Разработка инвестиционного проекта

Общие сведения по инвестиционному предложению. Финансовые ресурсы, необходимые для осуществления проекта. Состояние производства и потребления продукции в РФ и за рубежом. Маркетинговые исследования, анализ рыночных возможностей и потенциальные риски.

Рубрика Экономика и экономическая теория
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 13.12.2013
Размер файла 76,5 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования Российской Федерации

Институт «ИНФО Рутения»

Московский Государственный технический университет «МАМИ»

Кафедра «Экономика и организация производства»

Курсовая работа

по курсу: Экономическая оценка инвестиций

Разработка инвестиционного проекта

№ 12625 Голохвастова М.И.

Семестр 5 Цикл обучения: с 1 по 8

г. Боровичи

Оглавление

инвестиционный потребление рыночный

Раздел 1. Общие сведения по инвестиционному предложению

1.1 Сущность проекта

1.2 Финансовые ресурсы, необходимые для осуществления проекта

Раздел 2. Анализ положения дел в отрасли (производстве)

2.1 Состояние производства и потребления продукции в РФ и за рубежом

2.2 Потенциальные конкуренты

Раздел 3. План маркетинга

3.1 Маркетинговые исследования, анализ рыночных возможностей и потенциальные риски

3.2 План маркетинга

3.3 Цена товара и ее оценка по сравнению с конкурентами

Раздел 4. Сущность бизнес-проекта

Раздел 5. Финансовый план

5.1 Общая характеристика плана

5.2 Показатели эффективности

Раздел 6. Технико-экономические показатели проекта

Раздел 1. Общие сведения по инвестиционному предложению

1.1 Сущность проекта

Острая потребность экономики в инвестициях, их очевидная недостаточность вызывает необходимость в эффективном использовании инвестиционных ресурсов. При этом задача рационального использования инвестиций может быть поставлена двояко. Если объем инвестиций для осуществления проекта задан, то следует стремиться получить максимально возможный эффект от их использования. Если же задан желаемый результат, который надо получить за счет вложений капитала, то необходимо искать пути минимизации расхода инвестиционных ресурсов, позволяющих решить поставленную задачу.

Когда оценивается эффективность инвестиций, используются понятия «эффективность» и «эффект». Эффективность - это отношение результатов, достигнутых за счет инвестиций, и затрат, благодаря которым получены эти результаты. В практике экономической оценки инвестиций используется также показатель, характеризующий обратное отношение - отношение затрат к результатам (срок окупаемости). В отличие от эффективности эффект -- это разность результатов и затрат.

Данный инвестиционный проект разрабатывается для производства «подвески силового агрегата автомобиля Москвич-2141». Москвич 2141 - легковой передне-приводный автомобиль, предназначенный для перевозки людей по всем видам дорог. Отличается от ранее выпускаемых автомобилей Москвич более высоким уровнем комфорта и улучшенными технико-экономическими показателями, удовлетворяет требованиям стандартов по безопасности.

Срок реализации инвестиционного проекта составляет 10 лет и он относится к долгосрочным проектам. Проект является коммерческим и его главной целью является получение прибыли.

1.2 Финансовые ресурсы, необходимые для осуществления проекта

Целью разработки финансового плана является определение эффективности предлагаемого бизнеса, которая определяется экономическими расчетами.

Общая потребность в инвестициях составляет 757,68 тыс. руб.

Источниками инвестирования являются:

собственные средства от продажи акций в размере 30% от полного объема инвестиций;

земные средства в размере 70% от полного объема инвестиций.

Расчет чистой прибыли на планируемый период представлен в таблице 4. Срок окупаемости (Ток), представляющий период времени с момента выдачи кредита (1-й квартал 1-го года) до момента, когда сумма накопленной чистой прибыли и амортизационных отчислений сравняется с суммарным объемом инвестиций. Данные табл.7 и расчет по формуле показывают, что срок окупаемости проекта равен двум годам. Положительное сальдо возникает на третий год.

В расчетах учтены все виды налогообложения.

Анализ модели дисконтированных денежных потоков показывает, что при 30 %-ной ставке инвестиционного кредита в сумме 757,68 тыс. руб. возможно его погашение в течении 3-х лет с начала получения кредита.

При этом инвестор получает проценты на вложенный капитал в сумме 318,226 тыс. руб.

Оценка эффективности проекта проведена в соответствии с международной практикой по показателям чистой текущей стоимости (NPV) и коэффициенту внутренней нормы прибыли (IRR).

Прибыль от реализации выпускаемой продукции позволит осуществить финансирование развития производства, а также погашение кредита и процентов по кредиту.

Таким образом, обеспечивается полное покрытие финансово-эксплуатационных потребностей.

Расчет внутренней нормы рентабельности.

Внутренняя норма рентабельности (Internal Rate of Return, IRR) есть ставка дисконта, при которой чистая приведенная стоимость предполагаемых к получению в будущем наличных денежных средств равняется нулю. Под чистой приведенной стоимостью денег здесь понимают сумму ожидаемого в будущем дохода минус процент на капитал.

Фактически это минимально допустимая норма рентабельности. Поэтому следует воздерживаться от инвестиций или от участия в проектах, обеспечивающих меньшую внутреннюю норму рентабельности, нежели стоимость капитала компании или минимальной желаемой норма прибыли. Данный метод требует более сложных расчетов с применением методов аппроксимации. Погрешности в вычислениях могут привести к неверным результатам.

