Оценка бизнеса
Анализ деловой активности, ликвидности и показателей рентабельности предприятия. Определение текущей стоимости активов предприятия. Расчет стоимости объекта недвижимости доходным подходом. Расчет ликвидационной стоимости для реструктуризации бизнеса.
Рубрика | Экономика и экономическая теория |
Вид | курсовая работа |
Язык | русский |
Дата добавления | 05.12.2013 |
Размер файла | 96,4 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Определение внешнего износа
Спрос на рынке на подобные объекты высок, поэтому, с экономической точки зрения внешний износ отсутствует.
Определим стоимость земельного участка, на котором расположен оцениваемый объект
Расчет произведем на основании кадастровой стоимости земельных участков.
Таблица 5. Определение стоимости земельного участка
Наименование |
Ед. измерения |
Площадь |
Местонахождение |
Общий кадастровый объем, мІ |
Стоимость всего кадастрового объема |
Стоимость единицы измерения |
Стоимость оцениваемого участка |
|
Земля |
мІ |
12000 |
г. Каменск-Уральский, ул. Лермонтова 84 |
15678 |
15968343,00 |
1018,52 |
12222 40 |
Таким образом, совокупная стоимость объекта недвижимости, полученная с использованием затратного подхода с учетом износа и стоимости земельного участка оставляет 25 631 012 рублей:
Таблица 6. Итоговая стоимость объекта недвижимости
1 |
Склад |
13408772 |
|
2 |
Земля |
12222240 |
|
3 |
Итого стоимость объекта недвижимости |
25631012 |
3.2.2 Оценка машин и оборудования
В процессе осуществления своей деятельности предприятие использует различное оборудование, включающее различного вида станки, установки и так далее.
Объектом оценки является установка по распределению тепловой энергии.
Проведем переоценку этой установки. Оценка рыночной стоимости оцениваемого оборудования будет проведена методами затратного подхода, в соответствии с которым рыночная стоимость оцениваемого оборудования определяется в первую очередь затратами на его создание и реализацию. Это фактически стоимость воспроизводства, так как при этом определяют, сколько может стоить объект, если его произвели и продали сегодня. Затратный подход к оценке машин и оборудования практически реализуется в следующих методиках: 1) расчет по цене однородного объекта; 2) поэлементный расчет; 3) анализ и индексация затрат; 4) расчет по укрупненным нормативам.
Расчет стоимости по цене однородного объекта.
Исходные данные для анализа представлены в таблице 7
Таблица 7. Исходные данные для расчета стоимости установки
№ |
Наименование показателя |
||
1 |
Цена однородной установки-аналога, руб. |
210 000 |
|
2 |
Масса однородного аналога, кг |
2 700 |
|
3 |
Масса оцениваемой установки, кг |
3 000 |
|
4 |
Коэффициент рентабельности, % |
0,25 |
Этапы расчета:
1. Подберем для оцениваемого объекта однородный объект.
Итак, подобран однородный объект ценой 150 000 руб., массой 2 000 кг.
2. Рассчитаем полную себестоимость однородного объекта.
Формула для расчета:
С/С од.о. = ,
где
С/С од.о. - себестоимость однородного объекта;
НДС - налог на добавленную стоимость = 18%;
Нпр - налог на прибыль = 24%;
Крент. - коэффициент рентабильности = 20%;
Ценаод.о. - цена однородного объекта.
3. Рассчитаем себестоимость объекта оценки с учетом корректировок на отличие.
Корректировку на отличие рассчитаем по массе следующим образом:
Котл = ,
где Массао.о. - масса объекта оценки;
Массаод.о. - масса однородного объекта;
Котл - корректировка на отличие.
Результаты расчета стоимости по цене однородного объекта приведены в таблице 8.
Таблица 8. Результаты расчета стоимости
№ |
Наименование показателя |
||
1 |
НДС |
0,18 |
|
2 |
Налог на прибыль |
0,24 |
|
3 |
С/с аналога |
115 555,26 |
|
4 |
К-т различия |
1,11 |
|
5 |
С/С полная |
128 394,73 |
|
6 |
Восстановительная стоимость |
191 333,00 |
Таким образом, восстановительная стоимость установки равна 191 133 рублей.
Также произведем оценку данной установки методом анализа и индексации затрат.
При применении индексного метода осуществляется приведение балансовой стоимости объекта оценки к современному уровню с помощью индекса изменения цен.
Этапы проведения оценки:
1. Анализ структуры себестоимости показал следующее:
В структуре себестоимости:
· материалы - 50%;
· энергоресурсы - 16%;
· оплата труда - 20%;
· амортизация - 14%
2. Определение ценового индекса на момент оценки
Ценовой индекс составил:
· материалы - 2,5;
· энергия - 7,5;
· оплата труда - 10,5;
· амортизация - 3,5
восстановительная стоимость (ВСо.о.) объекта оценки определяется
По формуле:
ВСо.о. = ,
где С/С о.о. - себестоимость объекта оценки;
Нпр - налог на прибыль = 24%;
Крент. - коэффициент рентабильности = 20%;
ВСо.о. -восстановительная стоимость объекта оценки.
Результаты расчета представлены в таблице 9.
