависимость предприятия от внешнего финансирования.

В результате прогнозирования возможного банкротства предприятия. Было выявлено, что организация убыточная, с высокой вероятностью банкротства. Такая ситуация наблюдается практически во всех структурных подразделениях.

В результате неэффективности деятельности «Курганэнерго», готовится проект реорганизации. Вместо «Курганэнерго» на территории области будут действовать 7 самостоятельных юридических лиц. Такие структурные подразделения как «Тепловые электрические сети» и «Курганская ТЭЦ», планируют объединить в «Курганскую генерирующую компанию». На базе КЭС и Автоколонны будет создано 2 организации: Курганэнерго ремонт и Курганэнерго автоколонна. Контролировать и регулировать деятельность будет представитель РАО ЕЭС России, выступающий в лице «Курганской компании энергетики».

В ходе выполнения курсового проекта были приобретены навыки самостоятельного анализа финансового состояния, конечных экономических результатов деятельности организации и оценки эффективности его работы в условиях социально-рыночной экономики, углубления теоретических знаний по дисциплине, а также развитие исследовательской деятельности и творческой инициативы.

Список использованной литературы

Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. - 4-е изд., доп. и перераб. - М.: Финансы и статистика, 1997.- 416 с.

Балабанов Т.И. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. - М.: Финансы и статистика, 1998. - 112 с.

Белов В.С., Селезнева Н.Н., Скобелева И.П. Управление прибылью: проблемы выбора. Принятие финансовых решений. - СПб.: Изд. - типографский центр "ПРИОРОТЕТ",1996.

Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика, интерпретация: Пер. с англ. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 624 с.

Бороненкова С.А. Экономический управленческий анализ: Учебное пособие. - Екатеринбург: УрГЭУ,1999.

Брихмен Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ. - СПб.: Экономическая школа, 1997.

Гордонов М.Ю. Комментарий к документу: Постановлению Госкомстата России от 08.01.98 №1, утвердившему форму Федерального статистического наблюдения №11 "Сведения о наличии и движении фондов (средств) и других нефинансовых активов за год // Экономика и жизнь. - 1998. - №9.

Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской отчетности. - М.: Изд-во "ДИС", 1998. - 208 с.

Ефимова О.В. Финансовый анализ. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во "Бухгалтерский учет",1998. - 320 с.

Кармин Т., Макмин А. Анализ финансовых отчетов (на основеGAAP)/ Пер. с англ. Учебник. - М.: ИНФРА-М,1998. - 448 с.

Кузнецов С. Анализ и оценка зарубежных промышленных предприятий // Финансовая газета. - 1997. - №47; 1998 - №26, 27.

Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Финансовый анализ. - М.: "ПРИОР", 1997. - 158 с.

Скун Т. Управленческий учет / Пер. с англ.; под ред. Н.Д. Эриашвили. - М.: Аудит, ЮНИТИ, 1997. - 179 с.

Стоянова Е.С., Быкова Е.В., Бланк И.А. Управление оборотным капиталом: учебно-практическое пособие. - М.: Изд-во "Перспектива", 1998 - 128 с.

Терехова С.А. и др. Аналитический глоссарий, Курган, КГУ, 1998г.

Ришар Ж. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия / Пер. с франц. Под ред. Л.П. Белых. - Аудит, ЮНИТИ, 1997. - 375 с.

Хабарова Л.П. Учетная политика коммерческих фирм в 1998 году. - М.: ЗАО "Бухгалтерский бюллетень", 1998. - 112 с.

Чернов В.А. Анализ коммерческого риска / под ред. М.И. Баканова. - М.: Финансы и статистика, 1998. - с.94-110.

Размещено на Allbest.ru

...