Концепция внутренней нормы рентабельности -- это зеркальное отражение чистой приведенной стоимости (Net Present Value, NPV); она базируется на тех же принципах и вычисляется с помощью тех же математических методов. Чистая приведенная стоимость отражает стоимость определенной совокупности потоков наличности, которые приведены к текущему уровню с помощью коэффициента, представляющего собой минимальную желательную прибыльность вложений, часто равную стоимости капитала вашей компании.

Что же касается IRR, этот показатель отражает безубыточную норму рентабельности. Иными словами, если ставка дисконта ниже внутренней нормы рентабельности, инвестиции будут приносить положительную чистую приведенную стоимость (и в данный проект следует вкладывать средства), но если ставка дисконта выше показателя IRR, то значение чистой приведенной стоимости для рассматриваемых капиталовложений будет отрицательным и от вложения средств следует воздержаться. Поэтому IRR -- это обеспечивающая безубыточный результат ставка дисконта, при которой суммы поступающей денежной наличности равны суммам убывающей денежной наличности.

В работе рассмотрены три сценария инвестирования (см. табл.9). Во всех случаях сумма первоначально вложенного капитала составляет 677,30 тыс.руб. За каждый год в течение десятилетнего периода инвестиция приносит доход, который начиная с 4-го года составляет 159,19 тыс. руб.; таким образом, по истечении десятилетнего периода чистый доход составит 242,71 тыс. руб.

Если оценивать эффективность данного вложения с применением ставки дисконта, равной 10%, приведенная стоимость проекта за данный период (10 лет) будет отрицательной. Ожидаемый доход составит -209,245 тыс. руб. Если оперировать ставкой дисконта, равной 5%, приведенная стоимость рассматриваемой инвестиции увеличится, но также будет отрицательной и ожидаемый доход составит -23,365 тыс. руб. Только при ставке дисконта в 4%, приведенная стоимость рассматриваемой инвестиции становится положительной. Ожидаемый доход немного больше нулевого и составляет 21,883 тыс. руб.

Некоторые исследователи полагают, что метод отсечения неэффективных капиталовложений с помощью IRR нельзя считать решением на все случаи жизни. На практике, окончательное суждение высших администраторов о целесообразности той или иной инвестиции может зависеть от их субъективной оценки факторов риска.

Данный показатель не учитывает абсолютных объемов инвестиций и приносимых ими доходов. К тому же в силу особенностей применяемых для его расчетов математических методов значение IRR может изменяться в зависимости от того, в какие именно периоды возникает ситуация превышения объемов убывающих наличных средств над объемами поступающих средств. Точность отображения доходности соответствующих капиталовложений при этом снижается.

Однако использование метода IRR может привести к неверным результатам не только по указанным выше причинам. Как гласит классическое определение, этот метод базируется на той посылке, что при реинвестировании наличности, принесенной вложенным капиталом, ставка не изменяется -- а это не всегда соответствует реальному положению вещей. Следует отметить, что при сопоставлении эффективности двух инвестиций, вложенных на различные сроки, эта ошибка усугубляется.

Ожидаемая прибыль должна обеспечить конкурентоспособность и рентабельность проекта. Для данного проекта балансовая прибыль после возврата кредита и уплаты налогов за кредит, начиная с 4-года составит 494,3 тыс. руб., а чистая прибыль - 375,67 тыс. руб.

Предполагаемая форма участия инвестора в проекте заключается в предоставлении заемных средств в виде долгосрочного кредита денежных средств с погашением в течении 3-х лет. Процентная ставка за кредит равна 30% годовых.

Продукция и ее техническая характеристика. Поскольку данный инвестиционный проект разрабатывается для производства, техническая характеристика продукции «Подвески силового агрегата автомобиля Москвич 2141», соответствует проектной документации на автомобиль Москвич 2141.

Рынки сбыта и конкуренция. Проведенные предприятием маркетинговые исследования по предлагаемой продукции свидетельствуют о существовании спроса на «Подвески силового агрегата автомобиля Москвич 2141», которая определяется объемом выпуска автомобиля Москвич 2141 на АЗЛК. По проекту АЗЛК готовит к выпуску 100000 автомобилей в год. Данный инвестиционный проект разрабатывается для обеспечения сборки автомобилей Москвич 2141 на АЗЛК.

В настоящее время подписаны протоколы намерений по заключению договоров на поставку «Подвески силового агрегата автомобиля Москвич 2141».

Основным конкурентом являются Волжский автомобильный завод.

Предприятием выявлена потенциальная потребность рынков сбыта автомобиля Москвич 2141 на период до 2004 г. и на основании этого выявлена потенциальная потребность рынков сбыта «Подвески силового агрегата автомобиля Москвич 2141».

Маркетинговые исследования, проведенные по рынку потребителей автомобиля Москвич 2141, свидетельствуют о том, что рынок потребления подвески автомобиля при существующем уровне цен и качественных параметрах продукции ОАО “Подвески автомобиля” может стать ведущим предприятием по производству данного вида продукции.

Перспективы развития рынка позволяют прогнозировать увеличение объемов продаж и соответствующую загрузку производственных мощностей предприятия.

Обоснование привлекательности проекта для инвестора обеспечивается вышеприведенными исследованиями.