Таблица 9. Расчет стоимости установки методом анализа и индексации затрат
Балансовая стоимость станка |
170 000 |
|||||
№ |
Материалы |
Энергоресурсы |
Оплата труда |
Амортизация |
||
1 |
Структура |
50 |
16 |
20 |
14 |
|
2 |
Затраты по эк-м элементам |
85 000 |
27 200 |
34 000 |
23 800 |
|
3 |
Ценовой индекс |
2,50 |
7,50 |
10,50 |
3,50 |
|
4 |
С/ст по эл-там |
212 500 |
204 000 |
357 000 |
83 300 |
|
5 |
Полная с/ст |
856 800 |
||||
6 |
Восстановительная стоимость |
1 276 800 |
Таким образом, восстановительная стоимость установки, полученная с помощью метода анализа и индексации затрат равняется 1 276 800 рублей.
3.2.3 Оценка нематериальных активов
Оценка стоимости нематериальных активов в составе действующего предприятия будет произведена на основе доходного подхода. Из группы методов оценки приносящей доход интеллектуальной собственности наиболее подходящими по своему назначению являются: метод дисконтированных денежных потоков (чистого дохода) и метод освобождения от роялти.
Оценка нематериальных активов методом дисконтирования денежных потоков
Процедуру оценки объекта интеллектуальной собственности (ОИС) по методу дисконтированных денежных потоков (учета чистого дохода) необходимо проводить в следующей последовательности.
Сбор информации об условиях, сроках и доходности производства продукции на основе использования и продажи прав на ОИС (производственная программа, коэффициенты загрузки, ставки налогов, ставки дисконтирования по годам производства, холдинговый период, цену продажи и расходы на продажу прав на ОИС в конце холдингового периода, ставка реверсии).
Определение ожидаемого оставшегося срока полезной жизни ОИС (холдинговый период) в течение которого прогнозируемые доходы необходимо дисконтировать.
Прогноз и оценка потенциального и эффективного валового дохода по годам производства продукции на основе использования ОИС.
Прогноз и оценка операционных расходов и расчет чистого операционного дохода по годам производства.
Прогноз и оценка расходов на реконструкцию по годам производства.
Прогноз и оценка величины амортизационных отчислений по годам производства.
Прогноз и оценка остаточной стоимости использованного оборудования и налога на имущество по годам производства.
Прогноз налогооблагаемой прибыли и налога на прибыль по годам производства.
Прогноз и оценка денежного потока (чистой прибыли), генерируемого нематериальным активом по годам производства.
10. Определение ставки дисконтирования по годам производства.
11. Оценка текущей прибыли на дату оценки по годам производства и расчет суммарной текущей стоимости будущих доходов.
12. Прогноз текущей стоимости доходов в постпрогнозный период: оценка будущей стоимости продажи прав на ОИС и определение ставки реверсии.
13. Оценка текущей стоимости реверсии.
14. Оценка суммы всей стоимостей доходов от использования ОИС в прогнозный и постпрогнозный периоды.
15. Определение избыточной прибыли в составе ожидаемой прибыли от использования ОИС.
Исходные данные для анализа объектов нематериальной собственности.
Таблица 10. Исходные данные
Наименование показателей |
||
Операционные расходы (ОР) на производство одной установки, $. |
50 |
|
Ежегодное возрастание ОР, % |
5 |
|
Цена одной установки, $. |
110 |
|
Ежегодное возрастание цены, % |
4 |
|
Производство установок в день в начале периода, штук |
5 |
|
Ежегодное возрастание, штук |
2 |
|
Коэф. загрузки в первые 2 года, % |
80 |
|
Коэф. загрузки в послед. годы, % |
85 |
|
Продолжит-ть реконструкции, мес. |
6 |
|
Стоимость реконструкции, $ |
40000 |
|
Балансов. стоимость имущества, $ |
300000 |
|
Остаточн. стоимость имущества, $ |
250000 |
|
Земельный налог в первый год, $ |
900 |
|
Ежегодное возрастание зем. нал. % |
3 |
|
Ставка дисконтирования в 1 год, % |
19 |
|
Ежегодн. уменьшение ставки, % |
1 |
|
Перепродажа через 8 лет, $ |
170000 |
|
Расходы на перепродажу, $ |
35000 |
|
Ставка реверсии, % |
30 |
|
Расходы, на поддержание КОИС в первый год, $ |
7000 |
|
Ежегодное возрастание расходов на поддержание, $ |
700 |
Ожидаемый оставшийся срок полезной жизни ОИС (холдинговый период) в течение которого прогнозируемые доходы необходимо дисконтировать - 8 лет.
Этапы расчета стоимости ОИС по методу дисконтирования денежных потоков:
1. Оценим потенциальный валовой доход (ПВД) по годам полезного использования объекта, то есть тот доход, который получит собственник при максимальной загрузке.
Расчет произведем по следующей формуле:
ПВД = Цена одной установки * Производство установок в день* 365 дней
Так как срок полезного использования объекта составляет 8 лет, рассчитаем ПВД за 8 лет.
Рассчитанный потенциальный валовый доход (ПВД) по годам представлен в Таблице 11.
2. Оценим эффективный валовой доход (ЭВД) по годам полезного использования, то есть доход, который получит собственник при реальной загрузке, то есть, принимая во внимание период реконструкции, а также недозагрузку.
Формула для расчета:
ЭВД = ПВД * Коэффициент загрузки
В течение первых 6 месяцев проводится реконструкция, поэтому при расчете ЭВД за первый год из дохода собственника вычитаем доход, недополученный в связи с реконструкцией за 6 месяцев. Недополученный доход рассчитан следующим образом:
Рассчитанный эффективный валовый доход (ЭВД) по годам представлен в Таблице 11.
3. Оценим операционные расходы.
Операционные расходы (ОР) составляют 75 $ в день, ежегодное их возрастание на 3%;
Операционные расходы (ОР) по годам представлены в Таблице 11.
4. Оценим чистый операционный доход (ЧОД).
Формула для расчета:
ЧОД = ЭВД - ОР,
где ЭВД - эффективный валовый доход,
ОР - операционные расходы.
Рассчитанный ЧОД по годам представлен в Таблице 11.
5.Оценим амортизационные отчисления (Ам)
Для этого воспользуемся линейным методом начисления амортизации.
Формула для расчета амортизации следующая:
А = БС * Нам,
где А - амортизационные отчисления,
БС - балансовая стоимость объекта,
Нам - норма амортизации.
Рассчитанные амортизационные отчисления по годам представлены в Таблице 11.
6. Оценим остаточную стоимость объекта.
Формула для расчета:
Остаточная стоимость = Остаточная стоимостьi - Амортизацияi,
где i - i- ый год
Рассчитанная остаточная стоимость по годам представлена в Таблице 11.
7. Оценим налог на имущество по годам аренды.
Налог на имущество = Остаточная стоимость объекта оценки * Ставка налога на имущество
Рассчитанный налог на имущество по годам представлен в Таблице 11.
8. Оценим земельный налог (Нз)
Земельный налог в первый год 850 $, в последствии он ежегодно возрастает на 5%
Рассчитанный налог на землю по годам представлен в Таблице 11.
9. Оценим налогооблагаемую прибыль
Налогооблагаемая прибыль = ЧОД - А - Ним - Нз - Тсб,
где ЧОД - чистый операционный доход, А - амортизационные отчисления, Ним - налог на имущество, Нз - налог на землю
Рассчитанная налогооблагаемая прибыль по годам представлена в Таблице 11.
10. Оценим налог на прибыль (Нпр)
Нпр = Налогооблагаемая прибыль * Ставка налога на прибыль
Рассчитанный налог на прибыль по годам представлена в Таблице 11.
11.Оценим чистую прибыль (ЧП)
Чистая прибыль = Налогооблагаемая прибыль - Налог на прибыль
Рассчитанная чистая прибыль по годам представлена в Таблице 11.
12. Рассчитаем избыточную прибыль (Изб.пр.)
Избыточная прибыль за счет использования предприятием комплекса ОИС составляет 40% от чистой прибыли.
Рассчитанная избыточная прибыль по годам представлена в Таблице 11.
13. Оценим коэффициент дисконтирования
Коэффициент дисконтирования рассчитаем по следующей формуле:
Коэффициент дисконтирования = (1+Ставка дисконта)i,
где i - i- ый год.
Рассчитанный коэффициент дисконтирования по годам представлен в Таблице 11.
14. Оценим текущую прибыль на дату оценки по годам.
Формула для расчета:
Текущая прибыль =
Рассчитанная текущая прибыль по годам представлена в Таблице 11.
15. Оценим текущую стоимость реверсии.
11. Текущая стоимость реверсии =
Возведение в 9-ую степень обусловлено тем, что перепродажа объекта планируется через 8 лет.
Рассчитанная текущая реверсии по годам представлена в Таблице 11.
16. Оценим текущую стоимость объекта.
Текущая стоимость объект = + Текущая стоимость реверсии
Таблица 11. Расчет стоимости НМА методом дисконтированных денежных потоков
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|||
Количество |
5 |
7 |
9 |
11 |
13 |
15 |
17 |
19 |
||
Цена |
3080 |
3172 |
3267 |
3365 |
3466 |
3570 |
3677 |
3787 |
||
Установок в год |
1800 |
2520 |
3240 |
3960 |
4680 |
5400 |
6120 |
6840 |
||
ПВД |
2772000 |
7993440 |
10585080 |
13325400 |
16220880 |
19278000 |
22503240 |
25903080 |
||
Степень загруженности |
80% |
80% |
85% |
85% |
85% |
85% |
85% |
85% |
||
ЭВД |
2217600 |
6394752 |
8997318 |
11326590 |
13787748 |
16386300 |
19127754 |
22017618 |
||
ОР |
1400 |
1470 |
1544 |
1621 |
1702 |
1787 |
1876 |
1970 |
||
ОР всего |
2520000 |
3704400 |
5002560 |
6419160 |
7965360 |
9649800 |
11481120 |
13474800 |
||
ЧОД |
-302400 |
2690352 |
3994758 |
4907430 |
5822388 |
6736500 |
7646634 |
8542818 |
||
Расходы на реконструкцию |
1120000 |
|||||||||
Расходы на поддержание |
196000 |
215600 |
235200 |
254800 |
274400 |
294000 |
313600 |
333200 |
||
Остаточная стоимость |
7000000 |
6832000 |
6664000 |
6496000 |
6328000 |
6160000 |
5992000 |
5824000 |
||
Налог на имущество |
140000 |
136640 |
133280 |
129920 |
126560 |
123200 |
119840 |
116480 |
||
Земельный налог |
25200 |
25956 |
26735 |
27537 |
28363 |
29214 |
30090 |
30993 |
||
Налогооблагаемая прибыль |
-1783600 |
528556 |
3599543 |
4495173 |
5393065 |
6290086 |
7183104 |
8062145 |
||
Налог на прибыль |
126853 |
863890 |
1078842 |
1294336 |
1509621 |
1723945 |
1934915 |
|||
Чистая прибыль |
-1783600 |
401703 |
2735653 |
3416332 |
4098730 |
4780466 |
5459159 |
6127230 |
||
Стоимость с учетом избыточной прибыли |
160681 |
1094261 |
1366533 |
1639492 |
1912186 |
2183664 |
2450892 |
10807709 |
||
Стоимость перепродажи |
4760000 |
|||||||||
Расходы на перепродажу |
980000 |
|||||||||
Ставка реверсии |
0,30 |
|||||||||
СПИ КОИС |
8 |
|||||||||
Текущая стоимость реверсии |
463388 |
|||||||||
Суммарная текущая стоимость |
11271097 |
Таким образом, суммарная текущая стоимость нематериальных активов, полученная с использованием методики дисконтирования денежных потоков равняется 11 271 097 рублей.