Раздел 2. Анализ положения дел в отрасли (производстве)

2.1 Состояние производства и потребления продукции в РФ и за рубежом

Москвич 2141 - легковой переднеприводный автомобиль, предназначенный для перевозки людей и грузов по всем видам дорог и местности. Отличается от ранее выпускаемых легковых автомобилей Москвич 2141 более высоким уровнем комфорта, улучшенными технико-экономическими показателями и повышенной мощностью двигателя. Качественная окраска кузова, современная светотехника, отличный обзор, современная панель приборов, полная обивка всего салона, регулируемая по углу наклона рулевая колонка, современные сиденья с подголовниками для водителя и пассажиров, причем задние сиденья, как и передние, оборудованы ремнями безопасности инерционного типа, придают автомобилю элегантный вид и создают высокий уровень комфорта для водителя и пассажиров.

Потребление автомобилей Москвич 2141 обеспечивается более высоким уровнем комфорта и улучшенными технико-экономическими показателями автомобиля Москвич 2141, которые удовлетворяет требованиям стандартов по безопасности. Кроме того, стоимость автомобиля Москвич 2141 будет составлять не более 60% от стоимости аналогичных зарубежных моделей автомобилей.

2.2 Потенциальные конкуренты

Потенциальные конкуренты различные производители легковых автомобилей в РФ и за рубежом, в том числе ВАЗ, Европейские страны, Япония, Корея, США и ряд др.

Конкурентоспособность продукции. Конкурентоспособность автомобиля Москвич 2141 обеспечивается его более высоким уровнем комфорта и улучшенными технико-экономическими показателями, удовлетворяет требованиям стандартов по безопасности, а главным образом значительно более низкой стоимостью изделия.

Раздел 3. План маркетинга

3.1 Маркетинговые исследования, анализ рыночных возможностей и потенциальные риски

Москвич 2141 - легковой переднеприводный автомобиль, предназначенный для перевозки людей по всем видам дорог и местности. Отличается от ранее выпускаемых легковых автомобилей Москвич более высоким уровнем комфорта, улучшенными технико-экономическими показателями, повышенной мощностью двигателя и удовлетворяет требованиям стандартов по безопасности. Качественная окраска кузова, современная светотехника, отличный обзор, современная панель приборов, полная обивка всего салона, регулируемая по углу наклона рулевая колонка, современные сиденья с подголовниками для водителя и пассажиров, причем задние сиденья, как и передние, оборудованы ремнями безопасности инерционного типа, придают автомобилю элегантный вид и создают высокий уровень комфорта для водителя и пассажиров.

Кузов базовой модели автомобиля Москвич 2141 - цельнометаллический, четырехдверный типа универсал, пятимиместный. По уровню комфорта и исполнению, интерьер выполнен аналогично современным легковым автомобилям. Сиденья водителя и переднего пассажира имеют продольную регулировку, регулировку угла наклона спинки и поясничную регулировку. Заднее трехместное сиденье имеет возможность складываться для увеличения площадки для перевозки громоздких предметов. Вместе с этим заднее сиденье совместно с передними могут раскладываться в спальный вариант.

Маркетинговые исследования, анализ рыночных возможностей показал, что потребности покупателей данного класса автомобиля достаточно высоки. Если цена автомобиля Москвич 2141 составит не более 60% от стоимости зарубежных аналогов, тогда годовая потребность будет составлять не менее 100000 автомобилей.

Потенциальными рисками являются:

Производственные риски связаны с различными нарушениями в производственном процессе или в процессе поставок сырья, материалов, комплектующих изделий.

Мерами по снижению производственных рисков являются действенный контроль за ходом производственного процесса и усиление влияния на поставщиков заготовок из металлопроката для задней подвески путем диверсификации и дублирования поставщиков.

Коммерческие риски связаны с реализацией продукции на товарном рынке (уменьшение размеров и емкости рынков, снижение платежеспособного спроса, появление новых конкурентов и т. п.).

Мерами по снижению коммерческих рисков могут быть:

* систематическое изучение конъюнктуры рынка;

* создание дилерской сети;

* соответствующая ценовая политика;

* создание сети сервисного обслуживания;

* создание общественного мнения (паблик рилейшнз) и “фирменного стиля”;

* реклама и т. д.

Финансовые риски вызываются инфляционными процессами, всеобщими неплатежами, колебаниями валютных курсов и пр. Они могут быть снижены благодаря созданию системы финансового менеджмента на предприятии, работе с дилерами на условиях предоплаты и т.д.

Риски, связанные с форс-мажорными обстоятельствами, -- это риски, обусловленные непредвиденными обстоятельствами (от смены политического курса страны до забастовок и землетрясений). Мерой по их снижению служит работа предприятия с достаточным запасом финансовой прочности.

Для снижения общего влияния рисков на эффективность предприятия может быть предусмотрено коммерческое страхование по действующим системам страхования (страхование имущества, транспортных перевозок, рисков, заложенных в коммерческих контрактах на заключаемые сделки и пр.).

3.2 План маркетинга

План маркетинговых действий охватывает комплекс маркетинга, включая товарную, ценовую, сбытовую и сервисную политику.

Товарная политика ОАО “Подвески автомобиля” предполагает обеспечение эффективного с коммерческой точки зрения формирования качества и цены, а также гибкое приспособление к рыночным условиям.

Товарная стратегия предприятия предусматривает:

создание различных модификаций задней подвески по ограниченному количеству базовых моделей;

различную комплектацию при поставке.