Другим способом оценки нематериальных активов является метод освобождения от роялти, произведем оценку имеющихся нематериальных активов с использованием данной методики.
Этапы расчета стоимости ОИС по методу освобождения от роялти:
1. Оценим потенциальный валовой доход (ПВД) по годам полезного использования объекта, то есть тот доход, который получит собственник при максимальной загрузке.
Расчет произведем по следующей формуле:
ПВД = Цена одной установки * Производство установок в день* 365 дней
Так как срок полезного использования объекта составляет 8 лет, рассчитаем ПВД за 8 лет.
Рассчитанный потенциальный валовый доход (ПВД) по годам представлен в Таблице 12.
2. Оценим эффективный валовой доход (ЭВД) по годам полезного использования, то есть доход, который получит собственник при реальной загрузке, то есть, принимая во внимание период реконструкции, а также недозагрузку.
Формула для расчета:
ЭВД = ПВД * Коэффициент загрузки
В течение первых 6 месяцев проводится реконструкция, поэтому при расчете ЭВД за первый год из дохода собственника вычитаем доход, недополученный в связи с реконструкцией за 6 месяцев.
Рассчитанный эффективный валовый доход (ЭВД) по годам представлен в Таблице 12.
3. Рассчитаем ежегодные выплаты по роялти, следующим образом:
Выплаты по роялти = ЭВД * Ставка роялти /100,
где ЭВД - эффективный валовый доход
Рассчитанные выплаты по роялти по годам представлен в Таблице 12.
4. Рассчитаем чистые выплаты по роялти
Формула для расчета следующая:
Чистые выплаты по роялти = Выплаты по роялти - Расходы на поддержание ОИС.
Рассчитанные чистые выплаты по роялти по годам представлены в Таблице 12.
6. Оценим коэффициент дисконтирования
Коэффициент дисконтирования рассчитаем по следующей формуле:
Коэффициент дисконтирования = (1+Ставка дисконта)i,
где i - i- ый год.
Рассчитанный коэффициент дисконтирования по годам представлен в Таблице 12.
7. Определим текущие потоки прибыли от выплат по роялти (прибыли, полученной за счет использования ОИС) на дату оценки.
Формула для расчета:
Текущие потоки прибыли =
Рассчитанные текущие потоки прибыли по годам представлена в Таблице 12.
8. Оценим текущую стоимость объекта оценки.
Текущая стоимость объекта оценки =
Таблица 12. Текущая стоимость объекта оценка, полученная с помощью метода освобождения от роялти
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
? |
|||
1 |
Эффективный валовый доход |
2217600 |
6394752 |
8997318 |
11326590 |
13787748 |
16386300 |
19127754 |
22017618 |
||
2 |
Ставка по патентам |
7 |
7 |
7 |
7 |
7 |
7 |
7 |
7 |
||
3 |
Ставка по "ноу-хау" |
5 |
5 |
5 |
5 |
5 |
5 |
5 |
5 |
||
4 |
Ставка по товарным знакам |
3 |
3 |
3 |
3 |
3 |
3 |
3 |
3 |
||
5 |
Суммарная ставка роялти |
15 |
15 |
15 |
15 |
15 |
15 |
15 |
15 |
||
6 |
Валовая прибыль от использования КОИС |
332640 |
959213 |
1349598 |
1698989 |
2068162 |
2457945 |
2869163 |
3302643 |
||
7 |
Расходы связанные с поддержанием КОИС |
196000 |
215600 |
235200 |
254800 |
274400 |
294000 |
313600 |
333200 |
||
8 |
Чистая прибыль |
136640 |
743613 |
1114398 |
1444189 |
1793762 |
2163945 |
2555563 |
2969443 |
||
9 |
Ставка дисконта |
0,25 |
0,23 |
0,21 |
0,19 |
0,17 |
0,15 |
0,13 |
0,11 |
||
10 |
Текущая прибыль от использования КОИС |
109312 |
491515 |
629049 |
720172 |
818155 |
935533 |
1086269 |
1288520 |
6078525 |
Таким образом, текущая стоимость объекта оценки составляет 6 078 525 рублей.
3.2.4 Оценка финансовых вложений
Предприятие вложило часть имеющихся средств в акции и облигации, исходные данные для оценки имеющегося инвестиционного портфеля представлены в таблице 13.
Таблица 13 Исходные данные
№ |
Наименование показателя |
||
1 |
Номин. ст-сть купонной облигации, руб. |
170 |
|
2 |
Количество облигаций в портфеле |
100 |
|
3 |
Оставшийся срок погашения, лет |
4 |
|
4 |
Величина купонного дохода, % |
0,1 |
|
5 |
Требуемый уровень доходности, % |
0,1 |
|
6 |
Номин. ст-сть привилегир. акции, руб. |
400 000 |
|
7 |
Дивиденд (% от объявленной стоим-ти) |
0,1 |
|
8 |
Стандартная норма приб. инвестора, % |
0,1 |
Расчет стоимости финансовых вложений производился по следующим формулам.
Формула определения текущей стоимости облигации имеет следующий вид:
PVоб = ,
текущая стоимость облигации;
Y - величина купонного дохода;
r - требуемый уровень доходности;
M - номинальная стоимость облигации;
n - оставшийся срок погашения
Формула определения текущей стоимости привилегированной акции имеет следующий вид:
PVа = ,
где PVа - текущая стоимость привилегированной акции;
D - объявленный уровень дивидендов;
r - стандартная норма прибыли инвестора;
L - номинальная стоимость акции.
Таким образом, текущая стоимость облигаций составляет 17 000 рублей, а стоимость акций - 400 000, соответственно стоимость всего инвестиционного портфеля равняется 417 000 рублей.
3.3 Расчет ликвидационной стоимости
После проведения инвентаризации на предприятии выявлен ряд нестоящих на балансе предприятия активов. Используя различные методики анализа, был произведен расчет стоимости данных активов, после этого необходимо произвести корректировки имеющихся данных о финансовом состоянии предприятия с целью расчета ликвидационной стоимости.
Данные о состоянии активов после переоценки активов представлены в таблице 14.
Таблица 14 Активы после переоценки
№ |
Активы |
Балансовая стоимость |
Стоимость после переоценки |
|
1 |
Н/м активы |
0 |
8 155 554 |
|
2 |
ОС |
1 300 000 |
67 644 903 |
|
3 |
Фин. вложения |
0 |
417 000 |
|
4 |
Запасы |
6 656 000 |
6 656 000 |
|
5 |
ДЗ |
368 598 000 |
368 598 000 |
|
6 |
Д/С |
128 000 |
128 000 |
|
7 |
НДС по приобр. Ценностям |
1 894 000 |
1 894 000 |
|
6 |
Итого |
378 576 000 |
453 493 456 |
При корректировке стоимости активов учитываются комиссионные затраты, скидки с продаж, а также другие прямые затраты по продаже активов предприятия.
Итак, проведем корректировку активов баланса.
Данные по стоимости активов предприятия после корректировки представлены в таблице 15.
Таблица 15. Корректировка активов предприятия
№ |
Активы |
Стоимость после переоценки |
% корректировки |
Стоимость после корректировки |
|
1 |
Н/м активы |
8155553,59 |
-45 |
4485554,48 |
|
2 |
ОС |
67644902,69 |
-25 |
50733677,02 |
|
3 |
Фин. вложения |
417000,00 |
-50 |
208500,00 |
|
4 |
Запасы |
6656000,00 |
-10 |
599040,00 |
|
5 |
ДЗ |
368598000,00 |
-35 |
239588700,00 |
|
6 |
Д/С |
128000,00 |
0 |
128000,00 |
|
7 |
НДС по приобр. ценностям |
1894000,00 |
0 |
1894000,00 |
|
6 |
Итого |
453493456,28 |
297637471,49 |
Проводим дисконтирование стоимости активов в соответствии с заданными периодами и ставками дисконтирования. В результате дисконтирования получим упорядоченные ликвидационные стоимости активов предприятия
Таблица 16 - Упорядоченная ликвидационная стоимость
№ |
Активы |
Стоимость после корректировки |
Срок ликвидации, мес |
Ставка дисконтирования |
F4 |
Упорядоченная ликвидационная стоимость |
|
1 |
Н/м активы |
4485554,48 |
6 |
0,25 |
0,88 |
3963574,99 |
|
2 |
ОС |
50733677,02 |
12 |
0,40 |
0,67 |
34230328,77 |
|
3 |
Фин. вложения |
208500,00 |
3 |
0,25 |
0,94 |
195993,44 |
|
4 |
Запасы |
599040,00 |
3 |
0,20 |
0,95 |
570059,34 |
|
5 |
ДЗ |
239588700,00 |
9 |
0,35 |
0,77 |
184967287,22 |
|
6 |
Д/С |
128000,00 |
0 |
0,20 |
1,00 |
128000,00 |
|
7 |
НДС |
1894000,00 |
0 |
0,20 |
1,00 |
1894000,00 |
|
6 |
Итого |
297637471,49 |
225949243,76 |
Формула дисконтирования (F4):
F4 =,
где i - ставка дисконтирования;
n - срок ликвидации актива.
Формула для определения ликвидационной стоимости:
Ликвидационная стоимость = Стоимость после корректировки * F4
Таким образом, упорядоченная ликвидационная стоимость активов предприятия равна 225 949 243 рублей.