Ценовая политика по увязана с общими целями предприятия и включает формирование кратко- и долгосрочных целей на базе издержек производства и спроса на продукцию, а также цен предполагаемых конкурентов.

Ценовая стратегия должна базироваться на товарной политике и предполагает:

использование гибких цен в зависимости от модификации и комплектации;

европейское качество при ценах ниже зарубежных аналогов;

разработку системы льгот и скидок в зависимости от условий поставок.

Сбытовая стратегия заключается:

в создании и регулировании коммерческих связей через посредников, агентов, дилеров;

рекламной деятельности в различных формах (радио, пресса, рекламные буклеты и каталоги) и создании общественного мнения (паблик рилейшнз);

участии в выставках и ярмарках.

Сервисная политика предприятия предполагает пред- и послепродажный сервис.

Предпродажный сервис сориентирован на постоянное изучение, анализ и учет требований заказчиков с целью совершенствования изделия.

Послепродажный сервис предусматривает комплекс работ по гарантийному и послегарантийному обслуживанию (ремонт, поставка запасных частей и т.д.). Гарантийный срок изделия составляет 18 месяцев, что соответствует общепринятым мировым стандартам.

3.3 Цена товара и ее оценка по сравнению с конкурентами

Цена товара «Подвески силового агрегата автомобиля Москвич 2141» определяется на основе полной себестоимости изделия и предельного уровня рентабельности. Как показывают расчеты, и сравнительные оценки, изделие имеет конкурентоспособность достаточную для организации рентабельного производства данного изделия.

Определение потребительского спроса на товар на текущий год.

Платежеспособный спрос на продукцию, предлагаемую к производству (объемы производства в год) составляет 100000 шт./год. Эта величина согласована с планируемым объемом производства автомобилей Москвич 2141.

Раздел 4. Сущность бизнес-проекта

Разработка и организация производства «Подвески силового агрегата автомобиля Москвич 2141» на базе предприятия ОАО «Подвеска автомобиля» путем перевооружения действующего производства. Объем инвестиций на перевооружение действующего производства составляет 757,68 тыс. руб.

В том числе:

оборудование 681,91 тыс. руб.;

строительно-монтажные работы 37,885 тыс. руб.;

проектные работы 37,885 тыс. руб.

Характеристика продукции. «Подвески силового агрегата автомобиля Москвич 2141» является одним из ответственных узлов ходовой части автомобиля Москвич 2141 и в процессе эксплуатации подвергается повышенным нагрузкам и износу. Технологический процесс ее изготовления содержит ряд сложных операций, включающих обработку давлением, термообработку, точение, фрезерование и др. на специальных высокопроизводительных станках.

Основные параметры проекта.

Цена изделия (Цизд).

Цена изделия определяется на основании предельного уровня рентабельности.

руб.

Здесь Сполн - себестоимость изделия; Rизд- предельный уровень рентабельности, который в нашем случае равен 20%.

Объем реализованной продукции определяется по нижеследующей формуле. Он составляет:

Здесь В - объем реализованной продукции в тыс.штук (в год).

Объем инвестиций.

Оценка объемов инвестиций (капитальных вложений) Vкв производится из расчета технического перевооружения существующего производства. Норматив капиталовложений на 1 руб. проектируемого объема реализации продукции принимаем равным 0,35. В результате получаем:

тыс.руб.

Исходные данные для расчета экономической эффективности.

Результаты вышеприведенных расчетов экономической эффективности и исходные данные для проведения расчетов, представленные в задании сведены в табл. 1.

Таблица 1. Основные данные для расчетов экономической эффективности проекта

1

2

3

4

5

п/п

Наименование показателя

Ед.

изм.

Значение показателя

Примечание

Цена изделия, Цизд

руб.

21,648

расчет, раздел 4

Объем реализованной продукции в штуках, В (в год)

тыс. шт.

100

маркетинговые иссл. раздел 3

Объем реализованной продукции в денежном выражении, Вреал

тыс. руб.

2164,8

расчет, раздел 4

Средства от продажи и доходы от ценных бумаг (7% от объема реализации)

тыс. руб.

151,54

задание

Себестоимость изделия (полная), Сполн

руб.

18,04

задание

Объем инвестиций на перевооруже-ние действующего производства, Vкв:

- оборудование, 90%;

- строительно-монтажные работы, 5%;

- проектные работы, 5%.

тыс. руб.

тыс. руб.

тыс. руб.

тыс. руб.

757,68

681,91

37,885

37,885

расчет, раздел 4

Финансовые ресурсы для реализации проекта:

- собственные средства, 30%(продажа акций);

- заемные средства, 70%.

тыс. руб.

тыс. руб.

тыс. руб.

757,68

227,304

530,376

расчет

Процентная ставка за кредит

%

30

задание

Продолжительность освоения мощности

мес.

3

задание

Затраты на сбыт продукции

тыс. руб.

18,04

задание

Амортизационные отчисления (10%)

тыс. руб.

68,191

от стоимости осн. произв. фондов

Налоги и другие платежи, относимые на себестоимость, 10%

тыс. руб.

216,48

от объема реализации

Налог на прибыль, 24%

тыс. руб.

Платежи из прибыли в бюджет

годы

со 2-го

задание

Выплата долгосрочных кредитов за год

тыс. руб.

176,792

задание

Уплата процентов за кредит

тыс. руб.