Корректировка пассивов баланса.
При ликвидации предприятия должна быть выплачена кредиторская задолженность в размере 366 938 000 рублей.
При ликвидации предприятия неизбежны определенные расходы, произведем их расчет. Ликвидационная стоимость активов должна быть уменьшена на расходы, связанные с владением активами до их продажи, включая затраты на сохранение запасов готовой продукции и незавершенного производства, сохранение оборудования, машин, механизмов, объектов недвижимости, а также управленческие расходы по поддержанию работы предприятия вплоть до завершения его ликвидации. Срок дисконтирования соответствующих затрат определяется по календарному графику продажи активов предприятия.
Таблица 17. Затраты на ликвидацию
№ |
Вид затрат |
Затраты в месяц |
Период затрат (мес.) |
Ставка дисконтирования |
Текущая стоимость затрат |
|
1 |
Охрана зданий и сооружений |
75 000 |
9 |
0,35 |
586 234 |
|
2 |
Охрана машин и оборудования |
50 000 |
9 |
0,3 |
398 543 |
|
3 |
Охрана запасов |
20 000 |
3 |
0,35 |
56 663 |
|
4 |
Управленческие расходы |
150 000 |
9 |
0,25 |
1 219 480 |
|
5 |
Выходные пособия работникам |
350 000 |
6 |
- |
2 100 000 |
|
Итого |
645 000 |
4 360 920 |
Таким образом, текущая стоимость затрат на ликвидацию составила 4 360 920 рублей.
Расчет ликвидационной стоимости предприятия.
Ликвидационная стоимость предприятия рассчитывается как упорядоченная ликвидационная стоимость активов за вычетом расходов на ликвидации и текущей кредиторской задолженности.
Ликвидационная стоимость = 225 949 244 - 4360 920 - 366 762 000 =- 145 173 676.
Но так как, ликвидационная стоимость не может быть отрицательной, то она принимается на уровне $1 (одного доллара США).
Заключение
Основной задачей данной работы была оценка стоимости предприятия ООО "Каменская Коммунальная Компания".
Для выбора наиболее подходящего метода оценки был проведен анализ отрасли с целью выявления сложившихся тенденций и особенностей предприятий осуществляющих данный вид деятельности.
Затем был проведен финансовый анализ предприятия с целью выявления его текущего состояния, на основании чего и решался выбор того или иного метода оценки.
Затем была рассчитана ликвидационная стоимость предприятия, которая и является наиболее вероятной ценой продажи данной организации.
Роль оценки бизнеса для реструктуризации предприятий очень высока. В процессе оценки бизнеса выявляются альтернативные подходы к управлению предприятием и определяют какой из них обеспечит предприятию максимальную эффективность, а, следовательно, и более высокую рыночную цену, что и является основной целью собственников и задачей управляющих фирм в рыночной экономике
Литература
1. Об утверждении индексов изменения сметной стоимости строительно-монтажных работ в территориальных коэффициентов к ним для пересчета сводных сметных расчетов (сводных смет) строек. Постановление Госстроя СССР от 11 мая 1983 г. № 94.
2. Об индексах изменения стоимости строительно-монтажных работ и прочих работ и затрат в строительстве. Постановление Госстроя СССР от 6 сентября 1990 г.; 14-д.
3. Межрегиональный информационно-аналитический бюллетень "Индексы цен в строительстве". - КО-Инвест, Выпуск № 18, 1997 года.
4. Сборник № 2 укрупненных показателей восстановительной стоимости зданий и сооружений сельскохозяйственного назначения для переоценки основных фондов на 1 января 1973 г.
5. Общая часть к сборникам укрупненных показателей восстановительной стоимости зданий и сооружений для переоценки основных фондов.
6. Оценка рыночной стоимости машин и оборудования. Учебное и практическое пособие М., Дело, 1998.
7. Основные средства. Рынок. Цены Анализ М, 1999, № 1-2
8. "Оценка бизнеса" под ред. А. Грязновой, Москва, 2000г
Приложение. Данные финансовой отчетности
Таблица 1 - Баланс ООО "Каменская Коммунальная Компания"
Наименование показателей |
Код строки |
31.12.05 |
31.03.06 |
30.06.06 |
31.09.07 |
|
I ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
||||||
Нематериальные активы ВСЕГО, в том числе: |
110 |
|||||
- патенты, программы, товарные знаки и т.д. до проекта и от реализации проекта |
111 |
|||||
- организационные расходы |
112 |
|||||
- деловая репутация организации |
113 |
|||||
Основные средства ВСЕГО, в том числе: |
120 |
1 020 |
1 067 |
1 000 |
1 300 |
|
- земельные участки и объекты природопользования |
121 |
|||||
- здания, машины и оборудование до проекта и от реализации проекта |
122 |
|||||
Капитальные затраты на арендуемые основные средства |
123 |
|||||
Незавершенное строительство(счет 08) |
130 |
108 |
||||
Незавершенные капитальные затраты на арендуемые основные средства |
131 |
|||||
Доходные вложения в материальные ценности |
135 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
- имущество для передачи в лизинг |
136 |
|||||
- имущество, предоставляемое по договору |
137 |
|||||
Долгосрочные финансовые вложения (58, 59) |
140 |
10 |
10 |
10 |
||
- инвестиции в дочерние общества |
141 |
|||||
- инвестиции в зависимые общества |
142 |
|||||
- инвестиции в другие организации |
143 |
|||||
- займы, предоставляемые организациям на срок более 12 месяцев |
144 |
|||||
Отложенные налоговые активы |
145 |
8 |
25 |
30 |
||
Прочие внеоборотные активы |
150 |
|||||
ИТОГО по разделу I |
190 |
1 038 |
1 102 |
1 148 |
1 300 |
|
01.07.05 |
01.01.06 |
01.07.06 |
01.01.07 |
|||
II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
||||||
Запасы |
210 |
228 |
263 |
4 639 |
6 656 |
|
- сырье, материалы и др. аналогичные ценности |
211 |
4 |
110,00 |
4 508 |
2 083 |
|
- животные на выращивании и откорме |
212 |
|||||
- затраты в незавершенном производстве |
213 |
|||||
- готовая продукция и товары для перепродажи |
214 |
4 294 |
||||
- товары отгруженные |
215 |
|||||
- расходы будущих периодов |
216 |
225 |
153 |
130 |
280 |
|
- прочие запасы и затраты |
217 |
|||||
НДС по приобретенным ценностям |
220 |
22 244 |
4 764 |
3 810 |
1 894 |
|
Дебиторская задолженность больше 12 месяцев |
230 |
0 |
||||
- покупатели и заказчики |
231 |
|||||
- векселя к получению |
232 |
|||||
- задолженность дочерних и зависмых обществ |
233 |
|||||
- авансы выданные |
234 |
|||||
- прочие дебиторы |
235 |
|||||
Дебиторская задолженность (в течение 12 месяцев) |
240 |
156522 |
288120 |
239 894 |
368 598 |
|
- покупатели и заказчики |
241 |
153 891 |
281 942 |
235 226 |
344 957 |
|
- векселя к получению |
242 |
|||||
- задолженность дочерних и зависимых обществ |
243 |
|||||
- задолженность участников по взносам в уставной капитал |
244 |
|||||
- авансы выданные |
245 |
|||||
- прочие дебиторы |
246 |
|||||
Краткосрочные финансовые вложения |
250 |
10 |
10 |
10 |
0 |
|
- займы, предоставляемые организациям на срок менее 12 месяцев |
251 |
|||||
- собственные акции, выкупленные у аукционеров (до годового отчета 2003 г.) |
252 |
|||||
- прочие краткосрочные финансовые вложения |
253 |
|||||
Денежные средства |
260 |
177 |
307 |
303 |
991 |
|
- касса |
261 |
|||||
- расчетные счета |
262 |
|||||
- валютные счета |
263 |
|||||
- прочие денежные средства |
264 |
|||||
Прочие оборотные активы |
270 |
205 |
325 |
359 |
||
ИТОГО по разделу II |
290 |
179386 |
293789 |
249 015 |
378 139 |
|
БАЛАНС Актив |
300 |
180424 |
294891 |
250 163 |
379 439 |
|
01.07.05 |
01.01.06 |
01.07.06 |
01.01.07 |
|||
III КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ |
||||||
Уставный капитал |
410 |
1 000 |
1 000 |
1 000 |
1 000 |
|
Собственные акции, выкупленные у акцонеров (вместо стр 252 по сле 2003 г.) |
411 |
|||||
Добавочный капитал |
420 |
|||||
Резервный капитал |
430 |
150 |
150 |
150 |
200 |
|
- резервы, образованные в соответствии с законодательством |
431 |
|||||
Непокрытый убыток (Нераcпределенная прибыль) прошлых лет |
460 |
0 |
||||
Непокрытый убыток (Нераcпределенная прибыль) отчетного года |
465 |
5 899 |
9 791 |
9 794 |
11 242 |
|
Нераспределенная прибыль(убыток) |
470 |
5 899 |
9 791 |
9 794 |
11 242 |
|
ИТОГО по разделу III |
490 |
7 049 |
10 941 |
10 944 |
12 442 |
|
IV ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
||||||
Займы и кредиты |
510 |
|||||
- кредиты банков |
511 |
|||||
Отложенные налоговые обязательства |
515 |
38 |
38 |
38 |
59 |
|
Прочие долгосрочные обязательства |
520 |
|||||
ИТОГО по разделу IV |
590 |
38 |
38 |
38 |
59 |
|
V КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
||||||
Займы и кредиты |
610 |
0 |
0 |
8 000 |
2 |
|
- кредиты банков |
611 |
|||||
- займы |
612 |
|||||
Кредиторская задолженность |
620 |
173 337 |
281 132 |
|
Подобные документы
Характеристика предприятия и анализ ключевых факторов его стоимости. Расчёт ликвидационной стоимости, рыночной стоимости предприятия доходным и сравнительным подходами, на основе чистых активов. Итоговый расчет стоимости бизнеса и пути её повышения.
курсовая работа [2,3 M], добавлен 27.05.2014Определение стоимости объекта недвижимости доходным и сравнительным подходом на основании стоимости обслуживания долга и остаточной платы за кредит. Расчет ежемесячного платежа. Определение ставки дисконтирования и текущей стоимости реверсии.