30%

расчет

Размер дебиторской задолженности, 6%

тыс. руб.

129,89

от объема реализации

Средства на закупку ценных бумаг, 5%

тыс. руб.

108,24

от объема реализации

Средства от продажи и доходы от ценных бумаг, 7%

тыс. руб.

151,54

от объема реализации

Срок окупаемости проекта

лет

3 года

задание

Внутренняя норма рентабельности

%

больше 13%

задание

Предельная норма рентабельности, Rизд

%

20

задание

На основании строки 9 табл. 1 составляется табл. 2.

Таблица 2. График освоения производственной мощности

Наименование видов продукции

Первый год

Всего

%

По кварталам %

1 кв.

2 кв.

3 кв.

4 кв.

Подвеска силового агрегата автомобиля Москвич 2141

100

100

-

-

-

Принимаем, что освоение производственной мощности осуществляется в 1 квартале первого года жизненного цикла проекта. Начиная со 2-го квартала уровень производства продукции составляет 100% от проектного. На основании этого составим табл. 3.

Таблица 3. Структура капитальных вложений

Наименование показателя

Первый год

Всего

%

По кварталам %

1 кв.

2 кв.

3 кв.

4 кв.

Капитальные вложения

757,68

757,68

-

-

-

В том числе:

- СМР

-оборудование

- прочие

681,91

37,885

37,885

681,91

37,885

37,885

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Раздел 5. Финансовый план

5.1 Общая характеристика плана

Финансовый план служит для определения эффективности проекта. Исходя из финансового плана, определяются суммарные доходы и расходы по реализации проекта и необходимая величина привлекаемых средств. Финансовые результаты деятельности предприятия рассматриваются в течении периода жизненного цикла проекта в условиях рыночной экономики. и включают основные показатели эффективности проекта рассмотренные ниже в таблицах 4, 6, 7, 8.

Таблица 4. Затраты на производство и сбыт продукции, выручка и прибыль (тыс. руб.)

1

2

3

4

5

6

7

8

Наименование показателя

1 год

2 год

3 год

Всего

По кварталам

1 кв.

2 кв.

3 кв.

4 кв.

Объем продажи продукции (тыс.шт.)

87,5

12,5

25

25

25

100

100

Цена продажи единицы продукции (руб.)

21,648

21,648

21,648

21,648

21,648

21,648

21,648

Выручка от продажи (3)=(1)•(2)

1894,2

270,6

541,2

541,2

541,2

2164,8

2164,8

Прочие доходы от (продажа акций)

132,598

18,942

37,885

37,885

37,885

151,54

151,54

Затраты на производство и сбыт продукции:

в том числе:

5.1. Производственные затраты (операционные затраты)

5.2. Затраты на сбыт продукции

1594,29

1578,5

15,79

227,75

225,5

2,25

455,51

451

4,51

455,51

451

4,51

455,51

451

4,51

1822,04

1804

18,04

1822,04

1804

18,04

Из общей суммы затрат на пр-во и сбыт:

Операционные затраты

Аммортизац. отчисления

Налоги и др. обязательные платежи (10% от выручки)

1827,59

1578,5

59,667

189,42

261,084

225,5

8,524

27,06

522,168

451

17,048

54,12

522,168

451

17,048

54,12

522,168

451

17,048

54,12

2088,67

1804

68,191

216,48

2088,67

1804

68,191

216,48

Балансовая прибыль (8)=(3)+(4)-(5)

432,508

61,792

123,575

123,575

123,575

494,3

494,3

Платежи из прибыли в бюджет, 24%

118,63

118,63

Уплата процентов за кредит

159,113

39,778

39,778

39,778

39,778

106,075

53,038

Чистая прибыль (10)=(7)-(8)-(9)

273,395

22,014

83,797

83,797

63,1895

269,595

322,632

Чистая прибыль нарастающим итогом

273,395

542,99

865,622

Источники финансирования инвестиционного проекта представлены в табл.5. Источники финансирования проекта подразделяются на собственные средства и заемные средства.

Таблица 5. Источники финансирования инвестиционного проекта (тыс. руб.)

Наименование показателя

1 год

2 год

3 год

Всего

По кварталам

1 кв.

2 кв.

3 кв.

4 кв.

1.Собственные средства, направляемые на финансирование проекта

286,971

235,828

17,048

17,048

17,048

68,191

68,191

1.1.Средства от продажи акций

227,304

227,304

1.2.Аммортизация оборудования

59,667

8,524

17,048

17,048

17,048

68,191

68,191

2. Заемные средства (2)=(1)+(2)

530,376

530,376

ИТОГО

817,347

766,204

17,048

17,048

17,048

68,191

68,191

План денежных поступлений и выплат за три года реализации проекта представлен в табл. 6. В течении первых 3-х лет осуществляется погашение полученного кредита ежегодно по 176,792 тыс.руб. и выплата процентов за кредит.

Таблица 6. План денежных поступлений и выплат по годам реализации инвестиционного проекта (тыс. руб.)

1

2

3

4

5

6

7

8

Наименование показателя

1 год

2 год

3 год

Всего

По кварталам

1 кв.

2 кв.

3 кв.

4 кв.

А. Деятельность по производству и сбыту продукции

А.1.Поступление денежных фондов

2026,798

289,542

579,085

579,085

579,085

2316,34

2316,34

А.1.1.Выручка от продажи

1894,2

270,6

541,2

541,2

541,2

2164,8

2164,8

А.1.2.Прочие доходы

132,598

18,942

37,885

37,885

37,885

151,54

151,54

А.2.Выплаты. Затраты на производство и сбыт продукции:

1594,29

227,75

455,51

455,51

455,51

1822,04

1822,04

А.3. Сальдо денежных поступлений и выплат

432,508

61,792

123,575

123,575

123,575

494,3

494,3

Б. Инвестиционная деятельность

Всего (расходы)

Б.3. Платежи за:

- оборудование

- СМР

- проектно-изыск. работы

757,68

681,91

37,855

37,855

757,68

681,91

37,855

37,855

В.Финансовая деятельность

В.1.Поступление денежных средств

Всего: (В.1)=(В.1.1)+(В.1.2)+(В.1.3)

в том числе:

1098,787

836,564

87,408

87,408

87,408

68,191

68,191

В.1.1.Средства для финансирования проекта (итог таб.5)

817,347

766,204

17,048

17,048

17,048

68,191

68,191

В.1.2. Возврат дебиторской задолженности

129,9

32,475

32,475

32,475

32,475

В.1.3.Средства от продажи и доходы от ценных бумаг

151,54

37,885

37,885

37,885

37,885

В.2.Денежные выплаты: (В.2)=(В.2.1)+(В.2.2)+(В.2.4)+(В.2.5)

633,565

138,096

165,156

165,156

165,156

617,977

564,94

В.2.1.Возврат предоставленных кредитов

В.2.2. Уплата % за кредит

В.2.3. Налоги и др. обязательные платежи

В.2.4.Покупка ценных бумаг

В.2.5.Платежи из прибыли

176,792

159,113

189,42

108,24

44,198

39,778

27,06

27,06

44,198

39,778

54,12

27,06

44,198

39,778

54,12

27,06

44,198

39,778

54,12

27,06

176,792

106,075

216,48

118,63

176,792

53,038

216,48

118,63

В.3.Сальдо денежных поступлений и выплат от финансовой деятельности (В.3)=(В.1)-(В.2)

465,222

698,468

-77,748

-77,748

-77,748

-549,786

-496,749

Г. Денежный поток

Г.1. По годам реализации проекта (Г.1)=(А.3)-(Б.3)+(В.3)

140,05

2,58

45,827

45,827

45,827

-55,486

-2,449

Г.2. Накопленный денежный поток

140,05

84,56

82,11

Поступление денежных средств (В.1) с 4 по 10 годы реализации проекта будут включать постоянную сумму, равную годовой норме амортизации оборудования, т.е. (В.1) = 68,191 тыс. руб.

Денежные выплаты (В.2) с 4 по 10 годы реализации проекта будут включать постоянную сумму, включающую налоги и др. обязательные платежи (В2.1) = 216,48 тыс. руб. плюс платежи из прибыли (В.2.5) = 118,63 тыс.руб. Остальные составляющие равны нулю.

(В.2) = 216,48 +118,63 = 335,11 тыс. руб.

Сальдо денежных поступлений и выплат от финансовой деятельности с 4 по 10 годы реализации проекта будут включать постоянную сумму, равную (В.3) = (В.1) - (В.2) = 68,191-335,11 = - 266,92 тыс. руб.

Сальдо денежных поступлений и выплат с 4 по 10 годы реализации проекта имеет постоянную величину, равную (А.3) = 494,3 тыс. руб. Остальные издержки с 4 по 10 годы реализации проекта отсутствуют.

Средства для финансирования с 4 по 10 годы реализации проекта включают только амортизационные отчисления, которые ежегодно равны (В.1.1) = 68,191 тыс. руб.

В результате, денежный поток с 4 по 10 годы реализации проекта будет составлять постоянную величину, которая будет ежегодно равен (Г.1) = (А.3) +(В.3) = 494,3 - 266,92 = 227,38 тыс. руб.

5.2 Показатели эффективности

Срок окупаемости (Ток), представляющий период времени с момента выдачи кредита (1-й квартал 1-го года) до момента, когда сумма накопленной чистой прибыли и амортизационных отчислений сравняется с суммарным объемом инвестиций.

,

где Дг - ежегодный чистый доход.

Расчет окупаемости Ток и данные для его расчета приведены в табл. 7.

Таблица 7. Данные для расчета окупаемости проекта

Наименование показателя

1 год

2 год

3 год

Всего

По кварталам

1 кв.

2 кв.

3 кв.

4 кв.

1. Объем инвестиций (итог табл.5)

817,347

766,204

17,048

17,048

17,048

68,191

68,191

2. Тоже нарастающим итогом

817,347

885,538

953,729

3.Амортизация оборудования

59,675

8,525

17,05

17,05

17,05

68,2

68,2

4. Чистая прибыль

273,395

22,014

83,797

83,797

63,1895

269,595

322,632

5. Сумма чистой прибыли и амортизации

333,07

30,539

100,847

100,847

80,2395

337,795

390,832

6. Тоже нарастающим итогом

333,07

670,865

1061,697

7. Сальдо (6)-(2)

-484,277

-214,673

107,968

Данные табл. 7 показывают, что срок окупаемости проекта равен двум годам. Положительное сальдо по строке 7 возникает на третий год.

Показатели эффективности инвестиционного проекта. В основе определения эффективности инвестиционного проекта лежит оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. При этом учитывается, что сравниваемые показатели относятся к различным периодам времени.