методичка [104,1 K], добавлен 27.12.2011Постановка задания на оценку стоимости предприятия (бизнеса). Метод дисконтирования денежного потока. Макроэкономическое окружение объекта. Анализ финансового состояния компании ООО "Энергия". Определение рыночной стоимости компании доходным подходом.
курсовая работа [1,6 M], добавлен 15.01.2011Определение стоимости объекта недвижимости - магазина на территории завода затратным методом. Расчет восстановительной стоимости здания. Физический износ элементов. Определение стоимости бизнеса путем суммирования стоимости чистых активов и гудвилла.
контрольная работа [16,3 K], добавлен 11.04.2012Определение текущей рыночной стоимости предприятия с определенной правовой формой, выбор подходов к оценке стоимости. Методика определения стоимости бизнеса затратным и доходным подходами. Выбор обоснованного направления реструктуризации предприятия.
курсовая работа [237,5 K], добавлен 13.05.2013Цели оценки, основные виды стоимости и методологические основы оценки бизнеса. Оценка финансового состояния бизнеса, показатели рентабельности. Оценка стоимости Омского предприятия строительной промышленности доходным, затратным и сравнительным подходом.
курсовая работа [90,1 K], добавлен 04.03.2012Расчет стоимости бизнеса с применением метода дисконтированных денежных потоков. Определение рыночной стоимости пакета акций предприятия ЗАО методом компании-аналога. Расчет ликвидационной стоимости предприятия с использованием затратного подхода.
контрольная работа [35,4 K], добавлен 01.10.2009Характеристика основных стандартов оценочной деятельности. Краткий анализ экономической ситуации в Красноярском крае. Определение рыночной стоимости объекта оценки сравнительным и доходным методом. Расчет ликвидационной стоимости объекта недвижимости.
дипломная работа [364,3 K], добавлен 30.01.2015Структура стоимости объекта недвижимости по элементам. Определение стоимости бизнеса в рамках затратного, доходного и сравнительного подходов. Этапы оценки стоимости бизнеса. Процесс согласования стоимостных результатов оценки стоимости бизнеса.
контрольная работа [85,5 K], добавлен 10.02.2016Характеристика строительного рынка России. Анализ финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности, деловой активности, рентабельности предприятия. Оценка стоимости бизнеса предприятия на основе затратного, сравнительного и доходного подходов.
курсовая работа [2,6 M], добавлен 28.10.2014Анализ финансового состояния ООО "Международный Фондовый Банк" и понятие оценки стоимости бизнеса. Показатели ликвидности и деловой активности банка. Общие показатели оборачиваемости активов. Расчет рыночной стоимости банка в рамках затратного подхода.
курсовая работа [379,0 K], добавлен 25.03.2011Понятие, значение, цели и методы ликвидационной оценки стоимости предприятия. Проведение анализа ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности ООО "Элит". Составление календарного графика ликвидации активов предприятия.
курсовая работа [361,4 K], добавлен 22.08.2013Особенности бизнеса как объекта оценки. Цели, этапы, подходы и методы оценки стоимости бизнеса, использование её результатов. Оценка рыночной стоимости бизнеса затратным методом на основе активов, доходным и рыночным методами и агрегированная оценки.
курсовая работа [1,2 M], добавлен 02.04.2014Финансовый анализ деятельности ОАО "Стройтрансгаз". Оценка стоимости бизнеса доходным подходом. Анализ финансовой устойчивости на основе анализа показателей ликвидности и платежеспособности. Разработка мероприятий по увеличению стоимости компании.
курсовая работа [6,3 M], добавлен 31.08.2013Условия, при которых применяется затратный подход в оценке бизнеса. Финансово-экономический анализ ПАО "Мотовилихинские заводы", динамика показателей производственно-хозяйственной деятельности. Расчет стоимости предприятия доходным и затратным подходом.
дипломная работа [1,1 M], добавлен 31.03.2018Анализ рынка недвижимости Тульской области. Определение рыночной стоимости объекта недвижимости. Среда местоположения объекта оценки, описание его основных параметров. Характеристика подходов к оценке недвижимости. Расчет ликвидационной стоимости.
курсовая работа [3,3 M], добавлен 14.03.2014Сущность и порядок расчета ликвидационной стоимости имущества. Расчет текущей стоимости активов. Разработка календарного графика ликвидации активов предприятия. Корректировка пассивной части баланса. Расчет скорректированных цен нежилых помещений.
курсовая работа [48,8 K], добавлен 17.02.2012Оценка стоимости предприятия (бизнеса) как расчет и обоснование стоимости на определенную дату. Результат проведенной оценки, ее определение в денежном выражении. Доходный подход, расчет денежных потоков. Анализ рисков и расчет ставки дисконтирования.
контрольная работа [50,9 K], добавлен 28.08.2012Оценка стоимости предприятия и бизнеса. Анализ внешней и внутренней среды функционирования организации. Оценка рыночной стоимости активов предприятия. Технологии оценки автотранспортного бизнеса. Оценка величины долговых обязательств и платежеспособности.
курсовая работа [295,7 K], добавлен 24.03.2011Принцип оценки недвижимости и факторы, влияющие на ее стоимость. Расчет величины рыночной стоимости квартиры доходным, сравнительным и затратным подходом. Определение итоговой величины стоимости объекта оценки. Описание и характеристика объекта оценки.
курсовая работа [48,9 K], добавлен 10.02.2010