Основным показателем, применяемым при расчете эффективности инвестиционного проекта, является чистый дисконтированный доход. Чистый дисконтированный доход (NPV) характеризует превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта с учетом их разновременности. В случае, если инвестиции осуществляются единовременно, NPV рассчитывается по формуле:

,

где

Рt - ежегодная разность платежей (притока и оттока денежных средств), расчет которой приведен в табл. 8.

T - жизненный цикл проекта, Т = 10 лет.

Евн - внутренняя норма рентабельности (доходности) или норма дисконта.

Следовательно при Т = 10 лет, получаем:

.

Для признания проекта эффективным сточки зрения инвестора необходимо, чтобы NPV была положительной. Чем выше NPV, тем эффективнее проект.

Рассчитаем величину внутренняя нормы рентабельности (Евн) для данного проекта, при условии, что величина NPV должна быть минимально допустимой (NPV?0).

Ежегодная разность платежей с 4 по 10 год реализации проекта составляет постоянную величину, которая равна Рt = (Г.1)-(В.1.1) = 227,38 - 68,19 = 159,19 тыс. руб.

Таблица 8. Данные для расчета внутренней нормы рентабельности

Данные

Годы строительства и эксплуатации

1 год

2 год

3 год

4 год

5 год

6 год

7 год

8 год

9 год

10 год

Ежегодная разность платежей Рt = (Г.1)-(В.1.1)

-677,30

-123,68

-70,64

159,19

159,19

159,19

159,19

159,19

159,19

159,19

Для расчета минимально допустимого значения внутренней нормы рентабельности составлена табл.9, в которой методом итераций определяется ее минимально допустимое значение, соответствующая минимальному положительному значению NPV. В таблице 9 сумма по каждой ставке дисконта, определяется как произведение Pt на соответствующий коэффициент.

Таблица 9. Расчет внутренней нормы рентабельности

1

2

3

4

5

6

7

8

Год

Pt

Ставка дисконта 10%

Ставка дисконта 5%

Ставка дисконта 4%

Коэффициент

Сумма

Коэффициент

Сумма

Коэффициент

Сумма

-677,3

1

-677,3

1

-677,3

1

-677,3

-123,68

0,909

-112,425

0,952

-117,743

0,962

-118,98

-70,64

0,826

-58,349

0,907

-64,070

0,925

-65,342

159,19

0,751

119,551

0,864

137,540

0,889

141,520

159,19

0,683

108,727

0,823

131,013

0,855

136,108

159,19

0,621

98,857

0,784

124,805

0,822

130,854

159,19

0,564

89,783

0,746

118,756

0,790

125,760

159,19

0,513

81,664

0,711

113,184

0,760

120,984

159,19

0,457

72,750

0,677

107,772

0,731

116,368

159,19

0,424

67,497

0,645

102,678

0,703

111,911

Итого

242,71

-209,245

-23,365

21,883

Из таблицы следует, что положительная сумма (наиболее приближенная к нулю) возникает при ставке дисконта около 4,5% (при 5% «Итоговая сумма» за 10 лет имеет отрицательное значение, а при 4% «Итоговая сумма» за 10 лет имеет положительное значение).

Раздел 6. Технико-экономические показатели проекта

Основные технико-экономические показатели проекта включают:

годовой выпуск продукции в стоимостном и натуральном выражении;

себестоимость годового выпуска;

расчетную балансовую и чистую прибыль;

расчетная стоимость технического перевооружения;

рентабельность производства к основным фондам и к себестоимости;

срок окупаемости капитальных вложений;

внутренняя норма рентабельности.

Рентабельность производства к основным фондам определяется отношением балансовой прибыли к среднегодовой стоимости основных производственных фондов. Основные производственные фонды включаются в расчет по балансовой (первоначальной) стоимости.

Рентабельность производства к себестоимости продукции определяется отношением балансовой прибыли к себестоимости продукции.

Таблица 10. Основные технико-экономические показатели

№ п/п

Наименование показателей

Ед. измерения

Значение показателей

Годовой выпуск продукции:

в стоимостном выражении;

в натуральном выражении

тыс. руб.

шт.

2164,8

100000

Себестоимость годового выпуска

тыс.руб.

1804

Расчетная прибыль:

балансовая;

чистая

тыс. руб.

тыс. руб.

494,3

322,63

Расчетная стоимость технического перевооружения:

в т.ч. оборудования

тыс. руб.

тыс. руб.

757,68

681,91

Рентабельность производства:

к основным фондам;

к себестоимости

%

72,49

27,40

Срок окупаемости капитальных вложений

лет

2

Внутренняя норма рентабельности

%

4,5%

Размещено на Allbest.ru

...

Подобные документы

  • Организационно-экономический механизм реализации инвестиционного проекта. Анализ конкурентных преимуществ. Планирование затрат на производство и сбыт услуг. Финансовые результаты производственной и сбытовой деятельности. Чувствительность и риски проекта.

    дипломная работа [486,0 K], добавлен 26.10.2014

  • Расчет капитальных вложений на прирост оборотных средств. Трудовые ресурсы, необходимые для реализации инвестиционного проекта. Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта. Денежный поток от операционной и инвестиционной деятельности.

    творческая работа [80,1 K], добавлен 17.07.2011

  • Основные стадии разработки и реализации инвестиционного проекта. Назначение бизнес-плана инвестиционного проекта. Информация о проектируемом предприятии и основные характеристики проекта. Динамика рынка, экономические, экологические и отраслевые риски.

    презентация [57,8 K], добавлен 11.07.2011

  • Разработка бизнес-проекта производства мелких стеновых блоков из пенобетона. Расчет кредитоспособности, окупаемости и рентабельности проекта. Оценка влияния инфляции, рисков и неопределенности на экономическую эффективность инвестиционного проекта.

    курсовая работа [106,7 K], добавлен 01.06.2014

  • Сущность и технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта. Затраты, необходимые для начала производства. Оценка эффективности предлагаемого инвестиционного проекта. Расчет точки безубыточности. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций.

    курсовая работа [220,9 K], добавлен 24.11.2014

  • Исследование и обоснование экономической эффективности инвестиционного проекта - производства полихлорвиниловой смолы. Расчет инвестиций в основной, оборотный капиталы и себестоимости продукции. Расчет коммерческой эффективности инвестиционного проекта.

    курсовая работа [58,7 K], добавлен 13.06.2010

  • Основные понятия инвестиционного проектирования. Общая характеристика методов оценки эффективности инвестиционного проекта. Общие понятия неопределенности и риска. Построение модели оценки риска инвестиционного проекта.

    дипломная работа [294,3 K], добавлен 12.09.2006

  • Разработка инвестиционного проекта по реконструкции окрасочного оборудования ОАО "НефАЗ". Анализ внутренней и внешней среды предприятия. Номенклатура и ассортимент продукции. Оценка управленческих возможностей реализации проекта и оценка рисков.

    дипломная работа [211,1 K], добавлен 19.12.2012

  • Понятие и характеристика основных методик оценки рисков инвестиционного проекта, анализ ее влияния на доходность проекта. Качественная и количественная оценка рисков инвестиционного проекта выведению новой продукции ювелирного завода – золотых цепочек.

    курсовая работа [1,1 M], добавлен 30.06.2010

  • Прединвестиционные исследования проекта. Коммерческий, технический, экономический анализ инвестиционного проекта. Расчет денежных потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Оценка финансовой обоснованности проекта, анализ рисков.

    курсовая работа [268,0 K], добавлен 31.05.2015

  • Теоретические основы инвестиционного проектирования. Организация финансирования инвестиционных проектов. Маркетинг продукции и управление рисками. Разработка инвестиционного проекта по производству строительных материалов из твердых бытовых отходов Пензы.

    дипломная работа [3,2 M], добавлен 05.12.2014

  • Оценка осуществимости как прединвестиционная фаза делового проекта. Особенности прединвестиционной фазы. Основной этап выявления возможностей. Исследование возможностей делового проекта. Предварительные ТЭО. Сопутствующие ТЭО.

    реферат [27,7 K], добавлен 20.12.2002

  • Характеристика предприятия. Описание продукции и рынков сбыта. Определение условий реализуемости и показателей эффективности инвестиционного проекта на основании денежного потока от финансовой деятельности. Расчет срока окупаемости капитальных вложений.

    курсовая работа [758,3 K], добавлен 06.01.2016

  • Классификация инвестиционных проектов, методика их разработки. Прогнозирование, оценка инвестиционных проектов, их расчет. Разработка инвестиционного проекта специализированного магазина "Мэйфлауэр". Анализ показателей экономической эффективности проекта.

    курсовая работа [209,6 K], добавлен 22.08.2013

  • Сущность и значение бизнес-планирования инновационной деятельности предприятия. Анализ внутреннего и внешнего окружения инновационного проекта на примере ООО "И.С. Лаборатория". Производственный план и рынок сбыта продукции. Риски инновационного проекта.

    дипломная работа [89,9 K], добавлен 26.12.2010

  • Принципы и подходы к оценке эффективности инвестиций. Текущее состояние экономического окружения инвестиционного проекта. Общие положения о потоках денежных платежей. Учет неопределенности и риска при оценке эффективности ИП. Анализ чувствительности ИП.

    курсовая работа [1,0 M], добавлен 29.07.2013

  • Расчет "критических точек" при анализе инвестиционного проекта. Анализ безубыточности в проектном анализе. Анализ эффективности реализации инвестиционного проекта на предприятии. Показатели коммерческой деятельности. Показатели эффективности проекта.

    курсовая работа [131,5 K], добавлен 15.05.2010

  • Анализ эффективности реализации инвестиционного проекта в условиях промышленного предприятия. Методика оценки эффективности инвестиционных проектов в условиях развития рыночных отношений. Эффективность реализации инвестиционного проекта на АОЗТ "Швея".

    дипломная работа [611,5 K], добавлен 10.06.2009

  • Инвестиционные риски и методы оценки устойчивости инвестиционного проекта. Укрупненная оценка устойчивости инвестиционного проекта. Оценка ожидаемого эффекта проекта с учетом количественных характеристик неопределенности. Расчет границ безубыточности.

    курсовая работа [165,7 K], добавлен 24.06.2009

  • Построение дерева решений. Общие переменные издержки на единицу продукции. Среднеквадратическое отклонение чистой текущей стоимости. Кумулятивный профиль риска инвестиционного проекта. Годовые условно-постоянные затраты. Амортизация основных фондов.

    контрольная работа [54,8 K], добавлен 29.05.2013

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.